报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性 [4] 报告的核心观点 - 成本端美国宣称“代销”委内瑞拉原油且乌俄谈判有进展使油价短线急跌但伊朗局势仍需关注，PX方面近期PXN涨至季节性高位效益提升下海外重启计划增多且内外盘套利会增加进口供应端有增加预期，明年二季度PX检修计划多远端预期好但当前供应增加和聚酯需求下滑风险显现，PTA工厂开始卖PX需关注资金和下游聚酯负荷变动 [1] - TA主力合约现货基差环比变动 -7元/吨，PTA现货加工费环比变动 +41元/吨，主力合约盘面加工费环比变动 +13元/吨，近端PTA装置有回归，聚酯负荷下降但减产不如预期，PTA12月平衡表去库，1月累库压力尚可，中长期产能集中投放周期结束后PTA加工费预计改善，明年二季度PX检修多远端预期好 [2] - 需求方面聚酯开工率环比 +0.4%，织造负荷下滑，11月底后内贸订单加速转弱，坯布库存加速累积，1月下游开机率可能加速下降，聚酯工厂适度落实减产但长丝库存低位整体检修不如预期，下游提前停产会倒逼聚酯企业提前减产或加大过年检修力度 [2] - PF现货生产利润环比 +6元/吨，因下游需求疲软涨幅不及期货，高位成交减少库存累加，下游被动跟涨部分减产，原料高位风险加大市场观望按需采购 [3] - PR瓶片现货加工费环比变动 +10元/吨，近期瓶片供应有回升，1月三房巷计划检修，短期聚酯瓶片加工费预计维持区间波动，价格短期上涨快下游客户观望居多，整体交投气氛一般 [3] - 单边策略上PX/PTA/PF/PR短期缺乏驱动跟随成本端波动，中期回撤后逢低做多套保；跨品种和跨期无策略 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等相关图表 [10][11][13] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等相关图表 [18][22] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等相关图表 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 涵盖中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等相关图表 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等相关图表 [36][38][39] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润、1.4D实物库存、1.4D权益库存等相关图表 [46][48][56] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等相关图表 [74][79][83] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等相关图表 [87][89][96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场量能保持放量态势，大资金对市场节奏把控有度，本轮行情不走“疯牛”模式，短期涨幅收窄不影响长牛格局，可积极把握股指投资机会 [3] 各部分总结 宏观经济 - 财政部副部长廖岷会见伦敦证券交易所集团首席执行官施维默，表示2025年中国经济稳中向好，欢迎深化对华合作 [1] - 美国上周初请失业金人数升至20.8万人，略低于市场预期，仍处历史低位区间，前值上修1000人至20万人 [1] - 美国挑战者报告显示，去年12月裁员人数为35553人，创17个月新低 [1] - 美国商务部公布数据显示，2025年10月美国贸易逆差环比大幅收窄39%，降至294亿美元，创2009年6月以来最低水平 [1] 现货市场 - A股三大指数震荡，沪指15连阳，当日跌0.07%收于4082.98点，创业板指跌0.82% [1] - 行业板块指数跌多涨少，国防军工、传媒、建筑装饰、房地产行业涨幅居前，非银金融、有色金属、通信行业跌幅居前 [1] - 当日沪深两市成交额继续维持2.8万亿元 [1] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.55%报49266.11点，纳指跌0.44%报23480.02点 [1] - 2026年1月8日，上证综指报4082.98点，日度涨跌幅-0.07%；深证成指报13959.48点，日度涨跌幅-0.51%；创业板指报3302.31点，日度涨跌幅-0.82%；沪深300指数报4737.65点，日度涨跌幅-0.82%；上证50指数报3122.06点，日度涨跌幅-0.73%；中证500指数报7894.54点，日度涨跌幅+0.25%；中证1000指数报7971.59点，日度涨跌幅+0.82% [12] 期货市场 - 股指期货基差回升 [2] - IF、IM的成交量和持仓量同步增加 [2] - IF成交量当日值为119688，变化值+6990；持仓量当日值为288744，变化值+5981 [14] - IH成交量当日值为44844，变化值-2701；持仓量当日值为91182，变化值+937 [14] - IC成交量当日值为147847，变化值-1682；持仓量当日值为294237，变化值-8269 [14] - IM成交量当日值为196014，变化值+18492；持仓量当日值为374177，变化值+2896 [14] - IF当月合约基差当日值0.15，变化值+4.02；次月合约基差当日值-11.45，变化值+4.22；当季合约基差当日值-19.25，变化值+4.42；下季合约基差当日值-64.45，变化值+4.82 [40] - IH当月合约基差当日值-0.46，变化值+0.26；次月合约基差当日值-1.26，变化值+1.66；当季合约基差当日值0.34，变化值+1.66；下季合约基差当日值-8.86，变化值+0.46 [40] - IC当月合约基差当日值-5.14，变化值+0.34；次月合约基差当日值-45.34，变化值-1.66；当季合约基差当日值-80.14，变化值-7.66；下季合约基差当日值-253.54，变化值-8.06 [40] - IM当月合约基差当日值-17.59，变化值+6.83；次月合约基差当日值-91.19，变化值+0.03；当季合约基差当日值-150.99，变化值-4.77；下季合约基差当日值-374.39，变化值-3.77 [40] - IF次月-当月跨期价差当日值-11.60，变化值+0.20；下季-当月跨期价差当日值-19.40，变化值+0.40；隔季-当月跨期价差当日值-64.60，变化值+0.80；下季-次月跨期价差当日值-7.80，变化值+0.20；隔季-次月跨期价差当日值-53.00，变化值+0.60；隔季-下季跨期价差当日值-45.20，变化值+0.40 [45][46][47] - IH次月-当月跨期价差当日值-0.80，变化值+1.40；下季-当月跨期价差当日值0.80，变化值+1.40；隔季-当月跨期价差当日值-8.40，变化值+0.20；下季-次月跨期价差当日值1.60，变化值+0.00；隔季-次月跨期价差当日值-7.60，变化值-1.20；隔季-下季跨期价差当日值-9.20，变化值-1.20 [45][46][47] - IC次月-当月跨期价差当日值-40.20，变化值-2.00；下季-当月跨期价差当日值-75.00，变化值-8.00；隔季-当月跨期价差当日值-248.40，变化值-8.40；下季-次月跨期价差当日值-34.80，变化值-6.00；隔季-次月跨期价差当日值-208.20，变化值-6.40；隔季-下季跨期价差当日值-173.40，变化值-0.40 [45][46][47] - IM次月-当月跨期价差当日值-73.60，变化值-6.80；下季-当月跨期价差当日值-133.40，变化值-11.60；隔季-当月跨期价差当日值-356.80，变化值-10.60；下季-次月跨期价差当日值-59.80，变化值-4.80；隔季-次月跨期价差当日值-283.20，变化值-3.80；隔季-下季跨期价差当日值-223.40，变化值+1.00 [45][46][47]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [8] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 地缘风险推升贵金属避险溢价，市场风险情绪滋生或增强黄金投资需求，预计近期黄金和白银价格维持震荡格局，金银比价有望收窄 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 地缘上特朗普称美国将多年“管理”委内瑞拉并开采石油，还提出2027财年美国军费从1万亿美元提至1.5万亿美元；就业数据方面，美国上周初请失业金人数升至20.8万人略低于预期且处历史低位，去年12月裁员人数创17个月新低 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 01 - 08，沪金主力合约开于999.40元/克收于997.94元/克较前一交易日变动 - 0.10%，成交量41087手，持仓量129725手，夜盘收于1001.82元/克较午后收盘涨0.39%；沪银主力合约开于19103.00元/千克收于18450.00元/千克较前一交易日变动 - 4.35%，成交量2142360手，持仓量281631手，夜盘收于18368元/千克较午后收盘跌0.44% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 01 - 08，美国10年期国债利率收于4.163%较前一交易日变化 + 0.015%，10年期与2年期利差为0.677%较前一交易日 - 0.1BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 01 - 08，Au2602合约多头较前一日变化 - 3317手，空头变化 - 2803手，沪金合约总成交量316913手较前一交易日变化 - 2.78%；Ag2604合约多头变动531手，空头变动8738手，白银合约总成交量3113931手较前一交易日变化 - 4.02% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1067.13吨较前一交易日持平，白银ETF持仓为16100吨较前一交易日减少18吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 01 - 08，黄金国内溢价为 - 4.20元/克，白银国内溢价为 - 439.81元/千克；上期所金银主力合约价格比约为54.09较前一交易日变动4.45%，外盘金银比价为56.46较上一交易日变化 - 0.49% [6] 基本面 - 2026 - 01 - 08，上金所黄金成交量为48788千克较前一交易日变化 - 22.72%，白银成交量为2833448千克较前一交易日变化244.04%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为3000千克 [7] 策略 - 黄金预计近期以震荡为主，Au2602合约震荡区间在990元/克 - 1010元/克；白银价格维持震荡，Ag2604合约震荡区间在17500元/千克 - 19000元/千克；套利建议逢高做空金银比价 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材供强需弱累库趋势显现，后期供给有望继续恢复，累库高度决定春季行情 [1] - 铁矿港口库存大增，供需矛盾加剧，短期价格维持高位震荡，后期谈判落地价格或下行 [3] - 双焦供需同步回升，库存延续增长，焦炭短期震荡运行，焦煤累库趋势未缓解 [5][6] - 动力煤印尼降低供给，港口煤价稳步上行，电煤日耗好转，煤价震荡偏强，中长期供应宽松 [7] 各品种市场分析 钢材 - 期现货方面，昨日钢材盘面冲高回落，现货市场疲软，全国建材成交8.38万吨，本周螺纹增产累库、消费下降，热卷增产降库、消费回落 [1] - 供需与逻辑，目前钢材供需基本面暂无矛盾，供给环比恢复，消费下降，库存季节性累库，成本大体稳定，企业有利润，后期供给有望继续恢复，累库高度决定春季行情，需关注库存变化 [1] 铁矿 - 期现货方面，昨日铁矿石期货价格小幅震荡，进口矿现货主流品种报价偏弱，普氏指数小幅下调，本周铁矿继续累库，港口库存大幅增长，钢厂小幅补库，压港量增加 [3] - 供需与逻辑，铁矿石供需矛盾加剧，整体库存大幅增长，下游补库意愿略有改善，因部分货源流动性锁死及远端供给不确定，市场给予矿价较高估值，谈判落地后价格或下行，短期库存压力有限，叠加钢厂复产补库，价格维持高位震荡，需关注谈判进展和钢厂补库情况 [3] 双焦 - 期现货方面，昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭市场持稳，降价预期减弱，焦煤市场情绪提振，部分终端采购计划提前，进口蒙煤部分蒙5现货成交涨至1010 - 1035元/吨，本周焦煤供给恢复，库存继续增长，因铁水复产需求有所改善 [5] - 供需与逻辑，元旦后高炉复产叠加春节前钢厂冬储补库，焦炭需求有望改善，短期受原料煤价格上涨影响维持震荡运行，需关注钢厂复产和补库情况；目前焦煤供需相对宽松，钢厂复产使焦煤刚需提振，但供给恢复快，累库趋势未缓解，需核实产地核增产能变化 [6] 动力煤 - 期现货方面，产地煤价加速上涨，化工客户刚需好，高卡煤出货好，电厂需求乏力，贸易商采购谨慎；港口库存快速下降，发运成本倒挂，上游低价出货意愿低；印尼降低2026年煤炭生产额度并追溯征收今年关税 [7] - 供需与逻辑，电煤日耗好转，产区供应逐渐恢复，煤价震荡偏强运行，中长期供应宽松格局未改，需关注非电煤消费和补库情况 [7] 各品种策略 钢材 - 单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [2] 铁矿 - 单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [4] 双焦 - 焦煤和焦炭均为单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [6] 动力煤 未提及策略相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱走势分化，双硅市场情绪降温，等待主流钢招 [1][3] - 玻璃、纯碱、硅锰、硅铁均维持震荡运行 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 市场分析：昨日玻璃盘面震荡上涨，部分厂家涨价，期现商拿货入场支撑价格；本周浮法玻璃日融15.16万吨，环比减少0.17%，厂家库存5551.8万重箱，环比减少2.37% [1] - 供需与逻辑：供需矛盾大，减产力度不足；期现商采购缓解库存压力，市场对春节后旺季有预期，关注冷修进展 [1] - 策略：震荡 [2] 纯碱 - 市场分析：昨日纯碱盘面震荡下跌 [1] - 供需与逻辑：目前纯碱基本面表现不佳，产量相较需求依旧偏高，库存大幅增长；关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展 [1] - 策略：震荡 [2] 硅锰 - 市场分析：昨日市场交易回归理性，看涨情绪回落，期货下跌；6517北方市场价格5630 - 5730元/吨，南方市场价格5750 - 5800元/吨 [3] - 供需与逻辑：基本面不佳，产量偏高，库存增长；元旦后钢厂复产助于刚需修复，锰矿港口库存低支撑价格，关注锰矿成本支撑及产量变化 [3] - 策略：震荡 [4] 硅铁 - 市场分析：昨日市场偏弱运行，一月钢招中贸易商拿货积极，销售不错；主产区72硅铁自然块现金含税出厂5350 - 5400元/吨，75硅铁价格报5750 - 5800元/吨 [3] - 供需与逻辑：基本面矛盾缓解，企业降节奏，厂库下降；元旦后钢厂复产有望改善刚需，陕西执行差别电价或使成本上移，关注去库、成本及产区政策变化 [3] - 策略：震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 人民币汇率现状是经济预期差利好人民币、中美利差和贸易政策不确定性中性 短期在美元走弱且美元兑人民币已跌破7.0背景下 汇率维持震荡偏强格局 关注本周非农就业数据 若就业继续降温 人民币偏强格局有望延续 6.95附近将反复测试 [31] 根据相关目录分别总结 量价和政策信号 量价观察 - 3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示人民币有升值趋势 Put端波动率高于Call端 [4] - 逆周期因子负向调节幅度明显收窄 三个月CNH HIBOR - SHIBOR逆差扩大 [8] 政策观察 - 2026年央行重点工作包括灵活高效运用降准降息等货币政策工具 防范汇率超调风险 优化“债券通”“互换通”机制安排 欢迎更多境外主体发行熊猫债等 继续实施适度宽松货币政策 促进经济高质量发展和物价合理回升 保持人民币汇率基本稳定 [27] 基本面及观点 宏观 - 美国、欧洲降息计价分化 TGA账户12月31日8728亿（前值8015） 11月存款机构准备金余额2.87万亿（ - 656亿） 非美央行降息步伐整体转缓 部分转为加息预期 [15] - 中国经济呈现强预期弱现实 经济结构分化 11月进出口有韧性 但固投压力大 消费放缓 政府窗口期松动 基本面和情绪割裂加剧 [21] 核心图表 - 美国经济数据全面超预期 就业权威下降 非农超预期 通胀方面11月CPI上涨不及预期支撑后续降息 经济预期上修 PMI有所回落 11月地产销售微升 [17] 经济 - 美国12月PMI进口、新订单、库存负贡献 产出、物价正贡献 [18] 宏观（中国12月制造业PMI） - 中国制造业PMI为50.1% 较上月上升0.9个百分点 4月以来首次升至扩张区间 产需同步回升 生产指数51.7% 新订单指数50.8% 分别较上月上升1.7个和1.6个百分点 内需相对外需走强 15个细分制造业中 位于景气扩张区间的行业个数为4个 较11月减少4个 医药、汽车等行业表现较好 [26] 2026年情境推演 - 2026年有政策预期回摆、库存周期拐点、再平衡、博弈升温等阶段 涉及美联储主席候选人、OPEC和FOMC会议、政府工作报告、全国两会等事件 [34]

分组1：市场表现 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.38%，报2437元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌2.29%，报2860元/吨 [1] 分组2：市场分析 - 近期委内瑞拉局势升级对原油市场直接影响有限，中长期偏利空，油价维持弱势震荡，对FU、LU驱动不足 [2] - 燃料油市场多空因素交织，整体矛盾有限；高硫燃料油裂解价差与贴水下跌后，炼厂端需求边际改善，中国高硫燃料油进口量近期回升，但现货市场仍宽松 [2] - 高硫燃料油潜在上行风险来自地缘政治层面，委内瑞拉局势升级若导致委油断供持续，国内地炼或增加燃料油采购需求；中东地区伊朗供应受地缘局势扰动，对高硫燃料油市场影响更直接 [2] - 低硫燃料油方面，因装置检修状态变动，科威特与尼日利亚地区供应有回升预期；科威特1月低硫燃料油发货量预计33万吨，环比增加31万吨；尼日利亚1月发货量预计14万吨，环比增加6万吨 [2] 分组3：策略建议 - 高硫燃料油短期评级中性，中性偏空 [3] - 低硫燃料油短期评级中性，中性偏空 [3] - 跨品种无策略 [3] - 跨期策略为逢低多FU2603/2605价差（正套） [3] - 期现无策略 [3] - 期权无策略 [3] 分组4：图表信息 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等指标，单位有美元/吨、元/吨、手 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 梳理铜铝比价历史演变与定价逻辑迭代，“铜博士”锚定全球流动性、地缘风险与货币信用，是避险和对抗通胀核心资产；铝兼具金融与工业属性，价格受宏观环境和实际需求影响 [3] - 1971年布雷顿森林体系崩溃后“铜博士”称号兴起，2002年后中国崛起使铜金融属性提升，铜铝比价趋势抬升 [3] - 2023年后全球“去美元化”凸显，铜资源配置属性加强；中美进入货币宽松，宏观和微观促进铜铝比值走强，2026年铜铝比4以上将成常态且可能创新高 [4] 各阶段总结 1997 - 2002年：亚洲金融危机 - 亚洲金融危机时，铜铝比从1.6 - 1.7降至1.1以下 [11] - 基本面：铜消费是高弹性资本品，危机时削减基建使铜消费下滑；铝是低弹性消费品，受影响小；亚洲铝供给自给自足、成本转嫁强，铜依赖进口受汇率冲击大；危机前铜库存足，主动去库存施压铜价 [11] 2002 - 2008年：中国加入WTO - 2002年后中国崛起使铜金融属性提升，铜铝比价从1.1左右升至3.6 [12][14] - 基本面：供应端铜供给弹性小、产能释放滞后，铝产业链投产周期短、本土产能扩张；成本端铜边际成本走高，铝成本曲线平缓；需求端中国经济模式使铜需求刚性强 [14] 2009 - 2011年：次贷危机后的救市 - 次贷危机使铜铝比价从3.4降至2.0，救市后从2009年升至2011年突破4达4.4 [16] - 基本面：供应端铜矿紧张、增速不及预期，铝产能过剩；需求端中国4万亿投资带动铜需求增长 [16] 2011 - 2016年：欧洲债务危机中国经济放缓 - 欧洲债务危机和中国经济转型使铜铝比从4.1降至3.1，2015年美联储加息使铜铝比从3.8跌至2.8 [18] - 基本面：前期高铜价刺激产能扩张，铜铝供应过剩；2015年中国供给侧改革改善铝供需预期 [18] 2016 - 2021年：新能源转型+公共卫生安全扰动 - 特朗普胜选后铜铝比从2.7修复到3.7，疫情后从3.3突破4 [20] - 基本面：新能源转型使铜铝需求双强 [20] 2021 - 2025年：能源危机后消费机构性改革叠流动性宽松 - 能源危机使铜铝比2021年底降至2.9，2022 - 2025年上半年震荡温和上涨，2024年5月短期突破4，2025年底再次突破4 [22] - 基本面：铝供需平稳，铜矿紧缺，消费端新能源等支撑铜需求 [23] 铜铝比价展望—“门罗主义”引发资源担忧 - 美国与委内瑞拉事件引发南美资源供应担忧，南美铜矿供应扰动将影响全球，但对铝市场影响小 [27] - 中国促内需、美国推动制造业回流，新能源等拉动铜铝消费，铜供应风险大，基本面支撑铜铝比值扩大 [28] - 宏观上，“铜博士”是避险和抗通胀资产，2026年中美货币宽松，全球“去美元化”使铜资源配置属性加强，推动铜铝比走高 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期权成交量 - 2026年1月7日，上证50ETF期权成交量为148.44万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为152.56万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为194.31万张，深证100ETF期权成交量为8.28万张，创业板ETF期权成交量为167.36万张，上证50股指期权成交量为5.33万张，沪深300股指期权成交量为20.43万张，中证1000期权总成交量为33.91万张 [1] - 给出各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量具体数据，如上证50ETF期权看涨成交量61.78万张、看跌成交量45.05万张、总成交量106.83万张等 [19] 期权PCR - 给出各期权成交额PCR及持仓量PCR环比变动情况，如上证50ETF期权成交额PCR报0.54，环比变动为+0.18；持仓量PCR报1.01，环比变动为 - 0.06等 [2][33] 期权VIX - 给出各期权VIX及环比变动值，如上证50ETF期权VIX报17.88%，环比变动为 - 0.71%等 [3][48]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，近期东南亚棕榈油数据陆续公布，2025年度东南亚棕榈油产量维持在较高水平，符合市场预期，盘面震荡运行 [3] 市场分析 期货价格情况 - 昨日收盘棕榈油2605合约8562.00元/吨，环比变化 +62元，幅度 +0.73%；豆油2605合约7958.00元/吨，环比变化 +46.00元，幅度 +0.58%；菜油2605合约9095.00元/吨，环比变化 -35.00元，幅度 -0.38% [1] 现货价格情况 - 广东地区棕榈油现货价8500.00元/吨，环比变化 +0.00元，幅度 +0.00%，现货基差P05 - 62.00，环比变化 -62.00元；天津地区一级豆油现货价格8330.00元/吨，环比变化 +20.00元/吨，幅度 +0.24%，现货基差Y05 + 372.00，环比变化 -26.00元；江苏地区四级菜油现货价格9850.00元/吨，环比变化 -30.00元，幅度 -0.30%，现货基差OI05 + 755.00，环比变化 +5.00元 [1] 近期市场资讯 - 马来西亚2025/26年度棕榈油产量预计为1960万吨，较上次预估高出2.1%，预估区间介于1910 - 2010万吨，2025年（1 - 12月）年产量预计首次超2000万吨 [2] - 泰国2025/26年度棕榈油产量预计为382万吨，反映单产稳定增长，预估区间为332 - 432万吨，11月产量降至26.7万吨，较上月下滑15.1%，1 - 11月产量累计为362万吨同比增加15.3% [2] - 印尼2025/26年度棕榈油产量预期维持在5120万吨，与上次更新数据一致 [2] - 2025年1 - 11月中国吸纳了巴西80%的大豆出口，巴西大豆竞争力依然强劲 [2] - 截至午间休市，马来西亚衍生品交易所（BMD）3月棕榈油期货上涨0.4%至4004林吉特/吨，盘中一度上涨0.9%至4024林吉特/吨；CBOT 3月豆油上涨0.2%至49.51美分/磅；大商所棕榈油2605合约上涨0.2%至8518元/吨，5月豆油上涨0.4%至7942元/吨 [2] - 1月1 - 5日马来西亚棕榈油出口量环比激增31% [2] - 12月库存可能连续第10个月攀升，达到299万吨的7年高点 [2] - 尽管1月初出口激增且产量预计大幅下降带来乐观情绪，但在库存接近300万吨且需求依然疲软的情况下，棕榈油难以显著复苏，林吉特预计年中走强以及巴西大豆丰产，对棕榈油需求前景构成利空 [2]