报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油受地缘政治影响预期明显走强，东北亚炼厂因霍尔木兹海峡封航面临原油供应紧张而降负，亚洲PX市场投机情绪回升但实货供给紧张，下游补货迅速，聚酯开工负荷低于预期，下游春节后开工一般，韩国、印度和泰国或面临较大运营困难，中东地缘政治紧张带来短期能源价格波动风险，上游涨价向下游传导 [2] 相关目录总结 价格变动情况 - PTA现货价格从5800涨至5865，变动值65；MEG内盘价格从4132涨至4267，变动值135；PTA收盘价从5820涨至6070，变动值250；MEG收盘价从4184涨至4377，变动值193；1.4D直纺涤短从7235涨至7375，变动值140；短纤基差从 -67升至 -48，变动值19；4 - 5价差从12降至0，变动值 -12；涤短现金流从240涨至246，变动值6；1.4D仿大化从5540涨至5650，变动值110；1.4D直纺与仿大化价差从1695涨至1725，变动值30；华东水瓶片从6964涨至7039，变动值75；热灌装聚酯瓶片从6964涨至7039，变动值75；碳酸级聚酯瓶片从7064涨至7139，变动值75；外盘水瓶片从945涨至950，变动值5；瓶片现货加工费从621降至595，变动值 -26；T32S纯涤纱价格从11350涨至11450，变动值100；T32S纯涤纱加工费从4115降至4075，变动值 -40；涤棉纱65/35 45S价格不变；棉花328价格从16395涨至16400，变动值5；涤棉纱利润从1206降至1111，变动值 -95；原生三维中空（有硅）从7905涨至7955，变动值50；中空短纤6 - 15D现金流从362降至311，变动值 -51；原生低熔点短纤价格不变 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨238到7508，现货市场地缘局势发酵成本偏强支撑市场，涤纶短纤生产工厂价格上调，贸易商价格跟涨期货，下游追涨不佳，场内成交谨慎；1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在7200 - 7450现款现汇含税自提，华北市场价格在7320 - 7570现款现汇含税送到，福建市场价格在7250 - 7500现款现汇含税送到 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6950 - 7200元/吨，均价较上一工作日涨85元/吨，PTA及瓶片期货表现强势，地缘局势影响延续，供应商报价普遍上调，下游终端需求一般，询盘减少，市场商谈重心上移 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从76.98%降至84.13%，变动值 -7.15%；涤纶短纤产销从 -12.00%升至82.00%，变动值70.00%；涤纱开机率（周）从70.00%升至70.32%，变动值0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值 -0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势升级致霍尔木兹海峡油运受阻，影响东北亚炼厂原料供应，装置降负，BD、BR等烯烃产品脉冲式上行 后续需关注地缘局势对油运影响，若局势缓和价格或回落，但中长期看多 [3] - 交易策略上单边以逢低做多为主，把握市场及资金节奏；套利可进行多BR空NR/RU布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周期山东市场顺丁橡胶价格大幅冲高，现货价运行在12100 - 14100元/吨区间 行情走高源于中东军事冲突，市场担忧霍尔木兹海峡航运及东亚进口原油资源减量，裂解及下游装置负荷或被动下降，原油及能化产品强势，顺丁橡胶成本超预期上涨，下游采购跟进，丁二烯装置检修及高价成交消息进一步推涨 [6] 价格情况 - 中国顺丁橡胶（BR9000）国内出厂价方面，中石化各地区及中油华东部分地区3月5日较3月2日有不同程度上涨，涨幅在2.31% - 3.08%；国内市场价各地区涨幅在8.53% - 10.40% [7] - 中国合成橡胶产业链中，丁二烯出厂价3月5日较3月2日上涨8.65%，顺丁橡胶出厂价涨幅在2.31% - 3.08%，市场价涨幅在10.40% - 11.20%，丁苯橡胶出厂价涨幅在2.27% - 3.28% [8] 关联品种相关性分析 - 展示了原油、合成橡胶、天然橡胶相关品种价格走势相关系数热力图（1个月和3个月），各品种间相关性不同 [9] 装置情况 - 2026年中国丁二烯装置有多套处于检修或停车状态，如南京诚志、斯尔邦石化等，古雷石化、内蒙古久泰有计划检修 [10] - 2026年中国高顺顺丁橡胶装置多数正常运行，部分企业有检修或转产计划，如齐鲁石化10月有检修计划，浙江石化月内存转产稀土顺丁橡胶产品计划 [11] 价差及季节性分析 - 展示了BR连一 - 连二/连二 - 连三月差、RU - BR季节性、NR - BR季节性、BR - SC比价季节性等数据图表 [12][13][14] 基差分析 - 展示了顺丁橡胶期现走势及华北、华东、华南基差数据图表 [23][24] 丁二烯相关情况 - 展示了丁二烯杭州、江苏、江阴、山东中部市场价季节图，国际价格（亚洲、欧美），月度产量及同比、表观消费及同环比、周度产量季节图、产能利用率季节图，港口及期末库存，生产成本及利润等数据图表 [28][30][34][39][48] 顺丁橡胶相关情况 - 展示了顺丁橡胶跨品种现货价差，设计产能及同比变化、产量及产能利用率，进出口及库存，成本及利润等数据图表 [62][72][74][84] 丁苯橡胶相关情况 - 展示了丁苯橡胶产能、产量及同比变化、产量季节图、产能利用率季节图、厂库 + 贸易商库存，进口合计、出口合计、胶乳进口量、胶乳出口量等数据图表 [86][89][96] 下游情况 - 下游轮胎：全钢胎方面，展示了开工率、山东地区周度产量、库存、库存可用天数数据图表；半钢胎方面，展示了开工率、山东地区周度产量、库存、库存可用天数数据图表 [98][106] - 下游传送带：展示了中国输送带月度产量、月度开工率数据图表 [112] 研究团队介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科，在能化板块有多年研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，团队成员多次获交易所优秀/高级分析师等奖项 [115]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025/26榨季全球食糖结构性过剩格局明确，印度增产显著、巴西产量维持高位，泰国小幅减产影响有限，主产国整体供给充裕，叠加巴西新榨季开榨预期，全球糖市供应压力持续加大 [4] - 2025/26榨季国内食糖供应宽松格局确立，甘蔗糖进入集中压榨高峰，国产糖同比增产，进口糖到港稳定、工业库存偏高，国内总供给充裕，市场由紧平衡转向小幅过剩 [4] - 预计郑糖上有顶下有底，难有大幅波动，内强外弱格局延续 [4] 根据相关目录分别进行总结 白糖价格数据 - 2026年3月6日，广西南宁仓库白糖价格5410元，较之前涨跌值为20，升贴水0，与2601基差39，涨跌值 -21 [3] - 山东日照白糖价格5540元，涨跌值25，升贴水100，与2601基差69，涨跌值 -16 [3] - 河北廊坊白糖价格5590元，涨跌值 -10，升贴水100，与2601基差119，涨跌值 -51 [3] - 福建福州白糖价格5600元，涨跌值0，升贴水240，与2601基差 -11，涨跌值 -41 [3] - 北京白糖价格5600元，涨跌值70，升贴水80，与2601基差149，涨跌值29 [3] - 辽宁中粮辽宁白糖价格5600元，涨跌值70，升贴水50，与2601基差179，涨跌值29 [3] - 上海白糖价格5780元，涨跌值10，升贴水140，与2601基差269，涨跌值 -31 [3] - 湖北武汉白糖价格5650元，涨跌值0，升贴水100，与2601基差179，涨跌值 -41 [3] - SR05价格5371元，涨跌值41，SR05 - 09为 -13，涨跌值3；SR09价格5384元，涨跌值38 [3] 汇率及国际期货数据 - 人民币兑美元汇率6.9272，涨跌值0.0330；ice原糖主力价格14.09，涨跌值0.38 [3] - 雷亚尔兑人民币汇率1.2818，涨跌值0.0212；伦敦白糖主力价格573，涨跌值3 [4] - 卢比兑人民币汇率0.084，涨跌值 -0.0004；布伦特原油主力价格93.32，涨跌值9.01 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业板块品种进行趋势研判及逻辑分析，受中东局势、政策、供需等因素影响各品种表现不同，部分品种震荡运行，部分看多或受特定因素支撑上涨，投资者需关注相关因素变化并注意控制风险 [1] 各行业板块总结 宏观金融 - 股指需关注亚太股市情绪共振及中东战事演变，若地缘政治局势缓和，短期调整带来多头布局机会 [1] - 国债市场在配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行 [1] 有色金属 - 铜受中东局势和库存累库影响，价格偏弱调整 [1] - 铝因中东供应扰动和能源价格提升成本，价格持续走高，需关注供应扰动 [1] - 氧化铝国内运行产能下滑但库存累库，基本面偏弱，价格震荡运行 [1] - 锌受锌矿供应担忧支撑，短期基本面矛盾有限，价格震荡运行 [1] - 镍受中东局势、印尼镍矿配额及政策、宏观情绪等影响，价格宽幅震荡，中长期受全球镍库存高位压制，建议逢低做多 [1] - 不锈钢原料价格上涨，钢厂排产增加，社会库存累增，价格宽幅震荡，关注需求修复情况，建议关注低多机会 [1] - 锡受通胀风险施压，高波震荡，投资者需注重风险管理和利润保护 [1] 贵金属与新能源 - 贵金属受美伊冲突、地缘博弈、通胀担忧、美元偏强等因素扰动，短期延续震荡走势 [1] - 铂钯受通胀担忧、美元偏强和基本面拖累，表现弱于铂，短期预计震荡运行 [1] - 工业硅西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 碳酸锂因储能需求旺盛、电池抢出口、矿端扰动看多，观察元宵前后现货启动情况，单边建议观望 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷现货未完全回归，观察元宵前后现货启动情况，单边建议观望 [1] - 铁矿石板块轮动，上方压力明显，不建议追多 [1] - 锰硅、硅铁短期供需偏弱，但受地缘冲突、政策利好与成本支撑，价格震荡 [1] - 玻璃短期供需双弱，供给减量预期抬升，受地缘冲突和能源价格影响，成本支撑 [1] - 纯碱跟随玻璃，短期受地缘冲突影响，中期供需宽松，价格承压 [1] - 焦煤、焦炭受地缘冲突影响，能源化工品种上涨带动其走强，注意市场逻辑变化，产业可建立期现正套头寸 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油、菜籽油受原油上涨带动，但基本面压力大，需警惕原油滞涨回落 [1] - 棉花国际库存收紧，中国进口需求预计增25%，国内库存高位、需求平稳，棉价中长期随需求复苏与减种预期上移 [1] - 食糖全球供应压力加大，国内供应宽松，郑糖预计上有顶下有底，内强外弱格局延续 [1] - 玉米下游养殖存栏未明显去化，补库需求支撑盘面震荡偏强，但需警惕高价负反馈，单边建议谨慎追高 [1] - 豆粕受巴西丰产卖压和全球大供应压制，盘面上方高度短期有限，需关注巴西卖压释放等情况 [1] - 针叶浆短期在5200 - 5400区间震荡，关注节后港口库存情况 [1] - 原木现货价格上涨，到港量下降且外盘报价上涨预期明确，盘面有上行驱动 [1] - 生猪现货稳定，需求支撑但产能有待释放 [1] 能源化工 - 燃料油受中东局势升温、运输受阻和市场情绪影响，价格有关注点 [1] - 沥青受原油价格传导影响，在能源品种中影响相对较弱，有原料成本支撑和市场情绪表现，下游需求逐步恢复 [1] - BR橡胶受美伊局势影响价格大幅上涨且有上行空间，成本端有支撑，装置利润亏损，库存或去库 [1] - PTA受地缘政治影响走强，部分工厂产量面临压力，3 - 5月供应将收紧 [1] - 石脑油需求疲软，万华化学和巴斯夫裂解装置有供应变化 [1] - 短纤价格跟随成本紧密波动，受中东地缘政治影响有短期能源价格波动风险 [1] - 苯乙烯生产经济状况稳定，需求预计2月末起逐步恢复 [1] - 尿素出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有支撑 [1] - 甲醇受伊朗进口影响部分装置停工，但国内产量高位、库存历史同期最高 [1] - PVC全球投产少，西北地区有望实行差别电价，产能出清预期乐观，受地缘政治影响乙烯法面临原料短缺 [1] - 聚酯受地缘局势影响工厂有停产预期，基本面偏弱 [1] - PG走势偏强，基差预计修复走扩，国内PDH开工率下滑、需求端短期偏空，港口和内地走势分化 [1] 其他 - 集运欧线受战争情绪影响整体较为活跃，胡塞武装重新接管红海，航司3月淡季后有止跌提价意愿 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东冲突带来商品风险溢价，海运费上涨，但在巴西丰产卖压下，大豆F08价格承压，在全球大供应压制下，豆粕盘面上方高度短期有限，后期仍需关注巴西卖压的释放、中美贸易动态和国内储备投放情况等 [7] - 国内油厂大豆、豆粕库存高位，下游备货充足，买兴较弱，豆粕现货基差预期承压 [7] 相关目录总结 基差数据 - 3月5日，大连豆粕主力合约基差为317，较前值跌14；天津为257，跌14；日照为197，跌34；张家港为197，跌34；东莞为197，跌14；湛江为217，跌14；防城为217，跌34 [4] - 3月5日，广东菜粕现货基差为125，较前值涨80；ne - d为 - 112，涨3；RM5 - 9为 - 49 [4] 价差数据 - 广东豆粕 - 菜粕现货价差为548，较前值 - 91；盘面价差（主力）为525，较前值 - 1 [5] 升贴水与汇率及榨利数据 - 美元兑人民币汇率6.8733，2025年大豆CNF升贴水（美分/蒲）为158.00，盘面榨利（元/吨）为110 [5] 库存数据 - 包含中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数等不同时间序列数据 [5][8] 开机和压榨数据 - 有全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量、下游得货量等不同时间序列数据 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突升级成集运欧线市场核心驱动，霍尔木兹海峡通行风险推升行业风险溢价，期货盘面受情绪催化大幅走强 [5] - 现货端呈“强预期、弱现实”格局，虽受绕行成本增加、保险费上涨支撑，但当前处于传统淡季，需求偏弱且运力过剩压力仍存，实际运价未同步大幅跟涨，船公司报价策略分化 [5] - 短期市场由地缘情绪主导，中长期需关注冲突进展，若局势缓和，风险溢价消退后价格将回归供需基本面；若冲突长期化，运力结构或受持续影响 [5] - 策略为观望，可关注4 - 5反套 [7] 根据相关目录分别进行总结 中国出口集装箱运价 - SCFI - 美西现值1333，前值1251，涨跌幅6.52%；SCFIS - 美西现值1045，前值1787，涨跌幅3.92%；SCFI - 美东现值1857，前值1112，涨跌幅6.62%；SCFI - 西北欧现值1420，前值1361，涨跌幅4.34%；综合指数SCFI现值2691，前值2524，涨跌幅 - 6.03%；SCFI - 地中海现值1463，前值1573，涨跌幅 - 0.95%；SCFIS - 西北欧现值2305，前值7177，涨跌幅5.88% [1][2] 市场消息 - 以色列对伊朗境内多处目标实施空袭，伊朗向除阿曼外的所有海湾国家发射弹道导弹，胡塞武装将恢复对红海走廊航运的袭击 [2] 行情综述 - 行情上下大幅波动 [3] 逻辑 - 尾盘受伊朗军方高官称未封锁霍尔木兹海峡影响，航运能化受情绪打击，获利盘大幅获利了结，风险性增高，大资金再进入会谨慎，有高位接盘风险 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受外盘股市反弹影响市场情绪回暖，昨日股指高开午后震荡走弱，尾盘因“伊朗高管表示未封锁霍尔木兹海峡”消息小幅拉伸；国内2026年《政府工作报告》出炉，目标和政策强度基本符合预期；短期地缘政治因素不确定性大，短线操作谨慎，中长期可结合股指期货贴水优势构建多头，分批建仓控制仓位 [6] 根据相关目录分别进行总结 金融市场数据 - DROO1收盘价1.27，较前值变动0.22bp；DR007收盘价1.42，较前值变动0.18bp；GC001收盘价1.17，较前值变动 -5.50bp；GC007收盘价1.48，较前值变动1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.56，较前值变动 -0.25bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.28，较前值变动0.00bp；5年期国债收盘价1.52，较前值变动0.65bp；10年期国债收盘价1.79，较前值变动0.30bp；10年期美债收盘价4.09，较前值变动3.00bp [3] 央行操作 - 央行昨日开展230亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量230亿元，中标量230亿元，当日3205亿元逆回购到期，单日净回笼2975亿元 [3] - 本周（3月1日至3月6日）央行公开市场将有15250亿元逆回购到期，周一无逆回购到期，周二至周五分别到期5260亿元、4095亿元、3205亿元、2690亿元，周五（3月6日）还有1万亿91天期买断式逆回购到期 [4] 股指数据 - 沪深300收盘价4648，较前一日变动0.98%；IF当月收盘价4629，较前一日变动0.8%；上证50收盘价2988，较前一日变动0.48%；IH当月收盘价2987，较前一日变动0.5%；中证500收盘价8309，较前一日变动0.73%；IC当月收盘价8256，较前一日变动0.4%；中证1000收盘价8171，较前一日变动0.95%；IM当月收盘价8130，较前一日变动0.8% [5] - IF成交量112866，较前一日变动 -19.3%；IF持仓量276115，较前一日变动 -4.4%；IH成交量48047，较前一日变动 -32.4%；IH持仓量105814，较前一日变动 -8.1%；IC成交量175544，较前一日变动 -13.6%；IC持仓量304918，较前一日变动 -1.6%；IM成交量219081，较前一日变动 -10.8%；IM持仓量383031，较前一日变动 -2.9% [5] - 昨日收盘，沪深300下跌1.14%至4602.6；上证50下跌1.33%至2974.2；中证500下跌0.39%至8248.9；中证1000下跌0.59%至8094.5；沪深京三市成交额23882亿，较昨日缩量7698亿；行业板块多数收跌，电网设备、国防军工、电力设备、小金属板块涨幅居前，航运港口、贵金属、保险、石油石化、白酒、物流板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约9.79%，下月合约5.97%，当季合约6.01%，下季合约6.06% [7] - IH升贴水：当月合约1.18%，下月合约0.70%，当季合约1.48%，下季合约3.18% [7] - IC升贴水：当月合约15.69%，下月合约9.01%，当季合约9.18%，下季合约8.64% [7] - IM升贴水：当月合约12.25%，下月合约9.94%，当季合约10.25%，下季合约9.93% [7]

报告行业投资评级 - 钢材：单边观望，期现等待基差回落后的正套机会 [7] - 硅铁锰硅：前期多单逐步止盈，产业客户逢高套保 [7] - 焦煤焦炭：单边暂时观望，期现正套头寸逢反弹建立 [7] - 铁矿石：压力位空单介入 [7] 报告的核心观点 - 钢材盘面震荡，库存未启动去化，现货刚需启动慢，价格驱动不清晰，投机需求不佳，未来去库压力待关注，单边或趋势机会暂不建议，期现可基于基差滚动操作 [2] - 硅铁锰硅预期改善但现实偏弱，供给扰动和成本支撑使价格走强，但基本面供需双弱、库存高位，价格向上空间有限，不建议追多 [3][7] - 焦煤焦炭地缘局势发酵，现货端焦炭首轮提降，焦煤走弱，期货端波动上升，供给快于需求恢复，下游有降库存习惯，单边观望，产业可建期现正套头寸 [7] - 铁矿石地缘冲突升级使风险资产波动加剧，有补库预期，关注澳洲天气对供给影响，中长期压力明显，建议中长线投资者压力位空单介入 [7] 期货市场 远月合约收盘价 - 3月5日，RB2610收盘价3104元/吨，涨1元，涨幅0.03%；HC2610收盘价3230元/吨，跌4元，跌幅0.12%；I2609收盘价735.5元/吨，涨5元，涨幅0.68%；J2609收盘价1745元/吨，跌8元，跌幅0.46%；JM2609收盘价1200元/吨，跌6元，跌幅0.50% [1] 近月合约收盘价 - 3月5日，RB2605收盘价3075元/吨，涨3元，涨幅0.10%；HC2605收盘价3209元/吨，跌6元，跌幅0.19%；I2605收盘价759元/吨，涨9.5元，涨幅1.27%；J2605收盘价1676.5元/吨，跌1元，跌幅0.06%；JM2605收盘价1105.5元/吨，跌4元，跌幅0.36% [1] 跨月价差 - 3月5日，RB2605 - 2610价差 - 29元/吨，涨跌0元；HC2605 - 2610价差 - 21元/吨，涨跌 - 1元；I2605 - 2609价差23.5元/吨，涨跌3元；J2605 - 2609价差 - 68.5元/吨，涨跌7.5元；JM2605 - 2609价差 - 94.5元/吨，涨跌7元 [1] 价差/比价/利润 - 3月5日，卷螺差134元/吨，涨跌 - 7元；螺矿比4.05，涨跌 - 0.03；煤焦比1.52，涨跌 - 0.01；螺纹盘面利润 - 73.35元/吨，涨跌 - 9.8元；焦化盘面利润206.19元/吨，涨跌 - 6.81元 [1] 现货市场 部分现货价格 - 3月5日，上海螺纹3170元/吨，涨跌0元；天津螺纹3110元/吨，涨跌0元；广州螺纹3390元/吨，涨跌0元；唐山普方坯2920元/吨，涨跌10元；普氏指数101.35，涨跌1.15元 [1] - 3月5日，上海热卷3250元/吨，涨跌40元；杭州热卷3230元/吨，涨跌0元；广州热卷3220元/吨，涨跌0元；坯材价差250元/吨，涨跌 - 10元；日照港PB粉767元/吨，涨跌17元 [1] - 3月5日，曹妃甸港超特粉647元/吨，涨跌7元；曹妃甸港提留权704元/吨，涨跌7元；甘其毛都炼焦精煤1180元/吨，涨跌0元；青岛港准一级焦（出库）1480元/吨，涨跌0元；青岛港PB粉769元/吨，涨跌19元 [1] 基差 - 3月5日，HC主力基差41元/吨，涨跌43元；RB主力基差95元/吨，涨跌 - 4元；I主力基差30元/吨，涨跌0元；J主力基差 - 50.1元/吨，涨跌 - 4.5元；JM主力基差104.5元/吨，涨跌 - 8.5元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油受地缘政治影响预期走强，亚洲PX市场投机情绪回升但实货供给稳定，国内PX市场供应充足，不过3 - 5月炼油厂重大周转季节部分大型PX产能将关闭维护，供应将收紧 [2] - 市场处于平静期，下游补货不积极，聚酯开工负荷低于预期，下游春节后开工一般 [2] - 中东地缘政治紧张可能带来短期能源价格波动风险，瓶片利润扩张，短纤利润预计扩张 [2][3] 各指标数据总结 价格变动 - PTA现货价格从5605涨至5800，涨幅195；MEG内盘价格从4046涨至4132，涨幅86；PTA收盘价从5694涨至5820，涨幅126；MEG收盘价从4078涨至4184，涨幅106 [2] - 1.4D直纺涤短价格从7070涨至7235，涨幅165；短纤基差从 - 37降至 - 67，降幅30；3 - 4价差从10降至2，降幅8 [2] - 1.4D仿大化价格从5400涨至5540，涨幅140；1.4D直纺与仿大化价差从1670涨至1695，涨幅25 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片价格从6689涨至6964，涨幅275；碳酸级聚酯瓶片价格从6789涨至7064，涨幅275；外盘水瓶片价格从905涨至945，涨幅40 [2] - T32S纯涤纱价格从11200涨至11350，涨幅150；T32S纯涤纱加工费从4130降至4115，降幅15 [2] - 泽棉纱65/35 45S价格持平于17200；棉花328价格从16345涨至16395，涨幅50 [2] - 原生三维中空（有硅）价格从7720涨至7905，涨幅185；原生低熔点短纤价格从8200涨至8470，涨幅270 [2] 现金流与利润变动 - 涤短现金流从240涨至246，涨幅6；瓶片现货加工费从541涨至621，涨幅79 [2] - 涤棉纱利润从1334降至1206，降幅128；中空短纤6 - 15D现金流从372降至362，降幅11 [2] 负荷与产销率变动 - 直纺短纤负荷（周）从89.90%降至84.13%，降幅5.77%；涤纶短纤产销从88.00%涨至89.00%，涨幅1.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，涨幅0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，降幅0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月5日，铂、钯价格延续震荡走势，PT2606合约收涨0.63%至563.95元/克，PD2606合约收跌0.91%至428元/克 [5] - 宏观层面，美伊地缘冲突持续超预期，能源价格上涨，通胀担忧和降息预期减弱，美元指数走强，压制铂钯价格；但地缘风险缓和，美元指数走弱，铂、钯价格反弹 [5] - 基本面方面，WGC预计全球铂金市场连续第四年供应短缺，2026年缺口为24万盎司，较此前上修但远低于25年缺口，供需结构失衡为铂价下方提供支撑，但缺口收窄和关键矿产豁免或限制铂价上行空间，钯基本面更弱、走势弱于铂 [5] - 短期预计铂钯或维持宽幅震荡，待市场情绪消化完毕后，再择机逢低做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价563.95元/克，前值563.5元/克，涨0.08%；现货铂（99.95%）600元/克，基差（现 - 期）-3.95元，前值 - 15元 [5] - 钯期货主力收盘价428元/克，前值427.5元/克，涨0.35%；现货钯（99.95%）400元/克，基差（现 - 期）-0.5元，前值 - 4.8元 [5] 国际价格 - 伦敦现货铂金2169.6美元/盎司，前值2146美元/盎司，涨1.10%；NYMEX铂2150.4美元/盎司，前值2172.6美元/盎司，跌1.03% [5] - 伦敦现货钯金1670.34美元/盎司，前值1693.614美元/盎司，跌1.37%；NYMEX钯1689.5美元/盎司，前值1712.5美元/盎司，跌1.34% [5] 汇率及价差 - 美元/人民币中间价6.9124，前值6.9007，跌0.17% [5] - 广铂 - 伦敦铂价差20.02元/克，前值24.58元/克，跌18.53%；广铂 - NYMEX铂价差19.27元/克，前值23.47元/克，跌17.90% [5] - 广钯 - 伦敦钯价差8.48元/克，前值9.24元/克，涨8.90%；广钯 - NYMEX钯价差4.43元/克，前值3.74元/克，涨18.56% [5] 比价 - 广期所铂/钯比价1.2990，前值1.3176，变化0.0187；伦敦现货铂/钯比价1.2671，前值1.2989，变化0.0318 [5] 库存 - NYMEX铂金库存202181金衡盎司，前值202181金衡盎司，涨幅0.00%；NYMEX钯金库存587159金衡盎司，前值587159金衡盎司，涨幅0.00% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂69291，前值72351，跌幅4.42%；非商业净多头持仓：铂13240，前值12347，涨幅7.23% [5] - NYMEX总持仓：钯16423，前值68291，跌幅2.18%；非商业净多头持仓：钯492，前值664，跌幅34.96% [5]