投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 海外收入逆势增长21.25%至33.74亿元 行业出口下滑背景下实现营收利润创新高[5] - 归母净利润同比增长27.63%至10.52亿元 销售净利率达24.27%[5] - 研发投入同比增长21.82%至1.44亿元 巩固无油全电剪叉系列技术领先优势[5] - 智能制造项目产能放量 新产能建设项目积极推进[5] - 预测2025-2027年归母净利润20.68/24.71/28.72亿元 对应PE 13.12/10.98/9.45倍[2][5] 财务表现 - 2025年上半年营收43.36亿元（同比+12.35%）归母净利润10.52亿元（同比+27.63%）[5] - 毛利率35.75% 费用率中销售/管理/研发/财务分别为3.98%/3.49%/3.33%/-6.68%[5] - 预测2025年营收89.02亿元（+14.15%）2026年101.40亿元（+13.90%）2027年114.03亿元（+12.46%）[2] - 净资产收益率预计从2024年16.2%提升至2027年18.7% 总资产收益率从11.0%升至14.0%[6] 业务亮点 - 海外市场收入逆势增长21.25% 灵活调整产线应对美国高关税影响[5] - 全球唯一批量化生产无油全电环保型剪叉系列制造商 持有专利273项（含海外专利97项）[5] - 智能化工厂应用大数据与物联网技术 年产4000台大型高空平台项目产能放量[5] - 新能源高空作业平台项目积极建设 拓展船厂、轨道交通等新应用领域[5] 市场表现 - 当前股价53.60元 总股本5.06亿股 市净率2.57倍[3] - 12个月内最高价71.20元 最低价39.03元[3] - 相对沪深300指数呈现超额收益趋势[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 公司业绩短期承压但呈现逐季改善趋势 2025年Q2营收同比降幅收窄至-1.14% 归母净利润同比降幅收窄至-18.86% [6] - 新零售生态持续发力 2025年上半年线上渠道销售总额达14.9亿元 同比增长约32% O2O外卖服务门店覆盖12,480家 [6] - 门店网络结构优化 直营门店净减少197家至9,784家 加盟门店净增加305家至5,601家 通过轻资产模式扩张市占率 [6] - 聚焦优势区域及下沉市场 2025年H1新增门店中87%位于优势省份 87%分布于地级市及以下区域 [6] 财务表现 - 2025年H1实现营业收入107.74亿元 同比下降1.51% 归母净利润3.98亿元 同比下降20.86% [6] - 盈利预测显示收入增长恢复 预计2025-2027年营收分别为243.98/267.14/292.22亿元 同比增长9.1%/9.5%/9.4% [4] - 净利润增速显著回升 预计2025-2027年归母净利润分别为6.92/7.99/9.09亿元 同比增长33.3%/15.4%/13.8% [4] - 毛利率保持稳定 预计2025-2027年分别为32.98%/32.87%/32.65% ROE逐步提升至10.1%/11.1%/12.1% [4] 业务结构 - 医药零售业务营收88.15亿元 同比下降2.30% 加盟联盟及分销业务营收18.60亿元 同比增长1.16% [6] - 中西成药为核心品类 营收87.22亿元 同比下降0.71% 中药营收7.48亿元 非药品营收13.05亿元 [6] - 专业药事服务能力增强 直营门店中医保门店占比94.23% 门诊统筹门店占比42.32% 双通道资格门店达328家 [6] 战略重点 - 持续加强新零售渠道建设 24小时门店数量达665家 [6] - 通过加盟模式吸纳存量市场 联盟业务销售额实现高双位数同比增长 [6] - 经营改革成效显著 业绩有望逐季企稳向好 [5][6]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年H1营业收入18.90亿元，同比下降17.36%，归母净利润3.51亿元，同比下降14.95%[5] - 农药行业景气度有望改善，政策推动行业供给格局优化，公司依托光气资源及产业链一体化具备竞争优势[5] - 调整盈利预测，2025-2027年营业总收入预计47.01亿元/57.31亿元/62.82亿元，归母净利润预计8.37亿元/10.95亿元/11.64亿元[5] 财务表现 - 2025年H1销售费用3498.11万元，同比上涨50.41%，管理费用1.59亿元，同比下降18.99%，财务费用-1.10亿元，同比上升21.04%，研发费用9324.57万元，同比减少40.75%[5] - 2025年Q2主要农药原药销量13956.48吨，同比下降21.97%，均价30320.14元/吨，同比上升4.86%[5] - 2025年Q2主要农药中间体销量247082.20吨，同比上升80.21%，均价1721.81元/吨，同比下降48.44%[5] - 截至2025年6月30日，公司存货4.30亿元，同比下降51.14%，占总资产比例2.86%[5] 行业与公司动态 - 农业农村部和中国农药行业协会推动"一证一品"和"正风治卷"行动，强化行业监管，优化供给格局[5] - 公司完成20万吨/年对（邻）硝基氯化苯二期、年产30万吨离子膜烧碱项目投产，产业链向上游延伸[5] - 公司围绕光气资源打通精细化工—农药—医药中间体产业链，计划拓展医药中间体、染料中间体和新材料业务[5] 盈利预测与估值 - 2025-2027年预计EPS分别为0.92元/1.20元/1.28元，对应PE为13.17X/10.08X/9.47X[5] - 2025-2027年预计毛利率分别为32.10%/32.63%/30.67%[2] - 2025-2027年预计净资产收益率（ROE）分别为8.15%/9.93%/9.85%[2]

核心观点 报告重点推荐了五家公司在新能源汽车、轮胎制造、半导体、医药和工业车辆领域的投资机会，同时分析了工业企业利润数据和机械设备行业趋势，指出部分行业在结构性调整和全球化布局中呈现增长潜力 [3][6][32][36] 重点公司分析 长安汽车 - 2025H1实现营收726.91亿元（同比-5.25%），扣非归母净利润14.77亿元（同比+26.36%）[6] - 2025Q2毛利率15.21%，新能源车型销量强劲推动ASP提升 [7] - 2025H2计划推出深蓝L06、启源A06等新车型，全年海外销量目标100万辆 [8] - 预计2025-2027年归母净利润74.60/90.82/110.58亿元，对应PE 17X/14X/11X [9] 赛轮轮胎 - 2025H1营收175.87亿元（同比+16.05%），归母净利润18.31亿元（同比-14.90%）[10] - Q2受美国加征25%关税影响，归母净利润同比下降29.11% [10] - 海外收入134.13亿元（同比+18.72%），柬埔寨子公司收入增长70.44% [11] - 研发投入5.37亿元（同比+14.67%），全球产能规划达1.09亿条半钢胎 [11][12] 新洁能 - 2025H1营收9.30亿元（同比+6.44%），归母净利润2.35亿元（同比+8.03%）[14] - SGT MOS产品占比提升至45.21%，应用于汽车电子、AI服务器等领域 [16] - 汽车电子业务出货车规级MOS产品8500万颗，SiC MOS预计2025Q4量产 [17] - 预计2025-2027年营收21.90/26.02/30.78亿元，归母净利润5.57/6.73/8.04亿元 [19] 丽珠集团 - 2025H1归母净利润12.81亿元（同比+9.40%），毛利率66.02% [22] - 化学制剂收入32.70亿元（同比+1.43%），中药制剂收入7.99亿元（同比+7.31%）[23] - 阿立哌唑微球、黄体酮注射液已获批上市，自免领域单抗提交上市申请 [24] - 预计2025-2027年归母净利润23.82/26.63/29.45亿元，对应PE 15.85X/14.18X/12.83X [25] 安徽合力 - 2025H1营收93.90亿元（同比+6.18%），海外收入40.16亿元（同比+15.20%）[27] - 叉车销量20.42万台（同比+17.23%），电动产品占比68% [27] - 海外出口7.36万台（同比+23.08%），智能物流业务增长59.1% [28][29] - 预计2025-2027年归母净利润14.38/15.98/17.91亿元，对应PE 12.31X/11.07X/9.88X [30] 行业数据观察 工业企业利润 - 2025年7月工业企业利润累计同比-1.7%，降幅较前值收窄 [32] - 原材料制造利润占比超季节性提升4.3pct，装备制造和下游制造占比下降 [34] - 实际库存累计同比6.0%，生产放缓推动被动去库 [35] 机械设备行业 - 2025年7月叉车销量11.86万台（同比+14.4%），内外销均实现双位数增长 [36] - 1-7月累计销量85.79万台（同比+12%），出口31.19万台（同比+15.1%）[36] - 国内制造业PMI新订单指数49.40%，物流总额同比+5.6% [37] 政策与市场动态 - 商务部将于9月出台扩大服务消费政策，聚焦银发旅游、健康消费等领域 [42] - 工信部提出2030年卫星通信用户超千万目标，推动手机直连卫星应用 [42] - 中沙经贸合作深化，重点拓展新能源、产供链领域投资 [43] - 上证指数单日下跌1.76%至3800点，大单资金净流出超506亿元 [44][45]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][7] 核心观点 - 公司工控、消费等基本盘业务稳健 汽车电子、AI服务器、机器人等新兴领域增速强劲 光伏逐步复苏 未来业绩有望持续向好 [7] - 2025上半年实现营业收入9.30亿元（同比增长6.44%） 归母净利润2.35亿元（同比增长8.03%） 综合毛利率35.80%（同比提升0.02个百分点） [6] - 2025Q2实现营业收入4.81亿元（环比增长7.04%） 归母净利润1.27亿元（环比增长17.16%） [6] 产品结构分析 - SGT MOS产品营收占比从2024年42.86%提升至45.21% 第三代产品全系列已成功推向市场 [6] - IGBT产品占比14.26% 第八代微沟槽高功率密度IGBT平台首轮工程批芯片已产出 [6] - SJ MOS产品占比11.21% 第四代9um pitch在多个晶圆厂全面量产 [6] - Trench MOS产品占比26.95% 现有世代CSP产品平台计划新开穿戴设备用系列产品 [6] 下游应用分布 - 工业自动化占比39%（较2024年提升4个百分点） 泛消费占比16% 汽车电子占比15% 光伏储能占比13% 机器人占比7%（较2024年提升3个百分点） AI算力及通信占比6% 智能短交通占比4% [6] - 汽车电子领域重点布局800V高压平台及48V车载系统 上半年出货车规级MOS产品8500万颗 IGBT产品成功导入汽车主控制器应用并实现月度批量交付 [6] - 车规级SiC MOS产品预计2025Q4实现量产 [6] - 无人机、电动工具、智能机器人高速增长拉动工控营收提升 多款产品成功导入机器人关节电机驱动系统 实现对宇树科技等头部客户批量供货 [6] - AI服务器领域成功导入国内外新兴AI算力服务器客户 实现海内外市场批量销售 [6] - 光储领域同时布局模块产品和大电流单管产品 在微型逆变器、10-50KW户用及工商业光伏储能逆变器等细分场景实现稳步增长 [6] 制造与研发进展 - 在华虹FAB9厂12寸工艺平台顺利通线并实现批量投片 [6] - 基于华虹12寸新产线 N100V第二代SGT平台和N80V/N100V第三代SGT平台均已完成技术转移 [6] - 第七代微沟槽高功率密度IGBT平台1200V产品已完成风险批流片 进入量产阶段 [6] - 第五代SJ MOS平台首轮工程批已产出 [6] - 子公司国硅集成三相IPM产品在头部白色家电厂商小批量试产 [6] - 海外新加坡全资子公司研发及销售中心上半年正式投入运营 已开始服务海外客户并完成批量订单交付 [6] 财务预测 - 预计2025年营收21.90亿元（原预测22.46亿元） 2026年26.02亿元（原预测27.36亿元） 2027年30.78亿元（原预测33.21亿元） [7] - 预计2025年归母净利润5.57亿元（原预测5.62亿元） 2026年6.73亿元（原预测6.87亿元） 2027年8.04亿元（原预测8.39亿元） [7] - 当前市值对应2025年PE 26倍 2026年22倍 2027年18倍 [7] - 预计2025年每股盈利1.34元 2026年1.62元 2027年1.94元 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 2025Q2受贸易扰动和原料成本同比高位影响 公司盈利承压 Q2归母净利润同比下降29.11%至7.92亿元 [7] - 海外产能释放带动产销放量 2025H1轮胎产量4060万条同比增长14.66% 销量3914万条同比增长13.32% 境外收入134.13亿元同比增长18.72% [7] - 研发投入持续加大 2025H1研发费用5.37亿元同比增长14.67% 液体黄金系列产品完善高端布局 品牌价值位列全球轮胎行业第10位 [7] - 海外基地建设有序推进 墨西哥 印尼项目首胎下线 埃及 沈阳基地规划启动 全球产能规划达3155万条全钢胎 1.09亿条半钢胎和46.7万吨非公路轮胎 [7] - 预测2025-2027年EPS分别为1.26元 1.46元 1.68元 对应PE为11.42x 9.80x 8.55x [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入175.87亿元同比增长16.05% 归母净利润18.31亿元同比下降14.90% [7] - 经营现金流净额8.84亿元同比大增179.10% [7] - 预测2025年主营收入361.61亿元同比增长13.7% 归母净利润41.33亿元同比增长1.7% [6] - 预测2025-2027年毛利率分别为25.3% 25.9% 27.2% ROE维持在18.9%-19.1% [6] 产能与布局 - 柬埔寨子公司收入同比大幅增长70.44% [7] - 墨西哥 印尼生产基地进入运营阶段 将缩短与终端市场距离 [7] - 全球供应链响应速度与灵活适配能力提升 [7]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司利润端增长良好 盈利能力不断提升 2025H1归母净利润12.81亿元（同比+9.40%） 归母扣非净利润12.58亿元（同比+8.91%） Q2单季度归母净利润6.44亿元（同比+14.42%）[4] - 销售毛利率66.02%（同比+0.06pct） 销售净利率24.73%（同比+3.17pct） 费用控制成效显著 销售费用率27.69%（同比-0.002pct） 管理费用率4.77%（同比-0.49pct） 研发费用率6.89%（同比-0.92pct）[4] - 多个产品进入收获期 研发管线顺利推进 阿立哌唑微球和黄体酮注射液已获批上市 P-CAB片剂提交上市申请 重组人IL-17A/F单抗提交上市前沟通交流申请 司美格鲁肽注射液进入Ⅲ期临床后期[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为23.82/26.63/29.45亿元 对应EPS分别为2.64/2.95/3.26元 市盈率分别为15.85/14.18/12.83倍[4] 财务表现 - 2025H1营业收入62.72亿元（同比-0.17%） 其中Q2单季度营业收入30.91亿元（同比+1.71%）[4] - 化学制剂板块收入32.70亿元（同比+1.43%） 消化道领域收入13.51亿元（同比+3.87%） 精神领域收入3.17亿元（同比+6.89%） 促性激素领域收入15.30亿元（同比-1.22%）[4] - 中药制剂板块收入7.99亿元（同比+7.31%） 参芪扶正注射液持续放量 抗病毒颗粒回归常态[4] - 原料药及中间体板块收入16.62亿元（同比-5.65%） 头孢类原料药受价格波动影响 诊断试剂及设备板块收入3.74亿元（同比-5.13%）[4] 业务板块分析 - 化学制剂板块预计实现良好增长 艾普拉唑集采降价影响基本消除 阿立哌唑微球等新品上市[4] - 原料药板块通过高毛利特色原料药出口占比提升平滑波动[4] - 诊断试剂及设备受呼吸道产品周期变化及高基数影响[4] 研发进展 - 消化道领域P-CAB片剂完成III期临床并提交上市申请 针剂I期临床基本完成[4] - 重组人促卵泡激素注射液 棕榈酸帕利哌酮注射液及注射用阿立哌唑长效微晶已申报上市[4] - 自免领域重组抗人IL-17A/F单抗体银屑病III期临床达到主要终点 提交上市前沟通交流申请 预计2027年上半年获批上市 强直性脊柱炎适应症启动III期临床[4] - 司美格鲁肽注射液减重适应症进入Ⅲ期临床后期 复达那非片 NS-041片 SG1001片处于Ⅱ期临床 LZHN2408 JP-1366推进至Ⅰ期临床[4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业总收入122.23/131.32/143.03亿元 增长率3.48%/7.43%/8.92%[5] - 预计毛利率66%/67%/68% 营业利润率25%/26%/26%[5] - 预计ROE 16%/17%/17% ROIC 12%/13%/13%[5] - 预计经营活动现金流净额32.67/36.67/38.46亿元[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 海外销量高增长带动营收创新高 海外业务营收达40.16亿元 同比增长15.20% 海外收入占比达43% 海外整机出口7.36万台 同比+23.08% [6] - 电动化产品占比持续提升 上半年电动车销量同比增长28% 占比升至68% 较上年末提高2.5pct [6] - 智能物流战略业务快速增长 上半年智能物流板块同比增长59.1% 与华为成立"天工实验室" 与江淮技术中心成立"天枢实验室" [6] - 公司上调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为14.38/15.98/17.91亿元（原预测为13.84/15.42/16.78亿元） [6] 财务表现 - 2025年上半年实现营收93.90亿元 同比增长6.18% 归母净利润7.96亿元 同比下降4.60% [6] - 预计2025年营业总收入183.95亿元 同比增长6.17% 2026年202.54亿元 同比增长10.11% [6] - 预计2025年归母净利润14.38亿元 同比增长8.97% 2026年15.98亿元 同比增长11.15% [6] - 当前股价对应PE分别为12.31/11.07/9.88倍 [6] 业务发展 - 2025年上半年叉车行业销量73.93万台 同比+11.66% 公司销量20.42万台 同比+17.23% 行业占比高达27.62% [6] - 公司设立首个海外制造工厂 优化国际化布局 现有300多家海外代理商覆盖全球180多个国家和地区 [6] - 战略业务板块表现突出 零部件同比增长16.4% 后市场同比增长15.3% 智能物流同比增长59.1% [6] - 公司开展最大吨位级电动平衡重式叉车研发 填补国内技术空白 "G2系列"锂电专用车成为爆款产品 [6] 市场表现 - 收盘价19.87元 总股本89,069万股 市净率1.55倍 净资产收益率7.43% [1] - 12个月内最高价23.90元 最低价14.31元 [1]

行业投资评级 - 超配 [1] 核心观点 - 供给侧结构性优化背景下 关注供给弹性较大及具备相对优势的品种板块 [4] - 韩国石化行业削减25%石脑油产能 转向高附加值产品生产 行业景气度有望上行 [5][12] - 草甘膦价格再度上行 行业库存同比大幅下降60.34% 农药行业有望持续复苏 [5][13] - 消费新趋势与科技内循环驱动需求 关注食品添加剂与化工新材料国产替代机遇 [6][15] 行业新闻及事件 产能结构调整 - 韩国10家石化企业签署协议 计划削减270-370万吨石脑油裂解产能 相当于总产能1470万吨的25% [5][12] - 韩国政府要求企业年底提交详细计划 并通过政策支持行业整合与高附加值转型 [5][12] 产品价格与库存 - 草甘膦95%含量报价2.75万元/吨 97%含量报价2.8万元/吨 价格小幅上涨 [5][13] - 草甘膦工厂库存27800吨 同比下降60.34% 环比下降2.46% 去库存效果显著 [5][13] 板块市场表现 指数表现 - 上周沪深300指数上涨4.18% 申万石油石化指数上涨2.92% 跑输大盘1.26个百分点 [5][16] - 申万基础化工指数上涨2.86% 跑输大盘1.32个百分点 在申万一级行业中排名第15位 [5][16] 子板块涨跌 - 涨幅前五子板块：其他橡胶制品(8.53%)、聚氨酯(6.34%)、钛白粉(5.69%)、其他石化(5.05%)、氟化工(4.79%) [5][17] - 下跌子板块：合成树脂(-1.67%)、炭黑(-1.00%)、其他塑料制品(-0.34%) [5][17] 个股表现 - 基础化工涨幅前五：震安科技(53.11%)、飞鹿股份(33.16%)、奇德新材(30.05%)、杭州高新(19.13%)、金力泰(18.12%) [21][22] - 石油石化涨幅前五：宝莫股份(15.61%)、准油股份(15.10%)、新锦动力(13.33%)、恒力石化(12.72%)、桐昆股份(8.93%) [23][24] 产品价格与价差 价格变动 - 涨幅前五品种：轻质纯碱(华东)(8.25%)、软泡聚醚(华东)(6.04%)、重质纯碱(华东)(5.97%)、TDI(华东)(4.99%)、烧碱(99%粒碱/山东滨化)(4.50%) [27][28] - 跌幅前五品种：聚四氟乙烯(-26.19%)、丙烯酸甲酯(华东)(-7.16%)、维生素E(国产50%)(-7.14%)、DMF(浙江)(-4.20%)、NYMEX天然气(-3.63%) [27][28] 价差变动 - 价差涨幅前五：己二酸-纯苯(16.78%)、环氧丙烷-0.8*丙烯(15.60%)、甲苯-石脑油(15.38%)、己内酰胺-0.65*合成氨-1*苯(15.26%)、PET瓶片-0.34*乙二醇-0.86PTA(12.32%) [30][31] - 价差跌幅前五：DMF-1.25*甲醇-0.4*液氨(-85.88%)、丙烯酸甲酯-0.89*丙烯酸(-20.62%)、二甲醚-1.42*甲醇(-19.77%)、乙烯-石脑油(-10.32%)、原油催化裂化价差(-8.08%) [30][31] 重点公司业绩 - 湖北宜化上半年营收120.05亿元(-8.98%) 净利润3.99亿元(-43.92%) [34] - 恒力石化上半年营收1038.87亿元(-7.69%) 净利润30.50亿元(-24.08%) [35] - 华鲁恒升上半年营收157.64亿元(-7.14%) 净利润15.69亿元(-29.47%) [36] - 荣盛石化上半年营收1486.29亿元(-7.83%) 净利润6.02亿元(-29.82%) [37] - 润丰股份上半年营收65.31亿元(+14.94%) 净利润5.56亿元(+205.62%) [44] - 三美股份上半年营收28.28亿元(+38.58%) 净利润9.95亿元(+159.22%) [45] 投资建议方向 供给侧优化品种 - 供给压缩弹性较大板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料 [4][14] - 代表企业：合盛硅业、兴发集团、东材科技、君正集团、浙江龙盛、闰土股份 [4][14] 相对优势品种 - 供需格局偏弱但具优势品种：煤化工、氟化工制冷剂、农药 [4][14] - 代表企业：宝丰能源、巨化股份、广信股份、润丰股份、江山股份 [4][14] 需求驱动方向 - 食品添加剂龙头：百龙创园、金禾实业 [6][15] - 化工新材料国产替代：金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材、强力新材、中巨芯等 [6][15]

行业投资评级 - 超配评级 家用电器行业未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% [1][6] 核心观点 - 关注国产扫地机器人企业科沃斯、石头科技等 [4] - 扫地机器人行业通过技术创新和全球市场拓展保持增长势头 内销数据显著提升 全球市场规模可观 中国品牌占据领先地位 [5] 内销市场表现与产品创新 - 2025H1扫地机内销零售额规模同比+41.1% 销量同比+40.7% [5] - 头部企业融入仿生机械臂、自清洁、AI交互等前沿科技 提升用户体验并减少同质化竞争 [5] - 产品设计更深入理解用户痛点 智能化水平提升 仿生机械臂技术增强环境适应性 自清洁功能减轻用户负担 AI交互提供个性化方案 [5] 市场竞争与新品动态 - Q4将面临去年同期高基数 8月龙头集中推出新品 提前筹备双十一 [5] - 预计补贴对需求的边际拉动效应逐步放缓 [5] - 上半年活水洗地类产品增速较快 预计各品牌陆续跟进 [5] - 8月大疆正式入局扫地机市场 追觅、石头科技、科沃斯、云鲸发布新品 [5] 价格策略与市场分化 - 5月扫地机线上零售均价同比-4.9% 6月同比-5.0% 7月同比+4.3% [5] - 高端市场零售额占比5月13.7% 6月16.1% 7月16.6% [5] - 1-33周线上零售均价同比基本持平 [5] - 7月3500-4000元价格段占比最高 为21.8% [5] - 追觅、大疆聚焦高端市场 科沃斯T80机型将活水技术下放 拓宽价格带 [5] - 科沃斯mini机型补贴后价格在2000元以内 面向年轻群体 美的灵眸V16珍珠版补贴后售价在2000元以内 [5] 全球市场规模与增长 - 2024年全球智能扫地机出货2060.3万台 同比增长11.2% [5] - 2024年全球销额93.1亿美金 同比增长19.7% [5] - 2024年扫地机市场平均单价上涨7.6%至452美金 [5] - 2025Q1全球扫地机出货量同比增长11.9% [5] 中国品牌全球竞争力 - 2025Q1全球智能扫地机出货量TOP4均为中国品牌 石头科技市场份额领先 [5] - 2025年Prime Day 石头科技在全欧洲、美国、澳洲亚马逊渠道取得类目市占第一 [5] - 北美渠道夏季促销销量同比增长57% 北欧渠道同比增长97% [5] - 科沃斯建立丰富海外销售网络 通过添可洗地机等多品类协同布局建设全球化品牌 [5] - 跨境电商发展为中国品牌切入海外高端市场提供突破口 在多功能基站等领域有先发优势 [5] - 东南亚等新兴市场渗透率与欧美成熟市场存在显著差异 潜力可期 [5]