文章核心观点 宁德时代首次回购公司股份，披露回购股份数量、占比、成交价及成交总金额 [1] 分组1 - 宁德时代于2025年4月25日首次通过深交所股票交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份 [1] - 回购股份数量为107.53万股，占公司当前总股本的0.0244% [1] - 最高成交价为237.38元/股，最低成交价为236.01元/股 [1] - 成交总金额为2.55亿元（不含交易费用） [1]

宁德时代（300750）公告，公司于2025年4月25日首次通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交 易方式回购公司股份107.53万股，占公司当前总股本的0.0244%，最高成交价为237.38元/股，最低成交 价为236.01元/股，成交总金额为人民币2.55亿元(不含交易费用)。此次回购符合公司回购股份方案及 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》相关规定。 ...

据悉，从复旦大学本科毕业后，李平投身商界，是宁德时代联合创始人。廖梅在复旦大学读了十年书， 是著名历史学家朱维铮教授指导的第一位国内博士生。 据宁德时代最新披露的2024年年报，李平现年56岁，任职公司副董事长，主要负责公司管理及业务发 展。李平于2014年10月加入宁德时代，于2014年11月至2017年6月担任董事长，并于2017年6月起担任副 董事长。 根据胡润研究院3月发布的《2025胡润全球富豪榜》，李平财富为520亿元，排名第449位。 长江商报公益记者注意到，近年来，校友捐赠已逐渐成为目前国内高校获得社会捐赠的重要来源，校友 及校友企业在支持高校学科建设、人才培养、产学研结合等方面发挥着重要作用。除了此次复旦大学校 友10亿元高额捐赠，近些年来也有不少大手笔的校友捐赠，且都引发了社会关注。 值得一提的是，宁德时代董事长曾毓群毕业于上海的另一所著名高校上海交通大学，2021年底，曾毓群 向上海交通大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的公司200万股股票，彼时市值高达14亿元，创下上海 交通大学捐赠纪录。 长江商报消息 ●长江商报公益记者 杨蝶 4月23日，复旦大学官方微信公众号发文称，复旦大学建校12 ...

文章核心观点 4月21日宁德时代在上海举行首个超级科技日活动，发布钠新乘用车动力电池、骁遥双核电池、第二代神行超充电池3款动力电池产品和钠新24V重卡启驻一体蓄电池，各产品有不同技术突破和优势 [1] 分组1：钠新电池 - 全球首款大规模量产的钠离子电池，打破资源边界，降低对锂资源依赖，推动能源利用迈向“能量自由” [1] - 包含钠新乘用车动力电池和钠新24V重卡启驻一体蓄电池，均可实现 -40℃至70℃全温域适配 [1] - 钠新乘用车电池在 -40℃环境下保持90%可用电量，10%SOC极端状态下 -40℃整车动力基本不衰减 [1] - 钠新乘用车动力电池能量密度达175Wh/kg为全球钠电最高，支持峰值5C充电速率和500公里续航，实现超1万个循环寿命，降低维护成本 [2] - 钠新电池从材料本征层面消除电池热失控助燃因素，实现电池安全从“被动防御”到“本质安全”突破 [2] - 钠新24V重卡启驻一体蓄电池使用寿命突破8年，全生命周期总成本较传统铅酸蓄电池降低61% [2] - 钠新重卡蓄电池具有全电量深度放电、 -40℃一键启动、久置一年可启动优势，更高效、环保、经济 [2] 分组2：骁遥双核电池 - 是双核架构与自生成负极技术深度融合产品，具备五大双核功能，确保动力输出连续性、稳定性和安全性 [3] - 自生成负极技术让电池体积能量密度提升60%，重量能量密度提升50%，搭配三元体系能量密度最高可提升至1000Wh/L以上 [3] - 首创电电增程技术，能结合行驶状态和驾驶习惯智能调控两个能量区分配策略 [3] 分组3：第二代神行超充电池 - 全球首款兼具800公里续航和峰值12C超充速度的磷酸铁锂电池，峰值充电功率达1.3MW，可实现1秒2.5公里无感补能 [4] - -10℃低温环境下15分钟可从5%补能至80%SOC，比当前行业最高充电水平提升100% [4] - 提供全温域、全SOC区间强劲动力，亏电状态下有830kW输出功率， -10℃低温亏电环境可满足百公里加速动力需求 [4]

报告公司投资评级 - 华福证券维持宁德时代“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 宁德时代25Q1业绩符合预期，净利率大幅增长，出货量维持高增长，盈利能力稳健提升，关税影响较小且积极开拓新市场，深耕技术研发新产品迭代保持优势，预计2025 - 2027年归母净利润增长，技术领先有望受益行业高景气 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司财报点评 - 25Q1实现收入847.05亿，同比增长6%，环比下降18%；归母净利润139.63亿，同比增长33%，环比下降5%；扣非118.29亿，同比增长28%，环比下降8% [3] - 25Q1毛利率达24.4%，同比增加1.16pct；净利润率达17.5%，同比增加3.5pct，环比增加2.7pct，创近期新高 [3] - 25Q1经营活动产生的现金流净额为328.7亿元，同比增长16%，环比增长11% [3] 出货量与盈利能力 - 预计25Q1销售量约124GWh，同比增长超30%，储能占比接近20% [4] - 25Q1单Wh毛利环比24Q4提升，按一体化算单位归母净利为0.113元/Wh，环比增加0.011元/Wh，同比增加0.002元/Wh [4] - 25Q1末存货656亿元，环比增加58亿元，因储能交流侧产品占比提升，确认收入周期长 [4] 市场开拓 - 美国业务占比小，已提前预案，关税政策对业绩影响小，正与客户协商解决方案 [5] - 积极开拓中东和澳洲储能市场，斩获大项目；欧洲动力市场份额从2021年的17%提升至2024年的38%，今年持续提升，德国工厂已盈利 [5] 技术研发 - 拥有六大研发中心，超2万名研发人员，专利及专利申请合计43,354项，境内25,439项，境外17,915项 [5] - 陆续发布神行Plus电池等多种新产品，领先产品力助其维持差异化高增长 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利润为639/809/1009亿元，对应PE倍数为16/13/10倍 [6] 财务数据和估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|400,917|362,013|428,784|519,303|618,147| |增长率|22%|-10%|18%|21%|19%| |归母净利润（百万元）|44,121|50,745|63,889|80,911|100,908| |增长率|44%|15%|26%|27%|25%| |EPS（元/股）|10.02|11.52|14.51|18.37|22.92| |市盈率（P/E）|23.3|20.2|16.1|12.7|10.2| |市净率（P/B）|5.2|4.2|3.5|2.8|2.2|[8]

4月24日，同类规模最大且是最低费率的电池50ETF（159796）高开回调，当前微跌0.19%。从技术分析 来看，MACD红柱逐渐放大，释放积极信号。 当前宁德在换电领域形成技术储备与生态布局先发优势。4月23日，在2025上海车展上，宁德时代举办 巧克力换电新车型发布仪式与一汽、长安汽车、北汽、奇瑞汽车、广汽五大车企共同发布10款巧克力换 电新车型。 交银国际表示，2025年1季度电池供需两旺，动力电池装车量同比增52.8%。根据中国汽车动力电池产 业创新联盟数据，1Q25，中国动力和其他电池合计产量/销量为326.3/285.8GWh，分别同比增长 74.9%/73.7%；期内动力电池累计装车量130.2GWh，同比+52.8%，呈现供需两旺的局面。3月中国动力 电池装车量56.6GWh，同/环比+61.8%/+62.3%，其中磷酸铁锂电池装车量同/环比+97.0%/+63.9%至 46.6GWh，占比升至82.3%。出口方面，1Q25，我国动力和其他电池累计出口达61.5GWh，同比增长 91.2%，占同期销量的21.5%，其中动力电池出口量同比增长21.5%，而储能等其它电池出口大幅增长至 23.7 ...

智通财经APP获悉，4月23日，宁德时代于第21届上海国际汽车工业展览会，举办巧克力换电新车型发 布仪式，并与广汽集团签署全面战略合作协议。仪式现场，宁德时代与一汽、长安、北汽、奇瑞、广汽 五大车企共同发布10款巧克力换电新车型。截至目前，宁德时代巧克力换电网络建设已落地16个城市， 年内将完成30城1000站计划。 据开源证券研报预计，2025年我国电动车换电产业市场规模有望达到1334亿元，其中换电站设备、动力 电池、运营环节市场规模分别为164.4亿元、255.5亿元、914.1亿元，2023-2025年复合增速分别为 70.7%、94.5%、91%。 东吴证券此前研报指出，宁德时代目标2025年建成1000座换电站，中期合作伙伴建成1万座，长期实现3 万座网络化分布。以乘用车换电站为例，其组成以外仓(集装箱)为主体，集装箱内又分为电池仓、监控 办公仓、坡道、AGV、电池拆卸和运输机械、充电仓位等;与乘用车相比，商用车换电站还包括吊装设 备。假设一座乘用车换电站设备投资额200万元，则2025年的1000座换电站预计对应设备投资额约20亿 元，中期1万座对应设备投资额约200亿元，长期3万座对应设备投资 ...

【财经日历】 首届具身智能机器人运动会4月24日至26日在无锡市举办 中国（天津）银发经济产业高质量发展大会举行 | (ス) 盘前必读 | // 外盘怎么样 // | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 道琼斯工业指 39606.57 | | 419.59 | 1.07% | | 纳斯达克指数 16708.05 c | | 407.63 | 2.50% | | 标普500 5375 86 | | 88 10 | 1 67% | 当地时间周三，美股全线上涨，截至收盘，道指涨1.07%，纳指涨2.50%，标普500指数涨1.67%。 个股方面，特斯拉涨5.37%，此前特斯拉首席执行官马斯克表示，他将大幅减少在美国政府效率部的工作时间，投入更多时间经营公司。这家电动汽车制造 商公布的季度净利润暴跌71%。 机构认为，外部扰动峰值已过，市场逐步回归基本面。 明星科技股中，亚马逊涨4.28%，Meta Platforms涨4.0%，英伟达涨3.86%，谷歌涨2.5%，苹果涨2.43%，微软涨2.06%。 英特尔涨5.54%，有消息称该芯片制造商将 ...

一季度公募新进港股中，增持阿里巴巴-W的力度最大。数据显示，一季度末重仓阿里巴巴的基金数量 有651只，重仓持股数为2.87亿股；而去年末200只基金重仓的数量只有1.48亿股。市值方面，得益于阿 里巴巴一季度股价大涨超55%，公募基金对该股的持仓市值从113亿港元猛增至近340亿港元。 民生证券分析师叶尔乐指出，今年一季度公募基金对港股偏好持续提高，总体持仓市值达3146亿元，环 比增长约35.14%，且港股重仓占比已达19.04%，加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高；港股电子 和传媒等多个板块被增持。 国金证券分析师杨舒表示，由于港股的"AI含量"较高、优质标的稀缺性凸显，率先受益于DeepSeek"中 国AI主题叙事"驱动的资产价值重估行情。建议投资者重点关注以下三大方向：一是科技，二是消费， 三是创新药。以授权许可交易为主要融资渠道和出海方式，随着政策红利释放、全球流动性环境改善， 有望迎来黄金期。 具体重仓股方面，宁德时代不再是主动权益类基金第一大重仓股，腾讯控股上位，这也是公募季报中首 次出现港股公司成为头号重仓股的情况。据天相投顾数据，至一季度末，公募基金对腾讯控股的重仓持 股数量为15 ...

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