有色商品日报 有色商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜震荡走高。宏观方面，美国劳工部公布，4 | | 月 CPI 同比增长 2.3%，略低于 | | | 预期和前值 2.4%；核心 CPI 同比增长 2.8%，持平于预期和前值 的关税政策普遍预计将推高通胀，但企业可能仍在消化大量库存，尚未开始全面提价， | | 2.8%。虽然特朗普政府 | | | 市场预计未来两三个月将逐步体现。同日，特朗普再次向美联储主席鲍威尔施压，要求 | | | | | 其降息。国内方面，中美达成关税协议后，海外投行纷纷上调中国经济增长预期。库存 | | | | 铜 | 方面，LME 铜库存下降 1100 吨至 189650 吨；comex | | 库存增加 1500 吨至 149788 吨。国 | | | 内需求方面，当前订单相对平稳，但旺季转淡季预期下，终端需求订单可能逐步放缓。 | | | | | 中美贸易谈判取得超预期进展，预计将继续推动风险偏好回升，对铜而言有望短线继续 | | | | | 得到 ...

| 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二尿素期货价格宽幅震荡，趋势先扬后抑。主力09合约收盘价1897元/吨， 微幅上涨0.32%。现货市场价格个别地区继续上涨，山东地区市场价格1970元 | | | | /吨，河南地区市场价格1930元/吨，日环比均维持稳定。基本面来看，尿素 | | | | 供应下降明显，昨日日产19.28万吨，日环比降0.98万吨。 求端跟进谨慎， | | | | 厂家仍处于 量 单环 ，但现货成交氛围较 一 。昨日国内主流地区现 | | | 尿素 | 货产 率多数有所回落，个别地区仍能维持产 平 ，主流地区 合产 率 42%，日环比有所回落。昨日盘后咨询 构发布出口或不及预期 息，具体 | 震荡 | | | 情况有 后 周会议结果进一步验证，但 息 对市场情绪存在一定压制。 | | | | 整体来看，尿素出口消息扰动仍存，期货市场日内情绪或有回落但后续不确 | | | | 定性仍存，阶段性行 以高位盘整 主。关注尿素出 相关细则及今日库存 | | | | 数据。 | | | | 周二纯碱期货价格高开后震荡走弱，主力09合约收盘价1291元/ ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 1 4 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 卡粉 | 853 | 855 | -2.0 | 808 | 94 | 92 | 2 | | BRBF | 776 | 780 | -4.0 | 800 | 85 | 85 | 0 | | 纽曼粉 | 757 | 762 | -5.0 | 792 | 78 | 79 | -1 | | PB 粉 | 765 | 769 | -4.0 | 811 | 97 | 97 | 0 | | 麦克粉 | 745 | 747 | -2.0 | 803 | 89 | 87 | 2 | | 罗伊山粉 | 735 | 739 | -4.0 | 804 | 90 | 90 | 0 | | 金布巴粉61% | ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 0.33%，报收 66.41 美分/磅，CF509 上涨 1.41%，报收 13330 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 12943 手至 56.98 万手，新疆地区棉花到厂价为 14332 | | | | 元/吨，较前一日上涨 247 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14384 元/吨，较 | | | | 前一日上涨 197 元/吨。国际市场方面，美国 4 月 CPI 数据整体表现平稳，略低于 | | | | 预期，特朗普再催美联储降息，美元指数震荡走弱。另一方面，USDA5 月报公布， | | | | 报告环比调减 2025/26 年度全球棉花产量预期值，调增全球棉花消费量预期值， | | | | 2025/26 年度全球棉花供需宽松格局边际收窄。美棉方面，产量同比或基本持平， | | | | 出口量预计小幅调增，但期末库存预计也会增加，关注后续美棉播种及出口情况。 | | | | 国内 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 05月13日上证综指涨0.17%收于3374.87点成交额5066.09亿元，深成指数跌0.13%收于10288.08点成交额7849.16亿元 [1] - 中证1000指数跌0.27%成交额2634.63亿元，开盘价6219.45收盘价6151.01，最高价6220.44最低价6141.68 [1] - 中证500指数跌0.21%成交额1942.52亿元，开盘价5838.03收盘价5781.67，最高价5838.03最低价5772.07 [1] - 沪深300指数涨0.15%成交额2675.86亿元，开盘价3915.59收盘价3896.26，最高价3915.59最低价3890.69 [1] - 上证50指数涨0.2%成交额693.58亿元，开盘价2713.11收盘价2708.06，最高价2713.11最低价2702.06 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨-16.45点，医药生物、银行等板块向上拉动，计算机、国防军工、电子等板块向下拉动 [3] - 中证500较前收盘价涨-12.0点，医药生物、银行等板块向上拉动，电子、计算机、国防军工等板块向下拉动 [3] - 沪深300较前收盘价涨5.65点，银行、电力设备、医药生物等板块向上拉动，电子、非银金融、国防军工等板块向下拉动 [3] - 上证50较前收盘价涨5.44点，银行、电力设备、医药生物等板块向上拉动，电子、非银金融、食品饮料等板块向下拉动 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-28.2，IM01日均基差-154.3，IM02日均基差-346.67，IM03日均基差-489.3 [13] - IC00日均基差-18.12，IC01日均基差-128.41，IC02日均基差-291.39，IC03日均基差-401.14 [13] - IF00日均基差-7.03，IF01日均基差-45.26，IF02日均基差-113.55，IF03日均基差-151.61 [13] - IH00日均基差-0.67，IH01日均基差-20.26，IH02日均基差-53.63，IH03日均基差-57.01 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的15分钟均值数据 [24][25][27]

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 光大期货能化商品日报 | | 周二，上期所燃料油主力合约 FU2507 收涨 1.52%，报 3006 元/ | | | --- | --- | --- | | | 吨；低硫燃料油主力合约 LU2507 收涨 1.78%，报 3541 元/吨。由 | | | | 于近期套利经济性不佳，预计 5 月欧洲市场运往新加坡的低硫套 | | | | 利货量将继续减少，但来自中东和南美的低硫燃料油调和组分数 | | | | 量增加正在增加新加坡地区库存。高硫方面，随着夏季公用事业 | | | 燃料油 | 发电需求回升，高硫燃料油市场需求支撑预期较强。预计短期在 | 震荡 | | | 油价暂时企稳的背景之下，FU 和 FU 绝对价格或将维持稳定，从 | | | | 相对强弱来看，尽管我们认为高硫基本面支撑更强，但近期低硫 | | | | 表现反而强于高硫，观察 LU-FU 价差走扩的持续性，可考虑后 | | | | 期高位介入价差做缩策略。 | | | 沥青 | 周二，上期所沥青主力合约 BU2506 收涨 0.69%，报 3485 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指观点为震荡，中美发布联合声明为贸易协商奠定良好开局，内部政策发力是 2025 年主线，相关措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济发展和股市估值抬升，一季度 A 股上市公司营收增速跌幅收窄、净利润同比 4%左右回升但 ROE 仍筑底企稳 [1] - 国债观点为震荡，债市预计偏空运行，收益率曲线预计重新走陡，可关注做陡收益率曲线，此前债市支撑因素利好兑现且市场风险偏好升温形成利空 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，中美联合声明超预期，多项政策出台，内部政策发力是 2025 年主线，财报显示一季度 A 股情况，措施利于股市 [1] - 国债方面，昨日国债期货主力合约有涨有跌，央行开展逆回购操作，资金利率有变动，债市环境变化预计偏空运行 [1][2] 月度价格变动 - 股指期货中，IH 涨 0.06%、IF 跌 0.05%、IC 跌 0.59%、IM 跌 0.67% [3] - 股票指数中，上证 50 涨 0.20%、沪深 300 涨 0.15%、中证 500 跌 0.21%、中证 1000 跌 0.27% [3] - 国债期货中，TS 涨 0.23%、TF 涨 0.06%、T 涨 0.17%、TL 涨 0.47% [3] 市场消息 - 5 月 13 日外交部例行记者会，中方回应中美经贸会谈及芬太尼关税问题，指出美方加征关税冲击合作、损害中方利益 [5] 图表分析 股指期货 - 展示 IH、IF、IM、IC 主力合约走势及各股指期货基差走势 [7][8][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [14][16][18] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币 1M 和 3M 情况，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元情况 [21][22][25]

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 1 3 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 761.0 | 761.0 | 0.0 | I05-I09 | 42.5 | 65.0 | -22.5 | | I09 | 718.5 | 696.0 | 22.5 | I09-I01 | 31.5 | 26.0 | 5.5 | | I01 | 687.0 | 670.0 | 17.0 | I01-I05 | -74.0 | -91.0 | 17.0 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：05-09合约价差（单位：元/吨） -50 0 50 100 150 200 09 10 10 10 11 11 12 12 01 01 02 02 03 03 ...

股指期货日度数据跟踪 2025-05-13 中证 500 较前收盘价上涨 71.95 点，国防军工,电子,计算机等板块对指数向上拉动明显。 沪深 300 较前收盘价上涨 44.45 点，非银金融,电力设备,电子等板块对指数向上拉动明显。 上证 50 较前收盘价上涨 18.61 点，非银金融,食品饮料,银行等板块对指数向上拉动明显，医药生物等板块对指数向下拉动明显。 -5 0 5 10 15 20 电子 电力设备 机械设备 国防军工 计算机 通信 有色金属 汽车 基础化工 传媒 交通运输 非银金融 商贸零售 家用电器 环保 建筑装饰 钢铁 房地产 石油石化 轻工制造 银行 纺织服饰 建筑材料 农林牧渔 煤炭 综合 社会服务 公用事业 食品饮料 美容护理 医药生物 一、指数走势 05 月 12 日，上证综指涨跌幅 0.82%，收于 3369.24 点，成交额 5220.81 亿元，深成指数涨跌幅 1.72%，收于 10301.16 点，成交额 7863.29 亿元。 中证 1000 指数涨跌幅 1.4%，成交额 2643.08 亿元，其中开盘价 6122.67，收盘价 6167.46，当日最高价 6167.46， ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 5 月 13 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 二、日度数据监测 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | 2025-05-12 | 2025-05-09 | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 64040 | 63020 | 1020 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 64160 | 63040 | 1120 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 719 | 725 | - 6 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 770 | 770 | 0 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1375 | 1385 | -10 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 6375 | 6400 | -25 | | | ...