报告的核心观点 - 美国大选结果对经济和市场的影响主要有两条路径:1)不同结果下政策对经济和市场的潜在影响(fundamental-based),主要考虑两党的财政、货币、关税等政策对经济的影响,进而作用在各类资产价格;2)市场对特定事件的反应(event-based),选举期间波动率会显著上升[8] - 哈里斯提出的主要政策包括:提升最低工资水平、提高育儿福利、为中产阶级减税、建造可负担房屋等,但其政策可能导致10年内财政扩张6万亿美元,而增收政策仅能弥补2万亿美元左右,财政缺口达到4万亿美元[8] - 特朗普可能延续上一任期的政策,包括:加强移民管制、放松油气钻井开采许可、对外高举贸易大棒但同时给谈判留出空间、对内大规模减税,其政策可能使美国债务到2035年增加7.8万亿美元左右[8] 特朗普当选的影响 - 如果特朗普对华加征60%关税,假设出口弹性不变,我国对美出口增速将下降34%左右,对我国GDP的极限影响约为1.3个百分点,但实际影响可能在0.4-0.5个百分点[9] - 加征关税可能导致汇率再次面临冲击,成为降息的重要制约,央行可能使用降准、国债净买入等方式进行货币宽松,但压力可能远小于2018-2019年[9] - 特朗普当选可能导致美股内部板块轮动,利好金融、化石能源等行业,但可能对可再生能源和基建投资产生一定压力[11][12] - 特朗普大幅提高关税可能会对全球商品需求和价格产生下行压力,但利好和可再生能源政策有关的金属[12] ESG和央企基本面 - 2024年三季报央企利润增速扭转下行态势,业绩修复优于全A,主要得益于上游原材料价格降低和企业降本增效[13] - 房地产下行和内需消费动力不足拖累盈利修复,但央企房企抗风险性更好,上游贵金属行业央企表现仍优于全A[13][15] - 政策方面,央企市值管理体系完善,ESG体系建设进一步推进,多项ESG相关政策和会议陆续出台[13] - ESG和央企策略整体表现优于A股,估值和成交额均有所回升[15] 债市展望 - 11月财政增量大概率落地,若年内增发2万亿左右,对债市影响相对有限,但若超预期增发,可能对长端形成一定压制[16][17][19] - 央行大概率会配合财政政策进行二次降准,有利于短端收益率下行,但长端仍可能短期弱势震荡[16][17][19] - 建议短端适当增配,关注后续财政增发力度,逢大幅调整可适当增配[16][17][19] - 信用债方面,建议关注高等级短债,城投债关注中高等级国企,地产债谨慎对待风险较高的民企[20] 农业行业 - 生猪养殖板块整体估值处于历史相对低位,建议关注温氏股份、牧原股份等优质企业[24][25] - 黄羽鸡养殖中的立华股份可关注,白羽鸡产能调整情况也值得关注[24][25] - 饲料行业中可关注海大集团,动保业务中可关注中牧股份、生物股份等[24][25] 化工行业 - 近期政策利好相继出台,有望提振化工行业估值,建议关注业绩具有韧性的核心资产和估值具备弹性的优质新材料标的[27][28][31] - 中期看好化工行业结构性投资机会,建议布局成长属性标的[27][28][31] - 关注原料价格大涨、下游需求不及预期、项目达产不及预期等风险[32]

今世缘—公司主动调整经营节奏，省内市场持续深耕 3 季度受外部市场环境影响，公司主动调控，营收增速放缓 [2][3] - 3Q24 公司营收 26.4 亿元，同比增 10.1%，受行业环境影响，叠加公司主动调控，3 季度业绩环比降速 - 分产品来看，特 A+（300 元+）产品营收占比 68.8%，同比提升 1.0pct；特 A 类产品（100-300 元）营收增 9.5%；百元以内产品营收下降 0.7% - 分区域来看，省内营收占比 91.9%，同比增 9.3%，保持稳健增长；省外营收同比增 23.0%，低基数下维持高增 货折投放加大影响毛利率表现，合同负债环比回落 [4] - 截至 3 季度末，公司合同负债 5.4 亿元，环比下降 0.8 亿元 - 3Q24 公司毛利率为 75.6%，同比减少 5.1pct，主要受销售政策调整及货折力度加大影响 - 3Q24 公司四项费用率同比降 3.0pct，归母净利率为 23.7%，同比降 0.8pct 山西汾酒—3 季度公司业绩稳健增长，现金流表现优异 3 季度中高价酒环比提速，省外增速快于省内 [6][7] - 3Q24 公司实现营收 86.1 亿元，同比增 11.4%，增速快于行业平均 - 中高价酒营收 61.9 亿元，同比增 6.7%，环比 2 季度提速；大众价格带其他酒类营收增 25.6% - 省内营收占比 40.8%，同比基本持平；省外营收同比增 10.9% 3 季报公司现金流及预收款表现亮眼，毛利率受产品结构调整影响小幅波动 [8] - 截至 3 季度末，公司合同负债 54.8 亿元，环比减少 2.5 亿元 - 3Q24 公司毛利率为 74.3%，同比下降 0.7pct；四项费用率同比提升 0.8pct 至 15.4% - 3Q24 公司归母净利率为 34.1%，仍维持在历史较高水平 五粮液—公司调整经营节奏，股东回报提振信心 公司调整经营节奏，3 季度业绩环比降速 [10][11] - 3Q24 公司营收 172.7 亿元，同比增 1.4%，环比降速明显 - 主要系高端餐饮及商务消费场景萎缩，高端名酒在中秋礼赠场景受阻，动销承压 - 公司主动控制发货节奏，1618 及 39 度五粮液增速快于普五 3Q24 毛利率同比提升，现金流同比实现较大增幅 [12] - 3Q24 公司毛利率为 76.2%，同比提升 2.8pct，与新价格打款政策有关 - 3Q24 公司经营活动现金流净额为 163.7 亿元，同比增 48.0%，主要与收取银行承兑汇票到期收现有关 - 费用率方面，销售费用率同比提升 2.8pct 至 14.0%，公司加大费用投放促进终端动销

报告的核心观点 - 2024年前三季度，国内宏观经济数据向好，规模以上工业增加值、固定资产投资等指标均呈现回升态势。[5][6][9][10] - 电网工程投资持续较高增速，电气设备行业景气度较高。[15][16] - 光伏行业正处于产能出清周期，主材环节和设备端业绩承压。[29][30][31][32] - 券商板块在政策驱动下,四季度盈利能力有望较前三季度实现较为明显的改善。[25][26] - 血制品行业收入和利润增速较快,行业集中度有望进一步提升。[23][24] 行业分析 电气设备行业 - 2024年前三季度,国内宏观经济运行出现积极变化,工业生产、电网投资等指标均呈现较好态势,为电气设备行业提供支撑。[15][16] - 电气设备出口表现突出,变压器出口增速较快,受益于国外供给偏紧。[15] - 维持"同步大市"的投资评级,行业估值处于历史较低水平,有望随着政策利好和电网建设加速而回升。[15][16] 光伏行业 - 光伏行业正处于产能出清周期,主材环节和设备端业绩承压,面临亏损和资产减值压力。[29][30][31][32] - 头部企业有望凭借规模优势、成本优势等渡过行业低谷,维持"强于大市"的投资评级。[32] - 建议关注光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电池设备等细分领域龙头。[32] 券商行业 - 券商板块在政策驱动下,四季度盈利能力有望较前三季度实现较为明显的改善。[25][26] - 建议关注头部券商和估值较低的中小券商,行业基本面及估值有望持续修复。[25][26] 血制品行业 - 血制品行业收入和利润增速较快,行业集中度有望进一步提升。[23][24] - 重组血制品的上市或将助推行业研发升级。[24]

报告的核心观点 - 公司持续调整业务结构，其余业务毛利额贡献占比达 90.23% [18] - 公司自建的 100 万公里钨丝生产线实际产量已经超过 100 万公里/月，冷拉工艺取得研发进展 [18] - 公司前三季度业绩大幅改善主要得益于公司在费用端的良好管控和海外市场的高速增长 [23] - 国内风电招标创历史新高，有望奠定未来的业绩增长基础 [23] - 公司持续拓展非风电领域的产品，主要产品有工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等 [23] - 海内外云大厂资本支出维持高增速，AI 算力需求保持旺盛 [25] 报告分类总结 公司经营情况 - 公司持续调整业务结构，其余业务毛利额贡献占比达 90.23% [18] - 公司自建的 100 万公里钨丝生产线实际产量已经超过 100 万公里/月，冷拉工艺取得研发进展 [18] - 公司前三季度业绩大幅改善主要得益于公司在费用端的良好管控和海外市场的高速增长 [23] - 公司持续拓展非风电领域的产品，主要产品有工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等 [23] 行业发展情况 - 国内风电招标创历史新高，有望奠定未来的业绩增长基础 [23] - 海内外云大厂资本支出维持高增速，AI 算力需求保持旺盛 [25]

报告的核心观点 - 苹果公司FY24Q4财报表现超预期,营业收入949.3亿美元,同比增长6.1%,超市场预期943.6亿美元[1][2] - 苹果公司FY24Q4综合毛利率为46.2%,同比增加1.1个百分点,符合市场预期[2] - 苹果公司FY24Q4净利润147.4亿美元,同比下降35.8%,主要由于需要补缴102亿美元的税款,剔除该影响后净利润为250亿美元,同比增长8.9%,超市场预期[2] - 苹果公司预计下季度收入同比增长中低个位数,毛利率46%-47%,运营支出153-155亿美元,税率16%[2] - 苹果公司10月28日正式上线Apple Intelligence,未来将陆续推出更多功能和语言版本[2] 报告内容总结 财务表现 - FY24Q4营业收入949.3亿美元,同比增长6.1%,超市场预期943.6亿美元[1][2] - FY24Q4综合毛利率46.2%,同比增加1.1个百分点,符合市场预期46.2%[2] - FY24Q4净利润147.4亿美元,同比下降35.8%,主要由于需要补缴102亿美元的税款,剔除该影响后净利润为250亿美元,同比增长8.9%,超市场预期[2] 业务表现 - iPhone业务超预期[2] - 美洲、欧洲、日本、其他亚太地区均超市场预期[2] 公司指引 - 下季度收入同比增长中低个位数,毛利率46%-47%,运营支出153-155亿美元,税率16%[2] 新业务发展 - 10月28日正式上线Apple Intelligence,未来将陆续推出更多功能和语言版本[2]

报告的核心观点 1) 2024年三季报显示,全A盈利边际回暖,但非金融盈利仍有承压。金融业是全A盈利改善的主要拉动。出口板块业绩仍有韧性。[1][4][5] 2) 经营性现金流延续负增,投产意愿进一步回落。[4] 3) 金融业业绩显著改善,科技板块景气仍在回升。上游周期多数行业延续负增,中游制造的景气边际小幅改善,下游消费的景气度边际回落。[5] 4) 关注稳增长政策效果+科技板块景气回升。寻找部分行业基本面拐点逻辑,关注三条线索:稳增长及产业政策效果、科技板块景气回升的持续性、制造业竞争格局预期改善。[6] 5) 上市银行2024年三季报显示,营收降幅趋缓,盈利温和改善。资产端定价压力仍存,但负债成本下行可部分缓释收入压力。[9][10][11] 6) 银行资本计量高级方法规定出台,有助于提升银行经营管理、风险管理、资本和资产负债管理等能力。[40] 7) 保险业要加强四方面建设:发展商业养老保险、商业健康保险,发挥保险资金长期投资优势,提升服务实体经济、服务社会发展和防范金融风险的能力。[42] 8) 证券行业从估值和业绩均具备beta属性,全面受益于资本市场重磅政策出台。[43][44] 9) 绿色金融政策密集出台,支持重点行业绿色低碳发展,利好清洁能源、环保节能、碳市场相关、绿色技术等低碳产业。[33][34] 10) 中国智能手机市场2024年三季度出货量同比增长3%,vivo领跑中国市场。钠离子电池出货量有望快速增长。[55][56] 报告分类总结 宏观经济 1) 全A盈利边际回暖,但非金融盈利仍有承压。金融业是全A盈利改善的主要拉动。出口板块业绩仍有韧性。[1][4][5] 2) 经营性现金流延续负增,投产意愿进一步回落。[4] 3) 关注稳增长政策效果+科技板块景气回升。寻找部分行业基本面拐点逻辑,关注三条线索:稳增长及产业政策效果、科技板块景气回升的持续性、制造业竞争格局预期改善。[6] 金融行业 1) 上市银行2024年三季报显示,营收降幅趋缓,盈利温和改善。资产端定价压力仍存,但负债成本下行可部分缓释收入压力。[9][10][11] 2) 银行资本计量高级方法规定出台,有助于提升银行经营管理、风险管理、资本和资产负债管理等能力。[40] 3) 保险业要加强四方面建设:发展商业养老保险、商业健康保险,发挥保险资金长期投资优势,提升服务实体经济、服务社会发展和防范金融风险的能力。[42] 4) 证券行业从估值和业绩均具备beta属性,全面受益于资本市场重磅政策出台。[43][44] 行业动态 1) 绿色金融政策密集出台,支持重点行业绿色低碳发展,利好清洁能源、环保节能、碳市场相关、绿色技术等低碳产业。[33][34] 2) 中国智能手机市场2024年三季度出货量同比增长3%,vivo领跑中国市场。钠离子电池出货量有望快速增长。[55][56]

报告的核心观点 - AI 模型及产品迭代升级不断，继续布局 AI 应用[2][3] - 游戏出海、动漫 IP 周边、卡牌高景气，持续布局[3] - 关注新影片定档，积极布局电影板块[3] - 人形机器人登上《时代周刊》封面，被称为 2024 年最伟大发明之一[4][5] - 华为在机器人产业早有布局，初步形成生态[5][6] - 出行/旅游景区业绩承压，双十一 OTA 平台"囤旅游"热度高涨[7] - 教育、人力、酒店板块业绩亮眼，美丽板块品牌延续分化[8][9] - 华润微 2024Q3 营收环比改善，扣非归母净利润同比下降[10][11] - 士兰微 2024Q3 业绩同比高增，盈利能力持续改善[12][13] - 国金证券投行业务承压，经纪业务和资管业务表现较好[13][14] - 国联证券业绩符合预期，自营投资收益率回升[15][16] - 兴业证券客户保证金高增，自营投资收益率回升[19][20] - 鹏鼎控股 2024Q3 营收同环比双增，多领域布局协同发力[21][22] - 理想汽车 2024Q4 量价平稳为 2025 年预留潜力，纯电平台或创造惊喜[23][24] - 华海清科 2024Q3 业绩维持高增，加速开拓产品多元化布局[25][26] - 继峰股份剥离美国 TMD 再出发，乘用车座椅持续放量[27][28] - 美的集团 2024Q3 内销份额逆势增长，业绩保持稳健增长[29][30] - 海信家电外销保持高景气增长，内销看好以旧换新带动改善[33][34] - 飞科电器 2024Q3 业绩承压，静待新品落地带动营收修复[35][36] - 新乳业主营业务稳健增长，产品结构优化拉升毛利率[37][38] - 中国电建营业收入同比微增，境外业务增长明显[39][40] 根据目录分别进行总结 行业公司 - AI 模型及产品迭代升级不断，继续布局 AI 应用[2][3] - 游戏出海、动漫 IP 周边、卡牌高景气，持续布局[3] - 关注新影片定档，积极布局电影板块[3] - 人形机器人登上《时代周刊》封面，被称为 2024 年最伟大发明之一[4][5] - 华为在机器人产业早有布局，初步形成生态[5][6] - 出行/旅游景区业绩承压，双十一 OTA 平台"囤旅游"热度高涨[7] - 教育、人力、酒店板块业绩亮眼，美丽板块品牌延续分化[8][9] 公司信息更新报告 - 华润微 2024Q3 营收环比改善，扣非归母净利润同比下降[10][11] - 士兰微 2024Q3 业绩同比高增，盈利能力持续改善[12][13] - 国金证券投行业务承压，经纪业务和资管业务表现较好[13][14] - 国联证券业绩符合预期，自营投资收益率回升[15][16] - 兴业证券客户保证金高增，自营投资收益率回升[19][20] - 鹏鼎控股 2024Q3 营收同环比双增，多领域布局协同发力[21][22] - 理想汽车 2024Q4 量价平稳为 2025 年预留潜力，纯电平台或创造惊喜[23][24] - 华海清科 2024Q3 业绩维持高增，加速开拓产品多元化布局[25][26] - 继峰股份剥离美国 TMD 再出发，乘用车座椅持续放量[27][28] - 美的集团 2024Q3 内销份额逆势增长，业绩保持稳健增长[29][30] - 海信家电外销保持高景气增长，内销看好以旧换新带动改善[33][34] - 飞科电器 2024Q3 业绩承压，静待新品落地带动营收修复[35][36] - 新乳业主营业务稳健增长，产品结构优化拉升毛利率[37][38] - 中国电建营业收入同比微增，境外业务增长明显[39][40]

报告核心观点 - 报告主要涉及公司停牌公告,包括公司筹划重大事项、控制权变更、资产重组等 [1][2][3][4][5][6][7] - 报告还涉及一些债券产品的停牌,主要原因包括公司申请停牌、基金份额持有人大会召开等 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] 公司和行业总结 公司停牌情况 - 多家上市公司因筹划重大事项、控制权变更、资产重组等原因停牌 [1][2][3][4][5][6][7] - 涉及行业包括制造业、建筑业、房地产等 [1][2][3][4][5][6][7] 债券产品停牌情况 - 多只债券产品因公司申请停牌、基金份额持有人大会召开等原因停牌 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 涉及行业包括地产、基建、能源等 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20]

[Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20241103："特朗普交易"，中点还是终点？ 1) 过去一个月以来（10/1-10/30），特朗普交易再度盛行。随着市场押注其胜选概率的上升，特朗普媒体科技集团创下约 148%的涨幅，除此之外，特朗普相关资产如比特币（19.8%）、美元（2.77%）、美股（1.84%）等均取得较好收益。[46] 2) 但近两日"特朗普交易止盈"的迹象在蔓延。与特朗普明显相关的美元、比特币、特朗普媒体科技集团均大幅下跌。而美股也展现出疲弱迹象，主要有两方面原因：一是财报不确定性增加，二是大选临近，特朗普交易者提早止盈等待。[46] 3) 从历史节奏和幅度来看，现阶段"特朗普交易"中美元定价基本 fair，但美债曲线可以更陡峭。近一个月以来美元上涨幅度接近 3.5%，从基本面来看这一涨幅已较为充分；美债利率上涨 55bp，考虑到如果特朗普上台后，国会两院统一能够更顺利地推行财政政策，美国潜在"再通胀"压力，长端美债利率仍有进一步上涨空间。[46] 4) 本轮大选还有一个绕不开的话题就是国会两院的归属。复盘历史来看，当共和党总统+国会两院分裂时候，美元、美债表现相较统一时表现更好，而原油、铜、黄金涨幅偏弱。[46] 5) 虽然哈里斯现在赢面小，但万一爆冷，选情反转从共和党到民主党，各类资产纷纷走弱市场反应可能会扭转现在的"特朗普交易"：美元走弱，收益率走低。[46] [Table_FixedGainDetials] 固收周报 20241103：买断式逆回购为债市创造良好的流动性环境 1) 央行新增的买断式逆回购操作工具定位是在 MLF 逐渐被淡化之后新增的流动性补充工具，其利率的政策色彩较轻，政策利率依然是 7 天期逆回购的利率。[50] 2) 买断式逆回购和现行 7 天期逆回购的区别在于操作的性质、操作方式以及操作频率和期限。买断式逆回购主要作用是流动性支持，而非引导市场利率。[50] 3) 央行在 10 月通过买断式逆回购和国债买卖操作共投放 7000 亿元流动性，体现了央行在流动性方面的宽松态度，这将为债券的牛市继续奠定基础。[50] 4) 美国 11 月制造业 PMI 指数、PCE、新增非农就业人数等数据不及预期，美联储 11 月继续降息或势在必行，但降息步伐将放缓。[50] [Table_RecommendDetials] 科润智控（834062）：2024 年三季报点评 1) 公司 2024Q1-3 实现营业收入 8.49 亿元，同比+15.49%；归母净利润 0.26 亿元，同比-49.38%。[54] 2) 费控管理能力较强，销售及财务费率同比小幅提升。[54] 3) 公司持续加大海外市场开拓，陆续新增海外订单。[54] 4) 考虑客户订单节奏略有放缓，我们略微下调公司盈利预测，预计 2024/2025/2026 年归母净利润为 0.47/0.72/1.0 亿元，同比-36%/53%/40%，对应 PE 为 33/22/15 倍。[54] 赛力斯（601127）：2024Q3 业绩点评：业绩再超预期，销量稳定向上 1) 2024Q3 公司实现营收 415.82 亿元，同环比分别 +636.3%/+8.1%；归母净利润 24.13 亿元，环比+71.8%。[55] 2) 销量端，24Q3 赛力斯销量 13.36 万辆，同环比+199.6%/+9.8%。[55] 3) 毛利率 25.53%，同环比分别+18.0/-1.9pct，费用率大幅改善。[55] 4) 我们上调公司 2024/2025/2026 年归母净利润预期至 62/110/159 亿元，对应 PE 为 27/15/10x。[55] 理想汽车-W（02015.HK）：2024 年三季报点评：业绩整体符合预期，毛利率表现靓丽 1) 2024Q3 公司实现营收 428.7 亿元，同环比分别+23.6%/+35.3%；归属普通股东净利润 28.1 亿元，同环比分别-0.3%/+155.1%。[56] 2) 毛利率 21.5%，同环比分别-0.5/+2.0pct，费用率大幅改善。[56] 3) 我们上调公司 2024 年业绩预期至 78 亿元，考虑行业竞争加剧，下调 2025/2026 年归母净利润预期至 103/153 亿元，对应 PE 为 24/18/12 倍。[56] 香飘飘（603711）：2024 年前三季度业绩点评：业绩符合预期，期待旺季表现 1) 2024 前三季度公司实现营业收入 19.38 亿元，同比-2.05%，归母净利润 0.18 亿元，同比+408.98%。[57] 2) 冲泡主业承压下滑，即饮产品稳步增长。[57] 3) 成本下行毛利率提升，盈利能力相对稳定。[57] 4) 综合考虑外部环境以及公司各业务进展，我们调整 2024-2026 年归母净利润为 2.93/3.37/3.85 亿元，同比+5%/15%/14%，对应 PE 为 18/16/14 倍。[57] 兴森科技（002436）：2024 年三季报点评：FCBGA 短期影响利润，长期受益

报告核心观点 1. 公司发布2024年三季报，24Q3公司实现销售收入150,390.22万元，qoq+4.99%，yoy+11.86%；实现归母净利润25,607.08万元，qoq+29.43%，yoy+15.57%。[1] 2. 通讯及消费电子业务保持稳定增长，新产品和新市场领域的市场份额持续提升，单季度收入创新高，盈利能力持续提升。[1] 3. 消费电子景气度回升，新产品拓展带动公司单机ASP提升。公司在通讯、高端新产品、汽车、新能源、数据中心、精细陶瓷、模块模组等领域持续拓展新产品和新市场。[1][66] 4. 公司跨越电感领域，多元化产品和市场发展战略进一步推动新兴产业领域业务发展。[66] 5. 维持24/25/26年归母净利润8.3/10.5/12.8亿盈利预测，维持"买入"评级。[1] 分业务总结 1. 通讯业务领域：消费电子持续复苏，整体市场景气度回升，公司各新产品线业务加速发展。手机客户新机型的应用升级，让单机贡献价值持续增加。[1] 2. 高端新产品：公司提前布局高端LTCC器件产品，一体成型功率电感系列产品。[1] 3. 汽车电子：公司目前在汽车电子产品领域主要关注"三电一化"（电池、电机、电控和自动化）的应用，其产品广泛应用于智能驾驶、智能座舱和新能源汽车等领域。[66] 4. 新能源：公司新能源产业涉及光伏、储能等领域专业元器件、陶瓷件，已经取得了国内外行业标杆企业认可。[66] 5. 数据中心：公司自2020年以来，已将数据中心和服务器等定位为战略市场，并成功供应相关领域的顶级企业。[66] 6. 精细陶瓷：公司长期专注于氧化锆精细陶瓷的核心技术，包括粉体技术和工艺技术的研究与开发，已积累丰富的经验并建立完整的供应链和自动化智能制造平台。[66] 7. 模块模组业务：通讯模组、电源模组是公司重要业务领域。PA模组产品已经得到了海内外重要客户群的认可，产品份额或将持续提升。[66]