财务业绩表现 - 第三季度总营收203.8亿元，同比增长101.8% [2] - 汽车销售收入180.5亿元，同比增长105.3%，占总收入88.57% [2] - 服务及其他收入23.3亿元，同比增长78.1% [2] - 净亏损3.8亿元，同比收窄79%，环比收窄 [8] - 公司目标在第四季度实现盈亏平衡 [2][8] 销量与交付情况 - 第三季度累计交付11.6万辆，同比增长149.3% [4] - MONA M03交付4.54万辆，占总交付量39.14% [4] - G系列SUV交付3.09万辆，P系列交付2.47万辆，X9交付3391辆 [4] - 10月单月交付4.2万辆，年内累计交付35.52万辆 [12] - 第四季度交付指引为12.5万至13.2万辆，同比增长36.6%至44.3% [11] 盈利能力与成本 - 整体毛利率20.1%，汽车毛利率13.1%，同比提升但环比下滑1.2个百分点 [8] - 服务及其他业务利润率达74.6%，同比及环比均提升 [8] - 单车售价15.6万元，环比下滑0.8万元 [6] - 单车成本约13.5万元，环比下滑0.5万元 [8] - 低价车型销量占比过高及补贴政策影响盈利表现 [6][8] 费用与运营开支 - 第三季度总费用49.2亿元，同比增长50.92%，增速低于收入增幅 [8] - 研发开支24.3亿元，同比增长48.7%，环比增加10.1% [8] - 销售、一般及行政开支24.9亿元，同比上升52.6%，环比上升15% [8][9] - 费用增加主因新车型上市营销及销量上升导致的佣金增加 [9] - 门店数量增至690家，环比新增13家 [9] 产品与技术布局 - 开启“一车双能”新品周期，四季度推出X9 MPV超级增程版，2026年计划为现有车型提供增程版本并推出5款新车型 [11] - 自研高阶“图灵芯片”已量产并搭载于新车型G7和新P7 [11] - 智驾算法升级至第二代VLA算法，预计12月上线先锋版 [11] - 新一代“Iron”人形机器人预计2026年4月商业化落地，2026年底量产高阶版本 [11] 第四季度业绩展望 - 预计总收入介于215亿元至230亿元之间，同比增长33.5%至42.8% [11] - 基于10月交付表现，完成季度交付目标压力较小 [12]

行业渠道变革趋势 - 多家新能源汽车品牌在四季度进行大面积渠道变革，直营模式在三四线城市大幅退潮 [5] - 腾势品牌或将在全国范围转成经销商渠道，仅保留一线省会城市直营店面 [5] - 鸿蒙智行开始大范围裁撤直营店，未来亦将只在一线城市保留，现有门店多为经销商形式或类直营 [5] - 极氪的直营体系向经销商转型主要集中在三四线城市，一二线城市坚持直营 [6] - 阿维塔已于去年5月将90%的门店转为经销体系，小鹏汽车在2023年开启授权模式 [6] - 今年前三季度与一季度相比，腾势商圈店减少34家、领克减少36家、小鹏减少37家，比亚迪海洋网减少63家、王朝网减少84家 [7] - 行业渠道模式从“纯直营”转为“直营+经销”混合模式，部分品牌甚至回到“纯经销” [7] 直营模式面临的挑战 - 直营模式成本高昂，一家约200㎡的直营展厅每月基础支出约40万元，全年运营成本高达400万至500万元 [9] - 若一个品牌在全国布局300家直营店，仅维持运营的成本就要至少12亿元 [9] - 部分直营店长期“烧钱”，月销量只有两位数甚至个位数，品牌曝光价值随市场成熟度提升而边际递减 [9] - 持续价格战压缩利润空间，2025年9月中国新能源车成交均价下降至15.8万元，行业销售利润率跌至4.4% [9] - 开放经销商渠道导致价格失序，经销商售价比直营店便宜数千元，消费者出现“直营看车、经销商成交”行为模式 [10] - 直营店生存状态不稳定导致员工流动大、服务执行有偏差，服务质量滑坡 [11] 经销商模式对主机厂的吸引力 - 经销商模式能为主机厂贡献巨额现金流，以300家加盟店为例，仅保证金收入就至少15亿元 [10] - 加盟商手中的总库存价值可达45亿元（按5款车、每款4个配置、3个颜色、单车30台库存、10万元批发价计算），合计为主机厂贡献60亿元收入 [10] - 经销商承担销售和售后成本，主机厂可显著降低运营费用 [10] 核心城市保留直营的原因 - 一线城市直营店是品牌与消费者直接交流的前端窗口，能及时掌握用户需求和市场反馈 [13] - 一线城市人流大、保有量高，直营店更容易达到盈亏平衡，并能维持品牌曝光和形象 [13] - 一线城市直营店在售后体系上盈利能力更强，以特斯拉为例，其直营钣喷中心因业务量充裕而利润水平高 [13] - 新能源车维修壁垒高，零部件高度定制化、软件加密严格，直营店采用“只换不修”模式，维修报价是第三方的2至3倍 [14] - 特斯拉汽车服务收入从2021年的38亿美元（占营收8%）增长至2024年的105.3亿美元（占营收10.8%），毛利润率从-2.7%提升到5.8% [13]

核心观点 - 小鹏汽车发布的人形机器人IRON以接近真人的步态引发市场关注，人形机器人作为具身智能的典型载体，代表了智能机器人的下一代形态 [6] - 从现在到2028年，我国人形机器人整机市场规模预计在20至50亿元，行业将经历从Lv1到Lv5的能力等级演进，市场空间有望在2045年后达到约10万亿元级别 [15][40] - 北交所涵盖13家人形机器人产业链企业，随着商业化推进，前瞻布局相关产品的公司有望获得新的业务成长点 [2][41] 人形机器人行业动态与前景 - 小鹏汽车近日发布的人形机器人IRON以接近真人的步态引发大量关注，国家地方共建人形机器人创新中心首席科学家指出，人形机器人最缺的是“有内容的大脑”而非人形结构 [6] - 特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus，并目标在2026年将产量提高至5万到10万台，2027年进一步提高至50万台起 [15] - 人形机器人具有拟人智能、类人形态和广泛适用三个核心特点，使其能快速融入人类环境并执行复杂任务 [15] - 机器人各场景应用成熟度存在差异：工商农业等生产场景渗透率较高，而医疗、教育、陪护、危险作业等场景受技术与伦理影响渗透率较低 [2][31] - 在汽车行业，人形机器人已覆盖生产操作、物流配送、质量管理三大场景，与智能机械臂等设备协同完成高灵活性和精确性要求的工作 [2][33] 北交所人形机器人产业链标的 - 北交所中涵盖13家人形机器人产业链企业，重点公司包括开特股份（研发EMB力传感器等，已与上海图灵智造达成合作并完成送样）、鼎智科技（布局空心杯电机、伺服电机、精密减速箱等）、丰光精密（谐波减速器全系列齿形设计完成） [2][41] - 其他布局企业包括：奥迪威（隐藏式超声波避障传感器、触觉传感器）、华密新材与富恒新材（PEEK材料可实现减重）、万达轴承、三协电机、长虹能源、骏创科技、同惠电子、星辰科技、泰德股份 [2][41] - 部分重点公司2024年财务数据：开特股份营收8.26亿元，归母净利润1.38亿元；长虹能源营收36.71亿元，归母净利润1.97亿元；鼎智科技营收2.24亿元，归母净利润0.39亿元 [42] 北交所市场总量表现 - 截至2025年11月14日，北交所科技成长产业核心标的池锁定153家企业，在2025年11月10日至14日期间，区间涨跌幅中值为-1.36%，其中上涨公司40家，占比26% [2][45] - 周度涨幅前五的公司为：荣亿精密（+20.52%）、灵鸽科技（+17.46%）、天宏锂电（+12.51%）、路桥信息（+9.70%）、纳科诺尔（+7.31%） [2][45] - 同期主要市场指数表现：北证50（-0.56%）、沪深300（-1.08%）、科创50（-3.85%）、创业板指（-3.01%） [2][45] 北交所各细分行业估值与市值 - **电子设备产业（46家）**：市盈率TTM中值由60.5X降至60.1X，总市值由1461.4亿元降至1440.0亿元，市值中值由25.2亿元降至25.1亿元，驰诚股份（+5.84%）、基康技术（+2.33%）、纬达光电（+2.01%）涨幅居前 [49] - **机械设备产业（41家）**：市盈率TTM中值由48.9X降至47.5X，总市值由1230.1亿元降至1216.5亿元，市值中值由24.2亿元降至23.5亿元，荣亿精密（+20.52%）、灵鸽科技（+17.46%）、七丰精工（+6.09%）涨幅居前 [52][54] - **信息技术产业（25家）**：市盈率TTM中值由74.8X降至70.4X，总市值由854.3亿元降至840.5亿元，市值中值由23.7亿元降至23.2亿元，路桥信息（+9.70%）、美登科技（+3.20%）、数字人（+2.49%）涨幅居前 [56][59] - **汽车产业（22家）**：市盈率TTM中值由35.2X降至34.3X，总市值由613.6亿元降至599.7亿元，市值中值由21.6亿元降至21.0亿元，安徽凤凰（+4.66%）、德众汽车（+2.57%）、邦德股份（-0.50%）表现居前 [61][63] - **新能源产业（19家）**：市盈率TTM中值由40.3X降至38.9X，总市值由608.1亿元升至613.4亿元，市值中值由28.2亿元降至27.8亿元，天宏锂电（+12.51%）、纳科诺尔（+7.31%）、海泰新能（+5.34%）涨幅居前 [65][68] 重要公司公告 - 海能技术拟投资安益谱（苏州）医疗科技有限公司，以现金700万元受让原股东1.6393%股权，并以1400万元认缴新增注册资本，交易完成后预计持有安益谱3.85%股权，旨在布局质谱产品 [72]

公司战略愿景 - 公司新的十年愿景是成为面向全球的具身智能公司 [1] - 公司将具身人形机器人与汽车产业的深度融合视为继AI+汽车、全球化后的第三增长曲线 [2] - 公司期待在2030年实现机器人年销量超过100万台的目标 [2][8] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [4] - 第三季度净亏损3.8亿元，较第二季度的4.8亿元有所收窄，较上年同期的18.1亿元净亏损实现下降 [4] - 第三季度整体毛利率达到20.1%，同比提升4.8个百分点，环比提升2.8个百分点 [4] - 第三季度汽车业务毛利率为13.1%，环比下滑1.2个百分点 [4] - 第三季度研发开支达24.3亿元，同比增长48.7%，环比增长10.1% [6] 第四季度业绩指引 - 公司预计第四季度交付12.5万辆至13.2万辆汽车，同比增幅达36.6%至44.3% [7] - 公司预计第四季度营收为215亿元至230亿元，同比增幅达33.5%至42.8% [7] - 公司目标在第四季度实现盈亏平衡 [4][8] 产品与市场策略 - 公司计划在2026年推出7款新车型，包括3款超级电动增程产品和4款一车双能全新车型 [11] - 公司MONA M03车型目前在销量中占比保持在40%左右 [5] - 公司通过进入增程赛道寻求差异化，标志着与纯电路线的分化 [10][11] 人形机器人业务规划 - 公司计划在2026年底规模量产自研人形机器人，并部署于门店和办公园区承担导览等工作 [8] - 公司第六、七代机器人BOM成本较高，但目标第八代机器人的BOM成本将与汽车接近 [8] - 公司认为机器人业务在明年还不会带来太多收入，且目前无法给出精确的成本估算 [9] 行业与市场挑战 - 增程式电动车市场增速在2025年出现下滑，10月批发销量同比下滑1.9%，零售销量同比下降7.7% [12] - 增程车在新能源汽车批发结构中的占比已连续5个月下跌，10月占比仅为7.5% [12] - 增程赛道竞争白热化，理想、问界等先行者已构建稳固优势 [13] - 公司需在技术差异化与成本控制间找到平衡，以在激烈竞争中打开市场 [14]

2025年第三季度财务业绩 - 第三季度汽车交付量达到11.6万辆，同比增长149.3%，环比增长12.4% [1] - 营业收入为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [1] - 净亏损收窄至3.8亿元，同比减少78.9%，环比减少20.3% [1][3] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为483.3亿元 [1] 收入与毛利率表现 - 汽车销售收入为180.5亿元，同比增长105.3%，环比增长6.9%，但低于市场预期的188.2亿元 [2][3] - 服务和其他业务收入为23.3亿元，大幅高于市场预期的16.6亿元 [2] - 汽车毛利率为13.1%，同比增长4.5个百分点，环比下滑1.2个百分点，低于市场预期的14.4% [3][4] - 综合毛利率首次突破20%，达到20.1%，同比增长4.8个百分点，环比提高2.8个百分点 [3][4] 技术合作与未来收入 - 图灵芯片已被大众选中用于两款联合开发的B级车，并开始向预生产验证车辆供应 [4] - 图灵芯片收入预计从第四季度开始小规模确认 [4] - 大众将成为小鹏第二代VLA模型的首发客户 [5] - 2026年全年的技术合作收入预计将与2025年确认的收入规模相当 [5] 2026年产品规划 - 计划在2026年推出7款新车，包括第一季度推出的3款超级电动增程产品 [6] - 后续将推出4款“一车双能”全新车型，其中至少3款将进入国际市场 [6] 新业务发展（Robotaxi、机器人、飞行汽车） - 计划在2026年推出3款不同价位的自动驾驶出租车，高德为首个全球生态合作伙伴 [8] - 计划在2026年底规模量产高阶人形机器人，初期将在门店、园区测试，目标商业化场景包括导购、导览等 [8][9] - 低空飞行器“陆地航母”计划在2026年底向终端用户交付，实现规模化量产，交付量预计达数千台级别 [9] - 公司认为机器人市场潜力巨大，2030年机器人年销量可能超过100万台 [9]

投资评级 - 报告对小鹏汽车-W(9868 HK)的评级为“推荐”，且为“维持”评级 [1] 核心观点 - 公司三季度亏损同环比大幅收窄，归母净利润为-3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3% [3] - 公司通过超级增程车型开辟新增长空间，并依托AI能力与量产能力迈入具身智能等更广阔空间，有望衍生新商业模式 [7] - 结合公司业绩及产品规划，报告调整其2025-2027年归母净利润预测至-14亿/+20亿/+45亿元 [7] 主要财务数据与业绩表现 - 2025年三季度营业收入达203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [3] - 三季度整车交付量11.6万台，同比增长149.3%，环比增长12.4%；汽车业务营收180.5亿元，同比增长105.3%，环比增长6.9% [6] - 三季度单车ASP为15.6万元，环比下降0.8万元；汽车业务毛利率13.1%，环比下降1.2个百分点 [6] - 三季度整体毛利率20.1%，同比提升4.8个百分点，环比提升2.8个百分点，主要得益于服务及其他收入盈利释放，该业务营收23.3亿元，毛利率高达74.6% [6] - 公司给出四季度交付指引12.5-13.2万台，对应营收指引215-230亿元；10月交付量已达42013台 [6] 业务进展与战略布局 - 公司与大众汽车合作范围扩大，大众成为小鹏第二代VLA首发战略合作伙伴，小鹏图灵AI芯片获大众定点，研发服务收入具上升潜力 [6] - 公司发布鲲鹏超级增程系统，首款增程车型X9将于近期上市；2026年计划推出7款具备超级增程配置的新车 [6] - 公司发布第二代VLA大模型，计划于2026年一季度随Ultra车型全量推送；计划2026年推出三款Robotaxi车型并在广州等地试运营 [7] - 小鹏人形机器人计划于2026年底量产，优先进入商业场景 [7] 财务预测 - 预测公司营业收入将持续高速增长，2025E/2026E/2027E分别为769.27亿元/1174.68亿元/1448.35亿元，同比增速分别为88.2%/52.7%/23.3% [5] - 预测公司将于2026年实现扭亏为盈，归母净利润达20.08亿元，2027年进一步增长至45.08亿元 [5][9] - 预测公司毛利率将持续改善，2025E/2026E/2027E分别为18.2%/19.4%/20.5%；净利率亦将转正并提升，2026E/2027E分别为1.7%/3.1% [5][10] - 预测ROE将显著改善，2026E/2027E分别为6.3%/12.4% [5][10]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 核心观点 - 看好公司在车型周期、组织革新和智能化 Beta 驱动下迎来业绩和估值的双重提升 [8] - 2025Q3 盈利能力改善，营收与毛利率表现超预期，non-GAAP 归母净利润同比环比大幅减亏 [3][4] - 具身智能战略开启新篇章，Robotaxi 及 IRON 人形机器人等智能化产品密集推出 [7] 2025年第三季度财务表现 - **营收端**：2025Q3 实现单季营收 203.8 亿元，同比/环比分别增长 +101.8%/+11.5% [3][4]；其中汽车业务收入为 180.5 亿元，同比/环比分别增长 +105.3%/+6.9% [4]；其他业务营收为 23.3 亿元，同比/环比分别增长 +78.1%/+67.3% [4] - **利润端**：2025Q3 汽车业务毛利率为 +13.1%，同比提升 +4.5 个百分点 [3][4]；2025Q3 总毛利率为 +20.1%，同比/环比分别提升 +4.9/+2.8 个百分点 [4]；2025Q3 non-GAAP 归母净利润为 -1.5 亿元，同比/环比分别减亏 90.1%/60.6% [3] - **费用端**：2025Q3 研发费用为 24.3 亿元，同比/环比增长 +48.7%/+10.1%，研发费用率为 11.9% [5]；2025Q3 销管费用为 24.9 亿元，同比/环比增长 +52.6%/+15.0%，销管费用率为 12.2% [5] - **渠道与现金**：截至 2025Q3，公司拥有 690 家销售中心，覆盖 242 个城市 [5]；现金及现金等价物等总计 483.3 亿元，短期流动性风险较弱 [5] 未来业绩展望 - **2025Q4指引**：预计汽车销量为 12.5 万辆至 13.2 万辆，同比增幅区间为 +36.6% 至 +44.3% [5]；对应收入约为 215 亿元至 230 亿元，同比增幅区间为 33.5% 至 42.8% [5] - **2025-2027年预测**：预计收入分别为 781.3/1,108.1/1,316.4 亿元，归母净利润分别为 -10.0/37.9/75.4 亿元 [8][9]；预计 2026-2027 年净利润转正后 PE 分别为 45/22 倍 [8][9] 智能化进展与战略 - **Robotaxi**：全栈自研量产 Robotaxi 亮相，具备 L4 级智驾设计理念，核心算力达 3,000 TOPS，并接入高德平台推动全球合作 [7] - **IRON人形机器人**：推出全新一代 IRON，是中国首个量产高阶人形机器人，重量降低 30% 同时电量提升 30%，计划明年整合上千人专项团队加速量产 [7]

投资评级与目标价 - 报告对小鹏汽车-W维持“优于大市”评级 [2] - 目标价为96.23港元，较当前股价96.00港元有微幅上行空间 [2] - 目标价基于2026年1.5倍市销率估值，较原目标价98.43港元下调2% [5] 核心观点与盈利预测 - 公司盈利修复趋势延续，技术授权服务成为新的高毛利增长点 [3] - 3Q25营收达203.8亿元，同比增长102%，环比增长12%，净亏损收窄至3.8亿元，同比缩窄79% [3] - 季度毛利率提升至20.1%，同比提升5个百分点，其中服务及其他业务利润率高达74.6% [3] - 预计2024-2027年营收分别为408.66亿元、784.61亿元、1120.30亿元、1332.94亿元，对应增长率分别为33%、92%、43%、19% [2] - 预计2024-2027年净利润分别为-57.90亿元、-14.85亿元、11.24亿元、34.27亿元，将在2026年实现扭亏为盈 [2] 技术授权与大众合作 - 与大众汽车的合作将从研发服务延伸至量产车型，首款合作车型计划于2026年初上市 [3] - 合作将深化至芯片、核心技术授权等高价值链环节，未来从小鹏获取的授权收入有望继续扩大 [3] - 向车企提供的技术研发服务，尤其是对大众的项目，是3Q25毛利改善的主要驱动力 [3] 机器人业务发展 - Robotaxi业务将于2026年推出，依托全栈自研与跨域整合进入技术拐点 [4] - 第二代VLA与VRL可在同一模型体系内支撑L4能力，降低感知硬件依赖与运营成本 [4] - 人形机器人Iron已迭代至第七代，第八代即将量产，软件成本占比超过50% [4] - 公司规划三款不同定位的Robotaxi车型，并通过生态伙伴完善交通、支付与服务系统 [4] - 人形机器人目标到2030年实现百万台年销量，量产后售价有望接近高端汽车 [4] 海外市场扩张 - 海外市场将成为2026年的重要增长点，形成“乘用车＋Robotaxi＋机器人”三线策略 [5] - 乘用车端将推出多款BEV/EREV新车，其中三款规划出口，海外月销已稳定在5000辆水平 [5] - Robotaxi将以本地化运营为核心，与各国伙伴基于道路与监管差异共建生态 [5] - 整体战略由卖车转向技术与生态输出，旨在提升盈利弹性 [5] 财务指标与估值 - 预计毛利率将从2024年的14.3%持续提升至2027年的19.0% [2] - 净资产收益率预计从2024年的-18.5%改善至2027年的10.0% [2] - 基于1.5倍2026年市销率给予目标价，公司当前市值约为1498.6亿港元 [2] - 与同业相比，小鹏汽车2026年预期市销率为1.34倍，低于特斯拉的12.7倍，但高于蔚来的0.8倍和理想的0.9倍 [7]

核心财务表现 - 第三季度总交付量达116,007台，同比增长149.3%，环比增长12.4% [2] - 第三季度总营收为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [2] - 第三季度毛利率为20.1%，创历史新高，同比增长4.8个百分点 [3] - 第三季度汽车毛利率为13.1%，同比增长4.5个百分点 [3] - 公司单季净亏损为3.8亿元，较上年同期的18.1亿元大幅收窄近八成 [4] - 非GAAP净亏损进一步收缩至1.5亿元，非GAAP每股亏损0.16元，远低于分析师预期的0.57元 [4] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物等为483.3亿元，创历史新高，较上季度增加约7.6亿元 [5] 业务收入构成 - 服务与其他业务收入在三季度达到23.3亿元，同比大增78.1%，环比强劲增长67.3% [2] - 服务收入增长主要来自售后服务增加以及向某汽车制造商（大众汽车）提供的技术研发服务收入确认 [2] - 汽车销售收入为180.5亿元 [5] 运营投入与效率 - 第三季度研发费用达到24.3亿元，同比增长48.7%，主要由于新车型及新技术开发开支增加 [5] - 销售、一般及行政费用升至24.9亿元，同比提升52.6%，主要受加盟门店佣金上升及市场与广告费用增加推动 [5] 战略合作与技术发展 - 与大众汽车集团的合作深化，小鹏第二代VLA大模型面向全球商业伙伴开源，大众成为首发战略合作伙伴，小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点 [3] - 公司定位升级为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，并在AI Day发布第二代VLA、小鹏Robotaxi、新一代IRON及飞行体系等重要应用 [7] 业绩指引与市场预期 - 第四季度车辆交付量预计在12.5万至13.2万辆，同比增长约36.6%至44.3% [7] - 第四季度总营收预计将达到215亿元至230亿元，同比增长约33.5%至42.8% [7] - 第三季度营收203.8亿元略低于市场普遍预期的206.3亿元 [5] 品牌定位与挑战 - 按三季度交付116,007台和汽车销售收入180.5亿元计算，单车平均售价为15.5万元 [5] - 公司多款畅销车型为中低端定位，在品牌向上过程中面临挑战，有分析指出自推出中低端车型Mona 03及减少智能辅助驾驶投入后，在20万元以上价位车型中失去品牌吸引力 [6]

小鹏汽车人形机器人规划 - 公司计划在2026年二季度通过跨域融合创新实现人形机器人全面、丰富的能力集成 [2] - 公司预计在2026年底率先规模量产高阶人形机器人，并首先进入商业场景提供导览、导购和导巡服务 [2] - 公司将于下个月启动全新一代人形机器人量产的EP0阶段，并对第八代人形机器人实现真正量产 [2] IFS与Boston Dynamics合作 - 工业人工智能软件提供商IFS与波士顿动力公司达成突破性合作，旨在彻底改变资产密集型组织的现场运营管理方式 [5] - 合作将波士顿动力的自主巡检机器人与IFS.ai结合，打造能无缝连接现场感知、预测决策和行动的完全智能AI系统 [5] - 合作专注于服务现场作业至关重要的行业，包括制造业、能源、公用事业、采矿业等资产密集型行业 [5] 微型德尔塔机器人3D打印工艺 - 美国卡内基·梅隆大学科学家开发出一种新型3D打印工艺，成功制造出名为microDeltas的微型德尔塔机器人 [8] - 这些微型机器人有望在微操作、微组装、微创手术以及可穿戴触觉设备等领域发挥重要作用 [8] - 德尔塔机器人是一种高速轻载的并联机器人，由三条平行支撑杆构成，广泛应用于食品包装、药品分拣、电子装配和新能源车压铸加工等领域 [8] 手势控制抗噪可穿戴设备 - 加州大学圣地亚哥分校实验室合作开发出一款AI驱动的可穿戴设备，可将日常手势转化为机器人指令 [11] - 该设备将柔软可拉伸的传感器与深度学习引擎结合，能实时清理噪声数据，在奔跑、颠簸等干扰下可靠解读自然手臂姿势 [11] - 该技术可能改变人们在高速运动或不可预测环境中与机器互动的方式，行动不便患者可通过简单手势控制机器人辅助设备 [11] Neocis牙科植入AI机器人系统 - Neocis公司推出并获得FDA批准的下一代牙科种植机器人平台Yomi S，由先进AI软件YomiPlan驱动 [14] - 系统专有机器学习算法可自动从CBCT扫描中分割关键解剖结构如神经和鼻窦，大大加快规划阶段 [14] - 新系统设计实现最高效率和最小创伤，现只需一名牙医通过脚踏板和触摸屏操作，节省资源且使普通牙医更易开展机器人辅助种植手术 [14] 机器人行业企业名录 - 工业机器人企业包括埃斯顿自动化、埃夫特机器人、非夕科技、法奥机器人、越疆机器人等 [19] - 服务与特种机器人企业包括亿嘉和、晶品特装、七腾机器人、史河机器人、九号机器人等 [19] - 医疗机器人企业包括元化智能、天智航、思哲睿智能医疗、精锋医疗、佗道医疗等 [20] - 人形机器人企业包括优必选科技、宇树、云深处、星动纪元、伟景机器人、逐际动力等 [21] - 具身智能企业包括跨维智能、银河通用、千寻智能、灵心巧手、睿尔曼智能等 [22] - 核心零部件企业包括绿的谐波、因时机器人、坤维科技、脉塔智能、青瞳视觉等 [23]