报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 历史上地缘驱动油价上行突破100美元/桶阶段，转债先调整后修复，大盘低价转债防御性好，小盘高价转债修复弹性高[2][4] - 当周A股震荡走弱，大盘风格占优，油气等周期能源板块强势；转债市场同步回调，大盘相对抗跌，成交收敛；估值按市价区间整体压缩，隐波维持高位；结构上油气及家电占优，个别强赎标的涨幅居前；一级发行平稳；条款端赎回博弈加剧，多只标的预计触发强赎，需警惕高溢价转债估值压缩风险[2][4] 根据相关目录分别进行总结 油价走势及对转债影响 - 历史上原油价格三次有效突破100美元/桶，当前美伊局势致油价上涨，若后续上行或影响通胀、压制风险资产[11] - 由预期和地缘冲突驱动的油价抬升对主要股指和转债指数影响负面，2008年、2022年高油价期间，主要股指与转债指数同步走弱，但转债指数防御属性更优[15] - 复盘俄乌冲突时期，大盘与低价转债在调整期抗跌，小盘与高价转债在修复期弹性大，当前美伊冲突引发的油价上涨机制与之相似[19] 市场主题周度回顾 - 当周（2026年03月02日 - 2026年03月06日）权益市场走弱，周期类板块表现较好，能源方向页岩气、可燃冰和天然气表现优，AI互联网和半导体部分概念承压[21] 市场周度跟踪 主要股指 - 当周A股主要股指整体走弱，上证指数表现较好，创业板指较弱；大盘指数占优，中小盘及科创指数较弱[24] - 当周市场日均成交额扩张，主力资金流出略有扩张[24] - 当周油气石化等周期能源类板块表现居前，传媒互联网等板块较弱[28] - 成交集中于电子等三个板块，多数板块成交额回升，油气石化板块日均成交额环比回升超163%[29] - 市场板块拥挤度分化显著，石油石化等周期类方向拥挤度回升，基础化工等板块回落[32] 转债市场 - 当周可转债市场震荡略走弱，中证转债指数走弱，小盘指数较弱，大盘指数较强，成交额略有收敛[34] - 按平价区间划分，转债市场估值整体拉伸；按市价区间划分，整体压缩[37] - 当周转债余额加权隐含波动率震荡走强，市价中位数震荡下跌[40] - 家电及石油石化板块转债表现较优，成交集中于基础化工等三个板块[44] - 当周个券普遍走弱，涨幅前5的个券部分已公告强赎[46] 可转债发行及条款跟踪 发行情况 - 当周有2只可转债开放申购，祥和转债发行规模4亿，统联转债发行规模5.76亿[50] - 当周一级市场5家上市公司更新可转债发行预案，2家上市委通过，2家董事会预案，1家股东大会通过[51] - 交易所受理及之后阶段的存量项目已披露总规模达864.6亿元[52] 下修相关 - 当周3只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股PB为3.1[55][59] - 当周1只转债发布不下修公告，市值加权平均正股PB为2.6[56][59] - 当周3只转债发布提议下修公告，市值加权平均正股PB为3.1[57][59] 赎回相关 - 当周13只转债公告预计触发赎回[60] - 当周无转债公告不提前赎回[60] - 当周3只转债公告提前赎回[60]

核心数据表现 - 2026年1-2月以美元计出口额为6565.8亿美元，同比增长21.8%，远超路透7.1%的一致预期[6][7] - 1-2月进口额为4429.6亿美元，同比增长19.8%，远超路透6.3%的一致预期，贸易顺差为2136.2亿美元[6][7] - 高新技术产品和机电产品出口同比增速分别达26.8%和26.9%，劳动密集型产品出口同比增长18%[7] - 对东盟出口额为1126.3亿美元，同比增长29.2%；对非洲出口额为427.8亿美元，同比大幅增长49.8%[7] 增长驱动力分析 - 出口高增主要缘于“全球制造业周期上行”和“抢出口效应”的双重驱动[2][7] - 本轮全球制造业周期上行的主要驱动力是AI投资浪潮，与过往周期不同[2][7] - 美国对华名义加征关税由20%降至10%，在一定程度上带动了“抢出口”效应[7] - 美德日等经济体的宽财政政策以及“一带一路”投资，提振了基建链相关需求[2][7] 商品与市场结构 - 机电产品、高新技术产品和劳动密集型产品分别拉动1-2月整体出口16.17、6.56和2.83个百分点[7] - 集成电路、船舶、汽车等商品出口表现远强于季节性，其中集成电路等价格表现较强[7] - 对主要贸易伙伴出口均表现强劲，对美国、欧盟、东盟、非洲的出口拉动率较上月显著提升2.82、2.46、2.74和1.39个百分点[7] - 进口方面，集成电路、电脑（自动数据处理设备及其零部件）等商品对整体进口的拉动率提升显著[7] 未来展望与风险 - 基于AI链和基建链需求，集成电路、汽车、机械设备等商品出口在今年持续超预期的概率较高[2][7] - 面临供应链与成本压力风险，以及地缘摩擦与需求不确定性风险[6][38]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [6] 核心观点总结 - 零跑汽车1-2月累计销量超6.0万辆，同比增长19.2% [8] - 公司国内新车周期将推动销量持续增长，海外与Stellantis合作实现轻资产出海，有望打开全球销量空间 [2] - 看好公司未来销量及盈利双升，预计2025-2027年归母净利润分别为4.3、46.6、78.9亿元 [8] 近期销量与市场活动 - 2026年2月交付28,067辆，同比增长11.0%，环比下降12.5% [2][4] - 2026年1-2月累计交付6.0万辆，同比增长19.2% [8] - 2026年3月开启购车权益，提现车可享至高46000元钜惠，有望推动短期销量向上 [8] 产品与新车规划 - 产品覆盖5-20万价格带不同细分市场 [8] - 2025年已有B10、B01和Lafa5上市 [8] - 2026年仍有丰富的新车规划 [8] - 未来几年公司将每年在全球推出多款产品 [8] 渠道与海外布局 - 国内坚持“1+N”渠道发展模式，截至2026年1月5日，全国门店总数达1068家 [8] - 海外方面，2025年1-9月出口3.8万辆，10月海外终端客户签约数量较9月增幅超100% [8] - 截至2025年第三季度，在欧洲、中东、非洲和亚太等约30个国际市场建立了超700家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超650家，亚太市场超50家，南美市场超30家 [8] - 已实现T03、C10和B10车型出海 [8] 技术研发与智能化 - 公司加大对智驾领域投入，2025年上半年智驾团队规模和算力资源投入均提升近100% [8] 竞争优势与盈利展望 - 国内：以技术底蕴打造品价比产品，强势新车周期有望推动销量持续上升，规模效应及产品结构优化将推动盈利提升 [8] - 海外：与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局快速、调整灵活的优势，海外高单车盈利有望带来可观利润贡献 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.3、46.6、78.9亿元，对应市盈率（PE）分别为118.6倍、11.0倍、6.5倍 [8]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且维持该评级 [5] 核心观点 - 长城汽车2026年2月海外销量表现亮眼，占比达58.8%，公司加速全球化布局，坚定新能源转型，持续的新车周期有望推动销量与业绩改善 [1] - 长期来看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间 [1] - 短中期看，公司出海加速叠加国内新能源转型加速及坦克等高价值车型占比提升有望推动公司销量与业绩成长 [9] 销量数据总结 - **2026年2月整体销量**：总销量7.3万辆，同比-6.8%，环比-19.6% [1][9] - **2026年2月新能源销量**：1.3万辆，同比-15.7%，环比-29.3%，新能源乘用车销量占比21.0%，同比-3.9个百分点，环比-3.0个百分点 [1][9] - **2026年1-2月累计销量**：16.3万辆，同比+2.6%；新能源累计销量3.1万辆，同比-17.7%，新能源乘用车累计销量占比22.7%，同比-6.2个百分点 [9] - **2026年2月海外销量**：4.3万辆（42，675辆），同比+37.4%，环比+6.0%，销量占比达58.8%，同比+18.9个百分点，环比+14.2个百分点 [1][9] - **2026年1-2月海外累计销量**：8.3万辆，同比+40.4%，销量占比达50.9%，同比+13.7个百分点 [9] 分品牌销量表现（2026年1-2月累计） - 哈弗品牌：94，173辆，同比+2.5% [9] - 坦克品牌：24，541辆，同比-0.3% [9] - WEY品牌：13，488辆，同比+55.9% [9] - 欧拉品牌：3，320辆，同比-18.8% [9] - 长城皮卡：27，361辆，同比-7.5% [9] 公司战略与业务进展 - **国内业务调整**：在产品、渠道、供应链三个维度充分调整，坚定深化新能源转型，重点发力插混赛道，加速智能新能源产品投放，哈弗、坦克、WEY、欧拉、皮卡等多品牌多款新车有望贡献增量 [9] - **全球化布局**：实施“ONE GWM”战略加速出海，海外市场覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1400家，在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂 [9] - **智能化发展**：积极推动销量与车型智能化发展，夯实智能算法（端到端智驾大模型SEE）、数据（AI数据智能体系）、算力（九州超算中心）等领域的技术优势 [9] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为99.1亿元、142.0亿元、174.0亿元 [9] - **A股估值**：对应2025-2027年市盈率（PE）分别为17.4倍、12.2倍、9.9倍 [9] - **港股估值**：对应2025-2027年市盈率（PE）分别为9.9倍、6.9倍、5.6倍 [9] - **基础数据**：当前股价20.19元（2026年3月6日收盘价），总股本85.58亿股，每股净资产10.06元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月春节错位效应与服务消费集中释放，CPI由服务与食品主导修复，工业消费品维持韧性，核心CPI明显上涨；PPI在上游资源与算力链条带动下环比连涨、同比降幅继续收窄，但向中下游的价格传导仍偏慢；债市方面，阶段性通胀回暖与大宗上涨抬升再通胀预期，维持长端震荡的观点，短端以套息为主，长端关注财政供给节奏，同时警惕油价上行带动的PPI预期交易带来的阶段性波动 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 2026年2月，CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，涨幅比上月提高1.1pct；核心CPI同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5pct [5] 事件评论 - 核心CPI显著走强，服务项成为主力拉动，工业消费品高位偏强；2月核心CPI同比增速上升1pct至1.8%，环比上涨0.7%强于季节性；工业消费品价格同比涨1.1%、环比涨0.4%，涨幅分别扩大0.2、0.1pct；服务价格显著走强，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格同比由降转涨，涨幅分别为29.1%、19.8%、12.5%和5.4%，宠物服务、车辆修理与保养、家政服务、外卖餐饮价格分别同比上涨13.0%、12.0%、6.3%和5.6% [8] - 春节错位因素由扰动转为提振，CPI同比显著回升，服务与食品成为主要拉动；2月CPI环比上涨1.0%，同比涨幅扩大1.1个百分点至1.3%；能源价格同比下降继续形成拖累，其中汽油价格同比下降9.8%；食品价格由上月下降0.7%转为上涨1.7%，影响CPI同比上涨约0.3个百分点；服务价格显著改善，同比上涨1.6%，涨幅较上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点 [8] - 国际大宗商品涨价叠加算力增长带动PPI环比持续上涨，同比降幅进一步收窄；2月PPI环比增速保持0.4%不变，连续5个月上涨；PPI同比降幅收窄0.5pct至 - 0.9%；有色、原油价格上行拉动国内相关行业价格上涨，算力增长带动行业需求增加 [8] - 产能治理继续改善光伏、黑色、新能源等行业价格；光伏设备及元器件制造价格同比上涨3.2%，锂离子电池制造价格由上月下降1.1%转为上涨0.2%，水泥制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄1.5个、0.5个百分点；上游采矿业价格持续回升，中游机械制造价格平稳运行，下游消费制造价格多延续下滑；上游涨价向下游传导速度仍偏慢 [8]

投资评级 - 维持“买入”评级 [7] 核心观点 - **销量短期承压但长期看好**：理想汽车2026年1-2月累计销量5.4万辆，同比下降3.7%，其中2月销量2.6万辆，同比增长0.6%，环比下降4.5% [2][4][9]；报告认为公司产品优势、品牌设计深入人心，后续新车周期将推动销量增长 [2] - **“双能战略”与智驾技术巩固优势**：公司“双能战略”（电能与智能）有望进一步扩大其优势 [2][6]；行业智驾渗透率提速，理想智驾持续迭代领先有望最大受益 [6] - **未来增长动力明确**：后续新车型陆续上市将完善产品矩阵，提升整体销量空间 [6]；高单车售价叠加规模效应有望保持较好盈利水平 [6] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计2025-2027年GAAP归母净利润分别为12.1亿元、56.7亿元、83.7亿元 [6] - **估值水平**：对应上述GAAP净利润的市盈率（PE）分别为106.2倍、22.7倍、15.4倍 [6]；预计2025-2027年Non-GAAP归母净利润分别为29.1亿元、71.7亿元、98.7亿元，对应PE分别为44.2倍、18.0倍、13.0倍 [6] 近期经营与销量数据 - **2026年2月销量**：26,421辆，同比增长0.6%，环比下降4.5% [4][9] - **2026年1-2月累计销量**：5.4万辆，同比下降3.7% [9] - **充电网络建设**：截至2026年2月底，理想超充站已投入使用4,054座，较上月增加88座，拥有充电桩22,447个，较上月增加502个 [9] - **充电服务数据**：2026年2月14日至23日，累计提供充电服务超过145万次，总充电量超过4,200万度 [9] 产品与战略布局 - **产品矩阵**：目前包括一款家庭科技旗舰MPV、四款理想L系列增程电动SUV以及两款理想i系列纯电动SUV [9] - **新车规划**：计划2026年第二季度推出全新一代理想L9 [9]；纯电SUV i9上市加之出海开启有望打开公司销量天花板 [9] - **“双能战略”进展**： - **电能**：全国超充桩已过万，具体数据见“近期经营与销量数据”部分 [9] - **智能**：理想汽车OTA 8.3版本于春节前正式推送，VLA司机大模型、智能座舱和智能电动三大核心系统同步进化 [9] - **长期竞争力构建**：公司正从组织体系、产品布局和技术创新三方面构建面向下一个十年的竞争力，以实现汽车向具身智能的蜕变 [9] 渠道与海外拓展 - **零售渠道**：截至2026年2月底，理想汽车在全国已有539家零售中心，覆盖160个城市，相较上月减少8家 [9] - **售后网络**：售后维修中心及授权钣喷中心548家，覆盖223个城市，相较上月增加1家 [9] - **出海业务**：2025年10月，位于乌兹别克斯坦塔什干的首家海外授权零售中心正式开业，销售理想L9、理想L7和理想L6车型 [9]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且维持该评级 [7] 核心观点 - 长城汽车2026年2月海外销量表现亮眼，销量占比近60% [1][5] - 公司加速全球化布局，坚定新能源转型，持续的新车周期有望推动销量与业绩改善 [2] - 长期来看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间 [2] 2026年2月及1-2月销量数据总结 - 2026年2月总销量7.3万辆，同比-6.8%，环比-19.6% [2][10] - 2026年2月出口销量4.3万辆，同比+37.4%，环比+6.0%，销量占比达58.8%，同比提升18.9个百分点，环比提升14.2个百分点 [2][10] - 2026年2月新能源销量1.3万辆，同比-15.7%，环比-29.3%，新能源乘用车销量占比21.0%，同比下降3.9个百分点，环比下降3.0个百分点 [2][10] - 2026年1-2月累计销量16.3万辆，同比+2.6% [10] - 2026年1-2月海外累计销售8.3万辆，同比+40.4%，销量占比达50.9%，同比提升13.7个百分点 [10] - 2026年1-2月新能源累计销量3.1万辆，同比-17.7%，新能源乘用车销量占比达22.7%，同比下降6.2个百分点 [10] 分品牌销量表现（2026年1-2月累计） - 哈弗品牌销量94,173辆，同比+2.5% [10] - 坦克品牌销量24,541辆，同比-0.3% [10] - WEY品牌销量13,488辆，同比+55.9% [10] - 欧拉品牌销量3,320辆，同比-18.8% [10] - 长城皮卡销量27,361辆，同比-7.5% [10] 公司战略与未来展望 - 国内方面，公司在产品、渠道、供应链三个维度充分调整，坚定深化新能源转型，重点发力插混赛道，加速智能新能源产品投放，多品牌多款新车有望贡献增量 [10] - 出海方面，公司“ONE GWM”战略加速出海，海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1400家，在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，并拥有多家KD工厂 [10] - 智能化方面，公司积极推动销量与车型智能化发展，持续夯实智能算法（端到端智驾大模型SEE）、数据（AI数据智能体系）、算力（九州超算中心）等领域的技术优势 [10] - 短中期看，公司出海加速叠加国内新能源转向加速及坦克等高价值车型占比提升有望推动销量与业绩成长 [10] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为99.1、142.0、174.0亿元 [10] - 对应A股市盈率（PE）分别为17.4倍、12.2倍、9.9倍 [10] - 对应港股市盈率（PE）分别为9.9倍、6.9倍、5.6倍 [10] - 当前股价为20.19元（2026年3月6日收盘价） [7]

行业投资评级 - 投资评级为 **看好**，并维持该评级 [8] 报告核心观点 - 酱酒行业经历了从泡沫化繁荣到深度调整的周期，目前板块价格在经历大幅调整后，**有望逐步触底** [2][15] - 从量的层面看，由于2019-2023年产能持续扩张，且酱酒生产周期长，预计**直到2028年前后，酱香基酒仍处于放量期**，产品酒质将随库存年份增加而提升 [2][6][15] - 竞争格局上，**头部品牌优势显著**，产能和市场反馈均向头部集中，而过去红极一时的贴牌、开发酱酒面临巨大动销压力 [2][7][15] 根据相关目录分别总结 行业价格：价格调整幅度大，有望逐步触底 - 过去几年酱酒品牌核心产品批价经历大幅调整，以2021-2026年每年3月6日数据为例，君品习酒、习酒窖藏1988、青花郎及红花郎15的批价从高点至低点调整幅度分别约为**37%、38%、36%及32%** [5][16] - **飞天茅台53°/500ML**在2026年春节热销，部分渠道缺货，价格逐步企稳，为酱酒板块价格触底提供支撑 [5][16] - 2026年春节期间，部分区域渠道反馈酱酒市场动销有所回暖，头部名酒主流单品表现稳健，行业集中抛售阶段或已逐步结束 [5][16] 行业产量：未来几年，酱香基酒仍处于放量期 - 2019-2023年酱酒行业产能持续扩张，年产能分别预估约为**55、60、60、70、75万千升**，年复合增速为**8.1%** [6][18] - 行业总产能从**2024年才开始下降**，而优质坤沙酱酒产能到**2025年左右才开始下降** [6][18] - 考虑到酱酒从投产到销售需要时间，预计一直到**2028年前后**，酱香基酒仍处于放量期 [6][18] 竞争格局：头部品牌优势显著 - 产能显著向头部集中：2023-2025年，酱酒行业总产能由约**75万千升下降至约50万千升**，减少了约25万千升，但其中优质坤沙酱酒产能仅减少约**10万千升** [7][22] - 从2025年重阳下沙情况看，头部和主流酱酒产能基本稳定，但**中小酱酒企业中约90%以上减产、约70%以上停产** [7][22] - 市场反馈显示头部品牌动销强劲：**茅台酒**2026年春节动销显著靠前；**郎酒**2026年1月出货创历史新高，单日最高出货达**2.7亿元**，并在经销商大会上明确2026年实现“强壮，稳健，挤压增长”目标 [7][22] - 相比之下，过去红极一时的**贴牌、开发酱酒**仍面临巨大动销压力，行业市场份额继续向头部品牌集中 [7][22]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [12] 报告核心观点 - 全面看好养殖产业链，认为养殖产能市场化出清或正式开启，行业竞争格局将持续优化，真正有成本优势及现金流的企业有望迎来更长盈利周期 [2][6] - 地缘问题发酵可能通过推高种植成本和扰乱粮食贸易航线，共同推动大豆、玉米、小麦等大宗农产品价格上涨 [6][9] 生猪养殖板块总结 - 生猪价格持续走低，截至2026年3月6日，全国生猪均价为10.40元/公斤，同比下降29%，环比下降5% [7][21] - 全行业亏损时间已超过5个月，行业现金流压力凸显，自繁自养头均亏损237.98元，外购仔猪头均亏损58.89元 [7][21] - 考虑到供给宽松及消费淡季，3-4月猪价大概率维持底部震荡，亏损周期或进一步拉长，养殖产能去化将加速，高成本主体将率先出清 [7] - 报告持续推荐具有低成本核心竞争力的企业：温氏股份、德康农牧和神农集团 [2][7] 肉牛养殖板块总结 - 2026年以来肉牛价格全面走高，行业景气度提升，截至3月6日，育肥公牛价格25.74元/公斤，同比上涨8% [8][35] - 犊牛价格同比上涨38%至33.99元/公斤，出现“一牛难求”局面；能繁母牛价格同比上涨12%至9667元/头 [8][35] - 前期深度亏损驱动能繁母牛大幅去化，叠加进口配额落地及全球供给趋紧，本轮景气周期持续时间或达2年以上 [8] - 尽管行业恢复盈利，但受现金流压力影响补栏积极性一般，有望带动本轮周期高度和持续性超预期 [8] 禽养殖板块总结 - 白羽鸡价格稳步回升，截至3月6日为7.20元/公斤，同比上涨9%；肉鸡苗价格2.85元/羽，同比上涨12% [9][55] - 2026年初法国因禽流感再度暂停引种，上游引种短缺持续，鸡苗价格上涨抑制了行业补栏积极性 [9] - 2026年祖代鸡供给或有所收缩，白羽鸡产业链价格有望实现景气复苏 [9] 大宗农产品板块总结 - 玉米价格震荡上行，截至3月6日为2314元/吨，同比上涨8%，环比上涨1% [9][67] - 豆粕价格同比下降13%至3172元/吨；小麦价格同比上涨4%至2542元/吨；粳稻价格同比上涨6%至2972元/吨 [67] - 地缘问题可能推高全球种植成本并扰乱粮食贸易航线，或共同推动大豆、玉米、小麦等价格上涨 [6][9] 宠物板块总结 - 2026年1月，宠物食品行业天猫平台GMV为45.02亿元，同比增加9% [73] - 2025年12月，宠物食品出口额增速呈现分化，对全球出口同比下降4%，但对美国出口同比大幅增长361% [73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 该报告是关于地方债的周报，对地方债的发行情况、特殊债发行进展、各地发行计划与实际发行、加权平均发行期限等进行了分析[1][5][6]。 根据相关目录分别进行总结 发行预告与复盘 - 3月9日 - 3月15日地方债披露发行1355.45亿元，其中新增债371.30亿元（新增一般债193.95亿元，新增专项债177.34亿元），再融资债984.15亿元（再融资一般债552.56亿元，再融资专项债431.60亿元）[1][5] - 3月2日 - 3月8日地方债共发行2724.84亿元，其中新增债829.61亿元（新增一般债47.92亿元，新增专项债781.69亿元），再融资债1895.23亿元（再融资一般债543.28亿元，再融资专项债1351.95亿元）[1][6] 特殊债发行进展 - 截至3月8日，第五轮第二批特殊再融资债共披露20000.00亿元，第五轮第三批特殊再融资债共披露7859.55亿元，下周新增披露228.43亿元，第五轮第三批披露规模前三的省份或计划单列市分别为江苏811.59亿元，浙江564.00亿元，湖南516.00亿元[7] - 截至3月8日，2026年特殊新增专项债共披露946.06亿元，2023年以来共披露25546.72亿元，披露规模前三分别为江苏2440.35亿元，湖北1377.69亿元，河南1325.34亿元，2026年披露规模前三的省份或计划单列市分别为浙江117.00亿元，广东109.60亿元，湖南103.00亿元[7] 各地发行计划与实际发行 - 2026年3月，全国各地预计发行地方债8305亿元，与2025年同期相比减少1512亿元，实际披露发行4080亿元，预计偿还地方债4191亿元，净融资额为4114亿元[8] 加权平均发行期限 - 3月2日 - 3月8日地方债加权平均发行期限为17.95年，国债加权平均发行期限为0.54年，政府债加权平均发行期限为11.79年[9] - 3月9日 - 3月15日地方债加权平均发行期限为10.15年，国债加权平均发行期限为0.17年，政府债加权平均发行期限为2.89年[9] - 3月（截至3月6日）地方债加权平均发行期限为17.95年，与2025年同期相比上升2.2年；国债加权平均发行期限为0.54年，与2025年同期相比下降3.3年；政府债加权平均发行期限为11.79年，与2025年同期相比上升3.8年[9] - 截至3月6日，2026年地方债加权平均发行期限为17.46年，与2025年同期相比上升0.5年；国债加权平均发行期限为5.79年，与2025年同期相比上升1.4年；政府债加权平均发行期限为6.12年，与2025年同期相比下降4.1年[9]