报告核心观点 - A股市场周一冲高遇阻、小幅震荡上行，当前市盈率处于近三年中位数平均水平，成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，未来有望呈现科技领涨、政策驱动特征，建议把握结构性机会，短线关注电子元件等行业投资机会 [2][3][7] A股市场走势综述 - 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘高开后回落，3340点附近获支撑，午后震荡尾盘上行，半导体等行业表现好，贵金属等行业表现弱，沪指小幅上扬，创业板指强于主板 [2][7][14] - 上证综指收报3355.83点，涨0.27%，深证成指收报10791.06点，涨0.39%，科创50指数涨1.45%，创业板指涨0.51%，两市成交19722亿元，较前一日增加 [7] - 两市超七成个股上涨，教育等行业涨幅居前，贵金属等行业跌幅居前，通用设备等行业资金净流入居前，软件开发等行业资金净流出居前 [7] - 中信一级行业中通信涨幅3.36%居首，有色金属跌幅2.10%居末 [9] 后市研判及投资建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.21倍、38.49倍，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][14] - 财政与货币政策“双宽松”基调延续，市场对2025年政策力度加码预期升温，关注“新国九条”等政策支持 [3][14] - ETF成主力增量资金，居民资产向权益市场转移，预计2025年A股资金净流入或达1.2万亿元，外资对A股关注度回升 [3][14] - 监管层将实施积极财政和稳健货币政策，营造良好政策环境，未来市场有望科技领涨、政策驱动 [3][14] - 建议把握结构性机会，兼顾防御与成长，围绕科技创新与政策红利，动态跟踪盈利底信号与海外风险，短线关注电子元件等行业 [3][14]

核心观点 - 2025年1月30家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资135亿元，先进制造上市表现佳，科创板账面退出回报最高，VC/PE机构IPO渗透率为50% [15][56] 中国企业IPO分市场分析 - 2025年1月30家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，数量同比涨20%、环比涨3.45%，募资金额同比降3.57%、环比降19.16%；纳斯达克资本市场上市9家数量最多，港交所主板募资50.91亿元最多 [25] - 30家上市企业中5家首日破发，破发率16.67%，均在港交所和纳斯达克上市，海螺材料科技首日跌幅47.67%最大；12家企业首日涨幅超1倍，占比40%，星图测控首日涨幅4.07倍最大 [31] - A股12家企业IPO，数量同比降14.29%、环比涨9.09%，募资金额同比降39.83%、环比降19.32%；1月22日多部门联合印发推动中长期资金入市方案 [37] - 港股8家企业IPO，数量同比涨60%、环比降20%，募资金额同比涨1.68倍、环比降32.89%；12家企业完成港股上市备案 [44] - 美股10家企业IPO，数量同比涨66.67%、环比涨25%，募资金额同比涨3.44倍、环比涨2.50倍；亚盛医药募资9.06亿元最高，是首家符合18A标准在港股与美股两地挂牌的生物医药企业 [49] 中国企业IPO退出分析 - 15家具有VC/PE背景中企上市，VC/PE机构IPO渗透率为50%，能源及矿业行业、上交所科创板账面退出回报最高 [56] - VC/PE机构IPO账面退出回报规模59亿元，同比降59.31%、环比降86.59%，平均账面回报率2.16倍，同比降84.57%、环比降32.92%；能源及矿业行业账面退出回报14.81亿元最高，医疗健康行业账面回报倍数11.77倍最高 [58] - 上交所科创板账面退出回报31.06亿元最高，海博思创账面退出回报14.81亿元位列第一；港交所主板账面回报倍数4.84倍最高，脑动极光账面回报倍数17.68倍位列第一 [65] 中国企业IPO行业及地域分析 - 先进制造行业企业IPO募资金额29.70亿元最高，占比22%，上市企业8家数量最多；电子信息、医疗健康行业募资金额分别为23.63亿元、19.48亿元，均有5家企业上市 [77] - 与2024年1月相比，2025年1月先进制造、医疗健康等行业IPO数量增长，能源及矿业、传统制造行业募资金额大幅减少，医疗健康、文娱传媒、金融募资金额增长显著 [83] - 香港中企IPO数量5家居首，浙江4家位列第二；浙江中企IPO募资金额21.70亿元居首，上海、四川分列二、三位 [88] - 与2024年1月相比，2025年1月香港、安徽、吉林地区IPO数量增长最多，四川地区IPO募资金额增幅最大；多数地区IPO数量与募资金额同步增长，广东地区IPO募资金额同比降幅最大 [92] 中国企业IPO重点案例分析 - 2025年1月IPO募资金额前十企业中有3家超10亿元，科创板占三席，电子信息、先进制造各占两席；IPO当日市值前十企业中有7家市值超百亿，布鲁可以189.63亿元居首位 [99] - 脑动极光2025年1月8日在香港证券交易所上市，发行价3.22港元/股，收盘价3.33港元/股，募资金额5.83亿港元；其融资历经多轮，北极光创投等机构参与投资；北极光创投等机构有不同的退出回报率 [106][108][110] 政策热点回顾 - 1月22日多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，包括提升商业保险资金A股投资比例与稳定性等多项举措 [120]

报告核心观点 - 本周汽车、家用电器等行业呈上行趋势，煤炭、机械设备等行业呈下行趋势；预测未来4周部分申万二级行业表现较优；投资主线可降维为科技AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起三个方向 [1] 模型预测结果 - 结合中观景气度数据库和定量模型，预测未来4周表现较优的申万二级行业有汽车服务、摩托车及其他等，较上周新增摩托车及其他、动物保健Ⅱ等行业 [1][8] 中观景气度周频跟踪 上游板块中观景气度跟踪 - 本周煤炭整体下行；基础化工方面，江浙织机开工率上升，硝酸铵出厂价下降，TDI市场价上升等；建筑建材方面，南华玻璃指数、期货结算价(活跃合约):玻璃下降，聚乙烯价格指数上升等；有色金属方面，LME镍库存上升，铜冶炼厂现货粗炼费下降等；石油石化方面，沥青库存上升，中国汽油批发价格指数下降等；钢铁方面，钢材社会库存上升，螺纹钢期货结算价下降 [12][13][16] 中游板块中观景气度跟踪 - 本周机械设备、电子整体下行；机械设备方面，五金工具、磨具及磨料价格指数下降，仪器仪表制造业PPI上升等；电力设备方面，电线电缆价格指数上升，Topcon组件价格下降等；电子方面，DRAM现货平均价下降，晶电营收上升等；通信方面，电线、电缆、光缆及电工器材制造PPI下降 [26][27] 下游板块中观景气度跟踪 - 本周汽车、家用电器等整体上行，食品饮料、轻工制造整体下行；传媒方面，电影票房收入上升；农林牧渔方面，白鲢鱼批发价上升，肉鸡苗价格下降等；医药生物方面，维生素A市场报价上升，医疗仪器设备及器械制造PPI上升等；家用电器方面，照明用具灯具价格指数上升等；汽车方面，汽车轮胎开工率上升等；社会服务方面，吉祥航空航司执行率上升，中国国航航司执行率下降等；纺织服饰方面，中国轻纺城成交量上升，老凤祥黄金价格下降等；轻工制造方面，瓦楞纸市场价下降，国废黄板纸价格上升等；食品饮料方面，泸州老窖白酒价格下降，调味品、发酵制品制造PPI上升等 [33][34][35] 金融房建板块中观景气度跟踪 - 本周非银金融、银行上行，房地产呈弱增长趋势；建筑装饰方面，社会融资规模:政府债券当月值下降；房地产方面，30大中城市商品房成交面积下降，100大中城市成交土地溢价率上升等；银行方面，SHIBOR:1个月上升，金融机构新增人民币贷款当月值上升；非银金融方面，上证综合指数上升，融资融券余额下降 [52][53] 支持服务板块中观景气度跟踪 - 本周环保景气度上行，公用事业景气度下行；交通运输方面，郑州地铁客运量上升，上海地铁客运量下降，中国出口集装箱运价指数:美西航线上升等；公用事业方面，NYMEX天然气期货收盘价上升，IPE英国天然气期货结算价下降；环保方面，中国碳市场碳排放配额成交量上升 [62]

核心观点 - 政策研究提振消费，涉及支持居民增收、消费提振方向、消费环境优化等方面，消费提振包括促进服务消费、推动大宗消费更新升级、强化消费品牌引领等 [3][5] - 1月社融和信贷超预期，社会融资规模存量同比增长8%，政府债券余额同比增长16.7%，社会融资规模增量为7.06万亿元，人民币贷款增加5.13万亿元 [3][6] - 美联储“无需急于调整利率”，美国经济强劲，劳动力市场稳健，失业率4%，1月末季调CPI同比为3%，零售数据有所走弱 [3][9] - 利好因素仍存，关注量能变化，上周市场震荡但主要指数均上涨，近期不确定因素落地后利好因素集中出现，市场有望保持稳健 [3][12] - 行业及主题配置关注内需、科技创新、地产链方向，内需关注家用电器、汽车等行业，科技创新关注半导体、消费电子等TMT行业，地产链市场成交改善，主题关注新质生产力等 [3][16] 策略观点 市场聚焦 - 政策研究提振消费，2月10日国常会提出政策发力方向，包括支持居民增收、消费提振方向、消费环境优化，消费提振涵盖促进服务消费、推动大宗消费更新升级、强化消费品牌引领等 [5] - 1月社融和信贷超预期，1月末社会融资规模存量415.2万亿元，同比增长8%，政府债券余额81.78万亿元，同比增长16.7%，社会融资规模增量7.06万亿元，人民币贷款增加5.13万亿元 [6] - 美联储“无需急于调整利率”，美国经济强劲，劳动力市场稳健，失业率4%，1月末季调CPI同比为3%，零售销售额环比下降0.9% [9] 市场研判 - 上周主要指数均上涨，上证指数区间涨跌幅为1.30%、上证收益指数区间涨跌幅为1.30%、沪深300区间涨跌幅为1.19%、万得全A指数区间涨跌幅为1.67%，市场震荡因热点板块高低切换，最终在内需和科技板块带动下上涨 [12] - 关注市场量能变化、热点板块持续性、业绩公布期对板块的支撑以及美国加征关税政策变化，近期不确定因素落地后利好因素集中出现，市场有望保持稳健 [12] - 行业及主题配置方面，内需方向关注家用电器、汽车、机械设备等行业；科技创新方向关注半导体、消费电子、传媒等TMT行业；地产链市场成交改善，主题关注新质生产力、数字经济等 [16] 市场数据 全球及国内指数表现 - 展示全球及国内指数涨跌幅，时间区间为2025年02月10日 - 2025年02月14日 [18][19] 行业及概念指数表现 - 展示行业及概念指数涨跌幅，时间区间为2025年02月10日 - 2025年02月14日 [21][22] 融资交易行业方向 - 展示期间净买入额（融资净买入 - 融券净卖出），时间区间为2025年02月10日 - 2025年02月14日 [23][24] 市场及行业估值 - 给出主要宽基指数市盈率（TTM）及市净率（LF）估值分位，统计时间为2015年2月14日 - 2025年2月14日 [26][28] - 给出行业市盈率（TTM）及市净率（LF）估值分位，统计时间为2015年2月14日 - 2025年2月14日 [29] 事件日历 - 列出2025年2月17日 - 2月21日部分国家/地区的指标名称及发布日期，如欧盟的贸易差额、美国的新屋开工等 [32]

报告核心观点 - 2025 年 A 股市场节奏预计放缓，沪深三大指数呈震荡“慢牛”上行格局，结构性牛市占优，操作上低吸为主；行业配置首推泛 TMT 板块，主题投资首推泛 AI 主题；部分科技成长类标的缺基本面支撑，大涨后需警惕板块分化和指数波动；港股进入去年“924”行情高位区间，谨防技术性抛压致阶段性震荡并影响 A 股；本周指数反弹后或面临密集成交区间阻力，能否突破是看点 [1][2][16] 总量研究 A 股大势研判 上周五市场综述 - 周五晨报提醒提防高位股分化，市场反弹后上行动力减弱，短期或震荡，但中期向好格局不变，操作需注意节奏 - 早盘沪深三大指数涨跌不一、走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指大涨，医疗板块走强，光伏设备反弹，影视概念调整；午后三大指数集体走强，沪指涨幅扩大，创指、深成指涨超 1% - 行业方面，医疗服务等板块涨幅居前，房地产开发等板块跌幅居前；题材股方面，AI 制药等题材股涨幅居前，退税商店等题材股跌幅居前 - 个股涨少跌多，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额 17150 亿元；收盘时，上证指数涨 0.43%，深证成指涨 1.16%，创业板指涨 1.80%，科创 50 指涨 0.53% [5][6] 上周市场回顾 - 上周市场逐步上行，沪指周涨幅 1.30%，深证成指周涨幅 1.64%，创业板周涨幅 1.88%，科创 50 指数周涨幅 0.36% - 周一沪深三大指数上涨，计算机和电子板块成交规模大；周二沪深三大指数调整，文化传媒概念逆势走强；周三港股创新高提振 A 股，A 股先下探后回升上涨；周四沪深三大指数先震荡后在传媒板块拉升下走高，尾盘受港股拖累翻绿；周五沪深三大指数收涨，创业板指涨近 2%，医药医疗概念股大涨 [7] 上周盘面点评 - **医药板块**：周五医药板块大涨，2025 年具备配置价值，因其调整四年、市盈率低、前期下跌已计价集采和反腐影响、老龄化带来需求旺盛；布局上看好受益消费复苏的品种，如中药 OTC 等 [8] - **DeepSeek 概念股**：本周多次大涨，其低成本、高性能吸引关注，投资者看好 AI 技术前景及 DeepSeek 应用潜力，且符合国家政策导向；连续大涨后后市可能分化，需注意投资节奏 [9] - **泛 AI 主题概念股**：周四、周五人工智能概念股大涨，AI 引领科技革命，催生“AI+”投资机会，产业链投资方向有望向 AI 应用扩散；后续泛 AI 主题投资将去伪存真，需验证业绩兑现情况，部分科技成长类标的缺基本面支撑 [10] - **影视概念股**：周一至周四大涨，周五小幅回调，影片《哪吒之魔童闹海》票房惊艳，带动电影行业复苏；提醒注意连续大涨个股的投资节奏，提防高位股分化回落 [11] - **文化传媒板块**：周一至周四上涨，周五小幅调整，该行业含广告传媒等细分行业；2023 年初和四季度推荐该板块投资机会获市场验证，虽 2023 年 12 月受政策影响受挫，但如今受益于 AI 技术发展；2025 年在新兴文娱产业和 AI 赋能下前景好，但连续上涨后需提防高位股分化回落 [12] - **半导体板块**：周三涨幅居前，2025 年长期向好，因国家政策支持、预计全球市场规模增长、自主可控趋势下政策支持力度或加大；可逢低配置，关注国产替代和技术领先企业，注意技术更新换代风险 [13] - **新能源板块**：周三出现反弹迹象，2022 - 2024 年调整充分，2025 年有技术性反弹需求，基本面看“双碳”目标下需求持续，新能源汽车和充电基础设施行业发展，光伏供给侧改革力度有望加大；值得逢低关注 [14] 后市大势研判 - 重申 2025 年 1 月 7 日年度策略报告观点，2025 年 A 股市场节奏放缓，沪深三大指数呈震荡“慢牛”上行格局，结构性机会占优，风格轮换，“高成长中小盘股”+“稳分红核心资产”均衡配置性价比高；中美关税谈判、房地产拐点、经济基本面回升力度影响市场节奏，应规避基本面差的个股，操作上逢低配置 - 行业配置推荐泛 TMT 板块、平价消费、医药及新能源赛道、半导体、机器人、券商、房地产等 - 主题投资推荐泛 AI 主题、低空经济、国企改革、并购重组、工业母机、数字经济、军工等 - 提醒 A 股部分科技成长类标的缺基本面支撑，大涨后警惕分化和波动；港股进入高位区间，谨防技术性抛压和阶段性震荡影响 A 股；本周指数或面临密集成交区间阻力，突破与否是看点 [15][16][17] 晨早参考短信 - 上周市场上行，沪指、深证成指、创业板指有涨幅，年初以来市场走势验证年度策略报告预判 - 提醒 A 股部分科技成长类标的缺基本面支撑，大涨后警惕分化和波动；港股进入高位区间，谨防技术性抛压和阶段性震荡影响 A 股；本周指数或面临密集成交区间阻力，突破与否是看点 [19]

债券研究 /[Table_Date] 2025.02.17 | | | 债 ——REITs 周报 本报告导读： 过去一周 REITs 指数整体上行，产权类 REITs 表现相对较好，其中仓储类和产业园 类 REITs 领涨，水利和保障房类 REITs 表现相对一般。 投资要点： | 板块补涨行情延续 | [Table_Authors] | 刘玉(分析师) | | --- | --- | --- | | | | 021-38038263 | | ——REITs 周报 | | liuyu024100@gtjas.com | | | 登记编号 | S0880523050002 | | 本报告导读： | | | | 过去一周 REITs 指数整体上行，产权类 REITs 表现相对较好，其中仓储类和产业园 | | 汤志宇(研究助理) | | 类 REITs 领涨，水利和保障房类 REITs 表现相对一般。 | | 021-38031036 | | 投资要点： | | tangzhiyu028695@gtjas.com | | | 登记编号 | S0880123070149 | [Table_Report] 相关报告 新 ...

2025 年 02 月 17 日 消费与医疗周报——医疗健康大模型应用场景概 览 策 略 研 究 华福证券 投资要点： 近期观点 1、医药指数本周关注的 6 个子行业全部录得正收益，表现良好。 策 略 定 期 报 告 2、根据浙大四院《医疗健康大模型白皮书》，医疗大模型的应用 场景正不断拓展，围绕智慧医疗、智慧服务和智慧管理三大发展需求， 医疗大模型在各方面的应用不断深入，助力推动医疗卫生行业的整体 高质量发展。 团队成员 分析师： 赵月(S0210524050016) zy30563@hfzq.com.cn 相关报告 1、中国制造业"登顶"的路径——2025.02.12 2、消费与医疗周报——2024 年度电商保健品市 场跟踪——2025.02.10 风险提示 技术研发不及预期；宏观需求变化；地缘政治影响 证 券 研 究 报 告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 华福证券 | 1 医疗新观察 | | --- | | 2 医药板块行情回顾(2.10--2.14) . | | 3 医疗产业热点跟踪 | | 4 风险提示 . | | 图表 1: 医药板块申万二级行业本周涨跌幅情况 | | --- ...

2025 年 2 月 17 日 ` 每日投资策略 全球市场观察、宏观经济及公司点评 全球市场观察 邮件：research@cmbi.com.hk 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 宏观经济 中国经济 - 信贷需求逐渐复苏 1 月社会融资规模和新增人民币贷款增速均好于市场预期，显示信贷需求逐渐复 苏。政府债券发行依然强劲，企业信贷需求小幅改善。去年 4 季度以来，三大先 行指标包括股市、信贷和一二线城市均开始改善，预示 2025 年中国经济可能出 现短期复苏。未来中国货币政策将保持宽松，以进一步支持国内经济复苏和对冲 特朗普 2.0 冲击。2025 年中国可能下调存款准备金率 50 个基点，下调 LPR 20- 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部 | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 22,620 | 3.69 | 32.69 | | 恒生 ...

核心观点 - DeepSeek引发全球资本对中国科技股重估，春节行情有望迎来主升浪，科特估行情或将重现并成为本轮行情主线之一；中期看，提振消费、扩大内需和科技创新引领新质生产力发展被列为2025年前两大工作任务，内需板块和自主可控有望成为市场中期主线 [18] 历史A股科技行情复盘 行情发展阶段 - A股近两轮较大科技行情（移动互联网行情和新能源车行情）发展均可归纳为海外映射的主题投资阶段和国内渗透率提升的景气投资阶段；第一阶段海外新兴技术应用初步落地，商业模式待验证、盈利性不确定，但未来理论市场空间大，海外龙头上涨点燃国内主题投资热潮；第二阶段产品成熟，国产品牌及产业链出货量提升，产业扩张、渗透率爬坡，行情可通过业绩验证，进入景气度投资阶段 [3][8] 移动互联网行情 - 第一阶段（2009 - 2010年）：由苹果iPhone手机掀起全球智能手机浪潮引发国内主题投资，苹果股价上行带动国内相关产业链上涨，但国内智能手机出货量低，仅为海外映射的主题投资 [3][9] - 第二阶段（2013 - 2015年）：国产品牌智能手机崛起，政府推动4G网络普及，智能手机出货量和渗透率快速提升，相关产业链进入景气度投资；2013 - 2015年政策密集推出，国内互联网行情爆发，互联网指数跑赢万得全A [3][9] 新能源车行情 - 第一阶段（2019Q4至2020Q1）：源于特斯拉上海超级工厂投产，国内产业扶持政策落地 [3] - 第二阶段（2020Q2至2021Q4）：新能源车性能完善且受政策推动，国内新能源车销量及渗透率爆发式增长，多家国产品牌公司业绩得到验证，进入景气度投资阶段 [3] 本轮人工智能行情 - 第一阶段由ChatGPT催化的海外产业趋势映射行情已结束，当前DeepSeek的成功代表国产大模型从追赶迈向新阶段 [3] 本周市场回顾 整体表现 - 本周市场整体上涨，上证指数涨1.30%、深证成指涨1.64%、沪深300涨1.19%、科创50涨0.36%、创业板指涨1.88%、中证500涨1.95%、中证1000涨1.87% [7] 行业风格 - 消费风格表现较强，上涨2.19% [7] 分行业表现 - 申万一级行业中传媒、计算机、商贸零售表现较强，分别上涨9.54%、7.77%、3.52%；煤炭、国防军工、石油石化表现较弱，分别下跌1.50%、0.59%、0.24% [7] 市场情绪 - 本周市场活跃度上升，日均成交金额为17496.37亿元，较上周增加1339.78亿元 [7] 估值情况 - A股整体市盈率为18.89倍，较上周上涨1.66% [7]

报告核心观点 - 本周全球股市普遍上涨，特朗普签署对等关税备忘录，美国1月CPI和核心CPI超预期反弹使通胀压力抬头、降息预期下调，关税新政实施使贸易摩擦风险减轻，加上俄乌冲突缓和可能性增加，全球风险资产普涨，当前通胀再抬头使美联储对降息更谨慎，需关注特朗普关税、移民执法等政策态度 [1][8] 海外周观点：如何看待特朗普关税新政 - 本周全球股市普涨，美国1月CPI和核心CPI超预期反弹，通胀压力抬头，数据公布后降息预期下调，次日特朗普签署对等关税备忘录，关税何时生效将根据不同国家逐一处理，预计4月1日前完成，关税新政实施使贸易摩擦风险减轻，加上俄乌冲突缓和可能性增加，全球风险资产普涨 [1][8] - 美国经济数据方面，1月未季调CPI年率、核心CPI年率、未季调CPI月率、未季调核心CPI月率均高于前值和预期值，1月PPI年率与前值持平、月率低于预期值，1月纽约联储1年通胀预期与前值持平；劳动力市场初请和续请失业金人数均下降；企业信心方面，1月NFIB小型企业信心指数低于前值和预期值 [2][9] - 本周美联储官员讲话偏鹰派，市场预期美联储3月维持利率不变概率为96%，鲍威尔强调无需基于调整利率，若经济强劲且通胀未向2%靠拢，将长时间维持政策谨慎，若劳动力市场走弱或通胀降幅超预期，政策可适度放松，多位官员对关税政策表示需评估影响，鲍威尔称美联储可能针对关税政策调整利率 [10] 资产价格：本周全球大类资产表现数据跟踪 权益市场 - 本周全球主要权益市场几乎全线上涨，恒生指数涨幅最大，德国DAX、韩国综指涨幅居前 [31][36] - 分行业来看，美股信息技术行业涨幅最大，医疗保健行业跌幅最大；港股通讯服务行业涨幅最大，公用事业行业跌幅最大；A股通讯服务行业涨幅最大，能源行业跌幅最大；日股能源行业涨幅最大，工业行业跌幅最大 [42] 外汇市场 - 本周卢布、加元等相较人民币升值，日元、美元等相较人民币贬值，美元指数下降1.20% [43] 大宗商品市场 - 本周大宗商品期货涨跌互现，COMEX银涨幅最大，CBOT大豆跌幅最大，NYMEX轻质原油、LME3个月铅跌幅居前 [48] 流动性 - 本周全球长端利率走势不一，10年期国债收益率中，英国从4.47%上涨12.61BP至4.60%，印度从6.70%上涨11.50BP至6.82% [52] 本周全球重要经济数据更新 欧元区投资信心指数回升 - 欧元区投资信心指数有所回升 [59] 英国服务业PMI保持平稳 - 英国服务业PMI保持平稳 [66] 日本贸易差额回升 - 日本贸易差额有所回升 [69] 本周宏观和产业政策跟踪 宏观政策 - 国家开发银行2024年向五大领域基础设施发放贷款1.53万亿元，基础设施投融资余额占比提升；国家发改委与泰国签署人工智能、经济发展领域交流合作文件；中国中小企业协会数据显示1月中小企业发展指数上升，市场需求改善，对未来发展预期向好；国家发改委推动地方融资信用服务平台整合，至2024年末31个省和新疆生产建设兵团完成辖区内平台整合，银行机构通过全国一体化平台网络累计发放贷款35.1万亿元；商务部回应美对钢铁和铝进口加征关税问题，指出美方做法是单边主义、保护主义行为，损害各国权益，破坏多边贸易体制；央行公布2024年四季度末金融机构人民币各项贷款余额及全年人民币贷款增加额；财政部、央行进行1个月期2025年中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量900亿元，中标利率2% [74] 产业政策 - 春节期间全国消费品以旧换新活动火热，家电、手机销售收入同比大幅增长；1月全国铁路固定资产投资完成439亿元，同比增长3.7%，国铁集团有序实施重要通道项目；1月中国仓储指数为52.5%，较上月回升1.9个百分点；实施东盟国家旅游团入境云南西双版纳免签政策；国家发改委推动地方融资信用服务平台整合；多单位发布增开银发旅游列车促进服务消费发展行动计划；2024年全国社会物流总额超360万亿元，同比增长5.8%；预计2025年国内车市零售增长2%，新能源乘用车零售增长20%，渗透率57%；对文化事业建设费减征；第三批全国中成药采购联盟集采中选结果公布，预计4月全国落地执行；2024年四季度末人民币房地产开发贷款、个人住房贷款、房地产贷款余额及增速情况；对特定项目和企业进口设备税收优惠政策延期；最高法、司法部印发意见规划建设粤港澳大湾区国际商事仲裁中心；上海市委金融办提出多项金融创新举措；2024年国内市场手机出货量及5G手机出货量情况 [77] 本周已公布和下周即将公布重要数据跟踪 本周已公布数据 - 包含日本12月贸易帐、欧元区2月Sentix投资者信心指数、美国1月多项经济数据、法国第四季度ILO失业率、英国多项经济数据等多组数据的前值、预测值和公布值 [79] 下周重要数据 - 涉及欧元区、澳大利亚、英国、美国、加拿大、新西兰、中国、瑞士等国家和地区的多项经济数据的前值和预测值 [82]