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能源化工日报-20250521
长江期货· 2025-05-21 09:52
公司资质 能源化工日报 日度观点: ◆ PVC: 5 月 20 日 PVC 主力 09 合约收盘 4949 元/吨(-10),常州市场价 4830 元/吨(-10),主力基差-109 元/吨(0),广州市场价 4880 元/吨(0), 杭州市场价 4840 元/吨(-20)。近期在中美贸易和谈后,宏观情绪有所 回暖,PVC 库存仍在高位但略低于去年同期,季节性去库过程中,前期 基差走强给盘面一定的底部支撑。但中长期看,PVC 需求在地产拖累下 持续低迷,出口受反倾销和 BIS 认证等压制,出口以价换量持稳状态, 且出口体量总体占比不大(12%左右),制品出口端关税影响仍存;供应 端有不少新投计划,且烧碱利润高开工持续维持高位,最近库存去化尚 可但仍然高企。需求不足、产能过剩,供需宽松格局,但价格低位,基 本面驱动有限,宏观主导。宏观面,中国将在 90 天内将对美国商品的关 税从 125%降至 10%,美国将在 90 天内将对中国商品的关税从 145%降至 30%,短期关税缓和超过预期,但关税对需求的实质影响预计仍存,继续 关注关税进展。国内一季度数据表现偏好,二季度转出口或有一定支撑, 国内大规模刺激政策短期 ...
长江期货黑色产业日报-20250521
长江期货· 2025-05-21 09:51
黑色产业日报 产业服务总部 黑色产业团队 2025/5/21 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格:鄂证监期货字[2014]1 号 简要观点 ◆ 螺纹钢 周二,螺纹钢期货价格震荡偏弱运行,杭州中天螺纹钢 3200 元/吨,较 前一日持平,10 合约基差 142(+11)。宏观方面,中美会谈成果超预 期,双方大幅互降关税,国内货币政策利多已经落地,不过市场仍在期 待财政政策发力;产业方面,上周螺纹钢表需大幅回升,库存再度去化, 但是需求即将面临季节性走弱压力,当下钢厂利润尚好,主动减产意愿 不足,后期供需矛盾会逐步显现。后市而言:估值方面,目前螺纹钢期货 价格低于电炉谷电成本,静态估值处于偏低水平;驱动方面,政策端,中 美贸易环境改善,近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小,产业端, 现实供需尚可,但需求即将环比转弱,短期在低估值背景下,预计价格 震荡运行。(数据来源:同花顺 iFinD,Mysteel) ◆ 铁矿石 周二,铁矿石盘面窄幅震荡。受抢出口和高铁水意思影响,价格在相对 高位继续调整。现货方面,青岛港 PB 粉 763 元/湿吨(+1)。普氏 62% 指数 100.10 美元/吨(-0.2 ...
长江期货市场交易指引-20250521
长江期货· 2025-05-21 09:43
期货市场交易指引 2025 年 05 月 21 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指: | 防守观望 | | ◆国债: | 震荡上行 | | | 黑色建材 | | ◆螺纹钢: | 暂时观望 | | ◆铁矿石: | 震荡偏弱 | | ◆双焦: | 震荡运行 | | | 有色金属 | | ◆铜: | 区间谨慎交易 | | ◆铝: | 建议观望 | | ◆镍: | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡: | 区间交易 | | ◆黄金: | 待价格充分回调后,逢低建仓 | | ◆白银: | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC: | 震荡 | | ◆纯碱: | 观望。 | | ◆烧碱: | 震荡 | | ◆橡胶: | 震荡偏弱。 | | ◆尿素: | 震荡运行 | | ◆甲醇: | 震荡运行 | | ◆塑料: | 震荡运行 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱: | 震荡反弹 | | ◆苹果: | 震荡运行 | | ◆PTA: | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪: | 震荡偏弱 | | ◆鸡蛋: | 逢高偏空 | | ◆玉米: | 区间【2320,2380】操 ...
长江期货贵金属日报-20250520
长江期货· 2025-05-20 15:24
贵金属日报 贵金属 昨日三大美股指数收涨,标普 500 上涨 0.09%,美债收益率上行,10 债 收益率当前报 4.46%,十年期通胀预期为 2.36%。美元指数震荡,当前 报 100.56,离岸人民币贬值,当前报 7.22,贵金属价格延续震荡,美黄 金 3221,美白银 32.48,外盘金银比 99; 宏观消息面: 1、美国总统特朗普周一表示,俄罗斯和乌克兰将立即开始停火谈判,以 解决长达三年之久的冲突,但在两小时的通话中,他似乎并未从俄罗斯 总统普京那里获得重大让步。"俄罗斯和乌克兰将立即开始谈判,以实现 停火,更重要的是结束战争,"特朗普说,他随后在白宫补充说,他认为 "正在取得一些进展"。普京在与特朗普通话后表示,结束战争的努力 "总 体上处于正确轨道上",莫斯科已准备好与乌克兰就可能达成的和平协议 进行合作。 观点:中美关税谈判取得超预期进展,美国 4 月非农就业数据超预期强 劲,特朗普表示将对中国下调关税,美联储政策维持独立性,市场避险 情绪下降,近期美国经济数据韧性存在,黄金价格震荡回调。美国关税 政策引起市场担忧,市场对经济硬着陆担忧升温,预计年内降息次数增 加。美联储 5 月议息会议延续偏 ...
金融期货日报-20250520
长江期货· 2025-05-20 13:09
◆ 核心观点: 特朗普分别与俄乌元首通话,普京称愿与乌方共同起草和平备忘录;泽连斯 基称愿与俄签署和平备忘录,愿进行任何形式的谈判但领土妥协、撤军"免 谈"。美联储二、三号人物等高官齐给降息泼冷水,暗示利率可能维持到至 少 9 月。中国 4 月社零总额同比增长放缓至 5.1%,规上工业增加值增长 6.1%, 1 至 4 月城镇固定资产投资增 4%、全国房地产开发投资同比降 10.3%。中国 商务部:美方行为严重破坏中美日内瓦高层会谈共识,要求美方纠偏纠错。 市场暂无主线驱动,股指或震荡运行。 金融期货日报 股指 ◆ 策略建议: 防守观望。 国债 ◆ 核心观点: 整体而言,当前债市仍处于经济弱修复的基本面环境中,市场交易逻辑逐步 回归对经济内生动能的定价。市场对存款利率下调的预期具有现实基础,当 前银行净息差持续收窄的压力客观存在,新一轮存款利率调整也是配合政策 利率下行的配套措施,稳息差任重而道远。从市场传闻的下调幅度来看,显 著高于政策利率的调降幅度,这也为收益率下行提供了新的支撑。 ◆ 策略建议: 短期看好。 研究咨询部 2025-05-20 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格:鄂证监期货字 ...
长江期货市场交易指引-20250520
长江期货· 2025-05-20 12:54
期货市场交易指引 2025 年 05 月 20 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指: | 防守观望 | | ◆国债: | 震荡上行 | | | 黑色建材 | | ◆螺纹钢: | 暂时观望 | | ◆铁矿石: | 震荡偏弱 | | ◆双焦: | 震荡运行 | | | 有色金属 | | ◆铜: | 区间谨慎交易 | | ◆铝: | 建议观望 | | ◆镍: | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡: | 区间交易 | | ◆黄金: | 待价格充分回调后,逢低建仓 | | ◆白银: | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC: | 震荡 | | ◆纯碱: | 观望。 | | ◆烧碱: | 震荡 | | ◆橡胶: | 震荡偏弱。 | | ◆尿素: | 震荡运行 | | ◆甲醇: | 震荡运行 | | ◆塑料: | 震荡运行 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱: | 震荡反弹 | | ◆苹果: | 震荡运行 | | ◆PTA: | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪: | 震荡偏弱 | | ◆鸡蛋: | 逢高偏空 | | ◆玉米: | 区间【2320,2400】操 ...
能源化工日报-20250520
长江期货· 2025-05-20 10:22
能源化工日报 ◆ 橡胶: 5 月 19 日受收储信息提振,RU 重心窄幅上行。基本面看,短期胶水上量 缓慢,原料维持高位,胶价底部支撑仍存,青岛现货总库存虽延续小幅 累库;后期供应端上量预期偏强,下游需求表现疲软,整体向上驱动不 产业服务总部 能化产业服务中心 2025-05-20 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格:鄂证监期货字{2014}1 号 研究员: 日度观点: ◆ PVC: 5 月 19 日 PVC 主力 09 合约收盘 4948 元/吨(-11),常州市场价 4840 元/吨(0),主力基差-108 元/吨(+11),广州市场价 4880 元/吨(0), 杭州市场价 4860 元/吨(0)。近期在中美贸易和谈后,宏观情绪有所回 暖,PVC 库存仍在高位但略低于去年同期,季节性去库过程中,前期基 差走强给盘面一定的底部支撑。但中长期看,PVC 需求在地产拖累下持 续低迷,出口受反倾销和 BIS 认证等压制,出口以价换量持稳状态,且 出口体量总体占比不大(12%左右),制品出口端关税影响仍存;供应端 有不少新投计划,且烧碱利润高开工持续维持高位,最近库存去化尚可 但仍然高企。需求不足、产 ...
长江期货棉纺策略日报-20250520
长江期货· 2025-05-20 10:22
◆ 棉花:震荡偏强 棉纺策略日报 简要观点 国内目前供需形势,4 月底商业库存只有 415 万吨,工业库存 95 万吨, 按照后面每月 65 万吨消费的话,到了 8 月底商业库存只有 155 万吨, 去年同期是 214 万吨,23 年炒作商业库存偏紧的年份是 163 万吨,显 然今年比 23 年还紧张(紧张的原因,配额、进口棉少了,月消费量并 不低,新疆上了很多产能),今年现货基差一直偏强就是这个原因,棉 花基本面供应是偏紧的,涨跌还得看基本面形势,这是本年度的供应形 势,09 合约偏强,短中期上涨意愿概率大。但是到了 01 合约,新棉, 目前新疆种植面积或有所扩大,新疆新开垦的地 200 万亩,去年种植 番茄其他作物,应该都改种棉花,所以预计新棉丰产至 750 万吨,新 年度供应或宽松了些,因此棉价涨幅受到限制。目前短中期棉价上涨高 度 14000-14100,中美贸易战缓和,5、6 月国内会抢出口的,6 月 30 日美国国债到期不会出现幺蛾子,是中美蜜月期,所以后面认为还会上 涨,但是到了 7、8 月份要谨慎,主要是原因是,此时又怕中美谈判不 顺,会反复,届时会价格会有回落。就目前来看,远期国内丰产缓解紧 ...
有色金属日报-20250520
长江期货· 2025-05-20 10:10
截至 5 月 19 日收盘,沪铜主力 06 合约下跌 0.63%至 77820 元/吨。中 美关税冲突缓和,叠加国内密集出台"稳增长"政策组合拳,同时美国 通胀降温,美联储降息概率加大,整个宏观面上交易情绪回暖,对铜价 有所提振。基本面,铜精矿现货 TC 继续回落,创历史新低,但下跌速度 放缓,短期对炼厂产量影响不大。随着铜价上行,持货商挺价出货与下 游畏高保守采购形成博弈,下游订单新增相对有限,消费提升空间不大, 5 月部分铜材加工率环比有所下滑,虽好于去年同期,但需求已有走弱 迹象。旺季转淡,库存低位累库,对铜价的支撑作用减弱,现货升水或 将承压。整体来看,宏观偏好,而基本面有所转弱,沪铜近期或仍维持 震荡格局。 有色金属日报 ◆ 铝: 基本金属 截至 5 月 19 日收盘,沪铝主力 07 合约下跌 0.20%至 20110 元/吨。近 日几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级,推动氧化铝 价格大涨,但具体影响有待评估。氧化铝运行产能周度环比增加 10 万吨 至 8685 万吨,全国氧化铝库存 324.6 万吨,周度环比减少 4.2 万吨。 氧化铝企业检修减产和主动压产仍在继续,市场处于投产、复 ...
长江期货黑色产业日报-20250520
长江期货· 2025-05-20 10:07
黑色产业日报 简要观点 ◆ 螺纹钢 周一,螺纹钢期货价格震荡偏弱运行,杭州中天螺纹钢 3200 元/吨,较 前一日下跌 10 元/吨,10 合约基差 131(+3)。宏观方面,中美会谈成 果超预期,双方大幅互降关税,国内货币政策利多已经落地,不过市场 仍在期待财政政策发力;产业方面,上周螺纹钢表需大幅回升,库存再 度去化,但是需求即将面临季节性走弱压力,当下钢厂利润尚好,主动 减产意愿不足,后期供需矛盾会逐步显现。后市而言:估值方面,目前螺 纹钢期货价格低于电炉谷电成本,静态估值处于偏低水平;驱动方面, 政策端,中美贸易环境改善,近期国内出台大规模财政刺激政策概率较 小,产业端,现实供需尚可,但需求即将环比转弱,短期在低估值背景 下,预计价格震荡运行。(数据来源:同花顺 iFinD,Mysteel) ◆ 铁矿石 周一,铁矿石盘面窄幅震荡。受抢出口和高铁水意思影响,价格在相对 高位继续调整。现货方面,青岛港 PB 粉 762 元/湿吨(-3)。普氏 62% 指数 100.35 美元/吨(-0.75),月均 99.86 美元/吨。PBF 基差 83 元/ 吨(+2)。供给端:最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,706. ...