报告行业投资评级 - 动力煤行业投资评级为偏强震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周北港动力煤现货价格呈偏强震荡格局，7月底部分煤矿因提前完成月度任务停产减产，部分产地因天气生产或运输受阻，主产区供应收紧；非电需求在产地按需采购，北港现货挺价后下游电力终端接受程度有限 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 国内动力煤产地价格 - 展示临汾、朔州、晋中5500大卡动力煤价格及鄂尔多斯动力煤（4500/5500大卡）坑口价格图表 [3] 港口库存 - 截至2025 - 08 - 01，秦皇岛港煤炭总库存为535万吨，曹妃甸港煤炭总库存为512万吨，京唐港国投港区煤炭库存为130万吨，广州新沙港煤炭库存为189万吨 [3] 北方及南方港口动力煤价格 - 展示秦港5500大卡动力煤价格及广州、防城港5500大卡动力煤价格图表 [5] 运价波动 - 截至2025 - 08 - 01，中国沿海煤炭运价指数CBCFI 755.43，巴拿马型运费指数(BPI)1,644.00，好望角型运费指数(BCI)3,296.00，超级大灵便型运费指数(BSI)1,269.00，小灵便型运费指数(BHSI)678.00 [5] 国际煤价 - 截至2025 - 07 - 25，澳洲纽卡斯尔动力煤价格为110.21美元/吨，南非理查德湾动力煤价格95.60美元/吨 [7] 供需回顾 - 供应方面，7月底部分煤矿因提前完成月度任务停产减产，部分产地因天气生产或运输受阻，主产区供应收紧；需求方面，非电需求在产地按需采购，北港现货挺价后下游电力终端接受程度有限 [9]

报告核心观点 - 反内卷进入新阶段，商品回落，国债期货回暖，曲线阶段性转平 [2] - 维持下半年大方向看震荡偏空的观点，但短期需关注国债以及政金债收税后对于新老债券、跨期价差以及市场风险偏好的影响 [2] 周度聚焦与行情跟踪 - 国债期货合约周度回暖，曲线阶段性走平 [3] - 国债期货市场呈现长端博弈加剧、短端韧性延续的分化格局，30 年期主力合约（TL）周内波动显著，收益率曲线呈现“陡峭化 - 平坦化”交替特征，需关注后续政策落地节奏及关键数据披露对曲线结构的验证 [5] 席位分析 - 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少 2.39%；外资增加 1.76%，理财子增加 2.41%；周度变化：私募增加 1.65%；外资增加 6.69%，理财子增加 7.26% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周胶版印刷纸基本面仍然偏弱，纸价延续弱势；预计在供需矛盾下，下周市场成交偏灵活，纸价延续跌势为主 [49][50] 各部分总结 行业资讯 - 本周四双胶纸库存天数较上周四下降1.31%，降幅环比收窄0.83个百分点；周内个别地区出版停单提货未结束，纸厂继续去库，但部分经销商预期偏空，备货意愿一般，降库节奏放缓 [6] - 本周双胶纸开工负荷率在50.13%，环比持平，趋势由升转稳；生产企业生产积极性变化不大，行业开工基本平稳 [6] - 2025年6月欧洲港口总库存环比增长1.87%，较2024年6月增长27.23%；多数国家港口库存环比增长致总库存上升 [6] 行情走势 - 7月31日70g高白均价4993.75元/吨，环比持平，周同比降81.25元/吨 [9] - 山东和广东市场部分纸种价格有降；税前毛利从38元/吨降至 -56元/吨，税后毛利从 -139元/吨降至 -222元/吨 [10] 供需数据 产能与产量 - 2024年国内双胶纸行业产能约1652万吨，同比+7%；产量约947.8万吨，产能利用率为57% [19] - 本周国内双胶纸行业产量为168.5千吨，产能利用率为50.1% [24] 销量与库存 - 本周国内双胶纸行业销量为173.1千吨，企业库存为346.7千吨 [29] - 6月国内双胶纸进口量约为1.5万吨，出口量约为6.6万吨 [35] - 库存天数华中地区＞华东地区＞华南地区，社会库存压力高于企业库存 [41] 终端消费 近年书报杂志类商品零售额增速逐步放缓 [46] 行情研判 - 本周70g木浆高白双胶纸市场均价环比下跌1.90%，跌幅环比扩大1.80个百分点；70g木浆本白双胶纸市场均价环比下跌1.19%，跌幅环比扩大1.06个百分点 [50] - 影响价格走势因素包括纸厂去库、经销商备货意愿、下游需求及成本支撑有限等 [50] - 预计下周规模纸厂报盘多数稳定，但供应端变化有限，需求端对纸价支撑减弱，纸价延续跌势 [50] - 当前双胶纸税前毛利约为 -56元/吨，税后毛利约为 -222元/吨，纸厂利润回调 [50]

二 〇 二 五 年 度 2025 年 8 月 3 日 棉花：注意外部市场情绪影响 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 截至 8 月 1 日当周，ICE 棉花下跌，美棉新作生长状况仍然良好，美棉出口销售数据一般，美国和其 他纺织国的贸易谈判并没有出现明显的利好美棉出口的消息，ICE 棉花仍然缺乏来自基本面的助力，在美 元持续走强的影响下，ICE 棉花下跌。 国内棉花期货本周下跌超过 4%，对 9 月可能将面临较多的"低性价比"的仓单交割的担忧，导致资金 从 9 月合约向后续合约移仓，另外金融市场的整体情绪降温，进一步加剧了郑棉期货的下行压力，CF9-1 价差回落到-200 附近。郑棉期货基本回到 6 月底以来这波上涨开始的位置，CF9-1 价差也到了比较低的 水平，再加上下游需求总体还是稳定，国内旧作棉花在 8、9 月的库存偏紧的预期仍然存在，所以从基本 面来说，郑棉期货的调整阶段性到位。不过，整体金融市场的调整风险依然存在，所以，预计郑棉期货不 会立马反弹上涨，需要先等待整体金融市场情绪稳定。暂时预计郑棉期货将在 13600 附近震荡，注意政策 动向和下游实际 ...

报告核心观点 - 本周内外部环境均有变化，内部“反内卷”主线降温，强调前期政策落实，上游资源品回撤大；外部中美贸易会谈关税展期，美元指数上涨，国内风险偏好略降，美联储按兵不动但降息分歧加剧 [2] - 本周融资资金先快速流入后情绪转弱，各指数回撤，大盘跌幅更大，基差方面部分品种贴水走阔 [2] - 本周模型预测下周IH、IM基差走弱，IF、IC基差走强 [3] 本周回顾 内外部环境变化 - 内部“反内卷”主线降温，政治局会议强调前期政策落实，未提“反内卷”，叠加商品期货限仓措施，上游资源品回撤大 [2] - 外部中美第三轮贸易会谈关税展期，美元指数上涨，市场对美国谈判进展乐观，国内风险偏好略降，美联储按兵不动但降息分歧加剧 [2] 市场表现 - 融资资金先快速流入，最高单日净买入接近200亿，融资余额接近2万亿创2015年以来新高，后半周情绪转弱，成交量缩水，各指数回撤 [2] - 风格上大盘跌幅超1%，小微盘跌幅相对较小，中证1000跌幅0.5%，微盘股指数再创新高 [2] 基差情况 - IF、IC、IM三品种贴水较上周略有走阔，年化贴水率分别位于2.6%、10%、11.8%附近，IH与上周基本持平 [2] - 指数上涨时各品种近月走强，期限结构近端抬升，本周回调时期限结构反向调整，近月下沉更多 [2] 下周预测 - 模型对下周IH、IF、IC、IM基差运动方向判断分别为走弱、走强、走强、走弱 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月制造业PMI连续四个月处于收缩区间且弱于季节性，若形势恶化，不排除快速出台增量政策可能，关注7月财新PMI及中美贸易谈判进展 [8] - 鸡蛋存栏维持增势，短期情绪偏弱，9月老鸡集中淘汰或有反弹预期 [9] - 纯碱短期追空需谨慎，中期趋势压力仍在 [12] 根据相关目录分别进行总结 商品基本面情况 - **黄金白银**：FOMC释放鹰派预期，黄金趋势强度 -1；白银高位回落，趋势强度 -1 [17][21] - **铜**：现货升水走高限制价格回落，趋势强度 0 [23] - **锌**：继续累库，趋势强度 -1 [26] - **铅**：库存增加价格承压，趋势强度 -1 [29] - **锡**：区间震荡，趋势强度 -1 [31] - **铝、氧化铝、铸造铝合金**：铝震荡下行，趋势强度 0；氧化铝回归基本面，趋势强度 -1；铸造铝合金跟随电解铝 [35] - **镍、不锈钢**：镍低位震荡，趋势强度 0；不锈钢现实基本面验证，宏观情绪转淡，趋势强度 0 [38][39] - **碳酸锂**：C结构回落，关注 08 交割情况，趋势强度 0 [44] - **工业硅、多晶硅**：工业硅关注上游复产进度，趋势强度 -1；多晶硅短期情绪降温，盘面回调对待，趋势强度 -1 [48][49] - **铁矿石**：宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度 0 [52] - **螺纹钢、热轧卷板**：市场情绪降温，偏弱震荡，趋势强度均为 -1 [56][57] - **硅铁、锰硅**：宏观情绪扰动，偏弱震荡，趋势强度均为 -1 [61] - **焦炭、焦煤**：情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [65][66] - **动力煤**：日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0 [70] - **原木**：震荡反复，趋势强度 -1 [74] - **对二甲苯、PTA、MEG**：对二甲苯商品市场整体走弱，月差回落，趋势强度 -1；PTA趋势偏弱，月差关注正套，趋势强度 -1；MEG单边趋势仍偏弱，月差反套，趋势强度 -1 [78] - **橡胶**：震荡运行，趋势强度 -1 [87] - **合成橡胶**：短期偏弱，但下方空间收窄，趋势强度 -1 [92] - **沥青**：高位震荡，警惕原油再度上扬，趋势强度 0 [95] - **LLDPE**：趋势仍有压力，趋势强度 -1 [109] - **PP**：现货下跌，成交清淡，趋势强度 0 [113] - **烧碱**：旺季需求仍有期待，趋势强度 0 [116] - **纸浆**：震荡偏弱，趋势强度 -1 [121] - **玻璃**：原片价格平稳，趋势强度 0 [127] - **甲醇**：震荡承压，趋势强度 -1 [131] - **尿素**：压力缓步增加，趋势强度 -1 [136] - **苯乙烯**：压缩利润，趋势强度 0 [139] - **纯碱**：现货市场变化不大，趋势强度 0 [141] - **PVC**：短期偏弱震荡，趋势强度 -1 [145] - **燃料油、低硫燃料油**：燃料油夜盘转弱，短期转入震荡，趋势强度 0；低硫燃料油盘整走势延续，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度 0 [150] - **集运指数（欧线）**：空单酌情持有，或延续弱势，趋势强度 -1 [152] - **短纤、瓶片**：短纤短期震荡市，趋势强度 0；瓶片短期震荡市，趋势强度 0 [163] - **胶版印刷纸**：低位震荡，向上乏力，趋势强度 0 [166] - **纯苯**：偏强震荡，趋势强度 1 [168] - **棕榈油、豆油**：棕榈油高位博弈加剧，等待回调时机，趋势强度 0；豆油震荡为主，关注中美贸易协议，趋势强度 0 [171] - **豆粕、豆一**：豆粕贸易担忧、美豆偏弱，连粕震荡，趋势强度 0；豆一震荡，趋势强度 0 [180] - **玉米**：震荡运行，趋势强度 0 [183] - **白糖**：巴西压榨进度加快，趋势强度 -1 [186] - **棉花**：情绪降温，郑棉期货回调，趋势强度 0 [191] - **鸡蛋**：情绪偏弱，趋势强度 0 [196] - **生猪**：月末缩量拉涨，关注持续性，趋势强度 0 [198] - **花生**：关注产区天气，趋势强度 0 [202] 宏观及行业新闻 - 特朗普将最低对等关税税率维持在 10%，提高加拿大关税，美墨关税协议延长 90 天 [19][20] - 特朗普威胁药企降价，制药股下挫；对等关税命运难测；美联储通胀指标回升 [22] - 日本央行维持利率不变，上调通胀预期；央行 Q2 购金量创三年最低 [22] - 国常会通过相关意见，实施贷款贴息政策；网信办约谈英伟达公司 [22] 相关策略建议 - **对二甲苯**：商品市场整体走弱，PX 多头减仓，多 PX 空 PTA01 合约，PXN 逢高空 [83] - **PTA**：基差反套月差关注逢低正套，关注 01 合约多 PX 空 PTA [83] - **MEG**：基差正套，月差反套，关注空乙二醇多 L 套利 [85] - **集运指数（欧线）**：10 空单酌情持有 [161]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年8月1日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货震荡整理，白银、原油、PTA期货偏弱震荡，螺纹钢、热卷板、铁矿石、PVC期货偏强震荡，十年期和三十年期国债期货偏强震荡，其他部分期货宽幅震荡[2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯和交易提示 - 国务院常务会议推进人工智能应用并部署贷款贴息政策[8] - 7月中国制造业PMI为49.3%，非制造业和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%[8] - 国家发改委部署下半年工作并将召开经济形势发布会[8] - 2024年我国“三新”经济增加值为24.29万亿元，占GDP比重为18.01%[8] - 2025年6月我国国际收支货物和服务贸易顺差701亿美元[9] - 国家网信办约谈英伟达，英伟达回应芯片无“后门”[9] - 8月1日起一批新规正式实施[9] - 美国将恢复征收“对等关税”，巴西和印度表示不会屈服[10] - 特朗普批评美联储主席，美财长预计年底前公布提名[10] - 特朗普要求制药公司降低美国新药价格[10] - 6月美国核心PCE物价指数同比上涨2.8%，实际消费支出环比仅增0.1%[11] - 7月美国企业裁员人数同比增长139.8%[11] - 美国上周初请失业金人数增加1000人至21.8万人[11] - 韩美经贸磋商达成协议，成立3500亿美元对美投资基金[11] - 日本央行维持利率不变，上调2025年核心CPI预期[11] - 7月德国调和CPI同比上涨1.8%，法国、意大利CPI下降[12] 商品期货相关信息 - 国内商品期货收盘普跌，焦煤期货主力合约跌停[13] - 二季度全球黄金总需求同比增长3%，央行净购金量创2022年以来最低[13] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.31%，白银期货跌2.51%[13] - 美国库存大增拖累油价下跌，美油主力合约收跌0.91%，布伦特原油主力合约跌0.86%[14] - 伦敦基本金属收盘全线下跌，LME期锡跌2.02%，期铝跌1.48%[14] - 周四在岸人民币对美元收盘报7.1930，较上一交易日下跌107个基点[14] - 纽约尾盘美元指数跌0.02%，非美货币多数上涨[15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 7月31日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均下跌，短线下行压力增大[15][16][17] - 7月沪深300、上证50、中证500、中证1000指数累计上涨[18] - 8月1日期货指数将震荡整理，8月大概率偏强震荡[19][20] 国债期货 - 7月31日十年期国债期货主力合约T2509小幅高开，上涨0.17%，短线继续反弹走高[36] - 7月31日三十年期国债期货主力合约TL2509跳空高开，上涨0.57%，短线继续发力反弹走强[40] - 8月1日十年期和三十年期国债期货主力合约大概率偏强震荡[38][42] 黄金期货 - 7月31日黄金期货主力合约AU2510小幅低开，下跌0.37%，短线下行压力轻度增大[42] - 2025年8月黄金期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率震荡整理[42] 白银期货 - 7月31日白银期货主力合约AG2510小幅低开，下跌2.21%，短线下行压力明显增大[48] - 2025年8月白银期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏弱震荡[49] 铜期货 - 7月31日铜期货主力合约CU2509小幅低开，下跌1.30%，短线下行压力增大[53] - 2025年8月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率震荡整理[53] 氧化铝期货 - 7月31日氧化铝期货主力合约AO2509小幅低开，下跌4.05%，短线下行压力明显增大[57] - 2025年8月氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率震荡整理[57] 工业硅期货 - 7月31日工业硅期货主力合约SI2509跳空低开，大跌6.26%，短线下行压力显著大增[62] - 8月1日工业硅期货主力合约大概率宽幅震荡[62] 多晶硅期货 - 7月31日多晶硅期货主力合约PS2509大幅跳空低开，大跌7.81%，短线下行压力显著大增[63] - 8月1日多晶硅期货主力合约大概率宽幅震荡[63] 碳酸锂期货 - 7月31日碳酸锂期货主力合约LC2509大幅跳空高开，下跌4.66%，短线下行压力明显增大[66] - 8月1日碳酸锂期货主力合约大概率宽幅震荡[66] 螺纹钢期货 - 7月31日螺纹钢期货主力合约RB2510小幅低开，下跌4.19%，短线下行压力明显增大[69] - 2025年8月螺纹钢期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏强震荡[69] 热卷期货 - 7月31日热卷期货主力合约HC2510小幅低开，下跌3.56%，短线下行压力明显增大[74] - 8月1日热卷期货主力合约大概率偏强震荡[75] 铁矿石期货 - 7月31日铁矿石期货主力合约I2509小幅高开，下跌2.38%，短线下行压力增大[76] - 2025年8月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏强震荡[76] 焦煤期货 - 7月31日焦煤期货主力合约JM2601跳空低开，大跌7.99%，短线下行压力显著大增[83] - 8月1日焦煤期货主力合约大概率宽幅震荡[83] 玻璃期货 - 7月31日玻璃期货主力合约FG509跳空低开，大跌8.22%，短线下行压力显著大增[85] - 8月1日玻璃期货主力合约大概率宽幅震荡[85] 纯碱期货 - 7月31日纯碱期货主力合约SA509跳空低开，大跌6.45%，短线下行压力显著大增[87] - 8月1日纯碱期货主力合约大概率宽幅震荡[87] 原油期货 - 7月31日原油期货主力合约SC2509小幅高开，上涨1.43%，短线继续小幅上行走高[88] - 2025年8月原油期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，8月1日主力合约大概率偏弱震荡[88] PTA期货 - 7月31日PTA期货主力合约TA509小幅高开，下跌1.27%，短线下行压力增大[94] - 8月1日PTA期货主力合约大概率偏弱震荡[95] PVC期货 - 7月31日PVC期货主力合约V2509小幅低开，下跌3.34%，短线下行压力明显增大[97] - 8月1日PVC期货主力合约大概率偏强震荡[97]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对二甲苯商品市场整体走弱，多头减仓，建议多PX空PTA01合约，PXN逢高空 [10] - PTA趋势偏弱，基差反套月差关注逢低正套，关注01合约多PX空PTA [10] - MEG单边趋势仍偏弱，基差正套，月差反套 [12] - 橡胶震荡运行 [14] - 合成橡胶短期偏弱，但下方空间收窄 [19] - 沥青高位震荡，警惕原油再度上扬 [22] - LLDPE趋势仍有压力 [34] - PP现货下跌，成交清淡 [38] - 烧碱旺季需求仍有期待 [41] - 纸浆震荡偏弱 [46] - 玻璃原片价格平稳 [51] - 甲醇震荡承压 [55] - 尿素压力缓步增加 [60] - 苯乙烯压缩利润，空配为主 [63][64] - 纯碱现货市场变化不大 [65] - PVC短期偏弱震荡 [70] - 燃料油夜盘转弱，短期转入震荡；低硫燃料油盘整走势延续，外盘现货高低硫价差暂时平稳 [75] - 集运指数（欧线）空单酌情持有，或延续弱势 [77] - 短纤和瓶片短期震荡市 [89] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力 [93] - 纯苯偏强震荡 [96] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 基本面：受中美贸易谈判担忧及供应缓解预期影响，现货市场承压，PXN价差走弱；7月31日中国PX开工率约80.5%，与前一周基本持平 [5][6][8] - 趋势强度：-1 [10] - 观点及建议：商品市场整体走弱，PX多头减仓，建议多PX空PTA01合约，PXN逢高空 [10] 精对苯二甲酸（PTA） - 基本面：华东一套150万吨PTA装置因故临时性停车，预计影响3天；本周多套装置降负或停车，周四PTA负荷在75.3%，开工率在81.2%附近；聚酯负荷区间波动，江浙涤丝7月31日产销整体偏弱 [8][9] - 趋势强度：-1 [10] - 观点及建议：基差反套月差关注逢低正套，关注01合约多PX空PTA，考虑8月累库力度减弱，关注9 - 1月差正套 [10] 乙二醇（MEG） - 基本面：内蒙古一套30万吨/年和新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置有开停车情况；截至7月31日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在69%（环比上期上升0.65%） [9] - 趋势强度：-1 [10] - 观点及建议：基差正套，月差反套，关注空乙二醇多L套利 [12] 橡胶 - 基本面：本周天然橡胶市场宏观与基本面由强转弱，胶价高位回调；国内产区台风影响减弱，原料价格回落，供应预期增加；下游轮胎企业采购力度减弱，深色胶现货库存累库 [18] - 趋势强度：-1 [15] - 观点：震荡运行 [14] 合成橡胶 - 基本面：顺丁橡胶期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游终端采购消极；丁二烯港口及企业库存下滑 [20][21] - 趋势强度：-1 [21] - 观点：短期偏弱，但下方空间收窄 [19] 沥青 - 基本面：期货市场价格有涨跌，成交和持仓有变动；炼厂开工率和库存率有一定变化；本周国内重交沥青企业产能利用率增加，装置检修量下降，出货量增加 [22][33] - 趋势强度：0 [32] - 观点：高位震荡，警惕原油再度上扬 [22] 线性低密度聚乙烯（LLDPE） - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓有变动；本周国内PE市场价格窄幅波动，农膜需求跟进，其他下游表现平淡 [34] - 趋势强度：-1 [36] - 观点：趋势仍有压力 [34] 聚丙烯（PP） - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓有变动；上午国内PP市场小幅走低，期货低位震荡加重观望情绪，下游工厂谨慎观望 [38][39] - 趋势强度：0 [39] - 观点：现货下跌，成交清淡 [38] 烧碱 - 基本面：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调 [42] - 趋势强度：0 [44] - 观点：短期承压，长期看旺季需求仍有期待 [43] 纸浆 - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少；现货市场价格有一定波动；本期进口纸浆均价小幅下跌，价格波动受期货跟跌、现货需求疲软和供应压力等因素影响 [47][49] - 趋势强度：-1 [47] - 观点：震荡偏弱 [46] 玻璃 - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓增加；今日国内浮法玻璃原片价格涨跌互现，中下游消化库存，企业出货部分放缓 [52] - 趋势强度：0 [53] - 观点：原片价格平稳 [51] 甲醇 - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少；港口甲醇市场均价上涨后震荡整理，内地市场上涨为主 [56][58] - 趋势强度：-1 [59] - 观点：震荡承压 [55] 尿素 - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少，仓单数量增加；7月30日中国尿素企业总库存量增加，近期需求走弱，出口对接不及预期 [60][61] - 趋势强度：-1 [62] - 观点：压力缓步增加 [60] 苯乙烯 - 基本面：纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，港口库存加速累库；纯苯下游开工逐步恢复，产业进入补库存阶段 [64] - 趋势强度：0 [63] - 观点：压缩利润，空配为主 [64] 纯碱 - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓增加；国内纯碱市场走势一般，价格无明显波动，企业装置大稳小动，下游需求不温不火 [67] - 趋势强度：0 [68] - 观点：现货市场变化不大 [65] 聚氯乙烯（PVC） - 基本面：期货价格相关数据及基差、月差情况；本期会议预期未有利好，现货基本面短期持弱，供应维持高位，库存增长；行业利润反弹中扩张，高产量、高库存结构难缓解 [71][72] - 趋势强度：-1 [74] - 观点：短期偏弱震荡 [70] 燃料油 - 基本面：期货市场价格有涨跌，成交和持仓有变动；现货市场价格有一定波动 [75] - 趋势强度：0 [75] - 观点：夜盘转弱，短期转入震荡 [75] 低硫燃料油 - 基本面：期货市场价格有涨跌，成交和持仓有变动；现货市场价格有一定波动，外盘现货高低硫价差暂时平稳 [75] - 趋势强度：0 [75] - 观点：盘整走势延续 [75] 集运指数（欧线） - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少；即期运费方面，各联盟加大降价力度；供给端8月和9月运力有调整 [77][85][86] - 趋势强度：-1 [88] - 观点：空单酌情持有，或延续弱势 [77] 短纤 - 基本面：期货价格有变动，持仓量和成交量增加，产销率上升；直纺涤短期货跟随原料震荡走弱，现货工厂报价维持，成交优惠商谈 [89] - 趋势强度：0 [91] - 观点：短期震荡市 [89] 瓶片 - 基本面：期货价格下跌，持仓量减少，成交量增加；聚酯瓶片工厂报价多下调，市场成交气氛一般 [89][90] - 趋势强度：0 [91] - 观点：短期震荡市 [89] 胶版印刷纸 - 基本面：现货市场价格稳定，成本利润方面有小幅度变化；山东和广东市场成交价格情况，供应面变动不大，经销商降库需求明显，下游需求一般 [94][95] - 趋势强度：0 [94] - 观点：低位震荡，向上乏力 [93] 纯苯 - 基本面：期货价格有变动，华东港口库存略有下降；纯苯供需两增，下游开工逐步恢复，产业进入补库存阶段 [96][64] - 趋势强度：1 [97] - 观点：偏强震荡 [96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油高位博弈加剧，等待回调时机；豆油震荡为主，关注中美贸易协议；豆粕受贸易担忧、美豆偏弱影响，连粕震荡；豆一震荡；玉米震荡运行；白糖巴西压榨进度加快；棉花情绪降温，郑棉期货回调；鸡蛋情绪偏弱；生猪月末缩量拉涨，关注持续性；花生关注产区天气 [2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 日盘收盘价8900元/吨，跌0.91%，夜盘收盘价8868元/吨，跌0.36%；成交量479022手，减少21269手，持仓量394483手，减少9443手；广东现货价8920元/吨，降70元/吨；基差20元/吨 [4] - 7月1 - 31日马来西亚棕榈油出口量ITS数据为1289727吨，较上月减6.71%；AmSpec数据为1163216吨，较上月减9.58% [5][6] - 印尼8月毛棕榈油参考价910.91美元/吨，高于7月，出口税从7月的52美元/吨上调至74美元/吨，专项税10%与上月持平；欧盟预计9月与印尼签自贸协定，有望明年获批，将对100万吨印尼毛棕榈油出口配额零关税，超配额部分加征3%关税 [8] - 趋势强度为0 [12] 豆油 - 日盘收盘价8192元/吨，跌0.58%，夜盘收盘价8198元/吨；成交量288782手，增加9292手，持仓量477190手，减少29060手；广东一级豆油现货价8380元/吨，降40元/吨；基差188元/吨 [4] - 趋势强度为0 [12] 豆粕 - DCE豆粕2509日盘收盘价3000元/吨，跌0.03%，夜盘收盘价3002元/吨，跌0.13%；CBOT大豆11收盘价990.25美分/蒲，跌0.58%；CBOT豆粕12收盘价276.3美元/短吨，涨0.73% [13] - 山东豆粕（43%）价格2900 - 2940元/吨；华东2920元/吨；华南2900 - 2910元/吨 [13] - 前一交易日成交量41.5万吨，前两交易日29.71万吨；前一交易日库存96.1万吨，前两交易日90.83万吨 [13] - 7月31日CBOT大豆因天气良好且需求疲软下跌，月线跌3.7% [13] - 趋势强度为0 [15] 豆一 - DCE豆一2509日盘收盘价4131元/吨，跌0.51%，夜盘收盘价4133元/吨，跌0.10% [13] - 趋势强度为0 [15] 玉米 - 东北收购均价、华北收购均价无数据，锦州平仓价2350元/吨持平，广东蛇口价2410元/吨，降20元/吨，山东玉米淀粉价格2840元/吨持平 [16] - C2509日盘收盘价2288元/吨，跌0.95%，夜盘收盘价2296元/吨，涨0.35%；C2511日盘收盘价2230元/吨，跌0.54%，夜盘收盘价2213元/吨，跌0.76% [16] - 北方玉米集港价格2280 - 2300元/吨持平，集装箱集港2340 - 2360元/吨，降10元/吨；广东蛇口散船2390 - 2410元/吨，降20元/吨，集装箱报价2480 - 2500元/吨持平 [17] - 趋势强度为0 [18] 白糖 - 原糖价格16.35美分/磅，降0.11美分；主流现货价格6030元/吨，降20元/吨；期货主力价格5793元/吨，降11元/吨 [20] - 巴西中南部压榨进度加快；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增5%；中国6月进口食糖42万吨 [20] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨 [21] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 [22] - 趋势强度为 - 1 [23] 棉花 - CF2509日盘收盘价13650元/吨，跌0.76%，夜盘收盘价13655元/吨，涨0.04%；CY2509日盘收盘价19770元/吨，跌0.50%，夜盘收盘价19805元/吨，涨0.18%；ICE美棉12收盘价67.22美分/磅，跌0.41% [25] - 北疆3128机采价14962元/吨，降100元/吨；南疆3128机采价14640元/吨，降100元/吨；山东15326元/吨，降142元/吨；河北15314元/吨，降141元/吨 [25] - 国内棉花现货交投较好，低基差陈棉交投好，部分棉商上调基差；纯棉纱市场成交走弱，纺企报价暂稳或下跌，全棉坯布订单弱，织厂采购谨慎 [26] - 昨日ICE棉花期货因美元走强及出口数据一般下跌 [27] - 趋势强度为0 [29] 鸡蛋 - 鸡蛋2508收盘价3259元/500千克，跌1.36%；鸡蛋2510收盘价3298元/500千克，跌1.96% [30] - 辽宁现货价3.00元/斤，河北2.93元/斤，山西3.10元/斤，湖北3.71元/斤 [30] - 趋势强度为0 [30] 生猪 - 河南现货价14330元/吨，涨400元/吨；四川13600元/吨，涨100元/吨；广东15640元/吨，涨200元/吨 [33] - 生猪2509收盘价14075元/吨，持平；生猪2511收盘价13885元/吨，降220元/吨；生猪2601收盘价14145元/吨，降245元/吨 [33] - 近期集团主动降重，消费淡季下游消化有限，现货价格回落；宏观情绪对远端支撑强，价差结构反套，LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [35] - 趋势强度为0 [34] 花生 - 辽宁308通货8600元/吨，河南白沙通货8560元/吨，兴城小日本8400元/吨，苏丹精米8600元/吨，价格均持平 [37] - PK510收盘价8082元/吨，跌0.39%；PK511收盘价7948元/吨，跌0.60% [37] - 河南地区库存交易，白沙产区价格偏弱；吉林、辽宁库存交易，行情平稳或偏弱；山东冷库货交易收尾 [38] - 趋势强度为0 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油夜盘转弱短期转入震荡，低硫燃料油盘整走势延续，外盘现货高低硫价差暂时平稳，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为中性 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - FU2509收盘价2933元/吨，日涨跌-0.78%，结算价2953元/吨，结算价涨跌0.31%；成交量403993手，成交变动-79435手，持仓量148798手，持仓变动-18854手 [1] - FU2510收盘价2949元/吨，日涨跌0.31%，结算价2969元/吨，结算价涨跌0.64%；成交量185899手，成交变动15400手，持仓量83718手，持仓变动-12634手 [1] - LU2509收盘价3655元/吨，日涨跌-1.00%，结算价3672元/吨，结算价涨跌-0.08%；成交量12574手，成交变动2637手，持仓量14320手，持仓变动-2701手 [1] - LU2510收盘价3676元/吨，日涨跌-0.08%，结算价3697元/吨，结算价涨跌0.19%；成交量116200手，成交变动-220手，持仓量60855手，持仓变动-5550手 [1] 仓单数据 - 燃料油全市场昨日仓单（FU）110980车，仓单变化0；昨日仓单（LU）40050车，仓单变化0 [1] 现货价格数据 - 新加坡MOPS高硫（3.5%S）411.4美元/吨，日涨跌-0.26%；低硫（0.5%S）511.8美元/吨，日涨跌-0.53% [1] - 新加坡Bunker高硫（3.5%S）426.0美元/吨，日涨跌0.00%；低硫（0.5%S）526.0美元/吨，日涨跌-0.19% [1] - 富查伊拉Bunker高硫（3.5%S）408.0美元/吨，日涨跌0.00%；低硫（0.5%S）516.0美元/吨，日涨跌-0.39% [1] - 舟山Bunker高硫（3.5%S）427.0美元/吨，日涨跌-0.70%；低硫（0.5%S）525.0美元/吨，日涨跌0.00% [1] - 上海Bunker高硫（3.5%S）427.0美元/吨，日涨跌-0.70%；低硫（0.5%S）525.0美元/吨，日涨跌0.00% [1] - 东京Bunker高硫（3.5%S）470.0美元/吨，日涨跌-0.21%；低硫（0.5%S）556.0美元/吨，日涨跌-0.36% [1] - 韩国Bunker高硫（3.5%S）469.0美元/吨，日涨跌0.00%；低硫（0.5%S）535.5美元/吨，日涨跌1.23% [1] 价差数据 - 期货合约价差：FU09 - 10昨日价差-16元/吨，结算价差-16元/吨，价差差值0；LU09 - 10昨日价差-21元/吨，结算价差-25元/吨，价差差值-4；LU09 - FU09昨日价差722元/吨，结算价差719元/吨，价差差值-3 [1] - 与现货价差：FU2509 - 新加坡MOPS（3.5%S）昨日价差-26.2元/吨，前日价差-10.9元/吨，价差变动-15.3；LU2509 - 新加坡MOPS（0.5%S）昨日价差-26.0元/吨，前日价差-8.6元/吨，价差变动-17.4；新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）昨日价差100.4美元/吨，前日价差102.0美元/吨，价差变动-1.6 [1] 趋势强度 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]