商 品 研 究 2025 年 10 月 28 日 研 究 所 原油：逢高试空 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 【国际原油】 WTI12 月原油期货收跌 0.19 美元/桶，跌幅 0.31%，报 61.31 美元/桶；布伦特 12 月原油期货 收跌 0.32 美元/桶，跌幅 0.49%，报 65.62 美元/桶；SC2512 原油期货收跌 3.50 元/桶，跌幅 0.75%， 报 464.90 元/桶。 1、墨西哥湾原油套利 | 套利原油 | 来源地 | 套利状态(美元/ 桶) | 市场情况说明 | | --- | --- | --- | --- | | Arab Extra Light | 沙特 | -6.44 (关闭) | 运费基于长期协议，交付时间 73 天， 套利关闭显示沙特轻质油不经济 | | Arab Light | 沙特 | -7.40 (关闭) | 类似 Arab Extra Light，套利空间更 差 | | Nemba | 安哥拉 | -5.06 (关闭) | 使用苏伊士型油轮，交付 61 天，西非 原油竞争力不足 | | Agbami ...

宏 观 及 期 指 点 评 2025 年 10 月 27 日 中美经贸磋商达成基本共识 股指期货震荡上行 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成 具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作 出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【行情前瞻要点】 10 月 27 日，股指期货主力合约 IF2512、IH2512、IC2512 和 IM2512 小幅高开；开盘后，冲高遇阻回 落，震荡上行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代 表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕 美对华海事物流和造船业 301 措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管 制等双方共同关心的重要经贸问题， ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025 年 10 月 27 日国泰君安期货对能源化工各品种给出不同走势判断，如对二甲苯跟随油价反弹，PXN 逢高空；PTA 多 PX 空 PTA，单边趋势反弹等[2][4] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯需求好转成本支撑，单边价格短期反弹，PXN 逢高空，本周国产装置开工率 85.9%（+1%），亚洲整体负荷开工率 78.5%（+0.5%）[7] - PTA 短期进入正反馈格局，单边趋势偏强，新凤鸣 PTA 新装置近期开车，国产 PTA 负荷在 78.8%（+2.1%），聚酯负荷维持 91.4% [8] - MEG 短期有反弹，月差基差正套，油制开工下调，进口到港不及预期，乙二醇装置负荷 73.3%（-3.9%），煤制开工率 82.2%（+0.3%）[9] 橡胶 - 震荡运行，2025 年 10 月中国天然橡胶进口量预估值 55 万吨，环比减少 4.59 万吨，上周中国半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率小幅提升[10][12][13] 合成橡胶 - 宏观情绪支撑，中枢上移，截至 2025 年 10 月 22 日，国内顺丁橡胶库存量环比+1.25%，预计价格呈现震荡有支撑格局[14][16][17] 沥青 - 跟随原油震荡运行，2025 年 11 月国内沥青地炼排产量环比下降 29.2 万吨，增幅 18.2%，同比下降 9.1 万吨，降幅 6.5%[19][32] LLDPE - 震荡为主，原料端原油价格反弹，下游农膜、包装膜行业刚需支撑较强，10 月检修量环比下滑，后期供应端压力或上升[34][35] PP - 趋势仍偏弱，贸易战、油价、高供应、下游低利润等因素构成下行压力，近期供应端阶段性减产，刚需稳定，短期反弹但长期仍有下行驱动[38][39] 烧碱 - 远月估值受压制，山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱价格下调，氧化铝高产量、高库存格局使烧碱现货压力大[42][44] 纸浆 - 震荡运行，近期纸浆市场整体运行平稳，供需基本面暂未出现显著变化，供应端压力持续，需求端缺乏旺季支撑[48][50] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，中下游订单持续一般，保持按需采购[52][53] 甲醇 - 震荡运行，截至 2025 年 10 月 22 日，中国甲醇港口样本库存量环比+1.39%，基本面压力较大但估值中性偏低，预计短期震荡运行，中期价格中枢下移[55][58][59] 尿素 - 震荡运行，2025 年 10 月 22 日中国尿素企业总库存量环比增加 0.92%，短期因国内重要时间节点及现货端需求带动反弹，中期高供应和弱需求仍是主要矛盾[60][62][63] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场弱稳维持，成交气氛一般，预计短期偏弱震荡[65][66] LPG、丙烯 - LPG 上行驱动有限，关注成本变动；丙烯供需偏宽松，短期偏弱震荡，2025 年 10 月 24 日 11 月 CP 纸货丙烷价格较上一交易日跌 5 美元/吨[68][72] PVC - 低位震荡，基本面供应预期缓增，需求暂无亮点，市场高产量、高库存结构难改变，趋势仍有压力[75][77] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油涨势延续，短期仍然较强；低硫燃料油弱于高硫，外盘现货高低硫价差继续收缩[78] 集运指数（欧线） - 震荡整理，2025 年 10 月 SCFIS 欧洲航线周涨幅 10.5%，美西航线周涨幅 0.1%[80] 短纤、瓶片 - 短纤需求正反馈，短期反弹，PF - PR 价差走扩；瓶片短期反弹，PF - PR 价差走扩，短纤产销率 51%，较前日下降 26%[90][91] 胶版印刷纸 - 低位震荡，山东和广东市场高白双胶纸价格较上一工作日稳定，市场需求跟进偏弱，下游多按需采购[93][94][96] 纯苯 - 短期震荡为主，截至 2025 年 10 月 20 日，江苏纯苯港口样本商业库存总量环比上升 10.0%[98][99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美经贸高层会谈达成基本共识将缓解市场担忧，有助于股指期货和商品期货短线上涨，抑制国债期货短线上涨；央行继续超量续作MLF投放流动性，有助于股指期货、国债期货和商品期货短线价格上涨；若欧元区第三季度季调后GDP年率初值小幅低于前值，将轻度抑制除黄金、白银之外的商品期货价格上涨，轻度有助于黄金和白银期货价格上涨；若10月中国官方制造业PMI和非制造业PMI均小幅低于前值，将轻度抑制商品期货和股指期货上涨，有助于国债期货上涨；若美国9月PCE物价指数年率和核心PCE物价指数年率均微幅低于前值，月率微幅高于前值，将强化市场对今年美联储11月降息25个基点的预期 [2][7][16][21][23] 根据相关目录分别进行总结 本周重点关注 - 当地时间10月24日美国政府停摆进入第24天，参议院休会，共和党众议员称停摆可能持续到11月底，若继续停摆，美国政府相关经济数据大概率延迟公布 [2] - 当地时间10月25 - 26日中美经贸中方牵头人与美方牵头人在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，围绕多方面重要经贸问题交流并达成基本共识，同意进一步确定细节并履行国内批准程序 [2] - 10月27日09:30中国国家统计局将公布1 - 9月及9月当月规模以上工业企业利润 [2][4] - 国家主席习近平10月30 - 11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问 [3][14] - 10月30日02:00美联储FOMC公布利率决议，预期下调联邦基金利率25个基点 [3][11] - 10月31日09:30国家统计局和中国物流采购联合会将公布中国10月官方制造业PMI和非制造业PMI [3][21] - 10月31日20:30美国商务部将公布美国9月PCE物价指数 [3][23] 本周热点前瞻 10月27日 - 中国1 - 9月规模以上工业企业利润公布，1 - 8月同比增长0.9%，8月同比增长20.4%，关注公布结果对相关期货价格影响 [4] - 央行开展9000亿元MLF操作，本月有7000亿元MLF到期，净投放规模2000亿元，连续8个月加量续作，有助于期货短线价格上涨 [7] 10月28日 - 美国10月谘商会消费者信心指数公布，预期为94.2，前值为94.2 [8] 10月29日 - 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告，预期10月30日央行隔夜贷款利率下调25个基点至2.25% [9] - 美国截至10月24日当周EIA原油库存变动公布，前值下降96.1万桶，若继续下降有助于原油及相关商品期货价格上涨 [10] 10月30日 - 美联储FOMC公布利率决议，主席鲍威尔召开新闻发布会，预期下调联邦基金利率25个基点 [11] - 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，行长植田和男召开新闻发布会，预期维持基准利率不变 [12] - 韩国主办2025年亚太经济合作组织（APEC）领导人峰会至11月1日 [13] - 欧洲央行公布利率决议，行长拉加德召开新闻发布会，预期保持基准利率不变 [14] - 德国第三季度GDP初值公布，预期季调后GDP季率初值为0%，二季度终值为 - 0.3% [15] - 欧元区第三季度GDP初值公布，预期季调后GDP季率初值为0.1%，年率初值为1.2%，二季度季率终值为0.1%，年率终值为1.5%，数据情况影响商品期货价格 [16] - 欧元区10月经济景气指数和工业景气指数公布，预期经济景气指数为95.7，前值为95.5；工业景气指数为 - 10.1，前值为 - 10.3 [17] - 美国第三季度GDP初值公布，预期实际GDP年化季率初值为3%，前值为3.8% [19] - 德国10月CPI初值公布，预期年率初值为2.2%，前值为2.4% [20] 10月31日 - 中国10月官方制造业PMI和非制造业PMI公布，预期制造业PMI为49.6，前值为49.8；非制造业PMI为49.8，前值为50，数据情况影响期货价格 [21] - 欧元区10月CPI初值公布，预期调和CPI年率 - 未季调初值为2.1%，前值为2.2%；核心调和CPI年率 - 未季调初值为2.3%，前值2.4% [22] - 美国9月PCE物价指数公布，预期年率为2.7%，核心PCE物价指数年率为2.9%，PCE核心物价指数月率为0.3%，数据情况影响市场对美联储降息预期 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势，股指期货、铜、螺纹钢等期货将偏强震荡，十年期国债、黄金等期货将偏弱震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [2] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [2] - 黄金期货主力合约AU2512大概率将偏弱震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [2] - 白银期货主力合约AG2512大概率将偏弱震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [3] - 铜、铝、氧化铝、镍、碳酸锂、螺纹钢、热卷、玻璃、纯碱、原油、燃料油、PTA、PVC、甲醇、豆粕、天然橡胶期货主力合约大概率将偏强震荡，部分将上攻阻力位，给出各合约支撑位和阻力位 [3][4][6][7] - 锌、锡、棕榈油期货主力合约大概率将偏弱震荡，部分将下探支撑位，给出各合约支撑位和阻力位 [3][7] - 铁矿石期货主力合约大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [4] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平将赴韩国庆州出席APEC会议并对韩国进行国事访问，中美双方就两国元首会晤保持沟通 [8] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调解决“三农”问题，推动产业升级，注重新型城镇化等，未来5年新增约10万亿元市场空间，10年再造中国高技术产业，“十五五”时期地下管网新增投资超5万亿元 [9] - 国务院总理李强将出席多场会议并对新加坡进行访问，中方愿与新方加强合作，建设好中国－东盟自贸区3.0版 [9][10] - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人在吉隆坡举行磋商，就解决各自关切安排达成基本共识 [11] - 央行行长作金融工作情况报告，提出落实货币政策、加强监管等下一步工作考虑 [12] - 公布2024年末国有资产“家底”，包括国有企业、金融企业等资产总额和国有资本权益 [12] - 央行强调构建货币政策体系，拓展人民币使用和离岸市场发展 [13] - 10月27日央行开展9000亿元MLF操作，本月净投放2000亿元，还开展逆回购实现净投放4000亿元 [13] - 国家外汇局强调扩大外汇领域开放，建设外汇市场 [14] - 国务院国资委强调推动国有资本向新兴产业集中，优化国有经济布局 [14] - 科技部强调加强科技创新统筹，推动创新融合 [14] - 1 - 9月全国新设立外商投资企业同比增长16.2%，实际使用外资金额同比下降10.4%，9月当月同比增长11.2% [14] - 马来西亚将主持举办第47届东盟峰会及相关峰会，主题为“包容性与可持续性” [15] - 美国9月CPI同比上涨3%，核心CPI环比放缓，市场消化美联储年内降息预期，白宫称政府关门或致通胀数据无法公布 [15] - 美国总统特朗普终止与加拿大贸易谈判，指责加拿大并宣布额外征10%关税 [15][16] - 美国推动加快数据中心行业接入电网审批流程，拟将审查时限限定在60天内 [16] - 美国财长称通胀率将继续下降，政府停摆侵蚀经济根基 [16] - 美国共和党众议员称政府“停摆”可能持续到11月底 [16] - 美国10月制造业、服务业、综合PMI初值均回升，新订单指数升至高位 [16] - 美国10月消费者信心指数终值下滑，通胀预期升至3.9% [17] - 俄总统与美国总统元首会晤将推迟 [17] - 日本首相强调应对物价高涨，推动产业发展，支持民生 [17] - 日本9月核心CPI同比涨幅扩大，央行短期内加息预期延续 [17] - 欧元区10月制造业、服务业、综合PMI数据上升 [18] 商品期货相关信息 - 国际贵金属期货普遍收跌，美国政府停摆或致通胀数据延迟公布，欧元区经济数据改善但全球不确定性支撑贵金属需求 [18] - 美油和布伦特原油主力合约收跌，投机资金撤离与供应替代预期主导油价回调，供应过剩抑制价格上行 [18] - 伦敦基本金属涨跌参半，美联储监管放松信号或改善大宗商品融资环境 [19] - 周五在岸人民币对美元收盘下跌、夜盘上涨，人民币对美元中间价调贬，本周累计上涨和调升 [19] - 纽约尾盘美元指数持平，非美货币涨跌互现 [20] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月24日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约表现及走势分析，短线继续反弹或上行走高 [20][21][22] - 当日大盘高开高走，各指数上涨，A股成交增加，证监会强调深化投融资改革等 [23] - 股票回购增持再贷款落地一周年，部分银行参与积极性高 [24] - 10月24日香港恒生指数等上涨，南向资金有买卖操作 [24] - 10月24日美国三大股指全线收涨，中概股涨跌不一，因美国9月CPI低于预期，美联储降息预期升温 [24] - 10月24日欧洲主要股指多数收涨，本周部分指数上涨 [25] - 预期2025年10月股指期货IF、IH主力合约大概率宽幅震荡，IC、IM主力合约大概率偏弱宽幅震荡，给出各合约支撑位和阻力位 [25] - 预期10月27日股指期货将偏强震荡，给出各合约支撑位和阻力位 [26] 国债期货 - 10月24日十年期国债期货主力合约T2512小幅偏弱震荡，国债期货收盘全线下跌，央行开展逆回购操作，单日净投放32亿元，资金面Shibor短端品种多数上行，财政部公布国债中标收益率等情况 [44][45] - 预期10月27日十年期国债期货主力合约T2512大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [46] - 10月24日三十年期国债期货主力合约TL2512偏弱震荡，国内债市整体偏弱，银行间市场资金面均衡平稳，财政部公布地方政府债券发行情况，美债收益率涨跌不一 [48][49] - 预期10月27日三十年期国债期货主力合约TL2512大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [50] 黄金期货 - 10月24日黄金期货主力合约AU2512小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [50] - 预期2025年10月黄金期货主力连续合约大概率将震荡偏强，将上攻阻力位并创上市以来新高，给出支撑位和阻力位 [50] - 预期10月27日黄金期货主力合约AU2512大概率将偏弱震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [51] 白银期货 - 10月24日白银期货主力合约AG2512震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大 [57] - 预期2025年10月白银期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，将上攻阻力位并创上市以来新高，给出支撑位和阻力位 [57] - 预期10月27日白银期货主力合约AG2512大概率将偏弱震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [57] 铜期货 - 10月24日铜期货主力合约CU2512偏强震荡上行，短线继续发力上行走强 [61] - 预期2025年10月铜期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [61] - 预期10月27日铜期货主力合约CU2512大概率将偏强震荡，给出支撑位和阻力位 [61] 铝期货 - 10月24日铝期货主力合约AL2512小幅偏强震荡，中线、中短线、短线继续小幅上行走高，上行空间进一步打开 [65] - 预期2025年10月铝期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [65] - 预期10月27日铝期货主力合约AL2512大概率将偏强震荡，给出支撑位和阻力位 [65] 氧化铝期货 - 10月24日氧化铝期货主力合约AO2601震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大 [67] - 预期2025年10月氧化铝期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [67] - 预期10月27日氧化铝期货主力合约AO2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [67] 锌期货 - 10月24日锌期货主力合约ZN2512小幅震荡上行，短线继续小幅上行走高，上行乏力 [73] - 预期2025年10月锌期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [73] - 预期10月27日锌期货主力合约ZN2512大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [73] 镍期货 - 10月24日镍期货主力合约NI2512震荡上行，短线震荡反弹走高 [77] - 预期2025年10月镍期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [77] - 预期10月27日镍期货主力合约NI2512大概率将偏强震荡，给出支撑位和阻力位 [77] 锡期货 - 10月24日锡期货主力合约SN2512震荡上行，短线止跌反弹走高 [83] - 预期2025年10月锡期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [84] - 预期10月27日锡期货主力合约SN2512大概率将偏弱震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [84] 碳酸锂期货 - 10月24日碳酸锂期货主力合约LC2601偏弱震荡，短线上行动能减弱，下行压力轻度增大 [86] - 预期2025年10月碳酸锂期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [86] - 预期10月27日碳酸锂期货主力合约LC2601大概率将偏强宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [86] 螺纹钢期货 - 10月24日螺纹钢期货主力合约RB2601震荡下行，短线下行压力增大 [91] - 预期2025年10月螺纹钢期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [91] - 预期10月27日螺纹钢期货主力合约RB2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [91] 热卷期货 - 10月24日热卷期货主力合约HC2601小幅震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [97] - 预期10月27日热卷期货主力合约HC2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [97] 铁矿石期货 - 10月24日铁矿石期货主力合约I2601震荡下行，短线下行压力增大 [99] - 预期2025年10月铁矿石期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [99] - 预期10月27日铁矿石期货主力合约I2601大概率将宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [99] 焦煤期货 - 10月24日焦煤期货主力合约JM2601震荡下行，中短线、短线上行空间打开，短线上行动能减弱，下行压力增大 [105] - 预期2025年10月焦煤期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [106] - 预期10月27日焦煤期货主力合约JM2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [106] 玻璃期货 - 10月24日玻璃期货主力合约FG601震荡下行，短线下行压力增大 [110] - 预期2025年10月玻璃期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [110] - 预期10月27日玻璃期货主力合约FG601大概率将偏强震荡，给出支撑位和阻力位 [110] 纯碱期货 - 10月24日纯碱期货主力合约SA601小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大 [116] - 预期2025年10月纯碱期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [116] - 预期10月27日纯碱期货主力合约SA601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [116] 原油期货 - 10月24日原油期货主力合约SC2512震荡上行，短线继续反弹走高 [119] - 预期2025年10月原油期货主力连续合约大概率将震荡偏弱，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [119] - 预期10月27日原油期货主力合约SC2512大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [119] 燃料油期货 - 10月24日燃料油期货主力合约FU2601偏强震荡上行，短线继续发力反弹走强 [123] - 预期10月27日燃料油期货主力合约FU2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [123] PTA期货 - 10月24日PTA期货主力合约TA601小幅偏强震荡，短线继续小幅反弹走高，反弹乏力 [125] - 预期10月27日PTA期货主力合约TA601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [125] PVC期货 - 10月24日PVC期货主力合约V2601小幅震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [126] - 预期10月27日PVC期货主力合约V2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [126] 甲醇期货 - 10月24日甲醇期货主力合约MA601震荡下行，短线下行压力增大 [129] - 预期10月27日甲醇期货主力合约MA601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [129] 豆粕期货 - 10月24日豆粕期货主力合约M2601小幅震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [130] - 预期10月27日豆粕期货主力合约M2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [130] 棕榈油期货 - 10月24日棕榈油期货主力合约P2601小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [133] - 预期10月27日棕榈油期货主力合约P2601大概率将偏弱震荡，将下探支撑位，给出支撑位和阻力位 [133] 天然橡胶期货 - 10月24日天然橡胶期货主力合约RU2601震荡上行，短线继续反弹走高 [136] - 预期10月27日天然橡胶期货主力合约RU2601大概率将偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位和阻力位 [136]

期 货 研 究 2025 年 10 月 27 日 铝：重心上移 氧化铝：减量不持续 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 21225 | 60 | 315 | 475 | ર્સર | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 21245 | - | - | l | - | | | | LME铝3M收盘价 | 2857 | -9 | 77 | 229 | 251 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 206562 | 39217 | 77326 | 107198 | 92322 | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 302206 | 15457 | 71998 | 108012 | 21114 ...

2025 年 10 月 27 日 商 品 研 究 豆粕：反弹震荡，等待中美经贸会谈指引 豆一：调整震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2601 （元/吨） | 4104 +23（+0.56%） | 4098 | -12 （-0.29%） | | 期 货 | DCE豆粕2601 （元/吨） | 2933 +17（+0.58%） | 2949 | +9 （+0.31%） | | | CBOT大豆01 （美分/蒲） | 1060.5 -1.5（-0.14%） | | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 293.9 +1.6（+0.55%） | n a | | | | | | 豆粕 （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 2990～3020， 较昨+20或+40； M2601+60/+70/+90/+100， | 现货基差M2601+80， 较 ...

2025 年 10 月 27 日 对二甲苯：跟随油价反弹，PXN 逢高空 PTA：多 PX 空 PTA，单边趋势反弹 MEG：需求预期好转，短期有反弹 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | hexiaoqin@gtht.com | | --- | | 所 | PX PTA MEG 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | | 昨日收盘价 | 6522 | 4518 | 4077 | 6140 | 464.9 | | | 涨跌 | 26 | 10 | -18 | -20 | 5.2 | | | 涨跌幅 | 0.40% | 0.22% | -0.44% | -0.32% | 1.13% | | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | | 昨日收盘价 | -18 | -66 | -76 | -38 | -4.2 | ...

2025 年 10 月 27 日 螺纹钢：表需环比向好，宽幅震荡 热轧卷板：表需环比向好，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,046 | -23 | -0.75 | | 期 货 | HC2601 | 3,250 | 1 | 0.03 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2601 | 1,081,693 | 2,050,545 | 81,220 | | | HC2601 | 429,946 | 1,501,496 | -182 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | | | 上海 杭州 | 3200 3250 | 3220 3270 | ...

2025 年 10 月 27 日 铜：宏观情绪改善，价格上涨 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 87,720 | 1.92% | 87660 | -0.07% | | | 伦铜3M电子盘 | 10,947 | 1.20% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 301,579 | 109,298 | 583,612 | 38,667 | | | 伦铜3M电子盘 | 25,665 | 1,628 | 319,000 | 3,718 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 35,071 | -977 | - | - | | | 伦铜 | 136,350 | -575 | 7.59% | -0.28% | | | | | 昨 ...