宁德时代(300750)

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盈利强劲修复,高现金分红和股东共发展
中邮证券· 2024-03-19 00:00
财务数据 - 公司2023年实现营收4009.17亿元,同比增长22%[2] - 公司2023年归母净利441.21亿元,同比增长44%[2] - 公司2023年毛利率为22.91%,同比增长2.66个百分点[2] - 公司2023年净利率为11.66%,同比增长1.48个百分点[2] - 公司2023年电池产量同比增长35%[3] - 公司2023年销量同比增长20%[3] - 公司2023年境内营收2699.25亿元,同比增长7%[4] - 公司2023年境外营收1309.92亿元,同比增长70.29%[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金分红50.28元(含税),折合派发现金分红221亿元[5] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为4309.28/5129.14/6062.87亿元,同比增长7.49%/19.03%/18.20%[6] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为471.24/592.57/690.28亿元,同比增长6.81%/25.75%/16.49%[6] - 公司2023年市盈率为15.35倍,2024-2026年预计市盈率分别为16.90/13.44/11.53倍[9] - 2026年预计营业收入将达到606287百万元,同比增长18.2%[10] - 2026年预计净利率将达到11.4%[10] - 2026年预计每股收益将达到15.69元,较2024年增长47.1%[10] 风险提示 - 风险提示包括下游需求不及预期、国内外政策变化、行业竞争加剧、原材料价格波动、客户合作进度不及预期、技术变革等[7] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司,注册资本为50.6亿元人民币[21] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[21] - 中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司实力,为客户提供专业化的证券投、融资服务,努力成为优秀企业[21]
2023年报点评:盈利能力保持强劲,全球市占率有望进一步提升
太平洋· 2024-03-19 00:00
业绩总结 - 宁德时代2023年实现营收4009亿元,同比增长22%[1] - 公司2024/2025/2026年营业收入预计分别为4039/4811/7200亿元,同比增长0.75%/19.11%/49.66%[4] - 宁德时代2023年营业收入预计将在2026年达到720,032百万元,增长率为49.66%[6] - 公司2023年归母净利润为44,121百万元,预计2026年将增至69,913百万元,增长率为29.86%[6] - 每股收益预计2026年将达到15.89元,市盈率为12.02[6] 公司展望 - 公司全球储能电池出货量市占率为40%,连续3年排名全球第一[2] - 宁德时代2023年报显示,公司盈利能力保持强劲,预计2026年营业收入将达到720,032百万[7] - 公司的毛利率逐年增长,从2022年的20.25%提升至2026年的23.28%[7] - 销售净利率也呈现逐年增长的趋势,2023年达到11.01%[7] - 公司的净利润增长率预计将在未来几年保持稳定增长,2026年预计达到29.86%[7] 市场评级 - 宁德时代2023年报点评显示,公司盈利能力保持强劲,全球市占率有望进一步提升[8] - 行业评级中,看好未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上[8] - 公司评级中,买入预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[9]
业绩符合预期,龙头地位稳固
中银证券· 2024-03-19 00:00
公司业绩 - 公司2023年全年实现盈利441亿元,同比增长43.58%[1] - 公司2023年实现锂离子电池销量390GWh,同比增长34.95%[2] - 公司2023年国内动力电池使用量171.9GWh,同比增长28.7%[3] - 公司2023年度利润分配预案,拟每10股派发现金分红50.28元,合计派发现金分红220.6亿元[4] - 公司将2024-2026年预测每股收益调整至10.81/12.12/14.32元,对应市盈率17.7/15.8/13.3倍[5] 宁德时代2024年展望 - 宁德时代2024年预计主营收入为471,785百万人民币,较2023年增长20.6%[7] - 宁德时代2024年预计EBITDA为92,883百万人民币,较2023年增长12.1%[7] - 宁德时代2024年预计归母净利润为53,306百万人民币,较2023年增长18.2%[7] - 宁德时代2024年预计每股收益为12.12人民币,较2023年增长4.0%[7] - 宁德时代2024年预计市盈率为15.8倍,较2023年下降11.5%[7] - 宁德时代2024年预计市净率为2.6倍,较2023年下降38.1%[7] - 宁德时代2024年预计EV/EBITDA为7.4倍,较2023年下降19.6%[7] - 宁德时代2024年预计股息率为0.0%,与2023年持平[7] 未来展望 - 2026年预测净利润为66,781百万人民币,较2025年增长18.2%[9] - 2026年预测营业总收入为548,019百万人民币,较2025年增长16.2%[9] - 2026年预测EPS为14.32元,较2025年增长18.2%[9] 公司财务状况 - 公司的流动比率在过去五年中逐渐增加,从1.3上升到2.0[10] - 应收账款周转率在过去五年中保持稳定,维持在8.0左右[10] - 每股收益在过去五年中逐渐增长,从7.0上升到14.3[10] - 公司的P/E比率在过去五年中逐渐下降,从27.3降至13.3[10] - 公司的P/B比率在过去五年中逐渐下降,从5.1降至2.1[10]
公司简评报告:盈利稳定,高分红凸显公司实力
东海证券· 2024-03-19 00:00
公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月19日 [Table_invest] [宁Tabl德e_N时ewT代itle] (300750):盈利稳定,高分红 买入(维持) 公 凸显公司实力 报告原因:业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 事件:2023Q4盈利能力稳定,业绩处在预告区间中值。3月15日,公司披露2023年年报, 电 联系人 2023年实现营业收入4009亿元,同比+22%,实现归母净利441亿元,同比+44%,实现扣 力 张帆远 设 zfy@longone.com.cn 非净利401亿元,同比+42%,业绩位于预告区间中值;其中2023Q4实现营业收入1062亿 元,同/环比-10%/+1%,实现归母净利130亿元,同/环比-1%/+24%,实现扣非净利131亿 备 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/03/18 元,同/环比+8%/+39%。 与 收盘价 190.96 新 总股 ...
毛利率显著修复,海外业绩实现高增
平安证券· 2024-03-19 00:00
公 电力设备及新能源 司 2024年03月 19日 报 宁德时代(300750.SZ) 告 毛利率显著修复,海外业绩实现高增 强烈推荐(维持) 事项: 公司发布2023年年报。报告期内,公司实现营收4009.17亿元,同比+22.01%; 股价:190.96 元 实现归母净利润 441.21 亿元,同比+43.58%;实现扣非后归母净利润 400.92 亿元,同比+42.10%。其中,2023Q4公司实现营收1062.40亿元,同比-10.16%, 公 主要数据 环比+0.77%;实现归母净利润129.76亿元,同比-1.23%,环比+24.43%;实 司 现销售毛利率25.66%,环比提升3.24pcts。公司提出利润分配预案:向全体股 行业 电力设备及新能源 年 公司网址 www.catl.com 东每10股派发年度现金分红和特别现金分红 50.28元(含税),合计派发现金 大股东/持股 厦门瑞庭投资有限公司/23.29% 分红 220.60亿元;本年度不送股,不进行资本公积转增股本。 报 实际控制人 曾毓群 点 总股本(百万股) 4,399 平安观点: 流通A股(百万股) 3,895 公司锂电销量持 ...
23年利润率修复业绩符合预期,新技术可期
兴业证券· 2024-03-18 00:00
公司业绩 - 公司2023年全年营收4009亿元,同比增长22%[1] - 公司23年综合毛利率达22.9%,归母净利率12.2%[2] - 公司23Q4营收为1062亿元,同比下降10.2%[8] - 公司23Q4销售费用率环比增长3.9pct,管理费用率环比下降0.8pct[10] - 公司23Q4年末存货达454.3亿元,存货/营业成本为57.5%[11] - 公司23年利润率修复,归母净利润预测下调至481.60、553.99、661.65亿元[48] - 2026年预计营业收入将达到6628.48亿元,较2023年增长65.2%[1] - 2026年预计净利润为696.27亿元,较2023年增长48.8%[1] - 2026年预计每股收益为15.04元,较2023年增长49.8%[1] - 2026年预计ROE为20.5%[1] 市场份额和合作 - 公司在全球市场中市占率达到36.8%,同比增长0.6%[3] - 公司海外市场市占率达到27.5%,同比增长4.7%[3] - 公司与蔚来、北汽集团、58同城等多家公司签署战略合作协议[16][18][20] - 公司与中国电力建设集团、陕汽集团等签署战略合作框架协议[27][28][29] 投资评级和风险提示 - 公司发布了新产品,维持“买入”评级[4] - 公司持续推出新产品,维持“买入”评级[48] - 公司股票评级为买入,相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[55] - 国内新能源车销量不及预期可能影响公司装机量与出货量[49] - 国际政治博弈带来政策负面影响可能影响公司海外业务规模及盈利[50] - 公司新技术推广不及预期可能受到负面影响[51]
业绩高增长,分红超预期
国金证券· 2024-03-18 00:00
公司业绩 - 宁德时代23年收入达到4009亿元,同比增长22%[1] - 公司23A出货量达到390GWh,同比增长35%[2] - 公司经营现金流达到928亿元,同比增长152%[2] - 公司预计24-26年归母净利润分别为474、530、625亿元,持续推荐[2] - 主营业务收入预计2026年将达到582,519百万元,增长率为15.0%[3] - 毛利率在2021年至2026年间保持在20%以上,最高达到22.9%[3] - 营业利润率在2021年至2026年间稳定在11%以上,最高达到15.2%[3] - 净利润预计2026年将达到65,549百万元,增长率为17.0%[3] 风险提示 - 风险提示包括电车销量不及预期、储能市场增速不及预期、行业竞争加剧[2] 股票评级和目标价变化 - 2023年10月20日,公司股票评级为买入,市价为182.70元,目标价为140.00元[4] - 2023年7月26日,公司股票评级为买入,市价为226.35元,目标价为168.00元[4] - 2023年4月21日,公司股票评级为买入,市价为396.00元,目标价为196.00元[4]
2023年报点评:盈利能力改善,龙头地位稳固
东方财富证券· 2024-03-18 00:00
公司业绩 - 公司23年实现营业收入4009.17亿元,同比增长22.01%[1] - 公司23年归母净利润441.21亿元,同比增长43.58%[1] - 公司23年动力电池系统销量为321GWh,同比+32.56%[1] - 公司23年储能电池系统销量69GWh,同比+46.81%[1] 未来展望 - 2026年归属母公司净利润预计为63935.68百万元,增长率为6.05%[3] - 2025年营业收入预计为515635.37百万元,增长率为11.26%[3] - 2026年ROE预计为17.11%[5] - 2026年营业利润增长预计为6.26%[5] - 2026年净利率预计为12.81%[5] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、海外市场拓展受阻和行业竞争加剧[3] 股票评级 - 股票评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[8] 投资建议 - 公司的投资建议评级标准是以报告发布后3到12个月内的相对市场表现为基准[7]
2023年年报点评:盈利能力表现强劲,高比例分红回馈全体股东
国信证券· 2024-03-18 00:00
公司业绩 - 公司2023年净利润为441.2亿元,同比增长44%[1] - 公司2023年营收为4009.2亿元,同比增长22%[1] - 公司2023年毛利率为22.9%,同比增长2.7个百分点[1] - 公司2023Q4营收为1062.4亿元,同比下降10%[1] - 公司2023Q4归母净利润为129.8亿元,同比下降1%[1] - 公司2023Q4毛利率为25.7%,同比增长3.1个百分点[1] - 公司2023年储能电池销量为69GWh,同比增长47%[2] - 公司2023年储能电池全球市占率为40%[2] - 公司2023年实现营收4009.17亿元,同比增长22%[4] - 公司2023年实现归母净利润441.21亿元,同比增长44%[4] - 公司2023年期间费用率为9.94%,同比增长0.57pct[6] - 公司2023年末动力储能电池库存量为70GWh,较2022年末基本持平[9] - 公司2023年计提资产减值损失58.54亿元,其中固定资产减值损失26.14亿元[10] - 公司2023年Q4动力与储能电池合计出货量预计达到115-120GWh,环比增长15%-20%[12] - 公司2023年动力电池销量为321GWh,同比增长33%[13] - 公司2023年储能电池销量为69GWh,同比增长47%[19] - 公司2023年实现营收336.02亿元,同比增长29%[24] - 公司2023年电池矿产资源业务实现营收77.34亿元,同比增长72%[25] - 公司2023年其他业务实现营收144.27亿元,同比下降12%[26] - 公司2023年拟实施年度现金分红与特别现金分红,分红总金额达到220.6亿元[28] - 公司2024-2026年归母净利润分别为461.09/539.79/615.39亿元,同比增长5%/17%/14%[29] - 公司2024年PE分别为17/15/13倍,现金流稳健,行业前景积极,估值水平处于历史低位[29] - 公司2024年可比公司估值表中,宁德时代的总市值为1810亿元,EPS分别为10.03/10.48/12.27,PE分别为18.05/17.27/14.75[30] - 公司2026年预计每股收益为13.99元[1] - 公司2026年预计ROIC为51%[1] - 公司2026年预计P/E为12.9[1] - 公司2026年预计企业自由现金流为93302百万元[1] 评级和目标价 - 公司调整盈利预测,上调至“买入”评级[2] - 公司2023年拟实施年度现金分红与特别现金分红,总金额达到220.6亿元[2] - 公司2023年调整盈利预测,上调至“买入”评级,预计2024-2026年归母净利润分别为461.09/539.79/615.39亿元,同比增长5%/17%/14%[29]
龙头起舞,引领行业成长
华金证券· 2024-03-18 00:00
业绩总结 - 公司2023年度财报显示,营业总收入达4009.17亿元,同比增长22.01%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为441.21亿元,同比增长43.58%[1] - 2026年预计营业收入将达到594476百万元,较2022年增长53.3%[8] - 2026年预计净利率为11.4%,ROE为17.8%[8] 用户数据 - 公司在动力电池和储能电池市场持续保持全球第一的市占率[2] - 动力电池系统销量达到321GWh,同比增长32.56%[2] - 储能电池系统销量达到69GWh,同比增长46.81%[2] 未来展望 - 公司海外占比持续增加至32.67%,同比上升9.26个百分点[3] - 公司在国内外多地布局生产基地,已建成552GW产能,产业链布局持续完善[3] 新产品和新技术研发 - 公司评级体系中,买入表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上[9] 市场扩张和并购 - 报告内容仅供参考,不构成对证券买卖的出价或询价[13] 其他新策略 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[14]