报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价689.5元，较上日涨0.5元；I09合约今日收盘价732.5元，较上日跌0.5元；I01合约今日收盘价707.0元，与上日持平 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 43.0元，较上日涨1.0元；I09 - I01合约今日价差25.5元，较上日跌0.5元；I01 - I05合约今日价差17.5元，较上日跌0.5元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格818元，基差37元；BRBF今日价格757元，基差46元；纽曼粉今日价格716元，基差16元等多个品种基差数据 [6] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等；调整部分品种升贴水；修改替代品质量差异与升贴水规则；引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [11] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差148.0元，与上日持平；纽曼块 - 纽曼粉今日价差134.0元，较上日涨3.0元等多个品种价差数据 [13] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉 [24] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现经验 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3日多晶硅震荡偏强，主力2508收于35050元/吨，日内涨幅2.14%，持仓减仓18097手至76908手；工业硅震荡偏弱，主力2509收于8010元/吨，日内跌幅0.93%，持仓减仓5521手至38.1万手 [2] - 行业最新会议针对防止行业“内卷式”恶性竞争提出更多要求，多晶硅限产落地有望提速；此前新疆工业硅大厂出现大规模减产消息，工业硅带动多晶硅向上反弹，多晶硅前期超跌下修复力强于工业硅 [2] - 近期多晶硅行业消息频发，交易逻辑逐步转换至多晶硅领涨工业硅；当前库存高压情况未解，双硅基本面暂未出现实际性改善，消息影响盘面波动率上升；建议投资者谨慎为上，持续关注双硅比价、跟踪库存拐点与政策动向 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8085元/吨降至8035元/吨，近月从8070元/吨降至8050元/吨；不通氧553硅多地现货价格上涨50元/吨，通氧553硅多地现货价格上涨50 - 100元/吨；421硅部分地区价格持平；当前最低交割品价格从8150元/吨涨至8200元/吨，现货升水从65元/吨扩至165元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价主力持平于35050元/吨，近月从35000元/吨涨至35660元/吨；多晶硅现货价格N型多晶硅料、致密料/单晶用、菜花料/单晶用均持平；当前最低交割品价格持平于36000元/吨，现货升水持平于950元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油从12000元/吨涨至14000元/吨 [4] - 下游硅片单晶M10/G12价格持平于1.03/1.58元/片，电池片单晶M10/G12价格持平 [4] - 工业硅仓单从51916降至51854，广期所库存从243985增至263720，黄埔港、天津港、昆明港库存减少，工业硅厂库库存从266500降至211640，工业硅社库合计从438500降至367640；多晶硅仓单持平于2780，广期所库存为7.80万吨，多晶硅厂库库存从26.53万吨增至26.98万吨，多晶硅社库合计从26.5万吨增至27.0万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [5][7][12] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [15][19][21] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存图表 [24][25][27] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润图表 [30][32] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [39] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [39] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期以震荡看待，国际市场宏观层面事件多，6月美国非农人口超预期使美元指数走强，美棉价格承压；国内郑棉期价区间震荡，天气扰动有升温迹象但本年度整体天气好、丰产预期强，下游纺织企业开机负荷弱稳、产成品库存累积，基本面驱动有限 [2] - 白糖以区间行情对待，原糖期价大幅反弹，国内跟随外盘略有反弹，目前基差支撑与进口压力并存，需关注6月总的产销数据情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约9 - 1价差环比增加15至0，主力基差环比增加60至1418，新疆现货价环比上涨35至15171元/吨，全国现货价环比上涨40至15203元/吨 [3] - 白糖合约9 - 1价差环比增加8至186，主力基差环比减少1至343，南宁现货价环比下降10至6060元/吨，柳州现货价环比持平为6110元/吨 [3] 市场信息 - 7月3日棉花期货仓单数量10140张，较上一交易日下降50张，有效预报266张 [4] - 7月3日国内各地区棉花到厂价：新疆15171元/吨，河南15271元/吨，山东15176元/吨，浙江15415元/吨 [4] - 7月3日纱线综合负荷为52.2，较前一日下降0.2；纱线综合库存为28.8，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为48.9，较前一日持平；短纤布综合库存为33.2，较前一日持平 [4] - 7月3日白糖现货价格：南宁地区6060元/吨，较前一日下降10元/吨，柳州地区6110元/吨，较前一日持平 [4] - 7月3日白糖期货仓单数量23520张，较前一交易日下降55张，有效预报0张 [5] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][9][10][11][12][13] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [15][16][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获相关荣誉称号 [20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价689.0元，较上日涨9.5元；I09合约今日收盘价733.0元，较上日涨10.5元；I01合约今日收盘价707.0元，较上日涨10.5元 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 44.0元，较上日变化 - 1.0元；I09 - I01合约今日价差26.0元，较上日无变化；I01 - I05合约今日价差18.0元，较上日涨1.0元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格818元，较上日涨7.0元，今日基差37元，较上日降3元；BRBF今日价格757元，较上日涨10.0元，今日基差46元，较上日无变化等多种铁矿石品种基差及价格变化情况 [6] 基差相关规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [11] - 调整原有品种升贴水，新规则中仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨 [11] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围并详细划分质量升贴水，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水为0元/吨 [11] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差148.0元，较上日无变化；PB粉 - 混合粉今日价差65.0元，较上日涨3.0元等多种品种价差及变化情况 [13] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [26] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉 [26] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [26] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，擅长投资交易策略和期现角度思考 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.91%至64080元/吨，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价均上涨450元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌50元/吨，仓单库存减少300吨至22880吨 [3] - 供应端周度碳酸锂产量环比减少644吨至18123吨，7月产量环比预计增加3.9%至8.1万吨，但上游减产消息或下调产量预期；需求端7月磷酸铁锂、三元材料产量预计环比分别增长3%、1.3%；库存端周度库存环比增加1510吨至138347吨 [3] - 市场情绪回暖，锂基本面受锂矿成交价格上涨、锂盐厂停产检修及技改和消息面扰动刺激价格反弹，但上方面临套保压力，矿山端未停减产，整体或偏震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价64080元/吨，较前一日涨120元；连续合约收盘价64300元/吨，涨320元 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)652美元/吨，涨20美元；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）765元/吨，涨25元等 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)62100元/吨，涨450元；工业级碳酸锂(99.2%工业零级/国产)60500元/吨，涨450元 [5] - 氢氧化锂中电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)57620元/吨，跌50元；工业级氢氧化锂（粗颗粒/国产)52020元/吨，跌50元 [5] - 六氟磷酸锂价格51550元/吨，无变化；部分前驱体和正极材料价格有涨跌，电芯和电池部分价格有小波动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 包含金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 有电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [20][23][26] 锂电池价格 - 呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [29][31] 库存 - 有下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [34][36] 生产成本 - 展示碳酸锂不同原料生产利润走势图表 [38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢盘面预计短期偏强整理，目前现货供需双弱、库存低位、钢坯出口强，且受环保限产和产能过剩行业供给侧改革预期影响[1] - 铁矿石盘面价格预计震荡偏强，多空交织，供应端发运量小幅降低，需求端高炉开工率和铁水产量下降，库存增加[1] - 焦煤盘面预计短期震荡偏强，供应端煤矿产能利用率和产量增加、库存减少，需求端终端钢材价格好转但供需格局未明确改善[1] - 焦炭盘面预计短期震荡偏强，供应端部分焦化企业降低负荷、焦企亏损增加，需求端钢材价格偏暖、钢厂生产积极性旺盛、焦炭刚需强且产地焦企去库[1] - 锰硅短期价格或有支撑但仍以震荡看待，受消息刺激市场情绪升温、期价重心上移，但基本面供需格局宽松[3] - 硅铁短期价格预计有支撑但仍以震荡看待，受消息面刺激期价重心上移，基本面供需双低、价格驱动有限[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3076元/吨，涨幅0.36%，持仓增1.09万手；现货价格稳中有涨，成交回落；本周螺纹产量环比升3.24万吨，社库升1.34万吨，厂库降5.13万吨，表需升4.96万吨；唐山环保限产加码，中央强调治理企业低价无序竞争[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于733元/吨，涨幅1.45%，成交45万手，减仓0.8万手；港口现货价格上涨；供应端全球发运量小幅降低，需求端高炉开工率降0.36%，铁水产量降1.44万吨，库存增加[1] - 焦煤：2509合约收盘价856元/吨，涨幅1.48%，持仓量增10062手；山西吕梁瘦主焦煤上调10元，蒙煤市场偏弱；供应端煤矿产能利用率和产量增加、库存减少，需求端终端钢材价格好转[1] - 焦炭：2509合约收盘价1445.5元/吨，涨幅0.24%，持仓量减292手；港口现货报价上涨；供应端部分焦化企业降低负荷、焦企亏损增加，需求端钢材价格偏暖、钢厂生产积极性旺盛、焦炭刚需强且产地焦企去库[1] - 锰硅：周四主力合约报收5712元/吨，环比涨0.32%，持仓增1835手；各地区现货市场价约5500 - 5710元/吨；近期市场情绪升温，期价重心上移，但基本面供需格局宽松[3] - 硅铁：周四主力合约报收5390元/吨，环比涨0.41%，持仓降4355手；各地区72号硅铁汇总价5100 - 5200元/吨；受消息面刺激期价重心上移，基本面供需双低、价格驱动有限[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |螺纹|10 - 1月|-14.0|0.0|10合约|74.0|-11.0|上海|3150.0|0.0| ||1 - 5月|-9.0|-1.0|01合约|60.0|-11.0|北京|3160.0|0.0| ||| | | | | |广州|3230.0|20.0| |热卷|10 - 1月|0.0|6.0|10合约|42.0|13.0|上海|3250.0|30.0| ||1 - 5月|-3.0|-1.0|01合约|42.0|19.0|天津|3190.0|0.0| ||| | | | | |广州|3330.0|10.0| |铁矿|9 - 1月|26.0|0.0|09合约|32.3|0.5|PB粉|723.0|10.0| ||1 - 5月|18.0|1.0|01合约|58.3|0.5|超特粉|610.0|7.0| |焦炭|9 - 1月|-45.5|-8.0|09合约|-106.2|29.1|日照准一|1200.0|30.0| ||1 - 5月|-44.0|-16.5|01合约|-151.7|21.1| | | | |焦煤|9 - 1月|-58.0|-10.0|09合约|2.0|-12.5|山西中硫主焦|1050.0|0.0| ||1 - 5月|-25.0|-1.0|01合约|-56.0|-22.5| | | | |锰硅|9 - 1月|-40.0|-4.0|09合约|-162.0|64.0|宁夏|5500.0|30.0| ||1 - 5月|-36.0|-4.0|01合约|-202.0|60.0|内蒙|5550.0|50.0| ||| | | | | |广西|5550.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|8.0|-6.0|09合约|-190.0|46.0|宁夏|5150.0|50.0| ||1 - 5月|-50.0|-16.0|01合约|-182.0|40.0|内蒙|5100.0|0.0| ||| | | | | |青海|5150.0|50.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|100.8|-8.1|卷螺差|132.0|6.0|焦煤比|1.7|-0.02| | |长流程利润|146.7|-17.9|螺矿比|4.2|-0.05|焦矿比|2.0|-0.02| | |短流程利润|-63.6|0.0|螺焦比|2.1|0.00|双硅差|-322.0|-32.00|[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价图表[5][7][9][13][16] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差图表[18][19][20][22][23][24][25] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差图表[26][27][29][30][34][35][37][40] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差图表[42][43][45][47] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润图表[46][49][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[54] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[54] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[54] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能维系震荡偏强运行，但上行空间有限，因美国就业和经济数据降低7月提前降息可能性，库存增加且需求淡季采购积极性下降，不过中美互动和国内政策预期影响市场，主动做空积极性有限[1] - 氧化铝区间震荡为主，电解铝需警惕波动风险，废铝成本支撑仍在，铝合金可关注滚动做多AD - AL价差机会，因氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，电解铝需求边际走弱与低铸锭量和低仓单挤仓效应博弈，宏观风险计价加码[2] - 镍短期价格有所修复但上方空间有限，中期基本面或偏空，因库存减少，镍矿和不锈钢价格有变动，新能源硫酸镍供需双弱，且关注镍矿升水和一级镍库存表现，警惕海外政策变化[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME铜和SHFE铜主力下跌，现货进口亏损，美国就业和经济数据影响降息预期，库存增加，需求淡季采购积极性下降，基本面潜在变化使铜价上行缺支撑，但市场受政策预期影响，主动做空积极性有限[1] - 铝：氧化铝、沪铝和铝合金震荡偏弱，现货价格有变动，氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，电解铝需求与低铸锭量等因素博弈，废铝成本支撑仍在，铝合金关注价差机会[1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍上涨，库存减少，镍矿和不锈钢价格有变动，新能源硫酸镍供需双弱，镍矿消息面扰动影响不大，短期价格修复但上方空间有限，中期基本面或偏空[2] 日度数据监测 - 铜：价格有涨跌，库存方面LME和COMEX增加，社会库存减少，升贴水和进口盈亏有变化[4] - 铅：价格多数上涨，库存上期所增加、LME减少，升贴水和进口盈亏有变动[4] - 铝：价格有涨跌，原材料价格部分有变动，库存上期所和社会库存有变化，升贴水和进口盈亏有变动[5] - 镍：价格有涨跌，库存多数减少，升贴水和进口盈亏有变动[5] - 锌：价格多数上涨，周度TC不变，库存上期所增加、LME减少，社会库存增加，注册仓单减少，进口盈亏有变动[6] - 锡：价格有涨跌，库存上期所和LME减少，注册仓单减少，进口盈亏有变动[6] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表[7][8][10] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表[16][21][22] - LME库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表[24][26][28] - SHFE库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表[31][33][35] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表[37][39][41] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表[44][46][48] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：现任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[51] - 王珩：现任光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，扎根行业研究，撰写深度报告获认可[51] - 朱希：现任光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写深度报告获认可[52]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 07月03日上证综指涨跌幅0.18%，收于3461.15点，成交额5002.12亿元；深成指数涨跌幅1.17%，收于10534.58点，成交额8095.22亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅0.53%，成交额2704.92亿元，开盘价6306.75，收盘价6342.64，当日最高价6349.14，最低价6295.23 [1] - 中证500指数涨跌幅0.5%，成交额1746.89亿元，开盘价5896.24，收盘价5922.66，当日最高价5929.73，最低价5885.94 [1] - 沪深300指数涨跌幅0.62%，成交额2696.1亿元，开盘价3949.4，收盘价3968.07，当日最高价3971.62，最低价3945.14 [1] - 上证50指数涨跌幅0.07%，成交额599.17亿元，开盘价2726.11，收盘价2724.55，当日最高价2728.17，最低价2713.97 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨33.16点，医药生物、电子等板块对指数向上拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价上涨29.71点，电子、医药生物、电力设备等板块对指数向上拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价上涨24.39点，电子、电力设备等板块对指数向上拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价上涨2.0点，非银金融、食品饮料、电子等板块对指数向上拉动明显，公用事业、银行、煤炭等板块对指数向下拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -55.18，IM01日均基差 -126.37，IM02日均基差 -196.58，IM03日均基差 -374.8 [14] - IC00日均基差 -44.47，IC01日均基差 -95.88，IC02日均基差 -148.09，IC03日均基差 -272.46 [14] - IF00日均基差 -22.97，IF01日均基差 -40.67，IF02日均基差 -51.5，IF03日均基差 -88.45 [14] - IH00日均基差 -18.29，IH01日均基差 -23.64，IH02日均基差 -24.63，IH03日均基差 -25.8 [14] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值的相关数据 [24][26][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周玉米9月期价先涨后跌，进口拍卖预期兑现，现货强于期货，基差走扩，关注2420前高压力表现 [2] - 周四CBOT大豆升至两周高点，美国作物天气良好及巴西丰收预期限制涨幅，周五因美国独立日休市 [2] - 国内蛋白粕减仓小幅上涨，菜粕强于豆粕，豆粕现货低迷，建议91、15正套持有，多单持有 [2] - 周四BMD棕榈油上涨，受大连植物油涨势支撑，国际原油期货下跌限制涨幅，预计马棕油6月库存环比降0.24%至199万吨，国内油脂期价先涨后跌，多单参与，月间正套 [2] - 周四鸡蛋期货震荡，短期产区蛋价多数稳定，供给压力叠加需求淡季基本面弱势，未来出梅后需求旺季或提振蛋价，关注旺季行情交易机会 [2][3] - 周四生猪期货大幅反弹后趋于稳定，生猪现货延续反弹，养殖端挺价但出栏量增加下游压价，短期猪价震荡，关注饲料端及市场情绪对期货价格影响 [3] 市场信息 - 路透调查预计马来西亚2025年6月棕榈油库存199万吨，较5月降0.24%，产量170万吨，较5月降4.04%，出口量145万吨，较5月增4.16% [4] - 农业农村部启动奋战100天抓夏管提单产抗灾夺秋粮丰收行动，当前全国进入主汛期，秋粮作物苗情总体较好但局部有风险挑战，目标完成今年粮食产量1.4万亿斤左右 [4] - 7月3日“农产品批发价格200指数”为112.17，较昨日降0.21个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.13，较昨日降0.24个点，全国农产品批发市场猪肉均价20.29元/公斤，较昨日降1.2%，牛肉63.67元/公斤持平，羊肉59.20元/公斤，较昨日降0.9%，鸡蛋7.07元/公斤，较昨日降0.4%，白条鸡17.18元/公斤，较昨日升0.5% [5] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米9 - 1、玉米淀粉9 - 1、豆一9 - 1、豆粕9 - 1、豆油9 - 1、棕榈油9 - 1、鸡蛋9 - 1、生猪9 - 1价差图表 [7][9][10][14] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表 [16][20][21][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监等，获多项称号及荣誉，有丰富从业经历 [29] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获奖，所在团队获多项称号 [29] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，多次接受主流媒体采访 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股受美联储降息预期和稳定币概念影响连续两日上涨，但估值处于历史均值以上，难连续大幅冲高；稳定币可作为资金流入对象，但取代美元道路遥远，不宜追高；国内基本面存在信用收缩、需求不足问题，指数难突破中枢大幅上涨，但2025年上半年企业盈利改善，配置型资金托底，指数短期也不会大幅下跌，预期未来以震荡为主[1] - 国债期货收盘表现不一，央行开展逆回购操作，利率持稳，公开市场有到期净回笼；7月资金边际转松，6月PMI数据反映经济韧性较强，货币政策强调灵活调整，短期债市震荡格局延续[1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - A股方面，美联储主席表态及点阵图显示降息意见分歧，市场提前计价降息，纳斯达克逼近历史高位，A股受提振上涨；稳定币概念火爆，对跨境交易结算便利且可作新型储备货币，但取代美元道路遥远；国内6月制造业PMI环比上涨但仍处收缩区间，5月PPI同比下滑，新增人民币贷款少增，化债背景下信用收缩、需求不足是主要矛盾，不过2025年上半年企业盈利改善，配置型资金托底，预期A股指数震荡[1] - 国债方面，国债期货收盘有涨有跌，央行开展逆回购操作，利率持稳，公开市场有到期净回笼；7月资金边际转松，6月PMI数据反映经济韧性较强，货币政策强调灵活调整，短期债市震荡[1][2] 月度价格变动 - 股指期货中，IH、IF、IC、IM较前一日分别上涨5.0、23.8、17.4、18.8，涨跌幅分别为0.19%、0.61%、0.30%、0.31%；上证50、沪深300、中证500、中证1000较前一日分别上涨2.0、24.4、29.7、33.2，涨跌幅分别为0.07%、0.62%、0.50%、0.53%[3] - 国债期货中，TS、TF较前一日基本持平，T跌0.025，跌幅0.02%，TL跌0.05，跌幅0.04%[3] 市场消息 - 7月3日市场传言国内两家锂盐冶炼厂检修停产，经调研，江西某锂盐厂有检修计划，初步计划停产2个月，四川某锂盐厂生产正常[4] - 受假期效应减退等因素影响，6月财新中国服务业PMI降至50.6，为2024年10月以来最低，服务业扩张速度放缓[4] 图表分析 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势等图表[6][7][9] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表[13][15][17] 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表[20][21][22]