报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格及变化情况总结 进口铁矿石 - 纽曼粉最新价718，日变化2，周变化25，折盘面767.1，进口利润 -29.86 [2] - PB粉最新价723，日变化2，周变化22，折盘面764.6，进口利润 -10.86 [2] - 麦克粉最新价708，日变化3，周变化24，折盘面773.6，进口利润 -5.80 [2] - 金布巴最新价684，日变化4，周变化31，折盘面772.1，进口利润 -5.76 [2] - 主流混合粉最新价658，日变化3，周变化18，折盘面781.4，进口利润 -1.10 [2] - 超特粉最新价610，日变化1，周变化17，折盘面817.8，进口利润 -13.19 [2] - 卡粉最新价815，日变化2，周变化16，折盘面753.0，进口利润 -22.07 [2] - 巴西巴混最新价757，日变化2，周变化22，折盘面767.1，进口利润1.00 [2] - 巴粗IOC6最新价698，日变化2，周变化24，折盘面765.5 [2] - 巴粗SSFG最新价703，日变化2，周变化24 [2] - 乌克兰精粉最新价805，日变化0，周变化23，折盘面859.3 [2] - 61%印粉最新价664，日变化4，周变化31 [2] - 卡拉拉精粉最新价805，日变化0，周变化23，折盘面817.8 [2] - 罗伊山粉最新价693，日变化2，周变化22，折盘面762.9，进口利润 -7.70 [2] - 南非粉最新价783，日变化2，周变化22 [2] - 57%印粉最新价556，日变化1，周变化17 [2] - 罗布河粉最新价707，日变化1，周变化22 [2] - 阿特拉斯粉最新价653，日变化3，周变化18 [2] 内矿 - 唐山铁精粉最新价864，日变化0，周变化4，折盘面751.0 [2] 交易所合约 - i2601最新价707.0，日变化3.0，周变化22.0，月间价差26.0 [2] - i2605最新价689.5，日变化2.0，周变化21.0，月间价差17.5 [2] - i2509最新价733.0，日变化2.0，周变化24.5，月间价差 -43.5 [2] - FE01最新价93.65，日变化 -0.53，周变化1.21，月间价差 -52.3 [2] - FE05最新价92.06，日变化 -0.51，周变化1.08，月间价差1.59 [2] - FE09最新价95.10，日变化 -0.50，周变化1.35 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国铜关税政策使市场波动加大，当前政策不确定，波动风险仍存；7月中国精炼铜产量预计维持高位，下游淡季需求偏弱，但出口增多或使库存平稳，海外隐性库存可能进一步显性化 [1] - 国内商品氛围偏强，但铝多头氛围持续性存疑，海外贸易局势不确定；7月铝锭累库量预计高于去年同期，将对铝价继续向上构成阻力，预计铝价震荡整理 [3] - 原生铅供应维持高位，再生铅供应延续紧缺，铅蓄电池价格止跌企稳，下游蓄企采买边际转好，冶炼企业成品库存持续去化；近期LME铅7月到期合约多头持仓集中度较高，Cash - 3S结构持续缓慢走强，铅价整体偏强运行，但国内弱消费压制下预计沪铅跟涨幅度相对有限 [5] - 锌矿供应维持高位，TC延续上行态势，锌锭放量预期较高；周一锌锭社会库存累库幅度显著提升，LME市场锌Cash - 3S结构下行，锌价承压下行 [7] - 锡矿短期供应紧缺明显，但终端对高价原料接受度有限，产业链上下游陷入僵持，预计国内锡价短期在250000 - 270000元/吨区间震荡运行，LME锡价在31000 - 33000美元/吨 [8][9] - 镍当前基本面主要矛盾集中于火法条线，不锈钢需求疲软致镍铁价格下跌，矛盾向上传导使矿价走弱；镍价受宏观情绪影响反弹，但与镍铁价差回升至高位，进一步上行空间有限；不锈钢下游需求疲软，矿价走弱后下游成本支撑坍塌，镍铁价格难有起色，当前镍价相较镍铁估值偏高，具备试空性价比，建议逢高沽空 [10] - 碳酸锂市场氛围偏多，超跌品种强势，价格冲高回落但反弹趋势延续；目前供求关系未明显扭转，供给端利润修复，生产、套保意愿较高，若缺少宏观利多，锂价上方空间有限，反弹高度不宜过度乐观；留意期货在区间震荡后交易重心或回归品种基本面 [12] - 氧化铝矿价短期有一定支撑，但产能过剩格局难改，期货价格以成本为锚定，矿价为核心矛盾，预计几内亚铝土矿CIF维持在70 - 80美元/吨区间，对应山东地区冶炼成本为2700 - 2950元/吨，对应山西地区冶炼成本为3000 - 3300元/吨，建议结合整体商品市场情绪，逢高择机布局空单 [15] - 短期内不锈钢市场供大于求格局难以改善，预计现货市场弱势运行态势仍将持续 [17] - 铸造铝合金在下游淡季背景下，供需均偏弱，价格更多跟随成本端波动，在铝价震荡整理预期下，叠加期现价差偏大，价格上方阻力仍大 [19] 各金属情况总结 铜 - 昨日伦铜收跌1.22%至9665美元/吨，沪铜主力合约收至80030元/吨；LME库存增加5100至102500吨，注销仓单比例下滑至36.2%，Cash/3M升水98美元/吨 [1] - 国内上期所铜仓单减少0.25至1.9万吨，维持偏低水平；上海地区现货升水期货85元/吨，持货商积极出货基差下滑，下游承接力度一般；广东地区库存增加，现货转为贴水期货50元/吨，需求不佳基差报价走低 [1] - 国内铜现货进口亏损1100元/吨左右，远月进口亏损稍小，洋山铜溢价持平；精废价差小幅扩大至1640元/吨，废铜替代优势略升 [1] - 今日沪铜主力合约运行区间参考77000 - 80800元/吨；伦铜3M运行区间参考9400 - 10000美元/吨 [1] 铝 - 昨日伦铝收涨0.53%至2577美元/吨，沪铝主力合约收至20540元/吨；沪铝加权合约持仓量67.2万手，环比增加0.2万手，期货仓单增加0.2至4.7万吨 [3] - 三地铝锭库存环比增加0.4万吨，佛山、无锡两地铝棒库存环比微增，铝棒加工费延续震荡反弹，现货交投一般；华东现货贴水期货50元/吨，环比下调20元/吨，淡季需求一般 [3] - 外盘LME铝库存38.4万吨，环比增加1.3万吨，注销仓单比例降至2.1%，Cash/3M维持贴水 [3] - 今日沪铝主力合约运行区间参考20200 - 20700元/吨；伦铝3M运行区间参考2520 - 2620美元/吨 [3] 铅 - 周二沪铅指数收跌0.26%至17168元/吨，单边交易总持仓8.85万手；截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期涨3至2046.5美元/吨，总持仓15.16万手 [5] - SMM1铅锭均价16900元/吨，再生精铅均价16875元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价10300元/吨 [5] - 上期所铅锭期货库存录得4.77万吨，内盘原生基差 - 160元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 55元/吨；LME铅锭库存录得26万吨，LME铅锭注销仓单录得6.51万吨；外盘cash - 3S合约基差60.3美元/吨，3 - 15价差25.31美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.172，铅锭进口盈亏为 - 826.17元/吨；国内社会库存微增至5.48万吨 [5] 锌 - 周二沪锌指数收跌0.29%至21985元/吨，单边交易总持仓25.36万手；截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期跌4至2691.5美元/吨，总持仓20.27万手 [7] - SMM0锌锭均价22040元/吨，上海基差90元/吨，天津基差 - 5元/吨，广东基差20元/吨，沪粤价差70元/吨 [7] - 上期所锌锭期货库存录得0.79万吨，内盘上海地区基差90元/吨，连续合约 - 连一合约价差20元/吨；LME锌锭库存录得11.06万吨，LME锌锭注销仓单录得2.97万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 22.05美元/吨，3 - 15价差 - 48.07美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.141，锌锭进口盈亏为 - 889.14元/吨；国内社会库存小幅累库至8.91万吨 [7] 锡 - 2025年7月8日，锡价小幅反弹，下午3时沪锡主力合约收盘价265480元/吨，较前日上涨0.74% [8] - 国内上期所期货注册仓单较前日减少146吨，现为6742吨；LME库存较前日减少100吨，现为1985吨；上游云南40%锡精矿报收252700元/吨，较前日下跌2100元/吨 [8] - 供给端缅甸佤邦锡矿复产缓慢，国内锡矿短期供应紧缺明显；需求端终端企业进入季节性淡季，消费电子、汽车电子订单增长乏力，光伏6月排产环比下行，锡价回升至26万元/吨附近后，下游采购意愿减弱，以“小批量、多批次”采购策略为主 [8][9] - 预计国内锡价短期在250000 - 270000元/吨区间震荡运行，LME锡价在31000 - 33000美元/吨 [9] 镍 - 周二镍价弱势运行，沪镍主力合约收盘价119650元/吨，较前日下跌0.88%，LME主力合约收盘价15015美元/吨，较前日下跌0.76% [10] - 镍当前基本面主要矛盾集中于火法条线，不锈钢需求疲软导致镍铁价格持续下跌，最新成交价跌至900元/镍，对应生产利润率处于历史极低水平，矛盾向上传导至矿端，矿价走弱 [10] - 镍价受宏观情绪影响反弹，但与镍铁价差回升至高位，进一步上行空间有限；后市不锈钢下游需求疲软，矿价走弱后下游成本支撑坍塌，镍铁价格难有起色，当前镍价相较镍铁估值偏高，具备试空性价比，建议逢高沽空 [10] - 今日沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16000美元/吨 [10] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报62301元，较上一工作日 + 224（ + 0.36%），其中MMLC电池级碳酸锂报价61300 - 63700元，工业级碳酸锂报价60000 - 62500元 [12] - LC2509合约收盘价63880元，较前日收盘价 + 0.35%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 + 250元 [12] - 今日广期所碳酸锂2509合约参考运行区间61900 - 65000元/吨 [12] 氧化铝 - 2025年7月8日，截止下午3时，氧化铝指数日内上涨2.05%至3090元/吨，单边交易总持仓43.4万手，较前一交易日增加2万手 [14] - 新疆现货价格较前一交易日上涨50元/吨，其余地区现货价格均上涨10元/吨；山东现货价格报3100元/吨，贴水08合约76元/吨 [14] - 海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持361美元/吨，进口盈亏报 - 79元/吨，进口窗口关闭；周二期货仓单报1.86万吨，较前一交易日维持不变；矿端几内亚CIF价格维持74美元/吨，澳大利亚CIF价格维持69美元/吨 [14][15] - 建议结合整体商品市场情绪，逢高择机布局空单；国内主力合约AO2509参考运行区间2800 - 3300元/吨 [15] 不锈钢 - 周二下午15：00不锈钢主力合约收12700元/吨，当日 + 0.47%（ + 60），单边持仓21.60万手，较上一交易日 + 4510手 [17] - 佛山市场德龙304冷轧卷板报12600元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报12700元/吨，较前日持平；佛山基差 - 300（ - 60），无锡基差 - 200（ - 60）；佛山宏旺201报8300元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平 [17] - 原料方面，山东高镍铁出厂价报915元/镍，较前日持平；保定304废钢工业料回收价报8850元/吨，较前日持平；高碳铬铁北方主产区报价7800元/50基吨，较前日持平 [17] - 期货库存录得111410吨，较前日 - 123；据钢联数据，社会库存下降至115.68万吨，环比增加0.20%，其中300系库存67.38万吨，环比减少1.64% [17] 铸造铝合金 - 截至周二下午3点，AD2511合约收跌0.51%至19850元/吨，基本收复前一天跌幅，加权合约持仓1.02万手，环比增加0.03万手，成交量0.3万手，量能收缩，AL2511合约与AD2511合约价差465元/吨，环比扩大35元/吨 [19] - 现货方面，国内主流地区ADC12平均价约19590元/吨，环比持平，现货市场交投分化，交割品出货顺畅，进口ADC12均价约19250元/吨，环比持平，成交一般 [19] - 库存方面，佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭社会库存环比增加约0.15至2.4万吨，库存延续增加态势 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围回落，成材价格震荡偏弱；“反内卷、去产能”政策建议引发市场情绪升温推动钢价短期上涨，但政策落地情况待验证；越南对中国热轧钢征收反倾销税，钢材出口压力上升；铁矿石短期宽幅震荡；锰硅硅铁基本面指向向下，但短期受情绪和预期主导；工业硅面临供给过剩和有效需求不足问题，短期价格波动放大；玻璃中期受政策预期扰动，纯碱预计偏弱震荡 [3][6][9][15][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3063元/吨，较上一交易日涨2元/吨（0.065%），注册仓单44905吨，环比增加8464吨，主力合约持仓量216.8547万手，环比减少28783手；现货天津汇总价格3160元/吨，上海汇总价格3150元/吨，环比持平 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3191元/吨，较上一交易日跌0元/吨（0%），注册仓单64587吨，环比持平，主力合约持仓量159.3691万手，环比增加8136手；现货乐从汇总价格3210元/吨，上海汇总价格3230元/吨，环比持平 [2] - 本周钢材出口量明显回落，出口压力上升；螺纹钢表观供需双双增长，但库存去化速度放缓；热轧卷板产量小幅回升，需求回落，库存出现小幅累积 [3] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约（I2509）收至733.00元/吨，涨跌幅+0.27 %（+2.00），持仓变化+7312手，变化至65.52万手；铁矿石加权持仓量108.41万手；现货青岛港PB粉724元/湿吨，折盘面基差34.36元/吨，基差率4.48% [5] - 最新一期铁矿石发运量环比季节性明显回落，澳洲和巴西发运量下降明显，非主流国家发运量小幅回升，近端到港量有所增加；最新一期钢联口径日均铁水产量下降至240.85万吨；五大材表需整体偏中性；港口疏港量微降，港口库存变化平平，钢厂进口矿库存有所增加 [6] 锰硅硅铁 - 7月8日，锰硅主力（SM509合约）维持震荡，日内收涨0.07%，收盘报5650元/吨；现货天津6517锰硅市场报价5580元/吨，环比上日持稳，折盘面5770/吨，升水盘面120元/吨 [8] - 硅铁主力（SF509合约）维持震荡，日内跌0.26%，收盘报5350元/吨；现货天津72硅铁市场报价5430元/吨，环比上日持稳，升水盘面80元/吨 [9] - 基本面指向依旧向下，过剩的产业格局、未来需求的边际弱化以及成本端锰矿及电价仍存在下调空间；短期盘面更多被情绪以及预期所主导，7月份宏观事件和“反内卷”下供给侧改革2.0预期将扰动价格 [9][10] 工业硅 - 7月8日，工业硅期货主力（SI2509合约）盘中一度涨超4%，后有所回落，日内收涨2.11%，收盘报8215元/吨；现货华东不通氧553市场报价8500元/吨，环比上日持稳，升水期货主力合约285元/吨；421市场报价9050元/吨，环比上日持稳，折合盘面价格8250元/吨，升水期货主力合约35元/吨 [13] - 工业硅仍处于2024年11月份以来的下跌趋势中，短期形成7600 - 8200元/吨的宽幅震荡区间；自身持续面临供给过剩和有效需求不足问题，近期盘面价格上涨更多是资金博弈的结果 [13][15] 玻璃纯碱 - 玻璃：周二沙河现货报价1151元，环比前日持平，华中现货报价1030元，环比前日持平，现货产销有所提振；截止到2025年7月3日，全国浮法玻璃样本企业总库存6908.5万重箱，环比-13.1万重箱，环比-0.19%，同比+10.57%；折库存天数29.9天，较上期-0.6天；中央财经会议提及反内卷及推动落后产能有序退出，推动玻璃盘面价格反弹 [17] - 纯碱：现货价格1168元，环比前日上涨10元，少数企业价格下调；截止到2025年7月7日，国内纯碱厂家总库存184.81万吨，较上周四增加3.86万吨，涨幅2.13%；下游浮法玻璃开工率有所上升、光伏玻璃开工率显著下降，纯碱需求仍较为低迷；纯碱检修有所增加，供需边际略有改善，中期供应宽松、库存压力仍大 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆或蛋白供应仍过剩，需原料端减产才有向上动力，国内豆粕市场多空交织，油脂市场震荡运行，白糖价格或延续跌势，棉花价格短线震荡，鸡蛋旺季合约偏强整理、中期关注供应和升水，生猪盘面下方空间受限但中期有供应后置和套保压力 [2][4][9][12][15][20][23] 各品种总结 大豆/粕类 - 周二美豆延续下跌，国内豆粕现货下跌，油厂开机率高，豆粕成交弱、提货好，上周国内压榨大豆233.22万吨，本周预计235.17万吨，饲料企业库存天数增加，油厂豆粕库存超80万吨且累库 [2] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水稳中小涨，大豆进口成本暂稳，需注意贸易战缓和或宏观影响带来的超预期下跌 [2] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应过剩，国内豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动 [4] 油脂 - 马来西亚6月棕榈油出口量预计增加，产量有增减变化，全月产量环减0.65%；巴西2024/25年度大豆销售达预期产量的69.8%，2025/26年度达16.4%；上周三大油脂总库存增加，主要因豆油库存增加、菜油去库不及预期 [6] - 周二国内棕榈油走强，豆菜油小幅跟涨，基本面暂无新增利好，美国生物柴油政策草案支撑油脂中枢，但上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [7][9] 白糖 - 周二郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖9月合约收盘价报5747元/吨，较前一交易日下跌7元/吨；现货方面，广西、云南制糖集团报价下调，加工糖厂报价持平；6月巴西出口糖336万吨，环比增加110万吨，同比增加16万吨，出口到中国食糖76万吨，环比增加24万吨，同比增加32万吨 [11] - 随着外盘价格下跌，国内处于近5年最佳进口利润窗口期，下半年进口供应增加可能性大，后市糖价延续跌势概率偏高 [12] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉9月合约收盘价报13785元/吨，较前一交易日下跌25元/吨；现货方面，中国棉花价格指数新疆机采提货价持平；美国总统特朗普发信函征税并延长“对等关税”暂缓期 [14] - 郑棉价格已反弹至美国对等关税公布前水平，部分体现利好预期，基本面期现基差走强不利于下游消费，市场预期7至8月增发滑准税进口配额是潜在利空因素，预计短线棉价维持震荡，等待新驱动 [15] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多跌少稳，主产区鸡蛋均价落0.04元至2.50元/斤，供应量趋于稳定，下游消化速度尚可，多数贸易商对后市信心好转，少数库存略减，下游拿货积极性正常，今日蛋价或多数稳定、个别小幅涨跌调整 [17] - 供应规模偏大叠加需求谨慎，现货季节性涨价推迟，市场有待涨心理，淘鸡进度停滞，短期现货涨价无望但下跌空间有限，旺季合约受预期支撑偏强整理，中期随着现货涨价兑现，盘面焦点重回供应水平和升水，短期宜观望或短线操作，中线节后合约等待反弹抛空 [20] 生猪 - 昨日国内猪价稳中偏强，河南均价涨0.08元至15.15元/公斤，四川均价持平，北方养殖端挺价，下游收购有难度，价格或偏强，南方维持稳价观望，预计价格调整幅度有限 [22] - 6月下旬以来现货明显反弹，屠宰缩量和体重下滑，体现年中季节性供应减量，二育栏位有上升空间，盘面尤其近月在贴水背景下下方空间受限，短多有空间，但中期需考虑供应后置和上方套保盘压力 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开，涵盖宏观策略、农产品、黑色金属、有色金属、能源化工等多个领域，分析各行业受政策、供需、关税等因素影响的市场情况，并给出投资建议 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国6月纽约联储1年通胀预期3.02%，低于预期和前值 [9] - 特朗普有意对铜征50%关税，金价震荡收跌表现弱势，缺乏突破上涨动能，短期市场风险偏好回升利空黄金 [10][11] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普称将对铜征50%关税，威胁对俄追加制裁，且8月1日关税最后期限不会延期，市场风险偏好受影响，美元短期走强 [12][13][14] 宏观策略（股指期货） - 国家领导人在山西考察，33家建筑类企业发“反内卷”倡议书，近期A股情绪走高，沪指逼近3500点，建议各股指均衡配置 [17][18][19] 宏观策略（美国股指期货） - 美国6月一年期通胀预期降至五个月新低，特朗普称将实施50%铜关税、药品和半导体关税在望，行业关税压力增加，美股需注意回调风险 [20][21][23] 宏观策略（国债期货） - 央行开展690亿元7天期逆回购操作，单日净回笼620亿元，国债期货连续上冲乏力后回调，7 - 8月看多但市场走强波折多，多头可继续持有并关注逢回调买入策略 [24][25] 商品要闻及点评 农产品（棉花） - 6月越南纺织服装出口额同比增13.9%、环比增9.5%，巴西棉花收割进度7.3%，美棉生长进度略慢但优良率同比领先，郑棉短期料震荡 [26][27][29] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼受关税威胁对美棕榈油出口预计下滑，昨日棕榈油大幅增产上行或因市场情绪等因素，价格短期向上突破空间有限，建议回调后择机做多 [30][31] 农产品（玉米淀粉） - 产区淀粉企业理论盈利不佳，亏损持续，淀粉预计维持缓慢降开机趋势，库存周期切换快，不确定性强 [32] 农产品（玉米） - 7月8日进口玉米拍卖成交率56.79%，期现价格走弱，新作空单可考虑提前轻仓入场 [33][34] 黑色金属（动力煤） - 7月8日进口动力煤价差有别，持续高温下动力煤日耗高位，但火电日耗增速难持续，7月煤价预计平稳，关注山西复产情况 [35] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 6月挖掘机销量同比增13.3%，33家建筑类企业发“反内卷”倡议书，钢价预计震荡，现货端建议反弹套保 [36][38][39] 黑色金属（铁矿石） - Ferrexpo二季度铁矿石生产承压，矿价短期维持震荡，关注焦煤估值修复力度 [40] 有色金属（铅） - 7月7日【LME0 - 3铅】贴水25.31美元/吨，沪铅下跌回升，铅价中枢或上移，建议回调买入或关注Sell Put机会及内外反套机会 [41] 有色金属（多晶硅） - 市场多晶硅预期价格大幅上调，但现实问题未解决，政策端博弈性强，建议观望 [42][43] 有色金属（锌） - 7月7日【LME0 - 3锌】贴水22.05美元/吨，7 - 8月或累库，建议反弹沽空、布局中线正套及内外正套 [44] 有色金属（工业硅） - 6月有机硅产量环比增13.75％，工业硅关注反弹沽空机会，左侧建仓注意仓位管理 [45][47] 有色金属（镍） - 7月8日华南不锈钢厂高镍铁成交价900元/镍，镍价短期预计低位窄幅震荡，建议逢高沽空 [48][49] 有色金属（碳酸锂） - 江西玖辉8000吨电池级碳酸锂项目环评获受理，建议关注回调试多及正套机会，空单规避 [50][51] 能源化工（天然气） - EIA下调今年美国原油产量增速预测，API原油库存上升，油价短期区间震荡 [52][53][54] 能源化工（PX） - 7月8日PX价格上涨但涨幅有限，短期震荡调整，中期缺口或拉大 [54][55] 能源化工（PTA） - 今日PTA现货价格震荡，基差下行，短期价格震荡调整，中期关注PX检修影响 [56][57] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价局部下调，7月计划减产，关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [58][59] 能源化工（烧碱） - 7月8日山东地区液碱市场价格反弹，部分企业降负荷运行，短期行情震荡 [60][61][61] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格涨跌互现，行情预计震荡 [62] 能源化工（苯乙烯） - 京博苯乙烯装置预计近期投产，纯苯期货上市，纯苯三季度供需或好转，关注长线配置机会 [63][64][66] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场价格窄幅整理，行情后续高度或有限 [67] 能源化工（碳排放） - 国家级零碳园区建设申报启动，CEA价格短期震荡 [68][69] 能源化工（纯碱） - 7月8日沙河地区纯碱市场趋弱震荡，中期逢高沽空 [70] 能源化工（浮法玻璃） - 7月8日沙河市场浮法玻璃价格持平，单边做空盈亏比不高，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [71][73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外方面，美国关税风险短期加大，美元指数和美债收益率短期继续反弹，全球风险偏好整体降温；国内方面，6月PMI数据继续回升，经济增长有所加快，消费政策刺激加强以及中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”，有助于提振国内风险偏好，市场情绪持续回暖。资产上，股指短期震荡偏强运行，国债短期高位震荡，商品板块中黑色、有色、能化短期震荡反弹，贵金属短期高位震荡，均建议谨慎做多[2]。 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 海外关税风险短期加剧，美元指数和美债收益率短期反弹，全球风险偏好降温；国内6月PMI回升，经济增长加快，政策刺激和“反内卷”强调提振国内风险偏好，市场情绪回暖[2] - 资产表现上，股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中黑色、有色、能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎做多[2] 股指 - 在光伏设备等板块带动下国内股市上涨，基本面和政策面因素提振国内风险偏好，市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动减弱，后续关注中美贸易谈判和国内增量政策实施情况，短期谨慎做多[3] 贵金属 - 周二震荡下行，特朗普关税期限延后，部分国家达成贸易协议，美债收益率触及两周最高，美元走强带来上行压力，非农数据超预期使降息预期降温，“大美丽法案”加剧债务压力，黄金中长期支撑稳健，关税扰动是短期走势主要因素，预计黄金波动率短期回升，市场等待美联储最新政策会议记录[3] 黑色金属 钢材 - 周二国内钢材期现货市场延续震荡，成交量低位运行，入夏动力煤消耗量回升利多煤炭价格，淡季需求低迷，建筑工地资金到位率低，供应端限产政策影响显现，铁水产量上周环比回落1.44万吨，成品材产量小幅回升，成本端支撑偏强，短期以区间震荡思路对待[4] 铁矿石 - 周二国内铁矿石期现货价格小幅反弹，铁水日产首次下降，限产政策效果显现，后期关注执行力度，供应方面季末冲量后发货量回落，本周全球发运量环比回落362万吨，到港量小幅回升，周一港口库存环比回落82万吨，短期价格震荡偏强，关注铁水产量变化，若下行确立矿石有补跌可能[5] 硅锰/硅铁 - 周二硅铁、硅锰现货价格小幅下跌，盘面价格小幅反弹，五大品种钢材产量回升，铁合金需求尚可，但铁水产量下降后成材产量有下降可能，硅锰开工率和日均产量增加，硅铁企业库存去化慢，拉涨心态谨慎，预计短期内价格窄幅调整，降库放缓，兰炭市场稳中小涨，短期以区间震荡为主[6] 纯碱 - 周二主力合约震荡偏强运行，受中央财经委员会会议影响，市场担忧产能退出，上周供应方面开工率下降，产量周环比减少，部分装置检修且后续仍有计划；需求方面下游日熔量略增，订单微增，总体下游在底部，以刚需生产为主；利润方面周环比减少，氨碱法利润转亏，联碱法利润盈亏平衡；长期供应宽松，高供应高库存低需求格局仍存，长期空配[7] 玻璃 - 周二主力合约价格震荡运行，上周供应方面日熔量周环比微增，受宏观反内卷政策影响，市场有减产预期；需求方面终端地产行业弱势，需求难有起色，下游深加工订单下滑；利润方面部分燃料的浮法玻璃利润周环比增加，但整体仍处低位；供应端减产预期对价格有支撑[8] 有色新能源 铜 - 特朗普考虑对进口铜征50%附加税，美国铜价飙升，落地前提振铜价，落地后非美地区供应增加利空铜价，2025年国内精炼铜产量进一步增加，1 - 6月同比增加11.4%，刨除样本扩容增幅6.7%，需求增速高，库存处于中偏低水平[10] 铝 - 昨日沪铝价格上涨，受特朗普延长关税暂缓期和国内大宗上涨氛围影响，近期电解铝基本面转弱，国内社库和LME库存增加，但短期大幅下跌动能不足，偏震荡，下跌需宏观配合，宏观情绪短期偏暖[10] 铝合金 - 已步入需求淡季，制造业订单增长乏力，废铝供应偏紧，从成本端形成支撑，预计短期价格震荡偏强，但上方空间有限[10] 锡 - 供应端云南江西两地开工率连续两周回升，幅度达7.13%，虽仍处偏低水平但供应回升，缅甸佤邦矿端趋于宽松；需求端光伏等需求疲软，镀锡板和锡化工需求平稳，随着锡价走高下游恐高，本周库存增加658吨，预计价格短期震荡，中期受高关税风险、复产预期和需求回落压制[11] 碳酸锂 - 周二主力合约结算价小幅上涨0.69%，持仓量增仓，现货报价小幅上涨，澳洲锂辉石精矿价格小幅上涨，供给端面临强预期和弱现实矛盾，“反内卷”提振情绪，价格偏强震荡，原料价格反弹，但产量保持高位，当前价格位于云母一体化成本附近，成本支撑较强，震荡偏强看待[12] 工业硅 - 周二主力合约结算价，持仓量资金关注度高，现货报价环比持平，上周西南开工提升，北方开炉数量减少，总产量下降，关注北方复产迹象，受益于“反内卷”题材，震荡偏强[12] 多晶硅 - 周二多个合约涨停，持仓量增仓，主因反内卷政策发力，资金参与度高，光伏行业是反内卷重点行业，多晶硅行业集中度高，价格弹性大，本轮行情始于6月27日，期货多次增仓上行，周二股市光伏板块同步上涨，现货再度上涨，近期受政策消息扰动，预期偏强且短期难证伪，关注市场反馈和资金行为，谨慎多单介入，因涨停封盘，周三起交易保证金和涨跌停板调整[13][14] 能源化工 原油 - 油价连续两天上行，胡塞武装攻击红海商船，运输威胁发酵，Brent收在70美金上方，短期基本面稳固，成品油供应紧张支撑需求，但API数据显示美国库存增加710万桶，价格盘整[15] 沥青 - 油价提升，沥青价格跟随小幅走高，近期发货量下行，厂库去化幅度偏低但持续，基差回升，社库累积有限，需求接近旺季，后期关注去化情况，短期或不及预期，跟随原油高位波动[15] PX - 原油溢价回吐后偏强态势改变，外盘价格走弱，PXN价差收缩，产业利润降低，近期PTA开工恢复有一定支撑，后期原油价格可能受增产影响走低，PX走弱态势缓于下游[15] PTA - 基差继续走弱，成交部分回升，流通性问题缓解，港口库存回升，仓单注销，工厂备货增加，现货对盘面抬升作用有限，盘面测试4600 - 4700支撑，短期稳定，等待原料成本支撑变动[16] 乙二醇 - 港口库存小幅累积至58万吨，供应增加，月内进口较多，乙烷进口限制取消，后期开工上行叠加终端需求低位，8月后供应或小幅过剩，价格低位震荡[16] 短纤 - 原油价格稳定带动短纤价格区间运行，总体跟随聚酯板块偏强震荡，终端订单一般，开工下行，库存高位，去化需等到7月末旺季需求备货开始，近期成本支撑下行，中期跟随聚酯端弱震荡[16] 甲醇 - 内地检修且到港减少，下游烯烃有检修计划，检修落实前现货有支撑，国际开工大幅回升，进口预期回升，供需预期转差，在政策扰动下小幅反弹，反弹空间有限，关注做空机会[16] PP - 检修和新产能投放并存，供应压力缓解，下游需求淡季，原油价格震荡偏弱，油制成本利润尚可，供需失衡，基本面压力凸显，随着投产兑现价格预计下跌[17] LLDPE - 装置检修增加，但产量同比偏高，下游需求淡季走弱，平衡表显示预期累库，价格承压，成本利润尚可，有压缩空间[17] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场11月大豆收跌，种植面积计价落地，7 - 8月关键生长期天气是关键，目前主产区湿热利于生长，极端干旱风险低，市场对丰产预期暂无修正，“关税大限”将至，贸易争端可能损害出口需求[18] 豆菜粕 - 全国油厂开机率稳定，豆粕供需宽松，市场心态震荡偏弱，7 - 9月进口大豆月均到港量或1100万吨左右，供给压力在09合约周期内难缓解，弱基差行情预期不变，短期美豆稳定为豆粕提供支撑；菜粕以库存消化为主，补库意愿不足，关注中国和加拿大贸易政策变化[18] 豆菜油 - 菜油港口高库存流通增加、小幅去库，受政策溢价风险支撑；豆油供应稳定，终端消费弱，现货基差报价窄幅调整；现阶段自身基本面缺乏独立行情基础，短期受棕榈油支撑且有拖累，豆棕倒挂，棕榈油上涨乏力时价差有阶段性上涨风险[19] 棕榈油 - 价格大幅上调，成交清淡，关注BMD市场指引，市场预估马棕6月库存或收缩至200万吨以内，等待6月MPOB供需报告验证，7月后出口数据提振多头偏好，上方受增产和原油承压限制，关注美国环境保护署听证会消息对期价影响[19] 玉米 - 进口玉米拍卖和新麦替代饲用增多，贸易出货意愿增加，期货预期走弱，但下方让玉米期货贴水较难，今年进口玉米乐观预估500万吨左右，若按预期拍卖不影响新季玉米行情，年度平衡表看若无稻谷拍卖不影响去库，新季预期开秤价同比上涨，华北等地雨多病虫害风险增加[20] 生猪 - 头部企业增量降重出栏意愿不高，7月预计出栏供应环比收缩，供需双淡，8 - 9月旺季盈利预期降低，逢高出栏意愿强，二次育肥成本提高，补栏谨慎，6月中旬开始补栏预计7 - 8月底二育大体重集中出栏限制猪价上涨空间[21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕金融市场、宏观资讯、各期货品种及产业等多方面展开，涵盖市场行情、重要资讯、行业动态及企业相关情况，反映市场现状与发展趋势，投资者需关注市场变化与政策动态以把握投资机会与风险 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.95%报3311.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.06%报36.93美元/盎司 [2] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.37%报68.18美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.62%报70.01美元/桶 [2] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌、铅、铝分别上涨1.29%、0.37%、0.14%，LME期铜跌1.67%报9665.00美元/吨 [2] - 国内期货主力合约涨多跌少，焦煤等涨超1%，甲醇跌近1% [3] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆、玉米、小麦期货均有不同程度跌幅 [3] 重要资讯 宏观资讯 - 胡塞武装袭击船只致两人遇难，为2024年6月以来红海首次海员遇难事件 [6] - 6月新能源乘用车国内零售销量达111.1万辆，同比增长29.7%，前6个月累计销量达546.8万辆，同比增长33.3% [6] - 特朗普将对14国进口产品征25% - 40%关税，外交部称关税战无赢家 [6] - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯将于7月12 - 18日访华 [7] - 美国财长预计几周内与中方官员会面推动贸易磋商 [7] - 特朗普称8月1日起正式征收关税 [7] 能化期货 - 7月7 - 13日，18港新西兰原木预到船9条，较上周减少4条，到港总量约32.9万方，较上周减少11.4万方 [9] - 截至7月7日当周，国内沥青104家社会库库存共计181.6万吨，环比增加0.2% [9] - 印度计划2026年起每年从美国进口约10%烹饪用液化石油气 [9] - 德商银行预计布伦特原油价格秋季跌至65美元/桶，明年回升至70美元/桶 [10] - 三部门印发零碳园区建设通知，推动园区建立用能和碳排放管理制度 [10] - 丙烯期货7月22日起上市交易，当日集合竞价时间为上午8:55 - 9:00，交易时间为9:00 - 11:30和13:30 - 15:00，当晚开展夜盘交易 [10] - 越南6月橡胶出口量为143888吨，环比增长47.8% [11] - EIA预计WTI原油今明两年均价分别为65.22美元/桶和54.82美元/桶，布伦特原油今明两年均价分别为68.89美元/桶和58.48美元/桶 [11] 金属期货 - 多晶硅市场报价大幅上调，硅片企业有调涨意向，组件价格预计调涨 [13] - 英国本周无法与美国就钢铁和铝贸易协议达成一致，但预计月底前能达成 [13] - 硅料市场月供需基本平衡，处于去库存阶段，无新增库存 [13] - 铂、钯期货研发工作进入收尾阶段 [15] - 上半年全球黄金ETF增加380亿美元，交易量创半年度最高纪录 [15] - 特朗普表示8月1日开始实施关税，可能对铜征50%、药品征200%关税 [15] 黑色系期货 - 7月8日中国47港进口铁矿石库存总量14403.69万吨，较上周一下降62.08万吨 [17] - 河钢集团7月硅锰采量14600吨，75B硅铁招标数量2700吨，较上轮增500吨 [17] - 6月30日 - 7月6日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1269.2万吨，环比增加30.8万吨 [17] - 山东水泥企业新一轮错峰生产启动，83条窑线仅7条维持生产 [18] 农产品期货 - 6月全国主要油厂开机率处于历史高位，预计7月开机率延续较高水平，7月底油厂豆粕库存将回升至100万吨以上 [21] - 美国进口商将承受棕榈油关税上调成本 [22] - 截至6月30日，欧盟2024/25年软小麦出口量为2033万吨，油菜籽等进口量有相应数据 [22] 金融市场 金融 - A股单边上行，上证指数涨0.7%报3497.48点，市场成交额1.47万亿元 [24] - 香港恒生指数涨1.09%报24148.07点，南向资金净买入3.87亿港元 [25] - 香港证监会力争近期公布人民币股票交易柜台纳入港股通实施细则 [26] - 中国证券业协会拟修订《证券行业执业声誉信息管理办法》 [26] - 陆股通二季度末北向资金持股市值达2.29万亿元，持股数量达1235.1亿股 [26] - 多家理财公司挂钩“中证1000指数”理财产品提前终止 [27] - 上半年新备案私募证券投资基金数量达5461只，同比增长53.61% [27] - 希音向港交所秘密提交上市申请，回应赴港IPO传闻不实 [27] 产业 - 33家建筑类企业发出“反内卷”倡议书 [29] - 通威股份称硅料收储无确切消息，硅料端报价上涨 [29] - 四家互联网道路货运平台企业签署自律公约 [29] - 6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，新能源乘用车零售111.1万辆，同比增长29.7% [29] 海外 - 特朗普要求美联储主席鲍威尔辞职，称关税对通胀无影响，应降息 [30] - 多国回应特朗普关税措施，态度不一 [30] - 英国本周无法与美国就钢铁和铝贸易协议达成一致，但预计月底前能达成 [32] - 法国总统马克龙对英国进行国事访问 [32] - 欧盟批准保加利亚2026年1月1日起使用欧元 [32] - 欧盟监管机构拟调查意大利政府干预裕信银行收购案 [32] - 澳洲联储维持关键利率在3.85%不变 [32] - 德国5月商品出口环比下降1.4%，对美出口大幅下滑7.7% [33] - 日本5月经常项目顺差3.44万亿日元，同比增长16.5% [34] 国际股市 - 美国三大股指收盘涨跌不一，中概股多数上涨 [36] - 欧洲三大股指收盘小幅上涨 [36] - 高盛上调标普500指数目标价，预计年底达6600点 [36] - 三星电子二季度营业利润同比减少55.94%，发布自有股份回购计划 [37] 商品 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.95%，COMEX白银期货涨0.06% [38] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.37%，布伦特原油主力合约涨0.62% [38] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铜跌1.67% [40] - 上半年全球黄金ETF增加380亿美元，资产管理总额猛增41% [40] - 铂、钯期货研发工作进入收尾阶段 [40] - EIA预计WTI和布伦特原油今明两年均价有相应变化 [41] 债券 - 国内银行间主要利率债收益率上行，国债期货集体下行 [42] - 央行和香港金管局宣布债券通优化扩容措施 [42] - 部分评级公司拟试水“一页纸”信评报告 [44] - 美债收益率集体上涨 [44] - 日本超长期国债收益率飙至纪录高位 [44] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨15个基点，夜盘收报7.1780 [45] - 香港金管局频繁干预汇市，两周内累计买入590.72亿港元 [45] - 纽约尾盘美元指数跌0.06%，非美货币多数上涨 [45] 重要数据与事件预告 重要数据 | 北京时间 | 指标 | | --- | --- | | 07:50 | 日本6月货币供应M2 | | 09:30 | 中国6月CPI/PPI | | 19:00 | 美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率 | | 22:00 | 美国5月批发销售 | | 22:30 | 美国上周EIA原油库存 | | 次日01:00 | 美国10年期国债竞拍 | [48] 重要事件 | 北京时间 | 事件 | | --- | --- | | 09:20 | 中国央行公开市场有985亿元逆回购到期 | | 10:00 | 新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告 | | 10:00 | 国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会(国家发展改革委) | | 11:00 | 新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会 | | 15:00 | 马来西亚央行公布利率决议 | | 17:30 | 英国央行公布金融政策会议纪要 | | 18:45 | 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 | | 19:00 | 欧洲央行副行长金多斯发表讲话 | | 20:15 | 欧洲央行管委内格尔发表讲话 | | | ACMI 2025(第四届)电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会7月9 - 11日在衢州举办 | | | AMTS 2025第二十届上海国际汽车制造技术与装备及材料展览会7月9 - 11日举办 | | | 第十三届中国(西部)电子信息博览会7月9 - 11日举办 | | | 欧佩克举办第九届欧佩克国际研讨会，主题为“共同规划路线:全球能源的未来”，至7月10日 | | | 港股FORTIOR、蓝思科技、极智嘉 - W、大众口腔、讯众通信正式上市 | | 次日02:00 | 美联储公布货币政策会议纪要 | [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋期货价格下跌，供应端压力大且难缓解，需求端疲软，7月上半月蛋价低位整理，关注期货主力合约3370 - 3350强支撑区 [3] - 股指期货行情继续震荡向上为主 [7] - 黄金大方向看多，目前调整至重要支撑可低吸做多 [11][12] - 铁矿维持宽幅震荡思路，关注钢厂利润 [14][15] - 玻璃震荡思路看待，待地产刺激效果或重大政策出台 [18][19] - 豆油短期震荡或偏强运行，价格到7950 - 8000前高压力区轻仓短空 [23] 根据相关目录分别总结 鸡蛋期货 - 供应端在产蛋鸡存栏量高，新开产蛋鸡增多，小码蛋供应增加，供应压力大且淘鸡走量有限，压力难缓解 [3] - 需求端夏季是消费淡季，学校放假食堂采购减少，需求疲软，虽低价或刺激促销和补货，但现状难改 [3] - 受闰六月影响，7月上半月蛋价低位整理，低价区有交割接货及冷库囤货限制跌幅，关注期货主力合约3370 - 3350强支撑区 [3] 股指期货 - 美财长拟与中方会谈推动中美贸易，行情继续震荡向上为主 [7] 黄金 - 美联储议息会议不降息，年内降息预期降低，黄金调整但大方向看多，调整至重要支撑可低吸做多 [11][12] 铁矿 - 供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大高估风险，关注钢厂利润，技术上维持宽幅震荡思路 [14][15] 玻璃 - 供应端未出现重大亏损冷修，厂库高位，下游深加工订单补库动力不强，需求未持续放量，待地产刺激效果或重大政策出台，技术上震荡思路看待 [18][19] 豆油 - 美国生柴政策远期预期、中东局势未定，短期油脂震荡或偏强运行，当前供需不紧，中期季节性增产增库，价格到7950 - 8000前高压力区轻仓短空 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二两市主要指数冲高，上证指数逼近3500点待冲关，反内卷旗帜光伏板块涨幅居前，市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数有望冲关3500点 [1][2] - 看多四大股指期货合约，买入股指远月深虚值看涨期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二两市主要指数开盘冲高，上证指数逼近3500点，两市成交额1.45万亿元，上涨放量 [1] - 中证1000、中证500、沪深300、上证50指数分别涨1.27%、1.31%、0.84%、0.57% [1] - 行业与主题ETF中光伏、通信等ETF涨幅居前，绿色电力、电力等ETF跌幅居前 [1] - 两市板块指数普涨，光伏设备、玻璃玻纤等涨幅居前，体育、地面兵装等跌幅居前 [1] - 中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入98、48、45、5亿元 [1] 重要资讯 - 华创证券认为反内卷重点行业包括光伏、锂电等，反内卷措施以行业自律等为主，约束力排序或为钢铁生猪汽车水泥光伏 [1] - 高盛预计到2025年底中国在岸和离岸上市公司将派发3万亿元股息，派息规模达历史新高，去年股息支付率39% [1][2] - 首批10只科创债ETF发行，单只上限30亿元，全部“日光” [1] - 谷歌智能体业务主管认为能源供应是AI长期发展关键制约因素，中国每年新增电力产能超英法总和 [1] - 2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增18.1%，环比增7.6%；出口48.0万辆，同比增23.8%，环比增7.3%；新能源乘用车生产120.0万辆，同比增28.3%，环比增2.0% [1] - 分析师预计美股二季度盈利增幅从12%放缓至4%，关税冲击受关注 [1] - 标普500指数以欧元计价较2月高点下跌9%，多家机构预测欧元兑美元年底或未来12个月升至1.20美元 [2] - 高盛首席美国经济学家称9月降息可能性略超50%，并下调终端利率预期至3% - 3.25% [2] - 美国将自2025年8月1日起对14国征收对等关税，日本、韩国25%，南非30%，印尼32%，老挝和缅甸40% [2] - 美国总统特朗普签署行政命令，将“对等关税”实施时间从7月9日推迟到8月1日 [2] 市场逻辑 - 周二两市指数冲高，上证指数逼近3500点，光伏板块涨幅居前 [1][2] - 美国延长“对等关税”暂缓期，8月1日起对14国征对等关税，利多中国出口 [2] - 高盛预计中国上市公司股息派息规模达历史新高 [2] 后市展望 - 周二两市指数冲高，上证指数逼近3500点，光伏板块涨幅居前 [1][2] - 华创证券认为反内卷重点行业包括光伏等 [1][2] - 高盛预计中国上市公司股息派息规模达历史新高 [2] - 全球金融资产“去美化”有望加速国际资金流入A股 [2] - 中央财经委推进全国统一大市场，治理低价无序竞争有望提振业绩，市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数有望冲关3500点 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易：看多四大股指期货合约 [2] - 股指期权交易：买入股指远月深虚值看涨期权 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2025年7月7日原油市场多空交织，短期油价预计维持高位震荡，中枢或上移2 - 3美元，OPEC+增产决议与地缘风险形成对冲，实际增产效果需观察沙特产能释放节奏 [2][3] - 建议关注伊萨角港受损程度评估及OPEC+会议前成员国产量政策表态，若红海航运中断超72小时，Brent可能测试72美元关口 [3] 各部分总结 日度市场总结 - 价格表现：SC原油期货价格小幅回落0.24%至502.3元/桶，日内盘后主力合约反弹2.13%至512元/桶；WTI微跌0.06%至66.46美元/桶，Brent逆势上扬1.59%至69.6美元/桶；Brent - WTI价差单日走强56%至3.14美元/桶，SC - Brent跨区套利空间收窄77%至0.41美元/桶 [2] - 供需情况：供给端OPEC+拟于8月3日批准9月增产55万桶/日，但增产落地效果存疑，以色列空袭胡塞武装控制的荷台达港石油设施加剧红海航线供应链风险；需求侧印度6月汽油消费同比激增6.9%，柴油需求同步回暖，燃料总消费攀升至2031万吨，亚洲炼厂开工意愿增强带动裂解利润走扩，低硫燃料油主力合约日内涨幅达2% [2] - 库存与价差：库存结构区域性分化，美国库欣库存未见明显波动，中东局势或延缓原油海运周期，引发欧洲炼厂补库需求；跨期价差SC连1 - 连3收窄至14.8元/桶，Brent月差结构维持陡峭 [3] - 价格走势：夜盘原油系全线反弹，短期油价预计维持高位震荡，中枢或上移2 - 3美元，Brent突破69美元阻力位后存在进一步上攻动能，WTI在67.5美元附近遭遇强压力 [3] 产业链价格监测 - 原油：期货价格方面，SC、WTI微跌，Brent上涨；现货价格多数下跌；价差方面，SC - Brent、SC - WTI收窄，Brent - WTI走扩，SC连续 - 连3收窄；其他资产中，美元指数上涨，标普500下跌，DAX指数上涨，人民币汇率微涨；库存方面，美国商业原油库存、战略储备库存、API库存增加，库欣库存减少；开工方面，美国炼厂周度开工率、原油加工量增加 [5] - 燃料油：期货价格方面，FU、LU微跌，NYMEX燃油上涨；现货价格有涨有跌；纸货价格下跌；价差方面，中国高低硫价差扩大，其他部分价差收窄；Platts价格下跌；库存方面，新加坡库存增加 [6] 产业动态及解读 - 供给：欧佩克+产油国将在8月3日批准9月份再次大幅增产约55万桶/日 [7] - 需求：印度6月柴油销量同比增长1.6%，汽油销量同比增长6.9%，燃料销量同比增长1.9%，达到2031万吨 [9] - 库存：低硫燃料油（LU）主力合约日内涨幅扩大至2.00%，燃料油期货仓单、中质含硫原油期货仓单、低硫燃料油仓库期货仓单环比上个交易日持平 [10] - 市场信息：7月8日收盘，沪金主力合约涨0.36%，沪银主力合约跌0.19%，SC原油主力合约涨2.13%；布伦特原油期货价格日内上涨逾1美元，夜盘原油系期货主力合约涨幅扩大 [10] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等21张产业链相关数据图表 [12][14][16]