产品规划与供应能力 - 2026年公司将重点提升新一代制程FPGA、PSoC、FPAI等新产品的供应能力 [2] - 公司将持续加大多元化供应体系建设力度，强化供应链韧性，全力保障产品供应的持续性与稳定性 [2] - 目前公司主要产品产能可满足客户需求，整体交付稳定，多元供应尤其是国内供应线建设已逐步推进 [2] 产品应用与市场拓展 - FPGA、高可靠存储芯片等产品广泛应用于高可靠场景 [2] - PSoC、FPAI等异构融合产品进一步拓展了应用边界 [2] 经营与财务状况 - 公司FPGA及高可靠领域存储产品毛利率处于行业健康区间 [2] - 公司研发投入常年保持在30%左右 [2] - 后续将通过研发平台化建设、提升资源使用效率等优化投入结构 [2] - 公司将采取灵活策略加速滞销产品去化 [2] 公司治理与管理 - 换届后的公司持续完善公司治理，强化客户导向 [2] - 公司健全技术等级体系与激励机制，推进数智经营平台建设提升管理效率 [2]

公司产销数据概览 - 2025年全年整车累计产量1848辆、销量1720辆，同比分别下降22.74%和40.83% [1] - 2025年12月单月整车产量70辆、销量164辆，同比降幅分别为83.72%和75.78% [1] 整车业务细分表现 - **客车业务**：12月产量27辆，同比下降38.64%；全年累计产量147辆，同比微增1.38% [3] - **皮卡业务**：12月产量5辆，同比暴跌98.63%，是整体下滑主因；全年累计产量1510辆，同比下降27.19% [3] - **特种车业务**：12月产销量均为38辆，同比大幅增长90.00%；全年累计产销量均为191辆，同比增长10.40% [3] - **新能源客车**：12月产销量均为26辆，同比下降40.91%；全年累计销量108辆，同比下降22.86% [3] 汽车零部件业务表现 - **车桥总产量**：12月产量56832支，同比下降52.02%；全年累计产量1177116支，同比增长28.45% [3] - **新能源车桥**：12月产量33763支，同比下降53.47%；全年累计产量749983支，同比大幅增长86.04% [3][4] - **自配车桥**：12月产量4593支，同比激增389.66%；全年累计产量9154支，同比增长48.89% [3] 公司战略与未来展望 - 公司表示将持续聚焦新能源汽车零部件与整车制造核心业务 [4] - 公司将深化技术创新与产业链整合，依托车桥等优势产品提升运营效率 [4] - 目标是在新能源汽车产业浪潮中实现高质量发展 [4]

公司募投项目终止决策 - 公司于2026年1月9日审议通过终止“年产1.5万吨三元前驱体项目”的议案，该事项尚需提交股东会审议，保荐机构已出具明确同意的核查意见 [1] - 终止该项目后，剩余募集资金将继续存放于公司募集资金专用账户管理 [1] - 公司表示终止募投项目是基于行业发展及公司业务实际情况作出的审慎决策，不会对正常经营产生重大不利影响，有利于提高募集资金使用效率、优化资源配置 [4] 首次公开发行及募集资金概况 - 公司首次公开发行人民币普通股3359.4557万股，每股发行价格51.88元，募集资金总额达17.4288561716亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为15.9513004393亿元 [1] - 募集资金到位情况已由天健会计师事务所审验，并全部存放于募集资金专户管理 [1] - 根据招股说明书，变更后的募投项目及资金使用计划包括三项，合计项目投资额15.093779亿元，拟用募集资金与截至2025年11月30日已使用募集资金分别为15.093779亿元和11.459522亿元 [2] 募投项目具体进展与资金使用 - “年产2.5万吨三元前驱体项目”已全部竣工、达到预定可使用状态并结项，项目投资额7.871082亿元，截至2025年11月30日已使用募集资金7.018793亿元 [2][3] - 拟终止的“年产1.5万吨三元前驱体项目”原计划建设周期24个月，后经调整将达到预定可使用状态日期延至2026年8月，项目投资额4.722697亿元，截至2025年11月30日已使用募集资金1.909398亿元 [2][3] - “补充流动资金”项目拟用募集资金2.5亿元，截至2025年11月30日已使用2.531331亿元 [2] - 截至2025年11月30日，拟终止项目累计投入募集资金1.909398亿元，终止后剩余募集资金为3.01287307亿元（包含临时补充流动资金3亿元及已到期利息收入和理财收益） [3] 项目终止原因分析 - 项目初衷为扩大三元前驱体产能、提升承接大型订单能力及市场竞争力，但近年来行业及市场环境发生较大变化，公司需动态调整业务发展战略和产能规划布局 [4] - 公司产品采用“主要原料成本+加工费”定价模式，原材料镍、钴资源主要依赖进口，在大宗商品价格及市场供需波动较大的情况下，竞争优势有待加强，继续推进项目将降低募集资金使用效率 [4] - 行业内企业产能普遍扩张，市场竞争日趋激烈，公司现有产能已基本覆盖当前业务需求，若继续投入将产生产能闲置问题 [4] 终止后资产处置计划 - 对于项目前期已形成的土地及在建工程等相关资产，公司将通过整体转让、资产处置等多种市场化方式寻求回收投资，以最大限度维护公司资产价值 [4]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-50,000万元到-40,000万元 同比减亏5.25%到24.2% [2] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-51,400万元到-41,400万元 同比减亏3.83%到22.54% [2] - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为-52,770.63万元 扣非净利润为-53,448.72万元 [2] 业绩亏损主要原因 - 原有产品市场需求萎缩 新产品尚未形成批量订单 导致产能利用率偏低 [3] - 产能利用率低导致单位产品分摊的固定成本较高 闲置产能停工损失直接计入成本 [3] - 为保持技术领先并拓展新市场 持续加大研发投入 研发费用同比上升 [3] - 研发领域涵盖传统锂离子电池正极材料 钠离子电池正极材料 固态电池材料等前沿技术 [3] 亏损同比收窄驱动因素 - 公司成本控制措施有效实施 [3] - 原材料价格上涨带来的减值损失减少 [3]

核心事件概述 - 沃尔沃因电池潜在缺陷在美国、加拿大、南非和英国召回EX30车型 召回原因为电池存在起火风险[2] - 沃尔沃确认英国有10440辆EX30受欣旺达高压电池单元安全问题影响 这是该国首次公开承认涉及规模[2] - 沃尔沃内部质量追踪系统发现 单电机长续航版和双电机高性能版EX30所搭载的欣旺达69千瓦时电池包可能存在潜在缺陷[2] - 受影响车辆涵盖2024至2026年款 均配备欣旺达相关合资公司生产的长续航电池包[2] - 沃尔沃已向英国10440辆EX30车主发出紧急通知 建议将充电上限控制在70%以内以规避电池热失控风险 该临时措施严重影响车辆实用续航里程并引发车主不满[2] 相关法律诉讼 - 欣旺达子公司欣旺达动力于2025年12月25日收到威睿电动汽车技术（宁波）有限公司的民事起诉状[3] - 威睿动力指控欣旺达动力在2021年6月至2023年12月期间交付的电芯存在质量问题 并据此索赔23.14亿元及对应利息等[3] - 该诉讼金额23.14亿元 占欣旺达2024年营业总收入560.21亿元的4.1% 且超过其全年营业利润[3] - 威睿动力起诉欣旺达动力一案已由浙江省宁波市中级人民法院立案受理[5] - 欣旺达公告表示诉讼尚未开庭审理 后续判决结果存在不确定性 暂时无法评估对公司本期及未来利润的影响[5] 涉事公司背景与合作关系 - 威睿动力成立于2017年 两大股东均为吉利系企业 其中控股股东为极氪汽车 另一大股东为吉利汽车[4] - 吉利与欣旺达动力的合作始于2021年 欣旺达全资子公司于当年4月获得威睿电动“PMA平台项目”的动力电池电芯开发意向 成为该项目定点供应商[4] - 吉利汽车PMA平台由吉利与沃尔沃联合开发 是纯电模块化架构 应用于极氪、smart、沃尔沃和吉利几何等多个品牌产品[4] - 极氪001是搭载欣旺达电芯的核心产品之一 仅2022年该车型销量就超7万辆 其中WE86版占比超60%[4] 产品质量问题表现 - 部分极氪001 WE86车主反馈车辆存在充电速度变慢、感知电量不准等问题[4] - 2024年12月 极氪汽车发布通知称 专项电池健康度监测活动发现部分长行驶里程的极氪001 WE86存在偶发充电速度变慢、电池容量衰减曲线异常等情形[4] - 尽管未达到电池质保更换标准 极氪仍为相关用户免费更换全新电池包 并宣布官方售后部门将主动联系全部极氪001 WE86车主进行电池检测 若存在电池健康度异常等情况将免费更换电池包[4] 公司财务数据 - 2024年欣旺达实现营业总收入560.21亿元 扣非净利润16.05亿元[3] - 2026年前三季度 公司营收达435.34亿元 扣非净利润10.15亿元[3]

合作升级与战略框架 - 小马智行与北汽新能源宣布达成“五位一体”全面深化战略合作，正式开启合作2.0阶段，标志着双方从单一项目合作迈向全体系发展 [2] - 合作以“产品共创、市场共拓、产业共链、生态共建、资本共融”为五大支柱，通过十亿级投入撬动千亿级汽车智驾产业发展 [2] - 双方聚焦自动驾驶量产化、商业化与全球化，旨在打造中国智能驾驶产业合作标杆 [2] 产品与技术合作 - 双方将L4级Robotaxi成功模式拓展至多维度，以极狐阿尔法T5 Robotaxi量产经验为基础正向研发L4级车型，构建丰富产品矩阵 [2] - 将L4级Robotaxi规模化量产运营经验延伸至乘用车高阶智能驾驶领域 [2] - 合作的极狐阿尔法T5 Robotaxi量产规模已突破600辆，助力小马智行超额完成2025年千辆目标，并为2026年底实现3000辆规模奠定基础 [3] 市场拓展与全球化 - 市场共拓方面，推动自动驾驶“中国方案”全球化，计划将极狐阿尔法T5 Robotaxi及运营体系推向中东、欧洲等市场 [2] - 目标是实现技术标准、运营模式与商业生态的全面输出，依托小马智行在8个国家的落地经验为出海提供支撑 [2] - 目前该车型已在北京、深圳上线，覆盖多城区及交通枢纽，今年计划拓展至更多一线城市 [3] 产业链与生态构建 - 产业共链上，启动供应链“补链、建链、稳链、升链”行动，协同优化L4车型成本，培育本土高阶智驾供应链集群 [3] - 生态共建层面，北汽新能源导入旗下出行平台及后市场资源，与小马智行车队融合，打通全价值链以加速自动驾驶出行服务规模化落地 [3] - 资本共融方面，在现有互投基础上深化联动，围绕技术研发、供应链投资等目标形成深度绑定格局 [3] 运营进展与产品特性 - 极狐阿尔法T5 Robotaxi在接驾与乘坐体验上全面升级，具备多项便捷功能，可减轻晕车感并助力视障用户无障碍出行 [3] - 双方表示未来将携手推动高阶智能驾驶技术规模化落地与全球化发展，为全球交通出行变革贡献中国智慧与方案 [3]

行业政策与准入 - 工业和信息化部于2025年12月15日正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [2] - 首批获得准入的两款车型分别来自长安和极狐 可在北京、重庆指定区域开展上路试点 [2][3] - 未来 工业和信息化部将联合有关部门及地方主管部门加强车辆运行监测和安全保障 不断健全智能网联汽车准入管理和标准法规体系 [3] 企业动态与产品发布 - 2026年1月10日 北汽新能源举行智慧出行科技日活动 极狐阿尔法S（L3版）正式启动规模化上路通行试点运营 [2] - 极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车能够实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能 最高车速80km/h 目前该功能仅限在北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速等指定路段开启 [3] - 长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车可实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能 最高车速50km/h 目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路及渝都大道等指定路段开启 [3] - 两家汽车企业已按要求完成并通过了产品测试与安全评估 试点将分别由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司两家使用主体在指定区域内开展 [3] - 极狐阿尔法S（L3版）试点采用“B端先行、逐步开放”策略 预计自2026年第二季度起逐步面向个人用户开放 [2] 技术发展与行业展望 - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志将汽车行业发展划分为三个阶段：2015-2022年为电动化阶段 2022-2027年为智能化阶段 2027年开始为自动化阶段 [4] - 在智能化阶段（2022-2027年） 算法开始替代司机 汽车的安全性和用户体验得到大幅提升 [4] - 在自动化阶段（2027年开始） 算法将全面替代司机 重新定义安全和体验标准 极大提升出行效率和社会效率 [4] - 随着高速和城区NCA的加速普及 L3级自动驾驶将在2027年规模放量 标志着智能汽车发展进入新的里程碑 [4]

境外收购终止 - 公司原计划通过卢森堡全资子公司以1740.47万欧元（相当于收购价格10%）的保证金，收购Circuit Foil Luxembourg S.a.r.l.（卢森堡铜箔）100%股权，并已完成中国境外投资备案（ODI）审批 [2][3] - 因卢森堡经济部附条件批准，附加了多项限制（如仅能获得少数投票权、不得享有公司决策否决权，且在经营事项上存在约束），导致无法实现100%股权收购的初始目标，公司于2026年1月10日确认终止交易 [3] - 交易终止后，交易对方将全额退还已支付的合同保证金，公司表示此事未影响正常生产经营及财务状况 [4] 境内收购计划 - 公司拟通过现金收购及增资方式，取得安徽慧儒科技有限公司不低于51%的股权，使其成为控股子公司 [5] - 标的公司慧儒科技成立于2021年11月，注册资本22438.03万元，主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品涵盖锂电铜箔和电子电路铜箔，当前年产能达2万吨 [5] - 交易定价将在尽职调查后协商确定，正式协议需满足内部审批、尽职调查无重大瑕疵等先决条件 [5] - 收购完成后，公司将委派占慧儒科技董事会2/3以上的董事，并委派人员担任董事长、总经理及财务负责人 [5] 战略与业务影响 - 境内收购属于同行业并购，符合公司战略发展规划，旨在快速整合行业先进生产线和设备以扩张产能 [6] - 公司当前产能利用已接近饱和，收购可应对下游快速增长的市场需求，并依托上市公司规模、供应链及技术优势提升业务规模和盈利水平 [6] - 两则公告体现了公司聚焦核心业务、灵活调整并购策略的思路，在境外收购遇阻后迅速转向境内优质标的，以巩固高端电子电路铜箔业务布局 [7]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为16,000万元至20,000万元，较上年同期的41,083万元减少21,083万元至25,083万元，同比降幅为51%至61% [2] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为14,536万元至18,536万元，较上年同期的39,325万元减少20,789万元至24,789万元，同比降幅为53%至63% [2] - 回溯2024年度业绩，公司利润总额为45,332万元，归属于母公司所有者的净利润为41,083万元，扣非净利润为39,325万元，每股收益0.85元 [2] 业绩变动主要原因 - 公司汽车零部件业务仍保持快速增长态势 [3] - 家电业务面临多重压力：受国际贸易政策影响及行业竞争加剧，导致产品价格下行 [3] - 家电业务新产能已投产但尚处于爬坡阶段，摊销费用同比增加，综合因素影响了家电业务毛利率 [3] - 受美元汇率波动影响，公司2025年度汇兑收益约为-1,800万元，较上年同期减少约6,000万元，对业绩造成拖累 [3]

行业动态：全球PC内存供应链紧张与格局变化 - 全球顶尖PC厂商惠普正计划将中国存储供应商纳入供应链，以缓解DRAM内存供应紧张的困境 [1] - 当前美光、三星等国际大厂供应缺口持续扩大，现有供应渠道近乎穷尽 [1] - 在全球内存供应持续紧张的背景下，中国存储供应商已崛起为极具竞争力的替代选项 [2] 公司行动：惠普的应对策略与市场计划 - 惠普拟联合中国存储厂商推出面向亚欧市场的“限定版”产品 [1] - 惠普首席执行官预计2026年下半年将面临严峻挑战，并将在必要时提高价格 [1] - 公司计划采取积极措施，例如引入更多内存供应商，并减少产品中的内存使用量 [1] - 该公司估计，内存成本占普通PC成本的15%至18% [1] - 惠普此次合作或限定于亚欧市场专供机型，通过合规性设计规避潜在法律风险 [1] 公司分析：长鑫存储的产能与市场机遇 - 以长鑫存储为代表的中国内存供应商有望借此获得更广泛的市场认可 [1] - 长鑫存储DRAM晶圆2026年月产能预计达30万片，目前具备充足的DDR5内存模组供货能力 [1] - 长鑫存储正推进上交所IPO，拟募资42亿美元用于扩产 [1] - 在长鑫存储未大规模将产能转向HBM领域的现阶段，其产能输出有望缓解消费级市场供应压力 [2]