报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 橡胶震荡表现，供需基本面维持相对稳定，产区天气逐步正常，供给端存在宽松预期，短期宏观逻辑主导，或继续在外围宏观因素波动下维持震荡表现；交易策略为单边暂时观望，多Br/NR空RU套利少量底仓持有，同时关注多NR空混合套 利 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 国内RU主力现值14900，前值14895，涨5；NR主力现值12315，前值12235，涨80；BR主力现值11135，前值10895，涨240 [3] - 外盘Tocom RSS3（日元/千克）现值311.5，前值311.8，跌0.3；Sicom TF（美分/千克）现值169.0，前值169.0，无涨跌 [3] 期货价差 - 跨期价差方面，RU2605 - RU2601、RU2609 - RU2605价差为 -10、0，较前值分别跌15；NR主力 - 次主力现值 -50，前值40，跌90；BR主力 - 次主力现值85，前值60，涨25 [3] - 跨品种价差方面，RU - NR现值2585，前值2660，跌75；RU - BR现值3765，前值4000，跌235；NR - BR现值1180，前值1340，跌160 [3] - 跨市价差方面，RU - Tocom RSS3（$）现值29，前值27，涨2；NR - Sicom TF（$）现值38，前值27，涨11 [3] 原料价格 - 泰国烟片胶现值57.39泰铢/千克，前值57.19，涨0.20；胶水现值54.10泰铢/千克，前值54.10，无涨跌；杯胶现值50.00泰铢/千克，前值49.65，涨0.35 [3] - 海南、云南方面，海南胶水（浓乳）价格为13600、12900元/吨，较前值涨200、0；海南胶水（全乳）现值13700元/吨，前值13700，无涨跌；云南胶水（浓乳）现值13700元/吨，前值13700，无涨跌；云南胶块（全乳）现值13500元/吨，前值13500，无涨跌 [3] 工厂成本、利润 - 全乳胶交割利润方面，海南现值 -2199，前值 -2006，跌193；云南现值 -479，前值 -486，涨1 [3] - 浓乳生产利润方面，泰国现值632，前值660，跌29；海南现值 -144，前值 -114，跌30 [3] - 烟片及20号胶毛利方面，泰国烟片胶现值2779，前值2819，跌40；泰国20号胶现值51，前值167，跌116；国产9710现值450，前值450，无涨跌 [3] 国内现货 - 浅色胶方面，老全乳、越南3L现值分别为14300、14950元/吨，前值分别为14300、14950，无涨跌；泰泥现值14680元/吨，前值14600，涨80；马混现值14630元/吨，前值14550，涨80 [3] - 深色胶方面，泰标现值13129元/吨，前值13134，跌5；国产标二现值13750元/吨，前值13750，无涨跌；国产9710现值14250元/吨，前值14250，无涨跌 [3] - 乳胶方面，上海：黄春发散装现值11400元/吨，前值11400，无涨跌；上海：海南散装现值10950元/吨，前值10850，涨100 [3] - 合成胶方面，顺丁BR9000现值11050元/吨，前值10950，涨100；丁苯SBR1502现值11500元/吨，前值11450，涨50；丁本SBR1712现值10550元/吨，前值10550，无涨跌 [3] - 混合胶方面，泰混CIF现值1805，前值1795，涨10；马混CIF现值1795，前值1785，涨10 [3] 海外现货 - 标胶方面，泰标CIF现值1805，前值1795，涨10；马标CIF现值1795，前值1785，涨10；印标CIF现值1720，前值1710，涨10 [3] 期现价差 - RU价差方面，RU - 泰混现值220，前值295，跌75；RU - 老全乳现值600，前值595，涨5；RU - 越南3L现值 -50，前值 -55，涨5 [3] - NR价差方面，NR - 泰标交割利润现值 -689，前值 -722，涨33；NR - 印标交割利润现值 -48，前值 -116，涨68；NR - 马标交割利润现值 -618，前值 -651，涨33 [3] 现货价差 - 品种价差方面，泰标 - 泰混（$）现值10，前值10，无涨跌；越南3L - 泰混现值270，前值350，跌80；国产标二 - 泰混现值 -930，前值 -850，跌80；老全乳 - 越南3L现值 -650，前值 -650，无涨跌；国产9710 - 泰混现值 -430，前值 -350，跌80；泰标 - 非洲10号（$）现值105，前值115，跌10 [3] 汇率及利率 - 外汇方面，美元指数现值98.6659，前值98.6659，无涨跌；美元/人民币现值7.0968，前值7.0995，跌0.003；美元/日元现值151.0630，前值151.0630，无涨跌；美元/泰铢现值32.5500，前值32.5500，无涨跌 [3] - 利率方面，SHIBOR - 隔夜现值1.316，前值1.316，无涨跌；SHIBOR - F - 大现值1.419，前值1.414，涨0.005 [3] 行业供需及开工率 - 截至2025年10月12日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比下降0.77万吨，降幅0.7%；深色胶社会总库存为66万吨，下降0.08%；浅色胶社会总库存为42万吨，环比降1.7% [3] - 下游轮胎厂节后开工率逐步回升，本周全钢胎样本企业产能利用率为63.96%，环比 +22.43个百分点，同比 +4.98个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比 +28.92个百分点，同比 -8.57个百分点 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后原木基本面略有走弱，港口库存略有抬升的同时出库量下降，但考虑到节日因素还需现测此种现象能否持续；原木现货价格稳中有升，主要原因在无节材和集成材的带动作用；原木盘面大跌后低于交割成本线，不建议继续追空 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 山东辐射松3.9米中A现货尺价格760元，5.9米中A为800元，3.9米小A为720元，5.9米小A为760元；江苏辐射松4米中A现货尺价格770元，6米中A为800元，4米小A为720元，6米小A为750元 [5] 外盘报价 - 辐射松4米中A外盘报价10月价格区间为115 - 117美元/JAS立方米，9月为113 - 115美元/JAS立方米，变动为2 [5] 期货价格 - LG2511合约本期价格797元/立方米，上期价格793元/立方米，变动4元；LG2601合约本期价格823.5元/立方米，上期价格821元/立方米，变动2.5元 [5] 下游木方价格 - 山东、江苏木方4000*50*100规格本期和上期价格均为1270元，变动为0 [5] 供给 - 2025年8月新西兰原木进口量130.6万m³，7月为145.8万m³；北美材8月进口量10.1万m³，7月为10.6万m³；欧洲材8月进口量14.8万m³，7月为16.6万m³；10月6 - 12日新西兰往中国发运量34万JASm³，9月22 - 28日为35万JASm³ [5] 库存 - 10月10日总库存量299万m³，9月26日为286万m³，9月19日为292万m³，9月12日为302万m³，9月5日为294万m³，8月29日为297万m³；其中山东库存10月10日为189万m³，江苏库存为88万m³ [5] 需求 - 10月10日日均出库量5.73万m³，9月26日为6.56万m³，9月19日为5.98万m³，9月12日为6.29万m³，9月5日为6.12万m³，8月29日为6.2万m³；其中山东出库量10月10日为3.44万m³，江苏出库量为1.79万m³ [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 液化气市场震荡偏弱运行，低估值有望修复 [4] 各部分总结 行情综述 - 2025年10月11日，国内液化气市场价格下跌，平均价格为4451元/吨，较上一工作日价格下跌7元/吨，跌幅-0.16%；期货盘面主力合约收盘价较上一工作日上涨120元/吨至4268元/吨，涨幅2.89% [4] 国际市场 - 本周国际市场受关税政策影响，价格宽幅震荡运行，均价最终收跌，因丁烷供需偏紧，CP丙烷与丁烷价差消除，丁烷价格走势强于丙烷；受关税政策影响，市场担忧情绪升温，中国进口商转向采购美资源，非美资源到中国贴水维持高位；外盘价格跌至低位吸引买方，中国石化需求旺盛推动市场买兴回升，价格企稳反弹 [4] 国内各地区市场 - **华东地区**：前一工作日民用气市场均价持稳为4570元/吨，本周华东民用气市场先涨后跌，整体氛围一般，周后期因山东供应增加和仓单货影响，价格走跌，进口气前期价格高位运行，后期因山东价格走跌出现松动 [4] - **华南地区**：前一工作日民用气市场均价下跌20元/吨至4570元/吨，本周华南民用气市场价格重心下滑，醚后碳四低价推涨高价回落，民用气受国际油价与液化气外盘走跌影响，价格重心下移，下游需求疲软；工业气方面，湛江方向价格逢低反弹，广西方向后续有增量预期且价格高位下滑，广州方向下调，区域价差缩小，产销基本平衡 [4] - **山东地区**：前一工作日民用气市场均价持稳为4450元/吨，醚后碳四市场均价下跌28元/吨至4370元/吨，跌幅-0.64%；本周山东民用气市场先稳后降，重心下移，周初仓单资源外流未冲击价格，后因省内炼厂外放增加，市场供过于求，价格跌至年内新低 [4] 其他指标 - 原油方面，WTI、Brent、SC盘面价格均下跌 [4] - 各期货价差指标有不同程度涨跌 [4] - 美元指数、外汇汇率、利率等指标有不同程度变化 [4] - 基差方面，华东、华南、山东地区及全国基准价基差有不同程度涨跌 [4]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | (G国贸期货 双胶纸数据日报 国贸期货研究院 农产品研究中心 杨璐琳 投资咨询号: Z0015194 从业资格号:F3042528 2025/10/17 | | | | | 双胶纸期货数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年10月16日 | | 2025年10月15日 | 日环比 | | 2025年10月16日 | 2025年10月15日 | 日环比 | | 0P2601 | 4210 | 4206 | 0. 10% | 主力合约持仓量 | 1107 | 1153 | -3.99% | | | | | | 现货价格数据(元/吨) | | | | | 双胶纸价格数据 | | | | | | 铜版纸价格数据 | | | 价格 | | 日环比 | 周环比 | | 价格 | 日环比 | 周环比 | | 山东高白天鹅 | 4675 | 0. 00% | 0. 00% | 广东晨鸣雪兔 | 4650 | 0.00% | 0.00% | | 山东本白天阳 | 4475 | 0. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周期中石化化销和中油主要销售公司高顺顺丁橡胶价格累计分别下调300元/吨和500元/吨 ，顺丁橡胶期现货市场价格先持续下跌后快速反弹 [3] - 策略上单边BR盘整运行 ，套利关注价差重新走扩后多BR空RU或NR [3] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 收盘价10895元/吨 ，结算价11005元/吨 ，涨跌幅分别为2.20%和1.85% [3] - 国内盘面持仓量24468手 ，较上一周期减少24.75% ，成交量76904手 ，增加27.63% [3] - 仓单数量8750 ，月间价差、跨月价差、期货价差有不同程度变化 [3] 价格调整 - 中石化化销高顺顺丁橡胶价格累计下调300元/吨 ，中油主要销售公司高顺顺丁橡胶价格累计下调500元/吨 [3] 市场情况 - 山东市场顺丁橡胶价格先跌后快速反弹 ，现货价格区间在10600 - 11400元/吨 [3] - 原料端外销资源充足 ，成本面弱势局面略缓解 ，但民营顺丁有供应增量 ，现货端民营资源价格低于两油供价 [3] - 周期末在宏观消息面因素提振下 ，顺丁橡胶期现货市场价格反弹 [3] 产业链数据 - 开工率67.37% ，较上一周期增加1.08% ，产量3.00万吨 ，增加5.88% [3] - 贸易商库存5700万吨 ，与上一周期持平 [3] 策略操作 - 单边BR盘整运行 ，套利关注价差重新走扩后多BR空RU或NR [3] 跨品种价差 - 高顺 - BR期现价差、丁苯 - BR、泰混 - 顺丁等跨品种价差有不同程度变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观政策不确定性较大建议保持观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 2025年10月16日国内PVC粉市场价格窄幅整理主流市场小幅涨跌并存价格波动幅度多在0 - 10元/吨 [1] - 5型电石料华东主流现汇自提4560 - 4670元/吨华南主流现汇自提4620 - 4690元/吨河北现汇送到4440 - 4550元/吨山东现汇送到4570 - 4610元/吨 [1] 期货市场 - 2025年10月16日期货昨日夜盘走弱今日整体略偏强震荡贸易商早间一口价报盘变化不大基差报盘部分略走强高价难成交 [1] 基差情况 - 2025年10月16日华东基差从 - 97变为 - 114华南从 - 17变为 - 34卡求从 - 117变为 - 134均变动 - 17 [1] 利润情况 - 2025年10月16日山东电石法利润 - 1240元内蒙电石法利润 - 969元均与前一日持平 [1] 外盘情况 - 2025年10月16日CFR中国706美元CFR东南亚649美元均与前一日持平 [1] 开工率情况 - 2025年10月16日电石法开工率从82.13%变为82.94%乙烯法从79.75%变为81.9%总开工率从81.42%变为82.63% [1] 库存情况 - 2025年10月16日华东库存从48.84变为50.27华南从4.93变为5.43社会库存从53.77变为55.7 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给端受青海地区产能复产以及其他地区新产能爬坡影响，多晶硅10月排产超预期增加；需求端因四季度配额限制，硅片10月排产或将减产；库存端工厂库存、仓单库存累库；两部委再次强调不得低于成本报价竞标，加强了成本支撑的有效性；多晶硅“反内卷”基本形成“去产能 + 不低于成本价销售”的政策框架，中长期多晶硅基本面或有改善；由于“反内卷”长期未兑现，市场情绪有所消退，短期内期价或震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - PS2511主连收盘价52575，涨跌幅3.36%；PS2510收盘价55000，涨跌幅3.55%；PS2512收盘价55050，涨跌幅3.18%；PS2601收盘价54975，涨跌幅3.18% [1] - PS2510 - PS2511价差 - 20，涨跌90；PS2511 - PS2512价差15，涨跌 - 2475；PS2512 - PS2601价差75，涨跌0 [1] 现货价格 - N型致密料平均价51.25，涨跌0；N型混包料平均价50.25，涨跌0 [1][2] 基差 - N型致密料 - PS2511基差 - 1325，涨跌 - 1710；N型混包料 - PS2511基差 - 2325，涨跌 - 1710 [2] 库存 - 多晶硅库存（周，万吨）25.3，变化1.3；硅片库存（周，GW）17.31，变化0.53；注册仓单（日，吨）8130，变化80 [2] 政策消息 - 10月14日有市场消息称相关主管部门或将发布加强光伏产能调控的文件，接近主管部门的业内人士回应文件或将于近日出台，内容涉及对全产业链现有产能开工率限制，严禁新增产能，以推动产能供需平衡 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 今日国内液碱市场成交调整不一多地价格持稳 山东、河北32%液碱价格稳中有涨 河南、安徽及重庆液碱价格稳中有降 操作策略建议继续保持观望 多空博弈激烈 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 原盐价格方面 山东、江苏、西北均无涨跌 价格分别为200、260、200 [1] - 电石价格方面 山东、内蒙均无涨跌 价格分别为2830、2425 [1] - 液氯价格方面 山东、江苏、西北C地有不同表现 山东从50降至49 江苏81无涨跌 西北C地从 - 100涨至 - 50 [1] - 32液碱价格方面 山东、江苏、一年等地均无涨跌 山东32%离子膜碱主流成交价格780 - 890元/吨 当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格740元/吨 [1] - 50液碱价格方面 山东、江苏、广东等地均无涨跌 山东50%离子膜碱主流成交价格1280 - 1380元/吨 较上一工作日均价持稳 [1] - 片碱价格方面 山东、内蒙、广东、西南均无涨跌 价格分别为3500、3250、3850、3900 [1] - PVC价格方面 山东、内蒙均无涨跌 价格分别为4520、4380 [1] - 期货主力收盘价从2438涨至2453 涨15 [1] - 基差方面 山东从156降至141 降15 江苏从531降至516 降15 [1] - 50碱 - 32碱价差、片碱 - 50碱价差、50碱区域价差、片碱区域价差均无涨跌 [1] - 氯碱利润方面 山东从41涨至90 涨49 西北无涨跌 [1] - 电价方面 山东、内蒙均无涨跌 价格分别为0.75、0.5 [1] 操作策略 - 继续保持观望 多空博弈激烈 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品市场中各运价指数和合约有不同表现，EC行情偏强震荡，受商务部对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司反制措施消息影响EC大幅反弹，策略为观望 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1115，前值1198，涨跌幅-6.97%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1087，前值1120，涨跌幅-2.93%；SCFI-美西现值1460，前值1636，涨跌幅-10.76%；SCFIS-美西现值862，前值876，涨跌幅-1.60%；SCFI-美东现值2385，前值2557，涨跌幅-6.73%；SCFI-西北欧现值971，前值1052，涨跌幅-7.70%；SCFIS-西北欧现值1031，前值1046，涨跌幅-1.43%；SCFI-地中海现值1485，前值1638，涨跌幅-9.34% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1306.6，前值1318.8，涨跌幅-0.93%；EC2608现值1450.2，前值1450.0，涨跌幅0.01%；EC2510现值1120.6，前值1136.2，涨跌幅-1.37%；EC2512现值1708.6，前值1674.1，涨跌幅2.06%；EC5602现值1463.4，前值1464.4，涨跌幅-0.07%；EC2604现值1142.0，前值1150.0，涨跌幅-0.70% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值1510，前值1541，涨跌值(31)；EC2608持仓现值1115，前值1101，涨跌值14；EC2410持仓现值11335，前值13155，涨跌值(1820)；EC2412持仓现值27023，前值27191，涨跌值(168)；EC2602持仓现值9822，前值9710，涨跌值112；EC2604持仓现值13676，前值13366，涨跌值310 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值-588.0，前值-537.9，涨跌值(50.1)；12 - 2月差现值245.2，前值209.7，涨跌值35.5；12 - 4月差现值566.6，前值524.1，涨跌值42.5 [5] EC行情情况 - 行情偏强震荡，10月下旬整体喊涨在1800 - 2000（最终落地在1500 - 1800），11月涨价函目前在2500左右 [7] 逻辑情况 - 受到商务部对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施消息影响，EC大幅反弹 本次将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，禁止境内组织、个人与其进行有关交易、合作等活动 涉及集装箱船制造的一家子公司建造小型集装箱船服务于美森美西航线，与欧线关联度不大 韩华造船厂目前有79万TEU的运力服务于欧线，虽暂时不在制裁范围，但政策不明朗，不排除后续中美对抗升级导致制裁范围扩大 [8][9] 策略情况 - 观望 [10]

报告核心观点 - 报告为股指期权数据日报，展示了2025年10月16日相关指数行情、中金所股指期权成交情况及各指数波动率分析等内容 [3] 行情回顾 指数表现 - 上证50成交量1571.06亿，收盘价3001.3489，涨跌幅1.36%，成交额4606.2879亿元 [3] - 沪深300成交量284.77亿，涨跌幅1.48%，收盘价4037.98 [3] - 中证1000成交量7483.449亿，涨跌幅1.50%，成交额244.85亿元 [3] 中金所股指期权成交情况 - 上证50认购期权成交量7.77万张、持仓量3.39万张，认沽期权成交量5.50万张、持仓量1.98万张，成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.56 [3] - 沪深300认购期权成交量11.08万张、持仓量9.51万张，认沽期权成交量7.80万张、持仓量10.61万张，成交量PCR为0.90，持仓量PCR为1.12 [3] - 中证1000认购期权成交量0.94万张、持仓量15.04万张，认沽期权成交量29.77万张、持仓量14.73万张，成交量PCR为0.98 [3] 行情概况 - 上证指数涨1.22%报3912.21点，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.36%，北证50涨1.62%，科创50涨1.4%，万得全A涨1.49%，万得A500涨1.54%，中证A500涨1.51% [5] - A股全天成交2.09万亿元，上日成交2.6万亿元 [5]