报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花品种预计震荡 ，周二ICE美棉下跌0.41%报收67.53美分/磅 ，CF601环比下降0.11%报收14100元/吨 ，主力合约持仓环比增加2482手至48.85万手 ，新疆地区棉花到厂价为1500元/吨较前一日下降2元/吨 ，中国棉花价格指数3128B级为15243元/吨较前一日上涨9元/吨 。国际市场宏观是关注重点 ，新年度美棉供需格局边际收窄但驱动力有限 ；国内市场情绪偏暖但对郑棉短期是支撑非上行驱动 ，新棉丰产大概率 ，新年度国内供需格局矛盾不大 ，库销比预计同比小幅下降 ，7月进口棉花5万吨环比小幅增加 ，新年度进口量预计不高 ，郑棉下方有支撑但上行需更多驱动 ，短期坚挺震荡[1] - 白糖品种预计震荡 ，巴西8月前两周出口糖和糖蜜188.32万吨 ，日均出口量为17.12万吨 ，2024年8月出口量为392.08万吨 ，日均出口量为17.82万吨 。广西和云南制糖集团报价持稳 ，加工糖厂主流报价区间仅个别下调20元/吨 。原糖期价窄幅波动 ，巴西处于生产高峰 ，国内报价持平无新驱动 ，7月进口数据已消化 ，需关注后几个月进口情况 ，预计期价延续窄幅震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为 - 280环比15 ，主力基差为1143环比34 ，新疆现货最新15080环比 - 2 ，全国现货最新15243环比9 ；白糖9 - 1合约价差为60环比 - 11 ，主力基差为339环比11[2] 三、市场信息 - 8月19日棉花期货仓单数量7596张较上一交易日下降166张 ，有效预报249张[4] - 8月19日国内各地区棉花到厂价 ，新疆15080元/吨 ，河南15300元/吨 ，山东15243元/吨 ，浙江15382元/吨[4] - 8月19日纱线综合负荷为49.5较前一日持平 ，纱线综合库存为28.6较前一日下降0.1 ，短纤布综合负荷为48.4较前一日持平 ，短纤布综合库存为32.6较前一日下降0.1[4] - 8月19日白糖现货价格 ，南宁地区5980元/吨较前一日持平 ，柳州地区6000元/吨较前一日持平[4] - 8月19日白糖期货仓单数量16486张较前一交易日下降445张 ，有效预报1张[5] 四、图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价 、主力合约基差 、9 - 1价差 、1%关税配额下内外价差 、仓单及有效预报 、中国棉花价格指数3218B等数据的图表[8][11][13] - 展示白糖主力合约收盘价 、主力合约基差 、9 - 1价差 、仓单及有效预报等数据的图表[16][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2511 合约跌 1.79%至 87540 元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价分别上涨 1100 元/吨、1100 元/吨、1000 元/吨，仓单库存增加 60 吨至 23615 吨 [3] - 8 月 19 日江特电机全资下属公司宜春银锂前期停产检修后近日将复工复产 [3] - 供应端周度产量环比回增 424 吨至 19980 吨，预计 8 月供应环比增加 3%至 8.42 万吨；需求端 8 月两大正极材料耗锂预计环比增加 8%至 8.6 万吨 LCE；库存端社会库存本周环比有升，总库存环比减少 162 吨至 142256 吨，上游去库，其他环节和下游补库 [3] - 矿端停产小幅调节资源端过剩水平，锂矿价格涨超 1000 美金/吨对锂价有支撑，周内价格上探超 9 万元/吨，随复产和进口增加消息短期或回调，后续需关注资源端供给扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 87540 元/吨，较前一日跌 1700 元/吨；连续合约收盘价 87580 元/吨，较前一日跌 1720 元/吨 [5] - 锂矿中磷锂铝石（Li2O:6%-7%）、（Li2O:7%-8%）价格分别涨 65 元/吨、90 元/吨，其他锂矿价格持平 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等产品价格大多上涨，如电池级碳酸锂涨 1100 元/吨，六氟磷酸锂涨 800 元/吨 [5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差降 100 元/吨，CIF 中日韩电池级氢氧化锂 - SMM 电池级氢氧化锂降 967 元/吨 [5] - 前驱体、正极材料价格多数上涨，如三元前驱体 523（多晶/动力型）涨 70 元/吨，磷酸铁锂（动力型）涨 320 元/吨 [5] - 电芯和电池部分产品价格有微涨，如 523 方形三元电芯涨 0.001 元/Wh，方形磷酸铁锂电池涨 0.001 元/Wh [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格变化图表 [6][10] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格变化图表 [12][14][16] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差等价差变化图表 [18][19][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格变化图表 [22][25][29] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格变化图表 [31][33][34] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存变化图表 [35][36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润变化图表 [39][40] 有色研究团队成员介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [43] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，为客户提供解读和报告 [44] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜震荡走弱，国内现货进口窗口打开，市场关注杰克逊霍尔全球央行年会及鲍威尔讲话，国内强调稳定市场预期和巩固房地产市场，库存有增有减，需求淡季渐近尾声，多空均衡待外力打破震荡[1] - 氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱，基本面支撑减弱但短期限制深跌空间，临近旺季资金情绪或转谨慎，铝锭铸锭量提升致累库不流畅，电解铝延续时间换空间节奏[1][2] - 镍隔夜价格下跌，库存减少，升贴水维持负数或稳定，基本面变化不大呈震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：宏观上市场关注全球央行年会，国内强调稳定市场和房地产，LME库存降450吨、Comex库存增792吨等，需求淡季将过订单有望回暖，多空均衡待外力打破震荡[1] - 铝：氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱，氧化铝基本面支撑减弱但短期难深跌，临近旺季资金或转谨慎，铝锭铸锭量提升累库不流畅，电解铝延续节奏并跟踪库存和旺季信号[1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍下跌，LME库存减1086吨、国内SHFE仓单减210吨，升贴水维持负数或稳定，基本面变化不大呈震荡运行[2] 日度数据监测 - 铜：平水铜等价格有跌，库存有增有减，LME0 - 3 premium降9.3美元/吨，活跃合约进口盈亏降140元[3] - 铅：价格有涨有跌，库存增加，升贴水变化，活跃合约进口盈亏降20元[3] - 铝：无锡和南海报价涨50元，库存增加，升贴水和部分原材料价格有变化[4] - 镍：金川镍等价格有涨有跌，库存增加，升贴水和部分产品价格有变化[4] - 锌：主力结算价降0.6%，库存有增有减，升贴水和部分产品价格有变化[5] - 锡：主力结算价降0.1%，库存减少，升贴水和部分产品价格有变化[5] 图表分析 现货升贴水 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水情况及多年数据图表[7][9][12] SHFE近远月价差 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差情况及多年数据图表[15][18][21] LME库存 - 展示LME铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存情况及多年数据图表[23][25][27] SHFE库存 - 展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存情况及多年数据图表[30][32][34] 社会库存 - 展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存情况及多年数据图表[36][38][40] 冶炼利润 - 展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率情况及多年数据图表[43][45][47] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[50] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，撰写深度报告获认可[50] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，撰写深度报告获认可[51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 19日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8625元/吨，日内跌幅1.26%，持仓减仓11014手至28.7万手；多晶硅震荡偏弱，主力2511收于52260元/吨，日内跌幅0.53%，持仓增仓2459手至13.8万手 [2] - 工业硅西南延续提产，有机硅减产降采购，多晶硅增量存在受限预期，工业硅库存去化放缓，上方压力明显，区间内仍将跟随煤焦波动节奏 [2] - 多晶硅存在较强的量价分离情况，成本定价和产量攀升存在矛盾，仓单注册难以缓解厂库压力，市场调价限产消息纷杂但分歧较多，下游正反馈有限，持续冲高难度高，可延续区间上沿布空为主，重点关注限产实际进展以及库存是否减压 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8735元/吨降至8640元/吨，近月从8720元/吨降至8610元/吨；多晶硅期货结算价主力从52280元/吨降至52260元/吨，近月从52280元/吨降至52170元/吨 [4] - 工业硅部分现货价格持平，421硅（有机硅用，华东）和421硅（有机硅用，昆明）分别下降100元/吨；多晶硅部分现货价格上涨，N型多晶硅致密料、N型多晶硅复投料、N型颗粒硅料分别上涨2000元/吨、1500元/吨、10000元/吨 [4] - 有机硅部分现货价格有变动，DMC华东市场、生胶、107胶分别下降500元/吨、200元/吨、200元/吨，二甲基硅油上涨2300元/吨 [4] - 工业硅仓单数量不变，广期所库存增加1295吨，部分港口库存有变动，厂库增加1100吨，社库合计增加100吨；多晶硅仓单数量不变，广期所库存增加5.9万吨，厂库减少0.6万吨，社库合计减少0.6万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][14][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [19][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [25][27][32] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [34] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [34] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [35]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 钢材震荡偏弱，铁矿石震荡整理，焦煤、焦炭震荡，锰硅、硅铁宽幅震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 螺纹钢2510合约收盘3126元/吨，较上一交易日跌29元/吨、跌幅0.92%，持仓减0.12万手；现货价跌、成交回落，迁安普方坯跌30元/吨至3020元/吨，杭州中天螺纹跌20元/吨至3230元/吨，全国建材成交量9.09万吨；近几周超季节性累库，7月信贷、投资数据弱，供需基本面趋弱；唐山部分钢厂限产时间短、钢厂利润尚可，产量降幅不大，京津冀部分企业停工，需求下降，预计短期震荡偏弱 [1] - 铁矿石主力合约i2601收于771元/吨，较前一交易日跌1元/吨、跌幅0.13%，成交15万手，增仓0.1万手；港口现货有涨有跌；供应端，澳洲发运量稳中有增，巴西发运量增幅明显，全球发运量增加；需求端，铁水产量240.66万吨小幅波动，47个港口进口铁矿库存、钢厂库存均增加，预计短期矿价震荡整理 [1] - 焦煤2601合约收盘1194.5元/吨，涨7元/吨、涨幅0.59%，持仓量减2224手；长治主焦煤下调4元至1268元/吨，蒙煤市场偏强，甘其毛都口岸蒙5原煤954元/吨不变、蒙3精煤1100元/吨涨10，成交一般；供应端，前期停产煤矿复工复产，国内生产恢复，下游采购放缓，部分煤矿价格调整，参与者谨慎；需求端，铁水产量高位，焦化企业利润改善、开工积极，对原料煤需求偏好，部分参与者心态谨慎，预计短期震荡运行 [1] - 焦炭2601合约收盘1708.5元/吨，涨6.5元/吨、涨幅0.38%，持仓量减124手；港口现货报价平稳，日照港准一级冶金焦1470元/吨；供应端，焦化企业提涨，利润改善、开工积极，出货顺畅，厂内库存低位，部分人认为焦企利润难持续走扩；需求端，钢厂高炉利用率高，对焦炭需求维持，厂内库存回落，但钢材价格不佳挤压钢厂利润，部分下游对焦炭提涨谨慎，预计短期震荡运行 [1] - 锰硅主力合约报收5842元/吨，环比降2.92%，持仓环比降27813手至11.49万手；各地区6517锰硅现货市场价5800 - 5900元/吨，内蒙古、宁夏跌20元/吨，江苏跌100元/吨；黑色板块弱，合金领跌，期价重心下移；市场情绪降温，转向基本面交易；供需层面，生产利润修复，主产区产量连续13周环比增加，上周产量20.7万吨、同比增5.74%，处近五年同期第二高位，短期难降；需求端，铁水产量尚可，样本钢厂需求量环比持稳、绝对值偏低，钢厂库存储备天数低、备货意愿弱，下游限产预期下需求刺激有限；成本端，港口锰矿价格下移，支撑不强，预计短期宽幅震荡 [1][3] - 硅铁主力合约报收5678元/吨，环比降3.53%，主力合约持仓环比增18596手至23.31万手；各地区72号硅铁汇总价5380 - 5450元/吨，内蒙古跌50元/吨，宁夏跌80元/吨；黑色板块弱，合金领跌，期价重心下移；市场情绪降温，合金走势滞后；下游限产预期抑制对原料需求，需求有调减预期；供应端，产量明显增加，上周产量11.28万吨，周环比增3.4%、同比增10%，处近五年同期第二高位，预计短期难明显减量，预计短期宽幅震荡 [3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新值|环比|基差|最新值|环比|现货|最新值|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|10 - 1月|-82.0|0.0|10合约|164.0|9.0|上海|3290.0|-20.0| ||1 - 5月|-51.0|-8.0|01合约|82.0|9.0|北京|3260.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3310.0|-20.0| |热卷|10 - 1月|13.0|7.0|10合约|34.0|3.0|上海|3450.0|0.0| ||1 - 5月|0.0|7.0|01合约|47.0|10.0|天津|3450.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3550.0|0.0| |铁矿石|9 - 1月|18.0|0.0|09合约|25.8|-1.2|PB粉|768.0|-2.0| ||1 - 5月|21.5|-0.5|01合约|43.8|-1.2|超特粉|648.0|1.0| |焦炭|9 - 1月|-73.5|-5.5|09合约|-2.2|-1.0|日照准一|1470.0|0.0| ||1 - 5月|-93.5|0.5|01合约|-75.7|-6.5| | | | |焦煤|9 - 1月|-143.0|9.5|09合约|-13.5|-16.5|山西中硫主焦|1230.0|0.0| ||1 - 5月|-35.5|10.0|01合约|-156.5|-7.0| | | | |锰硅|9 - 1月|-72.0|22.0|09合约|-42.0|164.0|宁夏|5830.0|-20.0| ||| | | | | |内蒙|5800.0|-20.0| ||1 - 5月|-42.0|-18.0|01合约|-114.0|186.0|广西|5870.0|-30.0| |硅铁|9 - 1月|-152.0|4.0|09合约|0.0|160.0|宁夏|5400.0|-80.0| ||| | | | | |内蒙|5400.0|-50.0| ||1 - 5月|-128.0|-4.0|01合约|-152.0|164.0|青海|5400.0|-50.0| | |利润|最新值|环比|价差|最新值|环比|价差|最新值|环比| | |螺纹盘面利润|-43.4|-30.6|卷螺差|290.0|26.0|焦煤比|1.4|0.00| | |长流程利润|59.6|-16.4|螺矿比|4.1|-0.03|焦矿比|2.2|0.01| | |短流程利润|24.4|26.9|螺焦比|1.8|-0.02|双硅差|-342.0|-26.00| [4] 图表分析 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格2020 - 2025年走势 [7][9][16] - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差20 - 25年走势 [19][20][23] - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差20 - 25年走势 [28][32] - 展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差20 - 25年走势 [42][44][46] - 展示螺纹主力合约盘面、长流程、短流程计算利润20 - 25年走势 [47][50] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941 [54] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，为郑商所动力煤培训师，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082 [54] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538 [54] - 张春杰为光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试，擅长投资交易策略和期现分析，期货从业资格号F03132960 [55]

报告行业投资评级 报告未对行业给出整体投资评级，对各品种的评级为：原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃震荡；聚氯乙烯震荡偏弱 [1][3][5][7][8] 报告的核心观点 - 周二油价重心下移，需求缺乏亮点且供应端预期上升，油价延续弱势运行，原油趋势为震荡 [1][3] - 周二燃料油主力合约收跌，低硫燃料油供应充裕、需求疲软，高硫市场 9 月起供应减少或有支撑，短期不看好高、低硫后续上行空间，趋势为震荡 [3] - 周二沥青主力合约收涨，8 月下半旬供应预期增加，需求有望恢复，8 月有望供需双增，价格区间震荡，趋势为震荡 [3] - 聚酯品种价格有涨有跌，PX 供需恢复、PXN 震荡，TA 供应恢复、下游有韧性，乙二醇供应和需求均改善，预计短期 PTA 价格震荡，后续乙二醇需求支撑将走强，趋势为震荡 [5] - 周二橡胶相关合约上涨，7 月中国橡胶轮胎外胎产量同比下降，降雨使原料坚挺、需求开工下滑、库存累库，短期胶价震荡，后续关注产区天气、产量及宏观变化，趋势为震荡 [5] - 周二甲醇相关价格有变动，近期国内装置检修多、供应低位，后续将回升，海外到港量维持高位，港口库存短期增加，预计甲醇近弱远强、价格窄幅震荡，趋势为震荡 [7] - 周二聚烯烃相关价格和利润有差异，后续产量维持高位，“金九银十”临近需求有望提升，将向供需双强过渡，基本面矛盾不突出，预计价格窄幅震荡，趋势为震荡 [7][8] - 周二 PVC 市场价格下调，供给高位震荡、需求回暖，基差和月差绝对值高，炼厂库存转移、仓单增加，预计月差收窄、炼厂去库放缓，价格震荡偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等能化品种 2025 年 8 月 19 - 20 日的基差情况，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [9] 市场消息 - 8 月 15 日当周，美国 API 原油库存减少 241.7 万桶，库欣原油库存减少 11.2 万桶，汽油库存减少 95.6 万桶，馏分油库存增加 53.5 万桶 [12] - 英国石油公司旗下美国印第安纳州日加工 44 万桶原油的 Whiting 炼厂因洪水受影响，但未说明设施及生产受影响情况 [12] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约 2021 - 2025 年收盘价走势图表 [14][15][16] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差 2021 - 2025 年走势图表 [32][34][38] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA 等多个能化品种跨期合约价差走势图表 [47][49][52] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W 价差，燃料油高低硫价差等多个能化品种跨品种价差及比值走势图表 [63][66][68] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE 生产利润 2021 - 2025 年走势图表 [71][74][76] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，有定制风险管理方案及投资策略经验 [78] - 原油、天然气等分析师杜冰沁，扎根能源行业研究，撰写深度报告获认可，常发表观点并接受媒体采访 [79] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，多次在媒体发表观点 [80] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波，有能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试 [81]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏空 [2] 报告的核心观点 - 昨日A股市场放量震荡，Wind全A下跌0.05%，成交额2.64万亿元，中证1000指数上涨0.07%，中证500指数下跌0.19%，沪深300指数下跌0.38%，上证50指数下跌0.93% [1] - 个人消费贷款贴息政策和育儿补贴制度落地，预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金推出更多普惠型财政支持方案拉动通胀回升 [1] - 股市近期上涨逻辑：长期是市场押注财政转向促销费、中美关系缓和后通胀回升，外资流入买大盘成长风格；中期是反内卷热度和需求侧基建加码利好上游周期板块；短期是资本市场流动性充裕，弱美元下人民币升值和企业存贷款数据好转使实体流动性流入股市 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约涨0.26%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%，中国央行开展5803亿元7天期逆回购操作，净投放4657亿元，银行间市场利率上行，短期债市承压，长期震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货：IH跌1.16%，IF跌0.51%，IC跌0.12%，IM跌0.10% [3] - 股票指数：上证50跌0.93%，沪深300跌0.38%，中证500跌0.19%，中证1000涨0.07% [3] - 国债期货：TS涨0.03%，TF涨0.08%，T涨0.04%，TL涨0.39% [3] 市场消息 - 1 - 7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，税收收入110933亿元同比下降0.3%，非税收入24906亿元同比增长2%，中央收入58538亿元同比下降2%，地方收入77301亿元同比增长1.8% [4] - 8月19日财政部公告拟8月20日发行300亿元91天期记账式贴现国债，8月21日计息，2025年11月20日还本付息 [4] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][9] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [12][15][17] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限汇率，美元指数，欧元、英镑兑美元及美元兑日元汇率走势 [20][21][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 08月14日上证综指涨跌幅-0.46%，收于3666.44点，成交额9494.64亿元；深成指数涨跌幅-0.87%，收于11451.43点，成交额13297.45亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅-1.24%，成交额5136.04亿元，开盘价7072.9，收盘价6976.49，最高价7077.81，最低价6957.4 [1] - 中证500指数涨跌幅-1.2%，成交额3679.6亿元，开盘价6509.21，收盘价6429.85，最高价6519.79，最低价6411.92 [1] - 沪深300指数涨跌幅-0.08%，成交额4850.76亿元，开盘价4179.96，收盘价4173.31，最高价4220.31，最低价4165.94 [1] - 上证50指数涨跌幅0.59%，成交额1310.56亿元，开盘价2815.49，收盘价2829.47，最高价2858.01，最低价2815.49 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-87.84点，医药生物、电力设备、电子等板块对指数向下拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价上涨-78.25点，国防军工、医药生物、电子等板块对指数向下拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价上涨-3.27点，非银金融、电子、电力设备等板块对指数向上拉动明显，汽车、医药生物、通信等板块对指数向下拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价上涨16.49点，电子、非银金融、银行等板块对指数向上拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-0.48，IM01日均基差-66.22，IM02日均基差-241.2，IM03日均基差-412.97 [12] - IC00日均基差-3.47，IC01日均基差-56.93，IC02日均基差-196.32，IC03日均基差-320.4 [12] - IF00日均基差-0.63，IF01日均基差-9.92，IF02日均基差-36.25，IF03日均基差-64.28 [12] - IH00日均基差0.34，IH01日均基差0.99，IH02日均基差1.91，IH03日均基差2.42 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值的相关数据 [20][23][24][26]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 合约价差 - I05收盘价753.0元/吨较上日降21.0元/吨，I09收盘价791.0元/吨较上日降14.5元/吨，I01收盘价775.0元/吨较上日降20.0元/吨 [3] - I05 - I09价差-38.0元/吨较上日降6.5元/吨，I09 - I01价差16.0元/吨较上日升5.5元/吨，I01 - I05价差22.0元/吨较上日升1.0元/吨 [3] 基差 - 多数铁矿石品种今日价格较上日下降，如卡粉降10.0元/吨、BRBF降15.0元/吨等，部分精粉价格不变，如河钢精粉、鞍钢精粉等；多数品种今日基差较上日上升，如卡粉基差升9、BRBF基差升4等 [6] - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约；可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等；调整部分品种升贴水；修改替代品质量差异与质量升贴水；对铁矿石期货可交割品牌进行调整，增加太钢精粉、马钢精粉等 [11] 品种价差 - 多数品种价差有变化，如PB块 - PB粉价差升3.0元/吨、PB粉 - 混合粉价差降5.0元/吨等 [13]

报告行业投资评级 - 尿素、纯碱、玻璃均为震荡评级 [1] 报告的核心观点 - 尿素期货价格弱势下行，现货市场偏弱运行，供应窄幅波动，需求端跟进乏力，企业新单成交欠佳，后续仍有降价促销可能，现货市场情绪转弱，期货盘面延续小幅震荡趋势，短线情绪偏弱 [1] - 纯碱期货价格坚挺震荡，现货市场报价多数稳定，本周产量提升2.44%，企业库存增幅1.54%，供应压力进一步提升，需求端偏弱运行，期货市场受原料走强等预期驱动，月间升水幅度扩大，后续盘面波幅或加大 [1] - 玻璃期货价格偏弱震荡，现货市场依旧偏弱运行，在产产能稳定，需求端跟进乏力但成交氛围缓慢修复，现货市场改善不明显，期货市场受外围因素带动，短期延续小幅震荡趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 8月14日尿素期货仓单3823张无变化，有效预报50张 [4] - 8月14日尿素行业日产19.44万吨，较上一工作日增0.32万吨，较去年同期增2.41万吨，开工83.97%，较去年同期提升6.73% [4] - 8月14日国内各地区小颗粒尿素现货价格，山东1720元/吨降10元，河南1740元/吨持平，河北1740元/吨降10元，安徽1740元/吨持平，江苏1730元/吨持平，山西1620元/吨持平 [4] - 8月13日国内尿素企业库存95.74万吨，周增6.98万吨，增幅7.86% [4] 纯碱&玻璃 - 8月14日纯碱期货仓单数量10192张，较上一交易日增917张，有效预报量1001张；玻璃期货仓单数量3243张，较上一交易日减300张 [6] - 8月14日纯碱现货价，华北轻碱1250元/吨、重碱1350元/吨，华中轻碱1180元/吨、重碱1250元/吨降50元，华东轻碱1150元/吨、重碱1250元/吨降50元，华南轻碱1400元/吨、重碱1450元/吨，西南轻碱1300元/吨、重碱1350元/吨，西北轻碱1080元/吨、重碱1080元/吨 [6] - 截至8月14日的一周，纯碱产量76.13万吨，周增1.66万吨，增幅2.24%；产能利用率87.32%，周增1.91个百分点 [6] - 截至8月14日，纯碱企业库存189.38万吨，较周一增1.76万吨，增幅0.94%；较上周四增2.87万吨，增幅1.54% [6] - 8月14日浮法玻璃市场均价1164元/吨，日环比降2元/吨；行业日产量15.96万吨，日环比持平 [6] - 截至8月14日，国内浮法玻璃样本企业总库存6342.6万重箱，周环比增157.9万重箱，增幅2.55%，同比降5.94%，折库存天数27.1天，较上周增0.7天 [7] 图表分析 - 报告展示尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素2601 - 2509价差、纯碱2601 - 2509价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [9][11][14] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题撰写和评选获奖 [22] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，多次参与项目课题并获奖 [22] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与课题撰写并发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]