公司成立与基本信息 - 北京科达航宇科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈卫东 [1] - 公司注册资本为2000万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务涵盖人工智能基础软件开发 [1] - 公司业务包括智能无人飞行器制造 [1] - 公司业务涉及服务消费机器人销售 [1] 公司股权结构 - 公司由蓝天使机场管理（北京）股份有限公司共同持股 [1] - 公司由苏州科达（股票代码603660）共同持股 [1]

公司工商变更 - 上海药明康德新药开发有限公司发生工商变更，注册资本由约124.6亿人民币减至约25.8亿人民币，降幅约79% [1][1] - 该公司成立于2002年4月，法定代表人为张朝晖 [1] - 公司经营范围包括健康咨询、医药咨询、自有房产开发经营等 [1] 公司股权结构 - 上海药明康德新药开发有限公司由药明康德（603259）全资持股 [1]

培训模式创新 - 公司采用“基层问诊+精准画像”模式为安全培训减负赋能，打破传统培训困局 [1] - 推行“按需点单”机制，由区队自主组合课程套餐 [1] - 在形式创新上，将30%的室内授课替换为“老带新实操演示+突发场景模拟”的现场教学 [1] 培训内容与形式 - 公司建立三维减负体系，包括时间减负、内容减负和考核减负 [1] - 时间减负推行“511”微课模式：5分钟早课堂、班前1分钟谈心得、1分钟答题有奖 [1] - 内容减负建立“一图一表一视频”即避灾路线图、风险管控表、岗位安全操作视频等学习材料 [1] 考核与成效管理 - 考核减负取消纸质试卷，推行电子考核 [1] - 公司建立减负成效跟踪机制和应急处理市场化收购管理制度，每季度对培训实效进行评议 [2] - 培训目标是通过精准供给激发内生动力，让安全课成为守护生命的砝码 [2]

合作模式与目标 - 大唐（汝南县）新能源有限责任公司与河南公司、国开行河南分行建立三方联动机制，旨在利用新型政策性金融工具窗口期为汝南新能源项目解决资本金难题 [1] - 三方分工明确：河南公司统筹协调整体融资需求，汝南公司负责具体要件筹备与提报，国开行河南分行开辟绿色通道提供专业指导 [1] - 合作核心是借助新型政策性金融工具的政策红利，引导金融资源向新能源等战略性新兴产业进行精准支持 [1] 项目融资进展 - 专项工作小组在国庆期间采用“白加黑”和“线上预审+线下补件”的双线工作模式，高效完成了12类核心要件的提报工作 [2] - 项目融资审批流程耗时较常规流程大幅压缩，为后续授信批复争取了宝贵时间 [2] - 河南公司于10月上旬成功获得国开行河南分行出具的6400万元授信批复，该资金将专项用于汝南新能源项目资本金注入 [2] 融资条款与项目影响 - 获批的6400万元授信具备“低成本、长期限”优势，贷款利率为2.4%，大幅低于市场常规项目贷款利率水平 [3] - 授信期限长达10年，有效匹配了新能源项目建设周期长、资金回收慢的特点 [3] - 该笔资金将用于项目后续的土建施工、设备采购、并网调试等环节，推动项目向“早投产、早发电、早见效”目标迈进 [3]

10月27日，国网江苏响水县供电公司组织人员对废旧物资管理各环节进行了全面梳理和全流程管控，严 控废旧物资管理，提升降本增效潜力。 据悉，该公司建立了完善的废旧物资管理台账记录，做到全链条覆盖、全方位管控，使得废旧物资管理 各个环节有章可循、有据可查；分类存放，加强保管力度，对于不同类型、型号、数量的物资进行分类 分区分库存放保管，从源头规避物资杂乱堆放、盘点异常、账实不一致等问题；对于易燃易爆、具有污 染性的特殊物资，放置特殊位置，提前做好隐患排查，制定安全措施，确保物资安全保存。（王国保） 废旧物资处置是物资管理中一项重要工作任务，包含拆旧、报废、移交、处置等多个环节。为进一步加 强废旧物资的规范管理，强化处置工作效率，确保足额高效回收，该公司相关部门对照项目进度核实梳 理拆旧设备，确保拆旧清单详细准确，严禁以新代旧充当拆旧物资，仔细检查拆旧相关资料是否齐全， 相关人员以及专家是否签字盖章，加速物资尽快入库。 ...

TOP 1 复盘关键点：不看"结果不好"，看"为什么不好" "展会结束了，但客户线索寥寥无几，投入的钱是不是打水漂了？"——如果遇到这种情况，别急着否定 参展价值。今天，盈拓国际展览通过一套实战复盘方法，告诉您如何从"未达预期"中挖出真金白银。 我们不会简单归因于"行业不匹配"或"竞争太激烈"，而是通过三维诊断法精准定位问题： 目标诊断：回顾展前设定的目标是否合理。例如：一家医疗器械企业原定目标"收集100条线索"，实际 仅完成40%。我们发现其产品专业度高，普通观众无效。后续将目标调整为 "深度对接10家区域核心代 理商" ，次年参展成功率提升60%。 过程诊断：分析展期全流程细节： 通过展位人流热力图发现客户互动区设置靠后，错过主通道流量； 追踪客户停留时间，发现产品演示环节过长，导致潜在买家流失。 资源诊断：检视展前准备是否充分。例如：某新能源企业展品无本地认证标志，导致欧洲买家信任度不 足。我们后续为其补充 "欧盟准入认证清单" ，并优化现场展示方案。 TOP 2 独家后续支持：把"未完成的商机"盘活 如果展会效果不佳，我们会启动 "线索复苏计划" ，包含两类务实支持： 激活沉默线索： 对现场收集但未 ...

板块行情表现 - 本期（10月13日-10月26日）低空经济板块整体跑输大盘，万得低空经济指数下跌3.47%，分别跑输上证指数、沪深300指数和创业板指4.84、4.42和5.34个百分点 [1][2] - 国证通用航空指数同期下跌2.53%，分别跑输上证指数、沪深300指数和创业板指3.90、3.48和4.41个百分点 [1][2] 国家政策与战略支持 - 国家层面首次将“航天强国”纳入建设目标，并在十五五规划建议中明确提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，预计将催生数个万亿元级市场 [2] - 2024年，我国“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% [2] 地方政府产业政策 - 广州市天河区出台专项政策，从基础设施、产业集聚、低空物流发展等11个方面给予支持，旨在构建全方位产业生态，单条措施最高补贴额度达2000万元 [2] - 重庆市渝中区印发低空经济高质量发展三年行动计划（2025-2027年），计划到2027年打造场景示范样本5个以上，开展低空旅游观光、航空研学等项目10项以上 [3] 整机研发与订单进展 - 亿航智能发布VT35长航程无人驾驶载人航空器，面向跨城市、跨海域等中长途场景，其TC申请已获中国民航局受理，并已在泰国启动商业运营沙盒计划 [3] - 汇天新品牌“ARIDGE”发布，其混动飞行汽车“A868”设计续航大于500km，最大航速超360km/h，并在中东地区斩获600台飞行汽车订单 [4] - 中国航空工业集团国产重载eVTOL“AR-E800”获20架确认订单及140架意向订单，该机型最大载重达320kg [5] - 美国电动飞机制造商Beta Technologies计划IPO募资至多8.25亿美元，若按发行价上限计算，市值将达72亿美元，或成低空经济领域规模最大IPO [4] 产业链合作与融资 - 沃飞长空与西门子数字化工业软件签约，将围绕eVTOL的研发、制造和运维展开深度合作，聚焦数智赋能 [4][5] - 零重力飞机工业完成A++++轮融资，本轮融资金额近3亿元，两个月内累计融资近7亿元 [5] - Archer Aviation与大韩航空签署合作协议，包含高达100架Midnight eVTOL的潜在订单，旨在加速韩国先进空中交通发展 [6] 产业资本与平台建设 - 河南省设立20亿元低空经济产业基金，通过“业务合作+产业投资”模式引入制造项目，初步形成“运营+制造”协同发展布局 [6] - 长沙市低空经济发展有限公司和浙江嘉兴市南湖低空投资有限公司相继成立，注册资本分别为5000万元和1亿元 [6] 投资建议与产业链标的 - 投资建议关注低空物流、低空文旅等先行应用场景，以及头部eVTOL主机厂订单落地和海外拓展 [7] - 相关标的覆盖动力/能源系统、整机厂、空管/雷达/飞控系统、配套服务、运营维修及项目总包等多个产业链环节 [7]

行业整体表现 - 本周（10月20日-10月25日）SW交通运输行业累计涨幅为+0.72%，在31个SW一级行业中位列第24位，同期沪深300指数上涨+3.24% [2] - 子板块表现分化，公交板块领涨（+4.81%），仓储物流（+2.88%）、高速公路（+2.45%）涨幅居前，而航运板块是唯一下跌的子板块（-1.28%） [1][2] 航空机场 - 2025年9月主要航司运力持续恢复，其中国内ASK较2019年同期恢复率最高达176.49%（春秋航空），国际及地区ASK恢复率最高达219.78%（吉祥航空） [2] - 2025年9月主要机场客流量恢复良好，上海机场国内旅客吞吐量恢复率达125.22%，首都机场国际及地区旅客吞吐量恢复率达115.87% [3] - 供需格局优化叠加油汇价格向好，航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚 [7] - 枢纽机场免税扣点率下降的悲观情绪已基本被市场消化，国际线客流恢复是主要看点，重奢品牌加速入驻有望带来新的价值增长点 [7] 航运港口 - 截至2025年10月24日，SCFI指数报收1403.46点，周环比上涨+7.11%，但同比下跌-35.78% [4] - 分航线看，CCFI美西航线周环比+1.48%，但同比-40.05%；欧洲航线周环比+1.99%，同比-30.66% [4] - 油运市场表现强劲，BDTI指数周环比+4.06%，同比大幅增长+120.65%；BCTI指数周环比+15.25%，同比+113.80% [5] - 干散货运BDI指数周环比微跌-0.58%，但同比上涨+40.51% [5] 公路铁路 - 2025年9月铁路货运量实现4.45亿吨，同比增长+4.24%；货运周转量同比增长+6.33% [5] - 同期公路货运量实现38.91亿吨，同比增长+5.20%；货运周转量同比增长+5.48% [5] - 铁路客运量同比微降-0.24%，而公路客运量同比大幅下降-43.82% [5] 快递物流 - 2025年9月快递行业收入1273.70亿元，同比上升7.20%；业务量168.80亿件，同比上升12.70% [6] - 当月快递业务单价为7.55元/件，同比下降4.9% [6] - 电商新业态加速发展，头部快递企业发力打造差异化竞争优势，行业仍具成长性 [8] 跨境物流 - 在內需不景气、制造业供过于求的背景下，对外出口成为关键布局方向，跨境电商作为外贸新业态发展提速 [8] - “出海四小龙”全球业务逆势崛起，催化跨境电商需求加速增长，跨境物流环节有望直接受益 [8] 关键市场指标 - 截至2025年10月24日，布伦特原油价格报收65.94美元/桶，周环比上涨+6.38%，但较2024年同期下跌-12.34% [3] - 同期人民币兑美元汇率报收7.0928，周环比贬值-0.06% [3]

地缘政治与原油市场 - 美国与委内瑞拉冲突愈加强烈，美国财政部于10月22日宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）[1] - 欧盟将首次禁止俄罗斯液化天然气进入欧洲市场，并将俄罗斯原油价格上限下调至每桶47.6美元 [1] - 受地缘政治因素影响，截至10月26日，WTI油价收于61.5美元/桶，Brent油价收于65.94美元/桶，分别较上周下跌6.88%和7.59% [1] 制冷剂市场 - 在配额政策限制下，三代制冷剂行业供给弹性受限，企业优先保障交付长约客户订单，市场可流通货源紧张局面加剧 [2] - 截至10月26日，三代制冷剂R134a价格为5.4万元/吨，较上周价格上涨1000元/吨；R32价格为6.3万元/吨，较上周价格上涨500元/吨 [2] - 同期，二代制冷剂R142b价格为2.7万元/吨，R22价格为1.6万元/吨，三代制冷剂R125价格为4.55万元/吨，均较上周价格持平 [2] 民爆行业 - “十四五”收官在即，民爆行业整合加速 [3] - 雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等大型项目有望拉动内需增长 [3] - “一带一路”战略持续推进，有望带动民爆企业开拓海外需求，建议关注易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团和凯龙股份等公司 [3] 农药行业 - 农药行业重点企业发生安全生产事故，或将对行业供给带来扰动 [3] - 建议关注扬农化工、兴发集团等公司 [3]

核心观点 - 10月新能源乘用车零售预计达132万辆，渗透率有望提升至约60% [1][2][3] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》提出至2040年新能源乘用车渗透率目标达85%以上，其中BEV占80% [1][2][3] - 汽车智能化进入加速期，全年NOA标配搭载量预计在580-600万辆 [4] - 工业机器人需求显著提升，前三季度产量59.5万套已超去年全年 [2][5] - 重卡市场呈现结构性机会，9月天然气重卡销量同比大增149%，出口市场表现强劲 [4] 乘用车市场 - 乘联会初步预计10月狭义乘用车零售约220万辆，环比下降2.0%，同比下降2.6% [2][3] - 10月新能源乘用车零售预计132万辆左右，渗透率约60% [1][2][3] 新能源汽车技术路线 - 至2035年，传统能源乘用车将实现全面混动化 [1][3] - 到2040年，含内燃机乘用车（HEV、PHEV、REEV）销量占比仍将有三分之一左右 [1][3] - 至2040年，新能源乘用车渗透率达到85%以上，其中BEV占80% [1][3] - 路线图提出"1+5+X"研究框架，目标2040年L4级智能网联汽车全面普及、L5级进入市场 [2] 智能汽车 - 2025年9月中国市场乘用车前装标配NOA搭载率升至29.15%，单月上车交付首次突破60万辆 [4] - 2025年1-9月，前装标配NOA搭载率为21.75%，交付量突破360万辆 [4] - 高工智能汽车研究院预测，全年NOA标配搭载量将在580-600万辆左右 [4] 机器人行业 - 今年前三季度工业机器人产量已达到59.5万套，超过去年全年产量 [2][5] - 京东物流宣布未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [2][5] 重卡市场 - 9月天然气重卡实销2.34万辆，同比增长149%，环比增长40% [4] - 截至10月20日，液化天然气价格为3840.2元/吨，同比下降22.6%，汽柴比为0.56 [4] - 中国重汽2025年1-9月重卡出口销量达11.1万辆，同比增长24.5% [4] - 中国重汽9月份单月出口首次突破1.5万辆，刷新中国重卡行业出口纪录 [4] 投资关注领域 - 乘用车领域关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企 [2] - 智能汽车领域关注前期布局智能化、具备市场、技术、客户优势的零部件企业 [2] - 机器人领域关注持续技术迭代且有产能的零部件企业 [2] - 重卡领域关注非俄市场需求增长带来的机遇及优质龙头公司 [2] - 两轮板块关注电两轮头部品牌及大排量出海具有性价比优势的摩托车企业 [2]