2025年全球及中国资产表现回顾 - 全球股市呈现罕见的普涨格局，主要股指全数实现正收益 [2] - 中国资产表现尤为亮眼，截至12月30日，创业板指年内累计涨超51%，科创50指数涨幅达37.5%，在全球主要股指涨幅排名中分别位列第二、第三 [2] - 恒生指数、恒生科技指数年内分别录得28.89%和24.85%的涨幅 [2] - 韩国KOSPI指数以75.63%的涨幅领跑全球主要资产 [4] - 美国纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数年内分别上涨21.56%、17.41%和13.91% [4] - 德国DAX指数、英国富时100指数和法国CAC40指数年内分别上涨22.31%、20.72%和9.91% [4] - 巴西IBOVESPA指数年内上涨33.43%，日经225指数上涨26.18% [4] 贵金属上演史诗级行情 - 贵金属领域上演史诗级行情，COMEX黄金期货年内涨超65%，金价一度突破每盎司4500美元历史新高，正经历自1979年以来表现最好的一年 [2] - 白银期货表现更为惊人，涨幅超150%，位列全球主要资产涨幅第一 [2] - 铂金和钯金期货年内涨幅分别高达141.57%和超85% [2] - 碳酸锂（GFEX）年内涨幅达57.16%，铜（COMEX）上涨41.52% [4] 部分资产与货币表现疲软 - 比特币表现挣扎，在10月初飙升至约126000美元历史高点后，从高点回落近30%，在90000美元附近徘徊 [2] - 比特币和以太坊年内分别下跌6.50%和10.05% [5] - 国际油价下跌，布伦特原油（ICE）和WTI原油（NYMEX）年内分别下跌17.62%和19.05% [5] - 美元指数年内下跌9.63%，日元下跌4.03% [5] - 人民币对美元升值4.12%，欧元升值8.43% [4] 外资大幅流入中国资产，尤其青睐科技板块 - 2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，其中仅5、6月净增持规模就达188亿美元，呈现加速态势 [8] - 截至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入 [8] - 科技板块成为外资配置热点，获外资流入95亿美元，主要来自美国和欧洲地区 [8] - 外资流入排名前10的ETF中有六只投资于科技板块 [8] - 截至11月，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比 [12] - 外资行业配置向科技、生物技术等领域倾斜 [12] 外资机构对2026年中国股市展望 - 高盛、瑞银、摩根大通等多家机构预测2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础 [12] - 高盛预计到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间，并预计2026年中国企业盈利将增长14% [2][15] - 瑞银预计2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%升至8%，并维持对中国市场的超配评级 [14][15] - 摩根大通认为，“反内卷”政策的持续推进有助于改善企业利润率和净资产收益率，推动沪深300指数成份股的净利润率结构性上行 [15] - 外资机构普遍认为，2025年上涨得益于估值修复，而2026年核心驱动力将转向企业盈利的实质性改善 [15] 2026年全球市场展望与投资主题 - 高盛预测，2026年全球股票的平均价格涨幅约为13%，若将股息计算在内，则涨幅将接近15%，主要由企业盈利驱动而非估值扩张 [17] - 机构普遍认为，股票市场受AI超级周期推动仍具上行空间 [16] - 摩根资产管理指出，2026年全球经济预计将呈现“先强后弱”的增长态势，全球不同地区经济增长呈现更多的地域性分散 [17] - 这种分化态势或为单一资产投资带来显著挑战，强调纪律性配置，侧重亚太区域的结构性机会与风险管控 [17]

市场整体表现 - 美国三大股指集体收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%，纳斯达克综合指数下跌0.5%，标准普尔500指数下跌0.35% [1] - 市场全天呈现低开低走的弱势格局 [1] 银行股表现 - 银行股集体走弱，花旗集团下跌1.9%，高盛集团下跌1.64%，摩根大通下跌1.27%，美国银行下跌1.46% [3] - 齐昂银行、联合银行、阿莱恩斯西部银行等区域性银行跌幅均超过1% [3] 科技股表现 - 科技股板块表现弱势且出现分化，特斯拉股价大跌3.27%，英伟达下跌1.21% [3] - 高通、微软、亚马逊、奈飞等公司股价均小幅收跌 [3] - 部分科技股逆势上涨，英特尔收涨1.33%，苹果、谷歌、超威半导体公司均小幅收涨 [3] 中概股表现 - 中概股整体呈现低开高走但最终收跌的弱势格局，衡量中概股整体表现的中国金龙指数下跌0.67% [3] - 多数中概股下跌，阿里巴巴下跌2.46%，小鹏汽车、理想汽车、腾讯控股、哔哩哔哩等公司跌幅均超过1% [3] - 部分中概股逆势上涨，蔚来汽车收涨4.71%，百度上涨1.61% [3] 黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格高开低走并大幅跳水，收盘时大跌4.64%，报每盎司4350.2美元 [3] - 黄金期货盘中交易区间宽泛，最低触及每盎司4316美元，最高达到每盎司4568美元 [3]

2025年市场回顾与核心特征 - 2025年全球主要资产表现分化，现货白银以173.13%的涨幅居首，现货黄金上涨73.91%，沪铜上涨32.92%，香港恒生指数上涨28.61%，深证成指上涨27.48%，日经225指数上涨26.85%，标普500指数上涨17.26% [3] - 美元指数显著走弱，跌幅约9%至10%，人民币对美元汇率升值4.23% [3][5] - 国际原油价格偏弱，轻质原油下跌19.63%，布伦特原油下跌17.76% [3] - 市场展现出韧性，尽管面临关税冲击与恐慌指数（VIX）一度冲上60，但标普500指数在流动性缓冲与仓位再平衡中迅速修复，年内涨幅超过17% [1] - 市场预测出现系统性错位，多家机构对美股和衰退的谨慎预测未兑现，美联储在年末将联邦基金利率目标区间下调至3.50%—3.75% [4][5] 驱动2025年市场的五大核心变量 - **变量一：美元信用与制度风险溢价重估** 美元走弱不仅是利差结果，更反映了对财政可持续性、制度可信度与央行独立性等不确定性的定价，导致美元系统性回落 [7] - **变量二：真实资产的“无主权溢价”抬升** 国际黄金价格冲上4500美元/盎司，涨幅逾70%，是对地缘冲突、制度可信度等尾部风险的综合定价，使其重新承担跨主权“终极抵押品”角色 [1][7] - **变量三：能源的需求与供给预期对撞** 油价偏弱体现了“供给宽裕+需求担忧”对通胀预期的压制，其影响体现在商品曲线与企业利润预期的边际变化上 [7] - **变量四：全球流动性“双阀门结构”** 美元端偏松提供缓冲，日元端边际收紧抬高全球资金风险预算约束，市场交易的是“终点利率与路径斜率”，导致杠杆资金削减高久期、高波动资产 [8] - **变量五：增长叙事高度集中于AI** AI成为资金寻找确定性盈利的出口，估值与资本开支预期向头部科技巨头集中，驱动了产业链景气的跃迁 [8] 2026年市场展望与资本风口 - 宏观逻辑从“解释世界”转向“定价贴现率”，趋势能否延续取决于金融条件能否维持可融资性，以及叙事能否兑现为现金流 [10] - **核心风口：推理基础设施2.0** 资本焦点从“训练竞赛”转向“推理经济学”，即单位推理成本能否持续下降，产业链重心从“估值想象”走向“盈利与生产率验证” [11] - “算力工厂化”趋势取决于四道闸门：金融条件是否支持、资本开支回报是否可见、供给侧能否工程化交付、监管规则是否清晰 [12] - 预计美联储将在2026年再降息4次，每次25个基点，带动短端利率下行，美债收益率曲线或进一步陡峭化 [12] - 黄金中长期仍有上行空间，因全球央行购金潮持续及美元信用风险提供支撑，但短期可能因风险偏好改善而承压 [13] - 弱美元或仍是基调，但反弹会更频繁，非美资产机会更偏重节奏与波动管理 [12] - 人民币资产提供“风险溢价下调”的潜在路径，加密资产将回归“流动性温度计”的本质，对金融条件变化敏感 [13]

全球及中国资产表现回顾 - 2025年全球股市呈现普涨格局，主要股指全数实现正收益 [1] - 中国资产表现尤为亮眼，截至12月30日，创业板指年内累计涨超51%，科创50指数涨幅达37.5%，在全球主要股指涨幅排名中分别位列第二、第三 [1] - 恒生指数与恒生科技指数年内分别录得28.89%和24.85%的涨幅 [1] - 贵金属市场迎来史诗级行情，COMEX黄金期货年内涨超65%，金价一度突破每盎司4500美元历史新高，为1979年以来表现最好的一年 [1] - 其他贵金属涨幅显著，铂金年内涨幅高达141.57%，钯金期货涨超85%，白银期货涨幅超150%，位列全球主要资产涨幅第一 [1] - 比特币表现挣扎，在10月初飙升至约126000美元历史高点后，从高点回落近30%，在90000美元附近徘徊 [2] 外资对中国资产的配置动态 - 2025年外资对中国资产配置兴趣显著升温，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，其中仅5、6月净增持规模就达188亿美元，呈现加速态势 [7] - 截至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入 [7] - 科技板块成为外资配置热点，获外资流入95亿美元，主要来自美国和欧洲地区 [7] - 外资流入排名前10的ETF中有六只投资于科技板块 [7] - 具体产品方面，iShares MSCI中国科技UCITS ETF、Invesco中国科技ETF、KraneShares CSI中国互联网ETF及iShares中国UCITS ETF位列外资流入前四，流入金额分别为21.16亿美元、20.74亿美元、20.68亿美元和19.48亿美元 [8] - 境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比 [11] - 行业配置向科技、生物技术等领域倾斜 [11] 机构对2026年市场展望与驱动因素 - 高盛、瑞银、摩根大通等多家机构预测2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础 [11] - 外资机构普遍认为2025年上涨得益于估值修复，2026年核心驱动力将转向企业盈利的实质性改善 [15] - 高盛预计2026年和2027年中国企业盈利将分别增长14%和12% [15] - 瑞银证券预计2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8% [15] - “反内卷”政策的持续推进被视为改善企业利润率和净资产收益率的关键，摩根大通认为这有助于推动沪深300指数成份股的净利润率结构性上行 [15] - 高盛预测，到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间 [1] 2026年全球市场与资产配置展望 - 机构普遍认为股票市场受AI超级周期推动仍具上行空间，但利率、汇率、信贷与大宗商品走势将呈现更强分化特征 [16] - 高盛预测2026年全球股票的平均价格涨幅约为13%，若将股息计算在内，则涨幅将接近15%，主要由企业盈利驱动而非估值扩张 [16] - 摩根资产管理指出，2026年全球经济预计将呈现“先强后弱”的增长态势，全球不同地区经济增长呈现更多的地域性分散 [16] - 强调在这一经济周期下的纪律性配置，侧重亚太区域的结构性机会与风险管控 [16] - 对黄金持续看涨，央行购金、美元走弱、避险需求构成三重支撑，高盛看至4900美元/盎司，摩根大通看至5055美元甚至6000美元 [17] - 原油价格预计先抑后扬，上半年供应过剩压力大，布伦特油价或见55-60美元/桶，下半年供需再平衡，中枢有望上移，地缘政治是最大变数 [18] - 对AI主题持谨慎乐观态度，AI投资热潮和美联储降息是主要动力，盈利增长有望扩散，但高估值和高度一致的看涨共识是潜在风险 [19] - 美元预计偏弱运行，受美联储降息周期、美国财政脆弱性以及“去美元化”交易影响 [20] - 日元受美日货币政策分化影响可能继续走弱，新兴市场货币将分化，印度、韩国等经济韧性强的货币更具优势 [21]

贵金属市场剧烈波动 - 贵金属市场再现剧烈波动，黄金、白银、钯金价格集体暴跌 [1] - 芝商所集团宣布大幅上调金属期货履约保证金以保障市场正常交易，新规自周一收盘后生效，其中黄金期货上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金期货上调约23% [11] - 交易所大幅上调保证金通常能有效抑制高杠杆和投机交易，大量投机资金周一赶在新规生效前平仓，引发更多投资者获利了结，加剧贵金属价格跌势 [13] - 黄金期价一日内接连跌破每盎司4500美元和4400美元两道整数关口，跌幅超4.5% [13] - 白银期价大跌超过8%，创2021年2月以来最大单日跌幅，盘中最高点到最低点的波动幅度达15% [13] - 钯金期货市场规模更小，价格波动更为剧烈，周一跌超16% [1][14] - 截至收盘，纽约商品交易所明年2月交割的黄金期价收于每盎司4343.6美元，跌幅为4.59%；明年3月交割的白银期价收于每盎司70.460美元，跌幅为8.73%；明年3月交割的钯金期价收于每盎司1687.9美元，跌幅为16.58% [14] 美股市场表现 - 美国三大股指周一集体收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌0.35%，纳指跌0.50% [2][4] - 机构投资者在年末逐步进行仓位调整，重新审视AI行业明年的发展和盈利前景，美股科技股普遍承压走低 [4] - 资金继续流向房地产和公用事业等周期股和防御型股 [4] - 美股七大科技巨头中，特斯拉以3.27%的跌幅领跌，市场消息称美国知名科技行业投资人凯茜·伍德旗下公司再次减持特斯拉股票，套现约3000万美元 [4] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指周一涨跌不一，英国股市微跌0.04%，法国股市微涨0.10%，德国股市微涨0.05% [5][7] - 多方正在推进的俄乌和平谈判主导市场情绪，美方称谈判已经进入“最后阶段”，俄乌“已经非常接近达成协议” [7] - 这些进展令欧洲多国的国防与军工股承压下跌，因年末期间股市交投清淡，国防与军工股下跌导致部分国家股指微幅下跌 [7] 原油市场表现 - 国际油价周一显著上涨，投资者预期俄罗斯石油重返国际市场仍需时日 [9] - 沙特近日对也门发动空袭，也在一定程度上引发了投资者对中东原油供应受到干扰的担忧 [9] - 截至收盘，纽约商品交易所明年2月交货的轻质原油期货价格收于每桶58.08美元，涨幅为2.36%；明年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶61.94美元，涨幅为2.14% [9]

核心观点 - 多家领先白酒企业正积极进行跨界投资，以寻求新的增长点并应对主业增长放缓的挑战，其中泸州老窖是布局较早且活跃的代表，青岛成为其重要的投资区域 [1][3][6][12][13] 白酒企业跨界投资概况 - 白酒品牌是春晚营销的常客，但近年来企业纷纷开发非酒类产品并加强对外投资 [1] - 茅台集团、五粮液集团等头部酒企均活跃于跨界投资，化身“投资狂人” [1][7] - 白酒企业跨界投资的最根本底气来源于其主业强大的“造血”能力和充裕的现金流 [9][11] 泸州老窖的投资布局 - 泸州老窖是跨界投资的“先锋”，最早涉足LP的白酒企业之一，于2017年便设立了两支基金 [3] - 其投资版图广泛且聚焦科技领域，通过旗下璞信投资等平台对盈科资本、分享投资等知名机构进行投资 [5] - 泸州老窖运用高现金流优势进行资本布局并非新战略，已发展成为跨行业跨领域的大型企业集团 [11] 青岛成为投资热土 - 青岛是泸州老窖投资布局的重要区域，今年以来成立了多家股权投资合伙企业 [3][6] - 2025年12月，青岛璞众股权投资合伙企业成立，出资额5200万元，泸州老窖旗下四川璞信持股67.31% [6] - 2025年7月至8月，泸州老窖在青岛密集成立了四家合伙企业，出资额分别为2110万元、5830万元、8540万元和3000万元 [6][7] - 例如，青岛高信智享创业投资合伙企业由泸州老窖持股98.829% [7] 其他酒企的投资动向 - 茅台集团通过旗下茅台金石基金投资固态电池企业兰溪致德，并通过茅台科创基金投资储能技术服务商珈硅能源 [8] - 五粮液集团的投资版图更为广阔，涵盖新能源汽车零配件、电子元器件、智慧物流、金融等多个产业，旗下仅五粮液股份主营白酒业务 [8] 行业背景与投资动因 - 白酒行业经历政策调整后步入存量竞争时代，增长速度放缓 [12] - 2025年上半年，酒类企业营业利润减少的情况显著，利润率有所减少的企业占比高达59.7% [12] - 在行业承压背景下，泸州老窖2025年前三季度实现营业收入231.27亿元，净利润107.62亿元，其中第三季度营收66.74亿元，净利润30.99亿元，表现稳固 [10] - 寻找“第二增长曲线”以对冲主业风险、盘活账上“沉睡资金”并实现资本增值，是酒企进行投资的现实路径 [12][13] - 通过早期布局新兴产业，未来可能孵化新的利润中心，甚至实现向投资控股转型 [13] - 行业分析师认为，在已有先例背景下，未来可能出现更多“酒企系”基金或企业风险投资平台 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对隔夜夜盘市场走势、重要资讯及金融市场各方面情况进行分析 涵盖期货、股票、债券、外汇等领域 并提供未来经济指标及事件预告[5][9][31] 根据相关目录分别进行总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨1.92% 报57.83美元/桶 布伦特原油主力合约涨1.66% 报61.24美元/桶 因地缘政治及哈萨克斯坦原油产量下降推动油价上涨[5] - 伦敦基本金属多数下跌 LME期铅、期铜上涨 期镍、期锌、期铝、期锡下跌[5] - 周一现货白银亚市早盘大幅上涨后急跌 带动其他贵金属同步下挫 国内相关期货也多数下跌[6] - 国内期货主力合约涨跌不一 沥青等上涨 纸浆等下跌[7] 重要资讯 宏观资讯 - 国家发展改革委提出发展新质生产力的相关要求[9] - 特朗普称美军打击委内瑞拉工厂使毒品交易量下降97% 委方暂无回应[9] - 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）较上期涨9.7%[10] - 俄方表示暂无法评价美乌总统会晤 普京不会与泽连斯基电话会谈 要求乌武装部队撤出顿巴斯作为停战前提[10] - 市场监管总局部署2026年重点任务 包括深化公平竞争治理等[11] 能化期货 - 12月19 - 25日 中国LOW - E玻璃样本企业开工率环比增加[14] - 博源化工子公司苏尼特碱业因综合因素影响长期停产[14] - 本周中国13港新西兰针叶原木预计到船和到港总量增加[14] - 圭亚那11月石油产量升至约89.4万桶/日[15] 金属期货 - 云南提出做强做优做大资源型产业 加强再生资源综合利用[17] - 龙蟠科技常州锂源部分产线1月减产检修 预计减少产量5000吨左右[19] - 优质和电池级碳酸锂市场价格下调[19] - 瑞银上调2026年前三季度黄金目标价[19] - 洛阳、巩义部分铝加工企业因环保管控停产 现货需求萎缩[19] - 部分锌矿检修停产或减产 川发龙蟒部分项目投产或试生产[20] 黑色系期货 - 2025年12月22 - 28日全球铁矿石发运总量环比增加 中国部分港口到港量有增减变化[22][24] - 河北部分钢厂对焦炭提降 天钢1月对高炉检修[24][25] 农产品期货 - 印度2026年1月食糖内销配额为220万吨 市场预计保持稳定[27] - 12月以来国内油厂大豆压榨量保持高位 预计全月达890万吨左右[27] - 截至12月26日 全国重点地区豆油库存减少 棕榈油库存增加[27] - 截至12月29日 全国进口大豆港口库存环比减少[28] - 美国向埃及出口销售10万吨大豆 当周出口检验量下降 对中国装运量减少[30] - 截至12月27日 巴西大豆播种率为97.9% 收割率为0.1%[30] 金融市场 金融 - A股大小指数分化 商业航天概念强势 锂电池产业链等调整[32] - 港股冲高回落 大型科技股普遍下挫 新能源汽车等逆势走高[32] - 截至11月底 我国公募基金总规模首破37万亿元 部分类型基金规模有增减变化[32] - 越南GSM计划于2026年底至2027年初在港上市[34] 产业 - 国家能源局推动电动汽车充电设施相关建设[35] - 乘联分会认为2026年1月车市有望开门红[35] - 深圳推动房地产投资向保障房和改善性商品房发力[35] - 香港11月私人住宅价格环比上涨[35] - 进口GLP - 1减肥药价格腰斩[36] - 景林资产认为人工智能体或在明年普及[36] - 野村证券认为全球内存行业“超级周期”将延续至2027年[36] 海外 - 特朗普将宣布美联储主席人选 考虑起诉鲍威尔[38] - 特朗普与泽连斯基会晤 未作重大宣布[38] - 美国政府调查涉及“DEI”项目的大型企业[38] - 11月美国成屋待完成销售环比上涨[38] - 日本央行暗示未来继续加息[38] - 多数德国工商协会预计2026年裁员[39] - 特许公认会计师公会明年3月起终止线上考试[39] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌 中概股多数下跌[40] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一[42] - 华尔街预计2026年美股连续第四年上涨[42] - 英特尔购买超2.147亿股自家股票[42] 商品 - 美油和布伦特原油主力合约收涨 因地缘政治和供应担忧[43] - 伦敦基本金属多数下跌[43] 债券 - 中国债市走弱 沪深交易所国债逆回购收益率上涨[44] - 美国联邦政府债务规模创新高 外国政府持美债占比下降[46] - 美债收益率集体下跌[46] 外汇 - 周一在岸人民币对美元收盘下跌 中间价调升[47] - 上周CFETS等人民币汇率指数有涨跌变化[47] - 纽约尾盘美元指数下跌 非美货币涨跌不一[47] 未来经济指标及事件预告 - 12月30日将公布瑞士12月KOF经济领先指标等多项经济指标[50] - 12月30日有中国央行逆回购到期等事件 美联储将公布货币政策会议纪要[52]

美国三大股指全线收跌 - 道琼斯工业平均指数下跌0.51%，收于48461.93点 [4] - 标准普尔500指数下跌0.35%，收于6905.74点 [4] - 纳斯达克综合指数下跌0.50%，收于23474.35点 [4] - 道指成份股中，高盛集团、美国运通、摩根大通领跌，跌幅分别为1.61%、1.50%、1.26% [8][9] 大型科技股多数下跌 - 万得美国科技七巨头指数下跌0.6% [11] - 七大科技股中仅苹果公司微涨0.13%，特斯拉、英伟达、脸书领跌，跌幅分别为3.27%、1.21%、0.69% [11][12] 中概股多数下跌 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.67%，万得中概科技龙头指数下跌1.43% [14] - 小米集团、阿里巴巴、腾讯控股领跌万得中概科技龙头指数成份股，跌幅分别为3.78%、2.47%、1.45% [14][15] - 热门中概股中，叮咚买菜跌逾7%，希尔威金属矿业跌近7%，大全新能源跌逾5% [15] - 部分中概股逆势上涨，脑再生涨逾10%，蔚来涨超5%，百度集团、爱奇艺涨逾1% [16] 金价与黄金股大跌 - COMEX黄金期货价格大幅收跌4.45%，报4350.2美元/盎司 [18] - COMEX白银期货价格大幅收跌7.2%，报71.64美元/盎司 [18] - 价格下跌主要因CME上调期货保证金触发多头获利了结，以及白银技术面超买叠加假期流动性稀薄 [21] - 黄金股表现疲软，哈莫尼黄金跌超8%，盎格鲁黄金跌近7%，金田跌超6%，泛美白银跌逾5% [21] 软银集团收购DigitalBridge - 日本软银集团宣布以40亿美元现金收购数据中心投资公司DigitalBridge [22][23] - 收购价格为每股16美元，较DigitalBridge 12月26日收盘价有15%的溢价 [27] - 交易宣布后，DigitalBridge股价12月29日大幅收涨9.70%至15.27美元/股，盘中最高涨幅达10.06% [27][28] - 软银集团表示此次收购旨在强化下一代AI数据中心基础，推动其成为领先的“人工超级智能”平台提供商 [23] - DigitalBridge首席执行官称AI基础设施建设是当前一代人最重大的投资机遇之一 [33] - 该交易已获DigitalBridge董事会批准，预计将于明年下半年完成 [27][33]

美股市场表现 - 美股三大股指全线下跌 道琼斯工业平均指数下跌249.04点 跌幅0.51% 收于48461.93点 纳斯达克综合指数下跌0.50% 收于23474.35点 标普500指数下跌0.35% 收于6905.74点[1] - 市场进入2025年最后一周交易 三大股指均有望实现月度上涨 道指和标普500指数即将迎来连续第八个月收涨[3] - 市场期待“圣诞老人行情”出现 即标普500指数在每年最后五个交易日和次年前两个交易日大概率上涨的季节性现象[3] 科技股与热门个股 - 特斯拉股价下跌3.2% 消息称凯茜·伍德旗下ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票[1][2] - 明星科技股多数下跌 英伟达跌1.2% 甲骨文跌1.3% Meta跌0.7% 亚马逊和谷歌跌0.2% 微软跌0.1% 苹果微涨0.1%[2] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.67% 成分股中百度涨1.6% 网易涨0.9% 京东跌0.4% 拼多多跌0.7% 阿里巴巴跌2.4%[2] 市场观点与展望 - 摩根士丹利旗下亿创理财交易与投资主管Chris Larkin认为 本周市场走势核心驱动力或将来自板块内部动能 若想让美股以强势收官 科技板块大概率需要扛起大旗[4] - Haverford Trust投资策略主管Hank Smith表示 当前并非科技股主导地位终结的开端 最终会成为一次逢低买入的良机 除特斯拉外 头部科技公司的估值相较于其增长率和商业护城河而言并不算高[4] - 多数策略师预计2026年美股仍会走高 高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer指出 若全球经济持续扩张且美联储进一步放宽货币政策 在没有经济衰退的情况下 股市出现大幅回调或步入熊市的可能性不大[4] - 始于2022年10月的牛市行情仍在延续 三大股指均将实现连续第三年上涨 支撑因素包括人工智能热潮 降息预期以及经济韧性[4] 宏观经济与债市 - 美国11月成屋销售指数环比跃升3.3% 创三年新高 此前10月数据经修正后为环比上涨2.4%[5] - 中长期美债收益率回落 与利率预期关联密切的2年期美债收益率跌1.7个基点至3.464% 基准10年期美债收益率跌1.8个基点至4.115%[5] - 本周经济数据相对稀少 市场关注焦点为美联储会议纪要以及每周初请失业金人数 美国股市将于周四因元旦假期休市[4] 大宗商品市场 - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨2.36% 报58.08美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.14% 报61.94美元/桶[7] - 贵金属市场大幅下挫 纽约商品交易所12月交割COMEX黄金期货跌4.50% 报4325.10美元/盎司 为近两个月最大跌幅[7] - 白银期货跌8.67% 报69.856美元/盎司 创2021年2月以来最差表现 日内下挫超6美元则刷新了1980年1月以来最高纪录[7]

文章核心观点 - 锦江法院通过从“大水漫灌”到“精准滴灌”的司法供给侧改革、从“坐堂问案”到“入园问需”的司法服务下沉、以及从“单一裁判”到“全链解纷”的司法赋能升级，构建了一套以“立园满园”为目标的司法新范式，旨在以高质量司法服务深度融入区域产业肌理，赋能区域经济高质量发展[4][5][6][7][9][10] 理念之变：司法供给侧改革 - 面对产业能级提升与多元复杂的司法需求，公司推动理念转型，从传统粗放型服务转向“精准滴灌”，将优化法治化营商环境提升至战略工程高度[5] - 公司聚焦区域“1+6+6”现代化产业体系，推出“濯锦·企航”专项行动，该行动包含18项具体举措，旨在为企业全生命周期提供司法保障，并获评全省优化营商环境典型案例[5] - 公司持续深化品牌内涵，构建“一链两端N翼”立体化护企体系，以《促进企业发展十一条举措》为核心政策主线，并创新“法院+工商联+工会”多元协同解纷模式，出台《信用修复实施办法（试行）》及配套指南，实施“一园一方”定制化法律服务策略[5][6] 模式之新：司法服务下沉 - 公司推动司法力量主动下沉，变“企业上门”为“服务入园”，常态化开展“恳谈问需”，累计邀请超百余家企业参与交流，召开专题问需座谈会20余场[7] - 通过系统梳理，建立了涵盖8大方面、40项具体需求的企业诉求台账，并组建13支法治指导队进行条目式跟进解决[7] - 针对金融、建筑工程、新能源汽车等不同领域开展专项问需，为重点企业提供“点单式”法律服务，回应具体诉求21项，并将解纷资源前置下沉至前沿阵地，协助园区企业改善法律风险点位32个[7] - 法治指导“点面结合”，发布《知识产权保护和风险防范提示二十条》等指引，并成立实体化服务节点如“白鹭湾”知识产权法律服务中心，依托全市首家知识产权律师调解室、12个维权服务站及“锦知·添翼”审判品牌构建知识产权保护网络[3][9] - 在春熙路商圈设立“活力春熙法官工作室”，创新采用“面积多数决”分层自治模式，批量化解产权式商铺租赁合同纠纷，盘活闲置商铺1.8万平方米[9] 效能之实：司法赋能升级 - 公司打造贯穿诉前、诉中、诉后的全链条解纷体系，专设涉企立案窗口实现“一窗通办”，将企业平均解纷耗时降低近30%[10] - “涉企绿色通道”已便捷立案6893件，跨域立案服务打破诉讼地域壁垒[10] - 整合社会调解力量打造“助企工作室”，汇聚30名特邀调解员、21家专业调解组织，形成递进式解纷链条，使涉企案件调解成功后自动履行率高达75.93%[10] - 在审判中端，公司深耕金融、知识产权、破产、房地产等专业审判领域，形成特色审判品牌矩阵[10] - 在破产审判中创新探索“信息披露+政策解读+程序协同”模式，成功盘活佳霖科创大厦，实现担保债权与税收全额清偿，并引入多家高新数字企业[11] - 推动“门里·望江”项目以8.533亿元成功拍卖，带来超1.06亿元税收，盘活26亩优质土地并引入投资23亿元，该案被评为全省府院联动十大典型案例[11] - 面对新经济新业态，公司依托“小牛哥·刹一脚”党建品牌，在全市率先设立新就业形态劳动纠纷巡回审判点，主动将服务延伸至主播孵化基地等新业态园区，开展定制化法治辅导[11]