核心观点 报告认为本次经济主题发布会含金量高，既对政府工作报告诸多细节作了细化部署，也为后续增量政策打开空间 [5] 五部委落实稳经济措施 - 十四届全国人大三次会议首场经济主题记者会于3月6日下午3时举行，国家发改委、财政部、商务部、央行、证监会主要领导就相关问题答中外记者问，五部委主要领导同时亮相落实一揽子政策且发布会超2小时较为罕见 [1] 财政政策 - 今年政府工作报告财政加力力度略超预期，实施更积极财政政策，可理解为“持续用力、更加给力”，在实施存量政策和谋划增量政策上下功夫，在赤字安排等方面更给力，中央财政预留储备工具和政策空间 [2] - 化债方面要加快落实债务置换政策、推进融资平台改革转型、遏制新增隐性债务，截至3月5日地方发行置换债券2.96万亿元，预计今年化债进度提速，中央加杠杆及转移支付规模加力下地方政府约束缓解 [2] 货币政策 - 总量上今年将根据国内外形势择机降准降息，结构上加大对重大战略等领域金融支持，引导金融机构支持科技金融等领域，创新推出债券市场“科技板”，优化再贷款政策，研究创设新结构性货币政策工具支持科技创新等 [3] - 3月5日国办发布意见提出2027年相关领域融资可得性和金融产品服务供需适配度提升，预计今年延续宽松预期，结构性宽松深化推进，总量根据外部环境相机抉择 [3] 资本市场 - 加快推进新一轮资本市场改革开放，增强多层次市场体系包容性、投融资发展协同性、监管执法有效性、市场基础制度适配性 [4] - 中长期资金是资本市场健康运行“稳定器”和“压舱石”，去年9月以来各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增至17.8万亿元，增幅22%，后续公募基金改革方案将提高长周期考核制度，打通中长期资金入市卡点堵点 [4] 消费政策 - 政府工作报告将“大力提振消费”列为首要任务，发改委主任表示要落实“4个加力”，多部门联合制定的《提振消费专项行动方案》即将落地 [5] - 商务部长表示消费是经济增长第一拉动力，服务消费成新增长点，后续以旧换新突出“加力扩围、惠民升级”，服务消费落实“对外开放、对内放开” [5]

报告核心观点 - 国家将加快推进新一轮资本市场改革开放，筑牢股市健康发展根基，通过稳定资产价格畅通内需循环，在推动中长期资金入市、支持科技企业、保护投资者权益三方面发力推动资本市场高质量发展 [1][2][3] 总基调 - 2025年将“稳住楼市股市”写入政府工作报告，首次在宏观政策调控中纳入对资产价格的考量，展现国家稳定资产价格和社会预期、畅通内需循环的决心 [2] - 政府工作报告提出深化资本市场投融资综合改革等内容，吴清主席在记者会针对推动中长期资金入市等三点作出进一步阐述 [3] 侧重点一：推动中长期资金入市 - 推动中长期资金入市是重要任务，中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”，增量政策正改善A股中长期资金规模偏低等问题 [4] - 去年9月以来中长期资金持有A股流通市值从14.6万亿增至17.8万亿，增幅22%，新型货币工具带来增量资金、保险资金加速入市、公募权益类基金发展加快 [5] - 《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》完善考核方式，多部门推进长周期考核政策文件制定修订，有望提升中长期资金投资稳定性，推动长钱长投优质生态建设 [6] 侧重点二：资本市场支持科技企业 - 会议指出将健全科技企业支持机制，加大对新质生产力服务力度，2024年科创板等新上市公司中高新技术企业占比超9成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比超4成 [8] - 健全支持机制体现在精准支持优质科技企业发行上市，市场各方需对未盈利企业上市给予更多包容，为新质生产力发展营造良好环境 [8] - 完善“并购六条”配套机制，推动科技创新企业并购案例落地，强化并购重组资源配置功能，引导资源向新质生产力聚集 [9] 侧重点三：保护投资者权益 - 资本市场改革重心从融资端转向投资端，2024年全市场分红达2.4万亿元创历史新高，投资和融资更协调的市场生态加快形成 [10] - 要正视资本市场以中小投资者为主的特征，增强投融资协同性，出台保护投资者权益硬招，形成有效制衡机制，提升监管效能，优化市场环境 [10]

报告核心观点 - 消费板块将获益，估值修复可期，建议把握内需扩容和出口链两条主线 [2][4] 扩内需政策 - 扩内需工作任务从去年第三位升至今年首位，多举措提振消费信心与能力，政策致力于改善物价，全年居民消费价格目标涨幅 2%左右 [1][3] - 以旧换新政策托底，安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新，金额较去年翻倍 [1][3] - 多项配套措施致力于提升居民消费意愿和消费力，包括稳定和扩大就业、保障劳动者权益、推动中低收入群体增收减负、制定促进生育政策、落实和优化休假制度等 [1][3] 投资主线 内需扩容主线 - 食品饮料方面，原奶企业和乳制品龙头有望受益原奶供需格局改善 [2][4] - 可选消费方面，户外板块和潮玩 IP&玩具板块高景气，若需求复苏，餐饮、运动鞋服、处于变革期的连锁零售行业具备弹性 [2][4] 出口链方面 - 特朗普上台重塑全球贸易格局，出海企业短期情绪承压，需观察贸易摩擦风险是否被充分定价 [2][4] - 中期而言海外市场空间广阔，基础设施建设助力中国轻工供应链及品牌玩家出海，产品附加值及议价权、海外需求与海外供应链匹配度、全球多元化布局是制胜关键 [2][4] 新质消费及服务消费 运动鞋服及户外用品 - 政策致力于落实休假提升闲暇时间、增强赛事供给和场地建设，以提升居民参与率和文旅服务及商品需求 [5] - 随着体育及户外运动参与度提升、居民对舒适和功能性要求提升，全年龄段健康意识提升，体育鞋服领域细分赛道龙头有望持续行业红利 [5] 中国轻工供应链及品牌玩家出海 - 政府工作报告提出促进跨境电商发展，完善跨境寄递物流体系，加强海外仓建设 [6] - 中国轻工供应链品控+效率+性价比的全球相对优势显著，轻工公司设计能力提升，以品牌+渠道正加速出海，面对中美贸易摩擦，加速发展新兴市场，并谋求全球布局产能以分散贸易政策风险 [6] 餐饮等服务消费 - 近期以肯德基、瑞幸咖啡等为代表的餐饮企业开启价格修复，餐饮服务竞争和门店扩张渐趋理性化，客单价逐步企稳，头部与中部餐企分化加剧 [6] - 主动顺应性价比趋势、效率领先、品牌势能向上的优胜龙头展现出卓越的业绩韧性，强者恒强 [6] 以旧换新政策 - 2025 年消费品以旧换新加力，资金额为 3000 亿，较去年翻倍，品类上，加力支持家电产品以旧换新、新增实施手机等数码产品购新补贴、加大力度实施家装消费品换新 [7] - 家电行业内销方面国补延续有望带来竞争格局向好及产品结构升级，家电公司内销盈利有望改善，外销方面家电公司出海以代工及品牌双轮驱动，加速渗透亚非拉美等新兴市场，全球产能布局多元龙头有望充分受益 [7] 历年两会消费表述对比 2023 年 - 汽车家电方面，稳定汽车等大宗消费 [11] - 服务消费方面，推动餐饮、文化、旅游、体育等生活服务消费恢复 [11] 2024 年 - 消费定调方面，着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置 [9] - 汽车家电方面，稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费 [9] - 服务消费方面，推动养老、育幼、家政等服务扩容提质，支持社会力量提供社区服务 [9] - 新型消费方面，培育壮大新型消费，实施数字消费、绿色消费、健康消费促进政策，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点 [9] - 线上电商方面，促进跨境电商等新业态健康发展，优化海外仓布局 [9] - 配套措施方面，优化消费环境，开展“消费促进年”活动，实施“放心消费行动”，加强消费者权益保护，落实带薪休假制度，实施标准提升行动，加快构建适应高质量发展要求的标准体系，推动商品和服务质量不断提高 [9] 2025 年 - 消费定调方面，消费在《政府工作报告》的“2025 年政府工作任务”首项，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚 [10] - 汽车家电方面，安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新 [10] - 服务消费方面，从放宽准入、减少限制、优化监管等方面入手，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给 [10] - 新型消费方面，创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展，落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力，完善免税店政策，推动扩大入境消费，深化国际消费中心城市建设，健全县域商业体系 [10] - 线上电商方面，促进跨境电商发展，完善跨境寄递物流体系，加强海外仓建设 [10] - 配套措施方面，制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级，多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制，完善全口径消费统计制度，强化消费者权益保护，营造安全放心消费环境 [10] 以旧换新资金额及家电以旧换新政策对比 2024 年 - 资金金额方面，以旧换新领域超 1500 亿元超长期特别国债资金，按照 9:1 的原则实行央地共担 [12] - 支持类别方面，1500 亿以旧换新资金支持老旧营运货车报废更新、农业机械报废更新、新能源公交车及动力电池更新、支持地方提升消费品以旧换新能力、汽车报废更新、家电以旧换新 [12] - 时间方面，2024 年 8 月 - 12 月（各地 8 月中下旬陆续落地） [12] - 补贴品类方面，8 类补贴品类为冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机 [12] - 补贴比例方面，1 级/2 级能效或水效产品，分别按产品售价格的 20%/15%补贴 [12] - 补贴件数与金额方面，每类产品 1 件，每件不超过 2000 元 [12] 2025 年 - 资金金额方面，以超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新，较去年翻倍，按照 9:1 的原则实行央地共担 [12] - 类别扩充方面，扩大汽车报废更新支持范围，加力支持家电产品以旧换新（从 8 类新增至 12 类，空调最多可补贴 3 件），新增实施手机等数码产品购新补贴（对单件售价不超过 6000 元的手机/平板/智能手表手环实施补贴，按产品售价 15%），加大力度实施家装消费品换新，加快推进电动自行车以旧换新 [12] - 时间方面，2025 年 1 - 12 月 [12] - 补贴品类方面，补贴品类扩充至 12 类，冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机 8 类，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲 4 类 [12] - 补贴比例方面，1 级/2 级能效或水效产品，分别按产品销售价格的 20%/15%补贴 [12] - 补贴件数与金额方面，空调最多可 3 件，其余每类产品 1 件，每件不超过 2000 元 [12]

报告核心观点 - 研究针对农村贫困地区修改自我访谈工具并进行两项实验，发现受访者能有效理解音频计算机辅助访谈问卷，且私下提问开始可增强对敏感话题报告的开放性和一致性，是改善亲密伴侣暴力数据收集的可行有效方法 [3] 引言 - 收集亲密伴侣暴力准确数据困难，面对面访谈缺乏匿名性、自填式调查对文盲不实际，确保准确披露对预防和应对至关重要 [8] - 通过调整测量工具和进行两项实验解决问题，一项评估受访者对调整后工具的理解能力，另一项比较面对面调查和音频计算机辅助调查对家庭暴力报告的影响 [9] - 实验表明受访者对音频计算机辅助访谈理解良好，私下回答敏感问题会增加后续亲密伴侣暴力披露 [10][11] - 实验于2023年2月至3月在巴基斯坦旁遮普省莱亚地区进行，涉及6000多名已婚农村贫困家庭妇女，多数为文盲，依靠相关标准模块提问 [13] - 现有文献多集中在比较音频计算机辅助访谈和面对面访谈测量差异，研究利用被试内随机化，解决了受访者对音频计算机辅助访谈理解问题，探讨非洲以外环境 [14] 修改ACASI体验 - 前人研究表明部分地区女性使用音频计算机辅助访谈回答问题有理解问题，可能高估家庭暴力发生率 [17] - 为让音频计算机辅助访谈对受访者更友好，与当地调查员合作开发使受访者易将图像与李克特量表答案选项相联系的画面 [17] - 在音频计算机辅助访谈模块开头添加非敏感问题，缓解其他家庭成员不信任感，保护受访者隐私 [18] 实验1：受访者是否理解ACASI - 对频率回答选项顺序随机化，未发现两种排序中暴力频率有统计学显著差异，表明受访者理解图像与答案选项匹配过程 [22][23] - 采用面对面和音频计算机辅助访谈方法向受访者提出非亲密伴侣暴力问题，发现两者回答高度一致，为受访者理解使用音频计算机辅助访谈提供额外证据 [24] 实验2：使用ACASI回答敏感问题是否会改变面对面披露的面部表情 - 研究询问同一受访者面对面和通过音频计算机辅助访谈体验到的暴力问题是否影响家庭暴力报告发生率，选择两个问题进行实验 [25] - 一半受访者先面对面后音频计算机辅助访谈，另一半相反，提供特定回答选项，全面家庭健康调查相关模块仅对使用音频计算机辅助访谈的受访者询问 [26] - 发现已使用音频计算机辅助访谈回答问题的受访者，面对面报告的暴力频率和发生率显著更高，表明私下回答后受访者更愿向调查员披露敏感信息 [27] 结论 - 对巴基斯坦农村旁遮普地区6135名女性的两项测量实验结果显示，尽管文盲率高，受访者对音频计算机辅助访谈调查问题理解度高 [33] - 私下回答敏感问题后，面对面访谈中受访者披露亲密伴侣暴力概率显著增加41%-57% [34]

报告核心观点 人工智能的普及或将改变传统教育模式，AI+教育市场潜力巨大 [1] 分组1：AI+教育的定义与应用场景 - AI+教育是将人工智能技术深度融入教育领域的新型教育模式，具有广阔发展前景和重要意义 [2] - 应用场景包括智能教育环境、智能学习过程支持、智能教育评价、智能教师助理、教育智能管理与服务 [3] 分组2：AI+教育的优势 - 提高教学效率和质量，减轻教师负担，关注学生个性化需求 [6] - 促进教育公平，缩小城乡、区域和贫富之间的教育差距 [6] - 激发学生学习兴趣和积极性，提高学习动力和自主学习能力 [6] - 培养学生创新能力和综合素质，提高竞争力 [6] 分组3：AI+教育的发展前景 - 政策支持，教育部明确2030年前在中小学基本普及人工智能教育，各地也出台相关政策 [7] - 提升教学效率，实现智能排课、学生画像分析等功能，满足个性化学习需求 [7] - 优化教育资源，整合和共享优质教育资源，促进教育公平 [8] - 商业变现潜力大，教育行业抗周期，家长付费意愿强，未来市场空间广阔 [8] - 技术发展推动，大语言模型开发为AI+教育提供支持，应用将更广泛深入 [8] 分组4：AI+教育的市场规模 - 国内AI+教育需求旺盛，市场前景广阔，K12在校生规模大且趋于平稳 [9] - “双减”政策后，精准教学需求旺盛，AI+教育提效减负契合需求 [9] - 教育具备刚需特征，用户付费意愿强 [9] - 人工智能教育B端市场规模预计由2023年213亿元增长至2027年477亿元，4年CAGR达22.3% [9] - C端市场规模预计由2023年56亿元增长至2027年282亿元，4年CAGR达49.6% [9] 分组5：AI+教育的未来趋势 - 应用场景多元化，涵盖教育各环节和领域 [11] - 个性化学习深入推进，实现大规模因材施教 [11] - 人机协作常态化，教师与AI紧密协作 [11] - 教育硬件智能化，功能更强大，提供精准学习指导 [13] - 国际合作与出海加速，国内AI教育企业有望推向国际市场 [13]

报告核心观点 宏观环境宽松，经济数据呈“弱现实”状态，债市和股市呈跷跷板效应，3月上旬科技股或有调整压力，两会政策利好发酵，科技板块调整后性价比高，市场换手率降低时看好红利资产 [3][54] 各部分总结 宏观环境 - 月度重要事件：2月央行召开宏观审慎工作会议，强调拓展功能、健全体系、推动经济回升、维护金融稳定，完善房地产金融管理；四季度货币政策执行报告提出实施适度宽松货币政策，关注汇率风险，推动房地产止跌回稳 [6][7] - 月度重要宏观数据：2月制造业PMI为50.2%，重回扩张区间，非制造业商务活动指数为50.4%，小幅上升；1 - 2月社零预计同比增长率回升；CPI和PPI仍处低位，2月CPI或回落，PPI同比持平；1月社融增量达7.06万亿元，同比多增5866亿元；1 - 2月出口集装箱运价指数先升后降 [8][13][22] - 债市回顾：2月初央行回笼流动性，资金价格攀升，收益率曲线“熊平”，月末国债期货触底反弹；当前债市核心矛盾聚焦权益市场波动、央行流动性调控和基本面弱现实 [27][29] 2月份市场及行业表现 - 市场走势：2月26日新成立股票型基金创阶段性新高，融资余额创近期新高，市场多头情绪较高 [32] - 行业表现：2月涨幅前五行业为计算机（16.31%）、机械设备（10.71%）、汽车（9.18%）、电子（8.31%）、钢铁（7.1%）；跌幅前五为交通运输、公用事业、银行、石油石化、煤炭；净融资额正向变动前三名是通信、机械设备、家用电器 [34] - 行业估值水平：截止2月底，计算机、电子行业3年和5年PE分位数达90%以上，通信、机械设备、电力设备行业5年PE分位数分别为63.86%、81.12%、59.13% [40] 重点行业景气度关注 - 计算机行业：2月涨幅16.31%，基本面、政策面与产业热点共振，业绩修复、政策红利、技术革命三重驱动 [42] - 机械设备行业：2月指数涨10.71%，细分领域差异大，政策双向驱动，产业有技术突破 [45][46] - 汽车行业：2月涨幅9.18%，产销数据好，新能源车渗透率提升，政策持续释放积极信号 [47][48] - 煤炭行业：2月受价格下跌和库存压制，库存去化与需求复苏或推动价格反弹，政策提供底部支撑，配置价值凸显 [49] 3月配置建议 宏观层面实施适度宽松货币政策，经济数据“弱现实”，债市和股市跷跷板效应，科技股3月上旬或调整；两会政策利好，科技板块调整后性价比高，市场换手率降低时看好红利资产 [3][54]

报告核心观点 - 2024年第四季度播客广告支出持续增长，同比增长19%，多个行业和品牌在该季度表现活跃，不同类型节目和广告投放方式呈现出不同的发展态势 [23][29] 引言 - 麦哲伦AI分析美国数千个流行播客的广告数据，为报告分析96,687集流行播客内容，部分内容依赖专有模型估算广告支出，模型考虑广告数量、下载量、CPM等因素，活动目标分直接响应和品牌认知度或吸引关注两类，播客广告在其他播客上的数据一般不纳入分析 [16][17][18] 关键发现 - 播客广告支出第四季度同比增长19%，平均广告负载从第三季度的7.09%增至7.35%，Q4前十大花费者中有8个也是Q3大花费者，另有2个新上榜 [22][23] - 有1,584个品牌首次在播客上做广告，较第三季度增长10.2% [24] - 鞋业行业支出增长145%，DSW、TOMS和Tecovas等品牌居首 [25] - 约每6个新品牌中有1个将体育播客纳入媒体计划 [26][27] - 整个第四季度月度支出超第三季度平均水平，12月增幅最大，第四季度支出超第三季度14%，同比超2023年第四季度19% [29] 谁是最大支出者 - 第四季度前十大广告商花费估计为1.24亿美元，较第三季度增长33%，8家是上个季度最大开支者，动视暴雪和FanDuel是新加入者 [32] 哪些行业增长最快 - 第四季度增长最快的行业有鞋子、口腔卫生、珠宝、投资、消费者电子，支出分别从370万美元、130万美元、290万美元、1010万美元、1900万美元增至920万美元、260万美元、510万美元、1760万美元、2830万美元，增幅分别为145%、99%、75%、74%、49% [35][36] 哪些行业广告投放最多在播客上 - 商业软件与服务新增118个品牌，共675个品牌；金融服务新增72个品牌，共558个品牌；食物新增49个品牌，共467个品牌；电视与电影新增144个品牌，共411个品牌 [41][42][43] 2025年第一季度观察清单 - 确定6个年度支出同比增长最大且在2023年第4季度和2024年第1季度间增长幅度最大的品牌 [45] 广告商在大型节目中投入了多少费用 - 第四季度每10美元播客广告支出约5.10美元流向排名前500的节目，较第三季度的5.20美元略有下降，广告商第四季度平均每月在排名前500的播客上花费32.9万美元，排名第501至3000位的播客在Q4季度平均每月产生3.3万美元收入 [49][50][51] 新品牌是如何测试该渠道的Q4 - 本季度有1,584个新品牌，平均广告长度51秒，平均每个新品牌消费支出39900元，中插广告是新品牌进入播客领域最常见的投放位置 [56][57][58] 哪些流派拥有最高的广告负载 - 第四季度13个流派中有9个广告负载增加，体育运动广告总负荷从2023年第四季度的6.48%升至本季度的8.26%，科学舱内舱对接广告加载量从2023年第四季度的0.22%增至本季度的0.42% [60] 2024年广告加载量有何变化 - 第四季度样本剧集平均广告加载量降至8.22%，较第三季度的8.28%有所下降，但同比增长5.9%，从2023年第四季度的7.76%上升 [66][67] - 广告投放量随剧集长度不同而变化，最常见剧集长度30 - 60分钟构成分析剧集的40.2%，真实犯罪节目（长度低于15分钟）第四季度平均广告加载量为34%，社会与文化部分内容长度超60分钟时平均广告载量为9% [70] 广告投放按活动方法的变化 - 第四季度平均每月支出直接响应增长13%，品牌知名度增长16%，电视收视广告商增长8%，直接回应占整体市场支出的43%，品牌知名度为54%，收听时调整音量占3% [75][76] 如何在YouTube上同步播放的节目与其他播客相比 - 给出第四季度直接响应品牌的市场份额、平均直接响应品牌续签率等数据 [82] 哪些音乐类型拥有最多新品牌 - 第四季度体育运动、新闻、喜剧、社会与文化、艺术等类型新品牌较多，其中体育运动最受欢迎，约每6个新品牌中有1个将体育播客纳入媒体计划 [84][85] 最常见的广告长度和位置 - 广告时长60秒占比41%最常见，广告位置中期占比55%最常见 [88][90] 单一个广告商的剧集上播出了多少广告 - 5%的剧集由一位广告商填充所有通常可用时段，顶级广告商单集节目主要类型包括科技（13%）、商业（11%）和教育（9%） [93][94] 广告加载量如何因节目受欢迎程度而异 - 给出不同季度不同排名节目广告加载量数据 [99][100]

报告核心观点 - 报告梳理DeepSeek在政务热线及其他政务场景的应用现状与成效，分析技术优势与挑战，为政务热线智能化升级和数智化发展提供经验，推动“人工智能技术 + 政务热线”应用实践创新，助力构建高效、智能、便民的政务服务新模式 [5] 大模型赋能政务热线：从数字化到数智化跃迁 政务热线的发展历程 - 政务热线发展历经信息化、数字化、智能化三个阶段 [9] - 信息化孕育阶段，热线具离散式和平行化特征，以“倾听民生、汇聚民意”为目的，热线数据治理价值挖掘少 [10][11] - 数字化发展阶段，热线形成集成式和总台化特征，政务服务覆盖度提高，热线数据社会价值受重视，用于辅助政府决策 [11] - 智能化升级阶段，热线呈融通式和智慧化特征，人工智能嵌入各环节，实现智能服务，释放劳动力，降低成本，强调智能算法赋能，推动城市治理升级 [12][13] 大模型在政务热线中的全新价值 - 大模型驱动资源整合，强化数字政府协同联动能力，推进热线整合和部门联动，解决“数据孤岛”等问题 [15] - 大模型重塑政民互动模式，提升政务服务精准度，拓宽社会主体政治参与渠道，使政府更好体察民情、回应民愿 [17] - 大模型助力提升数字政府风险防控能力，整合碎片化信息，精准把握民众需求，促进服务平台信息互通，及时甄别监测社会问题和风险 [18] - 大模型优化服务流程，提升数字政府督办考核能力，优化和监督业务办理流程，规范业务办理，提供客观考核数据，压实政府责任 [20] 大模型驱动政务热线的创新趋势 政务热线的新定位：从“接诉即办”到“治理枢纽” - 政务热线是社情民意的“传感器”，数智化转型强化其“以数感知”能力，包括数据穿透、时空穿越、颗粒缩放 [24][25] - 政务热线是协同治理的“接驳器”，数智化转型强化其“依数治理”能力，通过精准派单、群众反馈、绩效评估提升协同治理水平 [25] - 政务热线是决策施政的“信息港”，数智化转型强化其“循数决策”能力，包括科学决策、应急管理、施策评估 [27] 技术融合下的服务升级——以北京接诉即办为例 - 改革历程历经“吹哨报到”“接诉即办”“主动治理”三个阶段 [30] - 改革成效显著，深度融合大模型技术，提升热线智能化水平，实现“传感器”“接驳器”“信息港”三重功能，为全国政务服务改革提供经验 [33][34] 当前政务热线发展面临的挑战 接诉 - 诉求承载方面，存在跨部门和跨地区热线归并待推进、网络渠道运用水平不足、特需群体诉求表达保障能力削弱等问题 [41][42][43] - 诉求接听方面，面临话务服务供需矛盾增大、接通率和接通时长改善有限、坐席设置和适应性调试能力薄弱等挑战 [44][46][47] - 诉求识别方面，存在政策知识库精细程度和更新效率不足、合理规范识别诉求压力增加等问题 [49][50] 办理 - 精准派单方面，全面准确把握诉求地理信息难度大，转单过程可控性弱 [52][53] - 高效联动方面，市民诉求与办理部门对接存在薄弱环节，政务服务热线与紧急事件求助热线衔接有挑战 [55][57] - 有效跟单方面，回访环节面临技术挑战，难以真实有效反馈办理质量 [58] 评估 - 热线质检方面，难以对接诉服务过程开展及时质量检查，难以对热线服务体系进行全量质检评估 [61][62] - 部门考核方面，政府督办线索提供不充足，热线考核评估体系权威性不强 [63][64] 治理 - 问题诊断方面，存在数据归口不统一、数据质量问题、自动化分析深度受限等挑战 [66][67][68] - 辅助决策方面，面临多维度研判能力缺乏、多元知识整合程度不足、潜在风险预警功能不完善等问题 [71][72][73] 大模型在政务热线中的场景化实践 智能运营体系构建 - 智能语音与文本交互系统，使市民可用自然语言表达诉求，系统自动理解并精准回复 [77] - 统一知识库建设，结合知识图谱技术构建动态知识库，即时提供最新政策信息 [78] - 工单智能化处理，支持工单智能生成、分类与转派，减少流转延误 [79][80] - 数据分析与趋势预警，对历史数据深度挖掘，识别高频问题和突发事件并预警 [81] 典型应用场景 - 智能语音导航与智能应答，精准识别用户诉求，引导至相关服务，解答高频问题 [83] - 智能情绪识别与服务优化，分析市民情绪，优先转接人工客服并提供安抚话术 [84][85] - 多语言与方言识别，解决方言或外语交流障碍，提升政务热线包容性 [86] - 智能热点问题监测，自动监测投诉变化，及时生成热点问题报告 [87] 转型痛点与优化方向 - 数据安全与隐私保护，确保数据存储加密、访问权限控制，防止数据泄露 [89] - 人机协作的合理分工，设置“人工优先”或“智能预处理 + 人工介入”模式 [90][91] - 适应复杂政务需求，加强部门数据共享接口，结合政务知识图谱提升大模型理解能力 [92] - 持续优化与用户反馈机制，建立反馈机制，引入主动学习机制，设立人工质检团队 [93] 业内典型实践 北京智能政务问答知识中枢 - 案例简介：北京市研发“北京政务问答大模型知识中枢”，解决政策文件更新不及时等问题，提升政务问答智能水平和效率，准确率超95% [95] - 案例实施：接入海淀区公共资源交易一网办事平台，提供文件审核等功能，结合大模型提供多种服务，具备知识自动更新等能力 [97][98][99] - 案例成效：提升需求文件审核效率和准确性，降低沟通成本，实现招标文件智能审核 [100]

报告核心观点 - 宏观政策更加积极有为，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，扩大国内需求，稳住楼市股市，关注内需、新质生产力、资本市场改革和绿色发展方向的投资机会 [5][6] 相关目录总结 宏观政策 - 财政政策力度提升，赤字率升至 4%，超长期特别国债 1.3 万亿元，地方政府专项债 4.4 万亿元，2025 年新增政府债务总规模达 11.86 万亿元，较 2024 年增加 2.9 万亿元 [5] - 货币政策适时降准降息，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本，出台政策要“能早则早、宁早勿晚”，注重协同政策实施和预期引导 [5] CPI 涨幅目标 - CPI 涨幅预期目标由 3%左右下调至 2%左右，传递积极政策信号，强化价格指标导向作用，通过加大逆周期调节、提振消费、整治竞争和稳住楼市股市等措施实现 [5] 扩大国内需求 - 消费上实施提振消费专项行动，安排 3000 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，发展新型消费，释放文化旅游等消费潜力，完善免税店政策 [5] - 投资上积极扩大有效投资，加快重点项目实施，中央预算内投资拟安排 7350 亿元，支持“两重”建设，优化专项债券管理机制，简化审批流程，加大服务业投资，鼓励民间投资 [5] 稳住楼市股市 - “稳楼市”措施包括因城施策调减限制性措施、控制新增用地供应、收购存量商品房、做好保交房工作、推动建设“好房子” [5] - “稳股市”措施包括推动中长期资金入市、加强战略性力量储备和稳市机制建设、改革优化股票发行上市和并购重组制度 [5] 新词 - 《报告》提出建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等未来产业 [6] - 支持大模型应用，发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备 [6] - 开展中央部门零基预算改革试点，支持地方深化改革，在关键制度上创新 [6] - 因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，释放住房需求潜力 [6] - 推动更多资金资源“投资于人”、服务民生 [6] 投资建议 - 内需端关注消费品以旧换新、服务供给、新型消费、银发经济、托育服务、地产链消费端，以及“两重”建设、服务业投资、民间投资等 [6] - 新质生产力方向关注商业航天、低空经济、生物制造、量子科技等产业 [6] - 资本市场改革方向关注完善“五大金融”标准体系和基础制度、深化投融资综合改革等，关注非银金融、并购重组 [6] - 绿色发展关注新能源、电力设备、绿色建筑、再生材料、绿色消费等方向，2025 年单位国内生产总值能耗降低 3%左右，较 2024 年提升 [6] 目标任务对比 |目标年份|GDP|城镇新增就业|城镇调查失业率|CPI|居民收入增长|国际收支|粮食产量|单位 GDP 能耗|生态环境|赤字率|财政政策|货币政策|宏观政策|工作任务| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025|5%左右|1200 万人以上|5.5%左右|2%左右|和经济增长同步|基本平衡|1.4 万亿斤左右|降低 3%左右|持续改善|4%左右|更加积极，持续用力、更加给力|适度宽松|强化民生导向，打好政策“组合拳”，加强协同，“能早则早、宁早勿晚”，塑造积极社会预期，扩大国内需求，发展新质生产力，实施科教兴国战略，推动改革落地，扩大开放，防范风险，抓好“三农”，推进城镇化和区域协调，绿色转型，保障民生| |2024|5%左右|1200 万人以上|5.5%左右|3%左右|和经济增长同步|基本平衡|1.3 万亿斤以上|降低 2.5%左右|持续改善|3%|积极，适度加力、提质增效|稳健，灵活适度、精准有效|增强取向一致性，纳入非经济性政策，同向发力形成合力，推进现代化产业体系建设，扩大内需，实施科教兴国战略，深化改革，扩大开放，防范风险，抓好“三农”，推动城乡融合和区域协调，加强生态文明建设，保障民生| |2023|5%左右|1200 万人左右|5.5%左右|3%左右|与经济增长基本同步|基本平衡|1.3 万亿斤以上|继续下降|明显改善|3%|积极，加力提效|稳健，精准有力|协调配合，形成共促高质量发展合力，扩大内需，建设现代化产业体系，落实“两个毫不动摇”，吸引外资，防范风险，稳定粮食生产和推进乡村振兴，推动绿色转型，保障民生| [7]

报告核心观点 报告围绕房地产市场展开，从商品房、土地、开发投资、宏观经济、资本市场等多方面进行高频数据研究，呈现市场现状与变化趋势 分组1：商品房市场高频数据 商品房销售情况 - 2025年2月24日至3月2日，一线城市中北京、上海、广州、深圳商品房成交面积周环比分别增加51.42%、25.25%、18.93%、87.26%；部分重点二线副省级城市中济南、杭州、武汉、成都、青岛周环比分别增加1.37%、5.41%、减少10.26%、增加12.57%、增加78.93% [7][11] - 同期30大中城市商品房成交面积环比增加40.01%，同比增加36.93%；截至3月2日累计同比增加1.12%；各能级城市中一线城市、二线城市、三线城市周度成交面积环比分别增加28.86%、52.85%、28.42%，累计成交面积同比分别增加17.47%、减少13.07%、增加19.74% [16][18] - 2025年2月24日至3月2日，北京、深圳、杭州、成都、青岛、厦门二手房成交面积周环比分别增加26.90%、11.23%、30.91%、10.14%、67.00%、27.84% [23] - 截至2024年12月，全国商品房累计成交面积97385.01万平方米，同比减少12.90%；累计成交额96750.33亿元，同比减少17.10% [27] 住宅价格动态 - 2025年2月24日至3月2日，上海商品房成交均价为49921.20元/平方米，相比上周上涨47.37%；2月17日至23日，全国二手房出售挂牌价指数当周值中，一线城市、二线城市、三线城市、四线城市环比分别下跌0.01%、0.29%、0.15%、0.15%，与去年同期相比分别下跌9.27%、10.31%、10.74%、6.71% [33] - 截至2024年12月，全国重点31城平均房价收入比为19.11，其中一线城市为30.42，二线城市为17.89 [35] - 截至2025年1月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌5.40%，24个城市环比上涨，42个城市环比下跌，4个城市环比持平；按城市能级分，一线城市、二线城市、三线城市同比分别下跌3.40%、5.00%、6.00%；按建筑面积分，90平方米及以下、90 - 144平方米、144平方米以上同比分别下跌5.50%、5.40%、5.60% [41] - 截至2025年1月，70个大中城市二手住宅价格指数同比下跌7.80%，7个城市环比上涨，3个城市环比持平，60个城市环比下跌；按城市能级分，一线城市、二线城市、三线城市同比分别下跌5.60%、7.60%、8.20%；按建筑面积分，90平方米及以下、90 - 144平方米、144平方米以上同比分别下跌8.00%、7.60%、7.60% [44] 商品房库存情况 - 截至2025年3月2日，十大城市商品房可售面积为7827.77万平方米，当周成交面积101.09万平方米，库存去化周期为77.43周 [50] - 截至2024年12月，全国商品房待售面积为75327.00万平方米，累计同比增加10.60%；12月商品房销售面积为11267.06万平方米，库存去化周期为6.69个月 [53] 分组2：土地市场高频数据 土地供应与成交情况 - 2025年2月24日至3月2日，100大中城市供应土地502.00宗，环比增加20.10%，同比减少31.79%；成交土地346.00宗，环比减少11.96%，同比减少47.01% [58] - 同期100大中城市供应土地规划建筑面积2618.92万平方米，环比增加21.00%，同比减少20.28%；成交土地规划建筑面积1668.00万平方米，环比减少15.17%，同比减少46.65% [63] 土地价格动态 - 2025年2月24日至3月2日，100大中城市供应土地挂牌均价为1062.00元/平方米，环比下跌10.61%，同比下跌14.49%；成交土地楼面均价为1681.00元/平方米，环比下跌11.39%，同比上涨9.37% [68] - 同期100大中城市成交土地溢价率为2.54%，相比上周下降15.85pct；按城市能级分，一线城市、二线城市、三线城市成交土地溢价率分别为0.00%、5.46%、1.65% [69] 土地库存情况跟踪 - 2025年1 - 2月份，新增土储百强房企的新增货值、总价和建面百强之和分别为4379亿元、2210亿元和2691万平方米，货值同比增加11.3%，金额同比增长43.5%，建面同比小幅回落2.2% [72] 分组3：房地产开发投资高频数据 房地产开发投资完成额情况 - 截至2024年12月，全国房地产累计开发投资100280.21亿元，同比减少10.60%；其中住宅投资76039.94亿元，同比减少10.50% [76] 全国房屋施工情况 - 截至2024年12月，全国房屋施工面积733247.36万平方米，同比减少12.70%；房屋新开工面积73892.84万平方米，同比减少23.00%；房屋竣工面积73743.21万平方米，同比减少27.70% [78] 房地产开发资金情况 - 截至2024年12月，全国房地产开发计划累计总投资961721.12亿元，同比减少5.50%；累计土地购置费35655.24亿元，同比减少8.70% [85] - 同期全国房地产本年实际到位开发资金163502.41亿元，同比减少15.70%；上年资金累计结余55841.14亿元，同比减少13.10% [88] 分组4：房地产市场与宏观经济 房地产与财政收入 - 截至2024年12月，地方本级政府性基金收入中，累计国有土地使用权出让48699.00亿元，同比减少16.00%；地方本级政府性基金支出中，累计国有土地使用权出让金收入安排的支出50812.00亿元，同比减少8.60% [92] - 截至2024年12月，全国税收收入中，房产税收入451.00亿元，同比增加16.24%；契税收入539.00亿元，同比减少8.33%；土地增值税收入295.00亿元，同比减少6.35%；城镇土地使用税收入196.00亿元，同比增加5.95%；耕地占用税收入131.00亿元，同比增加12.93% [93][95] 房地产与货币金融 - 截至2025年2月20日，1年、5年期LPR分别为3.10%、3.60%，与前值持平；2024年1月，PSL当月新增1500.00亿元 [98] - 截至2024年12月，全国房地产开发资金中国内贷款累计15217.11亿元，同比减少6.10%；个人按揭贷款累计15660.70亿元，同比减少27.90%；2025年1月，居民户中长期人民币贷款当月新增4935.00亿元，同比少增1337.00亿元 [101] 房地产相关产业链动态 - 截至2024年12月，全国挖掘机开工小时数当月同比增加19.50%；家具类零售额同比增加8.80%；家用电器和音像器材类零售额同比增加39.30%；水泥产量同比减少2.00%；钢材产量同比增加7.10%；截至2024年11月，建材家居景气指数同比下降0.60% [107] 分组5：房地产市场与资本市场 债券市场 - 近年国债与企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致；截至2025年2月28日，1年期国债到期收益率周环比下行2.00BP，3年期国债到期收益率周环比上行3.43BP，10年期国债到期收益率周环比下行0.48BP；AAA企业债中，1年期、3年期、10年期企业债到期收益率周环比分别上行9.37BP、9.57BP、9.59BP [118] 权益市场 - 房地产板块与上证综指、金融板块相关性强；截至2025年2月28日，房地产板块周环比持平，上证综合指数周环比下跌1.72%，银行板块周环比下跌0.36% [119] 商品市场 - 煤炭与钢铁期货价格与房地产行业指数走势存在约4个月时滞；截至2025年2月28日，焦煤期货结算价周环比下跌3.27%，螺纹钢期货结算价周环比下跌1.43% [125]