公司动态 - 南化公司电子级硫酸装置一次开车成功，标志着具有自主知识产权的高端电子级硫酸制备技术取得实践突破 [1] - 新装置采用蒸发提纯法生产，产能达2万吨/年，是在1936年建成的中国第一套硫酸装置基础上改造升级 [2] - 公司为保障装置成功运行，提前对20名骨干进行脱产培训，并制定针对性清洗方案确保设备管道清洁 [2] 技术突破 - 电子级硫酸属于超净高纯试剂，是半导体工业八大关键化学试剂之一，在芯片生产中用于去除晶片杂质 [1] - 公司生产的G4级电子级硫酸纯度极高，每克金属离子含量低于百亿分之一，直接影响半导体元件成品率和性能 [2] - 该技术突破使89年历史的"中国第一套硫酸装置"成功转型，焕发新生 [1][2] 战略规划 - 公司计划以电子级硫酸为起点，向电子级硝酸、盐酸、氢氧化钠等电子化学品领域扩展，构建高端产业链 [3] - 目标打造中石化电子级化学品生产基地，在UP-SS级电子化学品市场形成规模优势 [3] - 此次转型为公司高质量升级发展奠定基础，是发展新质生产力的具体实践 [3]

港股市场表现 - 8月4日港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.31%，恒生科技指数跌0.66%，国企指数跌0.35% [1] - 科网股跌多涨少，网易微涨0.1%，阿里巴巴跌超1% [2] 机构观点 华泰证券 - 港股回调主因内外预期修正，但中期流动性宽松逻辑不改 [3] - 配置建议：景气改善+低估值板块，尤其科技板块；短期关注中报业绩，如游戏、互联网电商龙头、港股创新药及非银金融 [3] 国信证券 - 港股资金面内资外资共振宽松，估值对A股仍合理，科技、医药板块长期修复空间大 [3] 东吴证券 - 海外风险上行担忧：美元资产上涨或减少全球资金对中国资产关注；对等关税截止日临近，市场预期税率"缓"+"降" [3] - 若A股及港股无法快速收复重要关口点位，或对市场心理造成不利影响 [3] 中信证券 - 部分细分行业信心增强，盈利预期上修，如新能源汽车、半导体及消费电子 [4] - 科技股盈利预期小幅下调，主因外卖补贴扰动的互联网平台 [4] - 港股大市调整延续轮动结构，业绩或成短线行情主要看点 [4] 中泰国际 - 港股升势健康，驱动逻辑转向基本面改善与政策预期向好，但短期超买情绪堆积 [4] 平安证券(香港) - 港股优势：低估值、交易渐趋活跃；中长期乐观，建议关注人工智能、机器人、半导体、工业软件、创新医药、消费属性中医药及医疗板块 [4] 热点事件 - 中国人民银行实施适度宽松货币政策，下调存款准备金率、政策利率等，促进融资成本下行 [5] - 美国7月非农就业人数增加7.3万人，创9个月新低 [5] - OPEC+同意9月石油日产量提高54.8万桶，计划12月底前评估每日166万桶增产计划 [5] 公司动态 财务表现 - 电讯盈科：上半年收入189.22亿港元同比增7%，净亏损4.45亿港元同比收窄4% [6] - 信义光能：上半年收入109.32亿元同比减6.5%，净利润7.46亿元同比减58.8% [6] - 信义玻璃：上半年收入98.21亿元同比减9.7%，净利润10.13亿元同比减59.6% [6] - 信义能源：上半年收入12.1亿元同比增7.7%，净利润4.5亿元同比增23.4% [6] 盈喜公告 - 德翔海运：预计中期净利润1.8亿-2亿美元同比增220%-255% [6] - 联华超市：预计中期净利2500万-5500万元 [6] - 西藏水资源：预计中期净利润3600万元同比增300% [6] - 福田实业：预计中期净利润3070万港元同比扭亏 [6] - 港银控股：预计中期净利增长至不低于1700万港元 [6] 盈警公告 - 香港中旅：预期中期净亏损超7000万港元同比盈转亏 [6] - 保利置业集团：预计中期净利润同比跌40%-50% [6] 汽车销量 - 比亚迪股份：前7个月新能源汽车销量249.03万辆同比增27.35% [6] - 长城汽车：前7个月汽车销量67.42万台同比增3.57% [6] - 理想汽车-W：7月交付新车30731辆 [6]

核心观点 - 报告认为当前A股市场在内外因素交织下呈现"科技强、周期弱"的分化格局，短期缺乏进一步向上动力但长期向上趋势未变 [1][3][18] - 中美关税展期90天缓解短期贸易摩擦担忧，但需关注8月美欧新关税落地影响 [1][9] - 7月政治局会议重心转向"落实落细现有政策"，首次提出"推进重点行业产能治理"，对传统行业将产生重塑 [1][10] - 网信办约谈英伟达事件反映中美科技与贸易议题捆绑施压的态势 [10] - 美国经济数据超预期导致降息预期再度推迟，美联储对9月降息持谨慎态度 [11] 市场表现 - 本周(2025/7/28-8/1)A股主要指数普遍回调：上证指数周跌0.94%，深证成指周跌1.58%，创业板指周跌0.74%，科创50周跌1.65% [1][9] - 全市场日均成交额1.81万亿元，显示市场分歧较大 [1][9] - 行业表现呈现明显分化，科技板块相对强势，周期板块回调 [1][9] 政策解读 - 7月政治局会议实现从短期修复到长期筑基的视角跃升，强调"战略机遇与风险挑战并存" [10] - 宏观政策要求财政"加快债券发行+兜牢三保底线"与货币"结构性工具精准滴灌"协同发力 [10] - "反内卷"政策落脚点在于提高生产质量而非简单出清产能，推动高质量发展 [2][18] 行业配置建议 - 银行板块：7月11日以来持续调整，可能重新成为对冲市场波动的选择 [4][21] - 液冷板块：AI算力需求爆发(2024年规模725.3 EFLOPS，同比+74.1%)推动液冷技术成为刚需，预计市场规模将从2024年110.1亿元增长至2027年315.5亿元(CAGR超40%) [5][21] - 液冷技术面临系统设计复杂性、施工风险和高成本等落地挑战，需全链路服务支持 [5][21]

入夏以来，全国用电负荷屡创新高。从用电量增速看，新动能支撑作用强劲，与新质生产力相关的装备制造业和消费品制造业保持了较强的市场韧性。除气 温因素外，用电量数字变化的背后，也隐藏着中国经济发展的新动能与新趋势。从用电结构来看，新兴产业用电量延续增长势头，折射出我国经济结构的优 化与新质生产力的推进。 新兴产业成为用电增长核心驱动力 新兴产业对用电负荷增长的贡献十分显著。在国家"两新""两重"等政策加力扩围下，新质生产力成长壮大，相关产业用电量增速迅猛。人工智能、新能源等 热门赛道拉动相关行业用电量高速增长。6月份，互联网数据服务用电量同比增长44.6%，软件和信息技术服务业用电量同比增长17.4%，新能源汽车整车制 造用电量同比增长13.0%。 在内蒙古，新能源汽车电池材料生产基地的扩张，在传统能源基地的用电结构中注入了"绿色制造"的新成分。在浙江，县域经济中的智能家电、跨境电商等 产业，推动县级电网负荷持续攀升。在广东，数据服务用电量大增，支撑大湾区数字产业集群。数据显示，今年上半年，广东209家数据中心用电量35.20亿 千瓦时，同比增长44.43%。 新兴产业成为用电量的关键变量，正在深刻改变电力供需的底 ...

低空飞行器复合型风洞的技术特点 - 风洞由48个风机构成工业级风墙，形似飞机引擎矩阵，高度达两层楼[7][11] - 风洞全长47米，分为入口整流段(高12米宽14米)、闭口试验段(宽4.5米高3.5米)和风墙区(宽8米高6米)[12] - 闭口试验段可模拟5-50米/秒风速(相当于15级风)，风墙区可模拟17米/秒风速(7级风)[12] - 采用航空级风洞与工业级风墙系统融合的创新结构，具备测力、流场可视化、动态扰动等全场景测试能力[16] 风洞的技术优势与应用价值 - 是国内首个针对低空飞行器领域的生产型风洞，填补了中型和大型低空飞行器抗风性试验的空白[13] - 风墙面积达48平方米，是目前国内唯一能满足中大型低空飞行器抗风测试要求的设施[16] - 可模拟城市复杂风环境(如珠江新城楼宇间气流)，支持悬停、过渡到巡航阶段的全气动性能评估[16] - 相比传统风洞降低了企业使用门槛，解决了排期长、尺寸限制等问题，有效降低企业成本[13] 广天院的综合研发能力 - 除风洞外还拥有飞演指控中心、航电实验室、光学测试实验室和33平方公里飞行试验场等平台[17] - 试飞空域高度达120米，能满足多旋翼和固定翼飞行器的起降试飞需求[17] - 提供从室内抗风测试到室外试飞的全链条服务，实现"模拟到实飞"一体化验证[18][19] 未来发展计划 - 将开发台风级强风和城市复杂湍流测试模块，拓展更多应用场景[19] - 计划构建风洞"数字孪生"模型，引入AI驱动的实时数据分析系统[19] - 打造国内首个试验设施共享与数据开放的低空飞行器公共服务平台[19] - 正在推动制定低空飞行器抗风性测试的国家或行业标准[19]

结构性减税降费政策成效 - 2024年支持科技创新和制造业发展的减税降费及退税金额达2.6万亿元 [1] - 2024年1月至5月支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税达6361亿元 [1] - 高技术产业销售收入同比增长14.2%，数字经济核心产业同比增长10%，制造业销售收入同比增长4.2% [1] - 计算机制造、智能设备制造等先进制造业销售收入同比分别增长21.6%和19.4% [1] 政策精准性与支持重点 - 研发费用加计扣除比例逐步提高到100%，集成电路和工业母机企业进一步提高到120% [2] - 对技术转让、技术开发及相关技术服务收入免征增值税 [2] - 政策侧重支持科技创新和制造业等关键领域 [2] 财政收支与政策挑战 - 2024年1月至5月全国一般公共预算收入同比下降0.3%，政府性基金预算收入同比下降6.9% [3] - 减税降费及退税政策可能给部分地方带来暂时财政收入压力 [3] 未来政策方向与执行 - 2024年税务部门推送支持科技创新的税费优惠政策3460万户次（人次） [4] - 需加强多部门协调，确保政策红利直达快享 [4] - 需强化风险防范，打击骗享税费优惠的违法行为 [4] 政策协同与产业支持 - 税收政策需与财政、金融、产业、消费等政策协调配合 [5] - 各级政府应优先保障科技支出，清理拖欠企业账款 [5] - 需统筹使用奖补、政府采购、引导基金、财政贴息等工具引导资金投入现代化产业体系 [5]

机械工业数字化转型政策 - 工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂，培育不少于200个优秀场景化解决方案 [1] - 到2030年机械工业规上企业基本完成数字化改造，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比提升至60%，建成不少于500家卓越级智能工厂，骨干企业深度应用人工智能技术 [1] - 武汉投控集团联合长江证券、东湖高新区发起设立总规模100亿元的湖北人形机器人母基金，推动机器人产业发展 [1] 人形机器人产业布局 - 湖北人形机器人创新中心正式揭牌，集合动作训练场、数据采集场、应用实践场和人才培养基地功能，为产业化提供支持 [2] - 创新中心旁边规划建设生态智能工厂，入驻企业可进行前期调试和小规模生产，为大批量量产做准备 [2] 工业数字化发展趋势 - 工业数字化通过信息技术提高生产效率、质量和灵活性，降低成本和资源消耗，是新型工业化的关键路径和新质生产力的重要推动力 [2] - 制造业是人工智能重要应用领域，AI将加速工业端技术创新，如在研发端提供辅助设计，在执行端提升机器人智能渗透率 [2] - 工业软件具备空间广阔、渗透率低、国产化率低、技术壁垒高等特点，工业数字化本质是对工业领域知识的沉淀，行业护城河极深 [3] - 工业大模型应用正从单一环节向垂直行业多场景拓展，未来将形成知识智能、业务智能等产品形态，推动制造业全面数字化、智能化 [3] 相关公司动态 - 创新奇智(02121)完成AInno-75B工业大模型技术升级，通过蒸馏DeepSeek-R1提升推理能力，保持对工业知识的深入理解和低成本私有化部署优势 [4] - 森松国际(02155)专注于工业领域核心设备、增值服务和数智化工厂解决方案，业务涵盖设计、制造、安装及运维 [4] - 中联重科(01157)在海外服务板块强化本地化服务体系建设，通过数字化、智能化手段推动高空作业机械服务模式升级 [5]

陕西资本市场高质量发展 - 陕西省发挥科教资源富集、创新实力雄厚优势，抢抓改革机遇，资本市场高质量发展成效显著，逾500家"硬科技"新晋后备企业亮相 [1] - 截至2024年末，陕西共有上市公司82家，居全国第15位，自2019年试点注册制以来新增境内外上市公司42家，其中A股38家 [2] - 2024年通过资本市场实现融资5874.85亿元，股权融资85.76亿元，并购重组方面中航电测以174亿元收购成飞集团100%股权 [2] - 2024年A股上市公司现金分红总额达265.59亿元，分红次数31次，全国排名第八 [2] - 2024年科技型上市后备企业在上交所科创板受理数量位居全国首位 [2] 科技金融体制改革 - 2025年深化科技金融体制改革，创新完善资本市场发展机制，畅通"教育—科技—人才"和"科技—产业—金融"两条链路 [3] - 省政府制定科技金融"五项机制"重点任务清单，省委金融办出台科技金融50条措施，推动多家企业申报上市 [3] - 2025年7月成立秦创原科技创新投资公司，发布百亿元陕西省科技创新母基金，启动科技金融赋能"三项改革" [6] - 科技创新母基金采用"资本+平台+服务"模式，建立"技术需求库—项目储备库—基金投资库"三库联动机制 [7] 硬科技后备企业梯队 - 2025年省级重点上市后备企业达520家，超九成具备"硬科技"成色，较上年增加20家 [4] - 520家后备企业中科技型企业502家占比96.54%，包括制造业单项冠军42家、国家级专精特新"小巨人"96家、瞪羚企业150家 [5] - 产业分布：34条制造业重点产业链企业438家占比84.23%，链主企业39家，光子产业链16家，航天产业链26家，航空产业链36家，人工智能产业链14家 [5] - 企业性质：民营企业428家占比82.31%，较去年上升7.71个百分点 [5] 资本赋能科技创新 - 全面加强金融资源供给，精准适配科技型企业发展不同阶段需求，避免资金"断点"制约技术转化 [6] - 省级百亿级科创母基金与陕西资本市场服务中心签约，将成为金融赋能科技创新的重要举措 [7] - 百亿级资本矩阵有望吸引带动社会资本形成千亿级创新资本集群，巩固陕西硬科技领域先发优势 [7]

科技创新与产业创新融合的战略意义 - 科技创新是产业创新的内生动力，产业创新是科技创新的价值实现，二者深度融合是新质生产力创新驱动的内在本质，是打造高质量发展新动能的关键[1] - 推动二者深度融合是抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇的战略选择，当前科技创新进入密集活跃期，前沿技术从"点状突破"进入"群体迸发"，生成式人工智能等新技术缩短了"科学—技术—市场"演进周期[2] - 深度融合是应对外部环境"脱钩断链"极限施压的必然要求，需加强重要领域和核心环节技术攻关以提升产业链供应链安全韧性，促进从"跟随式创新"向"引领式创新"跃迁[2] - 深度融合是发展新质生产力建设现代化产业体系的实践需要，科技创新能催生新产业新业态新模式，产业创新将科技成果应用于实践改造传统产业培育新兴产业[3] 深度融合的基本特征 - 创新过程深度耦合：打破传统线性创新模式，形成技术正向驱动与产业逆向牵引双向发力的非线性复杂创新过程，通过需求牵引推动科技创新转向有组织科研[3] - 创新主体深度协同：突破多元主体组织边界形成产学研协同格局，企业从技术应用者升级为创新生态组织者，产业组织形式向平台化网络化生态化演进[4][5] - 创新价值深度共创：以股权合作联合研发等机制实现科技供给方深度参与产业价值创造全过程，重构价值创造体系实现双向转化与增值[5] 深度融合的关键路径 - 构建高效创新策源体系：将产业需求嵌入研发前端形成需求导向科技供给模式，加强基础研究解决产业发展底层问题，聚焦"卡脖子"领域实施新型举国体制[6] - 强化企业创新主体地位：支持企业以重大项目牵引组建创新联合体，发挥科技领军企业作用开放创新资源构建产学研融通生态[6] - 加速科技成果转化应用：完善中试研发平台体系健全科技服务体系，建设场景为核心的产业孵化平台提升转化效能[7] - 深化创新要素支撑：建立产业需求牵引的人才培养模式，推动金融资本投早投小投硬科技构建多层次科技金融服务体系[7]

城市发展战略 - 中央城市工作会议提出建设现代化人民城市目标，定位为创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧 [1] - 中国城镇化进入新阶段，从快速增长转向稳定发展，从增量扩张转向存量提质增效 [1] - 部署"一个优化、六个建设"重点任务，体现对城市发展规律的深化认识 [1] 城市发展案例 - 雄安新区采用"三座城"同步规划建设模式，地上蓝绿交织、地下综合管廊、云端算力服务 [3] - 福州三坊七巷通过保护修复实现年参观人次超千万，成为城市文化地标 [4] - 江苏13个地级市差异化发展，南京数字经济、苏州智能制造、无锡集成电路、常州整车生产各具特色 [7] 特色产业发展 - 哈尔滨利用冰雪资源打造"尔滨热"旅游品牌，黑河发展寒区试车产业 [8] - 上海文创产业、天津曲艺民俗、广州岭南建筑形成文化特色产业 [8] - 浙江人工智能产业差异化布局：杭州"人工智能+"、宁波制造业、温州数字安全 [8] 城市治理实践 - 重庆建设海绵城市，70%降雨就地消纳，解决内涝问题 [10] - 广东实施"百千万工程"促进城乡融合，黑龙江以县域经济辐射乡村 [10] - 宜昌推动化工企业"关改搬转"，北京西城区"动批"搬迁后引进隐形冠军企业 [11] 基础研究投入 - 华为每年投入约600亿元支持基础理论研究，培育鲲鹏、昇腾、鸿蒙等关键技术 [6]