FICC日报 | 2025-05-28 轮动继续，大资金再出手 市场分析 企业利润回升。国内方面，国家统计局公布数据显示，4月份，我国规模以上工业企业利润同比增长3%，较3月份 加快0.4个百分点。以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快，智能车载设备制造、智能无 人飞行器制造等行业利润分别增长177.4%、167.9%。海外方面，世界大型企业联合会发布数据显示，5月美国消费 者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于市场预期。 股指调整。现货市场，A股三大指数震荡调整，上证指数跌0.18%收于3340.69点，创业板指跌0.68%。行业方面， 板块指数跌多涨少，纺织服饰、医药生物、美容护理行业领涨，有色金属、电子、汽车行业跌幅居前。当日沪深 两市成交金额维持在万亿元。中国诚通召开2025年度金融和基金工作会指出，要紧扣专项债注资、科创基金设立、 增持贷投资等重点任务，全力以赴完成各项任务目标。同时，中国诚通下属诚通金控认购中证诚通国企数字经济 ETF，金额合计达6亿元，彰显看好资本市场信心。海外市场，特朗普在社交媒体发文称，对欧盟加快贸易谈判进 程感到鼓舞。美国三大股指全线收涨，纳指涨2 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-28 几内亚多方表现出积极的谈判态度 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20200元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日持平于100元/吨；中原A00铝价录得20120元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日持平于10 元/吨；佛山A00铝价录20080元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-30元/吨。 铝期货方面：2025-05-27日沪铝主力合约开于20150元/吨，收于20040元/吨，较上一交易日收盘价下跌115元/ 吨，跌幅-0.57%，最高价达20185元/吨，最低价达到19965元/吨。全天交易日成交199922手，较上一交易日增 加71710手，全天交易日持仓202473手，较上一交易日减少3610手。 库存方面，截止2025-05-26，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.4万吨。截止2025-05-27，LME铝库存381575 吨，较前一交易日减少3000吨。 氧化铝现货价格：2025-05-27 SMM氧化铝山西价格录得3275元/吨，山东价格录得3250元/吨，广西价格录 ...

化工日报 | 2025-05-28 4月小客车轮胎出口下滑 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14495元/吨，较前一日变动+95元/吨。NR主力合约12915元/吨，较前一日变动+270 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14400元/吨，较前一日变动+100元/吨。青岛保税区泰混14470元/吨， 较前一日变动+120元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1810美元/吨，较前一日变动+30美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶1750美元/吨，较前一日变动+30美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12200元/吨，较前一日变动+0元/ 吨。浙江传化BR9000市场价11650元/吨，较前一日变动+0元/吨。 近期市场资讯：QinRex最新数据显示，2025年前4个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为101.4万吨， 同比增2%。其中，标胶合计出口58.2万吨，同比降6%；烟片胶出口14.4万吨，同比增21%；乳胶出口28.2万吨，同 比增16%。1-4月，出口到中国天然橡胶合计为45.1万吨，同比增31%。其中，标胶出口到中国合计为27.5万吨，同 比增5%；烟片胶出口到中国合 ...

黑色建材日报 | 2025-05-28 市场情绪悲观，黑色震荡下行 玻璃纯碱：供应扰动影响，盘面玻强碱弱 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃期货盘面震荡上行，投机情绪较浓。现货方面，沙河地区厂家出货尚可，华东市场偏弱整理， 华中地区多数企业暂稳，华南区域市场价格稳定，东北市场需求不佳，企业出货受限，西南区域成交继续放缓。 供需与逻辑：地产竣工数据依然很差，导致市场对玻璃消费比较悲观。目前玻璃产量低位运行，下游消费表现疲 软，短暂补库无法改变弱势现实，库存高企压制价格，短期玻璃承压运行，后续关注玻璃产线变化和房地产数据 情况。 纯碱方面：昨日期货盘面偏弱震荡运行，延续向下走势。现货方面，国内纯碱价格弱稳调整，成交价格灵活，盘 面价格低位震荡，下游适量低价成交。河南金山、昆仑碱业恢复运行，虽有个别企业降负检修，但供应量呈现小 幅提升。 供需与逻辑：随着新增投产项目陆续落地，纯碱高供应压力再度显现，预计后期去库压力偏大，价格仍将承压运 行，后续需要继续关注纯碱产线间歇性检修及投产情况。 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。 双硅：市场情绪低迷，双硅偏弱运行 市场分析 硅锰方面：昨日硅锰期货继续下挫 ...

市场分析 尿素日报 | 2025-05-28 市场交投平稳，尿素窄幅波动 价格与基差：2025-05-27，尿素主力收盘1814元/吨（-2）；河南小颗粒出厂价报价：1850 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1860元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1880元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：46 元/吨（+2）；河南基差：36元/吨（+2）；江苏基差：66元/吨（+2）；尿素生产利润393元/吨（+0），出口利润502元 /吨（+17）。 供应端：截至2025-05-27，企业产能利用率88.56%（0.08%）。样本企业总库存量为91.74 万吨（+10.02），港口样本 库存量为20.30 万吨（+4.00）。 需求端：截至2025-05-27，复合肥产能利用率37.57%（-2.69%）；三聚氰胺产能利用率为66.49%（-8.33%）；尿素企 业预收订单天数5.94日（-0.35）。 上游煤制尿素与天然气制尿素开工率均有提升，产量依旧高位运行，新增产能持续释放，市场供应宽松格局。煤 炭、天然气价格变动不大，成本端稳定延续。尿素出口法检相关信息已明确，尿素出口窗口打开，未来 ...

液化石油气日报 | 2025-05-28 供需宽松，市场弱势延续 市场分析 1、\t5月27日地区价格：山东市场，4450—4540；东北市场，4100—4250；华北市场，4500—4670；华东市场， 4400—4650；沿江市场，4650—4980；西北市场，4400—4500；华南市场，4750—4900。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷609美元/吨，涨3美元/吨，丁烷561美元/吨，涨3美元/吨，折合 人民币价格丙烷4819元/吨，涨27元/吨，丁烷4439元/吨，涨26元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷612美元/吨，涨3美元/吨，丁烷564美元/吨，涨3美元/吨，折合 人民币价格丙烷4843元/吨，涨27元/吨，丁烷4463元/吨，涨27元/吨。（数据来源：卓创资讯） 现货方面，华东、西北地区有所上涨，其余区域主流维稳，整体氛围温和，下游刚需采购，卖方库存尚可。供应 方面，海外供应维持充裕；随春季检修结束，国内炼厂供应预计增加，整体供应宽松。需求方面，燃烧需求进入 淡季，化工需求受利润影响改善乏力，前 ...

油脂日报 | 2025-05-28 策略 中性 进口大豆库存回落，油脂震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8044.00元/吨，环比变化+90元，幅度+1.13%；昨日收盘豆油2509合约7740.00 元/吨，环比变化+36.00元，幅度+0.47%；昨日收盘菜油2509合约9444.00元/吨，环比变化+62.00元，幅度+0.66%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8450.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.36%，现货基差P09+406.00，环比变 化-60.00元；天津地区一级豆油现货价格7920.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.13%，现货基差Y09+180.00， 环比变化-26.00元；江苏地区四级菜油现货价格9620.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.63%，现货基差 OI09+176.00，环比变化-2.00元。 近期市场咨询汇总：中国粮油商务网数据显示，截止到2025年第21周末，国内进口压榨菜油库存量为90.0万吨，较 上周的92.9万吨减少2.9万吨，环比下降3.17%；合同量为11.6万吨，较上周的12.7万吨减 ...

原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 石油沥青日报 | 2025-05-28 现货流通趋紧，市场短期压力有限 市场分析 1、5月27日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2507合约下午收盘价3516元/吨，较昨日结算价上涨1元/吨，涨幅 0.03%；持仓129546手，环比下降15935手，成交290517手，环比上涨35110手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3750—4086元/吨；山东，3450—3800元/吨；华南，3410—3450元/吨； 华东，3500—3590元/吨。 昨日东北、华北以及山东市场价格均出现上涨，华南地区沥青现货价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格以持稳 为主，盘面维持震荡运行，下方存在支撑，但上行驱动不足。具体来看，目前市场供应增量有限，部分炼厂停产 沥青或转产渣油，整体开工率或再度下滑，库存处于低位区间，近期累库幅度低于季节性。但另一方面，消费端 改善幅度仍不足，尤其降雨天气增加将限制项目施工及终端需求，并制约市场的上行空间。 策略 单边：震荡 跨期：逢低多BU2507-2509价差（正套） 跨品种：无 期现：无 期权：无 ...

评级下调叠加财政扩张预期，长端美债利率持续走高，关注潜在的流动性风险。近期穆迪下调美国主权评级至Aa1， 三大评级机构对美债评级均低于3A，加上国会推进大规模减税与扩张性财政法案，美国债务预期持续抬升，引发"卖 美国"交易升温。5月15日美联储主席表示，美联储即将对利率制定框架进行调整，虽然不太可能影响当前的政策 决策，但承认了"长期低利率"时代可能已经结束，年内首次降息预期延后至9月。5月23日特朗普称美欧贸易磋商 "毫 无进展"，威胁自6月1日起对欧盟征收50%关税；5月25日特朗普表示他已同意将欧盟关税截至期限延至7月9日。冯 德莱恩表示，欧洲已准备好迅速果断地推进谈判。美国总统特朗普表示，同意财政部长贝森特最近的评论，即美 国不需要将纺织制造业带回境内。他补充说，希望在美国制造"大物件"，并提到芯片、计算机和人工智能。5月27 日，白宫经济委员会主任Hassett表示，部分国家的关税可能降至10%或更低。接近完成的包括与印度之间的贸易协 议。日本内阁批准3880亿日元预备费应对美关税措施，日美第四轮关税谈判拟于30日举行。日本财务省27日公布 的数据显示，2024年末日本海外净资产达到创纪录的533. ...

油料日报 | 2025-05-28 大豆采购意愿不强，价格震荡运行 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2507合约4144.00元/吨，较前日变化+0.00元/吨，幅度+0.00%。现货方面，食用豆现货基 差A07+16，较前日变化+0，幅度32.14%。 市场资讯汇总：5月27日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙 江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较昨日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一 等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮 装车报价2.18元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.14元/斤，较昨日 平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.14元/斤，较昨日跌0.03元/斤。巴西国家商品 供应公司(CONAB)表示，截至5月24日当周，巴西2024/25年度大豆收割进度为99.1%，较上周进度增加0.2%。去年 同期的收割进度为98.1%。巴西马托格罗索州农业经济厅(IMEA)公布的 ...