行业投资评级 - 医药生物行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [2] 核心观点 - Vertex公司在疼痛和肾病领域取得显著进展，尤其是Nav1.8抑制剂Suzetrigine和Povetacicept的研发进展 [1][7] - Suzetrigine有望成为首款上市的Nav1.8抑制剂，PDUFA日期为2025年1月30日 [7] - Povetacicept在IgA肾病的二期临床中显示出同类最佳的潜力，尿蛋白平均减少66%，63%的参与者在第48周达到临床缓解 [7] Vertex公司简介及进展 - Vertex公司成立于1989年，专注于创新药物研发，尤其在囊性纤维化领域处于全球领先地位 [16] - 2024-2028年，Vertex有多款创新产品有望进入商业化阶段，包括Suzetrigine和Povetacicept [23] - Vertex在JPM大会上更新了其疼痛和肾病领域的研发进展，Suzetrigine和Povetacicept是重点产品 [21][23] 疼痛领域：Nav1.8抑制剂 - 2024年全球疼痛管理市场规模预计达到781.2亿美元，阿片类药物市场规模预计为239.4亿美元 [28][33] - Nav1.8靶点具有天然机制优势，有望解决阿片类药物的成瘾性问题 [36] - Suzetrigine在急性疼痛的三期临床中表现出优异的疼痛缓解能力和耐受性，已在美国提交上市申请 [40] - 国内多家企业如恒瑞医药、海思科、人福医药等也在布局Nav1.8抑制剂 [70][71] 肾病领域：Povetacicept - Povetacicept是一款BAFF和APRIL双重拮抗剂，在IgA肾病的二期临床中显示出同类最佳的潜力 [78][85] - Vertex与再鼎医药达成合作，加速Povetacicept在国内的开发进程 [92] - 国内多家企业如荣昌生物、恒瑞医药、翰森制药等也在布局IgA肾病领域 [94][96] 投资建议 - 建议关注国内已布局Nav1.8靶点且在疼痛领域有丰富研发经验的企业，如恒瑞医药、海思科、人福医药等 [98] - IgA肾病领域市场规模潜力大，建议关注再鼎医药、荣昌生物、恒瑞医药、海思科、翰森制药、复星医药等 [98]

公司投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，当前价格为19.15元，合理价值为33.72元 [2] 核心观点 - 报告核心观点为比音勒芬持续推进品牌升级，高端化、国际化、年轻化战略 [1] - 公司通过品牌logo升级、签约青年演员丁禹兮为品牌先锋代言人、与哈佛大学和伦敦插画师联名等方式，推动品牌年轻化和国际化 [7] - 公司完成对国际奢侈品牌KENT&CURWEN的全球商标所有权收购，并任命Daniel Kearns为品牌首席创意官，进一步拓展国际市场 [7] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为3906百万元、4350百万元、4830百万元，增长率分别为10.5%、11.4%、11.0% [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为919百万元、1069百万元、1236百万元，增长率分别为0.9%、16.4%、15.6% [6] - 预计2024-2026年EPS分别为1.61元/股、1.87元/股、2.17元/股 [6] 财务表现 - 2023年营业收入为3536百万元，同比增长22.6%；归母净利润为911百万元，同比增长25.2% [6] - 2023年毛利率为78.6%，净利率为25.8%，ROE为18.6% [8] - 2023年经营活动现金流为1296百万元，同比增长37.6% [8] 品牌与市场策略 - 公司通过品牌升级、代言人策略和联名合作，成功吸引年轻消费者，19岁以内搜索人群占比20.05%，高于前代言人吴尊的10.45% [7] - KENT&CURWEN品牌在2024年9月伦敦首秀，并在澳门和伦敦开设精品店，计划2025年2月再度登陆伦敦时装周 [7] 估值与投资建议 - 基于公司业绩持续领跑行业，给予2025年18倍PE，合理价值33.72元/股，维持"买入"评级 [7]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为买入，前次评级也为买入 [2] 核心观点 - 零食量贩向全品类折扣超市转型的趋势明显，2025年有望迎来以硬折扣为代表的新一轮渠道红利 [7] - 12月食品饮料板块跑输大盘1.7pct，子板块表现分化，软饮料、啤酒和零食涨幅居前，预加工食品跌幅居前 [7] - 白酒板块经近四年调整期，在政策推动下有望起底回升，大众品表现分化 [7] 月度聚焦：折扣超市调研反馈 - 零食量贩转型类：爱零食硬折扣超市、来优品省钱超市等，门店模型介于零食量贩和便利店之间，零食及水饮占比超50% [7] - 折扣超市及仓店品牌类：折扣牛、奥乐齐等，区域品牌为主，自有品牌占比较高，定位性价比版本的便利店 [7] - 核心KA转型及会员精品超市：永辉（胖东来调改店）等，门店面积更大，场景更加综合 [7] 市场回顾 - 12月食品饮料板块下跌1.2%，跑输沪深300指数1.7个百分点 [59] - 12月南向资金净买入954亿港元，净流入青岛啤酒股份、颐海国际和蒙牛乳业等 [69] 基本面跟踪 - 白酒：12月茅台批价稳中有进，多数酒企开启新年回款及2025年开门红计划 [86] - 大众品：春节错期下子板块表现分化，啤酒饮料行业淡季下景气度暂处低位 [90] - 原材料成本：12月主要包材、农产品及原奶价格继续回落，棕榈油及猪价同比上行 [108] 投资建议 - 白酒板块核心推荐：泸州老窖、今世缘、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒，关注贵州茅台、五粮液的配置价值 [116] - 大众品核心推荐：天味食品、盐津铺子、燕京啤酒、立高食品、安琪酵母、安井食品、东鹏饮料、青岛啤酒、康师傅控股、伊利股份、蒙牛乳业 [116] 重点公司估值和财务分析 - 贵州茅台2025E EPS为73.91元，PE为19.68x [8] - 五粮液2025E EPS为8.97元，PE为14.75x [8] - 泸州老窖2025E EPS为9.87元，PE为12.03x [8]

行业投资评级 - 互联网传媒行业评级为买入 [3] 核心观点 - 本周中信传媒指数上涨6.21%，跑赢上证指数3.90个百分点，A股传媒板块整体上行，小红书热度抬升，相关概念股上涨 [4] - AI+视频产业层面持续有推进，Vidu与海螺AI发布功能更新，AI产业趋势向好 [4] - 建议关注业绩预期向好、估值合理的方向，短期可持续跟踪春节档表现 [4] 互联网行业 - 微信单人聊天下方开通礼物入口，瑞幸咖啡、东方甄选、三只松鼠等品牌排在前列 [12] - 建议关注腾讯、美团、腾讯音乐、网易云音乐、网易、爱奇艺、芒果超媒等 [12] 游戏行业 - 完美世界、电魂网络、冰川网络等多家游戏公司发布业绩预告，部分公司业绩承压 [13] - 25年各家公司产品线有望改善，驱动板块业绩提升，建议关注行业基本面拐点 [13] - 游戏板块估值相对合理，AI等新技术发展有望带动行业规模进一步提升 [13] AI行业 - OpenAI推出Tasks新测试功能，用户可设置任务和执行时间，指挥ChatGPT自动完成任务 [14] - 文生视频进展丰富，Vidu 2.0生成速度、效果升级，生成4秒512P单片段视频时间在10秒内 [14] - 海螺AI全球全量上线主体参考功能，用户上传图片即可生成高质量视频 [14] - 阿里妈妈推出视频AIGC工具淘宝星辰，输入静态图片即可生成视频 [14] 投资建议 - 互联网：建议关注腾讯控股、腾讯音乐、网易云音乐、美团、快手、哔哩哔哩、微博、泡泡玛特等 [16] - 游戏：建议关注完美世界、世纪华通、恺英网络、姚记科技、创梦天地、神州泰岳、三七互娱、吉比特、电魂网络、冰川网络等 [16] - 出版：建议关注中南传媒、皖新传媒、浙版传媒、时代出版、凤凰传媒等 [16] - 电影：建议关注猫眼娱乐、万达电影、光线传媒、阿里影业、博纳影业等 [16] - 营销：建议关注分众传媒、兆讯传媒、蓝色光标、易点天下、引力传媒、因赛集团、省广集团等 [16] - 央国企改革：建议关注浙文互联、华数传媒、东方明珠、芒果超媒、中广天择、上海电影、唐德影视、电广传媒、浙数文化等 [16] 重点公司分析 - 美团-W：24Q3实现营收935.77亿元，同增22.38%，GAAP归母净利润128.65亿元，NON-GAAP净利润128.29亿元 [17] - 腾讯控股：游戏和广告表现稳健，金融业务受消费疲弱拖累，小程序持续扩大交易场景 [18] - 百度：24Q3总收入335.57亿元，NonGAAP净利润58.86亿元，广告收入188亿元，非广告收入77亿元 [20] - 快手-W：24Q3总收入311亿元，NonGAAP净利润39.48亿元，广告收入176亿元，电商GMV 3342亿元 [21] - 哔哩哔哩：24Q3收入73亿元，毛利率34.9%，游戏收入18.23亿元，广告收入20.94亿元 [22] - 三七互娱：游戏业务稳健运营，新游储备丰富，24Q3推出《时光杂货店》《三国群英传：鸿鹄霸业》等新产品 [24] - 分众传媒：24Q3快消、互联网等广告主贡献主要增量，业绩保持稳健增长 [25] 电影市场 - 2025年1月12日到1月18日票房累计3.22亿元，环比下降13.81% [30] - 《误杀3》票房1.01亿元，位列第1名 [30] - 全国新建银幕112块 [33] 电视剧市场 - 《国色芳华》平均播映指数84.5，排名第1 [36] - 《大奉打更人》平均播映指数83.1，排名第2 [36] 综艺市场 - 《一路繁花》平均播映指数80.1，排名第1 [38] - 《现在就出发 第2季》平均播映指数77.9，排名第2 [38] 游戏动态 - 《王者荣耀》排名第1，《金铲铲之战》排名第2，《地下城与勇士》排名第3 [38] VC/PE投资 - 本周共有4项VC/PE投资信息，教育1项，本地生活2项，文娱传媒1项 [44]

行业投资评级 - 金属及金属新材料行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [2] 核心观点 - 铜铝预期将改善，金价继续上行 [2] - 基本金属价格震荡上行，工业金属供给较弱，库存去化，氧化铝价格下跌增厚电解铝企业利润 [5] - 钢铁需求回落，成本上升助推价格反弹，预计淡季价利平稳 [5] - 贵金属金价继续上行，把握板块配置机会 [5] - 能源金属锂价节前检修短期推升，预计未来锂价窄幅震荡 [5] - 小金属钨、钼价格平稳，预计短期价格稳定 [5] 行业表现 - 申万工业金属指数上涨3.96%，贵金属指数上涨3.38%，小金属指数上涨4.93%，金属新材料指数上涨3.85% [17] - 申万冶钢原料指数上涨3.65%，普钢指数上涨2.63%，特钢指数上涨4.89% [20] 金属价格 - LME铜价上涨1.19%至9181.50美元/吨，SHFE铜价上涨1.69%至76540.00元/吨 [42] - LME铝价上涨4.36%至2680.50美元/吨，SHFE铝价上涨1.61%至20470.00元/吨 [42] - COMEX黄金上涨0.83%至2740美元/盎司，SHFE黄金上涨0.82%至640.68元/克 [42] - 电池级碳酸锂价格上涨2.87%至7.79万元/吨，氢氧化锂价格上涨0.57%至7.05万元/吨 [42] 重点公司估值 - 中国铝业合理价值为11.32元/股，2024年EPS为0.87元，PE为8.97x [6] - 西部矿业合理价值为25.16元/股，2024年EPS为1.68元，PE为10.52x [6] - 宝钢股份合理价值为7.27元/股，2024年EPS为0.48元，PE为13.75x [6] - 赤峰黄金合理价值为28.02元/股，2024年EPS为1.08元，PE为15.89x [6] 宏观经济 - 美国2024年12月核心CPI同比升3.2%，环比升0.2%，通胀温和放缓 [5] - 美联储2025年继续降息的概率仍处于相对低位，市场不确定性或继续推升金价 [5]

投资评级 - 报告对长沙银行的投资评级为“买入”，当前价格为8.52元，合理价值为9.97元 [4] 核心观点 - 长沙银行2024年业绩增速边际提升，营收同比增长4.57%，归母净利润同比增长6.92% [9] - 存贷规模高增，24A总资产和贷款总额同比分别增长12.45%、11.61% [9] - 不良贷款率实现双降，24Q4末不良贷款率为1.15%，拨备覆盖率为314.23% [9] - 预计公司25/26年归母净利润增速分别为7.28%/7.77%，EPS分别为2.05/2.21元/股 [9] 业绩表现 - 24Q4单季度营收、归母净利润同比分别增长6.84%、10.79% [9] - 24A存款总额同比增长9.7%，24Q4存款单季增量达343亿元 [9] - 24Q4总资产和贷款单季增量分别为239亿元、19亿元 [9] 资产质量 - 24Q4末不良贷款率1.15%，较24Q3末环比回落1bp [9] - 24Q4末拨备覆盖率314.23%，拨贷比3.61% [9] - 24Q4单季不良贷款额减少0.33亿元，贷款拨备余额减少0.88亿元 [9] 盈利预测 - 预计25/26年归母净利润增速分别为7.28%/7.77% [9] - 25/26年EPS分别为2.05/2.21元/股，当前股价对应25/26年PE分别为4.16X/3.85X [9] - 25/26年PB分别为0.46X/0.42X，合理价值9.97元/股，对应24年PB为0.6倍 [9] 市场表现 - 长沙银行相对沪深300的市场表现显示，其股价在2024年1月至2025年1月期间表现优于大盘 [6]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [4] 核心观点 - 国防军工板块改善趋势加强，当前板块配置价值值得重视 [2] - 部分公司订单相继落地，军工集团召开2025年工作会议，估值安全边际叠加景气恢复预期，建议重视军工板块配置价值 [6] - 低空经济、商业航天等新质力热度值得关注，国务院办公厅提出研究制定低空飞行旅游产品管理规范，商业航天板块有潜在催化 [6][14] - 基于PB-ROE模型，军工板块2025年投资策略包括：ROE分子端稳定增长、困境反转、景气趋势、国企改革主线 [15] 重点公司分析 航发动力 - 需求端受益于高端航空装备批产需求，中长期存在民航市场发动机国产替代机遇 [16] - 2024年预计实现营业收入497.62亿元，归母净利润分别为15.22/19.29/25.65亿元 [16] 航发控制 - 营收端全方位参与国内全谱系在研在役型号的研制生产，中长期看全球民航配套、军贸和维修 [18] - 2024-26年预计归母净利润分别为8.39/10.38/12.85亿元 [18] 中航西飞 - 军机方面是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等产品制造商，民机方面是新舟系列飞机、C919大型客机等最大的机体结构制造商 [19] - 2024-26年预计归母净利润分别为10.21/12.83/15.83亿元 [19] 中航重机 - 收入端在航空机身、航空发动机领域具有产品谱系化齐全、先发布局等领先优势 [20] - 2024-26年预计归母净利润分别为15.76/19.01/23.48亿元 [20] 睿创微纳 - 半导体传感龙头企业，非制冷红外龙头企业之一，积极布局激光、微波射频芯片&模组等 [22] - 2024E预计归母净利润6.52亿元 [22] 国睿科技 - 背靠中电科十四所优质资产，以雷达为首的三大业务齐头并进 [23] - 2024-25年预计归母净利润分别为6.94/9.89亿元 [23] 光威复材 - 国内航空航天碳纤维市场核心供应商之一，航空全球配套核心标的 [24] - 2024-26年预计归母净利润分别为8.42/12.03/15.66亿元 [24] 中国动力 - 重组后民船业务占比提升至40-50%，受益行业复苏弹性充足 [27] - 2024-26年预计归母净利润分别为11.88/16.90/25.67亿元 [27] 中航沈飞 - 营收端是我国主要的歼击机等航空主机龙头，持续受益于武器装备规模列装和升级换代 [28] - 2024-26年预计归母净利润分别为37.59/46.69/57.42亿元 [28] 中航光电 - 防务领域龙头地位显著，背靠航空工业集团，先发优势明显 [29] - 2024-26年预计归母净利润分别为34.87/41.28/50.00亿元 [29] 紫光国微 - 赛道空间广，强调长景气需求不变，国产化加速推进中的先发优势及空间提升 [30] - 2024-26年预计归母净利润14.18/20.57/26.22亿元 [30] 中科星图 - 市场空间广阔，航天产业、数字经济快速发展，数据要素市场释放空天信息需求 [31] - 2024-26年预计归母净利润分别为4.86/6.83/9.30亿元 [31] 七一二 - 公司具备专用无线通信先发优势，受益装备信息化趋势 [33] - 2024-26年预计归母净利润分别为1.75/4.10/5.26亿元 [33] 海格通信 - 营收&盈利端覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域 [34] - 2024-26年预计归母净利润分别为4.62/9.20/12.92亿元 [34] 行业行情 - 截至本周五，中证军工本周涨幅为2.86%，2025年初至本周五涨幅为-7.05% [36] - 中证军工指数本周涨幅为2.86%，跑赢上证指数0.55pct，跑输深证成指0.87pct，跑输创业板指1.79pct [38] 指数估值 - 截至本周五，申万国防军工PE（TTM）约为64.78X，PB（LF）为2.92X [45] - 细分领域如航空航天板块估值整体处于近年中下水平，航天板块PE（TTM）约为99.75，航空板块PE（TTM）约为57.44X，地装板块PE（TTM）约为56.68X [52] 持仓分析 - 2024Q3末主动型基金国防板块重仓占比达3.58%，环比2024Q2增长0.15pct [58] - 2024Q3重仓持仓市值前五位分别为中国船舶（93.00亿元）、中航光电（63.95亿元）、中航沈飞（51.24亿元）、航发动力（35.05亿元）、航天电器（34.07亿元） [67]

行业投资评级 - 行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [2] 核心观点 - 2024年12月，上市公司整体生猪出栏量环比增长22.8%，同比增长24.9%，剔除牧原后的出栏量环比增长13.1%，同比增长2.2% [6] - 2024年全年，上市公司商品猪出栏量同比增长13.1%，剔除牧原后的出栏量同比增长2.0% [6] - 12月牧原股份、温氏股份和新希望分别出栏商品猪857.8万头、204.1万头和159.2万头，环比分别增长34.3%、4.6%和26.3% [6] - 12月销售均价为16.03元/公斤，环比下跌3.91% [6] - 11家上市公司出栏平均体重约109.1公斤/头，环比下滑1.9% [6] - 2024年母猪存栏回升幅度有限，2025年生猪供给或更多取决于生产效率变化、出栏体重以及需求扰动 [6] 行业跟踪 - 1月17日，全国瘦肉型生猪出栏均价15.8元/公斤，周环比下跌0.8%，同比上涨17.9% [6] - 仔猪平均价596元/头，周环比上涨9% [6] - 烟台地区毛鸡价格3.6元/斤，周环比下跌4.5%；鸡苗价格2.6元/羽，周环比上涨1.6% [6] - 本周国内玉米现货价2149元/吨，环比上涨1.4%，同比下跌13.8% [6] - 国内豆粕现货价3088元/吨，环比上涨4.5%，同比下跌14.1% [6] - 国内小麦现价2398元/吨，环比上涨0.3%，同比下跌15.2% [6] - 柳州白糖现货价6030元/吨，环比下跌0.5%，同比下跌8.3% [6] - 天然橡胶（国产5号标胶）现货价15488元/吨，环比下跌2%，同比上涨21.3% [6] 重点公司估值和财务分析 - 温氏股份：2024年EPS预计为1.41元，PE为11.33倍，合理价值为21.86元/股 [7] - 牧原股份：2024年EPS预计为3.22元，PE为11.39倍，合理价值为49.34元/股 [7] - 立华股份：2024年EPS预计为1.92元，PE为10.00倍，合理价值为30.32元/股 [7] - 唐人神：2024年EPS预计为0.36元，PE为13.67倍，合理价值为8.53元/股 [7] - 华统股份：2024年EPS预计为1.53元，PE为7.36倍，合理价值为30.66元/股 [7] - 邦基科技：2024年EPS预计为0.91元，PE为11.98倍，合理价值为18.20元/股 [7] - 乖宝宠物：2024年EPS预计为1.47元，PE为63.27倍，合理价值为71.03元/股 [7] 农业板块表现 - 本周农林牧渔板块上涨3.9个百分点，跑赢沪深300指数1.8个百分点 [27] - 子板块中，饲料、渔业和农产品加工板块涨幅居前，分别上涨6.3%、5.5%和5.4% [27]

行业投资评级 - 行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [2] 核心观点 - 2024年12月全国发电量同比增长0.6%，1-12月累计发电量同比增长4.6%，其中火电发电量同比下降2.6%，水电、风电、光伏、核电发电量分别同比增长5.5%、6.6%、28.5%、11.4% [7][15] - 火电发电量增速转负主要受高基数、气温偏高、风光装机替代及需求侧承压影响 [7] - 电力板块企稳的三个信号：火电公司破净、电价形成一致预期、股息率提升 [7] - 能源价格回落叠加利率低位，建议关注能源价格回落提升盈利能力的火电及城燃，以及利率低位提升盈利稳定型资产估值中枢的水电、城燃、核电 [7] 行业数据与政策 - 2024年12月规上发电量同比微增，火电发电量受基数影响增速转负，水电、风电、光伏、核电发电量增速均改善 [15] - 2025年1月13日至17日，宁夏、四川、海南、山东等地发布2025年度电力交易相关政策，涉及电力中长期市场交易、煤电政府授权合约价格机制、绿色电力交易等 [51][52][53][55] - 近期海内外煤价企稳，沿海电厂负荷环比上升同比下降，国内LNG到岸价、出厂价分别较2025年初下降12.8%、1.4% [56][82] 重点公司估值与财务分析 - 报告研究的具体公司包括华电国际、申能股份、皖能电力、浙能电力、华润电力、国投电力、长江电力、中国核电、中国广核、福能股份等，均给出“买入”评级，并列出合理价值、EPS、PE、EV/EBITDA、ROE等财务指标 [8] 板块行情跟踪 - 公用事业板块2020年以来走势稳中有升，截至2025年1月17日相对沪深300指数上涨33.14个百分点，当前PE估值居于2010年以来26.40%分位水平，PB估值居于10.14%分位水平 [96][99] - 本周A股公用事业细分子板块中，绿电、火电、燃气、核电板块上涨，水电板块下降；H股公用事业细分子板块中，绿电、燃气、火电、核电板块上涨 [107]

行业投资评级 - 非银金融行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [3] 核心观点 - 业绩期临近催化估值修复，建议关注非银板块的左侧配置机遇 [1] - 证券行业24Q4业绩高增，短期存在利好催化，估值修复空间可期 [7] - 保险行业负债端有望延续较高景气度，资产端长端利率上行利好估值修复 [7] 行业动态及一周点评 保险行业 - 2024年全年寿险行业景气度有望延续，财险保费增长有望提速 [13] - 1-12月平安/国寿/新华/太保寿险原保费同比增速分别为7.6%/4.7%/2.8%/2.4% [13] - 太保和新华12月单月保费增速较高，分别为+8.9%、19.1% [13] - 财险保费增速小幅收窄，1-12月人保财/平安财/太保财险保费同比增速分别为4.3%/6.5%/6.8% [14] - 监管出台《保险公司监管评级办法》，综合偿付能力、负债质量、资产质量等方面确定评级结果，有助于风险出清和市场集中度提升 [18] - 2024年全年顺利实现5%的经济增长目标，未来财政和货币政策有望推动宏观经济保持较高增速，利好长端利率企稳上行 [18] 证券行业 - 国务院发布《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，规范中介机构执业行为和收费原则，防止利益捆绑，推动行业收费标准更加公开、公正、透明 [19][24] - 证监会起草《上市公司募集资金监管规则（征求意见稿）》，强调募集资金应专款专用、专注主业，强化募集资金安全性和使用规范性 [25][26] - 沪深两市日均成交额1.2万亿元（环比+5%），沪深两融余额18316亿元（环比+0.25%） [7] 重点公司估值和财务分析 - 中国平安（A/H）：2024E EPS为7.45元，PE为6.63x，ROE为14.55% [8] - 新华保险（A/H）：2024E EPS为5.24元，PE为9.04x，ROE为14.78% [8] - 中国太保（A/H）：2024E EPS为4.30元，PE为7.35x，ROE为14.07% [8] - 中国人寿（A/H）：2024E EPS为3.96元，PE为9.86x，ROE为20.30% [8] - 中信证券（A/H）：2024E EPS为1.48元，PE为18.45x，ROE为7.90% [8] - 华泰证券（A/H）：2024E EPS为1.88元，PE为8.96x，ROE为9.25% [8]