报告行业投资评级 - 股指投资评级为震荡 [1] - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 6月以来中国资产表现偏强股债齐升，计价6月可能存在的政策变化，包括中美沟通进度超市场预期、长效消费刺激政策受关注、陆家嘴论坛或有深化资本市场改革举措 [1] - 近期PPI数据显示我国经济通胀水平仍处低位，二季度基本面可能转化为“弱现实、强预期”，市场风格中消费和科技可能占优 [1] - 一季度A股上市公司全市场营收增速跌幅连续3个季度收窄，但仍低于政策利率，净利润同比4%左右回升，ROE仍处于筑底企稳阶段 [1] - 进入6月债市关注点回归资金面变化，受同业存单到期压力大、政府债发行放量影响，市场对6月资金面阶段性收紧担忧增加，上周四央行操作后资金面担忧缓解，债市呈小幅牛陡走势，短期资金面紧张预期走弱，债市有望偏强震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货方面，2025年6月12日，IH收盘价2682.2较前一日跌0.2、跌幅0.01%，IF收盘价3883.6较前一日涨4.8、涨幅0.12%，IC收盘价5780.0较前一日涨18.8、涨幅0.33%，IM收盘价6156.8较前一日涨12.8、涨幅0.21% [3] - 股票指数方面，2025年6月12日，上证50收盘价2691.3较前一日跌0.9、跌幅0.03%，沪深300收盘价3892.2较前一日跌2.4、跌幅0.06%，中证500收盘价5799.9较前一日涨7.0、涨幅0.12%，中证1000收盘价6192.2较前一日涨5.7、涨幅0.09% [3] - 国债期货方面，2025年6月12日，TS收盘价102.44较前一日跌0.012、跌幅0.01%，TF收盘价106.13较前一日跌0.06、跌幅0.06%，T收盘价109.00较前一日跌0.05、跌幅0.05%，TL收盘价120.49较前一日涨0.05、涨幅0.04% [3] 市场消息 - 中美经贸磋商机制首次会议讨论并达成落实两国元首6月5日通话共识及日内瓦会谈共识框架，就解决双方经贸关切取得新进展，中方反对单边加征关税，敦促美方恪守世贸组织规则，共同推动中美经贸关系稳定可持续发展 [5] 图表分析 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势等图表 [7][8][10] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [14][16][18] 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [21][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月12日股指期货日度数据进行跟踪，涵盖指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及开仓成本、换月点数差及成本等内容[1][3][13][22] 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 上证综指涨跌幅0.01%，收于3402.66点，成交额5016.25亿元；深成指数涨跌幅 -0.11%，收于10234.33点，成交额7701.44亿元[1] - 中证1000指数涨跌幅0.09%，成交额2508.24亿元，开盘价6171.56，收盘价6192.22，最高价6202.73，最低价6151.04[1] - 中证500指数涨跌幅0.12%，成交额1653.94亿元，开盘价5780.97，收盘价5799.93，最高价5808.8，最低价5766.52[1] - 沪深300指数涨跌幅 -0.06%，成交额2602.4亿元，开盘价3885.52，收盘价3892.2，最高价3900.04，最低价3870.38[1] - 上证50指数涨跌幅 -0.03%，成交额700.97亿元，开盘价2689.68，收盘价2691.28，最高价2696.78，最低价2674.31[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨5.71点，医药生物、有色金属、传媒等板块向上拉动，机械设备、国防军工、电子等板块向下拉动[3] - 中证500较前收盘价涨6.98点，医药生物、传媒、汽车等板块向上拉动，计算机、国防军工、电子等板块向下拉动[3] - 沪深300较前收盘价涨 -2.43点，有色金属、医药生物、银行等板块向上拉动，煤炭、汽车、食品饮料等板块向下拉动[3] - 上证50较前收盘价涨 -0.86点，有色金属、医药生物、非银金融等板块向上拉动，煤炭、通信、食品饮料等板块向下拉动[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -36.81，IM01日均基差 -133.6，IM02日均基差 -299.01，IM03日均基差 -475.67[13] - IC00日均基差 -24.33，IC01日均基差 -101.69，IC02日均基差 -211.25，IC03日均基差 -337.24[13] - IF00日均基差 -12.04，IF01日均基差 -54.27，IF02日均基差 -81.3，IF03日均基差 -110.93[13] - IH00日均基差 -10.7，IH01日均基差 -44.84，IH02日均基差 -49.74，IH03日均基差 -50.17[13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间点的数据[22][25][29][33]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 原油价格震荡偏强，地缘风险持续，美国撤离中东非必要人员，成品油市场情绪积极，预计油价反弹延续 [1] - 燃料油价格震荡，6月保税低硫船用燃料油产量或有增量，高硫市场结构相对稳定，FU和LU绝对价格震荡偏强 [3] - 沥青价格短期高位震荡、中期向下压力大，6月华北供应低位、山东供应或缩减，但南方降雨阻碍刚需 [3][5] - 聚酯价格震荡，PX去库、走势随成本震荡，TA基本面偏弱，EG开工恢复、需求支撑弱 [5] - 橡胶价格震荡，马来西亚天胶出口量下降，台风或支撑原料价格，但下游轮胎库存高、消化能力不足 [7] - 甲醇价格震荡，MTO装置开工高位，但到港量增加、库存回升 [7] - 聚烯烃价格震荡，关税影响消退，但淡季下游开工回落、按需采购，库存和供给处较高位置 [9] - 聚氯乙烯价格震荡偏弱，国内房地产施工暂稳使开工率稳定，但后续进入淡季需求或走弱 [9] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 原油基差-11.53元/桶，基差率-2.35%，现货价格479.57元/桶，期货价格491.10元/桶 [11] - 液化石油气基差450元/吨，基差率10.85%，现货价格4598元/吨，期货价格4148元/吨 [11] - 沥青基差217元/吨，基差率6.19%，现货价格3725元/吨，期货价格3508元/吨 [11] - 高硫燃料油基差213.5元/吨，基差率7.11%，现货价格3215元/吨，期货价格3002元/吨 [11] - 低硫燃料油基差35元/吨，基差率0.96%，现货价格3660元/吨，期货价格3640元/吨 [11] - 甲醇基差68元/吨，基差率2.96%，现货价格2362元/吨，期货价格2294元/吨 [11] - 尿素基差86元/吨，基差率5.20%，现货价格1740元/吨，期货价格1654元/吨 [11] - 线型低密度聚乙烯基差-4元/吨，基差率-0.06%，现货价格7120元/吨，期货价格7124元/吨 [11] - 聚丙烯基差120元/吨，基差率1.72%，现货价格7100元/吨，期货价格6980元/吨 [11] - 精对苯二甲酸基差218元/吨，基差率4.70%，现货价格4854元/吨，期货价格4636元/吨 [11] - 乙二醇基差108元/吨，基差率2.53%，现货价格4373元/吨，期货价格4265元/吨 [11] - 苯乙烯基差615元/吨，基差率8%，现货价格8002元/吨，期货价格7387元/吨 [11] - 天然橡胶基差-170元/吨，基差率-1.23%，现货价格13600元/吨，期货价格13770元/吨 [11] - 20号胶基差-8元/吨，基差率-0.06%，现货价格12102元/吨，期货价格12110元/吨 [11] - 纯碱基差168.625元/吨，基差率14.2%，现货价格1355.625元/吨，期货价格1187元/吨 [11] 市场消息 - 美国因中东可能动荡撤离该地区非必要人员，包括驻巴格达大使馆及巴林、科威特的非必要人员及其家属 [13] - 摩根大通淡化地缘风险担忧，维持2025年油价60美元中低档、2026年60美元的预测，但最坏情况油价或翻倍 [13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个能化品种主力合约收盘价历史走势 [15][16][19] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、沥青等多个能化品种主力合约基差历史走势 [31][34][35] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个能化品种跨期合约价差历史走势 [45][47][51] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、燃料油高低硫、乙二醇 - PTA等多个能化品种跨品种价差及比值历史走势 [62][64][65] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润历史走势 [71][74][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场期货市场表现偏强，东北和华北现货价格上涨，销区大范围上涨，但高价成交一般，小麦替代仍在进行，近远月价差拉大，警惕价格阶段性调整 [1] - 豆粕市场国内蛋白粕增仓上移，多空分歧大，操作上建议豆粕 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂市场国际油脂价格疲软，国内油脂偏弱运行，操作上短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1 [1][2] - 鸡蛋市场主力合约低位震荡或下行，现货价格下跌，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格走势 [2] - 生猪市场期货合约震荡，现货价格持稳，市场供需博弈，本周或稳中窄幅调整，短线维持短多思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米周三主力合约减仓上行，7 月合约遇阻先涨后跌，东北现货强势延续，华北价格上涨，销区大范围上涨，近远月价差拉大，淀粉表现强于玉米，警惕价格阶段性调整 [1] - 豆粕周三 CBOT 大豆下跌，国内蛋白粕增仓上移，多空分歧大，操作上建议豆粕 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂周三 BMD 棕榈油下跌，国内油脂偏弱运行，操作上短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1 [1][2] - 鸡蛋周三主力合约低位震荡或下行，现货价格下跌，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格走势 [2] - 生猪周三期货合约震荡，现货价格持稳，市场供需博弈，本周或稳中窄幅调整，短线维持短多思路 [2] 市场信息 - 特朗普发文称 CPI 数据好，美联储应降息 1% [3] - 中美双方团队就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架 [3] - 6 月 1 - 10 日马来西亚棕榈油单产、出油率和产量减少 [3] - 2025/26 年度欧盟 27 国和英国油菜籽产量预估维持不变，波兰干旱风险犹存 [3] - 印尼 2025 年将大幅增加棕榈油出口量，出口恢复因加工技术改进和市场需求稳定 [4] 品种价差 - 合约价差展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种 9 - 1 价差图表 [6][8][9][12] - 合约基差展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种基差图表 [14][18][20][27]

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 6 月 12 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周三，ICE 美棉下跌 0.01%，报收 67.7 美分/磅，CF509 环比上涨 0.33%，报收 13540 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 7234 手至 54.58 万手，新疆地区棉花到厂价为 14702 | | | | 元/吨，较前一日上涨 58 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14784 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 41 元/吨。国际市场方面，近期美棉整体驱动有限，市场关注点更多在于 | | | | 宏观层面，美国 CPI 数据公布，略低于预期，美元指数震荡走弱。美棉种植进度及 | | | | 现蕾率均略慢于往年同期，优良率环比持平，差苗率环比微降，估产方面影响不 | | | | 大，预计短期 ICE 美棉仍震荡运行为主。国内市场方面，据人民日报，中美原则 | | | | 上达成协议框架，关注后续细节公布。基本面来看，近期下游纱线端综合开机负荷 | | | | 小幅回升，需求好转对棉价有一 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 6 月 12 日） 一、研究观点 | 品 种 | | 点评 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜下跌 0.8%至 9647 美元/吨；SHFE 0.77%至 78570 | | 铜主力下跌 | 元/吨；国内 | | | | 现货进口持续亏损。宏观方面，美国 5 月 CPI 同比上涨 | | 表现超预期降温，CPI | 2.4%， | | | | 略低于预期的 2.5%，但高于前值 2.3%；核心 CPI 2.8%，低于预期 数据显示，美国消费者尚未感受到关税政策带来的价格上涨压力，这也减轻了美联储 | | 同比持平于 | 2.9%。 | | | | 下半年降息的压力，数据公布后市场再度聚焦美联储政策的判断，CME 利率观察工 具显示，市场对月降息的可能性一度升至 60%附近。库存方面，LME 铜下降 950 | | | | 吨至 | | 铜 | 119450 吨；Comex 铜增加 1044 吨至 174259 铜仓单下降 373 吨至 33373 | | 吨；SHFE | | | | | ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 12 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2507 合约涨 1.68%至 61680 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价涨 150 元/ 吨至 60500 元/吨，工业级碳酸锂平均价涨 150 元/吨至 58900 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下 跌 300 元/吨至 60900 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌 300 元/吨至 66050 元/吨。仓单方面，昨 日仓单库存减少 110 吨至 32837 吨。 2. 价格方面，锂矿价格有止跌迹象。供应端，周度产量环比增加，6 月产量供应环比增速明显。需求 端，据各家初步排产数据来看增量不显。库存端，周度库存重回增加，下游小幅减少，上游和中间 环节有所增加。综合来看，需要考虑的是，一方面，当前矿山端并未有新的停减产动作，同时，从 国内排产来看，6 月过剩格局将进一步扩大；另一方面，锂矿的价格表现相对滞后，如果锂盐价格 快速走强，生产和套保动力将再次显现，对价格进一步产生压力，就目前来看，锂矿库存已经得到 一定消化。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月以来中国资产表现偏强，股债齐升，计价6月可能存在的政策变化 [1] - 股指呈震荡走势，因中美沟通进度超预期、长效消费刺激政策受关注、陆家嘴论坛或有深化资本市场改革举措；二季度基本面或为“弱现实、强预期”，消费和科技风格或占优；一季度A股上市公司全市场营收增速跌幅收窄，净利润同比约4%回升，但ROE仍在筑底企稳阶段 [1] - 国债期货呈震荡走势，6月债市关注点回归资金面变化，虽市场对资金面阶段性收紧担忧增加，但央行提前公布操作净投放5000亿元缓解担忧，债市呈小幅牛陡走势，短期资金面紧张预期走弱，债市有望偏强震荡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货方面，2025年6月11日较10日，IH涨22.4点（0.84%）、IF涨37.8点（0.98%）、IC涨43.0点（0.75%）、IM涨30.2点（0.49%）；股票指数中，上证50涨15.7点（0.59%）、沪深300涨29.2点（0.75%）、中证500涨35.0点（0.61%）、中证1000涨24.8点（0.40%） [4] - 国债期货方面，2025年6月11日较10日，TS涨0.014（0.01%）、TF涨0.05（0.05%）、T涨0.05（0.05%）、TL涨0.28（0.23%） [4] 市场消息 - 当地时间6月10日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢称中美双方就落实两国元首6月5日通话共识及日内瓦会谈共识达成框架 [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，以及各合约当月基差走势 [7][8][9][10][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [14][16][17][18] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限价格，美元指数，欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率情况 [21][22][23][25][26]

报告行业投资评级 - 原油震荡偏强 [1] - 燃料油震荡 [2] - 沥青震荡 [2] - 聚酯震荡 [4] - 橡胶震荡 [4] - 甲醇震荡偏强 [6] - 聚烯烃震荡偏强 [6] - 聚氯乙烯震荡偏强 [6] 报告的核心观点 - 周三油价突破式反弹，中东地缘动荡加剧及美国原油库存下降支撑油价，布油短期震荡偏强 [1] - 燃料油受供应预期和成本端影响，FU和LU绝对价格震荡偏强，可考虑FU价差低位介入正套 [2] - 沥青受供应和需求影响，短期高位震荡，中期向下压力较大，建议等待做空机会 [2] - 聚酯中PX去库，走势跟随成本震荡，TA基本面偏弱，EG价格震荡，关注下游减产情况 [4] - 橡胶受降雨和库存影响，反弹空间有限 [4] - 甲醇MTO装置开工高但库存回升，因原油上涨预计价格上行 [6] - 聚烯烃基本面矛盾不大，因原油上涨预计价格上行 [6] - 聚氯乙烯下游进入淡季有压力，但因原油上涨预计价格反弹 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三WTI 7月合约、布伦特8月合约和SC2507均上涨，中东地缘动荡和美国原油库存下降支撑油价，布油短期震荡偏强 [1] - 燃料油：周三FU2507收跌，LU2508收涨，亚洲低硫和高硫燃料油市场结构有变化，成本端反弹下FU和LU绝对价格震荡偏强，可考虑FU价差低位介入正套 [2] - 沥青：周三BU2509收跌，本周库存和开工率有变化，6月供应和需求影响价格，短期高位震荡，中期向下压力大，建议等待做空机会 [2] - 聚酯：TA509、EG2509和PX期货主力合约收涨，PX去库，TA基本面偏弱，EG开工恢复但需求支撑弱，价格震荡，关注下游减产情况 [4] - 橡胶：周三沪胶主力RU2509和NR主力上涨，丁二烯橡胶BR主力下跌，泰国降雨和下游库存影响，反弹空间有限 [4] - 甲醇：周三太仓等地价格有数据，MTO装置开工高但库存回升，因原油上涨预计价格上行 [6] - 聚烯烃：周三华东拉丝等价格有数据，需求关税影响消退但进入淡季，基本面矛盾不大，因原油上涨预计价格上行 [6] - 聚氯乙烯：周三华东等地市场价格有调整，国内房地产施工影响需求，下游进入淡季有压力，但因原油上涨预计价格反弹 [6][7] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息 [9] 市场消息 - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人举行首次会议，就经贸议题交换意见并取得进展 [11] - 美国能源信息署公布库存报告，上周美国原油库存下降，炼油活动增加 [11] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][34][39] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [43][45][48] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [59][61][63] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等多个生产利润的历史走势图表 [68][70][73] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有丰富经验和多项荣誉，为企业定制方案 [75] - 原油等分析师杜冰沁，有相关学位和荣誉，深入研究产业链 [76] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，有相关荣誉，从事相关品种研究 [77] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有工学硕士学位和相关经验 [79]

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 6 月 12 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面小幅上涨，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 2991 元/吨，较上一交易收盘价格 | 低位整理 | | | 上涨 17 元/吨，涨幅为 0.57%，持仓减少 0.1 万手。现货价格小幅上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯 | | | | 价格上涨 20 元/吨至 2920 元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨 30 元/吨至 3090 元/吨，全国建材成交量 | | | | 10.46 万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量回落 8.16 万吨至 413.77 万吨，社库增加 1.77 万吨至 552.24 | | | | 万吨，厂库回落 12.97 万吨至 313.18 万吨；建材表需回落 6.56 万吨至 232.52 万吨。建材产量继续回落， | | | | 库存降幅趋缓，表需继续回落，市场需求淡季特征有所显现。中美经贸磋商机制首次会议就措施框架达成 | | | | 原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展，对市场情绪形成 ...