房地产市场 - 今年前两个月，我国房地产开发投资完成额为1.18万亿，同比增速-9.0%[4] - 房屋新开工面积累计同比增速为-29.7%，开工面积仅为2019年同期的约50%[6] - 房屋施工面积累计同比增速为-11.0%[8] - 竣工面积累计同比增速为-21.1%[10] - 30大中城市销售面积在2021年达到高点2.08亿平，2022、2023年增速分别为-28.41%、-7.39%[12] - 二手房销售面积持续好于新房市场，2023年表现高于2021年[14] - 二手房价格走势更具代表性，持续调整时间和幅度大于前几轮地产周期[16] - 房地产市场调整幅度已超过日本及美国当年房地产市场的下跌速度[18] - 预计短期房企仍会以完成存量项目开发为主，开工端短期难以企稳[18] - 预计下半年，一线及部分强二线城市的房地产市场有望逐渐企稳[19] 五矿期货 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格[21] - 本报告所有信息建立在可靠的资料来源基础上，力求提供精确的数据、客观的分析和全面的观点[21] - 五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见[21]

政策目标 - 2024年GDP增长目标为5%，略超市场预期[3] - 连续几年发行万亿特别国债，今年赤字规模为4.06万亿元，同比增加1800亿元[4] - 地方专项债规模为3.9万亿元，同比增加1000亿元[4] 财政与货币政策 - 财政政策强调“适度加力、提质增效”，赤字率为3%，实际财政支出约高于去年1.28万亿元[4] - 货币政策强调“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，社融及M2增长目标在8%左右[7] 重点工作 - 头号工作是“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”[8] - 深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑[8] - 着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环[8] 总结 - 政策目标虽无明显超预期，但GDP增速目标较高，隐含政策托底信号[9] - 财政及货币政策发力力度有所体现，未来将根据经济增长形势调整[9] - 政策目标范围更广，综合考虑各方面影响，科学制定相关方案[9]