行业投资评级 - 看好建筑装饰行业 [2] 核心观点 - 2025年基建投资有望温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净央国企有望获得政策带来的估值修复 [5] - 发改委强调更大力度支持"两重"建设，增加发行超长期特别国债，适度增加中央预算内投资规模并优化支持范围，聚焦公共领域项目 [17] - 国务院研究推进城市更新工作，打造宜居、韧性、智慧城市，吸引社会资本参与城市更新 [17] 行业表现 - 上周建筑行业涨幅-7.98%，跑赢创业板（-8.57%），跑输上证综指（-5.55%）、深证成指（-7.16%）、中小板（-6.79%）、沪深300（-5.17%）[6] - 周涨幅最大的三个子行业分别为家装（-4.11%）、专业工程（-6.69%）、基建央企（-6.80%），对应行业内三个公司：东易日盛（+2.94%）、百利科技（+21.23%）、中国能建（-6.01%）[8] - 年涨幅最大的三个子行业分别是家装（-1.91%）、国际工程（-4.65%）、基建央企（-5.40%），对应行业内三个公司：东易日盛（+12.90%）、中材国际（-1.58%）、中国能建（-4.37%）[8] 个股表现 - 周度涨幅前5名为ST花王（+21.6%）、百利科技（+21.23%）、上海港湾（+7.67%）、罗曼股份（+4.35%）、宏润建设（+2.96%）[12] - 周度涨幅后5名的是豪尔赛（-23.82%）、名家汇（-21.31%）、ST全筑（-19.31%）、高新发展（-19.21%）、测绘股份（-18.67%）[12] 行业变化 - 国家发改委将增加发行超长期特别国债，更大力度支持"两重"建设，适度增加中央预算内投资规模并优化支持范围，聚焦市场不能有效配置资源的公共领域项目 [17] - 高水平调动社会投资，筛选重点民间投资项目深化投贷联动合作，推动更多PPP新机制项目落地实施，更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容 [17] - 国务院研究推进城市更新工作，打造宜居、韧性、智慧城市，加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新 [17] 重点公司变化 - 重庆建工签署重大合同，总额37.27亿元，占公司2023年营业收入的8.33% [18] - 华电科工签订两个重大合同，金额分别为19.58亿元、3.18亿元，占公司2023年度营业收入的27.29%、4.43% [18] 投资分析意见 - 2025年基建投资温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净央国企有望获得政策带来的估值修复 [5] - 煤化工领域关注东华科技、中国化学，钢结构推荐鸿路钢构，关注东南网架、精工钢构，一带一路方向推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际 [5] - 民企出海+业务复苏关注志特新材、东南网架、精工钢构、鸿路钢构、深圳瑞捷、华阳国际 [5] - 低估值破净企业估值修复，央企重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶，地方国企重点推荐安徽建工、四川路桥、上海建工 [5]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为“看好”，涤纶长丝库存降至历史低位，2025年供需存在好转预期 [1][3] 核心观点 - 涤纶长丝库存快速下滑，POY/FDY/DTY库存分别为2.9/12.2/17.2天，处于历史低位，主要因下游企业节前备货 [4] - 2024年涤纶长丝表观消费量超过3000万吨，同比增速约17%，但实际需求较弱，库存堆积 [10] - 2025年涤纶长丝新增产能有限，供需过剩情况将收窄，景气度有望修复 [16] - 上游油价中枢存在下行预期，炼化板块成本端有望改善，成品油消费税改革利好头部企业 [18] - 涤纶长丝行业头部企业PB估值处于历史低位，未来随着原材料价格下行和供需收窄，估值有较大提升空间 [17] 上游板块 - 2025年1月3日，Brent原油期货收于76.51美元/桶，环比上涨3.15%；NYMEX期货价格收于73.96美元/桶，环比上涨4.76% [24] - 美国商业原油库存量4.16亿桶，比前一周下降118万桶，原油库存比过去五年同期低5% [26] - 美国钻机数589台，环比持平，同比减少32台，自升式平台日费环比持平 [24][33] 炼化板块 - 2025年1月3日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为11.57美元/桶，较前一周下跌0.39美元/桶 [53] - 美国汽油RBOB与WTI原油价差为10.04美元/桶，较前一周下跌1.24美元/桶，历史平均为24.85美元/桶 [58] - 东北亚乙烯价格持平，至215.62美元/吨，较前一周下降10.25美元/吨，历史平均为412美元/吨 [65] 聚酯板块 - 2025年1月3日当周，PTA-0.66*PX价差为312元/吨，较前一周下跌9元/吨，历史平均为796元/吨 [92] - 涤纶长丝POY价差为1164元/吨，较前一周上涨83元/吨，历史平均为1404元/吨 [93] - PX与石脑油价差为175.45美元/吨，较前一周下跌12.75美元/吨，历史平均为389美元/吨 [84] 投资建议 - 建议关注大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】 [18] - 看好涤纶长丝优质公司【桐昆股份】，推荐乙烷制乙烯项目扩张的【卫星化学】 [18] - 推荐股息率较高的【中国石油】、【中国海油】，以及海上油服公司【中海油服】、【海油工程】 [18]

行业投资评级 - 看好 —— 申万宏源通信周专题（20241230-20250103）[1] 核心观点 - IDC 行业景气拐点与供需反转逻辑已明确，液冷和供电是核心环节[2] - "算力尽头是电力"，保障电力供应+提升送电效率是 IDC 行业核心挑战之一[2][3] - 2023-2029 年全球新增智算中心总负载将达 100GW，每年新增约 13-20GW[2][3] - 单台 AI 服务器以及单机柜功率持续提高，未来单机柜能耗或将达到 MW 级[4][5] - 英伟达单 GPU 芯片功耗最高 2.7kW，单台服务器功耗已超 10kW[7] IDC 电力接入 - IDC 电力接入采用交流 UPS 方案，层次分明，备电体系成熟[2] - 中压电力供给中断时，ATS 将切换为柴油发电机供给电力，UPS 可在切换时间内继续供电[2] - 机柜内可嵌入 BBU 作为类 UPS 的备电方案，直接输出直流电，部署/配置更为灵活[2][15] IDC 电力架构 - 传统 IDC 采用 2N 配电架构，但伴随机柜功率密度提升，供配电系统逐步简化[19] - DR 架构算力提升 33%，RR 架构算力提升 50%[19][20] - 单机柜功耗提升到 16kW 时，供配电系统占地面积将与 IT 设备占地面积几乎相同[19] HVDC 输电方案 - HVDC 输电效率更高，巴拿马电源等技术革新或加速其渗透[22][25] - 巴拿马电源与传统 IDC 供电方案相比，功率模块效率达 98.5%，能减少 40%的设备数量[25] - 远期超高密度算力集群或直接切向 400V 直流，HVDC 方案端到端送电效率将超 96%[29] 相关标的 - IDC 环节核心厂商：润泽科技、宝信软件、奥飞数据、光环新网、数据港等[2] - 产业链上游供电环节：科华数据、金盘科技、麦格米特、中恒电气、科泰电源、伊戈尔等[2] - 温控（液冷）环节：英维克、高澜股份、申菱环境等[2] 重点上市公司估值 - 润泽科技：2025E 净利润 32.21 亿元，PE 25.8 倍[33] - 宝信软件：2025E 净利润 36.80 亿元，PE 21.2 倍[33] - 光环新网：2025E 净利润 7.32 亿元，PE 30.8 倍[33] - 奥飞数据：2025E 净利润 2.64 亿元，PE 45.0 倍[33] - 数据港：2025E 净利润 1.85 亿元，PE 59.3 倍[33]

行业投资评级 - 报告对房地产及物业管理行业维持“看好”评级，预计行业有望筑底，一二线城市供需逆转，优质房企将迎来量质双升 [3][47] 核心观点 - 政策层面，国务院和央行表态将加快推进城市更新，择机降准降息，推动房地产市场止跌回稳 [3][30] - 行业数据方面，12月新房成交同比上升9%，二手房成交同比上升55%，库存去化月数连续下降，显示市场逐步回暖 [3][4][6][21] - 预计2025年房地产行业总量偏弱，但结构性强，一二线城市弹性较大，优质房企有望复制供给侧改革逻辑 [3][47] 行业数据 新房成交量 - 上周34个重点城市新房成交457.5万平米，环比下降9%，一二线环比下降9%，三四线环比下降17% [4] - 12月34城新房成交1987万平米，同比上升9%，一二线同比上升13%，三四线同比下降24% [6][8] 二手房成交量 - 上周13个重点城市二手房成交181万平米，环比上升4%，12月累计成交同比上升55% [12][13] 新房库存 - 上周15城推盘78万平米，成交推盘比为2.30倍，可售面积环比下降1.1%，去化月数环比下降0.9个月 [21] 行业政策与新闻 - 国务院常务会议强调加快推进城镇老旧小区改造，吸引社会资本参与城市更新 [30] - 央行货币政策委员会提出择机降准降息，推动房地产市场止跌回稳 [30] - 住建部数据显示，2024年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个，截至11月已开工5.6万个 [30] 公司动态 地产公司 - 万科2024年销售额2460亿元，同比下降35%；建发国际权益销售额1034亿元，同比下降25% [36] - 保利发展拟发行不超过95亿元可转换公司债，保利集团拟认购10亿元 [36] - 万物云以2.3亿元收购中洲物业100%股权，涉及44个住宅类项目 [36] 物管公司 - 万物云拟通过转让物业或车位方式清偿7.03亿元债务 [40] - 绿城服务完成对杭州建城资产管理有限公司25%股权的收购 [43] 板块行情回顾 地产板块 - 上周SW房地产指数下跌7.66%，表现弱于沪深300指数，板块排名第21位 [44] - 个股表现方面，粤宏远A、津投城开、华远地产涨幅居前，济高发展、海南高速跌幅较大 [47] 物管板块 - 物业管理板块上周平均下跌1.54%，表现强于沪深300指数 [49] - 宋都服务、佳兆业美好、绿城服务涨幅居前，特发服务、正荣服务跌幅较大 [53]

行业投资评级 - 报告对化妆品医美行业给予“看好”评级 [4] 核心观点 - 代运营关注度持续走高，年货节开幕助力美妆开门红 [5] - 2025年化妆品医美投资策略：红海相逢国货胜，平价细分引领增长 [5] - 化妆品行业四大要素：国货、平价、细分、矩阵 [11] - 医美行业预计受益于居民收入预期的改善，看好医药械公司向日常化、平价化、细分化产品发力 [12] - 电商板块：新消费、新模式、新品牌，全面拓新帮助代运营再迎新发展 [13] 行业表现 - 2024年12月27日至2025年1月3日期间，申万美容护理指数下滑8.5%，弱于申万A指数1.4pct [5] - 申万化妆品指数下滑7.8%，弱于申万A指数0.7pct [5] - 申万个护用品指数下滑5.2%，强于申万A指数1.9pct [5] 重点公司推荐 - 化妆品：推荐珀莱雅、上美股份、丸美生物、巨子生物、润本股份、福瑞达 [5] - 医美：推荐爱美客 [15] - 电商板块：建议关注南极电商、若羽臣、青木科技 [16] 行业动态 - 2024年11家企业成功上市或在新三板挂牌，包括芭薇股份、中草香料、众鑫股份、毛戈平等 [22] - 2024年美妆投资遇冷，投融资数量仅有116起，同比减少18.3% [23] - 2024年化妆品新原料备案90款，植物原料占比最高 [24] 市场数据 - 2024年1-11月限额以上化妆品类零售额合计4015亿元，同比下滑1.3% [17] - 2023年中国护肤品市场规模达2818亿元，同比增长2% [30] - 2023年彩妆市场规模618亿元，同比增长11.2% [33] 机构持仓 - 2024Q3基金持仓变化：爱美客持股总市值27.0亿元（+8%），巨子生物持股总市值21.5亿元（+10%），珀莱雅持股总市值15.6亿元（+11%） [36] 解禁数据 - 2025年2月5日敷尔佳解禁248万股，2025年3月31日芭薇股份解禁5153.36万股，2025年6月3日洁雅股份解禁4571.77万股 [40]

行业投资评级 - 报告对家用电器行业给予“看好”评级，认为行业具备“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高且弹性大 [1][2] 核心观点 - 家电板块跑赢沪深300指数，申万家用电器板块指数下降3.2%，同期沪深300指数下降5.2% [2][3] - 10省市宣布2025年延续以旧换新补贴政策，旨在巩固国内家电消费市场信心 [2][7] - 格力电器2024年中期利润分配预案：拟每10股派发现金红利10元，共计派发55.22亿元 [2][8] - 空调行业2024年11月产量1671万台，同比上升55.7%，总销量1538.23万台，同比上升44.22% [2][20] - 冰箱行业2024年11月产量859万台，同比上升9.7%，销量830.1万台，同比上升5.9% [2][25] - 洗衣机行业2024年11月产量794.95万台，同比上升7.1%，销量786.35万台，同比上升5.08% [2][27] 行业动态 - 10省市延续以旧换新政策，包括河北、湖南、江苏、贵州、上海、广东、新疆、海南、广西、四川等 [2][7] - 格力电器2024年上半年净利润123.82亿元，实际可分配利润703.27亿元 [2][8] - 空调行业2024年11月内销673.19万台，同比上升28.71%，出口865.04万台，同比上升59.14% [2][20] - 冰箱行业2024年11月内销421.9万台，同比上升2.3%，出口408.2万台，同比上升10% [2][25] - 洗衣机行业2024年11月内销429.1万台，同比上升7.96%，出口357.25万台，同比上升1.82% [2][27] 投资主线 - 白电板块：地产政策反转，白电具备“低估值、高分红、稳增长”属性，推荐海信家电、美的、海尔、格力等 [2] - 出口板块：推荐欧圣电气、德昌股份、石头科技，受益于大客户订单突破及海外需求回暖 [2] - 核心零部件板块：推荐华翔股份、盾安环境、三花智控，受益于白电景气度超预期 [2] 数据观察 - 空调行业2024年11月产量1671万台，同比上升55.7%，销量1538.23万台，同比上升44.22% [2][20] - 冰箱行业2024年11月产量859万台，同比上升9.7%，销量830.1万台，同比上升5.9% [2][25] - 洗衣机行业2024年11月产量794.95万台，同比上升7.1%，销量786.35万台，同比上升5.08% [2][27] 原材料价格 - 2025年1月3日，长江有色铜价73275元/吨，同比上升6.19%；铝价19845元/吨，同比上升1.69%；不锈钢板价格同比下降4.56% [10] 零部件数据 - 2024年11月旋转压缩机销量2574.6万台，同比上升32.1%；空调电子膨胀阀内销量946万台，同比上升34.9% [14] - 2024年11月冰箱全封活塞压缩机总销量2346.5万台，同比上升7.6%；洗衣机电机总销量1337.5万台，同比上升6.2% [17]

行业投资评级 - 维持年度策略观点，2025年一季度主要由政策和预期驱动，下半年主要看基本面和业绩的接力，全年建议板块标配 [5] - 白酒和食品均衡配置，上半年白酒低配，食品超配，食品中乳制品具备独立逻辑 [5] 核心观点 - 白酒板块：当前需求复苏缓慢，行业需求面临较大压力，25Q1动销端压力仍然较大，预计报表端将明显承压 [5] - 大众品板块：2025年大众食品公司将轻装上阵，经营目标将更加理性，收入和盈利端将环比改善 [5] - 乳制品行业四季度到明年，行业供需关系将更加匹配，头部企业将迎盈利改善 [13] 白酒板块 - 本周茅台批价基本持平，散瓶价格为2220元，周环比上涨10元，整箱价格2250元，周环比下跌40元 [12] - 五粮液批价900元左右，国窖1573批价860元左右 [12] - 贵州茅台2024年预计实现营业总收入约1738亿，同比增长约15.44%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约857亿，同比增长约14.67% [12] - 今世缘2025年确保主要经济指标增幅高于行业平均，确保省外市场增速高于省内市场 [12] 大众品板块 - 乳制品行业四季度到明年，行业供需关系将更加匹配，头部企业将迎盈利改善 [13] - 青岛啤酒股份估值处于低位，Q4在低基数下预计将环比改善 [13] - 近期市场调整后，部分经营周期和市值处于底部的大众品公司值得关注，包括涪陵榨菜、桃李面包、承德露露 [14] 市场表现 - 上周食品饮料板块下跌4.14%，其中白酒下跌4.42%，上证综指下跌5.55%，跑赢大盘1.41pct [10] - 24/12/30-25/1/03，食品饮料行业跑赢申万A指2.96个百分点，子行业表现依次为啤酒、休闲食品、饮料乳品、食品加工、调味品、白酒、其他酒类 [32] 估值与成本 - 目前食品饮料板块2025年动态PE18.08x，溢价率45%，环比上升2.43pct [20] - 白酒动态PE16.83x，溢价率35%，环比上升2.02pct [20] - 主产区生鲜乳平均价为3.11元/公斤，同比下降15%，环比下降0% [20] 重点公司推荐 - 白酒板块重点推荐：山西汾酒、五粮液、贵州茅台；金徽酒、老白干酒、迎驾贡酒、今世缘 [5] - 大众品板块重点推荐：伊利股份、青岛啤酒股份、劲仔食品、桃李面包、中炬高新、涪陵榨菜、蒙牛乳业、新乳业 [5]

投资评级 - 买入（维持）[2] 核心观点 - 贵州茅台2024年经营符合预期，2025年是十四五收官之年，公司将继续坚持以消费者为中心，做好市场工作[1][7] - 2024年预计实现营业总收入约1738亿，同比增长约15.44%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约857亿，同比增长约14.67%[7] - 茅台酒营业收入约1458亿，同比增长约15%，系列酒营业收入约246亿，同比增长约19%[7] - 2024年生产茅台酒基酒约5.63万吨，同比略降约1.6%，系列酒基酒约4.81万吨，同比增长12%[7] - 2025年茅台酒国内市场计划投放较2024年略有增长，产品结构将进行调整，包括调整珍品投放量、公斤装投放量、专卖店和商超电商合同产品结构等[7] - 2025年茅台依然具有很强的增长确定性，量主要通过海外市场、个性化产品、多规格产品实现增长，价格增长主要通过产品和渠道结构的优化[7] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入150,560百万元，同比增长18.0%；2024E营业总收入173,782百万元，同比增长15.4%[3] - 2023年归母净利润74,734百万元，同比增长19.2%；2024E归母净利润85,744百万元，同比增长14.7%[3] - 2023年每股收益59.49元/股，2024E每股收益68.26元/股[3] - 2023年毛利率92.0%，2024E毛利率92.3%[3] - 2023年ROE 34.7%，2024E ROE 36.1%[3] - 2023年市盈率25，2024E市盈率22[3] 市场数据 - 收盘价1,475.00元，一年内最高/最低价1,910.00/1,245.83元[4] - 市净率7.8，股息率3.71%[4] - 流通A股市值1,852,892百万元[4] - 每股净资产189.23元，资产负债率13.63%[4] - 总股本/流通A股1,256/1,256百万[4] 股价表现 - 一年内股价与大盘对比走势显示贵州茅台收益率波动较大，最高涨幅接近40%，最低跌幅接近20%[6]

行业投资评级 - 报告对交通运输行业给出“看好”评级，推荐高股息跨境板块的华贸物流、中国外运，并看好航运股随二手船价企稳 [2][3] 核心观点 - 二手船价企稳，海外航运股止跌反弹，建议关注中远海能 H [3] - 跨境物流、亚洲区域集装箱潜在受益于转运需求增加，推荐华贸物流、中国外运，关注东航物流、锦江航运、德翔海运 [3] - 航运板块春节前关注亚洲区域+内贸，油轮散货关注春节后复工行情 [3] - 快递行业看好直营物流顺周期修复，推荐顺丰控股、京东物流，把握通达系强α公司回调机遇，推荐圆通速递、申通快递 [3][12] - 航空货运板块看好顺丰航空发展，Temu 与 UPS 在欧盟合作 [15] - 航空机场板块优先推荐航空板块，供给逻辑确定性强，需求端具备弹性，推荐吉祥航空、国泰航空、中国国航等 [16] - 公路铁路板块推荐宁沪高速、招商公路、大秦铁路、京沪高铁 [16] 行业数据回顾 航运行业 - 波罗的海干散货指数（BDI）报收于 1072 点，周上涨 9.84% [54] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）收于 2505.17 点，周上涨 1.82% [66] - 内贸集装箱运价指数（PDCI）录得 1372 点，环比微涨 0.6% [9] - VLCC 运价小幅下滑 1%至 16655 美元/天，苏伊士原油轮运价下滑 24%至 27456 美元/天，阿芙拉原油轮运价下滑 22%至 29819 美元/天 [3][5] - LR2 运价环比上涨 17%至 19506 美元/天，MR 运价环比下跌 24%至 14269 美元/天 [6] 航空行业 - 2024 年 11 月民航客运量 0.56 亿人，同比上涨 15.19% [32] - 2024 年 11 月民航货邮运输量 83.87 万吨，同比上涨 16.61% [36] - 2024 年 11 月上海机场旅客吞吐量 603.74 万人，同比上涨 21.28% [40] 港口行业 - 2024 年 11 月全国主要港口货物吞吐量 15.36 亿吨，同比上涨 3.74% [68] - 2024 年 11 月全国主要港口集装箱吞吐量 2807 万箱，同比上涨 4.74% [72] 铁路行业 - 2024 年 11 月铁路客运量 3.04 亿人，同比下跌 7.46% [74] - 2024 年 11 月铁路货运量 4.55 亿吨，同比上涨 4.62% [76] 公路行业 - 2024 年 11 月公路客运量 9.85 亿人，同比上涨 146.40% [84] - 2024 年 11 月公路货运量 37.42 亿吨，同比上涨 3.26% [89] 个股推荐 - 航运板块推荐中远海能 H、华贸物流、中国外运 [3] - 航空板块推荐吉祥航空、国泰航空、中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、华夏航空 [16] - 快递板块推荐顺丰控股、京东物流、圆通速递、申通快递 [3][12] - 公路铁路板块推荐宁沪高速、招商公路、大秦铁路、京沪高铁 [16]

行业投资评级 - 报告对计算机行业持“看好”评级，认为2025年计算机与泛科技前景光明 [2][3] 核心观点 - 2025年计算机与泛科技前景光明，尽管开年交易日有一定调整，但整体趋势向好 [3][5] - 国际贸易局势逐渐有利，外交和贸易政策更加主动，反制手段频出，如对镓、锗、锑等关键材料的出口管制 [7] - 科技水平逐渐持平甚至领先，AI领域的大模型、芯片、应用等已达到世界级水平 [10][12] - 2024年A股与美股科技股涨幅差异不大，涨幅差距低于10个百分点，但国内科技创新参与者众多，投资策略需有所不同 [18] ARM优势与AI机遇 - ARM的成功源于其基因、战略和商业模式，移动端芯片市占率超过99% [22] - ARM在AI领域重点发力，受益于优质生态和端侧设备放量，预计2025年端侧AI产品将带动版税收入扩张 [23][24] - 建议关注ARM相关合作伙伴，如软通动力、神州数码、中国长城等 [25] 重点公司更新 - 新大陆：支付宝重要合作伙伴，受益于国内外支付行业变革，尤其是“碰一下”支付推广 [26][27][29] - 浪潮信息：互联网大厂资本开支有望提振，迎来业绩快速兑现期，AI服务器市占率恢复至47% [34][37] - 道通科技：软硬一体，场景扩张，新能源充电解决方案逐步取得成效 [39][40] - 速腾聚创：发布数字化激光雷达+AI机器人技术平台，推出上下半身智能化解决方案 [42][43] 投资机会 - AI兑现：AI应用、算力、ADAS等领域将进入兑现期，端侧智能爆发 [21] - 景气成长：信创、工业软件、金融IT等领域将加速国产替代 [21] - 景气反转：医疗IT、网安等领域有望复苏 [21] 标的推荐 - AIGC相关标的：金山办公、万兴科技、道通科技等 [3] - 数字经济领军标的：海康威视、金山办公、恒生电子等 [3] - 信创&数据标的：海光信息、软通动力、索辰科技等 [3] - AIGC算力标的：浪潮信息、海光信息、神州数码等 [3]