风电装备制造产业 - 包头龙马铸锻有限公司年产20万吨风电精密铸件项目正在进行基础施工 计划10月底完成部分厂房建设 12月进行设备调试并试生产[1] - 项目依托包钢特种钢材 专注生产10兆瓦以上风机超大型轮毂和机舱底座等核心铸件[1] - 项目建成后将形成包头乃至西北地区风电设备核心部件本地化规模化生产基地 串起"零部件铸造—叶片生产—塔筒制造—整机组装"全产业链闭环[1] 新能源产业布局 - 宁德时代控股子公司时代骐骥新能源科技内蒙古区域总部落户昆都仑区 推进全球首创"骐骥换电"重卡底盘换电解决方案[2] - 换电方案以标准化经济性全场景全生态为特点 致力于重卡行业低碳转型和物流降本[2] - 时代骐骥今年将启动内蒙古换电站投资建设 包头为首批重点落地区域[2] 区域经济发展 - 昆都仑区通过"半月荟"会商联审机制提供一站式服务 吸引时代骐骥等项目落户[2] - 广东广晟硅业 稀土供应链产业园项目推动传统物流向现代供应链转型[3] - 内蒙古惠新能装备制造有限公司年产10万吨镀锌铝镁钢边框项目助力光伏与钢铁产业融合[3] 投资与招商成效 - 上半年昆都仑区实施政府投资5000万元以上 企业投资亿元以上重大项目达101个[3] - 新签约项目44个 区外投资到位资金111亿元[3] - 地区生产总值对包头市贡献率提高到35.1%[3]

鸿蒙智行新品发布 - 鸿蒙智行于8月25日发布多款新车型 包括智界R7改款6款车型售价24.98万至30.98万元 智界S7改款3款车型售价22.98万至28.98万元 问界M8纯电版上市售价35.98万至44.98万元 问界新M5Ultra版新增跃影红配色售价22.98万元 [1] - 享界S9T将于9月16日发布 鸿蒙智行第五"界"尚界H5开启预订预售价16.98万元起 9月23日正式发布 [1] - 此次为鸿蒙智行新品数量最多的发布会 行业通过加速产品迭代和技术创新激发市场需求 [1] 东风科技股权变动 - 东风科技间接股东东风集团股份与东风投资签署吸收合并协议 东风投资将吸收合并东风集团股份 [2] - 吸收合并完成后东风投资将成为公司间接股东 [2] - 车企整合加速促使汽车板块企业更注重资源配置与产业协同 提升整体运营效益 [2] 宁德时代业务拓展 - 宁德时代旗下时代骐骥新能源科技(榆林)有限公司成立 经营范围含充电桩销售 新能源汽车整车销售等业务 [3] - 新公司由时代骐骥绿能科技(深圳)有限公司全资持股 [3] - 新公司成立体现战略布局 深化电动车及充电基础设施市场渗透 [3] 智能驾驶配置数据 - 2025年1至6月新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达82.6% 16万元以下市场智驾装车率进一步增长 [4] - 上半年乘用车AEB整体装车率达64.4% 16万至24万元乘用车占比75.4% 新能源乘用车AEB装车率达67.1% [4] - 智能化和安全性需求提升 成为推动汽车板块企业发展的重要驱动力 [4]

锂价走势与行业影响 - 电池级碳酸锂价格从2025年上半年低点5.83万元/吨升至近期8万元/吨上方 [2][7][10] - 价格回暖主要受供给收缩预期推动 包括宁德时代江西锂矿停产及多家企业主动检修 [7][10] - 8万元/吨价格水平被业内视为逃离盈亏平衡线的关键阈值 [7][10] 锂矿企业半年报业绩表现 - 中矿资源上半年营收32.67亿元同比增长34.89% 但净利润8912.89万元同比下滑81.16% [3] - 融捷股份营收3.03亿元同比增长21.06% 净利润8541万元同比减少48.54% [4] - 永兴材料营收36.93亿元同比下降17.78% 净利润4.01亿元同比减少47.84% [4] - 雅化集团锂业务营收17.64亿元 亏损1.27亿元 但整体盈利1.36亿元得益于民爆业务 [4] - 赣锋锂业上半年亏损5.31亿元 但较2024年同期亏损收窄 [5] - 盛新锂能营收16.14亿元同比下降37.42% 净利润亏损8.41亿元较去年同期亏损1.87亿元扩大 [5] 盐湖提锂企业相对优势 - 藏格矿业碳酸锂业务毛利率30.53% 上半年产量5170吨 销量4470吨 平均售价67470元/吨 [4] - 盐湖提锂单位经营成本低 位于全球锂成本曲线左侧 属于刚性供给 [11] - 盐湖股份在建4万吨锂盐产能 伴随产能释放销量有望稳步增长 [11] 供给端变化与行业倡议 - 宁德时代枧下窝锂矿年产能10万吨LCE占国内产量11% 8月9日正式停产且短期无复产计划 [7] - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议抵制内卷式恶性竞争 推动行业高质量发展 [8] - 锂价上涨未立即触发行业增产 矿端去库压力边际缓解 [10] 成本结构与利润修复 - 2025年全球碳酸锂理论成本支撑在5.8万-6万元/吨 当前价格缓解矿端成本压力 [10] - 澳大利亚Mt Cattlin矿山锂精矿现货价从755美元/吨涨至777美元/吨环比上涨2.9% [10] - 资源自给率超50%的企业如赣锋锂业更具成本优势 [11] - 中伟股份低位收购的盐湖锂矿资源价值显著上涨 低成本优势与涨价协同强化战略价值 [11]

合资公司成立 - 中石油济柴时代新能源技术有限公司于8月19日正式成立，注册资本7700万元人民币，经营范围涵盖储能技术服务、电池制造与销售、充电桩销售等业务[2] - 公司由中国石油集团济柴动力有限公司持股60%，宁德时代持股40%，济柴动力为国务院国资委下属中国石油天然气集团有限公司全资子公司[2] 合作背景与协议 - 中国石油集团济柴动力有限公司与宁德时代于今年6月签署合资协议，拟设立储能系统制造合营企业，上海市市场监督管理局曾发布相关公示信息[3] 业务聚焦与战略意义 - 合资公司将聚焦中国境内锂离子电池储能系统生产，涵盖电芯集成、电池管理系统及整装设备制造[4] - 合作有助于宁德时代扩大储能生态圈，央企背景提升其在电网侧、工业侧项目中的信任度，缓解第三方市场竞争压力[4] - 合作助力济柴动力深化储能布局并打造新增长点，通过宁德时代快速嵌入新能源补能体系，将空间资源转化为新服务场景[4]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 寧德時代新能源科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) 呈交日期： 2025年8月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 根據《主板上市規則》第13.25C條 / 《GEM上市規則》第17.27C條，我們在此確認，據我們所知所信，第一章節所述的每項股份發行或庫存股份出售或轉讓已獲發行人董事會正式授權批准，並遵 照所有適用上市規則、法律及其他監管規定進行，並在適用的情況下： (註7) (i) 上市發行人已收取其在是次股份發行或庫存股份出售或轉讓應得的全部款項； (viii) 有關債券、借貸股份、票據或公司債券的信託契約/平邊契據經已製備及簽署，有關詳情已送呈公司註冊處處長存檔（如法律如此規定）。 第一章節註 ...

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - "反内卷"行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管 [4] - 当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量 [4] - 中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素 [4] - 风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较好，风电上市公司半年报陆续公布，产业链盈利情况向好 [4] - 新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善 [5] 周度行情回顾 - 2025年08月18日至08月22日，上证综指上涨3.49%，深证成指上涨4.57%，创业板指上涨5.85% [2][13] - 申万电力设备上涨2.28%，较沪深300跑输1.90pct [2][13] - 细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌3.47%/-0.90%/2.53%/1.21% [2][13] - A股电力设备相关个股中，宏远股份周涨幅最大（+281.90%），壹石通周跌幅最大（-17.98%） [19][20] 重点板块跟踪 - 隆基绿能2025年上半年营收为328亿元，较上年同期的385.29亿元下降14.83% [3][34] - 隆基绿能2025年上半年净亏损为25.69亿元，上年同期的净亏损为52.3亿元；扣非后净亏损为33亿元，上年同期的扣非后净亏损为52.64亿元 [3][34] - 隆基绿能2025年上半年实现硅片出货量52.08GW（对外销售24.72GW），电池组件出货量41.85GW（其中组件出货量39.57GW） [3][34] 行业重要周度新闻 - 河北隆化光伏组件二标段采购中标候选人公示，投标报价区间0.664元/W-0.709元/W [22] - 截至2025年上半年，中国新型储能累计装机规模达到101.3GW，同比增长110%，首次突破100GW [22] - 2025年上半年新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比增长68% [22] - 截至2025年6月底，中国电力储能累计装机规模164.3GW，同比增长59% [22] - 2025年1-4月储能型锂电池产量达110GWh，与去年前6个月产量持平；预计上半年产量将超过210GWh [22] - 中国企业储能电池全球市场出货量达233.6GWh [22] - 多晶硅n型复投料成交均价为4.79万元/吨，周环比上涨1.05%；n型颗粒硅成交均价为4.60万元/吨，周环比上涨3.37% [23] - 亿纬锂能2025年上半年实现营收约281.7亿元人民币，同比增长30.06%；第二季度营收达到153.51亿元，创下单季历史新高 [24] - 亿纬锂能动力电池出货量为21.48GWh，同比增长58.58%；储能电池出货量达到28.71GWh，同比增长37.02% [24] - 动力电池业务营收为127.48亿元，同比增长41.75%；储能电池业务营收为102.97亿元，同比增长32.47% [24] - 动力电池业务的毛利率达到17.60%，同比提升了6.92个百分点 [24] - 晶澳科技2025年上半年实现营业收入239.05亿元，归属于上市公司股东的净利润-25.8亿元 [25] - 截至2025年7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%；太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1% [26] - 1-7月份，光伏新增装机22325万千瓦，其中7月新增1104万千瓦，同比下降48% [26] - 山西省增量新能源项目首次竞价上限为0.332元/千瓦时，下限为0.199元/千瓦时 [26] 周度重要公司公告 - 华友钴业上半年营业收入371.97亿元，同比增长23.78%；归母净利润27.11亿元，同比增长62.26% [27] - 三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%；三元前驱体出货量4.21万吨；钴产品出货量2.08万吨，同比下降9.89%；镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91% [27] - 科力远2025年上半年实现营收18.22亿元，同比增长23.21%；归母净利润为5121.87万元，同比增长187.23% [29] - 科力远已成功开发储备优质独立储能电站项目超过10GWh，2025年计划新增储能电站不低于4GWh [29] - 云南省2025年第二批新能源项目开发建设方案总装机1427.155万千瓦，其中光伏项目1123万千瓦，风电项目304.155万千瓦 [30] - 广东建工收购5家光伏发电项目公司100%股权，涉及9个地面光伏项目，合计直流侧装机容量249.78MWp，备案装机容量236.50MW [31] - 黑龙江省推动新能源上网电量参与市场交易，集中式风电、集中式光伏、分布式光伏、分散式风电等所有风电、太阳能发电项目，上网电量原则上全部进入电力市场 [32][33] - 大金重工为德国Nordseecluster海上风电项目A阶段建造的45根单桩产品已全部交付完毕 [35] 产业链价格数据 - 硅料价格延续涨势，n型复投料成交均价周环比上涨1.05%，n型颗粒硅成交均价周环比上涨3.37% [23] - 电池片和组件价格走势详见相关图表 [37][38][39][40]

公司治理与股权结构 - 实际控制人陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余一家三口合计控制公司79.45%的表决权，对公司经营拥有绝对话语权 [5] - 股东张勇曾与公司发生劳动仲裁，要求赔偿37.54万元及工资11.61万元，后达成和解撤诉 [6] - 公司曾与鹏睿资本、永青科技等签署对赌协议，但相关特殊条款已于2023年3月解除并确认不可恢复 [7] 财务表现与盈利能力 - 2022-2024年营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，同比增速分别为98.37%、10.21%、26.48% [16] - 同期净利润分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元，2023年同比下降13.29%，2024年下降2.88% [16] - 电池液冷板产品毛利率从2022年19.69%下滑至2024年14.32%，2025年Q1进一步降至13.85% [16] 业务构成与客户依赖 - 电池液冷板收入占比持续超79%，2024年达11.79亿元（占比83.78%）[16][17] - 对宁德时代销售收入占比近三年均超37%，直接及间接销售占比近50% [18] - 电池箱体业务收入2023年为943.1万元，2024年大幅下滑至377.5万元，同比降近60% [13][14] 产能与募投项目 - 产能利用率从2022年102.11%降至2024年82.86%，2025年Q1为88.31% [11][12] - 拟募资7.29亿元用于滁州水冷板项目（5.79亿元）及补充流动资金（1.5亿元），较原计划缩水1亿元 [8][10] - 电池箱体业务2024年实际收入377.5万元，远低于预测值2748.12万元 [13][14] 供应链与应收账款 - 前五大供应商采购占比近三年均超68%，2024年对华峰铝业采购占比达59.63% [20] - 应收账款持续增长，2022-2024年分别为3.23亿元、3.82亿元、5.6亿元，占流动资产比例超35% [20] - 应收账款坏账准备从2022年1711.19万元增至2024年2989.05万元 [21]

中国锂离子电池出口总体表现 - 2025年1-7月中国锂离子电池出口数量达25.67亿个，同比增长18.74% [2] - 同期出口额411.43亿美元，同比提升26.2% [2] - 7月单月出口额70.47亿美元，同比增长31.66%，环比增长6.77% [2] 出口产品结构 - 动力电池为出口主力，1-7月动力及其他电池累计出口150.5GWh，同比增长53.1% [2] - 动力电池占比超过64% [2] 主要出口企业表现 - 宁德时代继续领跑出口 [3] - 比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等企业出口增速均跑赢行业均值 [3] 区域市场分析：德国 - 德国取代美国成为中国最大出口国，1-7月对德出口金额77.53亿美元，同比增长31.71%，占总额18.8% [4] - 德国新能源汽车市场回暖，上半年动力电池装机量达19GWh，仅次于中国和美国 [4] - 7月德国电动车销量大幅反弹，PHEV销量同比增长83.6%，BEV销量同比增长58% [4] - 宝马与宁德时代、远景动力、亿纬锂能确定合作 [4] - 中国品牌在德国表现突出，比亚迪销量同比增长389.6%达1126辆，成为最畅销非欧洲电动车品牌 [4] 区域市场分析：美国 - 美国为第二大出口市场，1-7月出口额74.18亿美元，同比微增0.39%，占比18% [5] - 美国车企仍依赖中国电池，通用汽车计划进口宁德时代磷酸铁锂电池 [5] - 美国电动化进程受政策影响波动较大，补贴政策调整和本土供应链建设滞后限制出口增长 [5] 区域市场分析：东南亚（越南） - 越南市场电动化接受度高，VinFast累计交付电动汽车6.8万辆 [6] - 6月VinFast在越南交付超1.1万辆电动汽车 [6] - 越南电动摩托车市场2025年上半年销量达20.9万辆，同比增长99.2% [7] - VinFast在电动摩托车市场占比超55% [7] - VinFast与国轩高科深度绑定，国轩高科为其核心电池供应商 [8] 储能市场需求拉动 - 储能成为出口新引擎，沙特、智利、澳大利亚与中国企业展开大规模合作 [9] - 海辰储能中标沙特1000MW/4000MWh储能项目，金额3.64亿美元 [9] - 中国企业在沙特中标容量超24GWh [9] - 比亚迪与西班牙Grenergy在智利合作项目总量达6.5GWh [10] - 宁德时代在澳大利亚订单累计规模达28GWh [11] 产业全球化趋势 - 出口从数量扩张转向产业话语权重塑 [12] - 欧洲市场注重产业链深度融合，美国需求波动大，东南亚聚焦二轮车但新能源汽车潜力显现，中东/拉美/澳大利亚以储能为主 [13] - 企业保持技术领先和成本优势，在产业链合作及海外本地化布局方面持续深化 [14]

韩国电池行业困境与转型 - 韩系电池厂2024年全面亏损 LG新能源亏损2255亿韩元 SK On亏损3594亿韩元 三星SDI亏损2683亿韩元[6] - 市占率从2020年Q1合计近50%持续下滑 主因三元技术路线式微及中国磷酸铁锂技术崛起[6][7] - 欧美电动车市场需求疲软导致电池项目延期 供应链对中国原材料依赖度高加剧经营脆弱性[8][9] 技术路线与产能调整 - 韩系厂商2024年全面转向磷酸铁锂电池 LG新能源与通用合作改造田纳西州工厂 SK On联手L&F在北美转型 三星SDI计划2026年量产[10] - LG新能源密歇根州储能电池厂投产 拓展储能业务与中国企业竞争[10] - 韩国政府推出45.8万亿韩元产业支持计划 其中6000亿韩元专项扶持材料设备领域中小企业[10] 现代起亚电动化战略 - 悦达起亚2024年销量24.8万辆同比增长50% 电动化战略与油电并行计划见效[13] - 现代计划2030年前推出21款电动车型 首款纯电SUV ELEXIO已上市 同步推进磷酸铁锂/镍钴锰/固态电池研发[13] - 现代起亚申请全固态电池专利(CN120432624A) 现有22个跨部门研究项目中有14个涉及固态电池[14] 行业活动与市场动态 - 第八届起点钠电论坛将于2025年8月28日在深圳举办 主题聚焦GWH级钠电出货与全链条技术升级[3] - 现代起亚联合三星SDI/LG新能源/SK On组建电池安全工作组 共同研发磷酸铁锂电池挑战中国品牌[4]

行业活动信息 - 第八届起点钠电高峰论坛将于2025年8月28日在深圳举办 主题为全链条技术产能跃升与GWH级出货"真"元年 [3] - 活动由金钠科技总冠名 天能钠电协办 规模达600+人 [3] - 赞助及演讲单位包括金钠科技 天能钠电 维科技术 众钠能源等20余家企业 [3] 新能源汽车市场表现 - 2025年1-7月中国新能源汽车销量达822万辆 同比增长38.5% [3] - 新能源汽车渗透率达45.0% 同比提升8.6个百分点 [3] - 动力电池装机量达343.52GWh 同比增长40.2% [3] 动力电池企业竞争格局 - 装机量前10企业为宁德时代 比亚迪 中创新航 国轩高科 亿纬锂能 欣旺达 蜂巢能源 瑞浦兰钧 正力新能 LG新能源 [8] - CR10市场集中度为95.3% 同比下降1.3个百分点 [8] - 宁德时代装机量153.46GWh 主要配套客户为吉利(19.48GWh) 特斯拉(14.64GWh) 小米(13.31GWh) [7] - 比亚迪装机量81.16GWh 主要配套自身品牌(64.39GWh) 小鹏(5.99GWh) 小米(3.58GWh) [7] 电池技术路线分布 - 磷酸铁锂电池装机276.56GWh 占比80.5% 同比提升7.2个百分点 [8] - 三元电池装机66.63GWh 占比19.4% 同比下降7.2个百分点 [8] - 方形电池装机334.29GWh 占比97.3% 同比提升0.5个百分点 [10] - 圆柱电池装机7.28GWh 占比2.1% 主要供应商为LG新能源 国轩高科等 [10] - 软包电池装机1.95GWh 占比0.6% 同比下降0.5个百分点 [10] 技术发展趋势 - 宝马集团宣布大圆柱电池即将上车 将搭载第六代eDrive电驱系统 [10] - 该举措预计促进4680/4695大圆柱电池应用 提升圆柱电池市场份额 [10]