报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货主力合约涨0.27%至73340元/吨，电池级碳酸锂平均价维持73550元/吨，工业级碳酸锂平均价维持71300元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌50元/吨至73580元/吨，仓单库存增加670吨至42379吨 [3] - 10月9日商务部、海关总署宣布自2025年11月8日起对锂电池等多项新能源核心物实施出口管制，三部门联合公告2026 - 2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 [3] - 供应端周度产量环比增加119吨至20635吨，需求端周度三元材料产量环比增加214吨至16976吨、库存环比减少47吨至17849吨，周度磷酸铁锂产量环比增加4644吨至84467吨、库存环比增加3562吨至101848吨，库存端周度库存环比减少2023吨至134802吨 [3] - 节后来看需求旺季、碳酸锂去库、锂矿价格坚挺支撑价格，但存在项目复产预期，海外进口增量补充将缓解国内紧平衡，短期偏震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价73340元/吨，较2025 - 09 - 30涨540元/吨，连续合约收盘价73580元/吨，较2025 - 09 - 30涨840元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)843美元/吨，较2025 - 09 - 30跌15美元/吨，部分锂云母、磷锂铝石价格有跌有平 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)、工业级碳酸锂(99.2%工业零级/国产)价格维持不变，电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)等部分锂盐价格下跌 [5] - 六氟磷酸锂价格66250元/吨，较2025 - 09 - 30涨3000元/吨 [5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较2025 - 09 - 30跌50元/吨 [5] - 前驱体&正极材料中部分三元前驱体、三元材料、钴酸锂价格上涨，磷酸铁锂、锰酸锂价格维持不变 [5] - 电芯&电池中多数产品价格维持不变，钴酸锂电芯价格较2025 - 09 - 19涨0.3元/Ah [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同含量）、磷锂铝石（不同含量）价格在2024 - 2025年的走势图表 [8][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格在2024 - 2025年的走势图表 [10][11][12][14] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差等多种价差在2024 - 2025年的走势图表 [17][18][20][22][24] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格在2024 - 2025年的走势图表 [25][26][28][29][30][32] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格在2024 - 2025年的走势图表 [34][35][36][37] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存在2025年的走势图表 [39][40][41][42] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润在2024 - 2025年的走势图表 [43][44]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 节后首日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8640元/吨，日内跌幅0.29%，百川工业硅现货参考价9580元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品421价格持稳在8900元/吨，现货升水235元/吨；多晶硅震荡偏弱，主力2511收于50765元/吨，日内跌幅0.09%，多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货升水扩至1700元/吨 [2] - 节前下游囤货规模不高，节后硅厂降库压力较大，政策带盘效果有限，集中备货型回暖无续航力，节前资金减仓离场，工业硅期货逐步止涨，建议观望或轻仓短线操作，关注西南地区减产政策实际落地情况 [2] - 多晶硅随着能耗标准公布，市场计价已充分反映政策预期估值，资金逐步形成回调节奏，关注终端需求能否承接以及库存能否实质去化，建议投资者警惕节后回调风险，做好仓位管理，择机逢高布空 [2] 各目录总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力持平，近月跌5元/吨；不通氧553硅多地价格持平，通氧553硅部分地区价格下跌，421硅部分地区价格下跌；当前最低交割品价格持平，现货升贴水涨5元/吨；工业硅仓单减少209，广期所库存减少12035，黄埔港、天津港、昆明港库存持平，工业硅厂库库存持平，工业硅社库合计持平 [4] - 多晶硅期货结算价主力跌595元/吨，近月跌580元/吨；多晶硅现货价格持平，当前最低交割品价格持平，现货升贴水涨580元/吨 [4] - 有机硅现货价格中DMC华东市场生胶、107胶持平，二甲基硅油涨1700元/吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [13][17][19] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [23][24][26] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [29][31][37] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队曾获相关奖项 [39] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [39] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场情绪节后偏弱，期现价格继续承压运行概率较大，后续关注装置检修、环保限产、出口政策动态及印标结果[2] - 纯碱盘面延续宽幅震荡趋势，后续关注宏观及政策预期、玻璃期价走势、成本扰动及环保等外界因素[2] - 玻璃现货市场活跃度节后持续提升，期价向上弹性已显现，但受制于利润端及下游订单同比偏低，后续趋势性行情需更多利好因素推动[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素期货主力01合约节后首个交易日收盘价1609元/吨，跌幅3.42%，现货市场走弱，主流地区价格跌幅10 - 40元/吨，供应小幅回落，需求情绪偏弱，企业库存增加，后续或降价[2] - 纯碱期货主力01合约节后首个交易日收盘价1250元/吨，跌幅1.73%，现货厂家报价稳定，贸易商报价波动，行业开工和产量下降，库存累幅3.74%，采购需求提升但供大于求，盘面宽幅震荡[2] - 玻璃期货主力01合约节后首个交易日收盘价1218元/吨，微跌0.98%，现货市场回暖，在产日熔量稳定，需求跟进恢复，产销率提升，但企业库存增加，后续关注沙河煤改气等因素[2] 市场信息 - 尿素：10月9日期货仓单7017张，较上一交易日减152张，有效预报21张；行业日产19.49万吨，较上一工作日减少0.66万吨，开工率83.31%；各地区小颗粒现货价格下跌；企业库存144.39万吨，较上周增加21.22万吨[5] - 纯碱和玻璃：10月9日纯碱期货仓单7108张，较上一交易日减225张，有效预报2763张，玻璃期货仓单无变化；纯碱行业日度开工率85.60%；厂家库存165.98万吨，较节前增加5.99万吨；浮法玻璃市场均价1260元/吨，日环比涨9元/吨，行业日产量16.13万吨，样本企业库存6282.4万重箱，周增346.9万重箱[7][8][9] 图表分析 - 展示尿素、纯碱主力合约收盘价，尿素、纯碱基差，尿素、纯碱主力合约成交和持仓，尿素、纯碱不同合约价差，尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所[11][12][14][17][18][19] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多个分析师称号，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[23] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，获多个荣誉称号，期货从业资格号F3067502，交易咨询资格号Z0014869[23] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号F03099994，交易咨询资格号Z0021057[23][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周四ICE美棉下跌0.69%，CF601环比上涨0.38%，主力合约持仓环比增加，棉花3128B现货价格指数下降；国际市场关注宏观层面，美棉低位窄幅震荡，国内节后郑棉止跌持仓增加，新棉累计公检量高于去年同期，未来新疆北部天气影响籽棉收购，短期新棉集中上市压力待消化，郑棉上方承压但下方空间暂不看深 [1] - 白糖方面，泛糖科技预计2025/26榨季内蒙古糖产量与上榨季基本持平，国内现货报价上调，原糖受巴西供应充足抑制，节后国内期价小幅反弹，台风影响市场担忧产量受损，进口总量可控下短期糖价下方深度有限，以区间行情对待并关注未来进口 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花1 - 5合约价差为 - 30，环比 - 20，主力基差1444，环比 - 203，新疆现货价14755，环比 - 46，全国现货价14739，环比 - 20 [2] - 白糖1 - 5合约价差为36，环比 - 4，主力基差292，环比 - 60，南宁现货价5800，环比20，柳州现货价5820，环比 - 25 [2] 市场信息 - 10月9日棉花期货仓单数量3030张，较上一交易日降51张，有效预报11张 [3] - 10月9日国内部分地区棉花到厂价：新疆14755元/吨，河南14700元/吨，山东14741元/吨，浙江14819元/吨 [3] - 10月9日纱线综合负荷为50.4，较前一日涨0.3；纱线综合库存为26.4，较前一日涨0.6；短纤布综合负荷为51.5，较前一日降0.6；短纤布综合库存为29.2，较前一日涨0.1 [3] - 10月9日白糖现货价格：南宁地区5800元/吨，较前一日涨20元/吨，柳州地区5820元/吨，较前一日降25元/吨 [3] - 10月9日白糖期货仓单数量8898张，较前一交易日降70张，有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][11] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏弱，国庆期间东北产区新玉米上市量增加致价格承压，华北震荡运行、整体下移，销区偏弱，技术上11月合约下探新低，丰收压力影响市场，卖近买远套利价差收缩 [1] - 豆粕震荡，CBOT大豆收跌，国内两粕震荡走高，假期大豆进口成本走高提供支撑，但市场观望氛围浓，国内豆粕现货宽松，生猪和鸡蛋价格跳水或不利饲料消费 [1] - 油脂上涨，BMD棕榈油触及7个月高位，国内油脂高开震荡、棕榈油领涨，因印尼B50生物柴油计划带来需求增加预期，策略上逢低买入，关注周五MPOB报告 [1] - 鸡蛋震荡偏弱，节后首个交易日期货合约下跌，蛋鸡存栏环比增加、产蛋率回升，供给压力加大，节后需求季节性回落，周边商品偏弱运行 [1][2] - 生猪震荡偏弱，1月合约增仓下行，国庆期间价格“旺季不旺”，供应端出栏量高、部分供应后置且养殖端增量出栏，需求端受天气和双节影响走货放缓，形成“供需双弱”格局 [2] 根据相关目录分别总结 市场信息 - 巴西上周（9月28日 - 10月4日）出口1488130吨大豆、511617吨豆粕、1624181吨玉米，本周（10月5日 - 11日）计划出口2233095吨大豆、559196吨豆粕、1598108吨玉米 [3] - 新希望2025年9月销售生猪139.42万头，环比增长4.22%，同比增长16.92%，销售收入17.46亿元，环比增长1.39%，同比下降23.82%，商品猪销售均价12.89元/公斤，环比下降4.8%，同比下降31.47% [3] - 俄罗斯因收成较好，将在2026年2 - 6月出口年度第二阶段设定的粮食出口配额略高于今年同期，今年7月至明年1月前半年度不受限制出口 [4] - 印尼将自2026年下半年开始实施强制性B50生物柴油计划，实施后无需进口柴油 [4] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米1 - 5、玉米淀粉1 - 5、豆一1 - 5、豆粕1 - 5、豆油1 - 5、棕榈油1 - 5、鸡蛋1 - 5、生猪1 - 5价差 [6][7][11][15] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差 [14][17][19][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期窄幅整理，虽产业供需承压但宏观政策宽松预期强且估值低，下行空间不大 [1] - 铁矿石短期震荡，需求端支撑大但多空交织 [1] - 焦煤短期宽幅震荡，供应端或受安监影响，需求端采购放缓 [1] - 焦炭短期宽幅震荡，供应平稳但需求受钢厂情况抑制 [1] - 锰硅短期偏弱震荡，成本支撑强但供需宽松，上行驱动有限 [3] - 硅铁短期略偏弱震荡，成本支撑减弱且需求端支撑有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材节后首个交易日螺纹盘面震荡偏强，现货价格涨成交回升，但库存消化压力大，产量降、表需降 [1] - 铁矿石期货主力合约价格涨，港口现货主流品种价格涨，供应端发运量降，需求端铁水产量降、库存有变化 [1] - 焦煤盘面上涨，现货价格有调整，供应端或趋严，需求端采购放缓 [1] - 焦炭盘面上涨，现货价格跌，供应平稳，需求受钢厂情况抑制 [1] - 锰硅期价窄幅震荡，成本支撑强但供需宽松，关注钢招定价 [3] - 硅铁期价震荡走弱，成本支撑减弱，产量高且需求端支撑有限 [3] 日度数据监测 - 各品种合约价差、基差、现货价格有不同变化，如螺纹1 - 5月合约价差 - 63，环比 - 7；热卷1 - 5月合约价差 - 7，环比 - 1等 [4] - 各品种利润、跨品种价差有变化，如螺纹盘面利润 - 78.3，环比 - 8；卷螺差190，环比9 [4] 图表分析 - 展示主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种合约价差、螺纹钢利润等图表，涉及螺纹钢、热卷、铁矿石等多个品种 [6][17][27] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富行业经验 [54] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉 [54] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [54] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等经验 [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜冲高回落，LME铜接近历史高点，宏观上美国政府停摆致货币政策难指引，库存增加，高铜价下下游采购谨慎，美Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难影响未消，支撑铜价，建议逢低做多，关注Comex与LME铜及内外价差 [1] - 节后首日氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏强，节内美政府停摆使外盘宏观影响弱化，节后沪铝补涨，氧化铝过剩，电解铝旺季预期押注银十，节内累库，关注节后库消走势 [1][2] - 隔夜LME镍和沪镍上涨，LME库存增加，国内SHFE仓单减少，印尼新规或扰动镍矿，不锈钢供应端减产但仍有压力，新能源产业链原料端偏紧，沪镍价格宽幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2025年10月9日平水铜价格85720元/吨，较9月30日涨2525元/吨，LME库存139475吨，较9月30日降3925吨，上期所仓单29703吨，较9月30日增2880吨 [3] - 铅：2025年10月9日平均价1铅16910元/吨，较9月30日涨30元/吨，LME库存237450吨，较9月30日增1375吨，上期所仓单31946吨，较9月30日降2818吨 [3] - 铝：2025年10月9日无锡报价20980元/吨，较9月30日涨300元/吨，LME库存508600吨，较9月30日降4825吨，社会库存电解铝64.9万吨，较9月30日增5.7万吨 [4] - 镍：2025年10月9日金川镍板状124825元/吨，较9月30日涨1150元/吨，LME库存236892吨，较9月30日增5580吨，上期所镍仓单24775吨，较9月30日降42吨 [4] - 锌：2025年10月9日主力结算价22200元/吨，较9月30日涨1.2%，LME库存38250吨，与9月30日持平，社会库存13.62万吨，较9月30日增0.78万吨 [6] - 锡：2025年10月9日主力结算价285070元/吨，较9月30日涨2.3%，LME库存2390吨，较9月30日降115吨，上期所库存6429吨，较9月30日降130吨 [6] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡现货升贴水图表，呈现2019 - 2025年数据 [8][10][12] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡连一 - 连二价差图表，呈现2020 - 2025年数据 [15][20] - LME库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡LME库存图表，呈现2019 - 2025年数据 [23][25][27] - SHFE库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡SHFE库存图表，呈现2019 - 2025年数据 [29][31][33] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系库存图表，呈现2019 - 2025年数据 [36][38][40] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率图表，呈现2019 - 2025年数据 [42][44][46] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉，从业资格号F3013795，咨询资格号Z0013582 [49] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，撰写深度报告获认可，从业资格号F3080733，咨询资格号Z0020715 [49] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，撰写深度报告获认可，从业资格号F03109968，咨询资格号Z0021609 [50]

报告行业投资评级 - 股指投资评级为偏强 [1] - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - A股节后开门红，受节日期间海外黄金上涨提振，有色金属股票上涨拉动指数冲高，大盘指数涨幅超小盘；节日期间多地缘事件受关注，国内人民日报为“十五五规划”预热，二十届四中全会将召开，11月政策预期落定后市场或回归基本面交易，需关注A股三季报营收同比增速及央行购买国债、PPI跌幅等指标 [1] - 国债期货收盘各主力合约均上涨，央行开展逆回购操作，资金宽松利好债市，但货币政策降息预期降温叠加类财政工具加码制约债市，股市偏强下债市情绪谨慎，震荡偏空态势延续 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，昨日A股节后开门红，Wind全A收涨1.31%，成交额2.67万亿元，有色金属股票上涨拉动指数，各指数均上涨，期间多地缘事件受关注，国内相关政策和会议受市场关注，后续需关注政策和基本面指标 [1] - 国债方面，昨日国债期货各主力合约上涨，央行开展逆回购操作，资金面有变化，当前资金宽松利好债市但有制约因素，债市震荡偏空 [1][2] 日度价格变动 - 股指期货中，IH涨1.24%、IF涨1.54%、IC涨1.72%、IM涨0.59% [3] - 股票指数中，上证50涨1.06%、沪深300涨1.48%、中证500涨1.84%、中证1000涨0.96% [3] - 国债期货中，TS涨0.02%、TF涨0.09%、T涨0.19%、TL涨0.55% [3] 市场消息 - A股收盘沪指涨1.32%站上3900点，创业板指冲高回落，沪深京三市超3100股飘红，成交逾2.67万亿 [4] - 行业板块上，黄金股、稀土永磁板块上涨，影视股、芯片股下跌 [4] - 热门概念中，可控核聚变概念爆发 [4] 图表分析 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各合约当月基差走势 [6][7][8][9][10] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [13][16][17][18] 汇率 - 展示了美元对人民币、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限价格，美元指数，欧元、英镑兑美元及美元兑日元汇率走势 [21][22][23][25][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 10月09日上证综指涨1.32%收于3933.97点成交额12168.89亿元，深成指数涨1.47%收于13725.56点成交额14363.08亿元 [1] - 中证1000指数涨0.96%成交额5305.0亿元，中证500指数涨1.84%成交额5357.57亿元，沪深300指数涨1.48%成交额8622.08亿元，上证50指数涨1.06%成交额2319.23亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨73.09点，中证500较前收盘价涨136.55点，沪深300较前收盘价涨68.79点，上证50较前收盘价涨31.66点 [2] - 有色金属、电子、电力设备等板块对各指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 - IM03日均基差分别为 - 17.89、 - 94.95、 - 164.72、 - 382.83 [12] - IC00 - IC03日均基差分别为 - 4.69、 - 63.06、 - 100.93、 - 263.49 [12] - IF00 - IF03日均基差分别为2.63、 - 8.01、 - 14.8、 - 37.75 [12] - IH00 - IH03日均基差分别为2.54、1.41、3.52、3.22 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同时间的换月点数差及折算年化成本数据 [23][25][26][27]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油受地缘缓和、供应增量预期和需求淡季影响，整体延续偏弱震荡态势 [1][3] - 燃料油高硫基本面或略强于低硫，市场整体震荡 [3] - 沥青产量增幅明显，节后虽有赶工预期，但旺季结束后价格或承压，呈震荡态势 [3] - 聚酯在供增需弱下，TA和乙二醇基本面偏弱，预计价格偏弱震荡 [5] - 橡胶受台风影响国内减产确定，但海外进入旺产季且美征税抑制需求，预计节后震荡 [7] - 甲醇短期价格受高库存压制，趋于震荡，建议关注做缩MTO利润 [8] - 聚烯烃供给压力高、需求回落且假期外盘原油偏弱，预计震荡偏弱 [8] - 聚氯乙烯高库存压力制约价格上涨，10月会议或使市场波动增加，呈震荡态势 [9] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周四油价重心回落，WTI 11月合约跌1.04美元至61.51美元/桶，跌幅1.66%；布伦特12月合约跌1.03美元至65.22美元/桶，跌幅1.55%；SC2511跌4.5元/桶至464.2元/桶，跌幅0.96%。以色列与哈马斯停火协议使地缘溢价回落，美国炼油厂开工率和原油净进口量增加致商业原油库存上升，成品油需求增加使汽油和馏分油库存减少，整体油价震荡 [1][3] - 燃料油周四上期所主力合约FU2601收跌1.25%，报2834元/吨；LU2511收跌1.23%，报3360元/吨。低硫燃料油组分油流入量增加，亚洲炼厂检修未显著收紧供应，高硫因船燃活动稳定表现坚挺，但中东货物流入量将增加，高硫基本面或略强于低硫，市场震荡 [3] - 沥青周四上期所主力合约BU2511收跌1.52%，报3375元/吨。国庆假期间产能利用率环比增0.2%至36.8%，供应小幅上升，南方降水阻碍施工，北方赶工需求尚在但低价成交为主，节后有赶工预期，产量增幅明显或使旺季结束后价格承压，市场震荡 [3] - 聚酯TA601昨日收盘涨1.54%至4626元/吨，EG2601收盘涨0.52%至4234元/吨。四季度PX海外部分装置检修，乙二醇产能或增加，9月底政策对煤制新增产能影响有限，冬季面料销售先回暖后季节性走弱，供增需弱下TA和乙二醇基本面偏弱，预计价格偏弱震荡 [5] - 橡胶周四沪胶主力RU2601涨95元/吨至15620元/吨，NR主力涨70元/吨至12465元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨90元/吨至11520元/吨。国庆受台风影响海南岛橡胶减产加剧，国内国庆出行强度不及五一，美对重卡进口征税抑制需求，国内外情况复杂，预计节后价格震荡 [7] - 甲醇周四太仓现货价2213元/吨，市场关注伊朗冬季限气消息，华东MTO装置开工恢复至高位使港口需求回升，但MTO利润压缩或影响炼厂检修计划，后续甲醇到港减少，港口供需差收窄，短期价格受高库存压制，趋于震荡，建议关注做缩MTO利润 [8] - 聚烯烃周四华东拉丝主流6700 - 6800元/吨，油制PP毛利-540.84元/吨。利润不佳使检修维持在较高水平，国内产量短期难大幅上升，假期结束下游制品订单回落影响采购意愿，供给压力高、需求回落且假期外盘原油偏弱，预计震荡偏弱 [8] - 聚氯乙烯周四华东市场价格下调，电石法5型料4580 - 4690元/吨。四季度有投产计划，供应持续高位，十月旺季尾声下游开工将回落，出口受印度反倾销税影响走弱，高库存压力制约价格上涨，10月会议或使市场波动增加，市场震荡 [9] 日度数据监测 - 原油SC阿曼原油环太平洋现货471.65元/桶，期货468.70元/桶，基差2.95元/桶，基差率0.63% [10] - 液化石油气PG市场价广州地区现货4548元/桶，期货4078元/桶，基差470元/桶，基差率11.53% [10] - 沥青BU山东重交沥青现货3490元/吨，期货3376元/吨，基差114元/吨，基差率3.38% [10] - 高硫燃料油FU高硫380到岸成本现货2896元/吨，期货2935元/吨，基差-38.7元/吨，基差率-1.32% [10] - 低硫燃料油LU新加坡含硫0.5%到岸成本现货3414元/吨，期货3342元/吨，基差87元/吨，基差率2.60% [10] - 甲醇MA江苏现货2212.5元/吨，期货2298元/吨，基差-85.5元/吨，基差率-3.72% [10] - 尿素UR山东现货1560元/吨，期货1619元/吨，基差-59元/吨，基差率-3.64% [10] - 线型低密度聚乙烯L华北7042现货7070元/吨，期货7073元/吨，基差-3元/吨，基差率-0.04% [10] - 聚丙烯PP华东拉丝现货6730元/吨，期货6750元/吨，基差-20元/吨，基差率-0.30% [10] - 精对苯二甲酸TA华东内盘现货4545元/吨，期货4564元/吨，基差-19元/吨，基差率-0.42% [10] - 乙二醇EG华东内盘现货4265元/吨，期货4145元/吨，基差120元/吨，基差率2.90% [10] - 苯乙烯EB江苏现货7086元/吨，期货6787元/吨，基差299元/吨，基差率4% [10] - 天然橡胶RU云南国营全乳胶上海现货14700元/吨，期货15325元/吨，基差-625元/吨，基差率-4.08% [10] - 20号胶NR泰国库提价现货13252元/吨，期货12385元/吨，基差867元/吨，基差率7.00% [10] - 纯碱SA全国重质纯碱市场价现货1277.5元/吨，期货1251元/吨，基差26.5元/吨，基差率2.1% [10] 市场消息 - 特朗普宣布以色列与哈马斯达成加沙停火及人员释放协议，削弱原油地缘政治风险溢价，引发投资者抛售 [12] - 原油在供需缺乏新信号时随市场走低，美国政府停摆使美元走强，大宗商品吸引力下降，受四季度过剩和购买放缓担忧影响，油价可能区间波动且略偏下行 [12] 图表分析 - 主力合约价格展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价走势 [14][17][20] - 主力合约基差展示原油、燃料油、沥青等品种主力合约基差走势 [31][35][39] - 跨期合约价差展示燃料油、沥青等合约不同期限价差走势 [46][48][51] - 跨品种价差展示原油内外盘、燃料油高低硫等不同品种价差走势 [62][65][69] - 生产利润展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE等生产利润走势 [70][73]