报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关内容总结 - 市场价格方面，涉及多种产品价格如乙二醇、涤纶等，部分产品价格有波动，如乙二醇价格有落的情况，且不同地区、不同时间价格有差异 [1][2] - 市场供需方面，贸易期情况较复杂，部分产品供应和需求存在不平衡，如乙二醇供应有偏强或偏弱情况，需求也有不同表现 [2] - 市场交易方面，交易情况受多种因素影响，如船运、装置、资讯等，部分交易存在延迟、未完成等情况 [2] - 市场动态方面，市场有震荡、波动情况，部分市场有回升、上升趋势，且受宏观因素、公司经营等影响 [2]

价格数据 - 2025年8月29日，美原油中间价为597.38美元/吨，较前值593.88美元/吨上涨0.9% [1] - 2025年8月29日，东北亚乙烯价格指数为841.00美元/吨，较前值843.00美元/吨下跌0.24% [1] - 2025年9月1日，华东地区环氧乙烷出厂价为6300.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年8月29日，主力合约CG2025收盘价为4466.00元/吨，较前值4460.00元/吨上涨0.13%；结算价为4470.00元/吨，较前值4464.00元/吨上涨0.13% [1] - 2025年8月29日，近月合约收盘价为4429.00元/吨，较前值4424.00元/吨上涨0.11%；结算价为4429.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年8月29日，华东地区乙二醇市场价为4540.00元/吨，较前值4530.00元/吨上涨0.22% [1] - 2025年8月29日，内盘乙二醇价格指数为4300.00元/吨，较前值430.00元/吨上涨0.11% [1] - 2025年8月29日，近远月价差为41.00元/吨，较前值35.00元/吨上涨6.00元/吨 [1] - 2025年8月29日，乙二醇综合基差为69.00元/吨，较前值65.00元/吨上涨4.00元/吨 [1] 开工情况 - 2025年8月29日，油制乙二醇开工情况为62.03%，较前值60.91%上涨1.12%；煤制乙二醇开工情况为62.03%，与前值持平 [1] - 2025年8月29日，PTA产业链负荷率为81.86%，较前值57.51%上涨1.12%；江浙织机PTA产业链负荷率为62.03%，与前值持平 [1] 外盘及毛利数据 - 2025年8月28日，外盘石脑油制乙二醇为98.04美元/吨，较前值100.00美元/吨下跌1.96美元/吨 [1] - 2025年8月29日，煤基合成气法税后毛利为1255.66元/吨，较前值1270.33元/吨下跌14.67元/吨 [1] 价格指数数据 - 2025年8月29日，涤纶价格指数为8750.00元/吨，与前值持平；聚酯价格为7125.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年8月29日，涤纶短纤价格为640.00元/吨，较前值600元/吨上涨5.33%；瓶级切片价格指数为5860.00元/吨，与前值持平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格或因供给增加、需求端表现不一及情绪和套保压力维持高位整理，需关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面供强需弱，短期价格支撑不足，中长期需关注产业政策和宏观情绪变化 [1] 各部分总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8950元/吨，较前日下跌1.65%；期货主力合约收盘价8390元/吨，较前一天下跌2.10%；基差（华东553 - 期货主力）560元/吨，较前日增加30元 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料48元/千克，价格无变动；期货主力合约收盘价49555元/吨，较前一天下跌0.22%；基差 - 1555元/吨，较前日增加110元 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553不同地区平均价格有不同程度下跌，如黄埔港9000元/吨，下跌1.10%；通氧553不同地区平均价格也下跌，如华东9050元/吨，下跌2.16%；421不同地区平均价格同样下跌，如华东9400元/吨，下跌1.05% [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格均无变动，分别为48元/千克、49元/千克、47元/千克、46元/千克 [1] 硅片价格 - N型210mm、210R、183mm硅片价格均无变动，分别为1.58元/片、1.38元/片、1.23元/片 [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm价格无变动，为0.27元/瓦 [1] 组件价格 - 单晶PERC组件不同规格价格均无变动，单面 - 182mm为0.70元/瓦，单面 - 210mm为0.72元/瓦等 [1] 有机硅价格 - DMC未提及价格；107胶11500元/吨，硅油13100元/吨，价格均无变动 [1] 行业资讯 - 中国能建中电工程国际公司与中电工程西北院承建赞比亚伊鲁特33兆瓦光伏项目EPC合同签署，项目进入实施阶段 [1] - 马来西亚Gentari Renewables与Gamuda合作，计划建设1.5GW太阳能光伏项目并配套电池储能系统 [1] - Jakson Engineers Limited公司投资约9.125亿美元在印度中央邦建设6GW太阳能组件、电池和硅片一体化工厂 [1] 投资策略 - 工业硅 - 供给端稳中有增，需求端多晶硅企业减产但部分复产，有机硅大厂事故后供应压力回升，硅铝合金按需采买，预计短期硅价高位整理，关注硅企生产动态 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给预计产量小幅提升，需求端硅片、电池片、组件表现不佳，整体供强需弱，短期价格支撑不足，中长期关注产业政策和宏观情绪 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储主席鲍威尔因就业供需趋宽释放9月降息预期，叠加特朗普施压或更换美联储官员，全球央行持续购买黄金，贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单为主[2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场表现 - 上海黄金期货活跃合约2025年8月28日收盘价783.22元/十克，较昨日涨2.06元，较上周涨9.82元；成交量139379.00，持仓量144469.00，库存37503.00（十克）[2] - 现货沪金T+D 2025年8月28日收盘价779.86元/十克，较昨日涨2.24元，较上周涨8.23元；成交量30942.00，持仓量2396.00[2] - 上海白银期货活跃合约2025年8月28日收盘价9377.00元/十克，较昨日涨185.00元；成交量337242.00，持仓量278545.00，库存1178523.00（十克）[2] - 现货沪银T+D 2025年8月28日收盘价9182.00元/十克，较昨日跌86.00元；成交量475098.00，持仓量 - 25366.00[2] - COMEX国际黄金期货活跃合约2025年8月28日收盘价3392.20美元/盎司，较昨日涨25.10美元；成交量151643.00，持仓量336177.00，库存200824.48（金衡盎司）[2] - 伦敦黄金现货2025年8月28日价格3407.65美元/盎司，较昨日涨31.30美元，较上周涨63.00美元；SPDR黄金ETF持有量962.50吨，iShare黄金ETF持有量452.50吨[2] - COMEX国际白银期货活跃合约2025年8月28日收盘价39.71美元/盎司，较昨日涨1.02美元；成交量54907.00，持仓量62636.00，库存517194775.47（金衡盎司）[2] - 伦敦白银现货2025年8月28日价格38.22美元/盎司，较昨日涨0.72美元，较上周涨1.86美元；美国iShare白银ETF持有量57.90吨，加拿大PSLV白银ETF持有量6065.79吨[2] 价格比值与基差 - 2025年8月28日上海期金/上海期银为83.53，上海金现/上海银现为83.97，纽约期金/纽约期银为89.22，伦敦金现/伦敦银现为87.52[2] - 2025年8月28日上海黄金近月连续 - 远月活跃价差为 - 1.02，基差（现货与期货）为 - 3.36；上海白银近月连续 - 远月活跃价差为 - 16.00，基差为14.00；国际黄金近月连续 - 远月活跃价差为 - 43.00，基差为 - 69.25；国际白银近月连续 - 远月活跃价差为 - 0.52，基差为 - 0.82[2] 主要大宗商品表现 - 2025年8月28日INE原油481.70元/桶，较昨日涨2.00元；ICE布油67.20美元/桶，较昨日涨0.45美元；NYMEX原油64.32美元/桶，较昨日涨0.46美元[2] - 2025年8月28日上海期铜79190.00元/吨，较昨日跌260.00元；LME现铜9755.50美元/吨，较昨日跌41.00美元；上海螺纹钢3119.00元/吨，较昨日跌10.00元；大连铁矿石790.50元/吨，较昨日涨15.00元[2] 主要国家利率与汇率 - 2025年8月28日上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜为1.32%，与昨日持平；SHIBOR一年为1.65%，与昨日持平；美国10年期国债名义收益率为4.2200%，较昨日降0.02%；美国10年期国债TIPS收益率为1.9400%；美国10年期国债损益平衡通胀率为2.3500%，较昨日降0.02%[2] - 2025年8月28日美元指数为 - 0.32，美元兑人民币中间价为7.1063，较昨日降0.00；欧元兑人民币中间价为8.2915，较昨日降0.00[2] 主要股票指数表现 - 2025年8月28日上证指数3800.3499，较昨日涨17.84；标普500为6501.8600，较昨日涨106.08；英国富时100为9255.5000，较昨日跌71.32；法国CAC40为7762.6000，较昨日涨18.67；德国DAX为24046.2100，较昨日跌6.29；日经225为42828.7900，较昨日跌59.76；韩国综合指数为3196.3200，较昨日涨66.23[2] 重要资讯 - 美联储主席大热人选沃勒支持9月降息25基点，未来三到六个月继续降；美国二季度实际GDP年化季环比上调至3.3%，商业投资提振，PCE物价指数2.5%；美国上周首申失业金人数小幅下降至22.9万，续请人数降至195.4万，均低于预期[2] - 进口关税推升商品价格致美国7月生产端通胀PPI年率和消费端通胀核心CPI年率有所升高，但因就业供需弱，美联储9月降息预期几无悬念，仍需关注9月5日和11日美国8月新增非农就业人数及消费者物价指数CPI[2] - 欧洲央行7月暂停降息，存款机制利率维持2.8%；欧元区（德国）7月消费者物价指数CPI年率为2%（1.8%）高于预期但持平前值，因欧元区与德法8月制造业PMI高于预期和前值，欧洲央行2025年底前或最多降息1次[2] - 英国央行8月关键利率下降25个基点至4.0%，延续2024年10月至2025年9月减持1000亿英镑政府债券，之后或放缓资产负债表缩减速度；英国7月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.8%（3.8%）和国内生产总值GDP月率为0.4%均高于预期和前值，8月SPGI制造（服务）业PMI为47.3（53.6）低（高）于预期和前值，英国央行2025年底前或最多降息1次[2] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于2026年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000亿降至2000亿日元；日本（东京）7（7）月消费者物价指数CPI（CPI）年率为3.1%（3.1%）持平预期但低于前值，二季度国内生产总值GDP季率为0.3%高于预期和前值，美国财政部长督促日本央行加息，日本央行在2025年底前仍存加息预期且最早或为10月[2] 交易策略 - 关注伦敦金3200 - 3300附近支撑位及3450 - 3500附近压力位，沪金760 - 770附近支撑位及800 - 810附近压力位，伦敦银34 - 36附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储9月降息预期有所升温，国内传统消费淡季转旺季预期，全球电解铜总库存量初观下降，或使沪铜价格震荡偏强，建议投资者逢低轻仓试多主力合约，关注沪铜77000 - 78000附近支撑位及80000 - 81000附近压力位，伦铜在9300 - 9500附近支撑位及10000 - 10200附近压力位，美铜在4.0 - 4.2附近支撑位及4.6 - 5.0附近压力位 [2] 相关目录总结 沪铜期货数据 - 2025年8月28日，沪铜期货活跃合约收盘价78930，较昨日降260；成交量73403手，较昨日增15585手；持仓量168997手，较昨日降6000手；库存21232吨，较昨日降55吨 [2] - 2025年8月28日，SMM 1电解铜平均价79616，较昨日降355；沪铜基差260，较昨日降95；广州电解铜现货升贴水65，较昨日持平；华北电解铜现货升贴水 - 70，较昨日升20；华东电解铜现货升贴水65，较昨日升15 [2] - 2025年8月28日，沪铜近月 - 沪铜连一为10，较昨日升20；沪铜连一 - 沪铜连二为10，较昨日升10；沪铜连二 - 沪铜连三为20，较昨日降30 [2] 其他市场铜期货数据 - 2025年8月28日，LME3月铜期货收盘价（电子盘）9818，较昨日升62.5；注册与注销仓单总库存量为0，较昨日降157950；伦敦铜LME铜期货0 - 3个月合约价差 - 82.79，较昨日升7.14；LME铜期货3 - 15个月合约价差 - 167.53，较昨日升2.04；沪伦铜价比值8.0393，较昨日降0.08 [2] - 2025年8月28日，COMEX 9月铜期货活跃合约收盘价4.5445，较昨日持平；总库存重275226，较昨日增3121 [2] 行业资讯 - Hudbay Minerals于8月22日重启位于马尼托巴省Snow Lake的矿区运营 [2] - 欧洲高品质铜被限制出口，中美关税谈判不确定，国内电解铜与废铜价差为负，废铜进口窗口关闭，8月废铜生产（进口）量或环比减少，供需预期偏紧，废铜持货商挺价惜售，再生铜杆厂欲压低原料采购价 [2] - 嘉能可菲律宾RASAR铜冶炼厂停产，中矿资源纳米比亚Tsumeb铜冶炼厂因铜精矿供给紧张暂停生产，嘉能可智利Altonorte冶炼厂因熔炉问题暂停生产至5月，刚果金Xanoa - Kakula铜冶炼厂或25年6月建成投产，凉山矿业15万吨阳极铜改造项目开展前期工作，滇中有色再生铜资源循环利用基地火法系统第二台回转式阳极炉7月初产出阳极铜，江西科力铜业一期15万吨阳极板项目1号熔炼炉8月11日点火 [2] - 中国北方（南方）粗铜周度加工费持平（下降），国内废产阳极板产能开工率较上周下降，8月粗铜检修产能或环比减少，粗铜8月生产量（进口量）或环比增加 [2] - 建发盈海60万吨阴极铜产能或2026年5月投产，江铜宏源二期年产15万吨阴极铜项目3月底开工，包头金山经开区20万吨高纯铜项目6月24日开工，凉山铜业12.5万吨阴极铜精炼项目或年底投科生产，北方铜业旗下侯马北铜年产20万吨阴极铜于0月10日熔炼系统点火，国内8月电解铜生产量或环比减少 [2] - 印尼FT Gresik铜冶炼厂8月上旬因供氧设备故障检修2 - 4周，日本住友金属矿业计划10月下旬对Covo Swelter & Refinery铜冶炼厂检修6周，日本IX金属旗下泛太平洋铜业公司或削减数万吨精炼铜生产量，Taseko Mines美国亚利桑那州Florence Copper冶炼项目建设完成九成多且或25年底前产出首批阴极铜，Glencore旗下Mount Isa铜冶炼厂或25年下半年停产，印尼自由港Freeport旗下Maxvax冶炼厂48万吨产能6月下旬恢复生产12月满负荷生产，印度adani铜冶炼厂50万吨产能6月16日恢复投料但面临南美铜精矿供应长单取消风险 [2] - 非洲农业出口使船只预定拖延至8月下旬致德班和达累港电解铜垒库，国内8月电解铜进口量或环比减少，进口窗口打开或增大进口量，中国保税区电解铜库存量较上周减少，进口铜到货使中国电解铜社会库存量、伦金所电解铜库存量、COMEX铜库存量较上周增加 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂价格波动仍大，短期供需均较强，基本面变化不大，市场易被消息影响，预计价格宽幅震荡，建议短线区间操作，持仓适当买入期权进行保护，也可买入双跨期权 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货及现货价格 - 2025年8月28日，近月合约收盘价79040元/吨，较昨日变化 -900元/吨；连一合约收盘价79100元/吨，较昨日变化 -860元/吨等 [3] - 2025年8月28日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价81600元/吨，较昨日变化 -1600元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价79300元/吨，较昨日变化 -1600元/吨等 [3] 碳酸锂期货成交量、持仓量及库存 - 2025年8月28日，碳酸锂期货成交量805585手，较昨日增加75940手；活跃合约持仓量351322手，较昨日减少4259手；库存27477吨，较昨日增加1480吨 [3] 锂矿及相关产品价格 - 2025年8月28日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价920美元/吨，较昨日变化 -31美元/吨；锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1245元/吨，较昨日变化 -40元/吨等 [3] 锂盐产品价差 - 2025年8月28日，近月 - 连一价差 -60元/吨，较昨日变化 -40元/吨；连一 - 连二价差640元/吨，较昨日变化 -100元/吨等 [3] 下游产品价格 - 2025年8月28日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价77315元/吨，较昨日变化185元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价76830元/吨，较昨日变化20元/吨等 [3] 库存情况 - 2025年8月28日，冶炼厂库存46846吨，较上周变化 -3510吨；下游库存51507吨，较上周增加1293吨；其他库存43190吨，较上周增加1810吨；合计141543吨，较上周变化 -407吨 [3] 行业资讯 - 矿业公司KoBold Metals近日获得刚果民主共和国政府颁发的七块矿产物探许可证，主要用于锂及相关稀有矿物的物探，新许可证集中在两个地区，涵盖十余种矿物，重点是锂 [3] 市场分析 - 8月28日，碳酸锂新货主力合约探底回升，成交量增加，持仓量减少，现货市场成交尚可，基差升水缩小 [3] - 成本端锂辉石精矿和锂云母价格下跌；供应端上周碳酸锂产量小幅下降；下游需求方面，磷酸铁锂产业、三元材料产量上升，钴酸锂排产下降，锰酸锂排产上升，上周动力电池产量上升；终端需求7月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，8月储能电池排产增加 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月28日沪镍主力合约低位震荡，现货市场成交较弱，基差升水缩小，纯镍基本面偏松，美联储降息预期反复，预计镍价区间震荡，操作上建议观望 [2] - 8月27日不锈钢主力合约区间震荡，现货市场成交较弱，基差升水缩小，当前宏观情绪影响占比较大，基本面虽宽松，但价格回归基本面仍需时间且存成本支撑，预计价格仍跟随宏观波动，操作上建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 8月28日，沪镍期货近月合约收盘价119700元/吨（-780），连一合约收盘价119830元/吨（-770），连二合约收盘价120290元/吨（-740），连三合约收盘价120990元/吨（-770）；上海不锈钢期货近月合约收盘价12730元/吨（0），连一合约收盘价12850元/吨（0），连二合约收盘价12915元/吨（5），连三合约收盘价12980元/吨（3） [2] - LME3个月镍8月28日收盘价电子盘15131美元/吨（+132），场内盘15131美元/吨（+132） [2] 期货成交量与持仓量 - 8月28日，上海期镍期货活跃合约成交量129831手（-67021），持仓量92205手（-6698）；上海不锈钢期货活跃合约成交量128526手（+25799），持仓量12804手（-5355） [2] 库存情况 - 8月28日，上期所镍库存22013吨（-12），LME镍库存209676吨（+456），SMM纯镍社会库存40872吨（-1019）；上期所不锈钢库存100431吨（-420），300系社会库存626000吨（+8500） [2] 基差与价差 - 8月28日，SMM 1电解镍平均价-沪镍活跃合约收盘价基差为1270元/吨；沪镍近月-沪镍连一价差为-130元/吨，沪镍连一-沪镍连二价差为-200元/吨，沪镍连二-沪镍连三价差为-40元/吨 [2] - 8月28日，304/2B卷-切边（无锡）平均价-上海不锈钢活跃合约基差为850元/吨；沪不锈钢近月-沪不锈钢连一价差为-90元/吨，沪不锈钢连一-沪不锈钢连二价差为-60元/吨，沪不锈钢连二-沪不锈钢连三价差为-50元/吨 [2] 行业资讯 - 8月27日，印尼矿业协会秘书长强调非法采矿是镍行业落实ESG原则的重大障碍，相关法规需与ESG标准协调统一 [2] 供需情况 - 镍：供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量增加，港口库存垒库；镍铁厂亏损幅度收窄，8月国内排产下降，印尼排产增加，镍铁累库；8月国内电解镍增产增加，出口盈利缩小。需求端，三元材增产增加，不锈钢厂排产增加，合金与电镀需求稳定 [2] - 不锈钢：供给方面，8月不锈钢排产增加；需求方面，终端需求较弱；成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格上涨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对尿素后市推荐以逢低做多为主认为当前尿素价格低位震荡上游利润处于相对较低水平估值不贵下半年尿素价格可能有向上驱动建议关注01合约的逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 8月28日山东UR01收盘价1753元/吨较8月27日涨16元/吨涨幅0.92%；UR05收盘价1789元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.56%；UR09收盘价1702元/吨较8月27日跌5元/吨跌幅0.29% [1] 期现价格 - 8月28日山西国内现货价格1620元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.62%；河南1720元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.58%；河北、东北维持1730元/吨不变；江苏1720元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.58% [1] 基差与价差 - 8月28日山东现货 - UR基差 -79元/吨与8月27日持平；01 - 05价差 -36元/吨较8月27日涨6元/吨 [1] 上游成本 - 8月28日河南无烟煤价格1000元/吨、山西900元/吨均与8月27日持平 [1] 下游价格 - 8月28日山东复合肥(45%S)价格2950元/吨、河南2550元/吨、山东三聚氰胺价格5225元/吨、江苏5300元/吨均与8月27日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2601开盘价1737元/吨最高价1762元/吨最低价1737元/吨收盘价1753元/吨结算价1753元/吨持仓量221600手 [1] 交易策略 - 前一交易日UR区间震荡收于1737对尿素后市推荐以逢低做多为主从估值看当前尿素价格低位震荡上游利润处于相对较低水平估值不贵；从驱动看下半年尿素价格可能的向上驱动一是供给端有老旧装置更新改造预期20年以上老旧装置占比约20%当前综合开工率在80%以上闲置产能不多；二是需求端出口有改善预期看好9 - 10月的尿素出口建议关注01合约的逢低做多机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 甲醇价格回归偏弱基本面，估值上上游煤炭利润高、内地下游利润差有修复空间，甲醇估值相对较贵；驱动上内地及进口供应回归使价格有向下驱动，下游MTO企业原料库存高、港口累库概率大，向上驱动不强 [1] 各目录总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2373元/吨，较前一日涨1元/吨、涨幅0.04%；MA05收盘价2383元/吨，较前一日涨17元/吨、涨幅0.72%；MA09收盘价2225元/吨，较前一日跌22元/吨、跌幅0.98% [1] - 甲醇现货价格方面，太仓日度均价2232.50元/吨，较前一日跌17.50元/吨、跌幅0.78%；山东2295.00元/吨，较前一日跌5.00元/吨、跌幅0.22%；广东2260.00元/吨，较前一日跌7.50元/吨、跌幅0.33%；陕西2115.00元/吨，较前一日跌2.50元/吨、跌幅0.12%；川渝2180.00元/吨，较前一日持平；湖北2340.00元/吨，较前一日持平；内蒙古2055.00元/吨，较前一日跌7.50元/吨、跌幅0.36% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA为 -140.50元/吨，较前一日跌18.50元/吨 [1] 利润情况 - 煤炭现货价格，大同Q5500为555.00元/吨，较前一日跌7.50元/吨、跌幅1.33%；榆林Q6000为557.50元/吨，较前一日跌5.00元/吨、跌幅0.89% [1] - 工业天然气价格，呼和浩特为3.21元/立方米，较前一日持平；重庆为3.14元/立方米，较前一日持平 [1] - 甲醇利润，煤制甲醇为432.60元/吨，较前一日跌3.70元/吨、跌幅0.85%；天然气制甲醇为 -462.00元/吨，较前一日持平；西北MTO为423.20元/吨，较前一日涨40.20元/吨、涨幅10.50%；华东MTO为 -260.07元/吨，较前一日跌7.00元/吨、跌幅2.77% [1] - 甲醇下游利润，醋酸为309.06元/吨，较前一日涨20.27元/吨、涨幅7.02%；MTBE为4.08元/吨，较前一日跌26.24元/吨、跌幅86.54%；甲醛为 -291.60元/吨，较前一日涨4.80元/吨、涨幅1.62%；某产品为142.00元/吨，较前一日涨14.00元/吨、涨幅10.94% [1] 资讯 - 国内期价，甲醇主力MA2601区间波动，开2372元/吨，收2373元/吨，跌10元/吨，成交461214手，持仓785833，缩量增仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯，中东某国家一套165万吨甲醇装置重启恢复，部分装置提升负荷，近期该国甲醇装置开工提升到79%附近，日产量延续提升至高位，需关注后续装港频率和船货流向 [1] 交易策略 前一交易日MA区间震荡，夜盘收于2377，随着焦煤回落甲醇价格回归偏弱基本面 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市供需双增暂无明显矛盾，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，宏观方面鲍威尔放鸽使市场对美联储9月降息预期增强，有色上方压力减弱，铅价维持区间整理 [1] - 锌市基本面矿、锭双增，需求处于淡季，库存延续累库，海外LME锌库存持续下降，宏观方面鲍威尔放鸽为锌市提供一定支撑，预计短期锌价区间整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅锌期现价格 - 沪铅期现价格：SMM1铅锭平均价格16750元/吨，较前日下跌0.15%；期货主力合约收盘价16910元/吨，较前日上涨0.12%；沪铅基差-160元/吨，较前日变动-45元/吨 [1] - 伦敦铅：LME3个月铅期货收盘价（电子盘）1983.5美元/吨，较前日下跌0.05%；沪伦铅价比值8.53，较前日上涨0.17% [1] - 沪锌期现价格：SMM1锌锭平均价格22060元/吨，较前日下跌0.63%；期货主力合约收盘价22170元/吨，较前日下跌0.63%；沪锌基差-110元/吨，较前日无变动 [1] - 伦敦锌：LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2787美元/吨，较前日上涨0.83%；沪伦锌价比值7.95，较前日下跌1.45% [1] 铅锌成交持仓 - 铅成交持仓：期货活跃合约成交量34152手，较前日下跌30.90%；期货活跃合约持仓量49909手，较前日下跌0.01%；成交持仓比0.68，较前日下跌30.89% [1] - 锌成交持仓：期货活跃合约成交量156406手，较前日上涨36.01%；期货活跃合约持仓量114628手，较前日上涨6.31%；成交持仓比1.36，较前日上涨27.94% [1] 铅锌库存 - 铅库存：LME库存262500吨，较前日无变动；沪铅仓单库存58151吨，较前日下跌0.21% [1] - 锌库存：LME库存58000吨，较前日无变动；沪锌仓单库存36037吨，较前日下跌0.49% [1] 铅行业资讯 - 华东地区某大型再生铅冶炼企业因设备需检修暂定9月初停产，预计对9月再生铅产量造成约0.85万吨影响 [1] - 9月SMMpb50TC价格下调50元/金属吨至450元/金属吨，SMMpb60TC价格下调30美元/干吨至-90美元/干吨，铅精矿供应紧张状况未显著缓解 [1] 锌行业资讯 - 8月27日Hudbay Minerals宣布恢复当地运营，预计Snow Lake整体运营9月初全面恢复并维持2025年年度产量指引不变 [1] - 8月27日艾芬豪矿业宣布刚果（金）Kipushi锌矿扩能瓶颈改造工程提前完工且低于预算，选矿厂处理能力提升20%，公司维持2025年产量指引18 - 24万吨不变 [1] 铅锌基本面分析 - 铅基本面：铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工稳中有升，再生铅开工整体处于相对低位且报价坚挺，需求端终端市场暂无较大起色，供需双增暂无明显矛盾 [1] - 锌基本面：炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，产量增量趋势明显，需求端下游多消耗原有库存，部分终端囤货带动镀锌开工回升 [1]