烯烃类期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 烯烃类期权 2026/04/30 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 纯苯 (BZ) - 市场数据与策略建议 2026-04-30 | 标的期货市场数据 | 朝权品种 | | EHAN 71: 11:10 | | 1 MITED PATE | | 灰尘重(JFF | | 3 1 C 4 1 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BZ | (纯苯期权) | bz2606 | 8550 | C 00 | 1.01% | 15818 | 6164 | 20097 | -316 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓変化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权进行分析，给出各期权标的合约行情、期权因子数据，并提供相应策略建议 各部分总结 标的期货市场数据 - 铝合金（AD）期权ad2606合约最新价23100元，跌0.32%，成交量7186手，持仓量9568手 [3] - 铝（AL）期权al2606合约最新价24615元，跌0.10%，成交量173020手，持仓量303972手 [15] - 氧化铝（AO）期权ao2609合约最新价2862元，跌0.69%，成交量261771手，持仓量281047手 [26] - 铜（CU）期权cu2606合约最新价101630元，跌0.52%，成交量104746手，持仓量195727手 [37] - 镍（NI）期权ni2606合约最新价150550元，涨1.19%，成交量477929手，持仓量176516手 [49] - 铅（PB）期权pb2606合约最新价16745元，涨0.05%，成交量47714手，持仓量65054手 [61] - 锡（SN）期权sn2606合约最新价388300元，涨0.73%，成交量153966手，持仓量41062手 [73] - 锌（ZN）期权zn2606合约最新价23935元，跌0.04%，成交量90250手，持仓量100000手 [85] 期权因子 - 量仓PCR - 铝合金（AD）看涨期权成交量109手，持仓量677手；看跌期权成交量47手，持仓量367手 [4] - 铝（AL）看涨期权成交量33203手，持仓量71099手；看跌期权成交量22542手，持仓量34074手 [16] - 氧化铝（AO）看涨期权成交量66287手，持仓量83459手；看跌期权成交量14702手，持仓量30156手 [27] - 铜（CU）看涨期权成交量58768手，持仓量47545手；看跌期权成交量46253手，持仓量41426手 [38] - 镍（NI）看涨期权成交量133335手，持仓量36011手；看跌期权成交量37345手，持仓量27530手 [50] - 铅（PB）看涨期权成交量1685手，持仓量4116手；看跌期权成交量1323手，持仓量3246手 [62] - 锡（SN）看涨期权成交量23115手，持仓量8612手；看跌期权成交量14262手，持仓量7207手 [74] - 锌（ZN）看涨期权成交量7828手，持仓量11446手；看跌期权成交量5365手，持仓量10162手 [86] 期权因子 - 压力支撑 - 铝合金（AD）期权标的压力位26800，支撑位23000，加权隐波率19.73% [5] - 铝（AL）期权标的压力位26000，支撑位24000，加权隐波率17.05% [17] - 氧化铝（AO）期权标的压力位3000，支撑位2600，加权隐波率30.31% [28] - 铜（CU）期权标的压力位110000，支撑位96000，加权隐波率20.35% [39] - 镍（NI）期权标的压力位160000，支撑位140000，加权隐波率36.40% [51] - 铅（PB）期权标的压力位19400，支撑位16400，加权隐波率17.26% [63] - 锡（SN）期权标的压力位450000，支撑位350000，加权隐波率37.51% [75] - 锌（ZN）期权标的压力位25000，支撑位23400，加权隐波率16.08% [87] 行情解读与策略建议 铝合金（AD） - 行情解析：ad2606合约收盘价23100元，跌0.32%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年0.95%水位 [6] - 策略建议：波动性策略构建做空波动率组合，如S_AD2606C23600，S_AD2606P22800 [7] 铝（AL） - 行情解析：al2606合约收盘价24615元，跌0.10%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年0.82%水位 [18] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，如B_AL2606C24800，S_AL2606C25200 [19] 氧化铝（AO） - 行情解析：ao2609合约收盘价2862元，跌0.69%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年57.14%水位 [29] - 策略建议：波动性策略构建做空波动率组合，如S_AO2606C2800，S_AO2606P2600 [30] 铜（CU） - 行情解析：cu2606合约收盘价101630元，跌0.52%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年71.84%水位 [40] - 策略建议：无 [41] 镍（NI） - 行情解析：ni2606合约收盘价150550元，涨1.19%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年89.39%水位 [52] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，如B_NI2606C150000，S_NI2606C154000；波动性策略构建做空波动率组合，如S_NI2606C158000，S_NI2606P144000 [53] 铅（PB） - 行情解析：pb2606合约收盘价16745元，涨0.05%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年74.69%水位 [64] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，如B_PB2606C16800，S_PB2606C17200 [65] 锡（SN） - 行情解析：sn2606合约收盘价388300元，涨0.73%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年64.08%水位 [76] - 策略建议：波动性策略观望 [77] 锌（ZN） - 行情解析：zn2606合约收盘价23935元，跌0.04%，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年64.90%水位 [88] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，如B_ZN2606C24000，S_ZN2606C24600；波动性策略构建做空波动率组合，如S_ZN2606C24600，S_ZN2606P3200 [89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白银和黄金期权方向性策略建议观望，波动性策略建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略获取期权时间价值收益并动态调整持仓头寸使delta保持中性 [7][19] 各部分总结 白银期权 - 标的期货市场数据：ag2606合约昨日收盘价18099元，较前日下跌1.92%，成交量491846手较前日减少84717手，持仓量189356手较前日减少9109手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：白银看涨期权成交量102882手，变化 -18822手，持仓量85118手，变化2414手；白银看跌期权成交量126772手，变化 -25656手，持仓量69669手，变化1882手；成交量PCR为1.23，变化 -0.02，持仓量PCR为0.82 [4] - 期权因子 - 压力支撑：AG（白银期权）标的合约ag2606，平值行权价18100，压力位36100，支撑位15000，加权隐波率54.23%，变化 -0.62%，年平均隐波率51.24%，HISV20为49.56% [5] - 行情解读：AG（白银期权）隐含波动率维持在均值0.5124上方水平波动，持仓量PCR收报于0.8185，位于近一年来的8.57%水位 [6] - 期权策略建议：方向性策略观望，波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_AG2606C1800，S_AG2606P17500 [7] 黄金期权 - 标的期货市场数据：au2606合约昨日收盘价1011.88元，较前日下跌1.71%，成交量223967手较前日增加13931手，持仓量159022手较前日减少7156手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：黄金看涨期权成交量35365手，变化 -1042手，持仓量57210手，变化2641手；黄金看跌期权成交量40257手，变化8832手，持仓量34187手，变化2192手；成交量PCR为1.14，变化0.28，持仓量PCR为0.6 [16] - 期权因子 - 压力支撑：AU（黄金期权）标的合约au2606，平值行权价1008，压力位1200，支撑位1000，加权隐波率27.45%，变化0.27%，年平均隐波率28.40%，HISV20为21.49% [17] - 行情解读：AU（黄金期权）隐含波动率维持在均值0.2840上方水平波动，持仓量PCR收报于0.5976，位于近一年来的17.14%水位 [18] - 期权策略建议：方向性策略观望，波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_AU2606C1040，S_AU2606P976 [19]

橡胶及纸类期权 2026/04/30 橡胶及纸类期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | | 与擋付 -7- | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BR (合成橡胶期权) | br2606 | 16400 | 18000 | 15000 | 41.21% | 3.48% | 35.32% | 46.50% | | 行情解读与策略建议 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 合成橡胶 (BR) - 市场数据与策略建议 2026-04-30 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 20:01=14 | FREIN of the labor of the large of the larges of the | 标的涨跌 | 991/84-12 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖7种农副期权品种进行分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子量仓PCR和压力支撑等指标，对各品种行情进行解读并给出策略建议 各品种相关内容总结 苹果期权 - 标的期货市场：AP610合约昨日收盘价7615元，涨20元，涨幅0.26%，成交量57013手，较前日减33185手，持仓量101083手，较前日减5601手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量2778，量变化 - 1457，持仓量13516，仓变化547，成交量PCR0.58，量PCR变化 - 0.83，持仓量PCR0.49，仓PCR变化 - 0.01；苹果看跌期权成交量1625，量变化 - 4360，持仓量6604，仓变化142 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约AP610，平值行权价7600，压力位10000，支撑位7000，加权隐波率24.14%，加权隐波率变化1.19%，年平均隐波率25.75%，HISV20为64.53% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2575上方波动，持仓量PCR收报0.4886，位于近一年来22.86%水位 [6] - 策略建议：方向性策略因距离到期时间长、持仓量和成交量小不适用；波动性策略无 [7] 棉花期权 - 标的期货市场：CF609合约昨日收盘价16385元，涨5元，涨幅0.03%，成交量391367手，较前日减112461手，持仓量828311手，较前日减20535手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量60838，量变化 - 41235，持仓量179430，仓变化580，成交量PCR0.45，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.82，仓PCR变化0.01；棉花看跌期权成交量27377，量变化 - 17328，持仓量146885，仓变化2562 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约CF609，平值行权价16400，压力位16000，支撑位14800，加权隐波率17.36%，加权隐波率变化 - 0.37%，年平均隐波率14.73%，HISV20为14.62% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1473上方波动，持仓量PCR收报0.8186，位于近一年来57.14%水位 [18] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2607P15800和S_CF2607C17000 [19] 红枣期权 - 标的期货市场：CJ609合约昨日收盘价9080元，涨0元，涨幅0.00%，成交量61920手，较前日减1538手，持仓量111662手，较前日减1508手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量7829，量变化1040，持仓量35937，仓变化 - 610，成交量PCR0.32，量PCR变化 - 0.14，持仓量PCR0.3；红枣看跌期权成交量2476，量变化 - 642，持仓量10680，仓变化 - 349 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约CJ607，平值行权价8800，压力位11600，支撑位8300，加权隐波率24.60%，加权隐波率变化 - 0.97%，年平均隐波率28.08%，HISV20为21.34% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2808上方波动，持仓量PCR收报0.2972，位于近一年来41.22%水位 [30] - 策略建议：方向性策略因距离到期时间长、持仓量和成交量小不适用；波动性策略无 [31] 鸡蛋期权 - 标的期货市场：jd2606合约昨日收盘价3398元，涨42元，涨幅1.25%，成交量252926手，较前日增10901手，持仓量177843手，较前日减22071手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量127952，量变化32613，持仓量112434，仓变化 - 1105，成交量PCR0.52，量PCR变化 - 0.02，持仓量PCR0.75，仓PCR变化0.01；鸡蛋看跌期权成交量66039，量变化14558，持仓量84113，仓变化239 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约id2606，平值行权价3400，压力位3500，支撑位3000，加权隐波率19.06%，加权隐波率变化 - 1.11%，年平均隐波率24.56%，HISV20为25.79% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2456上方波动，持仓量PCR收报0.7481，位于近一年来98.37%水位 [42] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_ID2606P3200和S_ID2606C3500 [43] 原木期权 - 标的期货市场：lg2607合约昨日收盘价808元，涨6元，涨幅0.74%，成交量4253手，较前日减1510手，持仓量12172手，较前日减447手 [51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量785，量变化56，持仓量4477，仓变化100，成交量PCR0.43，量PCR变化 - 1.34，持仓量PCR0.96，仓PCR变化 - 0.02；原木看跌期权成交量341，量变化 - 951，持仓量4288，仓变化18 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约la2607，平值行权价800，压力位950，支撑位800，加权隐波率15.04%，加权隐波率变化0.85%，年平均隐波率21.90%，HISV20为9.98% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2190上方波动，持仓量PCR收报0.9578，位于近一年来97.55%水位 [54] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [55] 生猪期权 - 标的期货市场：lh2607合约昨日收盘价11260元，跌5元，跌幅0.04%，成交量240257手，较前日减231388手，持仓量192363手，较前日减7462手 [64][67] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量43392，量变化 - 47104，持仓量94894，仓变化3075，成交量PCR0.39，量PCR变化 - 0.03，持仓量PCR0.48，仓PCR变化 - 0.02；生猪看跌期权成交量16893，量变化 - 21486，持仓量45177，仓变化 - 99 [65] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约lh2607，平值行权价11200，压力位16000，支撑位10000，加权隐波率29.77%，加权隐波率变化0.74%，年平均隐波率25.82%，HISV20为60.28% [66] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2582上方波动，持仓量PCR收报0.4761，位于近一年来97.96%水位 [67] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如ＳＬH2607P1100，S_H2607C11800 [68] 白糖期权 - 标的期货市场：SR609合约昨日收盘价5406元，涨0元，涨幅0.00%，成交量305566手，较前日减66885手，持仓量619748手，较前日减56手 [77][80] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量57645，量变化 - 8634，持仓量205350，仓变化627，成交量PCR0.43，量PCR变化0.12，持仓量PCR0.49；白糖看跌期权成交量37705，量变化4243，持仓量127356，仓变化 - 180 [78] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SR609，平值行权价5400，压力位5900，支撑位5200，加权隐波率14.13%，加权隐波率变化 - 0.68%，年平均隐波率12.32%，HISV20为8.83% [79] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1232上方波动，持仓量PCR收报0.4877，位于近一年来16.33%水位 [80] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B SR2607C5200，S SR2607C5600；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S SR2607P5200 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对聚酯期权各品种（乙二醇、短纤、瓶片、对二甲苯、精对苯二甲酸）进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子相关信息，解析行情并给出策略建议 各品种总结 乙二醇期权 - 标的期货市场数据：eg2609合约昨日收盘价5068元，涨106元（2.13%），成交量319107手（-77881手），持仓量297853手（+1174手） [3] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量32223手（-10147手），持仓量29119手（+323手）；看跌期权成交量14526手（+1662手），持仓量24975手（+1337手）；成交量PCR 0.45（+0.15），持仓量PCR 0.86（+0.04） [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价5100，压力位5800，支撑位4800，加权隐波率36.49%（-1.33%），年平均隐波率25.66%，HISV20为65.51% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2566上方；持仓量PCR收报0.8577，位于近一年70.20%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_EG2606P4900和S_EG2606C5300 [7] 短纤期权 - 标的期货市场数据：PF606合约昨日收盘价8372元，涨72元（0.86%），成交量139203手（-12667手），持仓量92885手（-7877手） [14] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量1137手（+123手），持仓量9723手（-104手）；看跌期权成交量1023手（+136手），持仓量12439手（+107手）；成交量PCR 0.9（+0.03），持仓量PCR 1.28（+0.02） [15] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8400，压力位7000，支撑位5700，加权隐波率28.68%（-2.30%），年平均隐波率24.35%，HISV20为39.02% [16] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2435上方；持仓量PCR收报1.2793，位于近一年80.82%水位 [17] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PF2606P8200和S_PE2606C8700 [18] 瓶片期权 - 标的期货市场数据：PR606合约昨日收盘价8916元，涨210元（2.41%），成交量76409手（+4488手），持仓量30889手（-1894手） [26] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量7091手（+2786手），持仓量4066手（+719手）；看跌期权成交量1728手（+821手），持仓量2907手（+557手）；成交量PCR 0.24（+0.03），持仓量PCR 0.71（+0.01） [27] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8900，压力位9000，支撑位7500，加权隐波率41.32%（+1.82%），年平均隐波率25.91%，HISV20为48.45% [28] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2591上方；持仓量PCR收报0.715，位于近一年5.71%水位 [29] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略无 [30] 对二甲苯期权 - 标的期货市场数据：PX607合约昨日收盘价9860元，涨118元（1.21%），成交量395759手（+95063手），持仓量210056手（+3854手） [38] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量42591手（-970473手），持仓量22010手（+3875手）；看跌期权成交量11021手（-814234手），持仓量21039手（+2555手）；成交量PCR 0.26（-0.56），持仓量PCR 0.96（-0.06） [39] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价10000，压力位10000，支撑位9000，加权隐波率36.39%，年平均隐波率31.54%（+2.94%），HISV20为51.75% [40] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3154上方；持仓量PCR收报0.9559，位于近一年50.20%水位 [41] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PX2607P9500和S_PX2607C10400 [42] 精对苯二甲酸期权 - 标的期货市场数据：TA609合约昨日收盘价6712元，涨24元（0.35%），成交量957025手（+120604手），持仓量1076230手（+33786手） [49] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量304607手（+70934手），持仓量133501手（+3435手）；看跌期权成交量153329手（+62667手），持仓量133001手（+10158手）；成交量PCR 0.5（+0.12），持仓量PCR 0.9963（+0.05） [50] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价6900，压力位7000，支撑位6000，加权隐波率34.29%（-2.62%），年平均隐波率29.37%，HISV20为50.73% [51] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2937上方；持仓量PCR收报0.9963，位于近一年63.67%水位 [52] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_TA2606P6600和S_TA2606C7400 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权中的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯期权进行分析，给出各期权标的行情、期权因子情况及相应策略建议 各期权品种总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA609合约昨日收盘价3007元，较前日上涨39元（1.31%），成交量614418手（较前日减少99802手），持仓量663559手（较前日减少12758手）[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量210550（-9169），持仓量206941（+13721），成交量PCR 0.66（+0.14），持仓量PCR 1.17（-0.02）；甲醇看跌期权成交量138765（+25699），持仓量241114（+11829）[4] - 期权因子 - 压力支撑：MA606合约加权隐波率38.28%（-2.61%），年平均隐波率31.29%，HISV20为73.11%，标的压力位3500，支撑位1900[5][6] - 行情解读：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.3129上方波动，MA期权持仓量PCR收报于1.1651，位于近一年来的82.86%水位[6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_MA2606P3000和S_MA2606C3300[7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH607合约昨日收盘价2026元，较前日下跌16元（-0.78%），成交量370396手（较前日减少181321手），持仓量232731手（较前日增加469手）[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量86170（-33835），持仓量117124（+7468），成交量PCR 0.47（-0.05），持仓量PCR 0.33（-0.02）；烧碱看跌期权成交量40621（-22269），持仓量38390（+459）[16] - 期权因子 - 压力支撑：SH607合约加权隐波率33.48%（-1.96%），年平均隐波率33.44%，HISV20为29.57%，标的压力位3080，支撑位1900[17][18] - 行情解读：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3344上方波动，SH期权持仓量PCR收报于0.3278，位于近一年来的6.53%水位[18] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_SH2606P1980，S_SH2606P1920；波动性策略无[19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR609合约昨日收盘价2017元，较前日下跌17元（-0.83%），成交量290005手（较前日减少320091手），持仓量370575手（较前日减少3339手）[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量53561（-47239），持仓量99791（+1892），成交量PCR 0.33，持仓量PCR 0.42；尿素看跌期权成交量17933（-15548），持仓量41935（+875）[28] - 期权因子 - 压力支撑：UR606合约加权隐波率23.99%（-1.41%），年平均隐波率23.35%，HISV20为24.13%，标的压力位2120，支撑位1840[29][30] - 行情解读：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2335上方波动，UR期权持仓量PCR收报于0.4202，位于近一年来的30.61%水位[30] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_UR2606C1920和S_UR2606C2040；波动性策略无[31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：V2609合约昨日收盘价5295元，较前日上涨44元（0.83%），成交量1260580手（较前日减少98210手），持仓量932599手（较前日增加2188手）[39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量92700（-22458），持仓量77912（+2852），成交量PCR 0.36（+0.06），持仓量PCR 0.48（-0.02）；聚氯乙烯看跌期权成交量33807（-1158），持仓量37540（-182）[40] - 期权因子 - 压力支撑：V2606合约加权隐波率27.32%（+0.13%），年平均隐波率24.87%，HISV20为34.23%，标的压力位7100，支撑位5000[41][42] - 行情解读：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2487上方波动，V期权持仓量PCR收报于0.4818，位于近一年来的86.94%水位[42] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_V2606C5000和S_V2606C5400；波动性策略无[43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对碳酸锂、多晶硅、工业硅三种新能源期权进行分析 给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况 并基于行情解读给出相应期权策略建议[4][5][7] 各期权相关内容总结 碳酸锂期权 - 标的期货市场数据：LC2609合约昨日收盘价183880元 较前日上涨6620元 涨幅3.73% 成交量238422手 较前日减少25535手 持仓量479107手 较前日增加26021手[4][7] - 期权因子-量仓PCR：碳酸锂看涨期权成交量218280 量变化40809 持仓量119206 仓变化3558 成交量PCR0.72 量PCR变化 - 0.3 持仓量PCR1.18 仓PCR变化0.05；碳酸锂看跌期权成交量156175 量变化 - 23877 持仓量140067 仓变化10369 [5] - 期权因子-压力支撑：期权合约c2606 压力位214000 支撑位150000 加权隐波率49.32% 加权隐波率变化1.71% 年平均隐波率50.30% HISV20为45.61% [6] - 行情解读：LC（碳酸锂期权）隐含波动率维持在均值0.5030上方波动；LC期权持合量PCR收报于1.175 位于近一年来的85.71%水位[7] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略 如S_LC2606C186000 S_LC2606P174000 [8] 多晶硅期权 - 标的期货市场数据：PS2606合约昨日收盘价38585元 较前日下跌155元 跌幅0.40% 成交量198501手 较前日减少63690手 持仓量65209手 较前日减少33手[17][20] - 期权因子-量仓PCR：多晶硅看涨期权成交量267001 量变化 - 9746 持仓量168076 仓变化7988 成交量PCR0.52 量PCR变化0.01 持仓量PCR0.42；多晶硅看跌期权成交量138535 量变化3271 持仓量70563 仓变化3097 [18] - 期权因子-压力支撑：期权合约ps2606 压力位50000 支撑位35000 加权隐波率57.56% 加权隐波率变化 - 1.87% 年平均隐波率50.27% HISV20为75.80% [19] - 行情解读：PS（多晶硅期权）隐含波动率维持在均值0.5027上方波动；PS期权持合量PCR收报于0.4198 位于近一年来的8.16%水位[20] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 如B_PS2606C40000 S_PS2606C42000；波动性策略无 [21] 工业硅期权 - 标的期货市场数据：SI2609合约昨日收盘价8775元 较前日上涨165元 涨幅1.91% 成交量553650手 较前日增加352089手 持仓量289197手 较前日增加50983手[29][32] - 期权因子-量仓PCR：工业硅看涨期权成交量273780 量变化208583 持仓量123423 仓变化16882 成交量PCR0.25 量PCR变化 - 0.17 持仓量PCR0.38；工业硅看跌期权成交量69423 量变化41663 持仓量46551 仓变化6316 [30] - 期权因子-压力支撑：期权合约si2606 压力位9000 支撑位8300 加权隐波率22.97% 加权隐波率变化1.05% 年平均隐波率32.22% HISV20为12.96% [31] - 行情解读：SI（工业硅期权）隐含波动率维持在均值0.3222上方波动；SI期权持合量PCR收报于0.3772 位于近一年来的4.90%水位[32] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略 如S_Sl2606C8900 S_Sl2606P8200 [33]

行业投资评级 - 报告未提及行业投资评级相关内容 核心观点 - 近期钢材市场运行逻辑阶段性切换，需求结构分化，出口和库存因素支撑钢价，整体市场中期维持中性偏强，但短期受政策和海外因素影响震荡运行 [1][13] 各目录要点总结 宏观政策定调 - 宏观政策延续“稳中求进”，地产政策“托底不刺激”，地产用钢需求低位震荡，边际恶化概率下降 [4] - 制造业政策积极，新能源、高端装备等领域支撑板材需求，出口导向型制造业有韧性，制造业是钢材需求核心稳定器 [4] - 政策组合使钢材需求结构性分化，长材受地产拖累，板材受益于制造业与出口表现更优 [4] 基本面 - 出口强劲，海外供需错配和国内价格优势使钢材出口维持高位，板材占比高强化需求韧性 [7] - 库存去库快，产量偏低，库存回到正常区间，供给对价格压制有限，低库存使价格对利好更敏感 [7] - 美伊冲突使船舶制造景气度提升，中厚板需求预期改善，但钢坯出口管制政策影响市场情绪，盘面震荡 [7][11] - 钢材基本面“库存低位+出口强劲+结构需求改善”，整体中性偏强，价格走势震荡 [11] 海外环境 - 美伊冲突使地缘政治风险溢价高，影响能源价格和全球制造业、钢材需求结构 [12] - 市场关注美联储议息会议，分歧在于是否排除年内降息和传递“高利率维持更久”信号，政策信号影响市场风险偏好和钢材价格估值 [12] 总结 - 钢材需求结构性特征明显，地产压制长材，制造业和出口支撑板材 [13] - 低库存和高出口构筑价格安全边际，市场有抗跌性 [13] - 短期盘面受钢坯出口管制和海外宏观不确定性扰动，价格震荡；中期市场维持中性偏强 [13] - 后续需关注出口持续性、制造业景气变化和海外流动性预期转向 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对豆类及主粮期权进行研究，分析各品种标的期货市场数据、期权因子情况，给出行情解读及策略建议，涉及豆一、豆二、玉米、淀粉、豆粕、菜籽粕等期权品种 各品种总结 豆一期权 - 标的期货市场数据：a2607合约昨日收盘价4978元，涨1.01%，成交量284587手，较前日减136951手，持仓量增7415手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量56206，减21950，持仓量56506，增1167；成交量PCR 0.31，降0.13，持仓量PCR 0.82 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的压力位5000，支撑位4600，平均隐波率14.84% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1484上方，持仓量PCR位于近一年60.82%水位 [6] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_A2607C4800，S_A2607C5000；波动性策略无 [7] 豆二期权 - 标的期货市场数据：b2607合约昨日收盘价3673元，涨1.01%，成交量184140手，增25582手，持仓量增11221手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量20710，减2607，持仓量23153，减1133；成交量PCR 0.26，升0.05，持仓量PCR 0.65，升0.05 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的压力位3700，支撑位3600，平均隐波率16.09% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1609上方，持仓量PCR位于近一年22.86%水位 [18] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S B2606P3500和S B2606C3700 [19] 玉米期权 - 标的期货市场数据：c2607合约昨日收盘价2431元，涨0.12%，成交量483812手，减117142手，持仓量减35060手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量56902，减5283，持仓量224825，减78；成交量PCR 0.39，降0.17，持仓量PCR 0.5，升0.01 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的压力位2500，支撑位2300，平均隐波率11.68% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1168上方，持仓量PCR位于近一年29.80%水位 [30] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B C2607C2380 + S C2607C2480；波动性策略无 [31] 淀粉期权 - 标的期货市场数据：cs2607合约昨日收盘价2784元，跌0.60%，成交量172399手，增24922手，持仓量减14414手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量16201，增2456，持仓量23793，增570；成交量PCR 0.61，升0.15，持仓量PCR 0.92，升0.02 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的压力位3000，支撑位2700，平均隐波率12.43% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1243上方，持仓量PCR位于近一年73.88%水位 [42] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B CS2607C2750 + S CS2607C2900；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CS2607P2700和S_CS2607C2850 [43] 豆粕期权 - 标的期货市场数据：m2609合约昨日收盘价3020元，涨0.70%，成交量1207420手，增189908手，持仓量增66422手 [51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量140861，减13633，持仓量266095，减3179；成交量PCR 0.49，升0.11，持仓量PCR 0.65，升0.03 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的压力位3000，支撑位2700，平均隐波率16.86% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1686上方，持仓量PCR位于近一年55.10%水位 [54] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_M2607P2800和S_M2607C2900 [55] 菜籽粕期权 - 标的期货市场数据：RM609合约昨日收盘价2417元，涨1.21%，成交量684625手，增49220手，持仓量增488手 [63][66] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量76647，增23237，持仓量109587，减3587；成交量PCR 0.33，降0.07，持仓量PCR 0.69，升0.02 [64] - 期权因子 - 压力支撑：标的压力位2400，支撑位2200，平均隐波率23.66% [65] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2366上方，持仓量PCR位于近一年8.16%水位 [66] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S RM2607P2200和S RM2607C2350 [67]