报告核心观点 - 3月市场风险偏好或短期下降，科技行业有望跑赢市场，半导体、医药等行业前景乐观，部分行业如可选消费未来三个月维持同步大市 [1][2] - 各行业推荐了相关投资标的，如科技行业的小米集团、半导体行业的中际旭创等 [2][11] 宏观经济 中国宏观 - 经济局部改善，预计上半年经济温和复苏，GDP增速略高于5%，但通缩压力仍大，CPI增速或升至0.6%，PPI跌幅收窄至0.3% [13][16] - 政策前景方面，财政政策更积极，货币政策适度宽松，上半年政策稳定，下半年或进一步宽松 [17][18] - 投资者关注产业政策新方向和提振消费新政策，3月中国股市可能回调 [19] 美国宏观 - 特朗普政策影响经济，可能推升滞涨风险，通胀走势一波三折，美联储对降息谨慎 [20][22][23] - 投资者对特朗普关税政策看法不一，市场低估关税政策风险 [24] 科技 未来3个月看法 - 乐观，科技板块轮动加速，个股分化，盈利预测有望上调，建议布局3大主线 [26] 细分领域 - 智能手机/PC：2025年AI应用驱动换机周期，出货量有望增长，看好国产品牌和苹果产业链 [27][28] - 服务器：算力需求增长，GB200良率提升、GB300架构升级，服务器ODM和零部件厂商受益 [30][31] - MR产业链：看好AI眼镜成为主流终端，相关供应链公司受益 [32] - 汽车电子：AI推动高端智驾普及，汽车电子零部件需求爆发，看好相关产业链标的 [33] 推荐标的 - 小米集团、鸿腾精密、比亚迪电子、立讯精密 [35][36][37] 半导体 未来3个月看法 - 看好，维持三条投资主线推荐，新增“半导体行业并购”投资主线 [2][40] 投资主线 - 人工智能：对AI行业长期增长乐观，产业链核心标的仍有投资机会，首推生益科技 [40] - 半导体产业链自主可控：看好国产份额提升机会，推荐韦尔股份、华虹半导体等 [41] - 高股息防御策略：电信运营商受保守投资者青睐，推荐中兴通讯 [42] - 并购整合机遇：利好政策推动并购活跃，有望带动行业发展 [43] 英伟达业绩 - 四季度业绩及指引稳健，海外AI算力建设强劲，国内AI产业链也有投资，利好相关供应链玩家 [44][45] 软件与IT服务 未来3个月看法 - 中性乐观，开源大模型降低开发门槛，推动软件生态繁荣，推荐Salesforce [48] 市场表现 - 2月恒生科技指数上涨，美股软件跌幅较大，Salesforce FY26指引略低于预期 [49] 公有云 - 美国云厂商增长面临短期扰动，中国云厂商加速趋势有望持续，市场关注营收与利润增长 [55][62] 海外软件 - 关注生成式AI应用落地及变现进展，Salesforce AI商业化有望加速 [63][64] 互联网 未来3个月看法 - 中性乐观，市场重新给予互联网公司科技属性估值，未来股价增长需基本面支撑 [65] 选股主线 - 关注业绩稳健超跌公司、AI主题受益公司和新游发布且股东回报高的公司 [65] 市场表现 - 恒生科技指数上涨，估值上修，部分标的估值仍在2年平均PE以下 [66][69] 医药 - 受益于政策优化、宏观环境改善和海外降息预期，医药有望估值修复，推荐多家药企 [4] 食品饮料、美妆护肤 食品饮料 - 必选板块估值及业绩有望支撑，啤酒、水饮、零食各有发展趋势，推荐华润饮料、农夫山泉 [4] 美妆护肤 - 国货效应加强，推荐珀莱雅 [4] 可选消费 - 未来三个月维持同步大市，1 - 2月消费数据改善，推荐多家公司 [4][5] 房地产和物管 - 乐观，新房和二手房成交数据向好，预计2季度板块表现乐观，推荐相关标的 [6] 保险 行业前景 - 25年新业务价值增长回归常态化，区域型险企有望重回盈利轨道，维持行业“优于大市”评级 [6][7] 财险 - 2024年保费增速放缓、赔付上行，2025年车险保费有望增长，看好个人非车业务和农险 [8] 推荐标的 - 中国太保、中国财险、友邦保险 [7] 汽车 - 新能源汽车销量恢复，3 - 4月新产品上市，关注公司业绩和展望，推荐吉利汽车、小鹏汽车 [6] 资本品 行业趋势 - 传统旺季加上两会交易机会，关注发电专用发动机增长潜力 [9] 细分领域 - 工程机械：挖掘机确定性高，重卡受设备更新补贴政策刺激，发动机有结构性增长机会 [9] 推荐标的 - 中联重科、三一重工、潍柴动力 [9]

报告核心观点 报告围绕两会前后的政策动态、市场表现展开分析，解读政府工作报告中的经济目标、财政货币政策等内容，介绍证监会资本市场改革举措及中美贸易关税情况，还展示了市场主要指数、行业涨跌幅和交易额等数据 [7][13][15] 资讯要闻及点评 - 2025年政府工作报告提出国内生产总值增长5%左右等多项预期目标，体现稳就业、防风险、惠民生需求，实现目标需付出努力 [7] - 财政政策更积极，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.66万亿元，新增专项债4.4万亿元，新增特别国债1.8万亿元，合计新增政府债务总规模11.86万亿元 [9] - 货币政策适度宽松，适时降准降息，新增促进楼市股市健康发展表述，推动社会综合融资成本下降 [10] - 推动传统产业改造提升，激发数字经济创新活力，如推进制造业数字化转型，发展新一代智能终端等 [12] - 证监会构建稳市机制，提出“四个增强”战略框架，构建全方位服务体系支持科技创新，建设长期投资生态 [13][14] - 美自3月4日起对中国输美产品加征10%关税，中方反对并将反制；3月10日起中国对原产美部分进口商品加征关税 [15][16] 周观点 - 两会政府工作报告增长和就业目标与去年一致，CPI目标下调，预计政策提振需求推动物价回升；财政更积极，赤字率提高，新增政府债务上升 [17] - 货币政策新增稳定资产价格诉求，稳消费优先级上升，实施提振消费专项行动，新增3000亿超长期特别国债支持消费品以旧换新 [18] 市场概览 主要指数表现 - 各主要指数有不同涨幅，如000852.SH周涨跌幅3.8%、月涨跌幅3.8%、年初至今涨跌幅9.2% [19] 申万一级行业涨跌幅 - 各行业涨跌幅不同，如有色金属、国防军工等行业有不同表现 [21] 两市交易额 - 展示了两市成交额与沪深300收盘价情况 [22] 本周热点板块涨跌幅 - 文档未明确给出本周热点板块涨跌幅具体内容 投资建议 - 文档未提及投资建议具体内容

核心观点 - 2025 年经济面临海外不确定性加剧、国内经济向好基础不稳固等困难，需积极宏观政策支持，消费和现代服务业地位提升，建筑建材、地产、交运、农林牧渔、电子、金属、机械等行业有不同发展趋势和投资机会 [1][2][3] 宏观 - 肯定 2024 年 9 月 26 日中央政治局会议部署的一揽子增量政策效果，2024 全年经济呈前高中低后扬态势 [1] - 2025 年海外不确定性加剧，国内经济向好基础不稳固，有效需求不足，特别提出国内消费不振 [1] - 2025 年 GDP 目标 5%、财政赤字率 4%、CPI 目标 2% 符合市场预期，出口或承压，地产跌幅预计收窄，消费支持力度强于去年，投资力度或保持一定水平，科技激发高科技投资 [2] - CPI 目标下降体现宏观政策稳定性提升，货币政策或较长时间宽松，金融体系低利率 [2] - 政策基调连续性强，财政和货币政策仍处宽松区间，消费地位提升，内需成经济增长主动力和稳定锚，首提现代服务业 [3] 建筑建材行业 - 防风险和应对外部不确定要求楼市回稳，地产回归长期健康发展轨道确定性强，稳住楼市能释放内需 [5] - 财政政策加大发力，拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元，同比增速 12.82%，土地收储和收购存量房等对楼市回稳和产业链企业发展有积极作用 [6] - 货币政策效果逐渐显现，新货币政策工具将推动地产回稳，守住不发生系统性风险底线要求地产回归长期健康发展轨道 [7][8] - 随着地产回归长期健康发展轨道，建筑建材行业将迎来新的估值修复，推荐北新建材等公司 [9] 地产行业 - 政府工作报告提出持续推动房地产市场止跌回稳，包括因城施策调减限制性措施、优化土地供应、盘活存量、拓宽保障性住房再贷款范围等举措 [10] - 需求端，核心城市或放宽落户或购房门槛，城中村改造利好地方国企和优质房企 [11][12] - 供给端，土地供应收缩缓解库存压力，核心城市优质地块竞争加剧，存量用地及存量房收储政策利好地方国资等 [12] - 融资端，拓宽保障性住房再贷款范围提升参与积极性，“白名单”机制改善民企现金流风险 [12] - 短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业，推荐保利发展等公司 [13] 交运行业 - 政府工作报告强调加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动，是行业发展主线 [13][14] - 强调“反内卷”，国家对“反内卷”态度越发清晰，高质量发展可解决内卷问题 [15][16] - “低空经济”第二次被写入报告，新兴产业与智能交通是新的增长引擎，为运输行业带来新动力 [16][17] - 建议关注受价格竞争影响较大的快递与航空板块，以及低空经济和智能交通等新兴业态 [17] 农林牧渔行业 - 2025 年 3 月 10 日起对原产于美国的部分进口农产品加征关税，高粱、大豆、玉米、棉花等存在涨价预期，肉品进口依存度低但养殖成本或抬升 [18][19][20] - 推荐关注养殖与饲料龙头企业牧原股份和海大集团等，生物育种推广应用范围有望扩大，推荐隆平高科、大北农等公司 [20][21] 电子行业 - 英伟达在算力芯片领域稳居龙头地位，华为昇腾发展路径借鉴与创新其模式 [22] - 华为昇腾顺应国家政策，构建国产 AI 计算解决方案，形成完整生态系统，应用于多行业 [24] - 昇腾 AI 处理器有优势，昇腾 310 芯片用于低功耗领域，昇腾 910 和英伟达 A100 性能相当 [25] - 昇腾 2024 年升级产品和生态体系，2025 年上线推理服务，相关受益标的有科大讯飞等公司 [26] 金属行业 - 2024 - 2027 年全球白银总供应维持较低增速，需求进入结构性扩张阶段，供需缺口或持续放大 [27][28] - 工业用银是需求增长主要驱动力，2019 - 2024 年间工业白银需求增长占总增长量比例为 87.3% [29] - 光伏用银需求仍在上行周期，2025 - 2027 年间全球光伏用银消耗量预计增长 [30] - 新能源汽车行业发展带动白银需求增长，2025 - 2027 年间汽车行业白银消耗量预计增长 [30] - 相关公司有紫金矿业、山金国际、盛达资源 [33] 机械行业 - 深圳将发布人形机器人专项政策，开放应用场景，设立 100 亿产业基金，加速行业发展 [34][35] - 应用场景明确，将在政府和国企侧、企业侧加速场景供需匹配，商业化前景进一步明确 [35] - 硬件层面关键技术有望加速突破，国产化进度加快，相关企业有望受益，推荐柯力传感等公司 [36]

报告核心观点 - 市场将政府工作报告中“适时降息”和“能早则早”结合解读为“尽早降息”的观点有待商榷，“适时降息”属于储备政策，需触发因素才可能实施，且降息不一定对债市利多；潘行长对货币政策取向的解读有助于纠正市场对“适度宽松”货币政策的误读；若无重大外部冲击，经济回升时债市收益率可能上行、转债继续看好，若有重大外部冲击，债市收益率仍可能上行、转债仍被看好 [2][3][4][5][6] 既定政策与储备政策的区别 - 既定政策是已公布、确认、可立刻执行的政策，如赤字率4%、特别国债1.3万亿等；储备政策是未明确执行时间、需根据后续情况确定的政策，“适时降息”属于储备政策，因上一年中央经济工作会议和3月“两会”通常不确定是否降息及次数，需后续会议基于实际情况确定 [3] - 既定政策执行标准是“能早则早、宁早勿晚”，年初地方债、国债、证金债发行显著快于往年，预期财政支出和信用额度使用也会提前 [3] - 储备政策需“触发因素”，如重大外部不确定性等，历史上有提及降息但全年未降息的例子；若触发因素导致降息，也不一定对债市利多，因可能同时触发财政、信用政策的储备政策，资金利率不一定下行，如2023年8月降息后债券收益率上行了3 - 4个月 [4] 潘行长对货币政策取向的解读 - 潘行长举例说明货币政策取向是对状态的表述，美联储虽多次降息但政策利率仍处高位、政策是“限制性”的，中国连续多年降准降息，货币政策状态是“支持性”、总量宽松的 [5] - 市场认为“适度宽松”意味着2025年降息幅度大于2024年，潘行长的解读有助于纠正此误读，即使2025年不降息，当前货币政策状态已落实“适度宽松” [5] 提示关注债市收益率上行，看多转债市场 - 债市方面，若无重大外部冲击，经济回升、资金利率偏紧，债券收益率可能上行；若有重大外部冲击，可能触发“宽信用”“宽财政”“降息”，资金利率可能上行，债市不一定利多，债券收益率仍可能上行 [5] - 转债方面，若无重大外部冲击，经济回升，转债继续看好；若有重大外部冲击，有充足储备政策，仍然看好转债 [6]

报告核心观点 - 2025年3月6日Monica.im发布全球首款AI Agent产品Manus，其能力和成熟度进一步提高，AI Agent在B/C端落地有望加速，未来AI将改造国内消费产业链各环节，社服行业有望最快迎接变革，并给出相关投资建议 [2] 事件概述 - 2025年3月6日，Monica.im发布全球首款AI Agent产品Manus，具备真正自主的AI代理，能解决各类复杂多变任务 [2] Manus产品特点 - 具备执行全链路任务能力，在旅行规划、运营分析等领域有场景落地能力，实现从目标设定到成果交付的全链路自主执行，媲美人类专家，通过多智能体协同架构，可自主分解任务、调用工具链、实时修正执行路径 [2] - 可进行旅行规划、电商运营分析、供应商采购等，作为数字世界代理人，以多路径并行方式协助完成检索资源、对接、验证信息等工作，帮助人类完成工作流程 [2] AI对消费产业链的影响 - 回顾中国消费产业数字化进程，数字化和IOT技术改造了消费产业链多个环节，而以DeepSeek、Manus为代表的AI大模型及应用型产品问世，未来AI将对消费产业链产生新改变 [2] - AI Agent作为人工智能技术下一阶段应用，凭借自主性、学习能力和环境感知能力，能在多种复杂场景执行任务并决策，应用已逐渐渗透，未来将更智能，在更广泛领域提供高效精准服务 [2] 社服行业变革情况 教育领域 - AI有望从教学、管理、考试等多维度重塑教育形态，提升教育效率与公平的均衡以及个性化教育能力 [2] - 在教师端，AI教师提高教学质量和备课效率，节省人工成本；在学生端，AI通过虚拟交互和个性化数据分析帮助学生提高学习效率 [2] - 国内教育企业积极布局AI领域，大部分公司接入DeepSeek等通用大模型，好未来、有道、粉笔自主研发垂类大模型，并在自主推出的AI硬件中内置AI智能助手，提高用户留存率和付费率 [2] 企业服务领域 - AI可帮助企业简化运营流程，提高企业管理效率，随着AI大模型演进，AI Agent可帮助企业节省人力资本、提高人力使用效率 [2] 投资建议 AI+服务TO B类应用场景 - 聚焦人力资源、跨境电商行业，推荐北京人力、外服控股、米奥会展、兰生股份，建议关注科锐国际、焦点科技 [2] TO C类应用及场景 - 关注OTA、本地生活服务及教育行业，推荐携程集团 - S、同程旅行、豆神教育、学大教育、天立国际控股 [2]

报告核心观点 - A股市场周五冲高遇阻、小幅震荡整理，当前市盈率处于近三年中位数平均水平适合中长期布局，未来市场有望呈现科技领涨等特征，建议把握结构性机会，短线关注军工、有色金属及汽车零部件等行业投资机会 [2][3][16] A股市场走势综述 - 周五A股市场早盘低开后上扬，在3387点附近遇阻，午后回落，沪指震荡整理，创业板指震荡回落且弱于主板 [2][7][16] - 上证综指收市报3372.55点，跌0.25%，深证成指收市报10843.73点，跌0.50%，科创50指数下跌1.24%，创业板指下跌1.31%，两市全日成交18618亿元，较前一交易日减少 [7] - 有色金属、军工等行业表现较好，多元金融、房地产等行业表现较弱，超六成个股下跌，有色金属等行业涨幅居前，多元金融等行业跌幅居前 [2][7][16] - 汽车零部件等行业资金净流入居前，互联网服务等行业资金净流出居前 [7] - 给出A股主要指数表现，如上证综指最新价3372.55点，跌0.25%等 [8] - 给出港股主要指数表现，如恒生指数最新价24231.30点，跌0.6%等 [9] - 给出中信一级行业全天涨跌幅分布情况，国防军工涨幅1.58%居首，综合金融跌幅3.32%居末 [10] 后市研判及投资建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.27倍、39.59倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 [3][16] - 两市周五成交金额18618亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][16] - 逆周期调控政策加码，财政与货币形成支撑，资本市场改革深化，ETF资金流入，居民储蓄迁移，外资回流 [3][16] - 3月是春季躁动关键窗口，政策预期等将提振市场情绪，外资机构对A股关注度回升 [3][16] - 未来市场有望呈现科技领涨等特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注军工等行业投资机会 [3][16]

报告核心观点 报告聚焦全球数据分析解决方案提供商 Palantir Technologies，深入研究其商业模式和业务布局，总结成功经验，探究行业发展特征与未来走势，为北交所公司提供发展范式 [2][9]。 看标杆：国防科技巨头 Palantir，持续更新平台及 AI 模型 历史发展 - Palantir 2003 年成立，为美国情报界开发反恐软件，后拓展业务与商业企业合作，提供定制化解决方案 [10]。 - 公司发展历程中与多机构合作，2020 年上市，2024 年纳入标普 500 指数 [11]。 - 已构建四大核心软件平台，2023 年推出 AIP 平台，实现数据与人工智能深度融合 [13][15][16]。 商业模式 - 截至 2024 年 12 月 31 日，客户总数达 711 家，软件应用于约 90 个行业，2024 财年收入 29 亿美元，“政府 + 商业”双轮驱动 [34]。 - 采用自费试点和训练营等拓展客户，账户层面管理客户，计划扩大市场覆盖并调整资源投入 [35]。 - 通过销售订阅服务、软件许可和提供专业服务盈利，收入按合同期限确认 [35][38]。 财务状况 - 营收高速增长，2024 财年营业收入 28.66 亿美元，同比增长 28.79%，政府业务 15.70 亿美元，商业业务 13 亿美元 [21]。 - 盈利能力强，2023 财年净利润扭亏为盈，2024 年净利润 4.62 亿美元，同比增长 120.27%，毛利率和净利率呈上升趋势 [26]。 观布局：生成式 AI 市场广阔，应用逐渐落地 2030 年生成式 AI 有望为全球贡献 7 万亿美元价值，对高科技行业影响显著 - 到 2030 年前，生成式 AI 有望为全球经济贡献 7 万亿美元价值，比传统 AI 高 50%，中国分享 1/3 效益 [40]。 - 生成式 AI 价值可用“4C”概括，将加快工作自动化，冲击各行业岗位，促进劳动力转型升级 [43][44][47]。 2025 年中国生成式 AI 软件市场规模或达 35.4 亿美元，企业需提高变现能力 - 全球生成式 AI 对高科技行业影响显著，中国先进制造、电子与半导体行业最具代表性 [48]。 - IDC 预计 2025 年中国生成式 AI 软件市场规模达 35.4 亿美元，未来大模型平台将分化 [55]。 - 中国企业需提高变现能力，将 AI 技术潜力转化为经济效益 [58]。 学经验：战略布局 + 技术创新，为北交所公司提供发展范式 平台：核心技术 Ontology 助力企业实现最优化决策，提升产品竞争力 - Palantir AIP 为商业和政府环境提供决策支持，与 Foundry 和 Apollo 协同工作，构成 Palantir 平台 [60]。 - 核心优势是围绕 Ontology 构建的软件架构，促进与现有企业系统互操作性，支持开发运营应用程序 [62]。 - Ontology 支持多种数据类型，为应用程序提供支持，生成 API 网关和 OSDK [63][64]。 布局：采取多种策略加速获客，提前布局 AIGC - 扩大平台访问范围，推出 AIP 训练营和开发者层，增强产品和业务开发 [71]。 - 投资直销团队，识别新客户和商业机会，扩展商业和政府客户群 [72]。 - 开发行业操作系统，在多行业建立合作，计划继续扩展 [73]。 - 与云服务提供商合作，探索渠道销售和联盟，扩展分销能力 [74][75]。 - 计划建立合资企业和新业务伙伴关系，如与富士通合作 [76]。 - 采用多种销售和营销策略推动客户收入增长，扩展客户合同覆盖范围 [78]。

| | 国泰君安证券 | | --- | --- | | | GUOTAI JUNAN SECURITIES | |  | 事件点评：《"五个统筹"下的七大亮点》2025-03-05 | 2 | | --- | --- | --- | |  | 股策略快评：《夯实中国股市"转型牛"》2025-03-05 A | 3 | |  | A 股策略快评：《2025 年投资主战场在科技》2025-03-05 | 4 | |  | 海外策略研究：《韧性再现，港股自强》2025-03-05 | 5 | |  | 行业事件快评：教育产业《提出教育强国三年规划，教育普惠性提高》2025-03-06 | 6 | |  | 行业更新：家用电器业《楼市健康发展奠基，国补拉动内销稳增》2025-03-06 | 6 | |  | 行业事件快评：建筑工程业《财政货币政策将提升建筑基本面，推荐低估值央国企》2025-03-06 | 7 | |  | 行业更新：医药《AI 全面赋能医疗，推动服务升级》2025-03-05 | 8 | |  | 行业事件快评：农业《政府工作报告强调乡村振兴，粮食安全重要性高》2025-03-0 ...

证券研究报告 量化组合报告 电力设备、房地产、银行等行业风险收益性价比较高 金工行业轮动及月度 ETF 策略（2025 年 3 月） % 1M 3M 12M 上证指数 2.04 -1.40 9.58 沪深 300 1.87 -1.50 9.91 -11% -1% 9% 19% 29% 上证指数 沪深300 刘飞彤 分析师 执业证书编号:S0530522070001 liufeitong@hnchasing.com 相关报告 1 金工三维情绪模型更新（20250228）：情绪预 期回落，市场分化下关注结构性机会 2025-03-03 2 金工三维情绪模型更新（20250220）：情绪浓 度下行市场分化，市场重心或随时重回 TMT 主 线 2025-02-25 3 金工三维情绪模型更新（20250210）2025-02-11 投资要点 导言： 2025 年 03 月 03 日 上证指数-沪深 300 走势图 我们在 2023 年 3 月至 11 月发布的系列报告《金工专题行业轮 动系列 1：换手率的量能提示》、《金工专题行业轮动系列 2： 拥挤度的风险提示》中，介绍了行业轮动体系的搭建。财信证 券行业轮动体系从换 ...

报告核心观点 - 5G时代已至，全球5G用户众多且市场规模预计将大幅增长，但目前行业重点在网络搭建，后续需推出盈利性新应用，5G测试对创收竞赛至关重要 [3][5] - 5G运营商可通过节约成本、提高灵活性、开拓新收入来源等策略弥合成本与收入差距 [10] - 5G生态系统各参与者面临诸多挑战，需新的测试与保证方法，思博伦提供相关解决方案并通过多个案例证明其有效性 [13][19][26] 各部分总结 5G时代已经来临，但它可以带来新收入吗？ - 2021年底5G用户遍布超70个国家，达7亿，预计2026年底5G服务市场规模达2490亿美元 [3] - 5G技术广泛运用原因包括消费者对更快数据传输速度的需求、企业数字化转型需求、政府促进经济增长和确保安全的压力 [3][4] - 目前行业重点在5G网络搭建，下一步需推出使5G有利可图的新应用 [5] 创收竞赛 - 5G推向市场成本巨大，运营商采取节约成本（如整合实验室、实施闭环自动化）、提高灵活性（改进生态系统协作、通过ORAN加快演进）、开拓新收入来源（提供高级应用）等策略弥合成本与收入差距 [10] - 争取5G收入的赛道包括固定无线接入、移动及云游戏、私有网络等多种新服务与用例 [11] 当今的5G挑战 运营商 - 销售团队需了解增加收入方法，面临寻找新收入来源的压力，相关开发工作正在进行 [13] - 工程团队工作重点转移，需与陌生生态系统合作，实现更有效协作 [15] - 运营团队需确保性能和质量，重点是自动化和主动可见性 [15] 网络设备制造商 - 需符合3GPP标准，跟进R16和R17标准，从标准冻结到初期商用需12 - 18个月 [14] - 要适应新生态系统，与其他制造商共存，采用新的工作方式 [15] 云服务提供商 - 需构建现代化5G世界，包括云化核心网络和RAN、建立边缘和专用网络、适应电信世界 [18] 设备制造商 - 截至2021年底有800多种商用设备，后续除支持5G功能外，还致力于提供增值功能，优化设备性能 [16] 政府与国防 - 试用5G后朝着具体实施方向发展，需确保5G网络安全性和系统韧性 [17] 生态系统 - 5G核心网架构转变，测试面临新订单多、供应商多的挑战，各参与者都需重视测试 [19] - 新测试与保证方法需具备灵活性、综合性、持续性 [20][21][22] 5G测试的最佳实践 - 云化等市场驱动因素改变了测试和保证的角色，“旧世界”测试和保证解决方案无法适应新环境，需要新的解决方案 [24] - 新旧世界测试和保证解决方案对比，新世界具有云原生、持续测试、虚拟测试床等优势 [25] 思博伦的5G测试和服务质量保障解决方案 - 思博伦提供涵盖验证、验收、保障及自动化的解决方案，支持产品和服务全生命周期的测试与监控 [29] - 验证解决方案评估端到端网络性能与安全性，支持卫星连接等验证 [29] - 验收解决方案测试服务性能和质量，用于新设备和服务的基准测试 [29] - 服务质量保障解决方案从验收结束接手，主动监控网络并隔离问题 [30] - 自动化解决方案涵盖实验室和现场环境，包括实验室自动化、测试自动化和自动化保证组件 [30] - 还提供预定义测试库、共享工具和自动化管道流程，支持CI/CD [32] - 验证、验收和保障解决方案由合成流量生成、网络及安全攻击仿真、实验室和测试自动化等主动测试模块构成 [33][34][35] 案例分析 Rakuten Mobile - 机遇：部署5G，确保新服务性能 [37] - 方案：选择思博伦进行核心网络测试，采用自动化流程，使用iTest进行回归测试 [38] - 效果：工程团队认可思博伦，视其为强大合作伙伴 [39] DISH - 机遇：建立云原生网络，颠覆市场 [42] - 方案：在AWS云实验室测试，思博伦调整知识帮助验证 [43] - 效果：利用AWS和思博伦测试能力验证，访问单一自动化测试库，实现敏捷性和成本节约 [44][45] 国有电信和安全实验室 - 机遇：解决供应链安全风险，降低国家安全风险 [47] - 方案：思博伦实施5G数字孪生测试解决方案和方法，部署沙箱 [48] - 效果：拥有现实世界测试环境和协作环境，满足敏捷性和速度要求 [49] 西班牙电信 - 机遇：验证AWS Outposts支持多供应商5G独立核心网部署 [53] - 方案：思博伦与西班牙电信合作，实施基于Landslide的验证解决方案 [54] - 效果：端到端系统针对巴西Vivo验证，有助于提高自动化水平等 [55] 美国大型移动运营商 - 机遇：在多供应商云环境部署5G核心网，加速创新 [58] - 方案：采用思博伦测试即服务，构建CI/CD管道，实施验证测试 [59] - 效果：加速新5G服务部署，提高敏捷性和运营效率，克服技能短板，降低资本支出 [60] 菲律宾电信供应商 - 机遇：加速网络技术和服务部署 [62] - 方案：使用思博伦Velocity实验室即服务和iTest测试即服务平台实现自动化 [63] - 效果：解决“孤立”测试问题，支持多种测试 [64] 韩国大型移动运营商 - 机遇：扩展网络基础设施，进行5G NSA概念验证 [67] - 方案：使用思博伦Landslide 5G核心网络测试平台 [68] - 效果：确保5G平台性能和功能，实现测试目标 [69] 美国大型移动运营商 - 机遇：大规模部署小基站，提高部署能力 [71] - 方案：运用主动保障解决方案实现自动化和可见性 [72] - 效果：降低部署成本，改善客户体验 [73] 顶级网络供应商 - 机遇：实现PTP和SyncE测试台亚纳秒级计时性能 [77] - 方案：使用思博伦Paragon - neo提供的集成测试用例 [77] - 效果：识别不合规设备，快速故障排除，减少宕机时间 [78] 5G汽车测试用例 - 机遇：了解未来车辆在无线网络中的表现 [82] - 方案：使用思博伦5G数字孪生技术模拟网络进行测试 [83] - 效果：支持广泛连接测试，减少现场测试，提高测试质量 [84] 总结 - 5G时代到来，生态系统转向提供增值服务以实现收入最大化 [86] - 测试、保证工具及策略发展以满足5G要求，可下载思博伦2022年5G报告获取更多信息 [86]