报告行业投资评级 - 汽车板块维持“推荐”评级 [7] - 煤炭开采行业维持“推荐”评级 [11] - 爱婴室首次覆盖，给予“买入”评级 [20] 报告的核心观点 - 汽车板块有望在3 - 4月进入销量高景气、事件催化、产业趋势共振阶段，继续看好其机会 [6][7] - 未来几年煤炭行业维持紧平衡状态，资产质量高，上市公司呈现“五高”特征，建议把握低位煤炭板块价值属性 [11] - 北证50指数涨幅放缓、交投活跃度回调，但中长期配置价值不变，看好2025年北交所板块投资价值 [13] - 债市连续降息预期被打消，定价一轮降息预期较合理，预计10年国债调整到1.90%左右、30年国债2.10%左右时债市或企稳 [14][16] - 爱婴室主业止跌企稳，与万代持续深入合作助力开启第二成长曲线 [20] 根据相关目录分别进行总结 零跑B10正式开启预售，2025款小鹏G6/G9上市——行业周报 - 2025.3.10 - 3.14 A股汽车板块跑输上证综指，汽车板块周度成交额环比上升，港股汽车整车部分企业有不同涨幅 [3] - 零跑B10于3月10日开启预售，48小时订单达31688台，新车有多种特点，如基于特定架构、搭载相关平台等 [4] - 2025款小鹏G6/G9于3月12日上市，有多项升级和购车权益，上市后大定突破一定数量 [5] - 推荐关注自主崛起、高阶智驾、机器人量产、优质零部件、商用车等方面机会的相关车企和企业 [7] 供给约束大，非电需求未明显变化，煤价窄幅波动——行业周报 - 动力煤本周市场供应小幅收紧、港口库存略有去化，价格环比下降，后续价格或震荡，需关注多因素 [9] - 炼焦煤本周供需略有改善，价格或偏弱稳运行；焦炭短期或偏稳运行，后期需关注相关情况 [10] - 建议关注稳健型、动力煤弹性较大、焦煤弹性较大的相关煤炭企业 [11] 北证50涨幅放缓，本周天工股份提交注册、下周开发科技申购——北交所行业普通报告 - 截至2025年3月14日，北证A股相关情况，本周北证50指数涨幅、成交额、换手率等情况，个股和行业行情有不同表现 [12] - 本周北交所无新股上市，有企业问询和提交注册，下周有企业申购 [13] - 建议关注低估值和主题映射的相关北交所优质标的 [13] 降息预期修正到位了吗？——固定收益点评 - 今年以来债市长端利率震荡上行，降息预期收敛有央行态度、地产、财政等原因 [14] - 央行重申“择机降准降息”，债市定价一轮降息预期较合理，从多方面分析利率调整情况及债市企稳预期 [14][16] 爱婴室(603214.SH)公司深度报告：母婴业务持续优化，万代IP授权开启第二增长曲线——爱婴室/专业连锁Ⅱ(603214/214504)公司PPT报告 - 爱婴室为母婴零售佼佼者，业务覆盖多地区，采取措施对冲不利影响，未来盈利能力有望企稳回升 [17] - 三胎政策下母婴市场有潜力，爱婴室渠道和产品方面有举措，如拓店、直供合作、发展自有品牌等 [18] - 爱婴室与万代南梦宫深度绑定，高达基地店反响好，其他合作渠道有开发空间 [19] - 预计2024 - 2026年公司营收和归母净利润增长，给出相应P/E，首次覆盖给予“买入”评级 [20]

报告行业投资评级 - 推荐，行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数 [54] 报告的核心观点 - 本周北证 50 指数涨幅放缓、交投活跃度回调，短期波动不改中长期配置价值，近期出台各项政策利好北交所发展，中长期看北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值处于合理水平的优质标的，继续看好 2025 年北交所板块投资价值 [9] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情简介 北交所整体行情 - 截至 2025 年 3 月 14 日，北证 A 股成分股 264 个，平均市值 30.26 亿元 [5][19] - 本周（2025.3.10 - 2025.3.14）北证 50 指数涨跌幅 1.33%，收盘 1409.76 点；同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨跌幅分别为 1.59%、0.97%、 - 1.76% [5][19] 北交所个股及行业行情 - 本周个股上涨 214 只、下跌 50 只、平盘 0 只，上涨比例 81.06%，上涨比例周环比减少 11.74pct [7][26] - 本周涨跌幅前五的行业为公用事业、食品饮料、有色金属、纺织服饰、交通运输，涨跌幅分别为 25.64%、20.98%、17.86%、13.95%、13.70%；涨跌幅后五的行业为通信、环保、建筑装饰、电力设备、汽车，涨跌幅分别为 - 2.27%、 - 2.02%、2.62%、3.26%、3.49% [7][32] 北交所流动性跟踪 - 本周北证 50 日均成交额为 420.49 亿元，较上周下跌 7.44%，区间日均换手率为 4.38%，环比 - 0.95pct [7][37] 北交所新股更新 北交所本周新股 - 本周无新股上市 [9][42] 审核更新 - 本周新增泰凯英、鼎佳精密、中诚咨询三家企业问询，新增天工股份一家企业提交注册 [9][43] - 下周上会 0 家、申购 1 家（开发科技）、上市 0 家 [9][44] 北交所公告精选 - 康普化学获批设立国家级博士后科研工作站，有利于推动公司与高校、科研院所、高端人才等的合作，提升公司技术创新和产品研发能力 [46] - 万通液压与青岛盘古智能制造股份有限公司签署战略合作协议，双方将围绕多个维度展开深化合作，提升双方业务能力与整体实力 [47] - 朱老六拟以自有资金在吉林省长春市投资设立全资子公司，注册资本 10 万元 [48] - 众诚科技与中国移动通信集团河南有限公司许昌分公司签订合同，合同预估总价为 160,166,000 元（含增值税）[48] - 派诺科技拟设立广东诺瓦数能科技有限公司，注册资本为 1,000 万元，公司出资额 720 万元、持股比例 72% [48]

2025 年 03 月 16 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 零跑 [Table_Title] B10 正式开启预售，2025 款小鹏 G6/G9 上市 ——汽车行业周报 最近一年走势 投资要点： 2025.3.10-3.14 A 股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅（3 月 10 日 至 14 日）：上证综指+1.4%，创业板指+1.0％，汽车板块指数+0.8％， 其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+2.6％/-0.3％/-0.1％ /+3.3％。汽车行业指数跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比上 升。2025.3.10-3.14 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零 跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+2.1%/+2.3%/+9.2%/+15.1%/-1.0%。 周动态：零跑 B10 正式开启预售，2025 款小鹏 G6/G9 上市 零跑 B10 正式开启预售，48 小时订单达到 31688 台。3 月 10 日，零 跑全新紧凑型 SUV——B10 开启预售，共推出 5 款车型，预售价区 间为 10. ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖爱婴室，给予“买入”评级 [2][74] 报告的核心观点 - 爱婴室是母婴零售佼佼者，收购和拓新助力高质量发展，未来盈利能力有望企稳回升 [8] - 三胎政策下母婴主业渠道产品齐发力，市场有韧性和增长潜力，公司门店和线上渠道发展良好，自营品牌有突破 [8] - 老牌IP龙头万代南梦宫拓展中国市场，爱婴室深度绑定IP业务有望成第二增长曲线 [8] - 预计2024 - 2026年公司营收35.65/39.85/44.80亿元，同比增7%/12%/12%；归母净利润1.17/1.48/1.92亿元，同比增12%/26%/30%；2024 - 2026年P/E为25/20/15 [8][74] 根据相关目录分别进行总结 基本情况 - 爱婴室1997年创立，秉持“渠道 + 品牌 + 多产业”战略发展，2009年开旗舰店，2018年上市，2021年收购贝贝熊 [11] - 截至2024年三季度末，董事长施琼持股23.3%为最大股东，莫锐强持股12.13%，Partners Group Harmonious Baby Limited曾持股10.91%（截至2025年3月8日降至4.91%） [11] - 2021年收购贝贝熊后营收增长，2021 - 2022年营收26.5/36.2亿元，同比增17.5%/36.5%，2023年降8%，2024年前三季度营收24.7亿元，同比增1.9%，归母净利润0.5亿元，同比增2% [15] - 2020 - 2024年前三季度奶粉类产品占比从49.60%增至59.90%，2024年前三季度奶粉等收入有不同变化；线下门店贡献主要营收，2024年前三季度占比72.36%，电商渠道收入占比从2020年5.16%增至2024年前三季度19.76% [18] - 公司积极控费，2024年前三季度销售、管理、财务费用率分别为20.23%、3.18%、0.91%；受出生率下滑和疫情影响，毛利率和净利率承压，后续有望企稳回升 [23] 母婴业务 - 2018年以来中国人口增长慢，但母婴市场有韧性和潜力，2023年规模4.04万亿元，同比增7.6%，艾瑞咨询预计2025年达4.63万亿元，同比增7% [28] - 2021年收购贝贝熊后门店数量从2020年290家跃升至2021年526家，2022 - 2024年三季度末调整至463家，2023年店效519万元，同比降5.5%，未来有望止跌回升 [33] - 2021年前门店以大店为主，收购后单店面积下滑，2024年向新兴商圈渗透，在多地取得领先地位 [36] - 公司与众多知名品牌直供合作，2023年通过ISO9001认证，连锁母婴综合满意度指数连续五年榜首；2023年坪效1.02万元，同比降0.5% [41] - 公司围绕母婴需求研发自有品牌，2024年前三季度自有营养辅食品类销售额同比增近40%，2024年上半年自有品牌产品占自有渠道约13% [44] - 公司营销全渠道覆盖，线上渠道消费会员数与实体店消费会员数比例从2021年8.86%增至2023年54%；2021年上线O2O平台，2022年营收同比增7倍以上，2023年覆盖38个城市 [48] IP业务 - IP消费崛起，万代南梦宫以“IP轴战略”为核心，拥有400多个知名IP，2024财年净销售额破万亿日元，归母净利润超千亿日元，2025财年前三季度归母净利润1287亿日元，同比增113.1% [55] - 万代南梦宫旗下高达、龙珠、海贼王等IP创收高，FY2019 - FY2024收入复合增速前三为海贼王、奥特曼、高达，CAGR分别为29.8%/22.6%/13.3% [58] - 万代南梦宫看好中国市场，在一线城市有直营门店，更多以经销模式出货，爱婴室2024年与其合作在苏州开高达官方授权店 [62] - 爱婴室早前快闪店反响热烈，2024年12月20日苏州高达基地店开业，双方计划全国推广更多高达店 [65] - 随着高达基地店运营成熟，爱婴室有望拓展至通贩店，打开销售空间 [68] 盈利预测与投资建议 - 母婴主业积极开店，盈利能力提升，预计2024 - 2026年新增门店双位数增长，营收35.65/39.85/44.80亿元，同比增7%/12%/12%，归母净利润1.17/1.48/1.92亿元，同比增12%/26%/30% [73][74] - IP业务2025年逐步贡献业绩，预计2027年高达基地店达10家，通贩店达60家 [73]

2025 年 03 月 16 日 行业研究 评级：推荐(维持) 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 [Table_Title] 供给约束大，非电需求未明显变化， 煤价窄幅波动 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/03/14 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | -1.0% | -12.2% | -15.3% | | 沪深 300 | 1.7% | 1.9% | 12.5% | 相关报告 《电投能源优质稳健有增量，神火股份铝价上涨业 绩增厚更佳——电投能源 VS 神火股份深度对比 （推荐）*煤炭开采*陈晨》——2025-03-13 《煤炭开采行业周报：进口约束提升、需求稳增， 后半周动力煤价格回暖（推荐）*煤炭开采*陈晨》 ——2025-03-10 《煤炭开采行业周报：协会倡议有效控制劣质煤进 口量，进口约束有望进一步提升（推荐）*煤炭开 采*陈晨》——2025-03-02 炼焦煤和焦炭来看，对于炼焦煤，本周生产基本保持稳定，样本煤矿本周产 能利用率环比下降 0.07pct 至 ...

2025 年 03 月 17 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 42 期 最新报告摘要 智元机器人更新不断，国产供应链企业提速推进产业布局--行业周报 英维克(002837.SZ)公司深度报告：精密温控领军企业，乘 AI 浪潮迎液冷机遇--英维克/专用设备 (002837/216402) 公司 PPT 报告 全极耳电池产业化加速，BC、HJT 接连明确领跑者提效方案--行业周报 2024 年业绩亮眼，线上业务高增--361 度/服装家纺(01361/213502) 点评报告（港股美股） 宇树科技 CEO 王兴兴出席民营企业座谈会，Figure AI 正式发布 Helix 模型——人形机器人行业 2025 年 2 月 月报--行业 PPT 报告 铝行业周报：库存持续去化，关注旺季需求提升--行业 PPT 报告 政府债券放量支撑社融增速--资产配置报告 2026 年中国 eVTOL 市场有望突破百亿元，小鹏人形机器人有望 2 年内量产--行业周报 欧美 MDI 厂商发布涨价函，关注 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][8][91] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是业内领先温控服务商，将迎来国内大模型产业快速发展、数据中心液冷散热需求旺盛及公司新品迭代等多重成长驱动，有望受益大模型发展带来算力需求及公司产品不断迭代 [7][91] 根据相关目录分别进行总结 公司介绍 - 报告研究的具体公司是业内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，2005年成立，2016年上市深交所A股，2018年扩展轨交空调业务，2022年落地xLAB液冷集群，2023年实现Coolinside全链条液冷海外大规模项目 [11][13][14] - 公司业务布局机房、机柜、设备、车厢、人居五种环境，产品包括数据中心温控、机柜空调、液冷与电子散热等 [15][16] - 公司股权结构稳定，前十大股东以管理层为主，实际控制人齐勇合计持有22.17%股份，第一大股东英维克投资有限公司直接持有25.39%股份 [18] - 公司核心管理团队经验丰富，董事长兼总经理齐勇等曾就职于华为、艾默生等企业 [19] - 2018 - 2023年公司营收CAGR为26.95%，归母净利润CAGR为26.12%；2024Q1 - Q3营收28.72亿元、同比增长38.61%，归母净利润3.53亿元、同比增长67.79% [26] - 2024H1机房温控营收8.56亿元、同比增长85.91%，毛利率约30.62%；机柜温控营收7.02亿元、同比增长6.11%，毛利率30.70% [32] - 2021 - 2024年前三季度公司毛利率与净利率稳健增长，2024Q1 - Q3毛利率为31.73%、同比下降0.90pct，净利率12.25%、同比增长1.88pct [33] - 公司具备技术研发创新、优秀企业文化和经营管理团队、丰富产品线和应用领域等核心竞争力，且客户基础优质，大客户合作关系稳固 [38][39] 散热技术 - AI算力发展提高散热要求，热管与VC散热能力低，3D VC风冷散热上限1000W，冷板式具备1000W + 散热范围 [44] - 冷板式和单相浸没式液冷是主流解决方案，2023 - 2025年通信运营商液冷应用规模将逐步扩大 [46] - “双碳”与东数西算政策要求降低数据中心PUE，液冷数据中心PUE可降至1.2以下，液冷技术成长空间大 [48] - 液冷散热方案下数据中心TCO相对较低，冷板液冷投资支出低、运营成本经济 [51] - 公司机房温控节能产品有风冷和液冷解决方案，已推出Coolinside液冷机柜及全链条液冷解决方案，2024年上半年液冷技术相关营收约为2023年同期2倍 [55][56] - 2018 - 2023年公司机房温控节能设备营收CAGR约25%，2024年上半年营收8.56亿元、同比增长85.91%，毛利率有所提高 [59] 其他业务 - 2017 - 2023年全球储能新增装机规模平均增速超85%，2023年中国储能新增装机规模占全球49% [64] - 2023年中国储能市场新增装机规模约23.22GW/51.13GWh，同比增长221%，源网侧新增装机占比90% [68] - 公司机柜温控节能产品面向通信与储能等行业，2020年推出水冷机组，2022年升级液冷解决方案，2024年上半年储能应用营收约6亿元、同比增长约11% [73] - 2018 - 2023年公司机柜温控营收CAGR约44%，2024年上半年营收7.02亿元，受储能业务影响营收增速下降、毛利率降低 [78] - 公司客车空调针对中大型电动客车，2023年营收同比增长，2024年上半年冷链物流车相关营收同比快速增长 [82] - 2018年公司进入轨交列车空调领域，“科泰”品牌优势明显，2024年上半年营收同比显著增长 [86] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024 - 2026年分别实现营收48.40/63.32/82.77亿元，归母净利润5.09/7.08/9.47亿元，对应PE为71.90/51.68/38.66X [91] - 分业务看，机房温控节能设备、户外机柜温控节能设备、新能源车用空调、轨道交通列车空调及服务营收均有望增长，毛利率相对稳定 [90]

报告行业投资评级 - 维持铝行业“推荐”评级 [1][12][102] 报告的核心观点 - 短期需求旺季深入各环节需求提升库存去化铝价上涨抑制采购但不影响旺季趋势后续或“去库+涨价”；氧化铝供需宽松价格低位震荡；铝价或更强势电解铝盈利有望向上 [12][102] - 长期铝行业供给增量有限需求有增长点行业将维持高景气 [12][102] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 原铝价格：截至3月14日，LME3个月铝收盘价2688.5美元/吨，周环比降0.02%，年同比增18.8%；沪铝活跃合约收盘价20990.0元/吨，周环比增0.7%，年同比增9.1%；LME铝现货结算价2713.0美元/吨，周环比增0.7%，年同比增22.0%；长江有色A00铝均价20970.0元/吨，周环比增0.5%，年同比增9.4% [23] - 期货升贴水：截至3月14日，LME铝升贴水20.0美元/吨，较上周涨5.3美元/吨，较去年同期涨66.2美元/吨；A00铝升贴水 -40.0元/吨，较上周涨10.0元/吨，较去年同期跌10.0元/吨；LME基本金属指数4284.6点，周环比增1.5%，年同比增11.4% [26] - 废铝及铝合金价格：截至3月14日，佛山破碎生铝均价17450.0元/吨，较去年同期涨8.4%；佛山破碎生铝精废价差1957.0元/吨，周环比增4.3%，年同比增19.2%；ADC12均价21300.0元/吨，较去年同期涨5.4% [29] - 原料价格：截至3月14日，氧化铝均价3305.0元/吨，周环比降2.1%，年同比降0.5%；预焙阳极均价5871.4元/吨，较上周持平，年同比增28.6%；铝土矿均价571.3元/吨，周环比降1.3%，年同比增9.6%；秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）692.0元/吨，周环比降0.3%，年同比降22.6%；中硫石油焦均价4200.0元/吨，周环比降13.4%，年同比增86.7%；煤沥青均价4640.0元/吨，周环比降1.1%，年同比降13.6% [32][41] - 加工费：截至3月14日，铝棒加工费（广东，φ90）120.0元/吨，周环比降20.0%，年同比降55.6%；铝杆加工费（山东，1A60）250.0元/吨，较上周持平，年同比降50.0%；1100装饰板加工费（山东）700.0元/吨，较上周和去年同期均持平；锂电铝箔加工费（12μ）16500.0元/吨，较上周和去年同期均持平 [49] 生产 - 产量：2025年2月，电解铝产量334.0万吨，月环比降9.7%，年同比降6.2%；氧化铝产量693.5万吨，月环比降8.5%，年同比增3.2%；废铝产量52.9万吨，月环比降2.6%，年同比增9.1%；2025年1月，预焙阳极产量186.7万吨，月环比降3.7%，年同比增1.0%；2024年12月，石油焦产量271.4万吨，月环比增1.8%，年同比降6.0%；2025年2月，铝土矿产量448.2万吨，月环比降10.9%，年同比降0.01% [55][58] - 开工率：截至3月13日，铝型材开工率57.0%，周环比涨2.5个百分点，年同比持平；铝线缆开工率55.0%，周环比涨2.0个百分点，年同比跌5.0个百分点；铝板带开工率70.0%，较上周持平，年同比跌5.2个百分点；铝箔开工率75.4%，较上周持平，年同比跌1.3个百分点 [60][62] 进出口 - 原铝进出口量：2024年12月，原铝进口量16.1万吨，月环比增7.4%，年同比降8.4%；原铝出口量1.3万吨，月环比降32.4%，年同比降14.3% [67] - 氧化铝进出口量：2024年12月，氧化铝进口量1.5万吨，月环比降84.6%，年同比降94.3%；氧化铝出口量19.0万吨，较上月持平，年同比增46.2% [67] - 铝土矿周度到港量：截至3月7日，铝土矿周度到港量388.9万吨，周环比降14.9%，年同比增23.5% [67] - 废铝进口量：2024年12月，废铝进口量15.8万吨，月环比增14.3%，年同比增2.3% [67] - 石油焦进口量：2024年12月，未煅烧石油焦进口量（S<3%）40.8万吨，月环比增8.3%，年同比增13.2%；其他未煅烧石油焦进口量57.5万吨，月环比降16.0%，年同比降43.3% [75] - 预焙阳极出口量：2024年12月，预焙阳极出口量19.8万吨，月环比降11.3%，年同比增43.3% [75] - 铝板带出口量：2024年12月，铝板带出口量26.3万吨，月环比降18.8%，年同比增8.2% [75] - 铝箔出口量：2024年12月，铝箔出口量11.5万吨，月环比降27.7%，年同比增10.1% [75] 库存 - 铝锭及铝棒库存：截至3月13日，铝锭社会库存86.2万吨，周环比降1.0%，年同比增2.3%；铝棒社会库存29.8万吨，周环比降2.2%，年同比增15.2%；LME铝库存50.2万吨，周环比降1.8%，年同比降12.5%；截至3月14日，SHFE铝库存21.8万吨，周环比降3.0%，年同比增5.7% [85] - 铝锭及铝棒出库量：截至3月10日，铝锭周度出库量12.8万吨，周环比降0.6%，年同比增10.0%；铝棒周度出库量6.1万吨，周环比增4.3%，年同比增9.3%；截至3月14日，电解铝库存天数6.96天，周环比降1.0%，年同比降1.1% [88] - 氧化铝及铝土矿库存：截至3月13日，氧化铝港口库存4.5万吨，周环比增4.7%，年同比降87.8%；2025年2月，氧化铝厂内库存94.6万吨，月环比降8.8%，年同比降3.1%；2025年2月，铝土矿库存4107.4万吨，月环比增3.3%，年同比降0.6% [91] 行业评级及风险提示 - 本周行情：本周上证指数涨1.4%到3419.6点，沪深300涨1.6%到4006.6点；涨跌幅排名前三的行业为美容护理（8.2%）、食品饮料（6.2%）、煤炭（4.8%）；本周铝板块跌0.01%，表现劣于大盘 [95] - 板块个股涨跌：本周铝板块中涨跌幅前三的为利源股份（19.2%）、永茂泰（5.7%）、鑫铂股份（5.5%）；涨跌幅后三的为宜安科技（ -9.8%）、天山铝业（ -3.0%）、神火股份（ -2.9%） [102] - 投资建议：建议关注神火股份、中国宏桥、天山铝业、中国铝业及云铝股份 [5][12][102]

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“推荐”评级 [1][106] 报告的核心观点 - 新材料是化工行业未来发展重要方向，处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期 [4] 根据相关目录分别进行总结 新材料产业动态更新 电子信息板块 - 产业动态：深圳国资委打造科技金融生态，为科创企业提供资金支持；小鹏汽车研发人形机器人，有望 2026 年量产；Manus 与阿里通义千问合作；工商银行将为民营企业提供投融资；苹果调整 OLED 路线图；浙大团队在 QLED 方向取得突破；工信部推动信息通信业发展 [27][28][29][30][32][33] - 产业关键数据：涉及费城半导体指数、多层陶瓷电容台股营收当月同比等数据 [35][36][37] - 企业信息：ASML 与 imec 合作；台积电与联发科合作开发测试芯片；多家上市公司公告情况 [39][41][43] - 企业关键数据：展示了国瓷材料、巨化股份等公司的市值、股价、归母净利润、PE 等数据 [46] 航空航天板块 - 产业动态：eVTOL 研发和应用成新趋势，中国市场规模预计 2026 年突破百亿元，2050 年全球市场规模将达 9 万亿美元 [47] - 产业关键数据：包含中国铝合金、螺纹钢、碳纤维市场价格 [49][51] - 企业信息：SpaceX 执行发射任务；多款太空观测设备被送入太空；多家上市公司本周无重大公告 [51][53] - 企业关键数据：呈现了光威复材、中复神鹰等公司的市值、股价、归母净利润、PE 等数据 [53] 新能源板块 - 产业动态：旭阳集团拟收购亿华通；2024 年美国光伏装机量增长 21%；全球海上风电行业有望 2025 年反弹 [54][56] - 关键产业数据：涉及碳酸锂、氢氧化锂等价格 [57][59] - 企业信息：中材科技取消债券发行；当升科技与 LGES 签订供货协议；多家上市公司本周无重大公告 [63] - 企业关键数据：展示了宁德时代、比亚迪等公司的市值、股价、归母净利润、PE 等数据 [65] 生物技术板块 - 产业动态：苏州工业园区发布生物制造产业发展行动计划 [66] - 产业关键数据：无相关内容 - 企业信息：华恒生物、凯赛生物等多家上市公司本周无重大公告 [68] - 企业关键数据：呈现了华恒生物、凯赛生物等公司的市值、股价、归母净利润、PE 等数据 [69] 节能环保板块 - 产业动态：工信部等三部门印发促进环保装备制造业高质量发展的意见 [71] - 产业关键数据：包含国内 PTFE 分散树脂、PLA、PBAT 市场价格 [73][74] - 企业信息：嘉澳环保控股子公司通过适航审定；多家上市公司本周无重大公告 [77] - 企业关键数据：展示了卓越新能、山高环能等公司的市值、股价、归母净利润、PE 等数据 [78] 板块数据跟踪 - 展示了近一年、近三个月新材料指数与沪深 300 的对比，以及各板块重点个股涨跌幅排序等数据 [81][83][94] 重点关注公司及盈利预测 - 列出瑞华泰、光威复材等公司的股价、EPS、PE 及投资评级 [105] 行业评级及投资策略 - 新材料受下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持“推荐”评级 [106]

2025 年 03 月 16 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 仲逸涵 S0350123070022 zhongyh@ghzq.com.cn [Table_Title] 欧美 MDI 厂商发布涨价函，关注铬盐在军工领 域的应用 ——基础化工行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | 2025/03/14 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 基础化工 | 4.1% | 0.5% | 9.7% | | 沪深 300 | 1.7% | 1.9% | 12.5% | 相关报告 《基础化工行业周报：振华股份铬盐价格上涨，中 策橡胶 IPO 过会（推荐）*基础化工*李永磊，董伯 骏》——2025-02-16 《基础化工行业周报：轮胎原材料价格指数走低， 赛轮轮胎拟扩建柬埔寨工厂（推荐）*基础化工*李 永磊，董伯骏》——2025-01-12 《基 ...