报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货价格 - DCE01价格为732.0，与昨日持平；DCE05价格为761.5，与昨日持平；DCE09价格为744.0，较昨日涨1.0 [2] - I01 - I05价差为 - 29.5，与昨日持平；I05 - I09价差为17.5，较昨日跌1.0；I09 - I01价差为12.0，较昨日涨1.0 [2] 现货价格 - PB粉(60.8%)价格为763，较昨天涨2；纽曼粉价格为763，较昨天涨2；麦克粉价格为755，较昨天跌1等多种现货价格有涨跌变化 [2] 基差情况 - 最优交割品为BRBF(63%)，01厂库基差为63，05厂库基差为34，09厂库基差为52 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差为97，较昨天涨4；纽曼粉 - 金布巴价差为47，较昨天涨1等多种价差有变化 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润为 - 1，较前天增1；纽曼粉进口利润为51，较前天减4等各品种进口利润有增减 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿61%价格为100.2，较前天增1.5；普氏铁矿65%价格为116.5，较前天增1.5；普氏铁矿58%价格为91.9，较前天增0.5 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01价差为4.4，较昨天增0.9；SGX主力 - DCE05价差为0.7，较昨天增0.7；SGX主力 - DCE09价差为3.0，较昨天增0.8 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国玉米供应压力减弱，预计底部偏强震荡；华北玉米上量减少价格偏强，东北玉米稳定，短期现货仍偏弱，北港收购价偏强；华北小麦价格偏强，东北与华北玉米价差扩大；市场交易华北玉米年前稳定、东北玉米后期有卖压，玉米现货有回落空间，03玉米会回落但07玉米回落空间有限 [6] - 山东深加工到车辆减少玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降；淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格虽走弱但仍高于去年，玉米和淀粉现货价差处于低位；年前备货结束，华北玉米偏强使企业亏损扩大，预计短期盘面03淀粉高位震荡 [5] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货数据：展示了2026年2月10日C2601、C2605、C2509等期货合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、增减幅、持仓量、增减幅等信息 [1] - 现货与基差数据：给出了青冈、松原嘉吉等地区玉米今日报价及涨跌，龙凤、中粮等企业淀粉今日报价及涨跌，以及基差情况 [1] - 价差数据：包含玉米跨期、淀粉跨期、跨品种价差及涨跌情况 [1][3] 第二部分 行情研判 玉米 - 美玉米回落但全球供应压力减弱，仍底部震荡，进口利润上涨，7月巴西进口价格2201元；北方港口平仓价和东北玉米产区现货稳定，年前华北上量减少，玉米现货稳定且与东北玉米价差扩大；小麦和玉米继续拍卖，华北小麦价格偏强，与玉米价差大，玉米有性价比且短期稳定；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加，玉米现货短期稳定；近期东北玉米上量多价格稳定，港口库存偏低，北港收购价稳定，华北玉米价格偏强；03窄幅震荡，现货基差走强，市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [2][4] 淀粉 - 山东深加工到车辆减少，玉米现货偏强，山东地区淀粉约2780元，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存99.5万吨，较上周降3.3万吨，月降幅3.2%，年同比降幅24.9%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品收益仍高于去年但开始走弱，玉米和淀粉现货价差处于低位；年前备货结束，华北玉米偏强使企业亏损扩大；03淀粉跟随玉米偏强震荡，预计短期盘面03淀粉高位震荡 [5] 交易策略 - 单边：03美玉米420美分/蒲有支撑，07和05玉米逢低短多 [7] - 套利：3 - 7玉米反套，05玉米和淀粉逢低做扩 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [8] 第四部分 相关附图 - 展示了北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等相关图表及对应数据来源 [12][14][16][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生现货短期相对稳定，期货高位震荡，05花生底部震荡，油料米供应充足但仓单成本较高 [3][7] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利较好 [3][5][7] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7948，涨6，涨跌幅0.08%，成交量11,096，增减幅 -25.31%，持仓量54,358，增减幅 -2.54%；PK610收盘价8268，涨24，涨跌幅0.29%，成交量275，增减幅189.47%，持仓量2,736，增减幅0.37%；PK601收盘价8258 [1] - 现货与基差：河南南阳花生现货7400元，山东济宁和临沂8000元，日照花生粕3250元，日照豆粕3040元，花生油14300元，日照一级豆油8490元；基差方面，河南南阳-548，山东济宁和临沂52，豆粕-花生粕 -3，花生油-豆油5810 [1] - 进口价格：苏丹米8600元，塞内米价格未提及，两者涨跌均为0 [1] - 价差：PK01 - PK04价差310，PK04 - PK10价差 -320，涨跌 -18，PK10 - PK01价差10 [1] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格稳定，东北花生价格偏强，进口塞内加尔花生预售7500元/吨，预计花生现货短期相对稳定 [3] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格6900 - 7900元/吨，油厂理论保本价7800元/吨，国内一级普通花生油报价14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨 [3][5] - 日照豆粕现货稳定，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3100元/吨 [5] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生逢低回调后轻仓短多 [8] - 月差：观望 [9] - 期权：逢高卖出pk603 - P - 8200 [10] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [12][15][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日钢材盘面维持震荡偏弱走势，期货价格继续下探，整体钢材基本面边际转弱，预计节前维持震荡偏弱走势；节后资本支出可能不及预期，需求恢复情况有待观望，钢厂悲观预期或使铁水产量高度有限，对原料造成压力；需关注煤矿复产节奏、铁水生产情况、下游需求表现及海外关税和国内宏观、产业政策 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 上海中天螺纹网价3190元，北京敬业3120元，上海鞍钢热卷3240元，天津河钢热卷3140元 [4] 市场研判 交易策略 - 单边：节前维持震荡偏弱走势 [6] - 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [6] - 期权：建议观望 [7] 重要资讯 - 10日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货价格报2970含税出库，下游成品材价格主流稳，成交偏弱，预计午后钢坯出厂价格或弱稳 [8] - 上周（2月2日 - 2月8日），10个重点城市新建商品房成交面积总计130.61万平方米，环比下降12% [8] 相关附图 - 包含螺纹钢和热轧板卷各合约的价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等数据图表及对应数据来源 [9][12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月10日铁合金期货价格涨跌互现窄幅波动，硅铁主力合约下跌0.25%持仓减少，锰硅主力合约上涨0.1%持仓增加，硅铁和锰硅供需平稳，临近长假前期多单可逢高部分止盈，套利观望，期权可卖出虚值看跌期权 [5][6][7] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5580，日变动-14，周变动-40，成交量99225，日变化-64428，持仓量167193，日变化-382；SM主力合约收盘价5818，日变动6，周变动-18，成交量132582，日变化-41282，持仓量374337，日变化4286 [3] - 现货方面，72%FeSi内蒙、宁夏、青海、江苏、天津等地现货价格有不同程度变动，硅锰6517内蒙、宁夏、广西、江苏、天津等地现货价格也有不同程度变动 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差及SF - SM价差有相应变动 [3] - 原材料方面，锰矿（天津）澳块、南非半碳酸、加蓬块价格有日变动和周变动，兰炭小料陕西、宁夏、内蒙价格无变动 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁10日现货价格稳中偏弱，青海下跌50元/吨，供应端样本企业产量低位小幅反弹但宁夏部分产区停电或使本周数据下降，需求端钢材库存累积、产量下降但铁水产量平稳，成本端主产区电价总体平稳少数上调，供需平稳，前期多单可逢高部分止盈 [5] - 锰硅10日锰矿现货稳中偏强，锰硅现货稳中偏弱，供应端开工率与产量下降但有新增设备投产，需求端电炉季节性减产对其需求影响大，成本端港口锰矿库存下降、价格坚挺，海外矿山3月报价上涨，供需平稳、成本支撑强，前期多单可逢高部分止盈 [6] - 单边策略为临近长假前期多单可逢高部分止盈，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [7] 重要资讯 - 10日天津港半碳酸报价37元/吨度，加蓬块43元/吨度，South32澳块42元/吨度，CML澳块43.5元/吨度 [8] - 内蒙古某硅锰厂第二台66000KVA新增产能点火，预计2月末出铁，第一台目前日产200余吨，达产后1台日产将达400余吨 [8] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图及对应数据 [14][16][18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周烧碱供需双弱，供应端装置负荷微降，需求端分化运行，库存去化但亏损扩大，预计下周液碱及片碱价格维稳，关注节后下游复工进度及氧化铝采购价格变化 [4] - 交易策略上，单边烧碱偏弱，套利和期权暂时观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 综合分析：本周有华北某大型氧化铝厂2期焙烧炉停产检修传言待验证，烧碱供需双弱，供应端氯碱开工负荷率下滑0.81个百分点至90.63%，烧碱折百产量88.14万吨，环比减0.89%，需求端主力下游氧化铝运行产能回落至75.42%，粘胶短纤开工率提升但下游备货基本结束，库存去化，山东32%液碱工厂库存降至10.98万吨，环比降8.88%，利润严重亏损，山东氯碱企业平均亏损扩大至91.17元/吨，亏损增幅超60% [4] - 策略：单边烧碱偏弱，套利和期权暂时观望 [5] 核心逻辑分析 - 山东氧化铝大厂液碱送货量高位，价格下滑，1月4 - 24日山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格多次下调，目前液碱送货量13812吨 [7][10] - 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.14万吨，环比下调9.41%，同比上调2.97%，全国液碱样本企业库容比27.47%，环比下调2.56%，各区域库存有不同变化 [11] - 氧化铝关注信发生产波动，多家企业有产能投产计划，如鲁北化工预计25年年底投产50万吨，博菲预计四季度投产100万吨等 [14] - 本周国内氧化铝运行产能有波动，截至周五全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9425万吨，较上周降80万吨，下周广西2家企业恢复生产，山西2家企业检修，预计运行水平在9400万吨左右波动，现货交投氛围将更清淡，价格维持窄幅波动 [17] - 本周中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为87.8%，较上周环比+0.1%，分区域来看，华中、华南氯碱负荷提升，华北、华东、西南轻微下滑，西北、东北基本稳定，山东周度产能利用率90.1%，环比-1% [19] 周度数据追踪 - 展示了烧碱期货价格、持仓、仓单量、基差季节性等数据图表 [22][23][25] - 展示了32%液碱、50%碱、片碱现货价格及不同品种、区域价差数据图表 [29][32][34] - 展示了烧碱利润、库存、分省库存、开工、分省产量、消费、氧化铝运行产能、粘胶短纤、印染开工、烧碱出口等数据图表 [42][44][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域，分析各品种基本面和市场情况，给出交易策略建议，提醒投资者关注市场风险和不确定性，根据自身情况谨慎决策 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货：周一股指全线上涨，受美股反弹提振，市场情绪乐观但成交未有效放大，后市或震荡但上行趋势不变，建议单边震荡偏强、逢低做多，进行 IM\IC 多 2609 + 空 ETF 的期现套利和牛市价差操作 [19][20] - 国债期货：周一国债期货收盘普涨，市场风险偏好企稳，债市情绪尚可，节前资金流入固收市场，但单一因素驱动国债收益率大幅下行概率偏低，建议 TL 多单逢高止盈，T 合约跨期价差存在阶段性走强可能 [22][23] 农产品 - 蛋白粕：外盘大豆和豆粕指数下跌，巴西大豆播种和收割进度正常，国内豆粕成本端有支撑但供应面宽松，预计震荡运行，建议短期适当观望 [25][26] - 白糖：国际糖价上涨，巴西甘蔗压榨接近结束，北半球糖产多处于增产周期，国内白糖处于压榨高峰期但国际糖价上涨缓解价格压力，预计国内外糖价底部震荡，建议单边关注下方支撑，套利和期权观望 [28][33] - 油脂板块：外盘美豆油和马棕油价格有变动，油脂受贸易及政策预期影响，近期上涨乏力回落，预计宽幅震荡，建议单边逢高轻仓试空或回调后逢低多，y59 可考虑逢高反套，期权观望 [36][37] - 玉米/玉米淀粉：外盘美玉米期货回落，巴西玉米播种和收割进度正常，美国玉米出口检验量增加，国内饲料企业库存增加，东北和华北玉米现货稳定，预计外盘 03 玉米企稳后偏多，03 玉米轻仓逢高短空，05 玉米和淀粉价差逢低做扩，期权观望 [40][41] - 生猪：生猪价格震荡，仔猪母猪价格持平，市场供应端压力好转但存栏仍高，预计现货价格有支撑但后续仍有压力，建议单边和套利观望，期权卖出宽跨式策略 [42][43] - 花生：花生现货稳定，进口量减少，花生油价格稳定，油厂有利润，03 花生高位震荡，建议单边轻仓逢高短空，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [45][47] - 鸡蛋：节前备货进入尾声，蛋价下跌，在产蛋鸡存栏量减少，淘汰鸡出栏量和日龄有变化，预计春节后进入消费淡季，建议单边逢高空 6 月合约，套利和期权观望 [48][49] - 苹果：节前苹果走货尚可，价格坚挺，冷库库存减少，去库速度加快，预计 5 月合约价格易涨难跌，建议单边 5 月合约逢低做多、10 月合约逢高沽空，多 5 空 10 套利，期权观望 [52][54] - 棉花 - 棉纱：外盘棉花上涨，国内棉花意向种植面积减少，纺织企业库存增加，预计郑棉短期区间震荡，建议单边美棉震荡偏弱、郑棉区间震荡，临近春节轻仓过节，套利和期权观望 [56] 黑色金属 - 钢材：建筑钢材成交降至冰点，五大材减产但铁水增产，钢材总库存加快累库，需求下滑，预计节前跟随宏观情绪震荡，建议单边震荡偏弱，逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，期权观望 [59] - 双焦：煤矿陆续放假，现货成交冷清，基本面权重降低，预计宽幅震荡，建议单边波段交易或观望，等待回调后逢低做多，套利和期权观望 [61][62] - 铁矿：全球高炉钢厂生铁产量增加，铁矿石发运量减少，成交量下跌，基本面弱化，预计矿价偏弱运行，建议单边偏弱运行，套利和期权观望 [64][66] - 铁合金：硅铁和锰硅现货稳中偏弱，供应和需求有变化，临近长假，建议多单逢高部分止盈，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [67][68] 有色金属 - 金银：市场情绪企稳，金银回暖，受外盘驱动上涨，美元走弱，建议保守投资者观望、空仓过节，激进投资者沪金背靠 20 日均线、沪银背靠本周一低点附近支撑谨慎持有多单，轻仓为宜，套利和期权观望 [71][72] - 铂钯：地区争端形势诡谲，贵金属宽幅震荡，铂金基本面强于钯金，建议单边谨慎看多、逢低买入，多铂空钯套利，期权观望 [75][76] - 铜：期货价格上涨，库存增加，下游需求走弱，长期消费增速高于供应增速，建议临近春节谨慎操作，套利和期权观望 [77][78] - 氧化铝：期货和现货价格有变动，产能边际变化预期引发价格波动，建议单边震荡偏强、谨慎参与，套利和期权暂时观望 [80][82] - 电解铝：期货价格上涨，现货价格上涨，库存增加，市场风险偏好修复，建议单边震荡反弹，套利和期权暂时观望 [83] - 铸造铝合金：随外盘铝价运行，市场风险偏好修复，春节临近企业放假，成本高企但有价无市，建议单边偏强震荡，套利和期权暂时观望 [87] - 锌：期货价格下跌，现货交投清淡，库存增加，建议暂时观望 [88] - 铅：期货价格上涨，现货价格下跌，库存增加，供需双弱，建议区间震荡，套利和期权暂时观望 [92][93] - 镍：期货价格上涨，库存减少，精炼镍供需过剩但市场对远月供应有担忧，建议节前多看少动，回调企稳后轻仓试多，套利暂时观望，期权卖出虚值看跌期权 [94][96] - 不锈钢：临近节前成交冷清，钢厂减产但库存增加，镍矿有成本支撑，建议节前多看少动，等待企稳低多，套利暂时观望 [98][99] - 工业硅：行业会议达成减产共识，期货价格下跌，基差高、厂家库存低，建议等待盘面企稳，套利和期权暂无 [100] - 多晶硅：行业协会开展成本调研，现货压力大，厂家挺价，建议多看少做，等待低价机会，套利暂无，期权择机买入看涨期权 [101][103] - 碳酸锂：期货合约涨跌停板和保证金标准调整，预计 3 月累库，节前资金流出，建议节前降低敞口，套利暂时观望，期权卖出深虚宽跨期权 [104][106] - 锡：期货价格上涨，库存减少，进口锡精矿回升，需求恢复有限，建议单边震荡偏强，节前控制仓位，期权暂时观望 [107][108] 航运板块 - 集运：现货运价有变动，市场博弈宣涨落地与地缘冲突，需求货量回落，供给运力部署变化不大，预计上半年欧线复航困难，建议单边高位震荡、节前观望，6 - 10 正套逢低滚动操作 [110][111] 能源化工 - 原油：国际原油周一小幅收涨，风险溢价回升，预计宽幅震荡，建议单边宽幅震荡，套利和期权观望 [113][114] - 沥青：外盘原油价格上涨，沥青现货价格维稳，需求转弱但受低库存低供应支撑，预计高位震荡，建议单边 BU2606 逢低布多，套利和期权观望 [115][118] - 燃料油：期货价格上涨，高硫现货交易放缓，地缘驱动持续，建议单边强势震荡、关注地缘波动，FU59 正套逢高止盈，LU 近月反套关注，期权观望 [120][122] - LPG：期货价格下跌，现货价格涨跌互现，内盘基本面偏弱，建议单边震荡，套利和期权观望 [124][125] - 天然气：国际 LNG 气温预测偏暖，地缘冲突情绪缓和，美国 HH 产量和出口恢复，需求回暖，建议 TTF 和 JKM 三季度空头头寸、HH 二季度空头头寸继续持有，套利和期权观望 [128][131] - PX&PTA：期货价格有变动，PX 开工高位，TA 现货基差偏弱，下游聚酯减停产，预计震荡整理，建议单边震荡整理，套利和期权观望 [133][134] - BZ&EB：期货价格下跌，纯苯供应宽松，苯乙烯供应回归，基本面转弱，建议观望 [135][137] - 乙二醇：期货价格下跌，现货基差贴水，港口库存增加，春节前累库压力明显，建议单边震荡偏弱，套利和期权观望 [139][141] - 短纤：期货价格上涨，现货价格维稳，短纤工厂按计划减停产，聚酯减产，终端降负，建议单边震荡整理，套利和期权观望 [142][143] - 瓶片：期货价格上涨，现货成交气氛一般，瓶片开工预计下降，市场现货供应量缩减，建议单边震荡整理，套利和期权观望 [144][146] - 丙烯：期货价格有变动，现货价格维稳，供应有变化，需求阶段性改善，建议单边震荡整理，套利和期权观望 [148][149] - 塑料 PP：L 塑料和 PP 聚丙烯期货价格上涨，现货价格有调整，PP 表观消费量增速放缓，建议 L 主力 2605 合约多单持有，PP 主力 2605 合约观望，套利和期权观望 [150][151] - 烧碱：山东液碱价格有变动，氯碱企业开工负荷率上升，烧碱折百产量增加，需求平淡，库存有压力，预计下周 32% 液碱多数市场价格小幅下降，片碱价格稳中有降，建议单边震荡走势 [153][154] - PVC：现货价格持稳，成交平淡，开工预期提升，下游停工放假，出口预期缩量，原料电石价格稳定，建议单边低多，套利观望，期权暂时观望 [155][157] - 纯碱：现货价格有变动，供应增加，需求放缓，库存有压力，建议单边节前逢高做空，套利节前择机空玻璃多纯碱，期权卖看涨期权 [158][160] - 玻璃：现货价格有变动，沙河产线可能停产，供应收缩使价格有上涨动力，但受节后累库和地产压力，建议单边节前逢高做空，套利节前择机空玻璃多纯碱，期权卖看涨期权 [161][162] - 甲醇：现货价格有变动，国际装置开工率抬升，港口现货流动性充足，国内供应宽松，需求有变化，建议单边低多，关注 59 正套，回调卖看跌期权 [163][164] - 尿素：现货价格上涨，日产量增加，开工率上升，国内供应创新高，国际价格上涨但国内配额有限，复合肥厂开工率下滑，建议期货谨慎操作 [166][167] - 纸浆：期货价格偏弱回调，现货市场多数稳价观望，供应端国产阔叶浆和化机浆产量增加，港口库存累库，需求端下游纸厂采购停滞，建议单边区间操作或背靠前低少量布局多单，套利观望，期权卖出 SP2605 - P - 5150 [169][172] - 胶版印刷纸：期货价格小幅反弹，双胶纸市场暂稳，供应端产量增加，产能利用率上升，需求端下游消费平淡，企业库存增加，建议单边逢高做空，套利观望，期权卖出 OP2604 - C - 4200 [173][174] - 原木：现货市场持稳，期货价格下跌，供应端到港量增加，需求端日均出库量下降，成本端外盘价格上涨，建议单边观望，3 - 5 反套止盈观望，期权观望 [176][178] - 天然橡胶及 20 号胶：期货价格上涨，现货价格有变动，国内库存有变化，半钢轮胎明显去库，建议 RU 主力 05 合约少量试多，NR 主力 04 合约观望，NR2605 - RU2605 和 RU2605 - RU2609 套利持有并设置止损，期权观望 [179][181] - 丁二烯橡胶：期货价格上涨，现货价格有变动，国内产能利用率增加，全钢轮胎库存累库，半钢轮胎库存去库，建议 BR 主力 04 合约少量试多并设置止损，套利观望，期权观望 [182][184]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3790，较昨收涨20；JD05今收3392，较昨收跌32；JD09今收3875，较昨收跌4 [2] - 01 - 05价差今收398，较昨收涨52；05 - 09价差今收 - 483，较昨收跌28；09 - 01价差今收85，较昨收跌24 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.68，较昨收涨0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.30元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤；销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较昨日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平 [2] - 玉米均价2369元，较昨日涨1元；豆粕均价3174元，较昨日持平；蛋鸡配合料2.61元，较昨日持平 [2] - 利润12.72元/羽，较昨日涨0.34元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.3元/斤，较上一交易日跌0.01元/斤，主销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平，全国主流价格维持稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 - 12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存有1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周增加0.02天 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面偏强，大趋势有向上空间，建议逢低建仓多单；预计未来短期美棉和郑棉走势大概率区间震荡为主 [5][6] 根据相关目录总结 第一部分 市场信息 - 期货盘面：CF01、CF05、CF09合约收盘分别为15140、14610、14735，均跌70；CY01合约无交易，CY05、CY09合约收盘分别为20360、20600，分别跌45、25 [2] - 现货价格：CCIndex3128B为15967元/吨，跌45；Cot A为72.80美分/磅；FC Index到港价为71.46，跌0.08等 [2] - 价差情况：棉花跨期、棉纱跨期、跨品种、内外价差均有相应数据及涨跌变化 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 棉花市场消息：2026年全国棉花意向种植面积4647.9万亩，同比减82.7万亩，减幅1.7%；1月底纺织企业在库棉花工业库存100.1万吨，较上月增1.72万吨，可支配棉花库存118.45万吨，较上月增2.83万吨；2月5日ICE可交割2号期棉合约库存74997包，前一日为47653包 [4] - 交易逻辑：新疆2026年预计植棉面积减少266万亩至3621万亩，减幅7%，且实施力度预计较强；新疆新一年预计有纺织大项目落地利好棉花消费 [5] - 交易策略：单边可考虑逢低建仓多单；套利和期权建议观望 [6][8] - 棉纱行业消息：郑棉震荡，纯棉纱市场交投清淡，新疆维持一定走货，内地纱厂进入收尾工作，纱厂陆续放假，报价持稳；全棉坯布市场出货走弱，织厂放假为主，节前预计无太多动作，节后视市场情况调整坯布价格，织厂对后市多谨慎 [7][10] 第三部分 期权 - 期权数据：展示了2026年1月19日部分期权合约的标的合约价格、收盘价、涨跌幅、IV等数据 [12] - 波动率走势判断：昨日棉花60日HV为9.2812，波动率略增，CF605 - C - 14600等隐含波动率分别为13.3%、11.3%、11.2% [12] - 期权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少，期权建议观望 [13][14] 第四部分 相关附图 - 包含1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月基差、棉花5月基差、棉花9月基差、CY05 - CF05、CY01 - CF01、CF9 - 1价差、CF5 - 9价差等附图 [15][20][22][25]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今年苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加使去库速度加快，仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为107.22，较上一工作日跌0.30；6种水果平均批发价为7.99，较上一工作日涨0.06 [2] - 期货AP01收8163，较昨收涨45；AP05收9517，较昨收跌18；AP10收8237，较昨收涨20 [2] - 栖霞一、二级80 - AP01基差为 - 163，较上一交易日跌45；栖霞一、二级80 - AP05基差为 - 1517，较上一交易日涨18；栖霞一、二级80 - AP10基差为 - 237.0，较上一交易日跌20 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年2月4日，全国主产区苹果冷库库存量为619.81万吨，环比上周减少34.25万吨，去库速度环比加快且高于去年同期 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；进口量0.31万吨，环比增21.31%，同比增20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增19.72% [7] - 产区周内去库加快，多包装发货，客商处理自存货源，果农货成交以两极货源为主，礼盒包装后期调货减少，西部部分客商货源成交好转，销区到车量密集但走货未好转，果农一般质量货源稳中偏弱，好货稳定 [7] - 山东产区包装发货尚可，果农货成交集中在三级果、小果，部分客商急售让价；延安产区果农货成交好转；渭南、咸阳产区成交转好，部分果企调客商货补充货源 [7] 交易逻辑 今年苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加使去库速度加快，仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 交易策略 - 单边：5月合约逢低做多，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [11][13][17][19][23]