报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 2025年10月31日IF期现价差为 -19.91，较前一日变化 -4.67，历史1年分位数40.50%，全历史分位数23.20%；IH期现价差为 -1.61，较前一日变化 -3.39，历史1年分位数43.80%，全历史分位数47.60%；IC期现价差为 -86.71，较前一日变化4.26，历史1年分位数5.30%；IM期现价差为 -120.68，较前一日变化2.03，历史1年分位数90.00%，全历史分位数14.10% [1] - 各品种跨期价差和跨品种比值有不同程度变化及相应分位数情况，如IF跨期价差次月 - 当月为 -11.40，较前一日变化 -0.60，历史1年分位数39.30%，全历史分位数35.00%；沪深300/上证50为1.5460，较前一日变化0.0041，历史1年分位数94.60%，全历史分位数97.00%等 [1] 国债期货价差日报 - 2025年10月30日TS基差为1.9289，较前一交易日变化 -0.0721，上市以来百分位数50.50%；TF基差为1.7479，较前一交易日变化0.0349，上市以来百分位数49.70%；T基差为1.7022，较前一交易日变化0.1108，上市以来百分位数58.90%；TL基差为2.4041，较前一交易日变化0.1870，上市以来百分位数83.40% [2] - 各品种跨期价差和跨品种价差有不同变化及相应上市以来百分位数，如TS跨期价差当季 - 下季为0.0620，较前一交易日变化 -0.0240，上市以来百分位数37.00%；TS - TF为 -3.5110，较前一交易日变化 -0.0170，上市以来百分位数8.40%等 [2] 贵金属期现日报 - 2025年10月30日国内期货AU2512合约收盘价912.16，较10月29日涨跌1.28，涨跌幅0.14%；AG2512合约收盘价11253，较10月29日涨跌 -82，涨跌幅 -0.75% [4] - 外盘期货COMEX黄金主力合约收盘价4038.30，较10月29日涨跌96.60，涨跌幅2.45%；COMEX白银主力合约收盘价48.73，较10月29日涨跌1.46，涨跌幅3.08% [4] - 现货伦敦金价格4024.46，较10月29日涨跌94.80，涨跌幅2.41%；伦敦银价格48.89，较10月29日涨跌1.40，涨跌幅2.94%等 [4] - 基差、比值、利率与汇率等指标有不同变化，如黄金TD - 沪金主力基差为 -4.88，较前值涨跌 -6.42，历史1年分位数5.60%；10年期美债收益率现值4.11，较前值涨跌0.03，涨跌幅0.7%等 [4] 集运产业期现日报 - 2025年10月31日上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基报价2440，较10月30日涨跌 -5，涨跌幅 -0.20%；CMA达飞报价2932，较10月30日涨跌144，涨跌幅5.16%等 [5] - 集运指数结算价指数SCFIS（欧洲航线）10月27日为1312.71，较10月20日涨跌172.3，涨跌幅15.11%；SCFIS（美西航线）10月27日为1107.32，较10月20日涨跌243.9，涨跌幅28.24%等 [5] - 上海出口集装箱运价SCFI综合指数10月24日为1403.46，较10月17日涨跌93.1，涨跌幅7.11%；SCFI（欧洲）10月24日为1246，较10月17日涨跌101.0，涨跌幅8.82%等 [5] - 期货合约EC2602 10月30日价格1583.0，较10月29日涨跌 -23.0，涨跌幅 -1.43%；主力合约EC2512 10月30日价格1843.8，较10月29日涨跌 -27.2，涨跌幅 -1.45%；基差（主力）为 -174.8，较前值涨跌33.8，涨跌幅 -16.20% [5] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给10月31日为3331.69，较10月30日环比0.00，百分比变化0.00%；港口准班率（上海）8月为42.77，较前值环比24.46，百分比变化133.59%等 [5] 资金流向及重点席位持仓变化日报 未提及有效内容可总结

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月30日，IF、IH、IC、IM品种总持仓均上升，其中IF、IM总持仓大幅上升，IH、IC总持仓明显上升；各品种主力合约持仓也有不同程度上升 [4][10][15][21] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月30日，IF品种总持仓上升12176手，主力合约2512持仓上升4614手 [4] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓40839手；多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2779手；多头减仓最多的是中信建投期货，日内减仓739手 [5] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓45042手；空头增仓最多的是中信期货，日内增仓2795手；空头减仓最多的是中信建投期货，日内减仓787手 [7] IH品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月30日，IH品种总持仓上升7069手，主力合约2512持仓上升4259手 [10] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓13861手；多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓1810手；多头减仓最多的是南华期货，日内减仓168手 [10] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓15849手；前二十席空头增仓最多的是中信期货，日内增仓1845手；空头减仓最多的是中银期货，日内减仓35手 [11] IC品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月30日，IC品种总持仓上升7396手，主力合约2512持仓上升1201手 [15] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓41157手；多头增仓最多的是中信期货，日内增仓2426手；多头减仓最多的是申银万国期货，日内减仓497手 [16] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓44615手；空头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2297手；空头减仓最多的是国投期货，日内减仓249手 [18] IM品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月30日，IM品种总持仓上升20311手，主力合约2509持仓上升10104手 [21] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓54031手；多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓5288手；多头减仓最多的是浙商期货，日内减仓551手 [21] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓74945手；前二十席位空头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓4318手；空头减仓最多的是国投期货，日内减仓335手 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观、供需等因素影响呈现不同走势 投资者需关注各品种关键因素变化并参考操作建议进行投资决策 各目录总结 金融期货 股指期货 - A股早盘低开尾盘走弱 四大期指主力合约随指数下挫 基差贴水修复 工业品相关行业表现坚挺 TMT集体回调 [2][3] - 国内中美经贸磋商关税有调整 海外欧洲央行、日本央行维持利率不变 资金面A股交易放量 央行净投放 [3][4] - 中美达成共识及规划发布后市场冲高回调 可轻仓卖出支撑位看跌期权或构建牛市认购价差 [5] 国债期货 - 国债期货收盘多数上涨 银行间主要利率债收益率下行 资金面央行净投放 资金市场宽松 [6][7] - 中美关系等因素落地债市情绪增强 短期或有颠簸 单边可逢回调做多 期现关注正套策略 [8] 贵金属 - 中美领导人会晤公布经贸共识 特朗普宣布重启核试验使地缘担忧重燃 贵金属震荡上行 国际金价涨2.44% 国际银价涨2.93% [9][11][12] - 美国经济受冲击 政策不确定性增加 地缘等风险频发 央行增持黄金 中长期贵金属有望牛市 短期金价有下探压力 白银维持震荡 [12] - 多重宏观利多因素使投资者买入金银ETF 伦敦白银拆借和租赁利率回落 [13] 集运欧线 - 现货方面各航司运费报价有区间 集运指数SCFIS欧线、美西航线及SCFI综合指数环比上涨 [14] - 全球集装箱总运力增长 欧元区、美国PMI有表现 期货盘面震荡 主力合约收跌 现货偏冷致盘面震荡 后续看涨或等11月中旬 [14][15] - 建议波段操作 短期逢低做多12合约 [15] 有色金属 铜 - 现货铜价高位震荡 采购情绪未明显缓和 宏观上美联储降息节奏或放缓 关注中美关税进展 [15][16] - 供应端铜矿TC低位 9月电解铜产量环比降 预计10月继续降 需求端下游需求有韧性 库存LME、COMEX去库 国内社会库存累库 [17][18][19] - 降息及关税利多兑现 铜价震荡回调 中长期供需矛盾支撑铜价 短期涨幅抑制需求 主力关注87000附近支撑 [20] 氧化铝 - 现货价格北方止跌 南方松动 供应9月产量增长 开工率高 10月预计供应过剩 库存各环节库存增加 [20][21][22] - 市场低位企稳 区域分化 供应压力大 需求低迷 成本支撑减弱 价格短期承压 主力参考2750 - 2950 [23] 铝 - 现货铝价上涨 升贴水上升 供应9月产量同比小增环比降 铝水比例回升 10月预计产量小增 需求下游旺季开工下滑 库存国内主流消费地库存微增 保税区和LME库存减少 [24][25] - 铝价延续强势 宏观中美经贸积极 国内政策支撑 美联储降息有变数 基本面供应铸锭量低 需求有亮点 库存小幅累库 主力参考20800 - 21400 [26] 铝合金 - 现货价格上涨 供应9月产量增加 开工率上升 10月预计持平 需求旺季需求温和修复 但传导不顺畅 库存社会库存和仓单注册量增加 [26][27] - 市场高位震荡 成本支撑 供应收缩 需求温和复苏 库存累库 ADC12主力参考20200 - 20800 可参与套利 [28] 锌 - 现货成交一般 价格震荡 供应锌矿加工费下行 产业链供应宽松传导至精炼锌端 后续供应增产幅度或有限 [28][29] - 需求整体稳健 无超预期表现 库存国内社会和LME库存去库 [30] - 宏观利多兑现 锌价震荡 供应增产有限 需求稳健 海外库存低有挤仓风险 出口或增加 主力参考21800 - 22800 [31][32] 锡 - 现货价格下跌 成交略有回暖 供应9月锡矿进口环比降 缅甸进口量回升 需求焊料行业开工率小幅回暖 但传统领域需求疲软 [32][33][34] - 供应紧张 需求疲软 鲍威尔鹰派表态短期锡价或回落 可回调低多 关注宏观和缅甸供应情况 [35] 镍 - 现货价格上涨 供应产能扩张 产量偏高位 预计继续小增 需求电镀、合金、不锈钢、硫酸镍需求有不同表现 库存内外盘持续累库 [35][36][37] - 沪镍盘面震荡 宏观中美会谈达成共识 产业精炼镍产量高 矿价坚挺 不锈钢需求弱 硫酸镍有备库需求 主力参考118000 - 126000 [38] 不锈钢 - 现货价格持平 基差上涨 原料镍矿价格坚挺 镍铁价格区间下移 铬铁市场走弱 供应9月产量增加 10月排产继续增加 库存社会库存去化慢 仓单数量回落 [39][40] - 盘面震荡午后走跌 宏观情绪有改善 下游需求提振不足 供应压力增加 主力参考12500 - 13000 [41][42] 碳酸锂 - 现货价格上涨 供应9月产量增加 10月周度产量小减 需求整体乐观 铁锂和三元排产预计增加 库存全环节去库 [42][43][44] - 盘面偏强价格中枢上移 宏观中美会谈关税有进展 基本面产量略减 需求超预期 原料库存去化快 主力参考8.3 - 8.7万 [45] 黑色金属 钢材 - 现货持稳期货回落 基差走强 成本端煤矿开工和日产低位 库存去库 铁矿累库 钢材利润下滑 供应1 - 9月铁元素产量同比增 10月增幅收窄 五大材产量回升 需求内需偏弱 出口高位 表需上升 库存五大材库存下降 [46][47] - 盘面尾盘受情绪影响走弱 铁水减产五大材产量稳中有增 表需上升利于去库 供需中性 关注焦煤供应 多单关注压力位 可持有多焦煤空热卷套利 [48] 铁矿石 - 现货价格有变动 期货主力、远月合约下跌 基差最优交割品为卡粉 需求铁水产量下降 高炉开工率等指标下滑 供给全球发运上升 到港量下降 库存港口累库 疏港量回升 钢厂库存下降 [49] - 铁矿期见顶回落 供给后续到港均值回升 需求钢厂利润下滑补库需求弱 库存压力增大 宏观利多消化 铁水下降压制 单边多单观望 套利推荐1 - 5正套 [51] 焦煤 - 期货震荡回落 现货山西、蒙煤价格上涨 供给样本煤矿产能利用率有变化 产量有增减 库存下降 需求焦炭产量微增 铁水产量下降 库存总库存下降 部分环节去库部分环节累库 [52][53][54] - 期货震荡回落 现货偏强 供应部分煤矿停产 进口煤通关有变化 需求铁水下降 焦化有补库需求 单边短线逢低做多 套利多焦煤空焦炭 [55] 焦炭 - 期货震荡回落 主流焦企提涨第三轮 利润部分地区亏损 供给焦炭产量微增 需求铁水产量下降 钢厂利润走低 库存总库存增加 部分环节累库部分环节去库 [56][57][58] - 期货震荡回落 现货提涨 供应焦煤提供成本支撑 焦化开工提升 需求铁水下降压制提涨 单边逢低做多 套利多焦煤空焦炭 [59] 农产品 粕类 - 豆粕现货价格稳中上调 成交增加 开机率下降 菜粕成交为0 价格上涨 开机率为0 [60] - 美国农业部暂停报告 分析师估计大豆出口销量 中国采购美豆信心增强 巴西大豆产量预计增加 出口步伐加快 [60][61] - 中美领导人见面后美豆盘面调整 国内豆粕库存高但成本有支撑 趋势偏强 [62] 生猪 - 现货价格稳中偏弱 部分地区有涨跌 自繁自养和外购仔猪育肥出栏利润回调 出栏均重下降 [63][64] - 二次育肥入场积极性下降 市场供应宽松 短期有二育支撑 11、12月出栏或增加 盘面跟随现货走弱 可持有3 - 7反套 [64] 玉米 - 现货价格整体稳定局部有涨跌 港口到货集中 贸易商销售心态偏弱 [65] - 广东港内贸库存增加 外贸等库存减少 北方四港库存减少 下海量增加 企业库存增加 饲料企业库存天数增加 [65][66] - 玉米供应压力仍存 农户售粮积极性一般 需求端采购以刚需为主 盘面低位震荡 关注农户售粮和贸易商收购情况 [67] 白糖 - 原糖价格震荡走弱 国内糖价跌破关键位置 巴西供应前景宽松 北半球榨季关注印度、泰国产量 国内价格下探至成本附近 进口高峰已过 甜菜新糖上市对加工糖冲击不大 [68] - 维持偏空思路 [68] 棉花 - 产业下游纺企利润和现金流修复 刚需需求有韧性 新棉成本抬升支撑棉价 但棉价上行面临套保压力 籽棉收购接近尾声 短期区间震荡 [69] 鸡蛋 - 现货价格多数稳 供应在产蛋鸡存栏量高 产蛋率和蛋重回升 需求下游贸易商补货积极性提升 走货转好 [72] - 产地供应充足压制涨幅 预计价格小幅上涨后趋稳 整体仍有压力 [72] 油脂 - 马棕震荡 连棕弱势运行 连豆油上涨但反弹幅度有限 现货随盘上涨 基差报价有调整 [73] - 印尼棕榈油产量预计增长 马来西亚对美出口关税降低 马来西亚棕榈油期货弱势震荡 国内连棕、连豆油有下跌风险 [73][74] 红枣 - 现货市场订园进程快 部分地区下树 销区新货到量少 价格高于旧货 市场客商接受度一般 库存样本点库存增加 [75][76][77] - 盘面下跌 期现公司点价出货增加 现货价格松动 关注11月收购期博弈 关注10000支撑 [77] 苹果 - 现货市场不同产区晚富士交易情况不同 部分产区好货价格上涨 [78] - 山东产区上货量增多 采购和入库积极 好货难寻价格上涨 陕西产区好货价格偏强 甘肃产区好货收购结束价格稳定 [78] 能源化工 原油 - 期货价格有下跌 重要资讯印度炼厂调整采购策略 俄罗斯成品油出口跌至低点 沙特财政赤字扩大 哈萨克斯坦与埃克森美孚谈判开发油田 [79][80][81] - 隔夜油价震荡 宏观面情绪改善与供应压力并存 美中关税协议和美联储降息提振需求预期 但全球供应增加压制价格 维持逢高空思路 [80][81][82] 尿素 - 现货价格有变动 本周供应日产约18.63万吨 部分装置停车检修 需求农业需求减弱 工业需求刚需采购 库存企业库存下降 外盘印度进口招标收到大量货源 [83][84] - 国内尿素库存压力大 需求承接不足 盘面震荡偏弱 需求疲软供应稳定 未来供应或增加需求或减弱 单边观望 期权逢高做缩 [84][85] PX - 现货价格偏弱维持 利润亚洲PX下跌 PXN至244美元/吨附近 供需供应亚洲及国内开工环比回升 需求PTA负荷调整 新装置投产 [86][87] - 短期PX供需两旺但预期偏弱 成本端油价对其支撑有限 反弹空间受限 6600以上多单减仓 可逢高短空 月差观望 [87] PTA - 现货市场商谈氛围转淡 基差涨后回落 利润现货加工费等有数值 供需供应部分装置降负 新装置投产 需求聚酯负荷提升 终端开工率和出货上升 产销放量 下游备货 [88][89] - 供需预期偏弱 成本端支撑有限 反弹空间受限 4600以上多单减仓 可逢高短空 TA1 - 5滚动反套 [89] 短纤 - 现货工厂报价维稳 成交偏弱 利润现货和盘面加工费有数值 供需供应负荷持稳 需求下游纱线销售一般 [90] - 短纤供需驱动有限 成本端支撑有限 反弹承压 单边同PTA 盘面加工费1000偏上做缩 [90] 瓶片 - 现货内盘和出口报价多稳 成本现货和盘面加工费有数值 供需供应开工率上升 库存厂内库存可用天数减少 需求软饮料产量下降 瓶片消费和出口量增加 [91][92] - 瓶片供需宽松 成本端回落 加工费震荡运行 PR单边同PTA 主力盘面加工费350 - 450区间波动 [92] 乙二醇 - 现货价格重心震荡下行 美金外盘重心弱势下行 供需供应开工率上升 库存港口库存下降 需求同PTA需求 [93] - 港口封航库存下降 装置重启和成本端因素使上行驱动减弱 远月供需结构弱 上方压力大 逢高卖出虚值看涨期权 EG1 - 5逢高反套 [93] 烧碱 - 现货市场成交偏弱 价格下调 开工负荷率小幅提升 库存部分地区库存下降 供应高位 需求下游氧化铝价格走弱 需求支撑弱 短期价格承压 中线有补库需求有支撑 建议空单止盈观望 跟踪补库节奏 [94][95][96] PVC - 现货价格上涨 成交平淡 开工整体开工负荷率下降 库存生产企业厂库库存可产天数减少 [97] - 中美会晤对盘面利空 供应部分企业检修结束产量提升 需求下游开工低 成本端有支撑 旺季不旺 盘面承压 暂观望 [97] 纯苯 - 现货价格僵持后下跌 供需供应石油苯产量下降 开工率下降 库存港口库存减少 下游整体开工率下降 [98][99] - 纯苯供应宽松 需求支撑有限 库存关注去库节奏 价格驱动有限 短期BZ2603跟随油价和苯乙烯波动 [99] 苯乙烯 - 现货市场走弱 利润非一体化装置利润为负 供需供应产量下降 开工率下降 库存港口库存减少 下游部分产能利用率有变化 [100][101] - 苯乙烯供应压力仍存 需求支撑有限 供需格局弱势 反弹承压 关注装置动态 EB12反弹偏空对待 [101] 特殊商品 合成橡胶 - 原料丁二烯价格有变动 现货顺丁橡胶价格不变 产量9月丁二烯、顺丁橡胶产量下降 半钢胎、全钢胎产量增加 开工率各环节开工率有分化 库存丁二烯港口库存增加 顺丁橡胶厂内和贸易商库存减少 [102][103] - 丁二烯走弱 BR坚挺 成本端丁二烯供需预期偏弱 供应端顺丁装置检修增多 需求端轮胎开工平稳 短期BR震荡偏弱 观望 [103][105] LLDPE - 现货价格小跌 成交差 供需供应产能利用率上升 需求下游平均开工率上升 库存两油去库 煤化工累库 社库微去 检修高点已现 供应回升 关注需求韧性 观望 [105] PP - 现货价格有变动 成交清淡 供需供应产能利用率下降 需求下游平均开工率上升 库存上游和贸易商去库 意外检修增多 新产能投放 库存压力缓解 单边观望 [105][106] 甲醇 - 现货成交按需采购 基差走弱 供需供应全国、非一体化、国际开工率下降 需求MTO开工率下降 库存内地和港口累库 港口承压 需求疲软 持货意愿弱 内地让利出货 下游观望 关注港口去库和海外限气 观望 [106] 天然橡胶 - 原料价格有变动 轮胎开工率半钢胎、全钢胎产能利用率下降 库存部分企业库存下降 资讯泰国前三个季度天然橡胶、混合胶出口情况 [108][109] - 供应产区雨水多原料价格上涨 中长期有供应放量预期 需求半钢胎、

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：中长期供需矛盾支撑价格底部重心上移，短期涨幅过快抑制需求，关注需求端边际变化、中美关税情况，主力关注87000附近支撑[1] - 铝：氧化铝价格短期承压，主力合约震荡区间2750 - 2950元/吨；铝价短期高位震荡，主力合约参考区间20800 - 21400元/吨，关注宏观政策、下游接受程度及库存转向时点[3] - 铝合金：成本刚性支撑与供需紧平衡推动价格走强，但受高库存及政策制约，短期ADC12价格偏强震荡，主力合约参考区间20200 - 20800元/吨，关注原料供应、需求复苏及政策执行情况[5] - 锌：伦锌挤仓担忧下锌价短期有支撑，但基本面对沪锌上冲动力有限，供应宽松逻辑无拐点前维持震荡，向上突破需需求超预期改善等，主力参考21800 - 22800[9] - 锡：鲍威尔鹰派表态或使短期锡价回落，基本面偏强可回调低多，关注宏观变化及四季度缅甸供应恢复情况，供应恢复上量则锡价走弱，不佳则延续偏强行情[11] - 镍：宏观情绪改善、矿价坚挺有成本支撑，但库存累积有压力，中期供给宽松制约价格，盘面区间震荡，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期和印尼产业政策[13] - 不锈钢：宏观情绪改善但下游旺季需求不足，钢厂到货压力或增加，基本面偏弱，短期盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12500 - 13000，关注宏观预期和钢厂供应[14] - 碳酸锂：近期基本面好转，旺季强需求兑现、产业去库，价格下方有支撑，短期盘面偏强，关注8.3万是否站稳及8.5万压力位，后续关注需求持续性和矿端表现[16] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜等多品种价格有跌有涨，精废价差涨8.15%，进口盈亏降58.30元/吨等[1] - 铝：SMM A00铝等价格有变动，氧化铝部分地区价格有降，进口盈亏降194.5元/吨等[3] - 铝合金：SMM铝合金ADC12等价格持平，部分精废价差有变化[5] - 锌：SMM 0锌锭等价格有涨，进口盈亏涨205.67元/吨等[9] - 锡：SMM 1锡等价格上涨，进口盈亏降1063.45元/吨等[11] - 镍：SMM 1电解镍等价格有降，期货进口盈亏降226元/吨等[13] - 不锈钢：304/2B等现货报价持稳，镍铁、铬铁等原料价格有变动[14] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，基差降290元/吨等[16] 月间价差 - 铜：2511 - 2512等合约价差有变化[1] - 铝：2511 - 2512等合约价差有变动[3] - 铝合金：2511 - 2512等合约价差有变化[5] - 锌：2511 - 2512等合约价差有变动[9] - 锡：2511 - 2512等合约价差有变化[11] - 镍：2512 - 2601等合约价差有变动[13] - 不锈钢：2512 - 2601等合约价差有变化[14] - 碳酸锂：2511 - 2512等合约价差有变动[16] 基本面数据 - 铜：9月电解铜产量降4.31%、进口量增26.50%，部分开工率有变化，库存有降有升[1] - 铝：9月氧化铝、电解铝产量有降，进口量有变化，部分开工率有变动，库存有增有降[3] - 铝合金：9月再生、原生铝合金锭产量增加，部分开工率上升，库存有降有升[5] - 锌：9月精炼锌产量降4.17%、进口量降11.61%，出口量增696.78%，部分开工率有降，库存有降[9] - 锡：9月锡矿进口降15.13%、精锡产量降31.71%，部分开工率有变化，库存有增有降[11] - 镍：中国精炼镍产量增1.26%、进口量降3.00%，库存有增有降[13] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量有增，进口量增2.70%、出口量降6.55%，库存有降[14] - 碳酸锂：9月碳酸锂产量增2.37%、需求量增12.28%，进口量降10.30%、出口量降59.12%，库存有降有升[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱供需大格局偏空,阶段性利空基本出尽,建议前期空单止盈离场,短期观望,等待反弹做空机会 [1] - 玻璃此前盘面下跌利空基本兑现,近期走货好转,建议前期空单离场,可关注现货端情况捕捉短多机会 [1] - 原木期货盘面预计维持偏弱震荡运行,后市需关注中美经贸磋商后续进展对进口成本预期的影响以及现货价格变动情况 [3] - 天胶供应端产区雨水偏多,原料价格上涨,成本端有支撑,需求端半钢胎和全钢胎企业排产多数稳定,隔夜美联储鹰派态度或使胶价短期承压,后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化 [5] - 多晶硅现货价格小幅下跌,期货价格上涨后减仓回落,11月产量有望下降,需求端硅片排产增加但采购减少致库存增加,关注平台公司成立、产量控制及需求端订单情况 [7] - 工业硅现货企稳,期价上涨,供需上供应端产量增加、需求端产量下降或致累库施压价格,预计低位震荡,关注华东套利窗口及焦煤价格带动作用 [8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - **价格及价差**：玻璃华北、华东、华中、华南报价无变化,玻璃2505涨16至1279,涨幅1.27%,玻璃2509涨14至1357,涨幅1.04%；纯碱华北、华东、华中报价无变化,纯碱2505涨16至1347,涨幅1.20%,纯碱2509涨16至1400,涨幅1.20% [1] - **供量**：纯碱开工率从85.53%升至88.41%,周产量从74.57万吨增至77.08万吨；浮法日熔量从15.95万吨增至16.13万吨,光伏日熔量无变化 [1] - **库存**：玻璃厂库从5935.50万重箱增至6282.40万重箱,涨幅5.84%；纯碱厂库从159.99万吨增至165.98万吨,涨幅3.74%,纯碱交割库从67.19万吨增至69.91万吨,涨幅4.05% [1] - **地产数据当月同比**：新开工面积从 -0.19%升至 -0.09%,施工面积从2.48%降至0.05%,竣工面积从 -0.19%降至 -0.22%,销售面积从 -0.05%降至 -6.55% [1] 原木 - **价格**：割品现货价格暂无变化,山东3.9米中A辐射松价格为760元/方,江苏4米中A辐射松价格为780元/方,日照港部分辐射松原木规格价格下调 [3] - **库存**：截止10月24日,全国针叶原木总库存为284万立方米,较上周减少8万方,原木日均出库量为6.44万立方米,较上周增加0.12万方 [3] - **预到船情况**：原木预到船16条,较上周增加4条,周环比增加33%,到港总量约53.3万方,较上周增加8.5万方,周环比增加19% [3] 天然橡胶 - **现货价格及基差**：云南国营全乳胶(SCRWF)价格无变化,全乳基差从 -610降至 -875,泰标混合胶非标价差从 -360降至 -475,杯胶国际市场FOB中间价从52.40泰铢/公斤涨至53.15泰铢/公斤 [5] - **月间价差**：9 - 1价差从145涨至120,涨幅20.83%；1 - 5价差从 -72降至 -80,跌幅23.08%；5 - 9价差从 -55降至 -65,跌幅18.18% [5] - **基本面数据**：8月泰国产量从460.80降至458.80,印尼产量从197.50降至189.00,印度产量从45.00涨至50.00,中国产量从101.50涨至113.70；半钢胎开工率从72.72%涨至73.67%,全钢胎开工率从64.52%涨至65.58% [5] - **库存变化**：保护区库存从437483吨降至432229吨,跌幅1.20%,天然橡胶厂库期货库存从40119涨至42640,涨幅6.28% [5] 多晶硅 - **现货价格与基差**：N型复投料平均价从52980元/千克降至52350元/千克,跌幅1.19%,N型料基差从 -1375降至 -2640,跌幅92.00% [7] - **期货价格与月间价差**：主力合约从54355涨至54990,涨幅1.17%,当月 - 连一从 -2090降至 -2180,跌幅4.31% [7] - **基本面数据**：周度硅片产量从14.35GM涨至14.73GM,涨幅2.65%,多晶硅产量从3.10万吨降至2.95万吨,跌幅4.84%；月度多晶硅产量从13.17万吨降至13.00万吨,跌幅1.29% [7] - **库存变化**：多晶硅库存从25.30万吨涨至25.80万吨,涨幅1.98%,硅片库存从17.31GM涨至18.47GM,涨幅6.70% [7] 工业硅 - **现货价格及主力合约基差**：华东通氧S15530工业硅价格无变化,基差从395降至180,跌幅54.43%；华东SI4210工业硅价格无变化,基差从 -105降至 -320,跌幅204.76% [8] - **月间价差**：2511 - 2512从 -375降至 -382,跌幅2.67%,2512 - 2601从55降至10,跌幅60.00% [8] - **基本面数据**：全国工业硅产量从38.57增至42.08,涨幅9.10%,新疆工业硅产量从16.97增至20.32,涨幅19.78% [8] - **库存变化**：新疆厂库库存从10.85万吨降至10.84万吨,跌幅0.09%,云南厂库库存从3.43万吨降至3.41万吨,跌幅0.58% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，10月钢材供需差收窄，库存压力不大，1月合约螺纹和热卷预计在前高修复，多单持有关注前高压力，多焦煤空热卷套利走扩，煤炭维持减产，套利单可继续持有 [1] - 铁矿石方面，经前期回调后利空充分消化，单边转为逢低做多铁矿2601合约，区间参考780 - 850，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] - 焦炭方面，短期波动不影响四季度看多观点，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [5] - 焦煤方面，短期波动不影响四季度看多观点，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1200 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨，不同地区和合约有差异 [1] - 成本和利润：钢坯价格上涨，部分成本和利润有变动，如华东热卷利润下降 [1] - 产量：日均铁水产量微降，五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量等有不同程度变化 [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降 [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种钢材表需、螺纹钢表需、热卷表需均上升 [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本、基差、合约价差等有不同变化 [3] - 现货价格与价格指数：日照港各品种粉矿价格及相关价格指数多数上涨 [3] - 供给：全球发运量上升，45港到港量大幅下降，后续到港均值预计回升 [3] - 需求：钢厂利润率下滑，铁水高位回落，钢材产量略增，表需回升但低于预期 [3] - 库存变化：港口库存累库，疏港量下降，钢厂权益矿库存上升 [3] 焦炭产业 - 相关价格及价差：焦炭和焦煤合约价格多数上涨，基差、合约价差、焦化利润、煤矿利润等有变动 [5] - 上游焦煤价格及价差：焦煤部分价格上涨，海外煤炭价格有小幅度变动 [5] - 供给：焦炭产量和焦煤产量有不同程度下降 [5] - 需求：铁水产量和焦炭产量下降 [5] - 库存变化：焦炭总库存持平，焦化厂和港口库存有变动；焦煤部分库存上升，部分下降 [5] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算持平 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 铜中长期供需矛盾支撑底部重心上移，短期涨幅过快抑制需求，关注需求边际变化、中美关税情况及87000附近支撑 [1] - 氧化铝价格短期承压运行，主力合约震荡区间2750 - 2950元/吨，关注成本、库存及政策动向 [3] - 铝价短期高位震荡，主力合约参考区间20800 - 21400元/吨，关注宏观政策、下游接受度及库存转向时点 [3] - 铝合金ADC12价格短期偏强震荡，主力合约参考区间20200 - 20800元/吨，关注原料供应、需求复苏及政策影响 [5] - 锌价短期下方有支撑，或维持震荡，向上突破需需求超预期等，向下突破需精锌累库，主力参考21800 - 22800 [8] - 锡价短期或回落，回调低多，关注宏观及缅甸供应情况，供应恢复不同结果对应不同行情 [11] - 镍价中期供给宽松有压力，盘面区间震荡，主力参考118000 - 126000，关注宏观及印尼政策 [13] - 不锈钢盘面短期偏弱震荡，主力运行区间12500 - 13000，关注宏观及钢厂供应 [14] - 碳酸锂短期盘面偏强，关注8.3万是否站稳及后续需求持续性和矿端表现 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 价格及基差 - SMM 1电解铜等多种铜价有不同幅度涨跌，精废价差涨8.15%，进口盈亏等指标有变化 [1] 月间价差 - 2511 - 2512等合约月间价差有变动 [1] 基本面数据 - 9月电解铜产量环比降4.31%，进口量环比增26.50%，多项库存有变化 [1] 宏观及基本面情况 - 美联储降息，货币政策或放宽但节奏可能放缓，关注中美关税；铜矿供应紧缺，预计10月精铜产量环比下滑，下游需求有韧性 [1] 铝产业链 价格及价差 - SMM A00铝等价格有涨跌，氧化铝部分地区价格有降 [3] 比价和盈亏 - 进口盈亏、沪伦比值有变化 [3] 月间价差 - 2511 - 2512等合约月间价差有变动 [3] 基本面数据 - 9月氧化铝、电解铝产量有降，进口、出口量有变化，开工率部分有升有降，库存有变动 [3] 市场情况 - 氧化铝低位企稳，供应充裕，需求疲软，价格短期承压；铝价强势，现货贴水扩大，基本面紧平衡，短期高位震荡 [3] 铝合金 价格及价差 - SMM铝合金ADC12等价格持平，精废价差部分有降有升 [5] 月间价差 - 2511 - 2512等合约月间价差有变动 [5] 基本面数据 - 9月再生、原生铝合金锭产量等有变化，开工率有升，库存有变动 [5] 市场情况 - 铸造铝合金高位震荡，成本支撑凸显，供需紧平衡，库存去化，价格短期偏强震荡 [5] 锌产业 价格及价差 - SMM 0锌锭等价格有涨跌，进口盈亏、沪伦比值有变化 [8] 月间价差 - 2511 - 2512等合约月间价差有变动 [8] 基本面数据 - 9月精炼锌产量、进出口量有变化，开工率有降，库存有变动 [8] 市场情况 - 海外降息，宏观偏暖，供应宽松传导至锌锭端，需求稳健，LME有挤仓风险，出口窗口间歇性开启，锌价短期震荡 [8] 锡产业 现货价格及基差 - SMM 1锡等价格有涨跌，LME 0 - 3升贴水有降 [11] 内外比价及进口盈亏 - 进口盈亏、沪伦比值有变化 [11] 月间价差 - 2511 - 2512等合约月间价差有变动 [11] 基本面数据 - 9月锡矿进口、精锡产量等有变化，开工率有降有升，库存有变动 [11] 市场情况 - 锡矿供应紧张，需求疲软，鲍威尔表态或使短期锡价回落，关注宏观及缅甸供应情况 [11] 镍产业 价格及基差 - SMM 1电解镍等价格有降，镍生铁价格有降，进口盈亏等有变化 [13] 成本 - 一体化MHP等生产电积镍成本有降 [13] 新能源材料价格 - 电池级硫酸镍等价格有涨跌 [13] 月间价差 - 2512 - 2601等合约月间价差有变动 [13] 供需和库存 - 中国精炼镍产量有升，进口量有降，库存有变动 [13] 市场情况 - 沪镍盘面震荡尾盘提振，现货价格回落，宏观情绪转暖，精炼镍产量高位，库存累积，价格中期区间震荡 [13] 不锈钢产业 价格及基差 - 304/2B卷价格持平，期现价差有降，原料价格有涨跌 [14] 月间价差 - 2512 - 2601等合约月间价差有变动 [14] 基本面数据 - 中国、印尼300系不锈钢粗钢产量有升，进出口量有变化，库存有变动 [14] 市场情况 - 不锈钢盘面震荡上涨，现货报价持稳，宏观情绪改善，镍铁、铬铁市场承压，供应有压力，需求提振不足，价格短期偏弱震荡 [14] 碳酸锂产业 价格及基差 - SMM电池级碳酸锂等价格有涨跌，基差有降 [16] 月间价差 - 2511 - 2512等合约月间价差有变动 [16] 基本面数据 - 9月碳酸锂产量、需求量等有变化，产能有升，库存有变动 [16] 市场情况 - 碳酸锂盘面偏强，主力价格中枢上移，产量增加，需求乐观，价格短期偏强，关注关键价位及后续情况 [16]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF601）期货价格5594，较前值-0.29%，现货折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单相关数据有变化，基差等数据也有体现[1] - 硅锰（SM601）期货相关数据有展示，现货折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单有对应价格及变化[1] - 螺纹钢（RB2601）期货价格3240，较前值有变化，现货HRB400 20mm上海价格及基差等数据明确[1] - 热卷（HC2601）期货价格及现货Q235B 4.75mm上海价格、基差等数据呈现[1] - 铁矿石（I2601）期货价格802，较前值-5.02%，现货折算价62.5%巴混粉淡水河谷日照港价格有对应[1] - 焦炭（J2601）期货价格1711，现货折算价准一级冶金焦相关数据明确[1] - 焦煤（JM2601）期货价格1344，现货折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿价格及变化有体现[1] 有色系 - 铜（CU2512）期货价格88710，现货SMM开贴水等数据展示，基差等情况明确[1] - 铝（AL2512）期货价格21295，现货SMM A00铝均价等数据呈现[1] - 氧化铝（AO2601）期货价格2879，现货SMM氧化铝模数均价有对应[1] - 锌（ZN2512）期货价格22430，现货SMM 1锌锭均价等数据展示[1] - 锡（SN2512）期货价格286720，现货SMM 1锡均价等数据呈现[1] - 镍（NI2512）期货价格121540，现货SMM1进口镍均价等数据展示[1] - 不锈钢（SS2512）期货价格13120，现货304/2B无锡宏旺相关价格及基差等数据明确[1] - 碳酸锂（LC2601）期货价格82900，现货SMM电池级碳酸锂均价有对应[1] - 工业硅（SI5601）期货价格相关数据展示，现货SMM华东通氧Si5530均价等数据呈现[1] 贵金属系 - 黄金（AU2512）期货价格910.9，现货上金所黄金现货AU（T + D）价格及基差等数据明确[1] - 白银（AG2512）期货价格11351.0，现货上金所白银现货AG（T + D）价格等数据展示[1] 农产品系 - 豆粕（M2601）期货价格2969.0，现货江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕价格及基差等数据呈现[1] - 豆油（Y2601）期货价格8132.0，现货江苏张家港出厂价四级豆油价格及基差等数据明确[1] - 棕榈油（P2601）期货价格8842.0，现货交货价棕榈油黄埔港价格及基差等数据展示[1] - 菜粕（RM601）期货价格2373.0，现货广东湛江出厂价普通菜籽粕价格及基差等数据呈现[1] - 菜油（Oleo1）期货价格9525.0，现货江苏南通出厂价四级菜油价格及基差等数据明确[1] - 玉米（C2601）期货价格2116.0，现货平舱价玉米锦州港价格及基差等数据展示[1] - 玉米淀粉（CS2601）期货价格2427.0，现货吉林长春出厂价玉米淀粉价格及基差等数据呈现[1] - 生猪（LH2601）期货价格12185.0，现货河南出场价生猪（外三元）价格及基差等数据明确[1] - 鸡蛋（JD2512）期货价格3165.0，现货河北石家庄平均价鸡蛋价格及基差等数据展示[1] - 棉花（CF601）期货价格13620.0，现货新疆到厂价棉花3128B价格及基差等数据呈现[1] - 白糖（SR601）期货价格5780，现货价白砂糖柳州站台价格及基差等数据明确[1] - 苹果（AP601）期货价格8840，现货苹果交割理论价格（日/钢联）相关数据展示[1] - 红枣（CJ601）期货价格相关数据展示，现货灰枣一级批发价格河北（钢联）价格及基差等数据呈现[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX601）期货价格6693.0，现货中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币价格及基差等数据明确[1] - PTA（TA601）期货价格4545.0，现货市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区价格及基差等数据展示[1] - 乙二醇（EG2601）期货价格4180.0，现货市场价（中间价）乙二醇华东地区价格及基差等数据呈现[1] - 涤纶短纤（PFS12）期货价格相关数据展示，现货市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场价格及基差等数据明确[1] - 苯乙烯（EB2512）期货价格6460.0，现货中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯价格及基差等数据展示[1] - 甲醇（MA601）期货价格相关数据展示，现货中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇价格及基差等数据呈现[1] - 尿素（UR601）期货价格1644.0，现货市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区价格及基差等数据明确[1] - LLDPE（L2601）期货价格7010.0，现货完脱自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东价格及基差等数据展示[1] - PP（PP2601）期货价格6615.0，现货完脱自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江价格及基差等数据呈现[1] - PVC（V2601）期货价格4620.0，现货中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）价格及基差等数据明确[1] - 烧碱（SH601）期货价格2500.0，现货市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百价格及基差等数据展示[1] - LPG（PG2512）期货价格4312.0，现货市场价液化气广州地区价格及基差等数据呈现[1] - 沥青（BU2601）期货价格3274.0，现货市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区价格及基差等数据明确[1] - 丁二烯橡胶（BR2512）期货价格相关数据展示，现货中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东价格及基差等数据呈现[1] - 玻璃（FG601）期货价格相关数据展示，现货浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）价格及基差等数据明确[1] - 纯碱（SA601）期货价格1259.0，现货纯碱重质市场价沙河（日）价格及基差等数据展示[1] - 天胶（RU2601）期货价格15625.0，现货上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）价格及基差等数据呈现[1] 金融系 - IF2512.CFE期货价格4732.6，基差等数据明确[1] - IH2512.CFE期货价格3064.8，基差等数据展示[1] - IC2512.CFE期货价格7481.0，基差等数据呈现[1] - IM2512.CFE期货价格7446.4，基差等数据明确[1] - 2年期债（TS2512）期货价格102.37，转换因子等数据展示[1] - 5年期债（TF2512）期货价格105.72，转换因子等数据呈现[1] - 10年期债（T2512）期货价格108.10，转换因子等数据明确[1] - 30年期债（TL2512）期货价格114.48，转换因子等数据展示[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中美两国领导人将在韩国会晤，十五五规划建议稿发布，强调科技自主、建设现代产业体系及内需等重点任务，市场风险偏好明显回暖。各品种受不同因素影响，投资策略各异 [3]。 根据相关目录分别总结 金融板块 - 股指：中美会晤刺激宏观预期，指数回暖，可尝试轻仓卖出支撑位看跌期权或构建牛市认购价差捕捉上行空间 [3] - 国债：短期宽货币预期等因素影响，债市行情波折，目前情绪回暖，有波段上行机会，单边可逢回调做多，期现可关注正套策略 [3] - 贵金属：市场风险偏好上升，资金流出，贵金属波动增大，黄金回调到位后可在4000美元下方买入，白银回调后若在47美元企稳震荡，黄金下跌将同步承压 [3] - 集运指数（欧线）：主力盘面震荡，短期建议逢低做多12合约 [3] 黑色板块 - 钢材：去库支撑钢价走强，多单关注前高压力，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿：发运、到港下滑，港存增加，铁水略降，延续反弹，单边逢低做多，关注1 - 5套利 [3] - 焦煤：产地煤价偏强，下游补库需求回暖，逢低做多，关注多焦煤空焦炭套利 [3] - 焦炭：主流焦企提涨第三轮，焦煤提供成本支撑，逢低做多，关注多焦煤空焦炭套利 [3] 有色板块 - 铜：美联储降息25BP，关注中美元首会晤，主力关注87000附近支撑 [3] - 氧化铝：盘面震荡筑底，现货交投活跃，主力运行区间2750 - 2950 [3] - 铝：美联储降息，12月降息节奏分歧扩大，主力参考20800 - 21400 [3] - 铝合金：宏观主导盘面偏强，现货价格坚挺，主力参考20200 - 20800 [3] - 锌：宏观氛围偏强，锌价震荡偏强，主力参考21800 - 22800 [3] - 锡：鲍威尔言论偏鹰，短期锡价或回落，回调低多 [3] - 镍：宏观情绪改善，盘面震荡走强，主力参考118000 - 126000 [3] - 不锈钢：盘面震荡小涨，成本支撑但基本面仍弱，主力参考12500 - 13000 [3] 能源化工板块 - 原油：宏观情绪缓和叠加库存去化驱动回升，但增产压力限制反弹高度，短期逢高空 [3] - 尿素：下游需求支撑弱，关注装置复产进度，单边观望，短期阻力位1650 - 1670元/吨 [3] - PX：成本重心抬升，反弹空间受限，多单关注6700附近压力，逐高减仓 [3] - PTA：成本重心抬升，反弹空间受限，多单关注4600以上压力，逢高减仓，TA1 - 5滚动反套 [3] - 短纤：库存压力不大，短期支撑偏强，逢高做缩 [3] - 瓶片：供需宽松，成本端反弹，加工费回落，加工费预计在350 - 450元/吨区间波动 [3] - 乙醇：上涨驱动减弱，远月供需弱，上方空间有限，逢高卖出虚值看涨期权，EG1 - 5逢高反套 [3] - 烧碱：下游接货一般，成交偏弱，价格下调，短期震荡观望 [3] - PVC：商品氛围走暖，底部反弹，观望等待反弹空机会 [3] - 纯苯：供需偏宽松，价格驱动有限，短期跟随苯乙烯和油价震荡 [3] - 苯乙烯：供需预期偏弱，价格反弹承压，关注装置动态，EB12价格反弹偏空 [3] - 合成橡胶：成本端走弱，短期震荡偏弱，观望 [3] - LLDPE：整体成交差，基差走弱，关注去库拐点 [3] - PP：价格维持，成交清淡，观望 [3] - 甲醇：港口维持，成交一般，关注35月差正套机会 [3] 农产品板块 - 粕类：多头获利平仓，近月大豆有成本支撑，单边多2601合约 [3] - 生猪：二育入场放缓，猪价震荡，关注12000附近支撑 [3] - 玉米：供应压力仍存，盘面偏弱震荡，关注2100附近支撑 [3] - 油脂：马棕破位，连棕加速走跌，P主力或测试8800元支撑 [3] - 白糖：海外供应宽松，维持偏空走势，5400附近底部震荡 [3] - 棉花：新棉成本固化，区间震荡偏强，关注13800附近压力位 [3] - 鸡蛋：短期偏强但周期偏空，关注月间反套和单边短空机会 [3] - 苹果：东部交易活跃，好货价格涨幅明显，主力或冲击并站稳9300点 [3] - 红枣：收购价博弈，盘面震荡，关注10000 - 10300支撑 [3] - 纯碱：商品氛围走强，大厂降负带动盘面偏强，观望等待反弹短空机会 [3] 特殊商品板块 - 玻璃：阶段性补库带动产销转好，盘面企稳反弹，关注现货端捕捉短多机会 [3] - 橡胶：原料反弹，胶价上涨，观望 [3] - 工业硅：反内卷消息带动期价上涨，偏强震荡，区间8500 - 9500元/吨 [3] 新能源板块 - 多晶硅：平台公司有望落地带动期价上涨，价格高位震荡 [3] - 碳酸锂：盘面偏强，价格中枢上移，基本面改善，主力参考8 - 8.4万 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出操作建议 涉及金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域 投资者可参考各品种的市场情况、基本面、逻辑等因素进行投资决策 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：中美将在韩国会晤刺激指数回暖 周三主要指数高开高走 期指主力合约上涨且基差贴水修复 建议尝试轻仓卖出支撑位看跌期权或构建牛市认购价差[2][3][4] - 国债期货：走势分化 短端受央行买债重启预期支撑走强 长债受中美贸易关系缓和预期和风险偏好上行压制走弱 建议逢回调适当做多 关注正套策略[6] 贵金属 - 黄金：美联储如期降息并明确缩表日期 主席态度偏鹰 黄金冲高回落短期承压 中长期有望驱动牛市行情 短期金价有下探压力 关注3700美元支撑位[7][9] - 白银：走势与黄金同步 受有色板块提振表现较强 短期在47美元附近企稳震荡 若黄金下跌将同步承压[9][11] 集运欧线 - 集运指数（欧线）：主力盘面上行 现货报价有涨有跌 基本面全球集装箱总运力增长 需求方面欧元区和美国PMI有差异 预计盘面震荡 建议波段操作[12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：美联储降息 关注中美元首会晤 现货交投清淡 供应端铜矿紧缺 预计10月精铜产量下滑 需求有韧性 中长期供需矛盾支撑铜价 短期关注需求和关税情况 主力关注87000附近支撑[13][14][18] - 氧化铝：盘面震荡筑底 现货交投活跃提升 供应过剩格局预计延续 价格短期承压 主力合约震荡区间2750 - 2950元/吨[18][19][21] - 铝：美联储降息 铝价延续强势 宏观利好 基本面紧平衡 短期维持高位震荡 主力合约参考区间20800 - 21400元/吨[22][23] - 铝合金：宏观主导盘面偏强 现货价格坚挺 供需紧平衡 库存去化 预计短期偏强震荡 主力合约参考区间20200 - 20800元/吨[23][24][26] - 锌：宏观氛围偏强 锌价震荡偏强 供应宽松逻辑兑现 但后续产量上行受限 需求稳健 库存去库 预计震荡 主力参考21800 - 22800[26][27][29] - 锡：鲍威尔对12月降息前景偏鹰 短期锡价或回落 供应紧张 需求疲软 建议回调低多 关注宏观和缅甸供应情况[29][30][33] - 镍：宏观情绪改善 镍价震荡上涨 精炼镍产量高位 需求有差异 库存累库 预计区间震荡 主力参考118000 - 126000[33][34][37] - 不锈钢：盘面震荡上涨 成本支撑但基本面偏弱 供应增加 需求提振不足 库存去化慢 短期偏弱震荡 主力运行区间12500 - 13000[37][38][39] - 碳酸锂：盘面偏强 价格中枢上移 基本面改善 供应增加 需求乐观 库存去库 短期预计维持偏强 关注8.3万和8.5万压力位[40][41][43] 黑色金属 - 钢材：去库支撑钢价走强 现货跟随期货 成本有支撑 供应方面铁水和五大材产量有变化 需求内需偏弱但有政策托底 出口高位 库存下降 建议多单持有关注前高压力[44][45][46] - 铁矿石：期价上涨 供应全球发运上升但到港量下降 需求钢厂利润率下滑 库存港口累库 疏港量下降 钢厂库存上升 建议逢低做多2601合约 进行1 - 5正套[47][48][49] - 焦煤：期货强势上涨 现货偏强 供应国内部分煤矿停产 进口煤通关有变化 需求铁水产量回落 库存整体中位略增 建议短线逢低做多2601 进行多焦煤空焦炭套利[50][51][52] - 焦炭：期货上涨 现货提涨 供应焦煤提供成本支撑 焦化开工下滑 需求钢厂铁水产量回落 库存焦化厂和钢厂去库 港口累库 建议逢低做多2601 进行多焦煤空焦炭套利[53][54][55] 农产品 - 粕类：中美关系趋暖 美豆有支撑 巴西大豆出口中国高位 国内大豆及豆粕库存高但成本支撑增强 预计豆粕趋势偏强[56][57][58] - 生猪：二育入场放缓 猪价震荡 现货价格稳中偏强 市场供应宽松 短期有二育支撑 中期出栏增加有压力 建议暂观望[59][60] - 玉米：供应压力大 盘面偏弱震荡 现货价格有波动 供应充足 需求贸易商和企业采购谨慎 关注农户售粮节奏[61][62] - 白糖：原糖震荡走弱 国内糖价跌破关键位置 巴西供应宽松 北半球榨季关注印度和泰国产量 国内价格底部震荡 建议维持偏空思路[63][64] - 棉花：美棉震荡走弱 国内新花上市 下游纺企需求有韧性 新棉成本抬升支撑棉价 但有套保压力 预计短期区间震荡[65][66] - 鸡蛋：蛋价大稳小涨 供应充足 需求转好 预计本周小幅上涨后趋稳但整体有压力[67][68] - 油脂：马棕破位 连棕加速走跌 连豆油下跌但跌幅有限 棕榈油产量增长出口放缓 豆油受成本和供应影响 建议关注支撑位和基差报价[69][70][71] - 红枣：收购价博弈 盘面震荡 新疆产区订园进程快 销区价格以稳为主 关注开秤价走势[72][73] - 苹果：东部地区交易活跃 好货价格涨幅明显 山东和陕西产区好货价格偏强 甘肃产区好货收购结束价格稳定[74] 能源化工 - 原油：宏观情绪缓和叠加EIA库存超预期去化驱动盘面回升 但OPEC增产压力限制反弹高度 建议逢高空 关注阻力位[75][77][78] - 尿素：下游需求支撑弱 库存压力大 需求承接不足 盘面震荡偏弱 建议观望 关注阻力位和期权策略[79][80][81] - PX：成本重心抬升 但弱预期下反弹空间受限 现货价格反弹 供应收缩 需求转强 建议多单关注压力位 月差观望[82][83] - PTA：成本重心抬升 弱预期下反弹空间受限 现货商谈氛围尚可 供应增加 需求聚酯负荷持稳 建议多单关注压力位 进行TA1 - 5滚动反套[84][85][86] - 短纤：库存压力不大 短期支撑偏强 现货报价维稳 供应高位 需求好转 建议单边同PTA 加工费区间震荡做缩[87] - 瓶片：供需宽松 成本端反弹 短期加工费回落 现货交投气氛回落 供应开工率上升 需求淡季支撑不足 建议单边同PTA 关注加工费区间[88][89] - 乙二醇：短期上涨驱动减弱 上方空间有限 现货价格震荡调整 供应开工率有变化 库存下降 建议逢高卖出虚值看涨期权 进行EG1 - 5反套[91] - 烧碱：下游接货一般 价格下调 供应开工率提升 库存部分地区下降 短期价格支撑不足 中线有补库需求 建议前期空单止盈离场 观望[92][93] - PVC：商品氛围走暖 底部反弹 现货价格波动不大 供应开工率有变化 库存减少 建议观望 等待反弹空机会[94][95] - 纯苯：供需偏宽松 价格驱动有限 现货价格僵持 供应宽松 需求支撑有限 库存减少 建议关注港口去库和油价走势[96] - 苯乙烯：供需预期偏弱 价格反弹承压 现货市场震荡 供应压力仍存 需求支撑有限 建议对EB12价格反弹偏空对待[97][98] 特殊商品 - 天然橡胶：美联储12月降息前景偏鹰 胶价或承压 原料价格有变化 轮胎开工率提升 库存部分上涨 建议观望[104][105][106] - 多晶硅：平台公司有望落地带动期价上涨 现货价格持平 供应产量有变化 需求硅片产量增加 库存回升 建议关注平台公司和需求订单情况[106][107][108] - 工业硅：反内卷消息带动期价上涨 现货价格不变 供应增加 需求稳中有增 库存回升 建议关注价格区间8500 - 9500元/吨[109][110] - 纯碱：商品氛围走强 大厂降负带动盘面偏强 现货价格稳定 供应产量有变化 库存下降 建议暂观望[110][111][112] - 玻璃：阶段性补库带动产销转好 盘面企稳反弹 现货价格稳定 供应产量持平 库存增加 建议关注现货端捕捉短多机会[111][112]