贵金属日报 | 2025-05-30 美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效 市场要闻与重要数据 昨日，美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，此前美国国际贸易法院叫停了"解放日"关税政策；特 朗普麾下官员对取得诉讼胜利表现得极具信心，还认为即使败诉也能另寻他法征收关税，同时关税谈判也将继续 推进，未来几周会有三份协议。而美国财长贝森特表示，过去48小时贸易伙伴的态度没有任何变化。此外，特朗 普新上任以来首次约见鲍威尔，特朗普要求其降息，鲍威尔则坚持货币政策独立性。 期货行情与成交量： 2025-05-29，沪金主力合约开于 772.70元/克，收于 764.32元/克，较前一交易日收盘 -1.03%。当日成交量为 250594手，持仓量为 195076手。昨日夜盘沪金主力合约开于 773.58 元/克，收于 773.78 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.96%。 2025-05-29，沪银主力合约开于 8236元/千克，收于 8224元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 659531手，持仓量 345595手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,249元/千克，收于 8,235 元/千克， ...

燃料油日报 | 2025-05-30 伊朗燃料油出口维持低位 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.87%，报2972元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.06%，报3512 元/吨。 原油价格维持震荡态势，短期多空因素交织，趋势暂不明朗，对燃料油市场指引有限，中期则面临平衡表转为过 剩的压力。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 就燃料油自身基本面而言，目前矛盾有限，高低硫市场结构均存在一定支撑。其中，低硫燃料油月差、裂解价差 开始出现一定幅度回落，但目前还没有明显的过剩迹象。中期来看，船燃需求份额下行、剩余产能偏多的压力并 未逆转。高硫燃料油方面，虽然目前没有供应紧张的信号，但支撑因素还在延续。在美国制裁的压力下，伊朗燃 料油供应仍受到抑制。参考船期数据，伊朗5月高硫燃料油发货量仅有72万吨，环比4月减少34万吨，同比去年下 降130万吨。伊核谈判尚未出现实质性进展，叠加夏季用电高峰，伊朗燃料油出口或维持低位。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会，前期正套头寸可逢高止盈 期现：无 期权：无 ...

农产品日报 | 2025-05-30 现货略有下调，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约13640元/吨，较前交易日变动+80.00元/吨，幅度+0.59%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.61元/公斤，较前交易日变动-0.01元/公斤，现货基差 LH09+970，较前交易日变动-90；江苏地 区外三元生猪价格 14.84元/公斤，较前交易日变动+0.04元/公斤，现货基差LH09+1200，较前交易日变动-40；四川 地区外三元生猪价格14.25元/公斤，较前交易日变动-0.11元/公斤，现货基差LH09+610，较前交易日变动-190。 据农业农村部监测，5月29日"农产品批发价格200指数"为114.14，比昨天下降0.08个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为114.37，比昨天下降0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.69元/公斤，比昨天下降0.7%；牛肉63.65 元/公斤，比昨天上升1.0%；羊肉59.75元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋7.60元/公斤，比昨天下降2.4%；白条鸡17.21 元/公斤，比昨天下降2.0%。 策略 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-30 端午节前现货市场补库积极性不高 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-20.27 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日持平于22830元/吨，SMM上海锌现 货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至440元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌10元/吨至22850元/吨。SMM 广东锌现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至460元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日持平于22840元/吨。 SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至450元/吨。 期货方面：2025-05-29沪锌主力合约开于22300元/吨，收于22495元/吨，较前一交易日上涨135元/吨，全天交易日 成交184818手，较前一交易日增加22593手，全天交易日持仓119380手，较前一交易日减少3627手，日内价格震荡， 最高点达到22530元/吨，最低点达到22225元/吨。 库存方面：截至2025-05-29，SMM七地锌锭库存总量为7.5万吨，较上周同期减少-0.54万吨。截止2025-05-29，LME 锌库存为141375吨，较上一交易日减少2075吨。 市场分析 ...

农产品日报 | 2025-05-30 苹果走货一般，红枣库存处近期高位 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7655元/吨，较前一日变动+13元/吨，幅度+0.17%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+545，较前一日变动-13；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1945，较前一日变动-13。 近期市场资讯，苹果库内货源交易行情稳定，产地套袋工作有序进行，农忙阶段包装不快。西部产区客商货源找 货积极性一般，存货商有序发市场为主；山东产区具有性价比的货源找货尚可，大果及好果走货一般，行情维持 稳定，客商按需采购。销区市场市场走货一般，天气转热，瓜类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起 步果农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以 上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片红3.8-4.0元/斤。 市场分析 昨日苹果 ...

农产品日报 | 2025-05-30 现货销售良好，豆粕窄幅震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2962元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.03%；菜粕2509合约2618元/吨，较前 日变动+14元/吨，幅度+0.54%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2940元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-22， 较前日变动-11；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-132，较前日变动-21；广东地 区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动跌-30元/吨，现货基差M09-102，较前日变动-31。福建地区菜粕现货价格 2590元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM09-28，较前日变动+16。 近期市场资讯， 巴西全国谷物出口商协会表示，2025年5月份巴西大豆出口量将达到1403万吨，低于上周预估的 1452万吨，但仍高于4月份的1347.6万吨以及去年5月的1347.2万吨。预计1-5月巴西大豆出口量为5405.5万吨，比去 年同期的5248.5万吨提高3.0%。 市场分析 国内方面，当下处于巴西大豆的集中到港期，未来几月千 ...

石油沥青日报 | 2025-05-30 供应压力有限，现货持稳 市场分析 1、5月29日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2507合约下午收盘价3514元/吨，较昨日上涨0.51%；持仓113112手， 环比减少8653手，成交298546手，环比上涨8029手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3780—4086元/吨；山东，3500—3800元/吨；华南，3410—3450元/吨； 华东，3500—3590元/吨。 昨日东北以及山东市场价格均出现上涨，其余地区沥青现货价格以持稳为主。临近月底，部分品牌的沥青当月合 同执行已接近尾声，沥青市场现货流通量持续减少，对现货端存在支撑。就盘面而言，近期整体维持震荡运行， 下方存在支撑，但上行驱动不足，且油价再度下跌将对期货端形成拖累。就沥青自身基本面来看，目前市场供应 增量有限，整体开工率与库存均处于低位区间，市场压力有限。但另一方面，消费端改善幅度仍不足，尤其降雨 天气增加将限制项目施工及终端需求，并制约市场的上行空间。 策略 单边：震荡 跨期：逢低多BU2507-2509价差（正套） 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原 ...

供需稳定，油料价格震荡 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2507合约4120.00元/吨，较前日变化+1.00元/吨，幅度+0.02%。现货方面，食用豆现货基 差A07+40，较前日变化-1，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低1.3%，因美国农业部的作 物周报显示种植进度加快，且需求放缓。截至收盘，大豆期货下跌9.25美分到14美分不等，其中7月期约下跌14美 分，报收1048.50美分/蒲;8月期约下跌12.75美分，报收1045.25美分/蒲;11月期约下跌13.25美分，报收1037.50美分/ 蒲。5月29日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝 清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋 白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18 元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.14元/斤，较昨日平； ...

宏观日报 | 2025-05-30 关注汽车行业下游销售变化 中观事件总览 生产行业：新能源车下游销售同比增加，环比减少。 1）中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的数据 显示，今年前4个月，新能源皮卡累计销量达9000辆，同比增长168%。其中，4月新能源皮卡销量为2000辆，同比 增长127%，环比下降14%。 服务行业：关注端午假期客流运输情况。 1）据交通运输部，今年端午节假期，全社会跨区域人员流动量预计将 达6.87亿人次，比2024年同期增长约7.7%，铁路端午假期运输将于5月30日启动。 数据来源：央视，iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）化工：天然橡胶价格回落。2）黑色：黑色商品集体短期回落。 中游：1）化工：PX开工率近期回升较多。2）基建：沥青开工率回落。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节性回落，处近三年低位。2）服务：国际、国内航班班次周期性减 少。 市场定价：传媒、通信、非银金融行业信用利差回升。 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 | 图1：煤炭: 日均耗煤量: 六大发电集团 | ...

化工日报 | 2025-05-30 美国法院叫停特朗普关税，EG止跌反弹 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4359元/吨（较前一交易日变动+48元/吨，幅度+1.11%），EG华东市场现货价 4496元/吨（较前一交易日变动+20元/吨，幅度+0.45%），EG华东现货基差（基于2509合约）151元/吨（环比+7元/ 吨）。周四美国法院叫停特朗普关税，EG止跌反弹。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-27美元/吨（环比-6美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为147元/吨（环比-40 元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为68.7万吨（环比-5.6万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为57.7万吨（环比-3.5万吨）。上周主港实际到货总数7.6万吨，到港量偏少，港口去 库幅度明显；本周华东主港计划到港总数9.2万吨，中性偏低。 整体基本面供需逻辑：供应端，卫星等几套大装置仍存检修计划，短期国内EG负荷维持低位；需求端，近端聚酯 负荷有所回落，但整体仍处于高位，同时美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单集中发货；6月上旬之前外轮 ...