饲料养殖产业日报 日度观点 ◆生猪： 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字[2014]1 号 研究员 叶 天 咨询电话：027-65777093 从业编号：F03089203 投资咨询编号：Z0020750 5 月 30 日辽宁现货 14.1-14.5 元/公斤，较上一日稳定；河南 14.4-14.8 元/ 公斤，较上一日跌 0.1 元/公斤；四川 14.2-14.4 元/公斤，较上一日稳定； 广东 15.2-15.6 元/公斤，较上一日稳定，今日早间全国生猪价格稳定为 主。5 月中下旬养殖端加快出栏节奏，生猪出栏体重高位回落，供应压力逐 步释放，月底月末养殖端或惜售，且局部地区调运政策影响，市场挺价情绪 增强，低位二次育肥滚动进场仍存。需求端，临近端午节备货需求增加，不 过天气转热，猪肉消费淡季，且屠企利润仍亏损，需求增量有限，短期供需 继续博弈，猪价低位存支撑，震荡加剧，关注企业出栏节奏、二育进出情 况、体重变化。中长期来看，能繁母猪存栏 2024 年 5-11 月缓增，生产性 能提升，在疫情平稳情况下，5-9 月供应呈增加态势，根据仔猪数据，2024 年 11-2025 年 2 ...

期货市场交易指引 2025 年 05 月 30 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： | 防守观望 | | ◆国债： | 震荡 | | 黑色建材 | | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | 有色金属 | | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 建议轻仓试空 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： 待价格充分回调后，逢低建仓 | | | ◆白银： | 区间交易 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡偏弱。 | | ◆纯碱： | 01 合约空头思路。 | | ◆烧碱： | 震荡偏弱。 | | ◆橡胶： | 震荡偏弱。 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： | 震荡反弹 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 区间震荡 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 逢高偏空 | | ◆鸡蛋： | 逢高偏空 | | ◆玉米： | 区 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 特朗普政府扳回一城：本准备打到最高院，后上诉法院批准请求，叫停阻止 关税的裁决，暂时恢复关税政策。白宫顾问：有信心推翻法院裁决，关税有 其他选择工具，但目前没考虑用；高盛和大摩均警告，法院裁决影响可能有 限，特朗普政府有其他工具可抵消影响。特朗普约见鲍威尔、2019 年 11 月 来首次会晤，特朗普要求降息，鲍威尔坚持政策独立性。关税扰动继续，总 体来看，在成交量未有效放大之前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情 大概率将延续。 ◆ 策略建议： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 周四收益率曲线全线上行，全天情绪偏弱，尽管 10 年国债 250004 回升到 1.72%左右，已经接近了部分投资者前期认为的收益率区间上限，而 2 年、5 年国债收益率更是"回补"了关税冲击形成的缺口；且这近两个月的过程中 伴随着降准降息和货币市场利率下行的实质性利好，但过程中并没有看到强 有力的配置力量下场买债，这种现实与直觉的背离值得关注。 彭博 从业编号：F3080600 投资咨询编号：Z0021839 研究员： 张志恒 ◆ 策略建议： 短期看好。 研究咨询部 2025-05-30 公司资质 ...

公司资质 能源化工日报 日度观点: ◆ PVC： 5 月 29 日 PVC 主力 09 合约收盘 4744 元/吨（-14），常州市场价 4650 元/吨（0），主力基差-94 元/吨(+14），广州市场价 4735 元/吨（-15）， 杭州市场价 4670 元/吨（-10）。PVC 库存仍在高位但略低于去年同期， 季节性去库过程中，前期基差走强给盘面一定的支撑。但中长期看，PVC 需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和 BIS 认证等压制，出口以 价换量持稳状态，且出口体量总体占比不大（12%左右），制品出口端关 税影响仍存；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位， 最近库存去化尚可但仍然高企。需求不足、产能过剩，供需宽松格局， 但价格低位，基本面驱动有限，宏观主导。宏观面，中国将在 90 天内将 对美国商品的关税从 125%降至 10%，美国将在 90 天内将对中国商品的关 税从 145%降至 30%，短期关税缓和超过预期，但关税对需求的实质影响 预计仍存。上周末特朗普将对欧洲加征 50%关税，落地或有利于短期中 对美出口，后期关税谈判预计持续，继续关注关税进展。国内数据数据 有一定支撑，大 ...

黑色产业日报 简要观点 ◆ 螺纹钢 黑色产业团队 2025/5/30 公司资质 周四，螺纹钢期货价格小幅反弹，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨，较前一 日上涨 10 元/吨，10 合约基差 142（-4），主要是美国法院裁定特朗普 关税无效，市场风险偏好提升，基本面方面，钢联统计口径产销数据较 好，螺纹钢表需持稳，不过需求季节性走弱只是时间问题，当下钢厂利 润尚好，主动减产意愿不足，螺纹即将进入累库周期，同时随着原料价 格下跌，钢材成本中枢下移。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格 已经跌至长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端， 中美贸易环境改善，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业 端，现实供需转向宽松，短期在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行。 (数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) ◆ 铁矿石 周四，铁矿石盘面小幅反弹，美国法院裁定特朗普关税政策违法，国际 宏观情绪有所调整，但最新消息表明美国上诉法院允许特朗普关税暂时 继续生效。现货方面，青岛港 PB 粉 740 元/湿吨（+8）。普氏 62%指 数 97.20 美元/吨（+0.30），月均 99.24 美元/吨。 ...

有色金属日报 基本金属 ◆ 铜： 截至 5 月 29 日收盘，沪铜主力 07 合约上涨 0.1%至 78130 元/吨。基本 面上，刚果（金）卡库拉部分地区因地震因素开采作业短期暂停，巴拿 马铜矿则复产前景不明，矿端干扰仍在持续。铜精矿现货 TC 跌至-44 美元/吨一线有所企稳，冶炼厂成本压力限制了价格进一步下行空间，但 前期检修的炼厂开始复产，供应短缺压力难以改观。消费情况，5 月环 比 4 月减弱，但对比同期要好。社会库存经历了 4 月快速去库后维持低 位，5 月以来一直处于微幅累库的状态，现货升水也有所走弱，但低位 库存继续支撑升水保持强势。月底市场需求难有明显回升，但端午节假 或有一定的备库情绪。整体看，基本面对铜价的支撑虽有所减弱但仍然 存在，沪铜节前或仍维持震荡格局。关注近月合约持仓状况。 ◆ 铝： 截至 5 月 29 日收盘，沪铝主力 07 合约上涨 0.25%至 20200 元/吨。近 日几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证有进一步升级，AXIS 矿区被划入 战略储备区域、禁止开采，后续关注是否有复产可能。氧化铝运行产能 周度环比增加 115 万吨至 8800 万吨，全国氧化铝库存 321 万吨 ...

棉纺策略日报 简要观点 ◆ 棉花：承压运行 国内目前供需形势，4 月底商业库存只有 415 万吨，工业库存 95 万吨， 按照后面每月 65 万吨消费的话，到了 8 月底商业库存只有 155 万吨， 去年同期是 214 万吨，23 年炒作商业库存偏紧的年份是 163 万吨，显 然今年比 23 年还紧张（紧张的原因，配额、进口棉少了，月消费量并 不低，新疆上了很多产能），今年现货基差一直偏强就是这个原因，棉 花基本面供应是偏紧的，涨跌还得看基本面形势，这是本年度的供应形 势。到了 01 合约，新棉，目前新疆种植面积或有所扩大，新疆新开垦 的地 200 万亩，去年种植番茄其他作物，应该都改种棉花，所以预计 新棉丰产至 750 万吨，新年度就宽松了些，所以限制了涨幅。目前短 中期上涨高度受限，一方面，临近 6 月，国际局势博弈，另一方面，到 了 7、8 月份要谨慎，主要是原因是，此时又怕中美谈判不顺，会反复， 届时会价格会有回落。就目前来看，远期国内丰产缓解紧张，多个 50-70 万吨。未来棉价格上涨的高度，受到宏观影响，7、8 月后，谈判结果 是怎样，如果大好，美联储又降息，世界经济好转，棉花回落后还可以 继续涨 ...

能源化工日报 日度观点: 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 ◆ PVC： 5 月 28 日 PVC 主力 09 合约收盘 4758 元/吨（-35），常州市场价 4650 元/吨（-50），主力基差-108 元/吨(-15），广州市场价 4750 元/吨（0）， 杭州市场价 4680 元/吨（-40）。PVC 库存仍在高位但略低于去年同期， 季节性去库过程中，前期基差走强给盘面一定的支撑。但中长期看，PVC 需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和 BIS 认证等压制，出口以 价换量持稳状态，且出口体量总体占比不大（12%左右），制品出口端关 税影响仍存；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位， 最近库存去化尚可但仍然高企。需求不足、产能过剩，供需宽松格局， 但价格低位，基本面驱动有限，宏观主导。宏观面，中国将在 90 天内将 对美国商品的关税从 125%降至 10%，美国将在 90 天内将对中国商品的关 税从 145%降至 30%，短期关税缓和超过预期，但关税对需求的实质影响 预计仍存。上周末特朗普将对欧洲加征 50%关税，落地或有利于短期中 对美 ...

饲料养殖产业日报 日度观点 ◆生猪： 5 月 29 日辽宁现货 14.1-14.6 元/公斤，较上一日稳定；河南 14.4-14.8 元/ 公斤，较上一日稳定；四川 14.2-14.5 元/公斤，较上一日稳定；广东 15- 15.6 元/公斤，较上一日稳定，今日早间全国生猪价格稳定为主。5 月中下 旬养殖端加快出栏节奏，生猪出栏体重高位回落，供应压力释放，月底月末 养殖端或惜售，且局部地区调运政策影响，市场挺价情绪增强，低位二次育 肥滚动进场仍存。需求端，临近端午节备货需求增加，不过猪肉消费淡季， 且屠企利润仍亏损，需求增量有限，短期供需继续博弈，猪价低位存支撑， 震荡加剧，关注企业出栏节奏、二育进出情况、体重变化。中长期来看，能 繁母猪存栏 2024 年 5-11 月缓增，生产性能提升， 5-9 月供应呈增加态 势，根据仔猪数据，2024 年 11-2025 年 2 月仔猪同比增加，二季度出栏压 力仍大，叠加生猪体重偏高，而上半年消费淡季，在供强需弱格局下，猪价 仍有下跌风险，关注二育介入造成供应后移、冻品出入库以及饲料价格波动 对价格的扰动；2024 年 12 月开始，生猪产能有所去化，但行业有利润， 去 ...

期货市场交易指引 2025 年 05 月 29 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： | 防守观望 | | ◆国债： | 震荡上行 | | 黑色建材 | | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | 有色金属 | | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 建议观望 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： 待价格充分回调后，逢低建仓 | | | ◆白银： | 区间交易 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡偏弱。 | | ◆纯碱： | 01 合约空头思路。 | | ◆烧碱： | 震荡偏弱。 | | ◆橡胶： | 震荡偏弱。 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： | 震荡反弹 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 区间震荡 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 逢高偏空 | | ◆鸡蛋： | 逢高偏空 | | ◆玉米： | 区 ...