[Table_Title] 3 月排产数据向好，行业涨价信号明确 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2025 年 03 月 02 日至 03 月 07 日，上证综指上涨 1.56%，深证成指 上涨 2.19%，创业板指上涨 1.61%。其中申万电力设备上涨 1.75%， 较沪深 300 跑赢 0.36pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备 /电池/电网设备分别涨 0.05%/3.86%/1.22%/2.44%。 重点板块跟踪 三元锂电池：广汽本田旗下全新纯电车型 P7 核心技术细节曝光，该 车基于本田云驰智能高效纯电架构打造，支持 L2+级辅助驾驶、高精 导航及自动泊车功能，搭载宁德时代定制 90 度三元锂电池，CLTC 续 航最高 650km。 [Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 03 月 11 日 光伏招标：大唐集团招标，标段一采购为 N 型 TOPCon 光伏组件，预 估采购总量 19.5GW，中标候选人 10 位：晶科能源、通威股份、晶澳 太阳能、隆基乐叶、一道新能、正泰新能、阿 ...

证券研究报告 [Table_Title] 每日复盘 2025 年 03 月 11 日 2025 年 3 月 11 日市场低开高走，军工板块集体拉升 报告要点： 2025 年 3 月 11 日市场低开高走，军工板块集体拉升。上证指数上涨 0.41%，深证成指上涨 0.33%，创业板指上涨 0.19%。市场成交额 14816.33 亿 元，较上一交易日减少 237.57 亿元。全市场 2908 只个股上涨，2322 只个股 下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：消费>金融>稳定>周期>成长>0；小盘 价值>中盘价值>中盘成长>大盘价值>小盘成长>大盘成长；中证全指表现优 于基金重仓。 分行业看，30 个中信一级行业普遍上涨；表现相对靠前的是：国防军工 （2.39%），食品饮料（1.93%），农林牧渔（1.62%）；表现相对靠后的是：汽 车（-0.34%），电子（-0.29%），综合金融（-0.28%）。概念板块方面，多数 概念板块上涨，昨日连板_含一字、轮毂电机、噪声防治等大幅上涨；机器 人执行器、汽车一体化压铸、MLOps 等板块走低。 资金筹码方面，主力资金 3 月 11 日净流出 177.57 亿元。其中超 ...

行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2025 年 03 月 11 日 [Table_Title] 两会消费政策定调积极，上美股份业绩预 告亮眼 ——美护商社行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场表现 本周（2025.03.03-2025.03.07），申万商贸零售/社会服务/美容护理分 别 0.96%/4.14%/2.09%，在 31 个一级行业中排名第 21/6/14；同期上 证综指+1.21%，深圳成指+2.19%，沪深 300 指数+1.39%。 细分子版块来看，本周申万商贸零售/社会服务/美容护理子版块中，教 育/专业连锁/专业服务受两会政策热点催化涨幅居前，分别达 6.92%/6.36%/5.74%，贸易/酒店餐饮/一般零售板块下跌。 行业重点事件更新 《2025 年政府工作报告》中"提振内需"跃居工作任务首位。报告强 调 2025 年"使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚"，商品消费 方面安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新；服务消费 方面，报告提出从放宽准入、减少限制、优化监管等方面入手，扩大 健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给；创 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 2024年东鹏饮料总营收158.39亿元，同比+40.63%，归母净利33.27亿元，同比+63.09%；2024Q4总营收32.81亿元，同比+25.12%，归母净利6.19亿元，同比+61.21%，拟每股派发现金红利2.5元（含税） [1] - 东鹏特饮势能向上，补水啦及其他饮料快速增长，各主要渠道收入全面增长，广东大本营稳固，全国市场快速增长，经销商网络布局持续完善，公司还筹划发行H股 [2][3][4] - 成本端优化带动盈利能力提升，2024年毛利率提升和期间费用率节约带动净利率提升，四季度期间费用率节约带动净利率提升 [5] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为43.50/55.84/68.10亿元，增速30.75%/28.37%/21.95%，对应3月10日PE 27/21/17倍（市值1,179亿元） [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年总营收158.39亿元，同比+40.63%，归母净利33.27亿元，同比+63.09%；2024Q4总营收32.81亿元，同比+25.12%，归母净利6.19亿元，同比+61.21% [1] 业务表现 - 2024年能量饮料/电解质饮料/其他饮料收入分别为133.04/14.95/10.23亿元，同比分别+28.49%/+280.37%/+103.19%；2024Q4分别为27.97/2.84/2.11亿元，同比分别+18.52%/+237.30%/+22.20% [2] - 2024年经销/重客/线上/其他渠道分别实现收入136.07/17.44/4.45/0.26亿元，同比+37.28%/+57.59%/+116.95%/-2.48%；2024Q4经销/重客渠道分别实现收入28.73/2.97亿元，同比+23.06%/+37.57% [3] - 2024年广东/全国/线上/重客及其他区域分别实现收入43.60/90.10/4.45/20.06亿元，同比+15.93%/+49.57%/+116.95%/+59.22%；2024Q4分别为9.33/16.81/1.18/5.59亿元，同比+4.05%/+29.43%/+128.73%/+51.48% [3] - 截至2024年末，经销商数量3,193家，较年初净增加212家，较三季度末净增加200家 [3] 上市计划 - 为满足国际化业务发展需要，深入推进全球化战略，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市，已通过董事会和监事会审议 [4] 盈利能力 - 2024年归母净利率/毛利率分别为21.00%/44.81%，同比+2.89/+1.74pct，期间费用率合计-2.31pct [5] - 2024Q4归母净利率/毛利率分别为18.88%/43.89%，同比+4.23/-1.01pct，期间费用率合计-4.84pct [5] 投资建议 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为43.50/55.84/68.10亿元，增速30.75%/28.37%/21.95%，对应3月10日PE 27/21/17倍（市值1,179亿元），维持“买入”评级 [6] 财务预测 |财务数据和估值|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|11262.79|15838.85|20495.31|25354.28|30249.89| |收入同比(%)|32.42|40.63|29.40|23.71|19.31| |归母净利润(百万元)|2039.77|3326.71|4349.73|5583.91|6809.64| |归母净利润同比(%)|41.60|63.09|30.75|28.37|21.95| |ROE(%)|32.26|43.27|40.67|39.59|37.58| |每股收益(元)|3.92|6.40|8.36|10.74|13.10| |市盈率(P/E)|57.79|35.43|27.10|21.11|17.31| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 2024年东鹏饮料总营收158.39亿元，同比+40.63%，归母净利33.27亿元，同比+63.09%；24Q4总营收32.81亿元，同比+25.12%，归母净利6.19亿元，同比+61.21%；公司拟每股派发现金红利2.5元（含税） [1] - 东鹏特饮势能持续向上，补水啦及其他饮料快速增长，各主要渠道收入全面增长，广东大本营稳固，全国市场快速增长，经销商网络布局持续完善，公司还筹划发行H股 [2][3][4] - 成本端优化带动盈利能力持续提升，毛利率提升和期间费用率节约带动2024年净利率提升，四季度期间费用率节约带动净利率提升 [5] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为43.50/55.84/68.10亿元，增速30.75%/28.37%/21.95%，对应3月10日PE 27/21/17倍（市值1,179亿元） [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年总营收158.39亿元，同比+40.63%，归母净利33.27亿元，同比+63.09%；24Q4总营收32.81亿元，同比+25.12%，归母净利6.19亿元，同比+61.21% [1] 业务表现 - 2024年能量饮料/电解质饮料/其他饮料收入分别为133.04/14.95/10.23亿元，同比分别+28.49%/+280.37%/+103.19%；24Q4分别为27.97/2.84/2.11亿元，同比分别+18.52%/+237.30%/+22.20% [2] - 2024年经销/重客/线上/其他渠道分别实现收入136.07/17.44/4.45/0.26亿元，同比+37.28%/+57.59%/+116.95%/-2.48%；24Q4经销/重客渠道分别实现收入28.73/2.97亿元，同比+23.06%/+37.57% [3] - 2024年广东/全国/线上/重客及其他区域分别实现收入43.60/90.10/4.45/20.06亿元，同比+15.93%/+49.57%/+116.95%/+59.22%；24Q4分别为9.33/16.81/1.18/5.59亿元，同比+4.05%/+29.43%/+128.73%/+51.48% [3] - 截至2024年末，经销商数量3,193家，较年初净增加212家，较三季度末净增加200家 [3] 上市计划 - 为满足国际化业务发展需要，深入推进全球化战略，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市，目前已通过董事会和监事会审议 [4] 盈利能力 - 2024年归母净利率/毛利率分别为21.00%/44.81%，同比+2.89/+1.74pct，期间费用率合计-2.31pct [5] - 24Q4归母净利率/毛利率分别为18.88%/43.89%，同比+4.23/-1.01pct，期间费用率合计-4.84pct [5] 投资建议 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为43.50/55.84/68.10亿元，增速30.75%/28.37%/21.95%，对应3月10日PE 27/21/17倍（市值1,179亿元），维持“买入”评级 [6] 财务预测 |财务数据和估值|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|11262.79|15838.85|20495.31|25354.28|30249.89| |收入同比(%)|32.42|40.63|29.40|23.71|19.31| |归母净利润(百万元)|2039.77|3326.71|4349.73|5583.91|6809.64| |归母净利润同比(%)|41.60|63.09|30.75|28.37|21.95| |ROE(%)|32.26|43.27|40.67|39.59|37.58| |每股收益(元)|3.92|6.40|8.36|10.74|13.10| |市盈率(P/E)|57.79|35.43|27.10|21.11|17.31| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 东鹏饮料2024年年报显示总营收158.39亿元，同比+40.63%，归母净利33.27亿元，同比+63.09%；24Q4总营收32.81亿元，同比+25.12%，归母净利6.19亿元，同比+61.21%；拟每股派发现金红利2.5元（含税） [1] - 东鹏特饮势能持续向上，补水啦及其他饮料快速增长，各主要渠道收入全面增长，广东大本营稳固，全国市场快速增长，经销商网络布局持续完善，公司还筹划发行H股 [2][3][4] - 成本端优化带动盈利能力持续提升，24年净利率提升得益于毛利率提升和期间费用率节约，四季度净利率提升得益于期间费用率节约 [5] - 预计公司25/26/27年归母净利分别为43.50/55.84/68.10亿元，增速30.75%/28.37%/21.95%，对应3月10日PE 27/21/17倍（市值1,179亿元） [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年总营收158.39亿元，同比+40.63%，归母净利33.27亿元，同比+63.09%；24Q4总营收32.81亿元，同比+25.12%，归母净利6.19亿元，同比+61.21% [1] 产品收入 - 2024年能量饮料/电解质饮料/其他饮料收入分别为133.04/14.95/10.23亿元，同比分别+28.49%/+280.37%/+103.19%；24Q4分别为27.97/2.84/2.11亿元，同比分别+18.52%/+237.30%/+22.20% [2] 渠道收入 - 2024年经销/重客/线上/其他渠道分别实现收入136.07/17.44/4.45/0.26亿元，同比+37.28%/+57.59%/+116.95%/-2.48%；24Q4经销/重客渠道分别实现收入28.73/2.97亿元，同比+23.06%/+37.57% [3] 区域收入 - 2024年广东/全国/线上/重客及其他区域分别实现收入43.60/90.10/4.45/20.06亿元，同比+15.93%/+49.57%/+116.95%/+59.22%；24Q4分别为9.33/16.81/1.18/5.59亿元，同比+4.05%/+29.43%/+128.73%/+51.48% [3] 经销商情况 - 截至2024年末，经销商数量3,193家，较年初净增加212家，较三季度末净增加200家 [3] 上市计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市，已通过董事会和监事会审议 [4] 盈利能力 - 2024年归母净利率/毛利率分别为21.00%/44.81%，同比+2.89/+1.74pct，期间费用率合计-2.31pct；24Q4归母净利率/毛利率分别为18.88%/43.89%，同比+4.23/-1.01pct，期间费用率合计-4.84pct [5] 投资建议 - 预计公司25/26/27年归母净利分别为43.50/55.84/68.10亿元，增速30.75%/28.37%/21.95%，对应3月10日PE 27/21/17倍（市值1,179亿元），维持“买入”评级 [6] 财务预测 - 给出2023A-2027E的营业收入、归母净利润、ROE、每股收益、市盈率等财务数据及相关比率 [8][14][15]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 以AI Agent为代表的AI应用已到爆发时刻，国内软件与服务市场中产品型公司和软件服务类公司在Agent领域各有机会，建议关注推出AI Agent产品与服务的公司 [3][22] - 政府工作报告重点提及人工智能、算力、数据要素等领域，这些领域投资有望加速，产业化落地可期，建议关注这些方向的头部公司 [4][23] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.3.3 - 2025.3.7）AI + 应用行情持续泛化，计算机（申万）指数上涨6.74%，大幅跑赢上证指数、深证成指和创业板指 [1][11] - 申万二级行业指数中，IT服务Ⅱ、软件开发、计算机设备涨幅分别为6.41%、7.48%、5.92%，软件子板块表现优于硬件 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为289、42和5，云鼎科技、致远互联、新开普涨幅分列前三 [13] 重大事件 - DeepSeek首次披露模型推理系统成本利润率高达545%，日成本约$87072，理论日收入$562027 [17] - 腾讯发布快思考模型Turbo S，吐字速度提升一倍，首字时延降低44%，API成本仅为DeepSeek的1/2 - 1/4 [17] - OpenAI计划推出不同级别Agent，价格从2000美元/月到2万美元/月不等，争议声浪高 [18] - 阿里千问发布QwQ - 32B开源推理模型，仅320亿参数就媲美671B的DeepSeek - R1，支持消费级设备运行 [18] - 字节跳动AI编程工具Trae国内版正式上线，支持三款模型，提供两种模式，操作简单直观，但暂缺图片识别功能 [19] - 智谱AI获超10亿元战略融资，设立4.5亿元注册资本子公司，宣布2025年为开源年，商业化进程加速 [20] - 中国创业公司Monica发布全球首款通用AI Agent产品Manus，性能超越Open AI同层次大模型 [20] 业绩汇总 - 中科曙光2024年实现营业收入131.48亿元，同比下降8.40%；净利润19.11亿元，同比增长4.10%；扣非净利润13.72亿元，同比增长7.34% [2][21] - 中科星图2024年实现营业收入32.57亿元，同比增长29.49%；净利润3.52亿元，同比增长2.67%；扣非净利润2.40亿元，同比增长4.03% [2][21] 投资观点 - 以AI Agent为代表的AI应用已到爆发时刻，建议关注推出AI Agent产品与服务的公司 [3][22] - 政府工作报告重点提及的人工智能、算力、数据要素等领域投资有望加速，建议关注这些方向的头部公司 [4][23]

报告行业投资评级 - 给予通信及电子行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 通信行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展 [2] - Manus和DeepSeek技术路径互补，未来技术融合或催生更强大的下一代AI产品，建议关注算力产业链、卫星互联网 [4] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.3.3 - 2025.3.7）上证综指上涨1.56%，深证成指上涨2.19%，创业板指上涨1.61%，申万通信上涨2.81% [2][10] - 细分板块方面，本周通信板块三级子行业中，其他通信设备涨幅最高为12.00%，通信网络设备及器件回调幅度最高，跌幅为0.37%，各细分板块主要呈上涨趋势 [2][13] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为84.25%、10.24%和5.51%，亿通科技（42.30%）、东软载波（29.95%）、*ST信通（27.61%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.3.3 - 2025.3.9） - 首例：G.652充当G.654.C，中国对美进口光纤发起反规避调查，目前我国对原产于美国的进口非色散位移单模光纤征收33.3% - 78.2%的反倾销税 [17][20] - LightCounting指出2024年光芯片市场规模约35亿美元，光通信芯片组市场预计2025至2030年间以17%的年复合增长率增长，总销售额将从2024年约35亿美元增至2030年超110亿美元 [20] - 2024年全球物联网模块出货量同比增长10%，Cat 1 bis类别增速高达100%，中国和印度市场需求强劲，领先供应商面临地缘政治挑战，行业整合趋势明显 [23][24] - 阿里云推出最新通义千问QwQ - 32B推理模型，仅1/20参数媲美DeepSeek R1 [26] - 我国多款可重复使用火箭将于今年首飞或试验，包括朱雀三号、天龙三号等，新一代载人火箭也包括一型可重复使用火箭 [27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.3.3 - 2025.3.9）协创数据拟向多家供应商采购服务器，采购合同总金额预计不超过人民币30亿元 [27] - 下周（2025.3.10 - 2025.3.16）中瓷电子首发原股东限售股份将于2025年3月12日解禁 [28]

报告行业投资评级 - 给予通信及电子行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 通信行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展 [2] - Manus是性能强大的通用型助手，能像人一样思考和行动，与DeepSeek技术路径互补，未来融合或催生更强大下一代AI产品 [3][4] - 建议关注算力产业链、卫星互联网，推荐相关标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 本周（2025.3.3 - 2025.3.7）上证综指涨1.56%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.61%，申万通信涨2.81% [2][10] - 本周通信板块三级子行业中，其他通信设备涨幅最高为12.00%，通信网络设备及器件回调幅度最高，跌幅0.37%，各细分板块主要呈上涨趋势 [2][13] - 本周通信板块上涨、下跌和走平个股数量占比分别为84.25%、10.24%和5.51%，亿通科技（42.30%）、东软载波（29.95%）、*ST信通（27.61%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.3.3 - 2025.3.9） - 3月4日商务部对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤发起反规避调查，这是中国首例，目前我国对原产美进口非色散位移单模光纤征33.3% - 78.2%反倾销税 [17][20] - LightCounting报告指出，光通信芯片组市场2025 - 2030年将以17%年复合增长率增长，总销售额从2024年约35亿美元增至2030年超110亿美元 [20] - 2024年第四季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增10%，Cat 1 bis类别增速高达100%，中国和印度市场需求强劲，移远通信、中国移动和广和通占据全球市场份额一半以上 [23] - 阿里云推出通义千问QwQ - 32B推理模型，320亿参数性能可与6710亿参数的DeepSeek - R1媲美 [26] - 今年我国多款可重复使用火箭将首飞或试验，包括朱雀三号、天龙三号等，新一代载人火箭也含可重复使用火箭 [27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.3.3 - 2025.3.9）协创数据拟向多家供应商采购服务器，合同总金额预计不超30亿元 [27] - 下周（2025.3.10 - 2025.3.16）中瓷电子首发原股东限售股份于2025年3月12日解禁 [28]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 2025年3月2 - 8日申万机械设备上涨5.46%，相较沪深300指数跑赢4.07pct，在31个申万一级行业中排名第4，细分子行业中工程机械涨幅8.03% [2][11] - 低空经济政策端与产业端同频共振，多地政府布局，企业推进，2025年有望成为落地元年 [3] - 特朗普关税政策落地，但国内机械设备龙头企业在供给和需求端仍具竞争优势，挖掘机出口销量同比回升，工程机械核心标的一季度有望开门红 [3] - 全国两会强调传统产业改造提升，重点领域包含高端制造领域工业母机等板块 [3] 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.3.2 - 2025.3.8） - 上证综指上涨1.56%，深证成指上涨2.19%，创业板指上涨1.61%，申万机械设备上涨5.46%，跑赢沪深300指数4.07pct，在31个申万一级行业中排第4 [2][11] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨6.06%/4.18%/1.51%/8.03%/5.58% [2][11] 周个股涨跌幅 - A股机械设备相关个股中，浩淼科技周涨幅最大（+163.61%），威派格周跌幅最大（-14.55%） [19] 行业重要周度新闻（2025.3.2 - 2025.3.8） - 湖南工程机械企业海外市场增长迅速，中联重科在匈牙利投建生产基地，2024年湖南工程机械出口额316.3亿元，同比增长20.3% [21] - 长沙工程机械企业加速产品电动化，2024年上半年电动装载机销量同比增长361%，电动叉车占总销量70.8%，三一集团新能源产品销售额突破百亿元 [23] - 山东优宝特研发出山东首台人形机器人“行者泰山”，能完成多种动作，达国内领先水平 [23] - 广州市未来增材制造研究院揭牌，由冷劲松院士领衔，致力于增材制造技术研发与产业化 [24] - 四川2024年经济总量达6.46万亿元，增长5.7%，强化创新，新兴产业增加值超20%，国家先进制造业集群增至5个 [26] - 政府工作报告连续两年提及“低空经济”，从业者期待发展，代表指出需解决空域管理等问题 [26] - 上海推动低空经济等多领域发展，发布行动方案，举办全球“未来产业之星”大赛 [27] 行业重要周度公司重要公告（2025.3.2 - 2025.3.8） - 绿能慧充为子公司5940万元贷款提供连带责任保证担保，担保合同截至2026年2月11日 [27] - 航天机电2024年营业收入53.49亿元，利润总额亏损6373.32万元，不进行现金股利分配和资本公积金转增股本 [29] - 石化机械发布“质量回报双提升”行动方案，回馈股东，提升核心竞争力 [30] - 杭可科技2024年中期权益分派每股派发现金红利0.058元，共派发35012984.82元 [31] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 报告展示了制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等数据图表 [33][35][38] 重点行业数据跟踪 - 报告展示了我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销及出口数量及同比变化、挖掘机内销及出口数量及同比变化、机电产品出口金额及同比变化、通用机械设备出口金额及同比变化等数据图表 [43][45][47] 投资建议 低空经济 - 基建方面关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲 [4] 机械设备 - 出口链板块关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [4]