2025 年 07 月 18 日 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 收盘价 | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | （元/吨） DCE豆一2509 | 4200 | +34（+0.82%） | （+0.50%） 4215 +21 | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3029 | +51 （+1.71%） | 3033 +22 （+0.73%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1027.25 | +7.5（+0.74%） | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 283.7 | +0.6（+0.21%） | n a | | | | | 豆粕 （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 2880～2920， 持平； 平;9月M2509+30， 持平； | 较昨持平至+30； 8月M2509-30， 10-11月M2601+60/+80/+110， 2026年4-5月M2601-110/-130/-140， M2605+50/+70/+100， | 持平； 持 8-9月M25 ...

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块的全球经济品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 全球经济保持上行方向，中国作强国内大循环，亚洲出口强劲，美国库存未增长，终端需求强劲，市场预期美联储9月降息且2026年加速降息，各国经济指标多呈积极态势 [1] 相关目录总结 重要资讯 - AI投资涵盖算力、数据、下游应用三大方向，全球数据中心建设火热，中国在AI应用领域有众多优秀企业 [1] - 美元避险地位受质疑，各国央行加大对欧元区政府债券配置，认购比例从去年全年的16%升至今年迄今的20% [1] - 摩根大通、高盛、美国银行、花旗集团高管发声力挺央行独立运作 [1] - 日本选举在即，6.8万亿美元股票市场或面临“清算”，执政联盟可能失去多数席位 [1] - 摩根大通和花旗集团CEO将参与稳定币业务，摩根大通需接受稳定币以跟上对手 [1] - 纽约联储行长预计关税将在今年下半年至2026年使通胀增加约1个百分点 [1] - 马斯克的xAI计划在中东扩张基础设施，利用当地资源为AI模型供能 [1] - 特朗普计划对至少100个国家征收略高于10%的关税 [1] 全球经济逻辑 - 中国综合整治内卷式竞争，有望提振上市公司业绩 [1] - 欧洲央行已降息8次，德国大规模武装，扩军30%，5月工业产出环比增长1.2% [1] - Meta准备砸数千亿美元建设大型数据中心 [1]

【市场动态】 1、7月17日，生猪注册仓单444手； 2、短期现货继续下跌空间有限，且中期看生猪基本面矛盾不大，LH2509合约震 荡调整； 另存为PDF 生猪日报 | 2025-07-18 【期价震荡调整】 3、主力合约（LH2509）今日减仓4190手，持仓约6.48万手，最高价14075元/ 吨，最低价13905元/吨，收盘于14060元/吨。 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢且有难度，供应压力尚未完全释 放；②后续出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的 支撑有限；多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格 韧性强，说明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限， 且三四季度逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）150Kg与标猪价差企稳反弹，从季节性看该价差有望继续走强，也会削弱散 户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对现货价格基本平水，且短期猪价涨跌幅度都有限，建议暂时 ...

| 玻璃纯碱期现日报 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年7月18日 | | | 蒋诗语 | Z00170002 | | | | | | 玻璃相关价格及价差 | | | | | | | | | | 品种 मोरिज 前值 | | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | 华北报价 1160 1160 | | 0 | 0.00% | | | | | | | 1240 1240 华东报价 | | 0 | 0.00% | | | | | | | 华中报价 1100 1100 | | 0 | 0.00% | | | | | | | 华南报价 1290 1290 | | 0 | 0.00% | 元/吨 | | | | | | 玻璃2505 1236 1232 | | 4 | 0.32% | | | | | | | 玻璃2509 1092 1070 | | 22 | 2.06% | | | | | | | 05基本 -76 -12 | | -4 | -5.56% | | | | | | ...

油脂早报 2025-07-18投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕5月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货8304，基差232，现货升水期货。偏多 3.库存：7月4日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上。中性 5.主力持仓：豆油主力空减。偏空 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软。 国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，整体震荡运行，因美元反弹利空金价，且美国经济数据好于预期影响金价走势，需关注3300关口支撑及美元指数走势 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，产业层面下游补库意愿上升和精废价差收窄给予铜价支撑，资金层面持仓量下降使短期波动下降，市场消化关税利空后预计铜价企稳回升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 下跌 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡运行 | 美元反弹利空金价 [1] | | 铜 | 上涨 | 震荡 | 震荡偏强 | 短线看强 | 美关税冲击后，铜价大幅下挫，关注前期中枢支撑 [1] | 黄金价格行情驱动逻辑 - 昨日金价先抑后扬，纽约金一度跌至3310美元一线后企稳回升，美国经济数据好于预期使金价先加速下挫后V型反弹，短期关注3300关口支撑及美元指数走势 [3] 铜价格行情驱动逻辑 - 昨夜铜价小幅增仓上行，沪铜主力期价收复7.8万关口，产业层面下游补库意愿上升和精废价差收窄给予铜价支撑，LME进口亏损收窄反映内强外弱格局，资金层面持仓量下降至今年3月以来低位，市场消化关税利空后预计铜价企稳回升 [5]

2025 年 07 月 18 日 铜：美国经济数据良好，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 77,850 | -0.15% | 78260 | 0.53% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,678 | 0.43% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 35,722 | 1,534 | 138,006 | 1,690 | | | 伦铜3M电子盘 | 11,283 | -5,365 | 268,000 | 408 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 42,139 | -8,103 | - | - | | | 伦铜 | 122,150 | 1,150 | 9.17% | -1.02% | | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇价格预计震荡为主，MA2509在2350 - 2410区间震荡运行。港口市场多空因素交织维持区间震荡，内地价格调整空间不大 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，港口市场受红海局势和外盘装置影响，后续或供需偏宽松，短期多空交织维持区间震荡；内地下游盈利差，但CTO工厂原料缺口放大、部分货源可流通至港口且产区装置集中停车，供应有支撑，本周内地价格调整空间不大。基差方面，江苏甲醇现货升水期货；库存上，华东、华南港口累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下，价格在均线下方；主力持仓净空且空增 [4] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤等部分价格有变动，如福建甲醇价格较之前上涨5元/吨；期货市场收盘价较之前上涨6元/吨，注册仓单减少145张 [8] - 基差方面，江苏甲醇基差为47，现货升水期货；价差结构中，各地区价差有不同变化，如江苏 - 河北市场价价差增加8元/吨 [4][8] - 开工率方面，华东持平，山东、西南、西北和全国加权平均开工率均下降，如山东开工率下降2.39% [8] - 库存情况，华东港口累库8.35万吨，华南港口去库1.56万吨 [8] - 国内甲醇现货价格，江苏周涨幅0.93%，河北涨幅0.69%，内蒙古跌幅0.88%，福建跌幅0.41%，鲁南持平 [9] - 甲醇基差，现货周涨幅0.93%，期货涨幅0.13%，基差扩大 [11] - 甲醇各工艺生产利润，煤制周跌幅18元/吨，天然气制持平，焦炉气制涨幅334元/吨 [19] - 国内甲醇企业负荷，全国和西北均下降，全国下降3.81%，西北下降3.55% [21] - 外盘甲醇价格，CFR中国周涨幅0.73%，CFR东南亚持平，价差缩小2美元/吨 [24] - 甲醇进口价差，现货周涨幅0.93%，进口成本涨幅0.68%，进口价差扩大6元/吨 [26] - 甲醇传统下游产品价格，甲醛和二甲醚持平，醋酸跌幅2.00% [30] - 甲醛生产利润为负且下降，负荷上升0.90% [33] - 二甲醚生产利润下降，负荷上升0.82% [36] - 醋酸生产利润下降，负荷上升1.94% [39] - MTO生产利润为负且下降，负荷上升0.15% [43] - 甲醇港口库存，华东累库，华南去库 [45] - 甲醇仓单减少，有效预报不变 [50] - 甲醇平衡表展示了2022年11月至2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存和供需差等数据 [52] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分检修起始时间较早且结束时间待定，如陕西黑猫2024年11月上旬开始停车检修，结束时间待定 [53] - 国外甲醇装置，伊朗部分装置听闻恢复待核实或处于重启恢复中，沙特、马来西亚等国部分装置运行正常，美国部分装置开工不高或恢复正常，部分装置有检修计划 [54] - 烯烃装置，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业运行平稳，部分有停车检修或负荷一般情况，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天 [55]

| 铅锌日评20250718：沪铅区间整理；沪锌区间偏弱 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7/18 近期趋势 | | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | | 16,700.00 | | SMM1#铅锭平均价格 | 元/吨 | | -0.30% | | 沪铅期现价格 | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 16,845.00 | -0.30% | | 元/吨 | | 沪铅基差 | | -145.00 | - | | 元/吨 | | 升贴水-上海 | | -30.00 | - | | 美元/吨 | | 升贴水-LME 0-3 | | -27.85 | 3.17 | | 美元/吨 | 价差 | 升贴水-LME 3-15 | | -67.30 | -9.30 | | 元/吨 | | 沪铅近月-沪铅连一 | | -30.00 | - | | 铅 | | 沪铅连一-沪铅连二 | 元/吨 | -30.00 | -5.00 | | 元/吨 | | 沪铅连二-沪铅连三 期货活跃合约成交量 | 手 | -20.00 31,395.00 | ...

知识图强,求实奉献, 客户至上, 合作共赢 关注微信公众号 产业期现日报 证监许可 【2011】1292号 铁矿石相关价格及价差 现值 品种 前值 涨跌 涨跌幅 单位 令单成本:卡粉 785.7 782.5 3.3 0.4% 仓单成本:PB粉 810.7 799.7 11.0 1.4% 仓单成本:巴混粉 10.8 820.1 809.4 1.3% 仓单成本:金布巴粉 821.9 810.1 11.9 1.5% 09合约基差:卡粉 0.2 d i2 -9.2 -97.4% 元/吨 09合约基差：PB粉 25.2 26.7 -1.5 -5.7% 09合约基差:巴混粉 34.6 36.4 -1.7 -4.8% 09合约基差: 金布巴粉 36.4 37.1 -0.6 -1.7% 5-9价美 -54.5 -51.5 -3.0 -5.8% 9-1价差 33.0 31.5 1.5 4.8% 1-5价差 21.5 20.0 1.5 7.5% 现货价格与价格指数 现值 前值 涨跌 涨跌幅 单位 品种 日照港: 卡粉 867.0 864.0 3.0 0.3% 日照港：PB粉 765.0 755.0 10.0 1.3% 元/吨 日 ...