报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、深成指数、中小指数均维持小幅震荡行情向下波动，科创板跌幅较大 [2] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动 [2] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略、垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3358.73，跌13.19，跌幅0.39%，成交额6362亿元，较前一日减少123亿元，PE为14.41 [3] - 深证成指收盘价10736.19，跌107.03，跌幅0.99%，成交额9705亿元，较前一日减少647亿元，PE为25.65 [3] - 上证50收盘价2664.62，跌4.40，跌幅0.16%，成交额823亿元，较前一日减少8亿元，PE为10.76 [3] - 沪深300收盘价3911.58，跌15.65，跌幅0.40%，成交额2952亿元，较前一日减少145亿元，PE为12.54 [3] - 中证500收盘价5993.97，跌46.53，跌幅0.77%，成交额2536亿元，较前一日减少143亿元，PE为28.82 [3] - 中证1000收盘价6466.85，跌100.12，跌幅1.52%，成交额3846亿元，较前一日减少317亿元，PE为39.10 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.723，跌0.007，跌幅0.26%，成交量572.47万份，较前一日增加567.00万份，成交额15.62亿元，较前一日增加0.69亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.005，跌0.020，跌幅0.50%，成交量641.04万份，较前一日增加634.95万份，成交额25.73亿元，较前一日增加1.16亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.989，跌0.051，跌幅0.84%，成交量212.59万份，较前一日增加210.54万份，成交额12.72亿元，较前一日增加0.32亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.126，跌0.024，跌幅2.09%，成交量3916.60万份，较前一日增加3883.24万份，成交额44.38亿元，较前一日增加5.64亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.095，跌0.024，跌幅2.14%，成交量830.41万份，较前一日增加823.40万份，成交额9.15亿元，较前一日增加1.23亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.106，跌0.019，跌幅0.46%，成交量141.52万份，较前一日增加140.26万份，成交额5.82亿元，较前一日增加0.63亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.392，跌0.019，跌幅0.79%，成交量69.53万份，较前一日增加68.68万份，成交额1.66亿元，较前一日减少0.40亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.770，跌0.022，跌幅0.79%，成交量31.35万份，较前一日增加31.08万份，成交额0.87亿元，较前一日增加0.12亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.125，跌0.024，跌幅1.12%，成交量1114.06万份，较前一日增加1103.62万份，成交额23.74亿元，较前一日增加1.20亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种的成交量、持仓量、成交量PCR、持仓量PCR及相应变化情况有差异，如上证50ETF成交量102.87万张，较前一日增加17.25万张，持仓量159.85万张，较前一日增加1.16万张，成交量PCR为0.83，较前一日增加0.02，持仓量PCR为0.74，较前一日减少0.02 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 从看涨期权和看跌期权最大持仓量所在的行权价来看期权标的的压力点和支撑点，如上证50ETF压力位为2.75，支撑位为2.70 [7][9] 期权因子—隐含波动率 - 不同期权品种的平值隐波率、加权隐波率、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据不同，如上证50ETF平值隐波率为14.03%，加权隐波率为14.75%，较前一日增加0.48%，年平均为18.54% [10] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块包含不同品种 [13] - 每个板块选择部分品种给出期权策略与建议，每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] - 各板块部分品种策略建议示例： - 金融股板块上证50ETF维持近一个月下方有支撑震荡上行，近期涨幅收窄，处于上方有压力的区间盘整震荡；隐含波动率处于均值偏下水平；持仓量PCR报收于0.80以下；压力位2.75，支撑位2.70；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] - 大盘蓝筹股板块上证300ETF今年1月以来先跌后涨再回落，本周处于上方有压力的震荡行情；隐含波动率围绕一年以来均值偏下水平波动；持仓量PCR报收于[0.80,1.00]；压力位4.10，支撑位4.00；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] - 大中型股板块深证100ETF近两个月震荡上行后回落，上周企稳回升，处于上方有压力的震荡行情；隐含波动率大幅下降；持仓量PCR下降至0.80以下；压力位3.60，支撑位大幅下移至2.70；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [15] - 中小板板块上证500ETF今年1月以来先抑后扬，近期处于下方有支撑、上方有压力的短期回落反弹回暖行情；隐含波动率维持均值下方小幅波动；持仓量PCR处于[0.80,1.00]区间；压力位上移至6.25，支撑位为5.75；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [15] - 中小板板块中证1000指数2月以来先涨后跌再反弹，处于上方有压力的震荡行情；隐含波动率围绕一年以来均值水平下方波动；持仓量PCR处于[0.80,1.00]区间；压力位6600，支撑位上移至6200；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [17] - 创业板板块创业板ETF延续偏多上涨后下挫反弹，处于上方有压力下方有支撑的宽幅震荡行情；隐含波动率维持历史均值偏下水平波动；持仓量PCR下降至0.80以下；压力位2.20，支撑位下移至2.15；建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [17] 各期权品种图表 - 包含上证50ETF、上证300ETF、上证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、中证1000股指期权等品种的价格走势图、成交量和持仓量图、持仓量-PCR图、成交额-PCR图、隐含波动率图、隐波率轨道线走势图、隐波率微笑图、压力点和支撑点图等 [19][32][47][62][78][95]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡偏弱，适合构建偏中性的卖方策略；黑色系波动较大，适合构建卖出宽跨式期权组合策略；贵金属偏强走势，适合构建备兑策略或者卖方偏多策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,660，涨0.13%，成交量7.97万手，持仓量15.7

能源化工期权日报 2025-03-14 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 能源化工期权研究 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | | 甲醇期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 卓创甲醇开工率71.64%（-1.47%），西北开工率83.97%（-0.91%）。国内开工率下 降，春检兑现持续跟进。鹤壁煤化工50 万吨/年甲醇装置3 月6 日到3 月27 日检 | | | 修；新疆广汇60 万吨/年2 月22 日到4 月15 日检修；安徽临泉30 万吨/年 ...

| 农产品期权日报 | 2025-03-14 | | --- | --- | | | 农产品期权策略早报 | | 期权研究 | 农产品类期权主要分为三大类：（1）豆类板块：豆粕、菜籽粕、豆一、豆二；（2）油脂类板块： | | | 豆油、棕榈油、菜籽油；（3）软商品和农副产品板块：白糖、棉花、玉米、花生、苹果、红枣等。 | | | 以下主要是通过各类农产品期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 | | 卢品先 | | | 从业资格号：F3047321 | （一）豆粕类板块：豆粕期权、菜籽粕期权、豆一期权、豆二期权 | | 交易咨询号：Z0015541 | 豆粕期权 | | 0755-23375252 | 标的基本面 据钢联统计，截至3 月7 日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约11 万吨，前一周 | | | 日均成交约11.15 万吨。主要油厂豆粕日均提货量约15.19 万吨，前一周日均提货量 | | lupx@wkqh.cn | 约15.94 万吨。 | | | 行情分析 豆粕2月份以来先抑后扬，近期偏多上行，突破去年11月以来高点，3月份以来冲高回 | | | 落持续走弱势，而后宽幅区 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、深成指数和中小创指数均维持小幅震荡行情；金融期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动；对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略和垂直价差组合策略，对于股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3371.92，跌7.90，跌幅0.23%，成交额6485亿元，额变化562亿元，PE为14.45 [4] - 深证成指收盘价10843.23，跌17.94，跌幅0.17%，成交额10353亿元，额变化1456亿元，PE为25.87 [4] - 上证50收盘价2669.01，跌13.21，跌幅0.49%，成交额831亿元，额变化7亿元，PE为10.75 [4] - 沪深300收盘价3927.23，跌14.18，跌幅0.36%，成交额3096亿元，额变化221亿元，PE为12.56 [4] - 中证500收盘价6040.50，跌4.48，跌幅0.07%，成交额2679亿元，额变化227亿元，PE为29.01 [4] - 中证1000收盘价6566.97，涨15.23，涨幅0.23%，成交额4163亿元，额变化501亿元，PE为39.72 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.730，跌0.009，跌幅0.33%，成交量546.30万份，量变化540.14，成交额14.93亿元，额变化 -1.84亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.025，跌0.010，跌幅0.25%，成交量609.23万份，量变化599.20，成交额24.57亿元，额变化 -15.71亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.040，涨0.004，涨幅0.07%，成交量204.75万份，量变化203.13，成交额12.40亿元，额变化2.69亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.150，跌0.008，跌幅0.69%，成交量3335.87万份，量变化3301.64，成交额38.74亿元，额变化 -0.68亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.119，跌0.007，跌幅0.62%，成交量700.83万份，量变化692.85，成交额7.92亿元，额变化 -1.01亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.125，跌0.009，跌幅0.22%，成交量125.66万份，量变化123.10，成交额5.19亿元，额变化 -5.36亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.411，涨0.002，涨幅0.08%，成交量85.50万份，量变化84.65，成交额2.07亿元，额变化0.04亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.792，跌0.003，跌幅0.11%，成交量26.74万份，量变化26.38，成交额0.75亿元，额变化 -0.27亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.149，跌0.010，跌幅0.46%，成交量1044.12万份，量变化1033.02，成交额22.54亿元，额变化 -1.28亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化情况各异，如上证50ETF成交量85.62万张，量变化2.16，持仓量158.69万张，仓变化3.04，成交量PCR为0.81，变化0.02，持仓量PCR为0.76，变化 -0.03 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 不同期权品种有对应的压力点和支撑点，如上证50ETF压力点为2.75，支撑点为2.70 [8] 期权因子—隐含波动率 - 不同期权品种的平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差不同，如上证50ETF平值隐波率14.09%，加权隐波率14.27%，变化0.25%，年平均18.54%，购隐波率14.52%，沽隐波率13.95%，HISV20为7.12%，隐历波动率差为7.14% [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF维持近一个月下方有支撑震荡上行温和上涨，上周以来涨幅收窄，维持区间盘整震荡；期权隐含波动率处于均值偏下水平；持仓量PCR报收于0.80以下，处于上方有压力的区间盘整震荡；压力位2.75，支撑位2.70 [15] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_510050P2503M02700和S_510050C2503M02800；现货多头备兑策略为持有现货上证50ETF + 卖出看涨期权，如LONG_510050 + SELL_510050C2503M02700 [15] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 上证300ETF今年1月以来连续报收阴线大幅下跌，2月以来延续温和上涨偏多上行，而后快速回落跌破近两周涨幅，本周以来呈上方有压力的震荡行情；期权隐含波动率围绕一年以来均值偏下水平上下波动；持仓量PCR报收于[0.80,1.00]，处于区间震荡行情；压力位4.10，支撑位4.00 [15] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_510300P2503M04000和S_510300C2503M04100；现货多头备兑策略为持有现货上证300ETF + 卖出看涨期权，如LONG_510300 + SELL_510300C2503M04000 [15] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF近两个月以来震荡上行偏多头上涨后高位回落快速下跌，上周逐渐企稳回升，整体呈近期上方有压力的震荡行情；期权隐含波动率维持均值下方波动；持仓量PCR下降至0.80以下，处于上方有压力的区间震荡；压力位3.60，支撑位大幅下移3个行权价至2.70，处于震荡偏弱行情 [16] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_159901P2503M02700和S_159901C2503M02900；现货多头备兑策略为持有现货深证100ETF + 卖出看涨期权，如LONG_159901 + SELL_159901C2503M02750 [16] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF今年1月以来先抑后扬，延续一个多月偏多上涨，而后高位盘整震荡，高位大幅度下跌后逐渐反弹回暖上升，整体呈下方有支撑的上方有压力的短期回落反弹回暖行情格局；期权隐含波动率维持均值下方小幅波动；持仓量PCR快速上升至1.00以上，处于震荡偏强走势；压力位上移一个行权价至6.25，支撑位为5.75 [16] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_510500P2503M05750 + S_510500C2503M06250；现货多头备兑策略为持有现货上证500ETF + 卖出看涨期权，如LONG_510500 + SELL_510500C2503M05750 [16] - 中证1000指数自2月以来加速上涨突破去年12月以来高点后快速下跌，上周超跌反弹快速上升，整体呈多头趋势方向上的止跌反弹，上方有压力的震荡行情；股指期权隐含波动率围绕一年以来均值水平下方水平波动；持仓量PCR快速0.90以上，处于震荡偏强；压力位为6600，支撑位上移两个行权价至6200 [18] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_MO2503 - P - 6400 + S_MO2503 - C - 6700 [18] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF延续一个多月的偏多上涨，突破去年12月中旬的高点后下挫跌破两周的涨幅，而后快速反弹上升，整体呈上方有压力下方有支撑的宽幅震荡行情走势；期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动；持仓量PCR下降至0.80以下，上方有较大压力；压力位为2.20，支撑位下移一个行权间距至2.15 [18] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持空头，如S_159915P2503M02100和S_159915C2503M02300；现货多头备兑策略为持有现货创业板ETF + 卖出看涨期权，如LONG_159915 + SELL_159915C2503M02100 [18]

能源化工期权日报 2025-03-13 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | | 甲醇期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 卓创甲醇开工率71.64%（-1.47%），西北开工率83.97%（-0.91%）。国内开工率下 降，春检兑现持续跟进。鹤壁煤化工50 万吨/年甲醇装置3 月6 日到3 月27 日检 | | | 修；新疆广汇60 万吨/年2 月22 日到4 月15 日检修；安徽临泉30 万吨/年2 月26 | | | 日到3 月9日；安徽碳鑫50 万吨/年3 月1 日到3 月20 日检修。 | | ...

| | 豆一/豆二期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 国征收关税、加拿大和中国均反制，市场担忧美豆出口需求疲弱；期价上涨因为：美 国对部分加拿大商品减免关税、对墨西哥暂缓关税，市场担忧部分缓解。 | | 行情分析 | 豆一1月份上升受阻回落连续报收大阴线后超跌反弹小幅回升，加速上涨高位盘整震 荡，2月份以来加速上涨突破上行，而后高位回落连续报收阴线，整体表现为上方有 压力的高位回落的行情走势形态。 | | 期权波动性 分析 | 豆一期权隐含波动率逐渐均值水平小幅波动后快速上升 | | 策略与建议 | 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益。如：S_A2505P3950 和S_A2505C4100 | （二）油脂类板块：豆油期权、棕榈油期权、菜籽油期权 | | 豆油期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 据钢联预估（125 家油厂），截至3 月7 日当周，国内大豆周度压榨量约152 万吨 | | | （前一周198 万吨，去年同期184 万吨），开机率约43%（前一周56%，去年同期 | | | 53%）。下周（3 月8 日～3 月14 日）油厂大豆压榨 ...

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报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、深成指数和中小创指数均维持小幅震荡行情 [3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动 [3] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略和垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3379.83，涨0.41%，成交额5923亿元 [4] - 深证成指收盘价10861.16，涨0.33%，成交额8896亿元 [4] - 上证50收盘价2682.22，涨0.50%，成交额824亿元 [4] - 沪深300收盘价3941.42，涨0.32%，成交额2875亿元 [4] - 中证500收盘价6044.97，涨0.52%，成交额2452亿元 [4] - 中证1000收盘价6551.73，涨0.47%，成交额3662亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.739，涨0.44%，成交量616.19万份，成交额16.77亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.035，涨0.30%，成交量1002.92万份，成交额40.28亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.036，涨0.50%，成交量161.73万份，成交额9.71亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.158，跌0.43%，成交量3423.27万份，成交额39.42亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.126，跌0.62%，成交量797.08万份，成交额8.93亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.134，涨0.24%，成交量256.04万份，成交额10.55亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.409，涨0.50%，成交量84.68万份，成交额2.03亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.795，跌0.04%，成交量36.65万份，成交额1.02亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.159，涨0.00%，成交量1109.70万份，成交额23.82亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种的成交量、持仓量及量仓PCR值有不同变化 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 不同期权品种有对应的压力点和支撑点 [8] 期权因子—隐含波动率 - 不同期权品种的平值隐波率、加权隐波率等指标有不同表现 [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析上证50ETF维持近一个月下方有支撑震荡上行，上周涨幅收窄，区间盘整震荡 [15] - 期权因子研究隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位2.75，支撑位2.70 [15] - 期权策略建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [15] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析上证300ETF今年1月以来先跌后涨再回落，本周反弹，整体上方有压力震荡 [15] - 期权因子研究隐含波动率围绕一年均值偏下波动，持仓量PCR在[0.80,1.00]，压力位4.10，支撑位4.00 [15] - 期权策略建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [15] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情分析深证100ETF近两个月震荡上行后回落，上周企稳回升，上方有压力震荡 [16] - 期权因子研究隐含波动率均值下方波动，持仓量PCR下降至0.80以下，压力位3.60，支撑位2.85 [16] - 期权策略建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [16] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情分析上证500ETF今年1月以来先抑后扬，高位盘整后下跌反弹；中证1000指数2月以来先涨后跌，上周反弹 [16][18] - 期权因子研究上证500ETF隐含波动率均值下方小幅波动，持仓量PCR快速上升至1.00以上，压力位6.25，支撑位5.75；中证1000隐含波动率围绕一年均值下方波动，持仓量PCR快速至0.90以上，压力位6600，支撑位6000 [16][18] - 期权策略建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [16][18] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情分析创业板ETF延续偏多上涨后下挫反弹，整体宽幅震荡 [18] - 期权因子研究隐含波动率维持历史均值偏下水平波动，持仓量PCR下降至0.80以下，压力位2.20，支撑位2.15 [18] - 期权策略建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [18]

能源化工期权日报 2025-03-12 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | | 甲醇期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 卓创甲醇开工率71.64%（-1.47%），西北开工率83.97%（-0.91%）。国内开工率下 降，春检兑现持续跟进。鹤壁煤化工50 万吨/年甲醇装置3 月6 日到3 月27 日检 | | | 修；新疆广汇60 万吨/年2 月22 日到4 月15 日检修；安徽临泉30 万吨/年2 月26 | | ...