报告行业投资评级 - 观望 [7] 报告的核心观点 - 欧线集运呈“期现同步走强”态势，运价连续多周反弹，现货与期货价格稳步上行，船公司控舱挺价意愿强烈 [6] - 需求端受益于春节备货与补库需求，舱位装载率改善；供给端空班减少，有效运力收紧 [6] - 红海局势边际缓和，部分航司试探复航，但整体仍谨慎，短期1月中运价或见顶，后续需关注需求持续性与复航进展，市场存调整压力 [6] 相关目录总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1656，前值1553，涨跌幅6.66%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1147，前值1125，涨跌幅1.95% [4] - SCFI-美西现值2188，前值1992，涨跌幅9.84%；SCFIS-美西现值962，前值924，涨跌幅4.11%；SCFI-美东现值3033，前值2846，涨跌幅6.57%；SCFI-西北欧现值1690，前值1533，涨跌幅10.24% [4] - SCFIS-西北欧现值1589，前值1510，涨跌幅5.23%；SCFI-地中海现值3143，前值2833，涨跌幅10.94% [4] 现货价格情况 - 当前欧线运价呈高位震荡，各联盟中下旬报价较上旬普遍上涨，OA联盟整体运价水平最高，MSC单独报价涨幅显著 [5] - GEMINI联盟：wk1（12/29 - 1/4）20GP 1585，40GP 2550；wk2（1/5 - 1/12）与wk1持平；wk3（1/13 - 1/20）20GP 1635，40GP 2650，较wk1分别上涨50、100 [5] - OA联盟：wk1（12/20 - 1/4）20GP 1535，40GP 2631；wk2（1/5 - 1/12）20GP 1824，40GP 3068，较wk1大幅上涨；wk3（1/13 - 1/20）与wk2持平 [5] - PA联盟：wk1（12/29 - 1/4）20GP 1603，40GP 2806；wk2（1/5 - 1/12）20GP 1645，40GP 2600；wk3（1/13 - 1/20）与wk2持平 [6] - MSC：wk1（12/20 - 1/4）20GP 1700，40GP 2840；wk2（1/5 - 1/12）与wk1持平；wk3（1/13 - 1/20）20GP 1880，40GP 3140，较wk1分别上涨180、300 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆2025/26年度期末库存预估2.9亿蒲式耳，库消比6.7%偏低，对CBOT美豆下方有支撑，关注1月USDA供需报告调整 [8] - 短期南美天气无明显炒作驱动，阿根廷产区近期偏干但土壤墒情适宜，巴西大豆播种接近尾声，巴拉那州已开始收割，关注1月巴西收割卖压对升贴水的影响，美盘和巴西贴水之和预期有下跌空间，M05预期相对偏弱 [9] - 国内1月大豆去库预期加速，下游节前备货积极，支撑春节前现货价格，一季度进口大豆货权集中带来供应结构性问题，对M03带来支撑，M03 - M05短期正套，风险在于政策变化，海关检验政策影响供应和停机，进口大豆拍卖等情况难预测，建议投资者谨慎操作 [9] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 12月31日，大连豆粕主力合约基差411，涨跌29；天津391，涨跌29；日照351，涨跌29；张家港43%豆粕现货基差371，涨跌29；东莞331，涨跌29；湛江351，涨跌29；防城371，涨跌29；广东菜粕现货基差129，涨跌35；MJ - 5基差366，涨跌50 [6] 价差数据 - 12月31日，RM1 - 5价差1500，涨跌 - 6；豆粕 - 菜粕现货价差（广东）300，盘面价差（主力）384，涨跌9 [7] 升贴水与榨利数据 - 2025年巴西大豆CNF升贴水方面，美元兑人民币汇率6.9584，巴西盘面榨利152元/吨 [7] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存等数据的历史走势 [7] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂大豆压榨量和开机率的历史走势 [7]

报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 现货运价呈高位震荡，各联盟中下旬报价较上旬普遍上涨，OA 联盟整体运价水平最高，MSC 单独报价涨幅显著 [3] - 政治经济因素影响中性，涉及美国对委内瑞拉行动、特朗普相关会晤及表态等事件 [3] - 后续运力部署呈增长态势，11 月周均 26.5 万，12 月周均 29 万，1 月周均 31 万，对市场构成利空 [3] - 2025 月底欧线集运需求强劲，呈超季节性回暖，受春节备货、补库需求及供应链前置调整推动，订舱量增长，船队装载率维持高位，对市场构成利多 [3] - 市场整体呈震荡态势，1 月中运价或见顶，后续需关注需求持续性与复航进展，存在调整压力；投资观点为震荡，交易策略单边和套利均建议观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 展示欧线指数、美西线指数、美东线指数等现货市场指数情况 [6] 静态运力 - 呈现订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等相关数据及图表，涉及不同装载力和时间维度 [11][14][27][33][42] 动态运力 - 展示船期表（上海 - 欧基港）总运力部署、各联盟及 MSC 运力部署情况 [56][57] - 呈现集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄及时长、平均航速、闲置运力等相关数据及图表 [67][68][70][75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品氛围整体不错，黑色板块各品种需关注不同因素以形成新驱动；钢材关注委内瑞拉问题及产业供需变化，焦煤焦炭关注煤矿复产、提降情况及下游采购，铁矿石关注发运、需求、库存及委内瑞拉局势影响；各品种投资观点多为观望，交易策略依品种特性而定 [7][67][117] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 供给偏多，铁水产量止跌小回升，本周增至227.43wt，废钢日耗环比持稳，1月后或有复产但幅度不集中，电炉开工临近春节趋于回落 [7] - 需求偏空，产业数据指标显示供需两弱但铁水产量回升使钢材产量回落对炉料负面压力弱化，市场体感指标刚需波动、投机需求清淡，1月后国企托盘资金或利好贸易环节，分品种热卷表需略改善、建材需求弱于同期 [7] - 库存中性，五材库存稳定去库，螺纹和线材库销比平稳，热轧环比改善，板材库存去化偏慢、热卷高库存压力未消除 [7] - 基差/价差中性，热卷和螺纹基差小扩，rb2605华东地区（杭州）基差128环增6，hc2605华东区域（上海）基差0环增13 [7] - 利润偏多，钢厂利润小幅回升，盈利率38.1%周变化 +0.87% [7] - 估值中性，热卷基差略好于螺纹，适合滚动操作期现正套，盘面价格对应生产利润微薄 [7] - 宏观及风偏中性，商品氛围不错，元旦假期人民币汇率升值叠加港股反弹使人民币资产风偏回暖，委内瑞拉政治冲突或影响资源品供应 [7] - 投资观点观望，宏观关注委内瑞拉问题，大宗商品表现不差，黑色板块需新驱动和资金入场；产业关注五材供需、库存及铁水产量变化，策略上单边震荡思路，1月后市场资金充裕利于期现头寸入场，热卷期现正套可滚动操作 [7] - 交易策略单边区间思路，套利关注150及以下做扩卷螺差，期现热卷期现正套滚动操作 [7] 焦煤焦炭 - 需求中性，钢材供需两弱，本周五大材表需841.02（ +7.41 ）、产量815.18（ +18.36 ），库存去化，钢厂盈利率回升、铁水企稳后逐渐回升 [67] - 焦煤供给中性，关注元旦后煤矿复产情况，蒙煤通关保持高位，海煤报价继续上涨，内外倒挂持续 [67] - 焦炭供给中性，本周焦炭日均产量109.5（ +0.1 ），焦化利润 -14（ -4 ），焦化开工平稳，第四轮提降落地，利润继续收缩 [67] - 库存中性，焦煤焦炭各环节均有累库，下游采购谨慎 [67] - 基差/价差中性，焦炭第四轮提降落地，05合约湿熄/干熄仓单成本为1675/1700，港口贸易报价折仓单成本1700，盘面前期低点计价五轮提降预期后反弹至三 - 四轮间震荡运行，蒙煤仓单成本在1100附近 [67] - 利润中性，钢厂盈利率38.10%（ +0.87% ），焦化利润 -14（ -4 ） [67] - 总结中性，节前黑色板块震荡运行，煤焦受焦炭第四轮提降影响偏弱，国内房地产评论文章有情绪提振但资金参与意愿弱，基本面钢材淡季矛盾不突出，焦炭四轮提降后部分投机贸易需求拿货，市场氛围稍有好转但下游仍观望，行情上05合约在三 - 四轮区间震荡，关注第四轮提降是否出新低，可考虑在震荡区间下沿逢低试多 [67] - 交易策略单边和套利暂时观望 [67] 铁矿石 - 供给中性，本期发运数据环比下滑9.3万吨/天至504万吨/天，到港情况中国到港总量环比回升23.2万吨/天 [117] - 需求中性，本期钢厂铁水产量环比回升0.85万吨/天，钢厂盈利比例回升至38.1%，1月铁矿需求处于回升阶段，钢材产量小幅回升，螺纹低产量、低表需、小幅去库，热卷表需回升后去库，库存压力缓解 [117] - 库存本期偏空，47港日均疏港量小幅下滑，到港压力大，港口库存再次提升114.06万吨，持续高于去年同期且创年内新高 [117] - 利润中性，钢厂利润处于低位 [117] - 估值中性，短期内估值处于中性 [117] - 总结中性，1月3日美国突袭委内瑞拉，其铁矿出口占我国进口约0.3%，目前未影响出口但不排除情绪带动价格上涨，铁水企稳，供需影响下港口库存持续上升，价格上方压力明确，钢材表需小幅下滑、总库存去库，下游数据中性偏多，黑色铁元素矛盾积累，整体波动有限，预计1月钢厂复产铁水回升，后续铁矿价格上下空间均有限，观望为主 [117] - 投资观点中性 [117] - 交易策略单边和套利暂时观望 [117]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆近期“强供给”和“弱需求”叙事博弈激烈，且受市场宏观资金影响波动剧烈，建议以观望为主[6] 相关目录总结 纸浆价格数据 - 2025年12月31日，SP2601期货价格5460元/吨，日环比-0.66%，周环比-1.66%；SP2609期货价格5570元/吨，日环比-0.61%，周环比-1.59%；SP2605期货价格5532元/吨，日环比-0.65%，周环比-1.57% [6] - 2025年12月31日，针叶浆银星现货价格5600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00%；针叶浆俄针现货价格5400元/吨，日环比0.00%，周环比0.00%；阔叶浆金更现货价格4700元/吨，日环比0.64%，周环比0.64% [6] - 外盘报价方面，2025年智利银星700美元/吨，月环比2.94%；巴西金鱼560美元/吨，月环比3.70%；智利金星620美元/吨，月环比0.00% [6] - 进口成本方面，2025年智利银星5721元/吨，月环比2.91%；巴西金鱼4587元/吨，月环比3.66%；智利金星5073元/吨，月环比0.00% [6] 纸浆基本面数据 - 进口量：2025年11月针叶浆进口量72.5万吨，较10月的69.1万吨月环比4.92%；阔叶浆11月进口量176.5万吨，较10月的131.8万吨月环比33.92% [6] - 往中国纸浆发运量：2025年11月为178千吨，环比3.00% [6] - 国产量：阔叶浆产量在2025年12月25日为25万吨；化机浆产量在同日为23.9万吨 [6] - 纸浆港口库存：截至2025年12月25日为190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%，已连续五周去库 [6] - 期货交割库库存：截至2025年12月25日为10.1万吨 [6] - 成品纸产量：2025年12月25日，双胶纸产量20.40万吨，铜版纸产量8.50万吨，生活用纸产量29.07万吨，白卡纸产量35.90万吨 [6] 供需情况 - 供给端：Suzano宣布2026年1月全球阔叶浆价格全面上调，金色阔叶浆亚洲调涨20美元，欧洲和北美调涨120美元 [6] - 需求端：需求端仍偏弱，主流木浆用纸中文化用纸价格持续阴跌，生活用纸和白卡纸略有上涨 [6]

报告行业投资评级 - 钢材：单边区间操作或波段短多，热卷期现正套滚动操作，或以期权策略辅助现货采销 [2][6] - 硅铁锰硅：以跨月反套参与 [6] - 焦煤焦炭：暂时观望 [5][6][8] - 铁矿石：暂时观望 [6][8] 报告的核心观点 - 钢材市场暂稳波动，等待新驱动，产业矛盾不突出，宏观和市场风偏略好，1月后市场资金或更充裕，利于期现头寸入场 [2] - 硅铁锰硅强预期延续，双硅偏强，但基本面承压，供给偏高而需求走弱，后市承压回落风险较大 [3] - 焦煤焦炭第四轮提降落地，盘面震荡运行，市场氛围稍有好转，但下游仍以观望为主 [5] - 铁矿石受多种因素影响，价格上下空间均较为有限，建议观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场数据 - 12月31日远月合约收盘价，RB2610为3162.00元/吨，HC2610为3293.00元/吨等，各合约有不同涨跌值和涨跌幅 [1] - 近月合约收盘价及涨跌情况，如RB2605收盘价3122.00元/吨，涨跌幅-0.48%等 [1] - 跨月价差、价差/比价/利润等数据，如RB2605 - 2610跨月价差为-40.00元/吨，卷螺差12月31日为148.00等 [1] 钢材市场 - 宏观层面关注委内瑞拉问题及汇率升值影响，黑色板块等待新驱动和资金入场 [2] - 产业层面钢材供需两弱，铁水产量回升，板材去库压力大，1月后或有补库行为，价格低位有支撑 [2] 硅铁锰硅市场 - 需求端走弱，供给端产量偏高，中期供给过剩压力大，硅铁供给压力相对锰硅较轻 [3] - 锰硅成本支撑走强，宏观政策利好，价格走强但后市承压回落风险大 [3] 焦煤焦炭市场 - 现货端焦炭第四轮提降落地，市场氛围稍有好转，蒙煤通关恢复，下游补库意愿不强 [5] - 期货端受提降影响偏弱，整体偏震荡，关注05合约下方支撑及后续冬储补库 [5] 铁矿石市场 - 美国突袭委内瑞拉或影响情绪，但目前未影响出口，铁水有见底企稳迹象，港口库存上升 [6] - 预计1月钢厂复产铁水回升，钢厂铁矿石库存低，后续或采购补库，价格上下空间有限 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节日期间外围市场表现强劲，但周六突发地缘政治局势变化增加节后风险资产走势不确定性 ，短期需关注海外事件对国内权益资产风险偏好的影响 ，中长期2026年股指有望在2025年基础上继续上行 ，投资者可等待地缘政治形势趋于明朗、市场风险偏好回升后择机布局多头仓位 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 货币市场与流动性 - DRO01收盘价1.33 ，较前值变动9.30bp ；DR007收盘价1.98 ，较前值变动29.47bp ；GC001收盘价1.86 ，较前值变动 - 17.50bp ；GC007收盘价1.74 ，较前值变动 - 31.00bp ；SHBOR 3M收盘价1.60 ，较前值变动 - 0.20bp ；LPR 5年收盘价3.50 ，较前值变动0.00bp ；1年期国债收盘价1.34 ，较前值变动0.18bp ；5年期国债收盘价1.63 ，较前值变动1.33bp ；10年期国债收盘价1.85 ，较前值变动 - 0.29bp ；10年期美债收盘价4.19 ，较前值变动1.00bp [4] - 2025年最后一个交易日央行公开市场操作继续大幅放量并保持净投放 ，银行间市场周三资金面整体依然偏松 ，但受跨元旦假期影响 ，存款类机构主要回购利率普遍走高 ，其中跨假期的七天回购加权利率大幅上行近30bp来到2%关口附近 [4] 权益市场 - 沪深300收盘价4630 ，较前一日变动 - 0.46% ；IF当月收盘价4622 ，较前一日变动 - 0.5% ；上证50收盘价3031 ，较前一日变动 - 0.18% ；IH当月收盘价3026 ，较前一日变动 - 0.3% ；中证500收盘价7466 ，较前一日变动0.09% ；IC当月收盘价7456 ，较前一日变动0.0% ；中证1000收盘价7595 ，较前一日变动 - 0.03% ；IM当月收盘价7581 ，较前一日变动 - 0.2% [5] - IF成交量103038 ，较前一日变动9.1% ，持仓量276001 ，较前一日变动 - 1.8% ；IH成交量49681 ，较前一日变动20.7% ，持仓量88647 ，较前一日变动0.3% ；IC成交量110981 ，较前一日变动 - 5.5% ，持仓量274174 ，较前一日变动 - 5.1% ；IM成交量157425 ，较前一日变动 - 3.6% ，持仓量360137 ，较前一日变动 - 3.4% [5] - 节日期间外围市场表现强劲 ，1月2日港股迎来开门红 ，恒生指数收盘上涨2.76% ，恒生科技指数涨4% ，半导体板块领涨 ，富时中国A50指数期货涨近1% ，人民币兑美元汇率一度升破6.97关口 [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约5.08% ，下月合约3.41% ，当季合约3.17% ，下季合约3.56% ；IH升贴水当月合约5.14% ，下月合约1.52% ，当季合约0.98% ，下季合约1.07% ；IC升贴水当月合约4.06% ，下月合约6.01% ，当季合约6.70% ，下季合约8.55% ；IM升贴水当月合约5.56% ，下月合约9.29% ，当季合约10.19% ，下季合约11.50% [8] 地缘政治影响 - 周六美国对委内瑞拉实施军事打击 ，对节后我国权益资产潜在影响体现在两方面 ，一是可能对国内重油加工及相关下游产业带来影响 ，增加我国在拉美地区经贸合作风险 ，我国在拉美地区存量投资超6000亿美元 ，约占对外投资总额20% ；二是加剧国际秩序不确定性 ，对A股等风险资产价格带来扰动 ，若冲突升级市场风险偏好可能受压制 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期贵金属价格或高位宽幅震荡，沪银0.KI现维持较高水平，后续银价或存较大波动风险 [3] - 中长期金价重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年12月31日，沪金期货主力合约收跌0.65%至977.56元/克，沪银期货主力合约收跌4.27%至1707元/千克 [3] - 元旦假期截至1月2日，伦敦现货黄金报收4322.505美元/盎司，较12月31日15点收盘累计上涨约0.08%；伦敦现货白银报收72.824美元/盎司，较12月31日15点累计上涨约1.25% [3] 价格数据 - 内外盘金银行情：2025年12月31日较12月30日，伦敦金现跌0.8%至4329.08美元/盎司，伦敦银现跌3.8%至71.93美元/盎司等 [3] - 价差/比价情况：2025年12月31日较12月30日，黄金TD - SHFE活跃价差涨 - 80.7%至 - 0.79元/克，白银TD - SHFE活跃价差涨 - 23.3%至 - 23元/千克等 [3] - 持仓数据：2026年1月2日较2025年12月31日，黄金ETF - SPDR跌0.51%至1065.13吨，白银ETF - SLV持平于16444.13962吨等 [3] - 库存数据：2025年12月31日较12月30日，SHFE黄金库存持平于97704千克，SHFE白银库存跌8.48%至691638千克等 [3] - 利率/汇率/股市数据：2025年12月31日较12月30日，美元/人民币中间价跌 - 0.09%至7.03，美元指数涨0.19%至98.46等 [3] 影响因素分析 - 元旦假期，伊朗、委内瑞拉等地缘紧张局势升温，推升避险需求，一度对贵金属价格构成提振，但美元指数和美债收益率整体较强运行，对贵金属价格的上行空间构成限制 [3] - 价差结构方面，白银现货维持偏紧格局，伦敦银溢价纽约期银，国内期现和内盘价差有所收窄但上期所延续去年，金交所递延费仍是空付多，表明白银现货仍维持偏紧格局 [3] 后续关注事件 - 美国1月非农、美联储新任主席名单的公布和月底美国关键矿产关税可能公布结果等事件 [3] 中长期观点 - 中长期来看，美联储仍处于宽松周期、大国博弈加剧和逆全球化趋势将令全球地缘不确定性持续、美国巨额债务和美联储独立性削弱将进一步增加美元信用风险，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，故金价中长期重心大概率继续上移 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月31日铂、钯期货价格整体下跌，元旦假期外盘铂、钯价格整体大幅上涨，预计周一国内铂、钯价格料整体高开 [6] - 铂、钯现货价格在经历近期显著调整后期现基差有所改善，内外价差有所收窄但未回归合理水平，预计短期铂、钯现货价格料逐步转为区间震荡 [6] - 中长期来看，在铂供需缺口仍存、钯趋于供应宽松格局下，铂仍可逢低做多或以【多铂空钯】套利策略为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格（元/克） - 铂期货主力收盘价527.25元，前值589.85元，跌幅10.61% [4] - 现货金交所 - Pt9995收盘价511.5元，前值565.12元，跌幅9.49% [4] - 现货铂（99.95%）532元，前值558元，跌幅4.66% [4] - 铂基差（现 - 期）4.75元，前值 - 31.85元，跌幅114.91% [4] - 钯期货主力收盘价425.2元，前值447.45元，跌幅4.97% [4] - 现货钯（99.95%）412元，前值424元，跌幅2.83% [4] - 钯基差（现 - 期） - 13.2元，前值 - 23.45元，跌幅43.71% [4] 国际15点价格（美元/盎司） - 伦敦现货铂金1947.6美元，前值2156.1美元，跌幅9.67% [4] - 伦敦现货钯金1538.22美元，前值1603.79美元，跌幅4.09% [4] - NYMEX铂1970.9美元，前值2181.3美元，跌幅9.65% [4] - NYMEX钯1583美元，前值1668.5美元，跌幅5.12% [4] 内外15点价差（元） - 美元/人民币中间价7.0288，前值7.0348，跌幅0.09% [4] - 广铂 - 伦敦铂29.91元，前值38.80元，跌幅22.91% [4] - 广铂 - NYMEX铂23.96元，前值32.36元，跌幅25.95% [5] - 广钯 - 伦敦钯32.40元，前值37.56元，跌幅13.73% [5] - 广钯 - NYMEX钯20.97元，前值21.02元，跌幅0.25% [5] 比价 - 广期所铂/钯比价1.2400，前值1.3182，变化 - 0.0782 [5] - 伦敦现货铂/钯比价1.2661，前值1.3444，变化 - 0.0782 [5] 库存（金衡盎司） - NYMEX铂金库存652841，前值652841，涨幅0.00% [5] - NYMEX钯金库存210029，前值210029，涨幅0.00% [5] 持仓 - NYMEX总持仓铂90330，前值97095，跌幅6.97% [5] - NYMEX非商业净多头持仓铂23293，前值19343，涨幅16.96% [5] - NYMEX总持仓钯22709，前值22061，涨幅2.94% [5] - NYMEX非商业净多头持仓钯978，前值122，跌幅87.53% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯市场中PTA处于成本支撑与需求下降的多空消息博弈中，乙二醇价格受供应压力等难获支撑但可能受政策影响 [2] - PX市场处于投机情绪与基本面张力交织节点，2026年市场预计持续趋紧 [2] - 国内PTA维持高开工，聚酯负荷维持高位，需求受季节影响走弱但减产未形成负反馈 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA期货休市，业者观望，现货未闻成交，南美原油物流受阻利好原油，华东聚酯工厂检修，PTA市场多空博弈 [2] - MEG期货休市，张家港现货市场方向指引少，商谈以换手为主 [2] 指标变动 - INE原油价格从436.1元/桶降至432.2元/桶，变动-3.90 [2] - PTA - SC从1974.8元/吨降至1969.2元/吨，变动-5.66 [2] - PTA/SC比价从1.6231变为1.6270，变动0.0038 [2] - CFR中国PX价格不变，为894 [2] - PX - 石脑油价差从359变为364，变动5 [2] - PTA主力期价从5144元/吨降至5110元/吨，变动-34.0 [2] - PTA现货价格从5100降至5095，变动-5.0 [2] - 现货加工费从352.0元/吨降至344.9元/吨，变动-7.1 [2] - 盘面加工费从396.0元/吨降至374.9元/吨，变动-21.1 [2] - 主力基差从(50)变为(46)，变动4.0 [2] - PTA仓单数量从107482张降至106756张，变动-726 [2] - MEG主力期价从3847元/吨降至3803元/吨，变动-44.0 [2] - MEG - 石脑油从(138.29)变为(141.47)，变动-3.2 [2] - MEG内盘从3694降至3681，变动-13.0 [2] - 主力基差不变，为-140 [2] 产业链开工情况 - PX开工率不变，为86.28% [2] - PTA开工率从74.63%升至77.40%，变动2.77% [2] - MEG开工率从61.76%降至60.58%，变动-1.18% [2] - 聚酯负荷从88.81%降至88.10%，变动-0.71% [2] 产品价格及现金流变动 - POY150D/48F从6545降至6505，变动-40.0，POY现金流从(303)变为(334)，变动-31.0 [2] - FDY150D/96F从6760降至6755，变动-5.0，FDY现金流从(588)变为(584)，变动4.0 [2] - DTY150D/48F价格不变，为7745，DTY现金流从(303)变为(294)，变动9.0 [2] - 长丝产销从41%降至31%，变动-10% [2] - 1.4D直纺涤短从6640降至6545，变动-95，涤短现金流从142降至56，变动-86.0 [2] - 短纤产销从54%降至59%，变动5% [2] - 半光切片从5760降至5755，变动-5.0，切片现金流从(188)变为(184)，变动4.0 [2] - 切片产销从81%降至67%，变动-14% [2] 装置检修动态 - 西北一套120万吨PTA装置重启，该装置上周初停车 [2] 交易建议 - 关注PTA地缘风险、欧佩克+产量政策及PX市场情况，国内PTA高开工、聚酯需求受季节影响等因素 [2] - 关注乙二醇海外装置检修、港口库存、煤炭价格及国内政策变化 [2]