报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材盘面偏弱，单边观望，期现以热卷做多基差滚动操作为主 [2][3] - 硅铁锰硅供需改善、成本有支撑，以逢低短多为思路 [3] - 焦煤焦炭受地缘扰动但盘面逐渐回归基本面和交割逻辑，单边暂时观望，遇反弹套保 [3] - 铁矿石等待新的驱动显现，可择机沽空 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 4月3日远月合约收盘价：RB2610为3124元/吨，HC2701为3303元/吨，I2609为776元/吨，J2609为1764元/吨，JM2609为1245.5元/吨；近月合约收盘价：RB2605为3097元/吨，HC2610为3285元/吨，I2605为799.5元/吨，J2605为1670元/吨，JM2605为1112.5元/吨 [1] - 4月3日跨月价差：RB2605 - 2610为 - 27元/吨，HC2610 - 2701为 - 18元/吨，I2605 - 2609为23.5元/吨，J2605 - 2609为 - 94元/吨，JM2605 - 2609为 - 133元/吨 [1] - 4月3日主力合约价差/比价/利润：卷螺差为188元/吨，螺矿比为3.87，煤焦比为1.50，螺纹盘面利润为 - 114.93元/吨，焦化盘面利润为190.38元/吨 [1] 现货市场 - 4月3日上海螺纹、天津螺纹价格为3190元/吨，广州螺纹为3420元/吨，唐山普方坯为2980元/吨，普氏指数为108.2 [1] - 4月3日上海热卷为3270元/吨，杭州热卷为3290元/吨，广州热卷为3310元/吨，坯材价差为210元/吨，日照港PB粉为774元/吨 [1] - 4月3日甘其毛都炼焦精煤为659元/吨，青岛港准一级焦（出库）为1480元/吨，青岛港PB粉为775元/吨 [1] - 4月3日基差：HC主力为 - 15元/吨，RB主力为93元/吨，I主力为12元/吨，J主力为 - 43.6元/吨，JM主力为207.5元/吨 [1] 各品种分析 - 钢材：小长假期间现货价格总体持稳，个别小涨，成交清淡；钢材产量进入爬坡期，各品种表需小幅走高，产业进入供需双强阶段；当周各品种库存转入去库，热卷压力较大，其余品种库销比尚可；期价高位回落，多品种基差走扩，期现正套头寸进入盈利窗口 [3] - 硅铁锰硅：供需改善，利润抑制下开工率难提升，周度供应持稳，企业有减产保价意愿；钢需求改善带动双硅消耗增加，金属镁市场回暖提供边际支撑；库存去化，累积压力可控；锰矿价格偏强，电力成本稳中有增，成本有支撑；短期受地缘冲突影响价格波动大 [3] - 焦煤焦炭：现货首轮提涨落地，市场情绪走弱，炼焦煤流拍增多，港口贸易焦价格有变动，蒙煤口岸通关高位，部分贸易企业降价，下游按需采购；期货端逐渐回归基本面和交割逻辑；中东地缘冲突持续，后续煤的能源溢价可能反弹，但基本面偏弱和05合约交割是空头依仗，建议产业客户在05合约遇反弹套保，单边暂时观望，做多等09合约低位机会 [3] - 铁矿石：本周铁水大幅回升，但受BHP相关消息影响价格向下突破震荡区间；港口库存高位，年内供给过剩，钢厂铁水回升阶段价格矛盾不在此，市场对BHP和中矿谈判乐观情况下，下方空间大于上方空间 [3]

报告行业投资评级 - L、PP：高位震荡★ [1] - PVC、烧碱：宽幅震荡★ [1] - PTA、乙二醇、甲醇：回调看多★ [4][5] - 尿素：方向看多★ [5] 报告的核心观点 - 两油石化库存累库，需求阶段性负反馈带动基差走弱，乙烯衍生物利润承压，下游供给收缩趋势延续，单边跟随地缘波动，关注9 - 1月间正套机会 [1][10] - 供给收缩延续，但盘面对供给端利多驱动边际递减，地缘主导短期节奏，PP可作为烯烃板块对冲多配品种 [1][14] - 地缘对基本面改善不足，印度免征关税利多出口，但国内产量维持高位，高库存抑制反弹空间 [1][17] - 美伊军事冲突不断，地缘波动加剧，TA加工费压缩，供应端开工负荷预期下降，需求端聚酯综合负荷略有下降，基本面持续改善，短期震荡偏强 [18][19] - 地缘冲突未缓和，海内外装置降负，进口预期缩量，港口和社库下降，需求端聚酯综合负荷略有下降，基本面改善，库存压力缓解 [20][21] - 甲醇估值偏高，期限back结构，国内装置负荷处同期高位，海外略有提负但仍处低位，下游需求向好，港口加速去库，关注地缘脉冲影响 [24] - 尿素海内外价差大，但春耕高峰前出口难放开，供应开工处高位，需求端恢复，厂库去库，在政策下维持区间波动，关注春耕中后期出口政策 [5][26] - 烧碱基本面供需驱动弱，基差修复至现货升水，上游提负厂库微增，预计产量微增，基本面上行驱动不足，关注春检进度及出口签单量变动 [1][30] 根据相关目录分别进行总结 L - 期现市场：L05基差为 - 149元/吨，L59月差为190元/吨 [9] - 基本逻辑：两油石化库存累库，需求负反馈使基差走弱，乙烯衍生物利润承压，下游供给收缩，国内停车比例21%，4月上旬前多装置计划检修，单边随地缘波动，关注9 - 1月间正套机会 [10] PP - 期现市场：PP05基差为 - 150元/吨，PP59价差为593元/吨 [13] - 基本逻辑：供给收缩延续，停车比例28%，盘面对供给端利多驱动边际递减，地缘主导短期节奏，单边谨慎操作，PP可作烯烃板块对冲多配品种 [14] PVC - 期现市场：V05基差为 - 88元/吨，V59价差为 - 100元/吨 [16] - 基本逻辑：地缘对基本面改善不足，印度免征关税利多出口，乙电开工分化，电石法开工至86%同期最高，国内产量维持高位，高库存抑制反弹空间 [17] PTA - 期现市场：TA05收盘价6988元/吨，TA09收盘价6710元/吨，TA01收盘价6324元/吨，华东地区 - 主力基差 - 108元/吨，TA5 - 9价差278元/吨 [18] - 基本逻辑：美伊军事冲突不断，地缘波动加剧，原油高位震荡，TA估值偏高，期限back结构，加工费压缩，供应端开工负荷预期下降，需求端聚酯综合负荷略有下降，基本面持续改善，短期震荡偏强 [19] 乙二醇 - 期现市场：EG01收盘价4693元/吨，EG05收盘价5237元/吨，EG09收盘价4958元/吨，华东地区 - 主力基差 - 58元/吨，EG5 - 9价差279元/吨 [20] - 基本逻辑：地缘冲突未缓和，海内外装置降负，进口预期缩量，港口和社库下降，需求端聚酯综合负荷略有下降，基本面改善，库存压力缓解 [21] 甲醇 - 基本面情况：估值偏高，综合利润467.3元/吨，港口基差54元/吨，期限back结构，月差走强，国内装置负荷处同期高位，海外略有提负但仍处低位，下游需求向好，港口加速去库，成本支撑持稳 [24] 尿素 - 期现市场：UR05收盘价1851元/吨，UR09收盘价1890元/吨，UR01收盘价1883元/吨，山东 - 主力基差49元/吨，ur5 - 9价差 - 39元/吨 [25] - 基本面情况：估值方面，主力收盘价处近3个月91.2%分位，综合利润183.89元/吨，山东小颗粒基差49元/吨；驱动方面，供应开工处历史同期高位，需求端持续改善，厂库去库，成本有支撑，基本面宽松，地缘冲突提升出口预期，短期震荡偏强 [27] 烧碱 - 期现市场：SH05基差为61元/吨，SH59为 - 158元/吨 [30] - 基本逻辑：基本面供需驱动弱，基差修复至现货升水，上游提负厂库微增，预计产量微增，液氯正价，山东ECU利润修复，基本面上行驱动不足，关注春检进度及出口签单量变动 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属整体延续调整走势，各品种受宏观扰动和基本面因素影响呈现不同走势 [1] - 中东局势冲突、原油供应短缺、通胀、美元走强等宏观因素对有色金属价格形成压制，但部分品种因消费旺季、库存去化等因素获得支撑 [4] 各品种观点总结 铜 - 走势状态：区间运行 [4] - 行情观点：宏观上铜价承压，基本面上矿端偏紧，消费端有韧性，库存维持去库，铜价或震荡调整 [4] - 操作建议：93000 - 98500之间区间交易，滚动操作，密切关注战争、经济衰退预期及库存去化进度 [4] 铝 - 走势状态：震荡回升，整体宽幅震荡 [4] - 行情观点：国产铝土矿价格暂稳，氧化铝和电解铝产能有变化，下游开工率上升，海外供应担忧提振铝价 [4] - 操作建议：低位偏多配置 [4] 氧化铝 - 走势状态：区间震荡回落 [4] - 行情观点：几内亚铝土矿出口限制措施力度温和，氧化铝产能和库存有变化，霍尔木兹海峡封控影响电解铝生产 [4] - 操作建议：区间交易 [4] 铝合金 - 走势状态：震荡回升，整体宽幅震荡 [4] - 行情观点：下游按需采购，再生铝厂订单无明显增减，开工率持稳，海外供应担忧提振铝价 [4] - 操作建议：低位偏多配置 [4] 锌 - 走势状态：震荡回升 [4] - 行情观点：宏观层面受美伊冲突影响，供给端矿端紧缺，需求端恢复缓慢，库存维持一定水平，预计锌价震荡偏弱 [4] - 操作建议：观望 [4] 铅 - 走势状态：震荡回升 [4] - 行情观点：铅库存持续下降，价格维持低位，下游采购需求增加，短期内受宏观因素震荡 [4] - 操作建议：逢高谨慎持空 [4] 镍 - 走势状态：震荡调整 [5] - 行情观点：镍矿供需偏紧，精炼镍库存垒积，镍铁底部价格坚挺，不锈钢价格下探，硫酸镍表现强劲，预计镍价偏弱震荡 [5] - 操作建议：逢低做多 [5] 不锈钢 - 走势状态：震荡调整 [5] - 行情观点：价格小幅下探，节前补库需求不足，库存小幅累增，建议逢低做多 [5] - 操作建议：逢低做多 [5] 锡 - 走势状态：企稳回升 [5] - 行情观点：产量环比减少，进口量有变化，消费端有望复苏，库存减少，供应偏紧，预计锡价宽幅震荡 [5] - 操作建议：区间交易，关注供应复产和下游需求回暖情况 [5] 工业硅 - 走势状态：低位震荡 [5] - 行情观点：产量和库存有变化，多晶硅、光伏产业链排产有调整，有机硅企业减产，预计价格维持区间震荡 [5] - 操作建议：逢低适度持多或观望 [5] 多晶硅 - 走势状态：震荡下行 [5] - 行情观点：基本面较差，盘面跌破成本，建议适度多配等待政策信号 [5] - 操作建议：观望 [5] 碳酸锂 - 走势状态：高位震荡 [5] - 行情观点：产量、进口量有变化，产业链供需两旺，供给扰动持续，预计价格延续震荡 [5] - 操作建议：观望 [5] 宏观部分总结 当周宏观重要经济数据 - 涉及欧元区、中国、美国等地区的消费者信心指数、经济景气指数、PMI、就业数据等多项指标 [14] 中国经济情况 - 3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续上升，制造业和非制造业景气水平均有所改善 [15] - 3月RatingDog制造业PMI录得50.8，连续四个月扩张，但投入品价格加速，供应商交货时间拉长 [16] - 李强强调推进新型电网建设，加快能源结构调整优化 [17] 国际局势 - 美伊军事冲突持续，特朗普希望4月6日前与伊朗达成协议，伊朗议会批准对霍尔木兹海峡通行船只收费 [18][19] 美国经济情况 - 3月ADP就业人数增加6.2万人超预期，私营部门就业市场显现企稳迹象 [20] - 特朗普政府拟调整钢铝关税，将对含钢铝的“衍生产品”统一征收25%的关税 [21] - 3月ISM制造业PMI创2022年以来最强，投入品价格支付指数上涨，成本上升可能带来涨价压力 [22] - 3月非农新增就业17.8万人，创逾一年新高，失业率意外降至4.3%，就业市场强势反弹但仍有隐忧 [23] 下周宏观重要经济数据日历 - 涵盖美国、欧元区、中国等地区的多项经济数据 [25]

分组1 - 报告名称为《资金流向及重点席位持仓变化日报》 [1] - 报告日期为2026年4月7日，数据日期为20260403 [1][2] 分组2 - 展示了品种资金流入流出数据，纵轴百分比为净持仓除以总持仓（单边）、日增减仓除以总持仓（单边） [2] 分组3 - 展示了摩根大通、乾坤期货、瑞银期货、中信期货、国泰君安等重点席位持仓变化，包括净持仓和日增减仓情况，同色表示增仓、反色表示减仓 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要分析氯碱行业中PVC和烧碱本周情况及下周展望并给出策略；本周PVC产量49万吨累计同比+4.6%，开工率维持高位但电石法和乙烯法开工率分化，烧碱产量86万吨累计同比+4.6%且开工连续两周上升；下周PVC库存高位承压盘面偏弱震荡，烧碱高库存格局难改盘面延续偏弱震荡；建议PVC在化工板块偏空配，还给出单边、套利、套保策略 [3][4][7] 各部分总结 PVC部分 本周复盘 - 本周PVC产量49万吨，累计同比+4.6%，连续8周开工率维持在80%以上，乙烯法周开工下调2.3pct至68% [3][24] - 截至本周四，主力持仓量为83万手，较前期显著减仓 [12] - 截至本周四，V05基差为 -160元/吨 [15] - 成本端油煤双强，乌海电石2650元/吨（周涨幅6%），东北亚乙烯CFR为1350美元/吨（周环比+350，涨幅35%），PVC中国CFR为1050美元/吨（周环比210，涨幅+25%）；2026年2月蒙西工商业用电为0.43元/吨，结束两连升；2026年2月山东工商业用电为0.58元/度，连续4个月下滑 [20] 下周展望 - 库存依旧高位承压，盘面偏弱震荡；国内整体供给维持同期高位；印度取消进口关税但前期抢出口透支部分需求，出口签单量改善力度弱；供需驱动偏弱，建议在化工板块偏空配 [4] 策略 - 单边：谨慎追空，V2605关注区间5200 - 5600元/吨 - 套利：观望 - 套保：盘面维持升水结构，择机卖保 [6] 产业链情况 - 内需方面，2026年1 - 2月房地产新开工/施工/竣工/销售面积累计同比 -23.1%/-11.7%/-27.9%/-13.5%；2026年2月70个大中城市新建商品住宅、二手住宅价格指数当月同比分别为 -3.46%、 -6.31%，新建商品住宅当月环比为 -0.28%，自23年6月起连续33个月环比下跌，二手住宅价格指数当月环比为 -0.43%，自23年5月起连续34个月环比下跌 [31][33] - 外需方面，本期外盘涨跌不一，乙烯法FOB报价为970美元/吨（周环比 -80，跌幅8%），海外FAS为1040美元/吨（周环比 +40）；2026年1 - 2月PVC出口量73万吨（同比 +12万吨，累计同比 +20%）；2026年4月1日，印度政府宣布将PVC进口关税从7.5%降至零，政策自4月2日起生效至6月30日 [36][40] - 库存方面，截至本周四，PVC上中游库存为166万吨（周环比 -5.2），连续4周季节性去库；PVC企业库存为32万吨，连续6周去化；PVC大样本社库为134万吨，由累库转为去库 [43][46][49] 烧碱部分 本周复盘 - 本周烧碱产量为86万吨，累计同比+4.6%；开工为86%，连续两周上升 [7][59] - 截至本周四，烧碱加权持仓量继续回落 [52] - 基差修复至平水附近，估值中性偏低 [53][55] 下周展望 - 检修力度不足，库存维持高位；基本面供强需弱，预计高库存格局难改，盘面延续偏弱震荡 [8] 策略 - 单边：谨慎追空，SH2605关注区间2150 - 2350元/吨 - 套利：观望 - 套保：观望 [9] 产业链情况 - 2025年1 - 2月烧碱出口量为63万吨（累计同比 -6.1%） [62] - 本期烧碱厂内库存为53万吨 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，展示各品种期现价差、跨期价差及跨品种比值等数据变化情况 [1] - 国债期货方面，呈现各品种基差、跨期价差及跨品种价差等数据及百分位数 [3] - 贵金属方面，给出国内期货、外盘期货收盘价，现货价格，基差，比价，利率与汇率，库存与持仓等数据，并给出投资建议 [5] 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差：IF期现价差为 -88.71，较前一日变化 -10.85，历史1年分位数1.20%，全历史分位数1.90%；IH期现价差为 -25.85，较前一日变化 -0.86，历史1年分位数5.70%；IC期现价差为 -182.94，较前一日变化12.76，历史1年分位数0.60%，全历史分位数5.70%；IM期现价差为 -227.20，较前一日变化24.62，历史1年分位数2.00%，全历史分位数35.00% [1] - 跨期价差：各品种不同合约间跨期价差有不同程度变化，如IF次月 - 当月为 -23.20，较前一日变化 -2.80，历史1年分位数21.30%等 [1] - 跨品种比值：如中证500/上证50为2.6653，较前一日变化 -0.0268，历史1年分位数80.70%等 [1] 国债期货价差日报 - 基差：TS基差为0.0478，较前一交易日变化 -0.0071，上市以来百分位数7.50%；TF基差为0.0998，较前一交易日变化0.0093，上市以来百分位数24.10%；T基差为0.1142，较前一交易日变化0.0224，上市以来百分位数37.10%；TL基差为0.6190，较前一交易日变化0.2253，上市以来百分位数6.80% [3] - 跨期价差：各品种不同季度合约间跨期价差有不同变化，如TS当季 - 下季为0.0140，较前一交易日无变化，上市以来百分位数29.00%等 [3] - 跨品种价差：如TS - TF为 -3.5020，较前一交易日变化 -0.0330，上市以来百分位数10.70%等 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2606合约4月3日收盘价1033.00元/克，较4月2日上涨9.22元，涨幅0.90%；AG2606合约4月3日收盘价17843元/十克，较4月2日上涨222元，涨幅1.26%等 [5] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约4月6日收盘价4676.10，较4月2日下跌26.60，跌幅 -0.57%；COMEX白银主力合约4月6日收盘价72.82，较4月2日下跌0.36，跌幅 -0.49%等 [5] - 现货价格：伦敦金现值4676.86，较前值上涨7.73，涨幅0.17%；伦敦银现值73.01，较前值下跌2.10，跌幅 -2.79%等 [5] - 基差：黄金TD - 沪金主力现值1.79，较前值减少0.92，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值 -40，历史1年分位数60.60%等 [5] - 比价：COMEX金/银现值64.22，较前值下跌0.05，跌幅 -0.08%；上期所金/银现值57.89，较前值下跌0.21，跌幅 -0.35%等 [5] - 利率与汇率：10年期美债收益率现值4.34，较前值下跌0.01，跌幅 -0.2%；美元指数现值99.99，较前值下跌0.21，跌幅 -0.21%等 [5] - 库存与持仓：上期所黄金库存现值108153千克，较前值增加510千克，涨幅0.47%；COMEX白银库存现值327190348，较前值减少469606，跌幅 -0.14%等 [5] - 投资建议：黄金建议在冲突和数据影响明确后逢低买入；白银阶段支撑在60 - 65美元波动区间逐步上抬，节后谨防价格短暂跳水，行情企稳后逢低买入；铂金价格在1850美元上方波动，钯金保持在1400 - 1600美元区间波动，日内可逢低买入赚取波动收益 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各能源化工产品给出了行情资讯和策略观点，涉及原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯&苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯、PTA、乙二醇等产品，分析了价格变动、供需情况等，并给出相应投资建议 [2][3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨34.60元/桶，涨幅5.03%，报722.00元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收涨299.00元/吨，涨幅7.10%，报4511.00元/吨；低硫燃料油收涨255.00元/吨，涨幅5.13%，报5222.00元/吨 [2] - 策略观点：单边推荐开始原油偏尾行空头战略配置；在利比亚年中增产前逢低做阔Platts南北非同油种价差；做空高硫燃油裂解价差；做空INE - WTI跨区价差 [3] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动199.00元/吨，报3364元/吨，MTO利润变动 - 84元 [5] - 策略观点：当前甲醇已包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议逢高止盈，同时可逢低做阔MTO利润 [6] 尿素 - 行情资讯：区域现货方面，山东变动0元/吨，河南变动10元/吨等；主力期货主力合约变动1元/吨，报1851元/吨 [7] - 策略观点：一季度开工高位预期较强，供需双旺下国内矛盾不突出，边际影响为出口配额问题，建议逢高空配；当尿素替代性估值达到极致时，或有短期需求边际利多支撑 [8] 橡胶 - 行情资讯：考虑丁二烯涨幅大且变化快，建议买入丁二烯橡胶看跌期权；市场变化快需灵活应对；多空观点不同，多头认为东南亚橡胶林增产有限、中国需求预期转好等，空头认为宏观预期转差、供应增加、需求季节性淡季；轮胎厂开工率方面，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.34%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高2.84个百分点，半钢胎开工负荷为77.07%，较上周走低0.03个百分点，较去年同期走低4.31个百分点；中国天然橡胶社会库存135万吨，环比下降1万吨，降幅0.8%；现货方面，泰标混合胶15900（+200）元等 [10][11][12] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出；丁二烯橡胶配置看跌期权多头；对冲方面买NR主力空RU2609建议继续持仓 [13] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌66元，报5428元，常州SG - 5现货价5270（ - 70）元/吨，基差 - 158（ - 4）元/吨，5 - 9价差 - 100（ - 19）元/吨；成本端电石乌海报价2625（ - 75）元/吨等；PVC整体开工率80.8%，环比下降0.1%；需求端整体下游开工48.1%，环比上升2.1%；厂内库存31.9万吨（ - 2），社会库存134.1万吨（ - 3.3） [15] - 策略观点：基本面上企业综合利润回落至中性水平，短期产量高位，四月开工预期下降，下游内需负荷恢复正常，出口虽退税取消但海外有减产预期，主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，短期预期宽幅震荡 [16][17] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯8675元/吨，无变动；纯苯活跃合约收盘价N/A元/吨，无变动；期现端苯乙烯现货10600元/吨，上涨300元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价10331元/吨，上涨475元/吨；基差269元/吨，走弱175元/吨；BZN价差2.25元/吨，上涨6.75元/吨；EB非一体化装置利润 - 149.25元/吨，下降45元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率72.43%，上涨2.48%；江苏港口库存16.06万吨，去库0.78万吨；需求端三S加权开工率40.67%，下降0.27% [19] - 策略观点：中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡未恢复通航；苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小；成本端纯苯开工低位反弹，供应量偏宽；供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡；苯乙烯港口库存持续去库，需求端三S整体开工率震荡下降；建议空仓观望 [20] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价8735元/吨，上涨110元/吨，现货8625元/吨，上涨50元/吨，基差 - 110元/吨，走弱60元/吨；上游开工71.95%，环比下降1.24%；周度库存方面，生产企业库存51.48万吨，环比去库7.31万吨，贸易商库存5.48万吨，环比去库0.15万吨；下游平均开工率40%，环比上涨0.25%；LL5 - 9价差230元/吨，环比扩大40元/吨 [22] - 策略观点：中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡未完全通航；聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻；供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归；季节性小旺季，需求端农膜原料库存或将见顶，整体开工率触底反弹；待霍尔木兹海峡船只通行数量边际转多后，逢高做空LL2605 - LL2609合约反套 [23] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价9130元/吨，上涨366元/吨，现货9350元/吨，上涨50元/吨，基差220元/吨，走弱316元/吨；上游开工65.5%，环比下降0.94%；周度库存方面，生产企业库存45.09万吨，环比去库4.88万吨，贸易商库存18.03万吨，环比累库0.256万吨，港口库存6.78万吨，环比去库0.18万吨；下游平均开工率49.06%，环比上涨1.55%；LL - PP价差 - 505元/吨，环比缩小121元/吨；PP5 - 9价差467元/吨，环比扩大24元/吨 [25] - 策略观点：成本端二季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解；供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解；需求端下游开工率季节性反弹力度强于往年；短期地缘冲突主导盘面行情，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配 [26] 对二甲苯（PX） - 行情资讯：PX05合约上涨280元，报10000元，5 - 7价差136元（ + 86）；PX负荷上，中国负荷81%，环比下降3%；亚洲负荷69.5%，环比下降3.2%；装置方面，青岛丽东检修，广东石化负荷下降，海外韩国SKGC检修；PTA负荷79%，环比下降3.5%；3月韩国PX出口中国43.5万吨，同比上升2万吨；2月底库存480万吨，月环比累库16万吨；估值成本方面，PXN为101美元（ - 21），韩国PX - MX为90美元（ - 7），石脑油裂差347美元（ - 11） [28] - 策略观点：PX负荷预期进一步下降至低位，下游PTA同样预期降负去库，产业链整体负荷中枢下降，PX和PTA均进入去库周期，中东意外持续发酵或使东北亚地区炼厂负荷进一步下降，缺原料逻辑占主导；目前估值偏低，预期库存大幅下降，PTA加工费修复使PXN空间进一步打开，后续估值预期上升，但短期波动较大 [29] PTA - 行情资讯：PTA05合约上132元，报6988元，5 - 9价差276元（ + 6）；PTA负荷79%，环比下降3.5%；下游负荷86.5%，环比下降0.3%；终端加弹负荷下降3%至69%，织机负荷下降2%至60%；3月27日社会库存280万吨，环比累库6.9万吨；盘面加工费下跌52元，至428元 [31] - 策略观点：意外检修较多，PTA转为大幅去库格局，预期加工费有较强支撑；PXN在中东地缘持续发酵情况下预期大幅上升，但短期波动较大 [32] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨85元，报5237元，5 - 9价差279元（ + 91）；供给端，乙二醇负荷63.9%，环比下降2%，其中合成气制74.8%，环比上升1.5%，乙烯制负荷57.8%，环比下降3.9%；合成气制装置方面，榆林化学一套装置重启等；油化工方面，中化泉州跳停；海外方面，沙特Sharq 3和4等停车；下游负荷86.5%，环比下降0.3%；终端加弹负荷下降3%至69%，织机负荷下降2%至60%；进口到港预报11.7万吨，华东出港4月2日1.1万吨；港口库存107.5万吨，环比累库3.6万吨；估值和成本上，石脑油制利润为 - 3189元，国内乙烯制利润 - 2816元，煤制利润1176元；成本端乙烯上涨至1450美元，榆林坑口烟煤末价格反弹至690元 [34][35] - 策略观点：国外装置检修量大幅上升，国内进入检修季，因中东原油缺少意外降幅，预期负荷持续下降，4月起进口预期大幅下降，港口预期大幅去库；油化工利润下降至历史低位，短期伊朗局势紧张，有进口大幅萎缩带动去库预期，且油化工进一步减产预期较大，但短期波动较大 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.08%报4676.10美元/盎司，COMEX白银期货跌0.15%报72.81美元/盎司 [4] - 美油主力合约收涨0.96%，报112.61美元/桶；布油主力合约涨0.61%，报109.7美元/桶 [5] - CBOT农产品行情：美大豆涨0.11%，美玉米涨0.33%，美豆油涨1.33%，美豆粕涨0.44%，美小麦跌0.42% [6] 重要资讯 宏观资讯 - 美伊停火协议提案内容包括伊朗放弃核武器，换取制裁解除和冻结资产解冻，计划需在周一前达成一致，若达成将促成立即停火、重新开放霍尔木兹海峡并在15至20天内达成最终协议 [9] - 伊朗最高领袖外事顾问警告美国，若“再犯错误”，伊朗主导的抵抗阵线将以封锁曼德海峡作为反制措施 [10] - 今年清明假期全社会跨区域人员流动量预计为84537.8万人次，日均预计为28179万人次，同比2025年清明节假期增长6% [10] - 伊朗打击了美国位于科威特布比延岛的新营地 [11] - 伊朗革命卫队情报机构负责人哈德米身亡 [12] - 摩根大通首席执行官警告伊朗战争可能带来石油和大宗商品价格冲击的风险，使通胀持续并使利率高于市场目前的预期 [13] - 伊朗拒绝美国停火提案，美国总统特朗普较之前威胁有所后退并延长最后通牒 [13] - 特朗普表示周二是达成协议的最后期限，称伊朗提案不够好，已制定4小时内摧毁伊朗桥梁和发电厂的方案，还称与其让伊朗收海峡过路费，不如让美国来收 [15] 能化期货 - 伊朗高级官员表示不会接受设定最后期限或施加压力，不会以“临时停火”交换重新开放霍尔木兹海峡，认为美国未做好永久停火准备 [17] - 古巴完成从俄罗斯油轮卸载10万吨原油工作，以缓解能源危机 [17] - 沙特将主要销往亚洲的原油价格较上月上调17美元/桶，5月阿拉伯轻质原油官方售价较阿曼/迪拜均价升水19.50美元 [17] - 一艘载有伊拉克原油的油轮已通过霍尔木兹海峡，将于4月中旬在马来西亚港口卸货，伊朗允许多艘与马来西亚有关联的船只通过 [17] - 伊朗南部城市马尔夫达什特石化综合设施及布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶石油化工设施遭美以袭击，火势已得到控制，未造成重大损失 [18] 金属期货 - 美国修订金属关税可能给韩国各行业带来不均衡影响，具体因产品而异 [21] - 中国科学院物理研究所团队开发出具有自保护功能的可聚合不燃电解质，全球首次在安时级钠离子电池中实现彻底阻断热失控 [21] - 1 - 2月全国二手车市场累计交易量303万台，同比增加6%；交易额1950亿元，增加4.7%；新能源二手车累计交易量26.5万台，同比增加40% [21][35] 黑色系期货 - 截至3月31日，唐山港京唐港区前3个月货物吞吐量7579.2万吨，同比增长5.1%，矿石、钢材、铝矾土运量均有增长 [23] - 乌克兰袭击俄控卢甘斯克地区煤矿，致41名矿工被困井下，相关部门正采取营救措施并恢复电力供应 [23] - 本周城市总库存量为1192.98万吨，较同口径上周环比减少12.34万吨（-1.02%） [24] - 印度尼西亚财政部长计划提高部分煤炭企业的矿产资源税 [26] 农产品期货 - 4月1 - 5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加13.10%，出油率环比增加0.48%，产量环比增加15.63% [28] - 马来西亚3月1 - 31日棕榈油产量预估增加2.63%，其中马来半岛减少1.72%，沙巴增加6.32%，沙捞越增加12.12%，东马来西亚增加7.70% [28] - 截至4月2日当周，美国大豆出口检验量为779352吨，本作物年度迄今累计为30670386吨 [28] - 截至4月2日当周，美国对中国（大陆地区）装运498789吨大豆，占该周出口检验总量的64.0% [29] - 截至4月5日当周，美国玉米种植率为3%，春小麦种植率为2%，冬小麦优良率为35%，冬小麦抽穗率为7%，棉花种植率为5% [29] - 截至4月4日，巴西大豆收割率为82.1% [30] 金融市场 金融 - 证监会发布的《关于短线交易监管的若干规定》自2026年4月7日起施行，有助于稳定市场预期，为专业机构投资者参与市场提供便利 [33] - 中信证券认为TACO可能性仍存在，但市场资金耐心被消耗殆尽，预计战争4月临近尾声，霍尔木兹海峡“武器化”及供应链间歇性扰动可能性加大，当前未被充分定价的是PPI、国产AI和消费，配置应聚焦中国优势制造 [33] - 公募基金业绩分化加剧，年内全市场基金首尾收益差值超92%，光通信主题基金领跑，重仓港股互联网、人形机器人赛道的产品垫底 [33] - 截至4月6日，知名投资人葛卫东及其关联人、关联机构现身多家A股上市公司股东名单，今年2月曾豪掷10亿元认购江淮汽车定增股份 [34] 产业 - 1 - 2月全国二手车市场累计交易量303万台，同比增加6%；交易额1950亿元，增加4.7%；新能源二手车累计交易量26.5万台，同比增加40% [21][35] - 《青岛市汽车行业稳增长工作方案》提出2026年度青岛整车产量稳定在100万辆左右，新能源汽车产量达45万辆，推动57个过亿元汽车产业项目建设，2026年新增产值128亿元 [35] - 3月深圳楼市回暖，一、二手房网签量7898套，创近11个月新高，环比上涨117%，呈现“量涨价稳”复苏态势 [35] - 今年一季度香港新房市场累计买卖登记5373宗，涉及总金额628亿港元，同比分别上涨38%及94%，实际新房成交量达6300宗，创2013年以来同期新高 [36] - 红果短剧一季度累计下架违规漫剧1718部，针对AI短剧素材违规问题开展集中治理，已完成1.5万部作品核查，处置违规作品670部 [36] - 中电建肥城2×300兆瓦盐穴压缩空气储能电站2号机组发电机定子吊装就位，项目完工后预计全年循环330次，年发电11.88亿千瓦时，可满足60万户家庭全年用电需求 [36] - 中广核西藏当雄乌玛塘“光热 + 光伏”一体化项目中的50兆瓦光热电站开工建设，场址海拔4550米，是全球海拔最高的槽式光热电站 [37] 海外 - IMF总裁表示若无战争冲突原本预计小幅上调2026年经济增长预期至3.3%，如今所有趋势指向通胀走高、增长放缓，目前未爆发粮食危机，但化肥供应受影响可能引发危机 [38] - 伊朗伊斯兰议会审议霍尔木兹海峡治理提案，同意成立专门委员会并制定综合性方案与法律保障文件 [38] - 伊朗外交部发言人认为美国营救飞行员行动构成对伊朗领空侵犯且存在疑点，可能是“掩护行动”，目的是窃取浓缩铀 [38] - 以色列国防军4月6日空袭伊朗南部阿萨卢耶地区石化综合设施，导致伊朗超85%的石化产品出口能力遭重创，暂无人员伤亡报告 [38] - 欧洲央行管委表示欧元区货币政策应对措施取决于能源冲击规模和性质，经济增长预测存在下行风险 [39] - 东盟与中日韩宏观经济研究办公室预计2026年和2027年该地区经济增速均为4.0%，中东冲突升级及能源供应受扰加大区域经济前景下行风险 [41] - 日本首相表示正寻求与伊朗对话，以协助防止冲突升级并确保滞留船只获释 [41] - 日本央行避免在4月会议前承诺加息，交易员认为4月加息可能性约为66% [41] - 2026财年预算案在日本参议院审议，执政党力争4月7日表决，在野党以审议时间不充分为由拒绝，双方同意继续磋商 [41] - 韩国政府审议通过《2025会计年度国家决算报告》，去年国家债务为1304.5万亿韩元，较前一年增加129.4万亿韩元，比预算预测值高出2.6万亿韩元 [42] - 市场预计新加坡金融管理局4月收紧货币政策，上调新加坡元名义有效汇率政策区间斜率50个基点至1.0%，7月可能再度同等幅度收紧 [42] - 埃及4月起商业电价平均上调20%，居民用电超出规定阶梯额度部分平均涨价16%，约四成居民用户不受影响 [42] 国际股市 - 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.36%，标普500指数涨0.44%，纳指涨0.54%；万得美国科技七巨头指数涨0.42%，纳斯达克中国金龙指数跌0.21% [44] - 欧洲主要国家因复活节假期休市 [44] - 亚太主要股指收盘全线上涨，日经225指数涨0.55%，韩国综合指数涨1.36%，印度SENSEX30指数涨1.07% [45] - 摩根大通首席执行官警示伊朗战争引发的油价与大宗商品价格冲击可能导致通胀走高、利率上升、压低资产价格，对私人信贷市场和私募股权行业上市进度表示担忧 [45] - 贝莱德将推出追踪纳斯达克100指数的iShares纳斯达克100ETF [45] - OpenAI有望最早于今年第四季度进行IPO，完成1220亿美元融资后，其首席执行官和首席财务官对IPO“充满信心” [46] 商品 - 美油主力合约收涨0.96%，报112.61美元/桶；布油主力合约涨0.61%，报109.7美元/桶，地缘政治因素支撑油价上涨 [48] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.08%，COMEX白银期货跌0.15%，美联储官员收紧货币预警通胀、中东局势强化不降息预期及部分央行抛售黄金对贵金属形成压制 [48] - 沙特将5月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价较阿曼/迪拜均价升水19.50美元/桶，环比上涨17美元 [48] - 受中东局势影响，日本原油进口量骤降，政府考虑5月追加释放国家石油储备，释放量相当于约20天用量 [49] - 韩国计划到2030年将可再生能源发电占比提升到至少20% [50] - 2月泰国不含黄金的宝石及珠宝出口额为16.2404亿美元，同比下降29.32%；包含黄金出口总额为27.2777亿美元，下降15.59% [51] 债券 - 截至2026年3月中，熊猫债发行规模达780亿元，同比增长88%；累计发行规模达1.24万亿元，存量市场达到4750亿元 [52] - 美债收益率涨跌不一，2年期涨2.06个基点，3年期涨0.57个基点，5年期持平，10年期跌1.00个基点，30年期跌2.35个基点 [53] 外汇 - 纽约尾盘，美元指数跌0.21%，非美货币多数上涨，欧元、英镑、澳元兑美元分别涨0.21%、0.32%、0.35%，美元兑日元涨0.01%，美元兑加元、瑞郎分别跌0.26%、0.30%，离岸人民币对美元涨104个基点 [54] - 韩国国务总理回应韩元贬值问题，认为汇率上升可能源于对安全资产的偏好、外国投资者抛售及流动性问题 [54] 财经日历 重要指标 - 07:00澳大利亚3月标普全球服务业PMI/综合PMI [56] - 07:30日本2月所有家庭支出 [56] - 07:50日本3月外汇储备 [56] - 09:00澳大利亚3月TD - MI通胀指数 [56] - 09:30澳大利亚3月季调后ANZ总招聘广告数据 [56] - 13:00日本2月同步指标、领先指标 [56] - 15:00瑞士3月外汇储备 [56] - 15:15西班牙3月服务业PMI/综合PMI [56] - 15:45意大利3月服务业PMI/综合PMI [56] - 15:50法国3月服务业PMI/综合PMI [56] - 15:55德国3月服务业PMI/综合PMI [56] - 16:00欧元区3月服务业PMI/综合PMI [56] - 16:30欧元区4月Sentix投资者信心指数 [56] - 16:30英国3月服务业PMI/综合PMI [56] - 16:30英国3月官方储备变动 [56] - 17:00新加坡3月外汇储备 [56] - 20:30美国2月耐用品订单 [56] - 20:55美国至4月3日当周红皮书商业零售销售 [56] - 23:00美国3月纽约联储1年通胀预期 [56] - 23:30美国至4月7日6周国债竞拍得标利率 [56] - 待定中国3月外汇储备 [56] - 待定新西兰至3月31日全球乳制品贸易价格指数 [56] - 次日00:00美国4月EIA当年WTI原油均价预期、短期前景原油产量预期 [56] - 次日01:00美国至4月7日3年期国债竞拍 [56] - 次日03:00美国2月消费信贷 [56] - 次日04:30美国至4月3日当周API原油库存 [56] 重要事件 - 09:20中国央行3020亿元7天期逆回购到期 [58] - 中国成品油开启新一轮调价窗口 [58] - 东盟财长和央行行长会议举行至4月10日 [58] - 美国副总统万斯计划访问匈牙利 [58] - 《关于短线交易监管的若干规定》正式施行 [58] - 恒道科技、埃泰克网上申购 [58] - 次日00:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 [58] - 次日00:35 2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比就货币政策发表讲话 [58] 休市安排 - 中国香港因复活节补休休市，南、北向交易关闭 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，美方激进言论推升油价走高，清明假期后国际原油高开振荡，外盘棕榈油高开偏强振荡，棕榈油和豆油有补涨行情，可少量介入新多单，菜籽油高位振荡 [1][2] - 双粕方面，宏观升水基本挤压完毕，远月合约下跌空间有限，不过度追跌，前期空单逐步离场，等待筑底后的买入机会 [3] 各板块总结 农林畜-三油 行情复盘 - 4月3日，美伊冲突进入新阶段，国际原油强势，但因清明假期临近，植物油板块走势谨慎 豆油主力合约Y2609报收8674元/吨，日环比涨0.12%，日增仓21809手；次主力合约Y2701报收8624元/吨，日环比涨0.12%，日增仓534手 棕榈油主力合约P2609收盘价9988元/吨，日环比跌0.20%，日增仓4066手；次主力合约P2701报收9762元/吨，日环比涨0.04%，日增仓1356手 菜籽油主力合约OI2609报收9693元/吨，日环比跌0.58%，日增仓4377手；次主力合约OI2701报收9656元/吨，日环比跌0.36%，日增仓237手 [1] 重要资讯 - 周一国际油价震荡走高，5月原油期货合约涨87美分，结算价报每桶112.40美元 [1] - 印尼将对某些燃料采购实行配给制度，7月1日起实施B50生物燃料政策 [1] - 美国环保署要求生物柴油和可再生柴油产量及用量较2025年增长超60%，并将小型炼油厂豁免燃料配额中分配给大型炼油厂的比例从50%上调至70% [1] - 2026年2月底美国豆油库存26.00亿磅，环比增6.9%，同比增35.1%，低于分析师预计的26.3亿磅 [1] - 4月1 - 5日马来西亚棕榈油产量环比增15.63%，鲜果串单产环比增13.1%，出油率环比增0.48% [1] - 马来西亚3月棕榈油产品出口量165.8021万吨，较上月增44.3%，对中国出口13.50万吨，较上月同期明显增加 [1] - 巴西植物油行业协会呼吁政府允许在常规柴油中混合更多生物柴油，能源部长称需更多测试 [1] - 拉尼娜现象预计下月转为厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，2026年6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成并持续至年末 [2] - 马来西亚3月棕榈油库存可能录得三年来最大降幅，产量预计环比增4%至134万吨，出口预计增38.3%至156万吨，库存预期降19.2%至218万吨 [2] - 截止2026年第13周末，国内三大食用油库存总量204.21万吨，周度增0.73万吨，环比增0.36%，同比降5.92% 其中豆油库存96.69万吨，周度降2.38万吨，环比降2.40%，同比增0.90%；食用棕油库存75.33万吨，周度增0.49万吨，环比增0.65%，同比增121.10%；菜油库存32.19万吨，周度增2.61万吨，环比增8.82%，同比降63.07% [2] - 截止4月3日，张家港豆油现货均价8990元/吨，环比跌30元/吨，基差296元/吨，环比跌38元/吨；广东棕榈油现货均价9980元/吨，环比跌50元/吨，基差42元/吨，环比跌14元/吨，进口利润 - 378.77元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10310元/吨，环比跌80元/吨，基差545元/吨，环比跌13元/吨 [2] - 截止4月3日，主力豆油和豆粕合约油粕比3.06 [2] 市场逻辑 - 外盘方面，美国总统言论使国际原油期价大涨，棕榈油跟随原油走强，豆油止跌回升，菜籽油高位振荡 清明假期后，国际原油高开振荡，外盘棕榈油高开偏强振荡 [2] 交易策略 - 单边方面，棕榈油和豆油新多单介入，菜籽油高位振荡 Y2609合约压力位9700，支撑位8054；Y2701合约压力位9024，支撑位8463；P2609合约压力位12000，支撑位8710；P2701合约压力位10800，支撑位9460；OI2609合约压力位12000，支撑位9180，OI2701合约压力位10060，支撑位9470 [2] 两粕 行情复盘 - 4月3日，现货市场疲弱，双粕延续下跌模式，菜籽粕领跌 豆粕主力合约M2609报收2949元/吨，日环比跌0.51%，日增仓93449手；次主力合约M2701报收3005元/吨，日环比跌0.30%，日增仓6510手 菜粕主力合约RM2605报收2215元/吨，日环比跌1.82%，日减仓12639手；次主力合约RM2609报收2319元/吨，日环比跌1.07%，日增仓7778手 [2] 重要资讯 - 2026年美国大豆种植面积预估8470万英亩，高于去年的8121.5万英亩，低于分析师预期的8554.9万英亩 [3] - 截至3月27日，巴西2025/26年度大豆收获进度为72.99%，低于去年同期的81.31%，接近五年同期平均进度73.95% [3] - 巴西3月大豆出口量预计为1587万吨，低于上周预测的1632万吨；3月豆粕出口量预计为244万吨，较上周预测的266万吨下调 [3] - 截止2026年第13周末，国内进口大豆库存总量553.23万吨，较上周增9.95万吨；豆粕库存量68.68万吨，较上周增1.42万吨，环比增2.10%，合同量369.04万吨，较上周减81.74万吨，环比降18.13%；进口油菜籽库存总量12.10万吨，较上周减5.50万吨；进口压榨菜粕库存量2.30万吨，较上周减0.10万吨，环比降4.17%，合同量5.00万吨，较上周减2.00万吨，环比降28.57% [3] - 截止4月2日，豆粕现货报价3205元/吨，环比跌28元/吨，成交量4.4万吨，基差报价3126元/吨，环比跌12元/吨，成交量9.8万吨，主力合约基差271元/吨，环比跌34元/吨；菜粕现货报价2495元/吨，环比跌12元/吨，成交量0吨，基差2260元/吨，环比跌39元/吨，成交量0吨，主力合约基差24元/吨，环比跌11元/吨 [3] - 美豆4月盘面榨利 - 419元/吨，现货榨利 - 155元/吨；巴西4月盘面榨利 - 73元/吨，现货榨利192元/吨 [3] - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4142元/吨，巴西4月船期成本张家港3834元/吨 美湾4月船期CNF报价524美元/吨；巴西4月船期CNF报价484美元/吨 加拿大4月船期CNF报价583美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5041元/吨，环比跌58元/吨 [3] 市场逻辑 - 外盘方面，美国表示不寻求控制霍尔木兹海峡，中东战事缓和预期加剧盘面波动，国际原油走弱，短期美豆市场振荡为主 国内方面，巴西3月大豆出口量预计达1586万吨，国内进口豆到港预期不改，海关检验提速，短期连粕期价偏弱运行，关注2840 - 2850元附近能否止跌 现货方面，油厂报价随盘下跌，近月基差持稳，养殖端亏损，购销清淡，市场情绪悲观，华东局部价格跌破3100元/吨 随着4 - 6月进口菜籽及大豆集中到港，市场情绪偏弱，郑粕跌破2300元关口后有望继续下挫至2230 - 2250元区间 两广地区水产养殖备货节奏渐起，现货成交量相对较好，现货价格随盘波动，基差报价窄幅震荡调整 [3] 交易策略 - 双粕空单逐步离场，等待筑底后的新买点出现 M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；M701合约压力位3222，支撑位2942；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274；RM2701合约压力位2500，支撑位2203 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆微涨，连粕或震荡，豆一震荡 [1] - 4月6日CBOT大豆期货收盘略微上涨，主要因大豆出口检验数据表现良好，邻池豆油期货飙升，交易商关注5月特朗普访华，中国可能采购大豆和玉米，巴西大豆收割完成82%，低于去年同期的87% [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2605收盘价4591元/吨，跌10元（-0.22%）；DCE豆粕2605收盘价2843元/吨，跌28元（-0.98%）；CBOT大豆05收盘价1164.75美分/蒲，涨2美分（+0.17%）；CBOT豆粕05收盘价316.6美元/短吨，涨1.4美元（+0.44%） [1] - 现货方面，山东豆粕43%节前4月3日报价3130元/吨，较昨-50至-20，现货基差M2605+250/+280；华东豆粕价格3030 - 3050元/吨，较昨-30至-10；华南豆粕价格3080 - 3300元/吨，较昨-30至-20；东北产区大豆净粮收购价哈尔滨等地节前4月3日为4680元/吨 [1] - 主要产业数据，豆粕节前4月3日成交量0.9万吨/日，节前4月2日为11.88万吨/日，库存63.1万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 4月6日CBOT大豆因出口检验良好及豆油飙升略微上涨，交易商关注5月特朗普访华，中国可能采购大豆和玉米，巴西大豆收割完成82%，低于去年同期 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]