报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯市场上涨主因地缘导致原料供应担忧、供应端收缩预期加剧驱动烯烃价格上行，霍尔木兹海峡通航极低、美伊难达成协议、中东冲突持续使化工品支撑偏强 [2] - 丙烯基本面原料丙烷供应紧张、PDH装置利润亏损深、国内PDH装置集中检修、炼厂裂解装置降负，供应预期收紧；需求端下游逢低补库，上游让利使下游买盘需求回暖，短期供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格有支撑 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8550元/吨（+208），华东基差 -200元/吨（-208），山东基差 -525元/吨（-183） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR65美元/吨（-28），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR -9美元/吨（+23），进口利润 -869元/吨（-448） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率31%（+3.98%），生产利润225元/吨（+325）；环氧丙烷开工率77%（-3%），生产利润52元/吨（+270）；正丁醇开工率85%（-2%），生产利润1138元/吨（-9）；辛醇开工率91%（-4%），生产利润514元/吨（+18）；丙烯酸开工率78%（-2%），生产利润4573元/吨（+0）；丙烯腈开工率74%（-1%），生产利润146元/吨（-171）；酚酮开工率87%（-2%），生产利润680元/吨（+75） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44260吨（-380） [1]

报告行业投资评级 - 单边区间震荡，跨期观望，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货出厂报价达3月指导价，国内处春耕保供稳价关键时期，现货价格稳定为主；期货价格走强时期现商入市采购积极，现货成交好转；供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，淡储3月开始全面投放；需求端返青肥进行中，复合肥开工继续回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量，三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购；受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库；伊朗局势使国际尿素价格大幅上涨，但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场；后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2026年3月16日，尿素主力收盘1900元/吨（+11）；河南小颗粒出厂价报价1870元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1900元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价1900元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东基差0元/吨（-11）；河南基差-30元/吨（-11）；江苏基差0元/吨（-11） [1] 尿素产量 - 截至2026年3月16日，企业产能利用率93.29%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 截至2026年3月16日，尿素生产利润335元/吨（+0） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 截至2026年3月16日，出口利润2331元/吨（+540） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026年3月16日，复合肥产能利用率45.56%（+8.54%）；三聚氰胺产能利用率为53.35%（+3.90%）；尿素企业预收订单天数8.06日（+0.35） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026年3月16日，样本企业总库存量为95.76万吨（-14.05），港口样本库存量为18.90万吨（-0.10） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃市场上涨主要因地缘导致原料供应担忧、供应端收缩预期加剧驱动烯烃价格上行；PE供应缩紧、需求开工回升但盈利承压且采购谨慎，PP供应缩量明显、需求开工回升但采购转弱；策略上LLDPE、PP谨慎逢低做多套保，L05 - 09、PP05 - 09逢低正套 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价8677元/吨（+261），PP主力合约收盘价8857元/吨（+254），LL华北现货8400元/吨（+200），LL华东现货8550元/吨（+150），PP华东现货8800元/吨（+200），LL华北基差 - 277元/吨（ - 61），LL华东基差 - 127元/吨（ - 111），PP华东基差 - 57元/吨（ - 54） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率82.4%（ - 4.5%），PP开工率70.1%（ - 4.4%）；PE油制生产利润 - 962.0元/吨（ - 297.4），PP油制生产利润 - 1002.0元/吨（ - 297.4），PDH制PP生产利润 - 1475.4元/吨（+255.0） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及详细数据 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润 - 721.8元/吨（ - 100.0），PP进口利润 - 1265.8元/吨（+500.0），PP出口利润103.1美元/吨（ - 64.4） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率26.8%（+8.0%），PE下游包装膜开工率43.4%（+3.1%），PP下游塑编开工率40.5%（+2.9%），PP下游BOPP膜开工率61.3%（+1.7%） [2] 六、聚烯烃库存 未提及详细数据

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突影响下PVC出口预期好转但成本端压力仍在，市场情绪较强库存压力有缓解，烧碱供需环比好转但盘面升水较多，后续需关注多方面因素变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价5849元/吨（+125），华东基差-129元/吨（-75），华南基差-49元/吨（-75） [1] - 现货价格：华东电石法报价5720元/吨（+50），华南电石法报价5800元/吨（+50） [1] - 上游生产利润：兰炭价格685元/吨（+0），电石价格2930元/吨（+0），电石利润92元/吨（+0），PVC电石法生产毛利267元/吨（+426），PVC乙烯法生产毛利-235元/吨（+48），PVC出口利润136.6美元/吨（+23.6） [1] - 库存与开工：厂内库存37.7万吨（-8.1），社会库存63.2万吨（-0.4），电石法开工率81.89%（+1.48%），乙烯法开工率71.00%（-6.24%），开工率78.49%（-0.93%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量109.2万吨（+20.2） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2547元/吨（-57），山东32%液碱基差-416元/吨（+95） [2] - 现货价格：山东32%液碱报价682元/吨（+12），山东50%液碱报价1220元/吨（+20） [2] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1123元/吨（+38），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）408.8元/吨（-201.7），山东氯碱综合利润（1吨PVC）756.04元/吨（+127.50），西北氯碱综合利润（1吨PVC）2039.32元/吨（+50.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存53.00万吨（-2.00），片碱工厂库存2.90万吨（-0.90），开工率85.30%（-1.10%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率82.72%（+0.10%），印染华东开工率50.15%（+7.69%），粘胶短纤开工率90.14%（+0.05%） [2] 市场分析 PVC - 出口预期好转但新单成交价或放缓，国内部分乙烯法企业原料供应受限后续降负预期增加，电石法利润好转部分负荷提升，需求端下游开工回升但3月仓单注销带来现货供应压力较大，成本端压力传导仍在，库存压力有缓解，需重点跟踪多方面因素变化 [3] 烧碱 - 海外氯碱装置降负预期带动国内出口询单增加，国内乙烯法PVC企业降负带动一体化烧碱降负预期增加，50%碱价格走强，32%碱价格小幅跟涨，供应端开工率小幅提升且处于同比高位，需求端非铝行业节后开工回升，氧化铝开工小幅提升，山东、江苏地区烧碱去库，液氯价格下降烧碱成本支撑走强，需重点关注出口订单实际执行情况及32%碱价格走势，盘面升水现货价格较多，地缘冲突缓解波动将加剧 [3] 策略 PVC - 单边：震荡，跨期：观望，跨品种：无 [4] 烧碱 - 单边：震荡，跨期：观望，跨品种：无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国1 - 2月经济开局良好，两会期间股商有压力，会后股指回暖，商品板块无明显规律，建议股指、贵金属、部分化工品逢低做多 [2][3] - 重视伊朗局势尾部风险，其影响原油、LPG和航运等板块，油价上涨带动油化工和油脂油料，若霍尔木兹海峡阻断时间延长，油价及对应板块有进一步走高风险 [1] 市场分析 - 2月28日美以空袭伊朗，伊朗反击，中东及周边地区能源与生产设施受损，霍尔木兹海峡通行受阻，冲突超预期且美国有增兵风险，伊朗局势尾部风险急剧上升 [1] - 伊朗局势影响原油、LPG和航运板块，油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧，若霍尔木兹海峡长时间阻断，油价及对应板块或进一步走高 [1] - 当地时间3月12日，伊朗最高领袖表示不放弃复仇，将采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，特朗普威胁北约协助通航，美国将对16个贸易伙伴发起301调查 [1] - 美法官驳回特朗普政府针对鲍威尔传票，鲍威尔通过律师释出强硬信号，若刑事调查持续，将在5月主席任期届满后留任理事至2028年 [1] 关注国内两会 - 2026年政府工作报告提出经济增长4.5% - 5%，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元，一般公共预算支出规模首达30万亿元、比上年增加约1.27万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元 [2] - 复盘历史两会表现，两会期间股商有压力，A股指数平均涨跌幅为负但上涨概率近50%，两会后股指走强，中证500和中证1000涨幅和胜率领先，商品板块无明显规律 [2] - 美国2月非农意外减少，油价上涨限制降息空间，年内仅剩余1次降息计价 [2] - 中国2月官方制造业PMI 49，非制造业PMI 49.5，2月以美元计价出口同比增39.6%，进口同比增13.8%，1 - 2月社会消费品零售同比增速2.8%，规模以上工业增加值同比增长6.3%，电子设备制造业增长14.2% [2] - 中国1 - 2月全国房地产开发投资同比下降11.1%，新建商品房销售面积同比下降13.5%，2月70城房价数据显示一二三线城市环比降幅继续收窄 [2] - 当地时间3月15日上午，中美两国经贸团队在法国巴黎开始举行中美经贸磋商 [2][5] 商品分板块 - 短期伊朗及油价主导商品波动，上周有色板块、贵金属和油价呈反相关，通胀上升带来降息计价下降和衰退风险，需警惕宏观叙事变化 [2] - 能源方面，IEA批准释放4亿桶创纪录原油储备，按霍尔木兹海峡中断造成1000万桶/日缺口测算，后续需关注投放速度，整体仍存缺口，油价上涨带动油化工，农产品中的油脂油料也受外溢效应影响 [2] - 黑色关注国内政策预期及低估值修复可能 [2] 策略 - 商品和股指期货方面，建议股指、贵金属、部分化工品逢低做多 [3] 要闻 - 特朗普称美国可能迅速与古巴达成协议，先解决伊朗问题再处理古巴事务，古巴官员近期与美国政府代表举行会谈 [5] - 1 - 2月全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与上年同期持平，2月为5.3%，比上月上升0.1个百分点，本地户籍劳动力调查失业率为5.4%，外来户籍劳动力调查失业率为5.0%，31个大城市城镇调查失业率为5.1%，全国企业就业人员周平均工作时间为48.1小时 [5] - 1 - 2月新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点，销售额8186亿元，下降20.2%，降幅扩大7.6个百分点 [5] - 2月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，环比由上月下降0.3%转为持平；二、三线城市同比分别下降3.1%和4.0%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点，环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点 [5] - 美国政府打算近日宣布组建霍尔木兹海峡“护航联盟”，护航行动是否在美以停止对伊朗军事行动前开始仍在讨论中 [5] - 3月15日，伊朗外交部长表示伊朗未提出停火和谈判请求，将继续防御，准备与相关国家就船只安全通过霍尔木兹海峡对话，决定权在伊朗军事力量手中 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.81%，报4848元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.18%，报5729元/吨 [1] - 霍尔木兹海峡通航受阻、中东能源设施受损使高低硫燃料油基本面趋于收紧，市场结构强势运行；若海峡封锁时间过长，前期积累的陆上与浮仓库存消耗后矛盾将更突出 [1] - 潜在增量来自俄罗斯，前期受无人机袭击多家炼厂检修，预计3月中下旬逐步恢复，炼厂开工率回升后成品油供应有增长空间，或一定程度对冲缺口，但问题实质性缓解需海峡恢复通航 [1] - 高硫和低硫燃料油短期震荡偏强，市场波动大，观望为主；跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 相关目录总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.81%，报4848元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.18%，报5729元/吨 [1] - 霍尔木兹海峡通航受阻、中东能源设施受损使高低硫燃料油基本面趋于收紧，市场结构强势运行；若海峡封锁时间过长，前期积累的陆上与浮仓库存消耗后矛盾将更突出 [1] - 潜在增量来自俄罗斯，前期受无人机袭击多家炼厂检修，预计3月中下旬逐步恢复，炼厂开工率回升后成品油供应有增长空间，或一定程度对冲缺口，但问题实质性缓解需海峡恢复通航 [1] 策略 - 高硫方面短期震荡偏强，市场波动大，观望为主 [2] - 低硫方面短期震荡偏强，市场波动大，观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等指标，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对钢材、铁矿、双焦、动力煤等黑色建材行业品种进行分析，认为钢材供需有所改善但库存制约价格，短期跟随原料波动；铁矿短期供需矛盾未激化，维持震荡，长期供需宽松；双焦供需相对平衡，价格震荡；动力煤供需转弱，短期煤价承压 [1][3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材市场 - 期现货情况：昨日钢材期货价格震荡，国内市场价格涨跌互现，全国建材成交10.13万吨，成交量有所回升 [1] - 供需与逻辑：目前建材供需双弱、库存略高，板材产量高、需求韧性强但库存压力大，旺季来临供需有望好转，库存压力制约价格，中东局势间接支撑钢价底部，短期跟随原料波动，关注旺季去库和原料价格 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿市场 - 期现货情况：昨日铁矿石期货价格震荡走弱，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商随行就市，钢厂刚需采购，本期全球发运3049万吨、环比增5.2%，45港到港量2215万吨、环比跌15.1% [3] - 供需与逻辑：本周全球发运环比回升，高矿价刺激供给，港口限制使实际供给压力缓和，钢厂限产结束铁水产量将回升，短期供需矛盾未激化，海运成本提升，矿价震荡，长期供需宽松、高库存压制价格，关注中东局势、非主流发运、库存和谈判进展 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦市场 - 期现货情况：昨日双焦期货震荡，产地煤价平稳，蒙5原煤报价1100元/吨左右、环比上涨，入炉煤成本抬升，化产价格反弹使焦化利润尚可 [5] - 供需与逻辑：两会后产地煤矿复产，蒙煤通关高位，焦煤供应增长；焦化利润好，焦企和钢厂将提产，煤焦供需矛盾有限，价格偏稳，关注中东局势对煤价情绪影响 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤市场 - 期现货情况：主产区煤价震荡偏弱，港口煤价下跌，产地供应回升、部分终端补库需求释放，港口库存增长、下游需求疲软，进口煤海运费涨、到岸成本升、内外贸价差拉大 [8] - 供需与逻辑：两会后煤炭供给提升，消费受季节影响转弱，煤价短期震荡偏弱，油气价格上涨未完全传导至煤炭，关注非电煤消费和补库情况 [8] - 策略：未提及

报告行业投资评级 - RU及NR中性，BR谨慎偏多 [9] 报告的核心观点 - 海外天然橡胶处于供应淡季，泰国原料强势，天然橡胶成本支撑强；国内云南产区试割，预计下周开割，浅色胶库存将补充；下游轮胎厂开工率恢复正常，内销改善，出口欧洲轮胎不错，但伊朗冲突影响中东出口，且原料价格上涨压缩轮胎厂利润，抑制后期需求，预计近期胶价震荡调整，下方空间有限 [9] - 上游丁二烯原料价格上涨、供应收缩传导到国内顺丁装置，本周上游检修和降负荷企业增加，供应环比下降预期增强；下游轮胎需求短期受伊朗冲突影响出口，国内需求改善，总体轮胎厂开工率恢复正常，但生产利润压缩，后期开工率难回升；顺丁橡胶供需改善有限，跟随上游丁二烯价格波动，海运未畅通前预计偏强运行 [9] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约16870元/吨，较前一日变动+105元/吨；NR主力合约13495元/吨，较前一日变动+175元/吨；BR主力合约15700元/吨，较前一日变动 - 25元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格16700元/吨，较前一日变动+100元/吨；青岛保税区泰混15650元/吨，较前一日变动+100元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2020美元/吨，较前一日变动+5美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1945美元/吨，较前一日变动+20美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15800元/吨，较前一日变动+0元/吨；浙江传化BR9000市场价15500元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] 市场资讯 汽车产销 - 2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2% [2] 橡胶进口 - 2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计140.4万吨，同比降1.4% [2] 重卡销售 - 2026年2月份，我国重卡市场销售约7.5万辆，环比下降近3成，同比下滑约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增长约17%；2月同比、环比下降主要因春节月季节性波动 [2] 全球天胶情况 - 2026年1月全球天胶产量料增4.3%至140.9万吨，环比降1%；消费量料增4.4%至128.7万吨，环比降1.8%；2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨，部分国家有不同增减幅度 [3] 泰国出口 - 2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）21.4万吨，同比降10%；出口到中国7.7万吨，同比降13%，不同胶种有不同增减情况 [3] 欧盟乘用车市场 - 2026年1月欧盟乘用车市场销量下降3.9%至799,625辆，连续第二年开年面临挑战 [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026 - 03 - 16，RU基差 - 170元/吨（ - 5），RU主力与混合胶价差1220元/吨（ + 5），NR基差455.00元/吨（ - 130.00）；全乳胶16700元/吨（ + 100），混合胶15650元/吨（ + 100），3L现货17000元/吨（ + 100）；STR20报价2020美元/吨（ + 5），全乳胶与3L价差 - 300元/吨（ + 0）；混合胶与丁苯价差 - 350元/吨（ + 100） [4] 原料价格 - 泰国烟片74.10泰铢/公斤（ + 1.53），泰国胶水72.30泰铢/公斤（ + 1.30），泰国杯胶58.20泰铢/公斤（ + 0.20），泰国胶水 - 杯胶14.10泰铢/公斤（ + 1.10） [5] 开工率 - 全钢胎开工率为71.80%（ + 6.42%），半钢胎开工率为78.73%（ + 4.20%） [5] 库存情况 - 天然橡胶社会库存为677569吨（ - 2843），青岛港天然橡胶库存为1380452吨（ - 2647），RU期货库存为120840吨（ + 3300），NR期货库存为49291吨（ - 1108） [5] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026 - 03 - 16，BR基差 - 500元/吨（ + 25），丁二烯中石化出厂价15700元/吨（ - 300），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15800元/吨（ + 0），浙江传化BR9000报价15500元/吨（ + 0），山东民营顺丁橡胶15050元/吨（ + 50），顺丁橡胶东北亚进口利润539元/吨（ - 59） [6] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为78.11%（ - 3.51%） [7] 库存情况 - 顺丁橡胶贸易商库存为9080吨（ + 60），顺丁橡胶企业库存为35350吨（ + 950） [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 3月12日PR/MEG主力合约分别上涨7.44%、3.31%，乙二醇开工率下降，进口预期下调，库存拐点或已出现；瓶片因上游减产、降负及大厂不可抗力等因素，流通货源偏紧，加工费预计偏强 [1] - 成本端受伊朗局势影响原油价格上涨，PX供应问题发酵，负荷下降，去库幅度加大；PTA虽3月延续累库，但成本支撑下走势偏强，中长期加工费预计改善 [2] - 聚酯开工率86.7%（环比+2.6%），下游价格跟涨乏力，长丝和短纤库存开始累积；PF现货生产利润为负，下游多观望；PR瓶片现货加工费上升，价格跟涨顺畅，加工费预计偏强 [3] - 策略上，PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保；多PR加工费，关注供应恢复情况；跨期无操作建议 [4] 各目录总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][15] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [17][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷等图表 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [37][39][40] 下游聚酯负荷 - 有长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率等图表 [48][50][58] PF详细数据 - 涵盖涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物/权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率/生产利润、涤棉纱开机率/加工费等图表 [70][77][79] PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货/出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [89][91][96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂原料供应收紧而减产预期增强，4月排产面临压力，虽终端消费势头弱但春节后有季节性回升空间，整体库存中低位，沥青基本面有一定利好驱动 [2] - BU前期涨幅大幅落后于原油，在流通现货偏紧环境下，昨日盘面受情绪资金推动大幅上涨 [2] - 现货方面，华北及华东地区沥青现货价格大体企稳，其余地区均有不同幅度上调，因现货涨幅小于期货端，基差走低后需注意盘面单边价格大幅波动，可关注月差机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 3月16日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2606合约下午收盘价4464元/吨，较昨日结算价上涨429元/吨，涨幅10.63%；持仓258609手，环比上涨72291手，成交80385手，环比下跌285226手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北4286 - 4430元/吨；山东3880 - 4150元/吨；华南4200 - 4400元/吨；华东4120 - 4190元/吨 [1] 策略 - 单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [3] - 跨期：关注逢低正套机会（BU2605/2606） [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3]