报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [4] - 红枣投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果销区走货平淡，红枣供应压力依旧存在 [1] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9779元/吨，较前一日涨149元/吨，涨幅1.55% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日持平，现货基差AP05 - 1579，较前一日降149；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日持平，现货基差AP05 - 1379，较前一日降149 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘9060元/吨，较前一日降100元/吨，降幅1.09% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.20元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ05 - 860，较前一日涨100 [4] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价冲高回落后收涨，主产区整体交易氛围清淡，客商采购与包装集中在甘肃、辽宁等产区，货源走销平稳，按需自提为主，询价增加但成交有限，优果价挺，一般货源价格松动，后续关注春节备货消费情况 [3] - 上周主产区成交冷清、销区走货放缓，询价增多但果农惜售，出货未改善，各产区成交分化，中低档货源价格松动，销区需求平淡，批发市场到货量回落，下游补货谨慎 [3] - 虽处春节备货旺季，但苹果销售受车厘子、柑橘等低价水果挤压，需关注春节备货行情启动情况，冷库库存处于低位，上周去库加快，库存压力缓解，优果率低支撑果农挺价与苹果价格 [3] 红枣 - 昨日红枣期价震荡收跌，新疆灰枣新季收购基本结束，关注点向消费端转移，新旧枣同步流通，供应压力显现，走货平缓使部分等级枣价松动，持货方惜售，货源质量好支撑行情，临近腊月，节日效应或注入动力，需关注终端走货与渠道去库 [6] - 当下进入春节备货阶段，样本库存点数量下降，到货量增加，部分货源品质一般，报价低于主流，客商按需采购，加工厂积极出货，疆内贸易商囤储原料普遍，临近腊月，节日备货或推动阶段性走货高峰，需关注终端走货节奏与渠道去库 [6] - 新枣与旧枣库存叠加，市场供应充足，供应端压力未消退 [6] 产区与销区情况 苹果 - 产区晚富士春节备货陆续开始，客商包装自存货源为主，果农货成交略有好转但整体有限，陕西果农货成交以两极货源为主，甘肃产区按需调果农货源，包装发货稳定，走货尚可，山东产区成交零星，礼盒零星包装，少量75 、三级货源出库 [2] - 栖霞80 一二级片红果农意向成交价3.7 - 4.5元/斤，65 、70 出库价1.8 - 2.2元/斤；陕西洛川产区果农统货出库价3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价4.0 - 4.3元/斤；甘肃产区静宁果农半商品5 - 6元/斤，一般通货出库价3.7 - 5元/斤 [2] - 销区市场走货不快，竞品水果有冲击，预计本周春节备货增多，好货价格稳定 [2] 红枣 - 产区原料收购以质论价，维持优质优价，主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤 [5] - 1月12日，河北崔尔庄市场停车区到货4车，本地加工厂自有货加工出货为主，持货商积极出货，下游客商按需采购，部分持货商反馈走货见好；广东市场到货4车，价格暂稳，下游拿货积极；河北销区市场加工厂自有货交易为主，下游客商按需采购，价格暂稳 [5]

报告行业投资评级 - 生猪投资策略为中性 [3] - 鸡蛋投资策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 全国大部地区猪价维持上涨态势，南方相对北方偏强，高价区集中在华东局地 关注下旬供需双增背景下猪价变动趋势 [2] - 全国鸡蛋现货延续上涨，各地区普遍上涨 目前蛋价已至阶段性高位，下游对高价接受力度减弱 关注蛋价阶段性高位后的调整趋势以及加工企业备货进展 [4][5] 生猪市场要闻与重要数据 - 期货方面，生猪2603合约昨日收盘11795元/吨，较前交易日变动+60元/吨，幅度+0.51% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格12.88元/公斤，较前交易日变动+0.05元/公斤；江苏13.20元/公斤，较前交易日变动+0元/公斤；四川12.87元/公斤，较前交易日变动 - 0.11元/公斤 [1] - 1月13日，“农产品批发价格200指数”为128.09，比昨天下降0.31个点，“菜篮子”产品批发价格指数为130.57，比昨天下降0.36个点 全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.04元/公斤，比昨天上升1.2% [1] 生猪市场分析 - 养殖端整体出栏积极性一般，中旬出栏节奏稳步提升，下旬或面临出栏压力 [2] - 屠宰端反馈白条走货放缓，需求端跟进不足，对高价猪源接受度转弱 [2] - 距离春节较近，二次育肥大量再入场概率低 [2] 鸡蛋市场要闻与重要数据 - 期货方面，鸡蛋2603合约昨日收盘2990元/500千克，较前交易日变动 - 30元，幅度 - 0.99% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.27元/斤，较前交易日变动+0.09；山东地区3.60元/斤，较前交易日变动+0.10；河北地区3.16元/斤，较前交易日变动+0.05 [3] - 2026年1月13日，全国生产环节库存为0.45天，较昨日减0.02天，减幅4.26% 流通环节库存为0.63天，较昨日减0.03天，减幅4.55% [3] 鸡蛋市场分析 - 全国鸡蛋现货延续上涨，各地区普遍上涨，两湖地区蛋价相对偏稳 [4] - 蛋价已至阶段性高位，下游对高价接受力度减弱，走货放缓，市场观望情绪增加 [5] - 全国生产及流通环节存量不大，销区到货无明显累积压力 [5]

报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期中性，中性偏空 [3] - 低硫燃料油短期中性，中性偏空 [3] - 跨品种、跨期、期现、期权均无投资评级 [3] 报告的核心观点 - 受伊朗局势升温与商品指数基金调仓影响，油价短期震荡偏强但受消息面影响大，对FU、LU方向指引不明朗 [2] - 燃料油基本面多空因素交织，美湾裂解价差大跌拖累亚太和内盘，但3月左右高硫燃料油或补充国内沥青炼厂原料缺口，裂差下跌利于下游承接，且伊朗发货量有下滑迹象 [2] - 低硫燃料油整体矛盾与驱动有限，局部供应有回升空间使市场压力增加，但汽柴油高溢价分流低硫油组分形成托底 [2] 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.53%，报2461元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.66%，报3066元/吨 [1] 策略 - 高硫燃料油短期中性，中性偏空 [3] - 低硫燃料油短期中性，中性偏空 [3] - 跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [3] 数据图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18个图表，涉及价格、月差、成交持仓量等数据，单位有美元/吨、元/吨、手 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农业、能源上游价格回升，各行业呈现不同发展态势，生产和服务行业有相关政策和数据变化影响市场 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 生产行业 - 工业和信息化部印发方案，到2028年具有一定影响力的工业互联网平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达55%以上，实施工业互联网与人工智能融合赋能行动 [1] - 商务部公布对原产美韩的进口太阳能级多晶硅反倾销措施期终复审裁定，自2026年1月14日起继续征收反倾销税，期限5年 [1] 服务行业 - 美国12月消费者价格指数同比增长2.7%，核心消费者价格指数同比增长2.6%，环比增长0.2%，预测美联储4月降息概率约42%，高于数据发布前的38% [2] 行业总览 上游 - 有色方面镍、铝价格小幅回落 - 农业方面鸡蛋、棕榈油价格上行 - 能源方面液化天然气和国际原油价格小幅上行 [3] 中游 - 化工方面PX开工率高位持稳，PTA开工率低位，尿素开工率高位 - 能源方面电厂耗煤量降低 - 基建方面道路沥青开工持续回落 [3] 下游 - 地产方面二、三线城市商品房销售持续回升，一线城市商品房销售小幅回落 - 服务方面国内航班班次回升 [3] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|频率|单位|更新时间|价格|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|日|元/吨|1/13|2254.3|0.25%| |农业|现货价:鸡蛋|日|元/公斤|1/13|7.3|9.85%| |农业|现货价:棕榈油|日|元/吨|1/13|8824.0|3.45%| |农业|现货价:棉花|日|元/吨|1/13|15773.3|0.02%| |农业|平均批发价:猪肉|日|元/公斤|1/13|18.0|0.50%| |有色金属|现货价:铜|日|元/吨|1/13|102405.0|-1.29%| |有色金属|现货价:锌|日|元/吨|1/13|24310.0|-0.06%| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|1/13|24306.7|1.59%| |有色金属|现货价:镍|日|元/吨|1/13|145750.0|-3.59%| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|1/13|17287.5|-1.74%| |黑色金属|现货价:螺纹钢|日|元/吨|1/13|3247.5|1.05%| |黑色金属|现货价:铁矿石|日|元/吨|1/13|842.6|3.03%| |黑色金属|现货价:线材|日|元/吨|1/13|3497.5|0.65%| |非金属|现货价:玻璃|日|元/平方米|1/13|12.9|0.63%| |非金属|现货价:天然橡胶|日|元/吨|1/13|15816.7|-0.78%| |化工|中国塑料城价格指数|日|-|1/13|760.1|0.50%| |能源|现货价:WTI原油|日|美元/桶|1/13|/|2.02%| |能源|现货价:Brent原油|日|美元/桶|1/13|63.9|3.42%| |能源|现货价:液化天然气|日|元/吨|1/13|3568.0|10.67%| |能源|煤炭价格:煤炭|日|元/吨|1/13|796.0|0.13%| |化工|现货价:PTA|日|元/吨|1/13|5123.1|-0.07%| |化工|现货价:聚乙烯|日|元/吨|1/13|6675.0|2.69%| |化工|现货价:尿素|日|元/吨|1/13|1745.0|0.87%| |化工|现货价:纯碱|日|元/吨|1/13|1214.3|0.00%| |地产|水泥价格指数:全国|日|-|1/13|134.9|-0.65%| |地产|建材综合指数|日|点|1/13|115.8|0.78%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|日|点|1/13|90.5|0.08%| [35]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - USDA报告发布后全球大豆供给压力加剧，三大油脂价格震荡，CBOT美大豆价格承压下跌 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约8778元/吨，环比变化+54元，幅度+0.62%；豆油2605合约7986元/吨，环比变化 - 8元，幅度 - 0.10%；菜油2605合约9017元/吨，环比变化+37元，幅度+0.41% [1] 现货价格及基差 - 广东地区棕榈油现货价8760元/吨，环比变化+60元，幅度+0.69%，现货基差P05 + - 18元，环比变化+6元 - 天津地区一级豆油现货价格8400元/吨，环比变化+40元/吨，幅度+0.48%，现货基差Y05 + 414元，环比变化+48元 - 江苏地区四级菜油现货价格9770元/吨，环比变化+40元，幅度+0.41%，现货基差OI05 + 753元，环比变化+3元 [1] 近期市场资讯 - 印度12月棕榈油进口量507204吨，低于11月的632341吨；葵花籽油进口量349929吨，高于11月的142953吨；大豆油进口量505112吨，高于11月的370661吨；植物油进口量138万吨，高于11月的118万吨 [2] - 1月美国农业部月度供需报告显示，2025/26年度美豆种植面积8120万英亩，收获面积8040万英亩，环比增加；单产稳定为53蒲式耳/英亩，环比稳定；出口量预期15.75亿蒲，环比下调；美国12月季度大豆库存32.9亿蒲，环比增加；巴西大豆产量上调300万吨，达到1.78亿吨，面积和单产均上调 [2][3] - 印尼首席经济部长表示，印尼“B50”生物柴油强制掺混政策的实施将取决于原油和毛棕榈油的价格，印尼计划在今年晚些时候将以棕榈油为基础的生物柴油掺混比例提高至50% [2]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [1][4][6] 报告的核心观点 - 短期内郑棉面临下游传导和内外价差压力有回调风险，中长期上涨看政策执行效果；郑糖短中期震荡筑底，长期不宜过分悲观；纸浆短期震荡略偏强，上涨高度取决于需求和港库消化情况 [1][4][6] 各行业关键要点总结 棉花行业 - **市场要闻与重要数据**：昨日棉花2605合约14760元/吨，较前一日涨135元/吨，涨幅0.92%；3128B棉新疆到厂价15500元/吨，较前一日降90元/吨；全国均价15783元/吨，较前一日降74元/吨；2025/26全美种植面积5634.5万亩，环比调减8.2万亩；收获面积4737.6万亩，环比调增264.7万亩；产量303万吨，环比调减7.6万吨；消费量34.8万吨，环比减幅5.9%；出口量265.6万吨，环比持平；期末库存减少6.5万吨至91.4万吨 [1] - **市场分析**：国际上北半球新棉上市供应压力大，消费疲软，美棉出口慢，短期ICE美棉承压，中长期处于低估值区间；国内25/26年度棉花增产，商业库存回升，节前备货积极但下游订单下滑，产业链库存上升，年度供需偏平衡，年末有库存趋紧可能 [1] - **策略**：短期内盘警惕高位回调风险，中长期关注政策执行效果 [1] 白糖行业 - **市场要闻与重要数据**：昨日白糖2605合约5253元/吨，较前一日降32元/吨，降幅0.61%；广西南宁地区白糖现货价格5360元/吨，较前一日持平；云南昆明地区白糖现货价格5230元/吨，较前一日持平；2025/26榨季截至1月12日，泰国累计甘蔗入榨量2309.55万吨，较去年同期减少575.36万吨，降幅19.94%；产糖量217.17万吨，较去年同期减少58.36万吨，降幅21.18% [2] - **市场分析**：2026年全球食糖丰产，短期原糖受贸易流支撑，中期受过剩格局压制，长期不宜过分悲观；郑糖国内增产，供应季节性增长，节前备货支撑糖价，进口供应压力大 [3] - **策略**：短中期震荡筑底，下跌空间不大 [4] 纸浆行业 - **市场要闻与重要数据**：昨日纸浆2605合约5492元/吨，较前一日涨2元/吨，涨幅0.04%；山东地区智利银星针叶浆现货价格5550元/吨，较前一日持平；山东地区俄针现货价格5135元/吨，较前一日持平；进口木浆现货市场多数偏稳，个别窄幅调整 [4] - **市场分析**：供应端海外浆厂停机检修，需求端11月欧洲港口木浆库存下降，国内终端需求不足但12月港库去库，下游产能扩张或支撑浆价企稳 [5] - **策略**：短期震荡略偏强，上涨高度看需求和港库消化情况 [6]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 铅品种下游元旦后或开工小幅回升 但部分企业表示若后续订单持续低迷 可能再次降低负荷或安排放假 矿端供应相对偏紧 加工费处于低位 铅价或在16980元/吨至17800元/吨间震荡 操作可在该区间按需进行买入以及卖出套保 [4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026-01-13 LME铅现货升水为-43.63美元/吨 SMM1铅锭现货价较前一交易日降75元/吨至17175元/吨 上海、广东、河南、天津等地铅现货价格及升贴水均有不同变化 铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日无变化 [1] 期货方面 - 2026-01-13 沪铅主力合约开于17480元/吨 收于17310元/吨 较前一交易日降130元/吨 全天交易日成交33329手 较前一交易日降5038手 持仓34986手 较前一交易日降5327手 日内价格震荡 最高点17495元/吨 最低点17270元/吨 夜盘开于17375元/吨 收于17435元/吨 较昨日午后上涨0.11% [2] - 据SMM讯 昨日SMM1铅价较上一交易日下跌50元/吨 日内沪期铅偏弱震荡 各地持货商、冶炼厂、贸易商报价及成交情况不同 铅价走弱 下游维持刚需采购 逢低备库积极性差 现货市场整体偏淡 [2] 库存方面 - 2026-01-13 SMM铅锭库存总量为2.6万吨 较上周同期增加0.63万吨 截止1月13日 LME铅库存为218925吨 较上一交易日减少1275吨 [3]

报告行业投资评级 - RU及NR中性，BR谨慎偏多 [12] 报告的核心观点 - 下游轮胎厂开工率阶段下行带动泰混为主的现货价格走弱，本周预计随开工率回升现货价格小幅企稳，但海外旺季使国内到港压力难缓和，将压制现货价格，下游需求淡季下国内预计延续累库，海外产区上游工厂原料备货或支撑原料价格，橡胶成本端支撑延续，后期需关注下游轮胎厂补库节奏 [12] - 上游茂名石化计划1月24日重启，近期上游装置无变化，本周顺丁橡胶供应稳定，上游丁二烯价格回升使顺丁橡胶利润压缩至接近盈亏平衡，或短期限制民营产量回升，供应端压力小幅缓和，下游轮胎开工率回升但订单一般，需求无亮点，顺丁橡胶自身供需矛盾不明显，预计跟随上游丁二烯原料价格偏强运行 [12] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约15975元/吨，较前一日变动 -155元/吨；NR主力合约12840元/吨，较前一日变动 -170元/吨；BR主力合约12000元/吨，较前一日变动 -70元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格15700元/吨，较前一日变动 -100元/吨；青岛保税区泰混15050元/吨，较前一日变动 -80元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1910美元/吨，较前一日变动 -10美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1840美元/吨，较前一日变动 -20美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12100元/吨，较前一日变动 +0元/吨；浙江传化BR9000市场价11850元/吨，较前一日变动 +0元/吨 [1] 市场资讯 重卡市场 - 2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比11月下降约16%，比上年同期增长约13%；2025年全年重卡市场九连涨，平均增速41% [2] 天然橡胶进口 - 2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%，1 - 11月累计进口数量587.16万吨，累计同比增加16.98% [2] 全球天胶供需 - 2025年11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，较上月下降1.5%；消费量料降1.4%至124.8万吨，较上月下降0.9%；前11个月，全球天胶累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨 [2] 汽车轮胎出口 - 1 - 11月中国汽车轮胎出口量为751万吨，同比增长3.1%；出口金额为1266亿元，同比增长1.7% [3] 轮胎厂情况 - 上周国内多数轮胎厂排产未正常运行，产能利用率走低，出货慢，去库不及预期；预计本周期产能利用率恢复性提升，产量增加，但部分企业灵活控产限制提升幅度 [3] 汽车产销量 - 2025年11月我国汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%，月度产量创历史新高 [4] 科特迪瓦天胶出口 - 2025年科特迪瓦天胶出口量198万吨，较2024年增加13.4% [5] 市场分析 天然橡胶 - 2026 - 01 - 13，RU基差 -275元/吨（+55），RU主力与混合胶价差925元/吨（-75），NR基差550元/吨（+99）；全乳胶15700元/吨（-100），混合胶15050元/吨（-80），3L现货16100元/吨（+0）；STR20报价1910美元/吨（-10），全乳胶与3L价差 -350元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差2950元/吨（-80） [6] - 原料方面，泰国烟片60泰铢/公斤（-0.09），泰国胶水57.5泰铢/公斤（+0.5），泰国杯胶52.5泰铢/公斤（+0.3），泰国胶水 - 杯胶5泰铢/公斤（+0.2） [7] - 开工率方面，全钢胎开工率为55.5%（-2.43%），半钢胎开工率为63.78%（-2.75%） [8] - 库存方面，天然橡胶社会库存为568173吨（+19829），青岛港天然橡胶库存为1232533吨（+30677），RU期货库存为104490吨（+3900），NR期货库存为56952吨（-1007） [8] 顺丁橡胶 - 2026 - 01 - 13，BR基差 -200元/吨（+70），丁二烯中石化出厂价9200元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11850元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶11500元/吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润 -733元/吨（-296） [9] - 开工率方面，高顺顺丁橡胶开工率为79.15%（+1.97%） [10] - 库存方面，顺丁橡胶贸易商库存为6770吨（-410），顺丁橡胶企业库存为26350吨（+50） [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，供应压力有望阶段性缓解，盘面交易装置检修货源收紧预期，等待检修增量预期兑现 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，刚需支撑仍存，但需关注价格涨至高位后下游跟进情况 [2] - 成本端国际油价反弹，丙烷端价格偏强，成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [3][5] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [3][18] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率相关内容 [3][35] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [3][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面，隔夜涨幅扩大亚盘偏强震荡，虽供应充足但伊朗地缘风险升级支撑油价上行，美国将对与伊朗商业往来国家商品征25%关税且特朗普倾向授权新军事打击，地缘局势溢价走强[1] - PX方面，上上个交易日PXN339美元/吨环比降1.75美元/吨，近期效益提升使国内外装置提升、内外盘套利带来更多进口、下游聚酯检修计划放出致基本面走弱PXN回撤，但中期预期好，短期聚酯开工降幅度有限PXN仍有支撑[1] - TA方面，主力合约现货基差 -69元/吨环比降11元/吨，PTA现货加工费327元/吨环比降51元/吨，主力合约盘面加工费338元/吨环比升7元/吨，近端装置回归，聚酯检修计划放出但短期下降幅度有限，1月累库压力不大，中长期产能集中投放周期结束PTA加工费预计改善[1] - 需求方面，聚酯开工率90.8%环比升0.9%，织造负荷下滑，11月底后内贸订单加速转弱、坯布库存加速累积，春节前积极出货回笼资金，春夏季或外贸订单以小单为主，汇率影响出口接单积极性，终端消化原料备货采购积极性不高，长丝库存累积，聚酯春节前后检修计划公布1月月均负荷预计降至88%附近[2] - PF方面，现货生产利润10元/吨环比升49元/吨，直纺涤短跟随原料震荡盘整，需求疲软，短纤部分优惠或降价走货，下游订单少采购谨慎，工厂负荷平稳，加工差维持在900 - 1000区间，部分工厂春节检修但力度有限[2] - PR方面，瓶片现货加工费537元/吨环比升21元/吨，近期检修和重启并存负荷变化不大，春节检修计划公布，年前去库顺畅，市场现货供应量回落，价格前期上涨快且坚挺在高位，下游客户观望，交投气氛一般，加工费预计维持区间波动[2] - 策略上，单边PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保，关注伊朗局势对原油价格影响，短期PX效益提升带来供应增加预期、需求端检修计划出台但聚酯负荷下降有限，PX中期预期好无法证伪，PXN回撤估值回归中性区间[3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图，资料来源有同花顺、CCF、华泰期货研究院等[8][9][11] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图，资料来源有CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院等[17][19] 国际价差与进出口利润 - 涉及甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图，资料来源有隆众、同花顺、CCF、华泰期货研究院等[24][26] 上游PX和PTA开工 - 涉及中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图，资料来源主要是CCF、华泰期货研究院[27][30][32] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图，资料来源有卓创资讯、同花顺、隆众、华泰期货研究院等[37][40][41] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图，资料来源主要是CCF、隆众、华泰期货研究院等[48][50][58] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图，资料来源有同花顺、CCF、隆众、华泰期货研究院等[70][77][79] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图，资料来源有CCF、隆众、同花顺、华泰期货研究院等[86][88][94]