拉杰瓦茨表示，海南自贸港封关运作是中国制度型开放的最新例证。在当前世界经济面临重重挑战 的背景下，中国坚持高水平对外开放体现了经济发展和治理理念的连续性与坚定性。"中国沿着几十年 来一直遵循的道路前进，始终强调发展。" 拉杰瓦茨说，塞尔维亚与中国保持着良好的经贸关系，从中国进口不少产品，也向中国出口大量具 有市场竞争力的货物。她表示，塞尔维亚从塞中经贸往来中受益良多，这印证了中国的发展对新兴市场 和发展中国家经济转型升级是重要机遇。 开放是当代中国的鲜明标识。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。拉杰瓦茨指出，中国积极 倡导建立更加公正的国际贸易体系，受到全球南方国家广泛支持。"中国是多边合作的灯塔。中国持续 推动高水平对外开放，推动各国共同发展，让世界有机会迈向一个更加稳定的未来。" (责任编辑：申杨) 12月4日，塞尔维亚国际政治经济研究所副所长伊沃娜·拉杰瓦茨在首都贝尔格莱德接受新华社记者 专访。新华社发(王韡摄) 塞尔维亚国际政治经济研究所副所长伊沃娜·拉杰瓦茨日前接受新华社记者专访时表示，以海南自 由贸易港为代表的中国制度型开放举措给各国企业发展带来多重机遇，为世界经济增长提供稳定预期。 拉杰瓦茨先 ...

对于当今世界的局势，俄罗斯的外长拉夫罗夫，无疑是个有发言权的人。从苏联解体到俄乌战争，这位外交家见惯了西方的招式，同时也明白自己国家的兴 衰教训。而他对为何特朗普担心中国这一点，也有着自己的见解。他认为，让美国焦虑的，是中国在崛起过程中体现的一种特征。美国人看不懂这些，因此 就产生了一些对未知的恐惧。 美国曾长期笃信，只要自己掌握规则制定权，就能稳坐全球头把交椅。但现在，却出现了一个在它亲手搭建的全球化体系中，开始悄然崛起、不断向上突破 的中国。这种"内部突围"式的成长，比任何对抗都更让华盛顿寝食难安。 中国并没有为了自己的发展，而推翻或者挑战现有的国际发展秩序。相反，我们一直在围绕美国的规则来打造自己，通过扎实的积累来实现跃升。改革开放 以来，中国将人口红利、土地资源和高储蓄率转化为产业动能，从低端的代工，逐步构建起全球最完整的制造业体系。这也就是拉夫罗夫口中，那句"中国 是在美国主导的框架内成长起来的巨人"的真正含义。 那么，美国能不能摆脱原先的赛道，重新制定一套规则来遏制中国呢？这样做的话，它们所付出的成本，将会是自己难以接受的。以工业上来说，无论是苹 果、特斯拉这样的科技巨头，还是沃尔玛这样的零售企业 ...

北京市高校学位授权点动态调整 - 北京市教育委员会于12月5日公示了2025年博士硕士学位授权点动态调整增列名单，涉及12所在京高校 [1][4] - 此次调整共增列了15个学位授权点，涵盖硕士和博士两个层次 [2][6] 新增学位授权点详情 - **北京交通大学** 新增“区域国别学”一级学科硕士点 [2][6] - **北方工业大学** 新增“工程管理”专业学位硕士点 [2][6] - **北京建筑大学** 新增“能源动力”和“交通运输”两个专业学位硕士点 [2][6] - **北京石油化工学院** 新增“安全科学与工程”一级学科硕士点 [2][6] - **北京农学院** 新增“食品与营养”专业学位硕士点 [2][6] - **北京协和医学院** 新增“口腔医学”专业学位博士点 [2][6] - **北京外国语大学** 新增“数字经济”专业学位硕士点和“智能科学与技术”一级学科硕士点 [2][6] - **北京物资学院** 新增“系统科学”一级学科硕士点 [2][6] - **北京信息科技大学** 新增“物理学”一级学科硕士点 [2][6] - **中国矿业大学(北京)** 新增“电子信息”专业学位博士点和“应用统计”专业学位硕士点 [2][6] - **中国石油大学(北京)** 新增“智能科学与技术”一级学科博士点 [2][6] - **北京联合大学** 新增“机械”专业学位硕士点 [2][6] 学科布局与重点方向 - 新增授权点中，与前沿科技和数字经济相关的学科受到重视，例如“智能科学与技术”（北京外国语大学、中国石油大学(北京)）和“数字经济”（北京外国语大学） [2][6] - 多个新增点聚焦于工程与应用领域，如“能源动力”、“交通运输”、“机械”、“工程管理”、“电子信息”和“安全科学与工程” [2][6] - 特色专业与交叉学科也有所体现，如“区域国别学”、“食品与营养”、“口腔医学”、“系统科学”和“应用统计” [2][6]

核心观点 - 近一周（2025年11月24日至11月28日）全球权益市场普遍反弹，估值随股价修复，美股领涨，主要指数涨幅均超3%，纳斯达克100指数涨幅最显著达+4.93% [2][7] - A股核心宽基指数全线反弹，小盘风格优于大盘，成长风格优于价值，国证2000指数上涨+4.50%，中证1000指数上涨+3.77%，中证2000指数反弹最明显达+4.99% [2][27] - 一级行业普遍上涨，TMT板块显著反弹，电子行业上涨+6.05%，通信行业上涨+8.70%，估值扩张明显，电子行业PE扩张+3.6倍，通信行业PE扩张+3.58倍 [2][50] - 下游消费行业如社会服务、美容护理、食品饮料估值性价比较高，各窗口期估值分位数均值不超过53%，而上游资源板块如石油石化、煤炭、有色金属估值水平位于较高位 [2][52] - 新兴产业悉数上涨，数字经济板块涨幅居前，IDC上涨+5.58%，量子通信上涨+7.10%，5G上涨+7.79%，半导体产业PE扩张+5.63倍，光通信相关概念表现突出 [2][59] 全球估值跟踪对比 - 美股主要指数PE扩张均超过1倍，纳斯达克指数PE扩张+2.11倍，纳斯达克100指数PE扩张+1.75倍，日经225指数PE扩张+2.10倍，韩国综合指数PE扩张+2.66倍，恒生科技指数PE扩张+2.41倍 [2][7] - 从估值分位数看，标普500指数和法国CAC40指数位于历史较高水平，而印度SENSEX30指数和恒生科技指数处于较低区间 [2][7] - 全球主要市场指数PE均扩张，印度SENSEX30和日经225指数位于2010年以来中位数到75%分位数之间，其他指数均高于75%分位数 [14] - PB方面主要市场指数均扩张，恒生指数PB为1.21倍，位于中位数和75%分位数之间，沪深300指数PB为1.45倍，位于25%分位数和中位数之间，其余指数均高于75%分位数 [17] - PS方面主要市场指数均扩张，标普500指数当前PS为3.63倍，显著高于2010年以来75%分位数水平，日经225指数PS为1.32倍，沪深300指数PS为1.53倍，略高于75%分位数 [23] A股宽基估值跟踪 - A股宽基指数估值整体温和扩张，仅上证50、国证价值、大盘价值PE微幅收缩，中证1000、国证2000、小盘指数、小盘成长PE扩张幅度超过1倍，中证2000的PE显著修复，扩张7.27倍 [27] - 截至11月28日，A股主要宽基指数PE、PB、PS基本位于近一年76%-89%分位数，PCF分位数约为50%，中盘成长估值性价比占优，其4项估值指标的1年、3年、5年滚动分位数水平均值分别为75.72%、69.02%、48.91% [28] - 小盘成长、小盘价值、小盘指数滚动3年和5年估值分位数均值同时大于90%，三年分位数视角下PE、PB和PS分位数水平整体高于PCF [28] - 三大核心宽基（沪深300、上证指数、万得全A）PE均高于2010年以来75%分位数水平，成长风格PE高于价值风格，小盘PE高于大盘 [34] - 万得全A、中证500、国证成长、小盘指数PB位于2010年以来中位数到75%分位数之间，其余指数位于25%分位数到中位数之间，国证成长和国证价值PB分别为3.08倍和1.01倍 [39] A股行业&赛道估值跟踪 - 本周仅煤炭、石油石化、银行、交通运输行业小幅下跌，跌幅不超过1%，TMT板块电子行业PE扩张+3.6倍，通信行业PE扩张+3.58倍，计算机行业PE扩张+2.56倍 [50] - 通信行业估值分位数水平最高，滚动1年/3年/5年估值分位数均值分别为90.24%/96.75%/98.05%，上游资源板块估值水平位于较高位 [52] - 长期分位数排名前5的PE行业分别为房地产、商贸零售、计算机、电子、汽车，PB排名前5的行业分别为通信、电子、汽车、机械设备、计算机 [55] - PS排名前5的行业分别为通信、银行、基础化工、国防军工、商贸零售，PCF排名前5的行业分别为基础化工、通信、煤炭、国防军工、电子 [58] - 新兴产业中半导体产业PE扩张+5.63倍，集成电路PE扩张+5.21倍，IDC PE扩张+4.15倍，云计算、人工智能、5G、工业母机PE扩张超过3倍 [59] A股估值性价比 - 下游消费板块估值性价比较高，社会服务、美容护理、食品饮料3个行业各个窗口期各项估值分位数均值都不超过53% [52] - 中盘成长风格估值性价比占优，其4项估值指标的1年、3年、5年滚动分位数水平均值分别为75.72%、69.02%、48.91% [28] - 当前所有风格滚动1年的估值分位数均值均低于90%，小盘成长、小盘价值、小盘指数滚动3年和5年估值分位数均值同时大于90% [28] - 从PB-ROE视角看，全A和沪深300近10年轨迹显示估值与盈利能力关系 [62] - 一级行业和二级行业PEG情况显示不同行业的估值与增长匹配度 [65][68]

北京“十五五”规划核心战略方向 - 推动北京经济社会发展需遵循六大原则：更加注重优化提升首都功能、增进民生福祉、增强创新动能、深化改革开放、加强超大城市治理、统筹发展和安全 [3] - 主要目标包括首都功能持续提升、高质量发展迈上新台阶、全面深化改革取得新突破、群众生活品质不断提高、首都文化影响力明显增强、美丽北京建设取得更大成效、首都安全水平全面提升，并设定2035年率先基本实现社会主义现代化的远景目标 [3] - 深入落实首都城市战略定位，全力服务保障政治中心、文化中心、国际交往中心、科技创新中心四大功能 [3] 京津冀协同发展与都市圈建设 - 纵深推进京津冀协同发展，深化非首都功能疏解，积极构建现代化首都都市圈 [4] - 高水平建设北京城市副中心，保持每年千亿级投资规模，推进重大项目建设，并推动符合功能定位的企业总部落地 [25] - 推动重点领域协同发展，深化协同创新与产业协作，巩固提升“轨道上的京津冀”，推动公共服务共建共享 [26] 科技创新与新质生产力发展 - 大力发展新质生产力，深化教育科技人才一体发展，建设中关村世界领先科技园区 [5] - 全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，全方位赋能千行百业 [8] - 培育壮大科技领军企业，加强高新技术企业和科技型中小企业支持，培育独角兽企业、专精特新“小巨人”企业 [8] - 推动重点产业提质升级，扩大新一代信息技术、医药健康等产业集群优势，培育人工智能、绿色先进能源和低碳环保等新产业集群 [8] - 加快集成电路、机器人和智能制造、智能网联汽车、空天技术等战略性新兴产业发展，并培育第六代移动通信、量子科技、生物制造、脑机接口等未来产业新增长点 [8][9] 数字经济与高精尖产业 - 打造全球数字经济标杆城市，深入推进数字产业化，做强北京数据集团和国际大数据交易所 [30] - 培育全球领先的人工智能产业生态，加强高端芯片、基础软件等关键核心技术攻关，培育形成一批行业头部大模型 [30] - 发展壮大高精尖产业，统筹传统产业提升、新兴产业发展、未来产业布局，巩固壮大实体经济根基 [31] 现代服务业与金融发展 - 做优做强现代服务业，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸 [32] - 服务保障国家金融管理中心功能，发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [32] - 支持北京证券交易所深化改革和创新发展 [8][32] 扩大内需与消费投资 - 全方位扩大内需，大力提振消费，深化国际消费中心城市建设 [6][33] - 扩大有效投资，保持投资合理增长，强化城市更新、科技创新、新兴产业和未来产业、新型基础设施等领域投资 [6][34] - 健全现代物流体系，构建一体化多圈层物流体系，加快建设首都现代物流骨干网络，降低全社会物流成本 [6][34] 深化改革与营商环境 - 全面深化改革开放，充分激发各类经营主体活力，深化国资国企改革，推动民营经济相关立法 [7][36] - 持续优化营商环境，迭代升级营商环境改革政策，提升市场化、法治化、便利化、国际化水平 [7][37] - 发展更高水平开放型经济，深化国家服务业扩大开放综合示范区建设，落实自由贸易试验区提升战略 [7][38] 文化产业与文旅融合 - 激发文化创新创造活力，加强历史文化保护传承，推动优秀传统文化创造性转化和创新性发展 [8][40] - 推动文化产业创新发展，深化文化和科技融合，加强生成式人工智能、虚拟现实、超高清视听等技术应用 [41] - 推进文商旅体展融合发展，构建全域旅游格局，打造文旅新地标，加强“演艺之都”建设，用好双奥遗产打造“双奥国际赛事名城” [42] 民生保障与社会服务 - 着力保障和改善民生，积极促进就业与增收，完善多层次社会保障，加强“一老一小”服务 [9][43][44][45] - 持续推进住有所居，加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”的住房供应体系、租购并举的住房制度 [9][46] - 办好人民满意的教育，加快建设健康北京，提升食品安全水平 [9][47][48][49] 城市治理与智慧城市 - 统筹城乡融合发展，促进人口与城市发展相适应，常住人口规模控制在城市规划目标以内 [10][50] - 大力实施城市更新，有序推进老城平房区、老旧小区、危旧楼房改造，稳步推进城中村改造 [10][51] - 高水平建设“数智北京”，创建数据要素综合试验区，推进城市全域数字化转型，提升智慧化服务能力 [10][55] - 深化接诉即办改革，强化12345市民服务热线平台功能，推进全流程规范化建设 [10][56] 绿色发展与美丽北京 - 深入推进美丽北京建设，全面加强污染防治，打好蓝天、碧水、净土保卫战 [11][57] - 加快建设花园城市，统筹全域绿化彩化立体化，构建联通便利的绿道网络 [11][58] - 推动生产生活方式绿色转型，发展壮大绿色经济，健全垃圾分类长效机制 [11][59] - 积极稳妥推进“双碳”工作，实施碳排放总量和强度双控制度，深化碳市场建设，优化能源结构，提高终端用能电气化水平 [11][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成都市作为国家中心城市和成渝地区双城经济圈核心城市，经济和财政实力在副省级城市中居前列，虽 2024 年综合财力受政府性基金收入下降影响下滑，但政策利好其发展，有望建成区域经济和科技创新中心；各区县经济和财政实力呈圈层递减，主城区债务水平低，全市加大化债力度；受化债政策影响，发债规模降、融资净流出，市级城投企业短期偿债覆盖好，近远郊区压力大 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、成都市经济及财政实力 1. 成都市区域特征及经济发展状况 - 成都市是西南地区多中心和交通枢纽，国家政策支持下将成经济和科创中心；区位优，交通、资源禀赋好 [5] - 人口规模大、虹吸效应强，城镇化率有提升空间；2024 年经济总量副省级城市排第三，人均 GDP 靠后，消费和投资增长 [7][8] - 产业结构优化，三产贡献大，重点培育多产业集群，数字经济布局好 [10] 2. 成都市财政实力及债务情况 - 财政实力靠前，一般公共预算收入稳定、自给能力强，受政府性基金收入下降影响 2024 年综合财力下滑；政府债务水平中上游，未来项目投资大或使债务率提升 [12][13] 二、成都市各区县经济及财政状况 1. 成都市各区县经济实力 - 各区县经济水平圈层外扩下降，高新区领先，主城区靠前，远郊区弱；产业布局围绕方针差异化发展，上市公司集中部分区县 [16][20][22] 2. 成都市各区县财政实力及债务情况 - 财政收入：高新区雄厚，其他区县圈层递减，高新区、天府新区和主城区预算收入稳定，远郊区依赖上级补助；政府性基金收入以土地出让为主，部分区县受市场影响有增减 [25][29] - 债务情况：主城区债务水平低，全市加大化债力度，部分区县探索多渠道化解；债务分布与产业布局和发展方针关联，2024 年各区县债务规模多增长 [32][34] 三、成都市城投企业偿债能力 1. 成都市城投企业概况 - 截至 2025 年 10 月底有 106 家存续债券城投企业，市级 9 家、园区级 3 家、区县级 94 家；主体级别分布有差异，金堂县发债企业最多 [36] 2. 城投企业发债情况 - 受化债政策影响，2025 年以来发债规模降、融资净流出，用途多借新还旧；2024 - 2025 年 1 - 10 月，部分区县发债规模有增减；存续债券余额市级和近郊区大 [39][40] 3. 成都市城投企业偿债能力分析 - 融资结构以银行借款和债券融资为主，部分区县城投企业债务负担重；未来两年部分区县到期债券规模大，部分区县短期偿债能力弱，主城区和近郊区再融资能力强 [45] 4. 成都市各区县财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力 - 成都市城投企业债务规模大，大部分区县“发债城投企业全部债务 + 地方政府债务”/综合财力超 500% [53]

中共二十届四中全会及“十五五”规划建议 - 全会审议通过“十五五”规划建议，为中国经济社会发展注入更多确定性 [1] - 全会擘画中国未来5年发展蓝图，为持续推进中国式现代化建设作出全面部署 [1] “十四五”时期发展成就 - 中国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶，中国式现代化迈出坚实步伐 [2] - 中国在高端制造、人工智能等前沿领域创新不断，在培育新质生产力、建设现代化产业体系等方面取得重要突破 [2] - 中国构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系，新能源专利数占全球四成以上 [3] - 过去5年，中国在众多关键领域实现从“跟跑”到“并跑”甚至“领跑”的跨越，科技体系更加完善，产业链自主可控能力显著增强 [3] 产业发展与投资机遇 - 中国将加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [4] - 中国将优化传统产业，培育新兴产业和未来产业，推进教育强国、科技强国、人才强国建设及数字中国建设 [4] - 相关产业发展将为海外投资发展提供新一轮机遇 [4] - 中企在阿联酋参与搭建的零能耗降温系统，使建筑能耗降低70% [3] 高水平对外开放与国际合作 - 全会提出“扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面” [4] - 越来越多中企带着新技术、新理念进入国际市场，体现中国坚持开放合作、互利共赢 [4] - 中国技术的成熟与应用，例如5G技术、新能源和数字经济，为深化国际合作提供重要机遇 [2] - 中国通过高质量共建“一带一路”、全球发展倡议等为其他国家带来发展机遇 [2] 海外华侨华人的角色与行动 - 海外华侨华人积极推动中外科研机构、企业和高校开展合作，促进技术交流与人才互动 [6] - 海外华侨华人可利用自身资源组织国际会展，展示中国创新成果与发展机遇，推动中外企业交流合作 [6] - 海外华侨华人通过举办汉服展示、茶艺雅集、非遗工坊等活动传播中华文化 [6]

财政政策延续积极取向 - 未来五年将延续实施积极的财政政策以支持国家重大战略任务和保障基本民生 [1][3] - 政策将运用预算、税收、政府债券、转移支付等工具组合 考虑保持预算赤字规模在较高水平并统筹使用专项债券和超长期特别国债 [3] - 财政政策需主动作为 通过扩大支出规模和优化支出节奏来拉动总需求 为培育新质生产力争取时间窗口 [3] 财政资金使用效益提升 - 坚持“小钱小气、大钱大方”原则 大力优化财政支出结构以提升财政政策效能和资金使用效益 [4] - 财政资金将向公共领域和外溢性强、社会效益高的方面倾斜 重点提升民生含量并支持新基建如数字经济 [4] - 需平衡民生支出与建设性支出 加强资源统筹以发挥财政资金的撬动作用 推动有效市场和有为政府结合 [4] 财税体制改革深化 - 需深化零基预算改革 提高预算编制的科学性和精准性 并向“以规划定预算、以绩效配资金”的现代财政制度过渡 [7] - 将优化中央和地方财政关系 提高中央财政在社保、重大基建等领域的支出责任 并通过优化共享税比例增强地方财力 [7] - 完善政府债务管理长效机制 建立地方政府预算硬约束 实现各类政府债券各司其职的格局 [8]

市场调整与科技股表现 - 10月A股市场震荡调整，科技股出现波动，表面由外部因素触发，实质是市场对前期大幅上涨的科技板块自发的获利回吐 [1] - 以人工智能、数字经济、集成电路为代表的科技板块是A股最热门赛道，多只相关被动指数基金近一年净值增长超50%，部分主动基金近一年净值增长超100% [1] - 科技板块调整背后因素包括：AI等板块经历三季度显著上涨后估值修复已较充分，以及外部因素对情绪面造成冲击 [1] AI产业的长期趋势与机遇 - AI等科技产业的长期发展趋势并未改变，当前调整或为后续健康发展奠定基础 [1] - 人工智能的飞速发展是重大机遇，海外AI投资和建设持续迭代，模型能力越来越强 [2] - “模型—算力—应用”的投资范式转移在国内企业层面有望形成闭环，并在相关投资标的上兑现 [2] 后市关注的投资主线与细分领域 - AI产业链覆盖面极广，产业演进呈现清晰传导路径：大模型、GPU芯片、光模块、PCB等前端环节率先实现业绩与股价兑现 [3] - 随着AI加速发展，需求外溢效应显现，存储、半导体设备、新材料等估值更合理的中游环节开始受益 [3] - 在应用层面，智能驾驶初级应用已开始规模化落地，人形机器人产业化进程相对较远 [3] - 美国AI产业发展遭遇电力能源瓶颈，为国内光伏、风电、储能等新能源产业链带来重要机遇 [3] - 产业趋势与景气优势共振，市场对科技成长景气主线的共识有望再次凝聚 [3] - 10月以来涨幅偏低的行业集中在科技板块的游戏、半导体、消费电子等，新能源板块的电池、光伏设备等，医药板块的医疗服务，以及机械设备的自动化设备等领域 [3] 资产定价与行业前景 - 从资产定价的空间、景气、估值分位和风险偏好维度分析，中国资产有望继续修复 [2] - 决定资产价格的基本面因素主要来自行业中长期空间和行业景气边际变化，目前不少行业陆续进入盈利能力改善的新周期 [2] - 随着AI产业和传统行业有机结合，医药、先进制造等领域出现越来越多创新突破 [2] - 以新能源、新科技、新消费、创新药为代表的“四新资产”有望打开中长期增长空间 [2]

在华美企经营现状 - 绝大多数在华美企仍选择深耕中国市场 未因贸易战触发大规模企业回流 [1] - 报告覆盖254家在华美企 其中48%的美企呼吁全面取消针对中国商品的关税和非关税壁垒 [1] - 71%的受访企业在2024年实现盈利 [2] 中国市场吸引力 - 中国拥有14亿多人口形成的超大规模市场 中等收入群体持续扩张 消费升级活力澎湃 [1] - 中国产业链条完整 基础设施发达 人力资源丰富 使企业能以更高效率、更低成本实现从研发到市场的无缝对接 [1] - 48%的企业认为中国市场监管环境透明度较高 较去年大幅提升13个百分点 41%的企业对中国进一步开放市场充满信心 [2] 美国关税政策影响 - 美国本土企业越来越质疑美加征关税政策 认为成本最终由美国企业和消费者承担 [2] - 以汽车行业为例 2025年二季度福特、通用和斯泰兰蒂斯因关税损失合计22.5亿美元 全年预计损失将达70亿美元 [2] - 双边贸易关系的波动给在中国经营的外国企业带来巨大不确定性 [1] 全球供应链格局 - 美国力推的"制造业回流"政策收效甚微 现代制造业依赖高度专业化的集群网络和生态系统 [3] - 市场共识日益清晰 没有哪个经济体能在可预见的未来取代中国的角色 中国不仅是"世界工厂" 更是世界市场和全球创新中心 [3] - 跨国企业如特斯拉、苹果、大众仍致力于"在中国、为中国、为世界"的深度本土化策略 [3]