汽车智能化月报： 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十一）：智驾平权，AI推动汽车板块估值重塑》——20250524 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十）：城区智能驾驶辅助功能渗透率超10%，英伟达推出基于Thor的自动驾驶平台》 ——20250124 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十九）：华为举行首批智能车载光认证合作伙伴签约仪式，佑驾创新冲刺港股IPO》—— 20241224 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十八）：小鹏P7+全系标配高阶智能辅助驾驶功能，小马智行冲刺美股IPO》——20241126 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十七）：特斯拉FSD V13版本预计11月发布，地平线于港交所上市》——20241109 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十六）：特斯拉FSD再次降价，MONA M03上市22天下线超万 辆》——20240926 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十五）：小鹏汽车端到端大模型量产上车，小米SU7城市智能驾驶即将开通十城》—— 20240604 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十四）：特斯拉北美FSD月度付费降价50%，小鹏3月XNGP城区 智驾月活用户渗透率达82%》——20 ...

市场表现： 2025年2月17日-2月21日，我们构建的国信人形机器人指数上涨5.84%，强于沪深300指数4.84pct，强于上证综合指数4.87pct，年初至今上涨36.8%；部分核心公司 中，拓普集团上涨6.45%，三花智控上涨7.44%，银轮股份上涨26.3%，北特科技上涨12.27%，双林股份上涨30.85%，贝斯特上涨21.9%，浙江荣泰上涨18.98%，祥鑫科技上涨 15.99%，双环传动上涨18.22%，斯菱股份上涨24.71%，豪能股份上涨2.99%，精锻科技上涨21.42%，蓝黛科技上涨6.07%，凌云股份上涨16.09%，旭升集团上涨14.04%，肇民 科技上涨13.67%，爱柯迪上涨17.1%，整体来看板块持续表现强势。 行业动态： 行业新闻： 1）Figure AI人形机器人多模态能力升级，能够让人形机器人通过语音命令执行复杂的动作，Helix 能够同时控制35个自由度，涵盖了从单个手指动作到 头部、躯干等多个部分的精细控制；2）"天工" 机器人创纪录：能连续攀爬上百级阶梯、雪地奔跑；3）蚂蚁集团入局具身智能，持续布局加大AI投入；4）DeepSeek加快优必 选人形机器人工业场景规 ...

均胜电子系列 车中旭霞 深度报告： 深度|均胜电子：汽车安全盈利修复，汽车电子加速布局—— 2022-10-24 点评报告： 均胜电子系列十-公司快评-人形机器人及汽车电子业务加速发展-20250223 均胜电子系列九—2024年三季报点评-盈利能力同比提升，汽车电子业务加速开拓-20241113 均胜电子系列八—2024年一季报点评-盈利能力持续改善，一季度归母净利润环比提升-20240428 均胜电子系列七—2023年年报点评：安全业务盈利改善，发力智能驾驶-20240331 均胜电子系列六—2023年三季报点评：汽车安全业务盈利持续改善，发力智能驾驶-20231025 均胜电子系列五-中报预告点评：业绩稳步改善，发力智能驾驶—20230713 均胜电子系列四-一季报点评：业绩稳步改善，在手订单充沛—20230427 均胜电子系列三—年报点评：多措并举，业绩扭亏为盈—20230403 均胜电子三季报点评：盈利能力逐季改善，汽车电子业务保持高增长— 20221025 事项 公司公告： 根据均胜电子官微， 人形机器人领域， 2025年，均胜电子在董事长王剑峰"再创业，创新前行"号召下， 对工作进行全面部署，尤 ...

核心观点 月度产销： 乘联会初步统计1月全国乘用车厂商零售销量185.3万辆，同比下降9%，环比下降30%。据乘联会，12月全 国狭义乘用车零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%；2024年以来累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5%。12 月全国乘用车厂商批发307.5万辆，同比增长12.3%，环比增长4.5%，2024年以来累计批发2,719.1万辆，同比增长 6.3%。 本月行情： 1月CS汽车板块上涨0.72%，其中CS乘用车下跌3.61%，CS商用车上涨2.76%，CS汽车零部件上涨3.35%， CS汽车销售与服务下跌1.19%，CS摩托车及其它上涨5.76%，同期沪深300指数下跌2.99%，上证综合指数下跌3.02%， CS汽车板块跑赢沪深300指数3.71pct，跑赢上证综合指数3.73pct；汽车板块自2023年初至今上涨18.45%，沪深300上涨 11.25%，上证综合指数上涨9.27%，CS汽车板块跑赢沪深300指数7.2pct，跑赢上证综合指数9.18pct。 成本跟踪： 截至2025年1月20日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-31.9%/+ ...

核心观点 市场表现： 2025/2/3-2/7，我们构建的国信人形机器人指数上涨14.28%，强于沪深300指数12.3pct，强于上证综合指数12.64pct，年初至今上涨51.77%；部分核心公司中拓普集团 上涨11.48%，三花智控上涨15.54%，北特科技上涨7.16%，双林股份上涨6.63%，贝斯特上涨11.31%，长华集团上涨0.32%，祥鑫科技上涨17.4%，双环传动上涨7.94%，斯菱股 份上涨13.12%，豪能股份上涨7.27%，精锻科技上涨4.75%，蓝黛科技上涨7.96%，凌云股份上涨10.84%，旭升集团上涨11.84%，肇民科技上涨7.4%，爱柯迪上涨6.1%，整体来 看机器人板块表现较为强势。 行业动态： 行业新闻方面： 1)华依科技推出国产高精度ARU人形机器人专用姿态传感器,成为国内某头部人形机器人制造商新一代人形机器人的IMU供应商；2）Figure宣布终 止与OpenAI合作，并表示其在完全自主研发的端到端机器人AI方面取得重大突破，还承诺将在未来30天内展示新的进展；3）波士顿动力公司宣布与机器人与人工智能研究所 （RAI Institute）达成合作，旨在为其电动人形机 ...

吉利汽车系列 车中旭霞 深度报告： 《吉利汽车（00175.HK）-三大改革开启新一轮增长周期》——2025-02-07 《吉利汽车（00175.HK）-4.0时代开启强势周期，模块化架构优势突出 》 ——2021-10-14 点评报告： 《吉利汽车（00175.HK）系列十五：智能电混轿车银河L6发布，银河L7销量连续破万》——2023-09-19 《吉利汽车（00175.HK）系列十四：重大事件快评：极氪X重磅发布，产品矩阵再升级》——2023-04-16 《吉利汽车（00175.HK）点评：中高端新能源系列"银河"发布，纯电及混动全序列布局》——2023-02-28 《吉利汽车（00175.HK）点评：极氪建议分拆独立上市，11月销量同比增长7%》——2022-12-15 核心观点 吉利汽车是民营车企和自主品牌的探路者 吉利汽车控股有限公司是我国自主品牌乘用车领军企业，主营乘用车及核心零部件的研发、生产和销售，公司覆盖吉 利品牌、银河、几何、极氪、领克等子品牌。公司与控股集团过往近30年的发展史，整体可分为四个阶段：1.0机械时 代、2.0时代、3.0精品车时代、4.0科技时代。公司旗下车型销量2024 ...

核心观点 智能驾驶芯片行业：千亿市场空间大赛道，国产芯片厂商崭露头角 技术进步+成本下降+消费者接受度高，智能驾驶行业渗透率加速提升，在ADAS功能进一步普及的推动下， 全球 ADAS SoC市场预计从2023年的275亿元增至2028年的925亿元，CAGR为27.5%。自动驾驶SoC供应商方面， 中国的 主要自动驾驶SoC市场参与者包括地平线、黑芝麻智能等；其他国家的主要自动驾驶SoC市场参与者包括英伟达、 Mobileye、高通、Texas Instruments（TI）及瑞萨。目前英伟达、高通、地平线、华为、黑芝麻等均推出了适配L3级及 以上高阶智能驾驶的芯片方案。 地平线机器人-W：自主智能驾驶解决方案龙头 地平线产品包括汽车解决方案（2023年营收占比95%，下同）和非车解决方案（5%）两部分，2023年，公司收入15.52 亿元，同比增长71%，净利润为-67.4亿元。 1）产品端， 汽车解决方案方面，地平线作为国内头部智能驾驶SoC芯片 厂商，征程系列芯片布局包括征程2、征程3、征程5、征程6，已完全覆盖L1-L4智能驾驶。 2）客户端， 依托完整成 熟的软硬件产品矩阵与智驾全栈技术，从IP开 ...

智能化月报系列 车中旭霞 高频核心数据更新 1）800万像素摄像头占比持续提升。2024年11月，乘用车前视摄像头渗透率为60.4%，其中800万像素摄像头占比为 22.4%，同比+14.5pct，环比+1.8pct；2）华为驾驶芯片占比持续提升。2024年11月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率 为18%，其中地平线、英伟达、特斯拉FSD、华为芯片占比分别为12.9%、31.2%、17.1%、13.6%，同比分别变 动-1.4、+2.4、-17.1、+9.8pct，环比分别变动-0.1、-2.9、+5.5、-0.6pct。 汽车智能化月报： 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十）：城区智能驾驶辅助功能渗透率超10%，英伟达推出基于Thor的自动驾驶平台》—— 20250124 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十九）：华为举行首批智能车载光认证合作伙伴签约仪式，佑驾创新冲刺港股IPO》—— 20241224 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十八）：小鹏P7+全系标配高阶智能辅助驾驶功能，小马智行冲刺美股IPO》——20241126 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十七）：特斯拉FSD V13版本预计11月发布，地 ...

沪光股份系列 车中旭霞 行业深度： 《华为汽车行业专题：三种模式赋能车企，打造中国智能汽车品牌》-2024-03-14 公司深度： 《 沪光股份（605333.SH）-汽车线束领先企业，国产替代加速》-20240616 公司点评： 《 沪光股份（605333.SH）-单四季度归母净利润高增长，新能源客户线束产品持续放量》-20250122 《 沪光股份（605333.SH）-单三季度归母净利润高增长，新能源客户线束项目持续放量》-20241102 《 沪光股份（605333.SH）-单二季度量利双增，新能源客户项目持续放量》-20240830 核心观点 2024Q4沪光股份预计实现归母净利润1.62-2.72亿元，同比增长110%-253% 沪光股份发布2024年年度业绩预告，预计2024年实现归母净利润6.0～7.1亿元，同比增加1009%～1212%，预计2024年 实现扣非归母净利润5.84～6.94亿元，同比增加1362%～1638%。拆单季度看，预计2024Q4实现归母净利润1.62～2.72 亿元，同比变动+110%～+253%，环比变动-11%～+49%，预计2024Q4实现扣非净利润1.61～ ...