行业 PTA 日报 日期 2025 年 10 月 14 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌 | ...

报告基本信息 - 报告行业：MEG（乙二醇）[1] - 报告日期：2025 年 10 月 14 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 13 日乙二醇期货主力合约开市 4106，最高 4132，最低 4068，结算 4112，收盘 4111，较前一交易日结算价跌 26 元，总量 146257 手，持仓 341973 手 [7] - EG2601 收盘价 4111 元/吨，跌 26 元，持仓量 341973 张，减 7162 张；EG2605 收盘价 4185 元/吨，跌 23 元，持仓量 7954 张，增 896 张 [7] - 现阶段乙二醇成本支持不足，供需结构仍偏弱，预计乙二醇或震荡下跌 [7] 行业要闻 - 以色列与哈马斯停火降低地缘政治风险溢价，特朗普推文加剧贸易紧张局势，欧美原油期货创下数月来最大单日跌幅，WTI 跌破每桶 60 美元，10 月 10 日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 11 月期货结算价每桶 58.9 美元，跌幅 4.24%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 12 月期货结算价每桶 62.73 美元，跌幅 3.82% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈 4180 - 4181 元/吨，较上一工作日上涨 115.5 元/吨，10 月下商谈 4181 - 4183 元/吨，11 月下商谈 4179 - 4181 元/吨。本周现货基差较 EG2601 升水 69 - 70 元/吨，10 月下基差较 EG2601 升水 70 - 72 元/吨，11 月下基差较 EG2601 升水 68 - 70 元/吨 [8] - 乙二醇行业开工负荷率在 65.33%，较上期上调 0.41 个百分点。乙烯制乙二醇开工负荷率在 69.09%，较上期上调 0.68 个百分点。合成气制乙二醇开工负荷率在 59.65%，较上期持平 [8] 数据概览 - 报告包含 PTA - MEG 价差、MEG 价格、MEG 期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG 下游产品价格、MEG 下游产品库存等图表数据，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][15][16][18]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年10月14日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告核心观点 - 转变前期偏多观点为震荡，近端市场关注豆粕高供应高库存现实，美豆进口关税维持23%背景下，四季度中期港口大豆库存去化将支撑盘面，美豆单产有下调空间存在潜在利多，中短期内难形成单边趋势 [6] - 未来关注美国恢复公布报告及产量调整情况、中美贸易谈判结果、阿根廷出口政策放开情况，三者将影响01合约估值变动 [6] 行情回顾 期货合约表现 - 豆粕2601前结算价2924，开盘价2932，最高价2957，最低价2922，收盘价2932，涨跌8，涨跌幅0.27%，成交量1110066，持仓量1930571，持仓量变化3088 [6] - 豆粕2603前结算价2899，开盘价2900，最高价2927，最低价2897，收盘价2910，涨跌11，涨跌幅0.38%，成交量61499，持仓量400394，持仓量变化24663 [6] - 豆粕2511前结算价2897，开盘价2910，最高价2939，最低价2904，收盘价2919，涨跌22，涨跌幅0.76%，成交量114694，持仓量281766，持仓量变化 -33710 [6] 外盘及贸易情况 - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1010美分 [6] - 上周末中美贸易纠纷波澜，我国管控稀土出口，特朗普称11.1号起对我国商品进口加征100%关税，CBOT大豆周五晚大幅下挫，周日美国和谈信号使CBOT大豆企稳，本次冲击弱于清明节那次 [6] - 我国9月购买200多万吨阿根廷大豆，四季度美豆进口缺口减少，美豆进口题材冲击减弱，今日价格对周末新闻不敏感 [6] 行业要闻 - USDA干旱监测报告显示，截至10月7日当周，约39%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为37%，去年同期为43% [9] - Imea称，截至10月10日，巴西马托格罗索州2025/26年度大豆种植面积达预计总种植面积的21.22%，前一周为15.03%，去年同期为8.81% [9] - Patria Agronegocios表示，巴西农户已播种2025年预期大豆种植面积的12.48%，较去年同期5.28%的播种进度显著提升 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月经济数据边际走弱对市场提振有限，股市延续偏强、公募新规冲击、反内卷预期再起等使债市情绪偏弱 [11] - 10月债市或面临利空仍存而利多不足的困境，进入利空落地后风险逐渐出清的窗口期有望企稳，但反攻需等待宽松预期再度升温，建议耐心等待债市更优配置价值出现的机会，或在四季度中后期 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：周末中美摩擦升温提振避险情绪，国债期货早盘高开高走，午后随A股修复涨幅收窄 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面抬升，中长端上行幅度大多在2bp左右，10年国债活跃券250011收益率报1.759%上行1.6bp [9] - 资金市场：月初资金平稳宽松，今日央行投放1378亿元实现净投放，银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率跌涨互现，中长期资金平稳 [10] - 结论：债市情绪偏弱，10月或进入利空落地后风险逐渐出清的窗口期有望企稳，但反攻需等待宽松预期再度升温，建议耐心等待债市更优配置价值出现的机会，或在四季度中后期 [11][12] 行业要闻 - 商务部、海关总署对相关稀土物项实施出口管制 [13] - 中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制，对涉美船舶收取船舶特别港务费 [13] - 美国副总统万斯针对特朗普的最新关税威胁释放缓和信号 [14] - 美联储理事沃勒警告美国就业增长可能转为负值，对未来几次会议降息25个基点持开放态度，旧金山联储主席戴利表示劳动力市场疲软和通胀放缓促使美联储发出未来可能进一步降息的信号 [14] 数据概览 - 国债期货：展示了国债期货10月13日交易数据汇总，包括各合约的前结算价、开盘价、收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、仓差等信息 [6] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等内容 [29][33] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值） [35]

行业 生猪日报 日期 2025 年 10 月 14 日 每日报告 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 一、行情回顾与操作建议 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，13 日生猪主力 2601 合约小幅高开 ...

行业 日期 2025 年 10 月 14 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 每日报告 工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 一、行情回顾与展望 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘因素和铁矿石行业政策因素交织下，煤焦期货震荡反弹有阻力但整体以反弹为主，需关注中美关系走向、铁矿石现货市场供应变化、钢材利润恢复路径以及宏观大类资产配置导致的商品再通胀节奏差异 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 10月10日，焦炭期货主力合约2601继续震荡回升，焦煤期货主力合约2601短暂上扬后回吐当日涨幅 [5] - 10月10日，焦炭2601合约日线KDJ指标走势继续分化，J值继续回升，K值调头回升，D值继续下滑；焦煤2601合约日线KDJ指标走势继续分化，J值、K值继续回升，D值继续下滑。焦炭2601合约日线MACD绿柱转为小幅收窄，焦煤2601合约日线MACD绿柱继续小幅扩大 [8] - 消息面，中美关系、中矿集团与必和必拓铁矿石采购消息影响资本市场和商品期货市场，铁矿石期货长假后明显止跌反弹，后续反弹情况取决于双方博弈结果和钢材终端需求恢复情况 [9] - 基本面，焦炭方面，独立焦化厂产量连续4周小幅回落，钢厂产量增幅收窄，港口库存先降后升，钢厂库存先升后去库，焦化厂库存回升，吨焦利润扭亏为盈；焦煤方面，1 - 8月我国煤及褐煤、炼焦煤进口量同比降幅收窄，矿山库存大幅回落，独立焦化厂和钢厂库存回落，港口库存回升，主要焦煤现货市场价格偏强运行 [10] 行业要闻 - 国家发改委发布治理价格无序竞争公告，行业协会可调研评估行业平均成本为经营者定价提供参考 [12] - 10月10日，交通运输部发布对美船舶收取船舶特别港务费公告，自10月14日起实施 [13] - 当地时间10月9日，特朗普政府提议禁止中国航空公司飞越俄罗斯领空，外交部发言人回应建议向中方主管部门询问，美方做法不利于两国人员往来 [13] - 当地时间10月9日，特朗普重申“美国优先”贸易政策，施压中国在贸易谈判中让步 [13] - 10月9日，冀中能源完成收购京能锡林郭勒能源有限公司49%股权的工商变更登记手续 [13] - 苏能股份上半年业绩承压，主要因煤炭市场供需宽松，煤炭价格降幅较大 [13] - 国庆中秋假期，国铁太原局发运煤炭1508万吨保障用电需求 [13] - 2025年9月，澳大利亚煤炭出口量为3141.88万吨，环比增6.63%，同比增4.93%，1 - 9月累计2.54亿吨，同比下降3.91% [13] - 2025年9月29日，印度对原产于或进口自中国、印度尼西亚和越南的不锈钢冷轧扁制品发起反倾销调查 [14] - 2025年1 - 9月，蒙古国铁矿石出口量累计648.51万吨，同比增18.74%，出口额为4.65亿美元，同比增4.20% [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表 [16][17][18]

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 13 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告行业投资评级 - 无 报告核心观点 - 碳酸锂期货下跌，中国对高重量能量密度锂电池出口管制涉及范围小，对盘面利空有限，藏格矿业拿到锂矿证复产在即对盘面压力明显，早盘低开，午后 A 股跌幅扩大致跌势扩大；现货电碳持平 73550，澳矿、锂云母矿下跌，盐厂生产情况好转，外购盐厂生产亏损缩窄；本周碳酸锂周度产量创新高至 20635 吨，社库去库 2024 吨，高需求对冲供给压力，社库去库持续支撑锂价，预计下跌空间有限 [9] 报告各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货早盘低开后午后跌势扩大，受藏格矿业复产及 A 股空头情绪传染影响；现货电碳持平，澳矿、锂云母矿下跌，盐厂生产亏损缩窄；本周碳酸锂产量创新高，社库去库，预计下跌空间有限 [9] 行业要闻 - 商务部、海关总署自 2025 年 11 月 8 日起对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [12] - 藏格矿业子公司藏格钾肥获《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，新增锂矿等共伴生矿种 [12]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年10月13日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 9 - 10月为传统淡季，运力调控力度有限，供给压力仍存，当前运价现货持续下跌；船司为年末长约季挺价，调涨10月下半月运价，虽宣涨力度难完全落地，但运价大概率触底回升；以色列和哈马斯全面停火协议冲击盘面，但协议进展及能否推动红海复航存在不确定性，或有超跌修复机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 9 - 10月是传统淡季，运力调控有限，供给压力大，运价现货下跌；船司为年末长约季挺价，调涨10月下半月运价，有望触底回升；停火协议冲击盘面，进展和推动红海复航有不确定性，或超跌修复 [8] 行业要闻 - 9月22 - 26日，中国出口集装箱运输需求走弱，综合指数下跌，欧洲、地中海、北美航线运价均下跌 [9] - 哈马斯宣布达成停火协议，但各方报道矛盾，主要分歧在于人质释放和撤军顺序，多国有介入调解 [10] - 胡塞武装发射无人机袭击以色列，被拦截，或有更多袭击计划 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年10月6日较9月29日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线跌73.99点，跌幅6.6%；美西航线跌44.43点，跌幅4.8% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势 [17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月公布的各项经济数据边际走弱但对市场提振有限，股市延续偏强、公募新规冲击、反内卷预期再起等利空频出，债市情绪依然偏弱 [11] - 10月债市可能仍面临利空仍存而利多不足的困境，或进入利空落地后风险逐渐出清的窗口期，有望企稳，但反攻阶段或需等待宽松预期再度升温，建议等待债市更优配置价值出现的机会，可能在四季度中后期 [11][12] 行情回顾与操作建议 当日行情 - 市场情绪偏弱，国债期货全面下跌 [8] 利率现券 - 银行间各主要期限利率现券收益率短升长降，中长端窄幅变动，10年国债活跃券250011收益率报1.7725%下行0.5bp [9] 资金市场 - 月初资金平稳宽松，今日有6000亿元逆回购到期，央行投放4090亿元，实现净投放1910亿元 [10] - 银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率多数回落，中长期资金走松，1年AAA存单利率较节前回落约8bp至1.58% [10] 结论 - 展望10月，债市利空包括十五五规划和财政加码可能提振宽信用预期、反内卷再度升温和加码、公募新规征求意见稿截止反馈后市场观望落地时间 [11] - 利多包括经济数据继续放缓提振宽松预期、增量财政力度低于预期、央行重启购债，但货币宽松预计较难落地 [11][12] - 10月或进入利空落地后风险出清窗口期，债市有望企稳，反攻需等待宽松预期升温，触发因素可能包括基本面走弱、贸易谈判恶化等，建议等待债市更优配置价值出现的机会，或在四季度中后期 [12] 行业要闻 - 经济参考报称四季度是政策发力重要窗口期，相关部门将围绕扩大有效投资等出台政策举措，进一步促进民间投资等政策有望落地 [13] - 今年国庆中秋假期消费市场增势良好，国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元，全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5% [13] - 美国财长完成对美联储主席候选人最后一轮面试，特朗普将从四大热门人选中做出最终决定 [13] - 我国域外管辖迈出坚实一步，商务部宣布对境外相关稀土物项和稀土相关技术等实施出口管制 [14] 数据概览 国债期货行情 - 包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、走势等数据 [16][19][22] 货币市场 - 包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [29][33] 衍生品市场 - 包含Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [35]