会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要有三大业务:脂肪胺、有机溶剂与合成香料 [1][2][3][4] - 脂肪胺业务目前处于周期底部,为公司贡献较稳定收入 [1] - 有机溶剂和合成香料是公司未来主要发展方向,其中有机溶剂推出了新型盐湖提锂技术,合成香料有望实现10倍产能增长 [1][2][3][4] 公司新技术和新业务 - 公司开发了新型萃取技术,可以克服传统萃取法的不足,在成本、效率等方面具有优势 [2][3][16] - 公司与吉利耀宁合资成立锂电池回收公司,利用萃取技术进行锂电池回收,未来市场前景广阔 [3][9][10][11] - 公司与国际香料巨头七华顿深度合作,合成香料业务有望大幅扩张 [3][4][18][19] 行业发展趋势 - 我国盐湖锂资源丰富,盐湖提锂成本优势明显,未来有望替代进口锂资源 [6][7][8] - 动力电池回收市场规模快速增长,预计2030年将超过1000亿元 [9][10][11][12] - 合成香料行业市场空间广阔,但国内企业规模较小,集中度较低 [18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司新型萃取技术的优势和应用前景如何? [2][3][16] **分析师回答** 公司新型萃取技术具有投资规模低、效率高、自动化程度高等优势,在盐湖提锂和锂电池回收等领域应用前景广阔。该技术可以克服传统萃取法的不足,在成本、效率等方面具有明显优势。公司已在多个项目中成功应用该技术,并取得良好效果。 问题2 **投资者提问** 公司合成香料业务的发展情况如何?未来规划如何? [18][19][20] **分析师回答** 公司合成香料业务是未来重点发展方向之一。公司与国际龙头七华顿有深度合作,产品主要供应七华顿。公司已规划了多个产能扩张项目,未来产能有望实现10倍增长。合成香料行业市场空间广阔,但国内企业规模较小,公司有望凭借技术优势和产能扩张在行业内占据重要地位。 问题3 **投资者提问** 公司在锂电池回收领域的布局和前景如何? [9][10][11][12] **分析师回答** 公司在锂电池回收领域布局较早,与吉利耀宁合资成立回收公司,利用自身萃取技术优势进行锂电池回收。随着新能源汽车保有量快速增长,动力电池退役量将大幅增加,带动锂电池回收市场规模快速扩张。预计到2030年,该市场规模将超过1000亿元,公司有望在该领域获得较好的发展机会。

大家好欢迎参加西部智能决策消费稳健增长关注618催化机会墨家族的参会者均处于禁状态下面播报免费声明播报完毕后诸位乘客直接发言谢谢 本次电话会议服务于西部证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险西部证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点本次会议内容不涉及国家保密信息内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私不得涉及可能引发不当炒作 或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论未经西部证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 欢迎大家今天下午来参加我们西部智能决策的消费稳定增长关注618催化的机会的这么一个路演实际上就是我们在做这个关于国内消费跟踪的这个路演节很多次了包括说从上个月应该说这个月月初吧我们也有联合一些外部的 这个厂商或者说是专家团队提供我们一些数据视角的就是关于国内的这个西风赛道消费的一个复苏或者是投资机会的一些联合的这样的一种路沿然后呢我们对于这个国内这个消费整体的大环境我 ...

大家好欢迎参加西部证券出海系列一总量联合行业新思路新主线新组合目前所有参会者均处于静状态现在开始播报免责声明 本次电话会议服务于西部证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险西部证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点本次会议内容不涉及国家保密信息内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私不得涉及可能引发不当炒作 或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论未经西部证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利各位尊敬的粉丝朋友大家晚上好我是西部宏观分析师卞庆水 非常感谢大家抽着宝贵时间参加西部证券总量行业联合电话会议那么今天我们的主题是讲一个出海的系列我们今天是第一次会议宏观策略联合了九位行业的分析师老师向大家介绍一下我们关于出海的一个观点我先从总量方面从第五次产业转移的角度 来谈一下我国当前出海的一个特征我们为什么要从这个角度这个宏观上为什么要从第五次产业转移的角度来谈出海呢因为我们看到当下 ...

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司是我国西部地区的矿业龙头 业务布局广泛涵盖矿山采选、有色金属冶炼、金属贸易、原木化工等板块 [2] - 公司近年经营指标改善态势明显 营收和利润一直保持稳健增长 [2] - 铜、铅、锌等产品是公司最主要的收入和利润来源 [2][3] - 公司拥有丰富的矿产资源储量 包括铜、铅、锌、铁、镍、金等 [3][4][5] 主要矿山情况 - 运龙铜矿和霍格齐铜矿是公司最主要的两个矿山 产能分别为15万吨和1.5万吨 [4] - 运龙铜矿是国内最大的单体铜矿 资源品位优异 盈利能力突出 [4] - 公司正在推进1210A优化项目和371扩产项目 未来产能有望进一步提升 [4][5] - 公司其他矿山如千辛矿、新金矿等也是主力矿山 产量较为稳定 [5] - 公司铁矿资源丰富 目前年产量约120万吨 未来有望提升至150-160万吨 [5] 公司管理层情况 - 新任董事长钟永松具有丰富的地质及矿业从业经验 专业度高 年龄较轻 有望为公司带来新的增长动力 [13] - 公司自上市以来一直保持较高的分红比例 累计分红占利润比例超过56% [13] 行业及市场分析 - 铜行业供需格局持续向好 金融属性和商品属性共同推动铜价上行 [7][8][9] - 全球铜矿供给增速有限 产能利用率持续偏低 资本开支不足将制约供给增长 [8][9] - 新能源等领域需求快速增长 将成为拉动铜需求的重要动力 [9] - 预计未来几年铜供需缺口将持续扩大 铜价有望维持高位 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司的矿产资源和开采成本优势如何? **回答内容** 公司拥有的矿产资源品位较高 开采成本优势明显 尤其是运龙铜矿这样的大型露天矿 相比同行业最好的矿山也有一定差距 [11][12] 公司作为青海国资控股企业 未来有望优先获得西部地区优质矿产资源 [12] 问题2 **提问内容** 公司管理层的专业性和年轻化对公司发展有何影响? **回答内容** 新任董事长钟永松具有丰富的地质及矿业从业经验 专业度很高 年龄较轻 有望为公司带来新的增长动力 [13] 公司历任高管如新任总经理在任期间业绩表现良好 也体现了公司管理层的专业能力 [13] 问题3 **提问内容** 公司的分红政策如何?对投资者有何吸引力? **回答内容** 公司自上市以来一直保持较高的分红比例 累计分红占利润比例超过56% 位于A股市场前列 [13] 这种高分红政策有利于吸引投资者 体现了公司对投资者的重视和回报 [13]

报告行业投资评级 买入 [3] 报告的核心观点 1. 公司经过多年"双调整"战略，已初步形成消费电子精密结构件及模组和新能源零组件及连接器产品双支柱战略格局。展望未来,我们看好:1)持续深耕消费电子业务,绑定苹果、三星等优质客户,钛合金中框+XR结构件助力业绩增长。2)延伸布局新能源零组件,伴随产能释放叠加新增订单放量,产能稼动率持续提升有望带动盈利能力修复。[1] 2. 消费电子业务方面,公司笔电项目份额持续提升叠加MR结构件出货,有望带来新的业绩增量;安卓端国内需求稳步回升,叠加三星钛合金机壳放量有望贡献新的增长动能。[24][29][30][34] 3. 新能源业务方面,公司已完成多区域布局,宁德、深阳、宜宾等地分别建设配套自动化产线项目,目前陆续进入量产阶段。伴随着公司新增产能释放,叠加C/T等客户订单持续导入,公司产能稼动率有望不断提升,规模效应下盈利能力有望实现逐季改善。[42][44][45][52] 分产品总结 1. 消费电子业务 - 笔电:AIPC带动新一轮创新周期,大客户提振笔电机壳业绩 [24][25][26][29] - 手机中框:钛合金中框新成主流,新工艺落地打造差异化 [30][31][32][34] - MR:苹果打造标杆性MR产品,布局元宇宙打开成长空间 [35][36][37] 2. 新能源业务 - 电池结构件:下游需求旺盛,配合大客户持续进行产能扩张 [44][45][46][48][52] - 高压电连接:切入特斯拉供应链,打造上海临港实现配套服务 [54]

金工量化专题报告 指数成份股调整预测（2024 年 6 月） 证券研究报告 2024年05月14日 冲击效应与交易机会  核心结论 分析师 ETF指数基金的规模近来大幅提升，指数成份股调整事件将触发这些基金的 被动调仓，形成特定时间及特定方向的资金流动，我们预判或将产生远高于 冯佳睿 S0800524040008 往年的冲击效应，是当前值得积极参与的交易机会。2024 年第一次指数成 13564917688 份股调整方案预计将于5月31日公布，并将于6月14日收盘后生效。 fengjiarui@research.xbmail.com.cn 相关研究 根据中证公司等公布的指数编制调整方法，本文估算了主要指数本次成份股 缩量持续上攻，修复低位板块—技术分析洞察 调整的结果。我们预测沪深300指数将调整10只样本股，海航控股、沪农 （2024.04.29-2024.05.10） 2024-05-13 商行、上海电气等将被调入，科沃斯、斯达半导、天山股份等将被调出。中 珍惜底部筹码，积极开展布局—技术分析洞察 （ 20240422-20240426） 2024-04-30 证500指数将调整50只样本股，凯赛生物、 ...

证券研究报告 逆势稳中求进，头部化特征明显 -建材&家居&出口行业23年报及24一季报总结 西部证券研发中心 ...

固定收益周报 供需矛盾下，短端下沉与高等级拉久期凸显 证券研究报告 信用周报 20240510 2024年05月12日  核心结论 分析师 摘要内容 姜珮珊 S0800524020002 本周（2024/5/6-5/10）信用债收益率表现不一。低评级信用债整体下行幅度 15692145933 相对较大，2年期和3年期AA级中短票收益率较上周均下行8bp。 jiangpeishan@research.xbmail.com.cn 分品种来看，城投债表现不同期限、不同评级的城投债收益率均明显走低， 联系人 短端低评级、中长端高评级下行幅度较大，说明资产荒背景下市场主要通过 雍雨凡 短久期信用下沉和高评级拉长久期的策略获取收益。各省份公募城投债收益 15861817961 率延续下行趋势，其中贵州、青海和云南下行幅度不低于10bp。 yongyufan@research.xbmail.com.cn 地产债表现有所分化，不同期限中高评级券种收益率较上周有所下降，但 相关研究 AA 级地产债收益率抬升；金融债中短端表现优于长端，其中 1 年期银行二 生产加速扩张，内需仍待改善 —4月PMI数 据点评 2024-05-0 ...

、 固定收益专题报告 息差回归至合理水平或仍需政策端发力 证券研究报告 2024年05月13日 债市角度看上市银行年报系列之一  核心结论 分析师 2023 年，A+H 股上市银行总资产规模增速保持高位，资产质量向好；负债 端，“定期化”倾向持续，引致存款成本整体上行，净息差创新低；资本充 姜珮珊 S0800524020002 足率整体保持增长态势。展望未来，预计资产质量有望维持稳中向好的趋势， 15692145933 但仍需关注相关风险；存款“定期化”趋势或逐步缓解，存款成本进一步下 jiangpeishan@research.xbmail.com.cn 调概率较大；净息差虽然可能仍处于下行通道，但幅度或相对收窄；分母端 联系人 增长率偏弱的预期下上市银行资本充足率或稳定增长。 雍雨凡 【报告亮点】 15861817961 yongyufan@research.xbmail.com.cn 1、基于上市银行历史数据进行总结，并对关键指标的变动尝试归纳原因。 相关研究 2、基于上市银行历史数据和市场当前情况，对未来进行展望。 生产加速扩张，内需仍待改善 —4月PMI数 据点评 2024-05-02 【主要逻辑 ...