报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各金属价格及升贴水情况 - SMM 1电解铜平均价 78770，跌 330，SMM 平水铜升贴水 155，跌 15 [1] - SMM A00 铝平均价 20520，跌 70，SMM A00 铝升贴水 0，涨 20 [1] - 氧化铝（山西）3220，跌 5，澳洲氧化铝 FOB 平均价 372 美元，涨 2 美元 [1] - SMM 1铅锭平均价 16600，跌 75，SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -95，涨 35 [1] - 再生精铅平均价 16625，跌 50，精废价差 -25，跌 25 [1] - SMM 0锌锭平均价 22170，跌 30，SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 -35，涨 5 [1] - SMM 1锡平均价 267500，涨 1300，SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 -360，跌 666 [1] - 40%锡精矿（云南）平均价 255500，涨 1300，40％锡精矿（云南）/SMM 1锡为 95.51% [1] - 1进口镍平均价 120050，跌 775，1进口镍沪镍合约升贴水平均价 350，无涨跌 [1] - 1金川镍平均价 122100，跌 725，1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2400，涨 50 [1] - 通室 553（新疆）硅 9500，跌 200，553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1240，涨 175 [1] - 421硅（昆明）平均价 9850，多晶硅致密料平均价 0，颗粒硅平均价 0，N 型多晶硅料平均价 47 [1] - 电池级碳酸锂平均价 85700，无涨跌，电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 4640，涨 7420 [1] - 工业级碳酸锂平均价 83400，电 - 工碳价差 2300，无涨跌 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬霞为高级分析师，研究铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究铝、锌，从业资格证号 F03111330，投资咨询号 Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究工业硅，从业资格证号 F03099436，投资咨询号 Z0021022 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等，数据为上周五收盘价及较前一周五收盘价的周度涨跌幅度 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 大宗商品中棕榈油收盘价9460.00，周度涨幅5.11%；多晶硅收盘价52740.00，周度涨幅3.84%；豆粕收盘价3137.00，周度涨幅3.02%等，部分品种有跌势如乙二醇周度跌幅0.34%等 [3] - A股中中证500收盘价6568.57，周度涨幅3.88%；沪深300收盘价4202.35，周度涨幅2.37%等 [3] - 海外股市中日经225收盘价43378.31，周度涨幅3.73%；法国CAC40收盘价7923.45，周度涨幅2.33%等 [3] - 债券中中国国债10年期收盘价1.73，周度涨幅2.36%；中国国债5年期收盘价1.56，周度涨幅0.76%等 [3] - 外汇中欧元兑美元收盘价1.17，周度涨幅0.54%；美元中间价收盘价7.14，周度跌幅0.02%等 [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 - 股指期货：采集8家机构观点，看多4家、看空1家、震荡3家；利多逻辑为沪深两市成交额放量突破2.2万亿元等；利空逻辑为部分指数或存局部过热现象等 [5] - 国债期货：采集7家机构观点，看多1家、看空3家、震荡3家；利多逻辑为资金面维持宽松等；利空逻辑为长端利率债波动加剧等 [5] 能源板块 - 原油：采集9家机构观点，看多2家、看空4家、震荡3家；利多逻辑为美国炼厂保持高负荷运行等；利空逻辑为美俄领导人会晤取得重要进展等 [6] 农产品板块 - 棕榈油：采集8家机构观点，看多4家、看空0家、震荡4家；利多逻辑为马来西亚8月高频数据显示出口超预期等；利空逻辑为印尼棕榈油行业呼吁政府重新评估B50计划等 [6] 有色板块 - 铝：采集7家机构观点，看多1家、看空1家、震荡5家；利多逻辑为宏观政策预期改善等；利空逻辑为美国扩大铝衍生品关税范围等 [7] 化工板块 - 甲醇：采集8家机构观点，看多0家、看空5家、震荡3家；利多逻辑为“反内卷”政策中长期或支撑大宗商品估值等；利空逻辑为进口到港量维持高位等 [7] 贵金属 - 黄金：采集8家机构观点，看多0家、看空1家、震荡7家；利多逻辑为美联储9月降息预期仍在等；利空逻辑为美国PPI超预期等 [8] 黑色板块 - 铁矿石：采集8家机构观点，看多1家、看空3家、震荡4家；利多逻辑为日均铁水产量小幅回升等；利空逻辑为港口库存周度小幅累库等 [8]

报告核心观点 - 各品种市场走势分化，原油、贵金属等受地缘政治、供需关系等因素影响，部分品种短期震荡，部分中期有价格变动趋势，投资者需根据不同品种特点采取相应投资策略 [2][3] 各行业总结 能源化工类 - 原油市场维持震荡，中期价格中枢面临下移，短期可持有虚值期权双买策略避险 [2] - 贵金属偏弱运行，市场避险情绪降温，需耐心等待回调布局位置 [3] - 铜市场谨慎评估经济增长风险，沪铜主力7.9万上方空单持有 [4] - 沪铝短期震荡，下方关注20300元附近支撑；氧化铝供应过剩，偏弱震荡 [5] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，现货与AL跨品种价差有收窄可能 [6] - 沪锌供增需弱，连跌5个交易日，“金九银十”需警惕宏观情绪反复，中线反弹空配 [7] - 铅价旺季不旺但成本有支撑，倾向多单背靠1.66万元/吨持有，关注看涨期权末日轮机会 [8] - 沪镍小幅回调，市场存在不确定性，处于反弹中后段，积极介入空头 [9] - 锡价受海外低库存等因素支持，可逢调整介入短多头寸并依托MA60日均线持有 [10] - 碳酸锂期价走势强劲，短多思路并做好风控 [11] - 多晶硅期货震荡收跌，5万元/吨下方具备做多机会，但5.3万元/吨上方有阻力 [12] - 工业硅期货震荡下行，主力合约预计维持8500 - 9000元/吨区间震荡 [13] - 钢材市场弱需求压制短期盘面，持续调整后跌势有望趋缓，关注限产力度和商品市场风向 [14] - 铁矿短期基本面矛盾有限，盘面高位震荡为主 [15] - 焦炭和焦煤日内价格震荡，受政策预期影响大，短期内波动率较大 [16] - 硅锰和硅铁价格受“反内卷”政策预期扰动，走势分别跟随焦煤和硅锰 [17][18] - 集运指数（欧线）市场维持偏空氛围，盘面价格中枢有下行空间 [19] - 高硫燃料油相对较弱，低硫燃料油偏强，高低硫价差走阔 [20] - 沥青盘面偏弱震荡，10合约预计在3400 - 3500元/吨范围窄幅波动 [21] - 液化石油气低位震荡，关注高开工率可持续性 [22] - 尿素受出口消息扰动，短期供需面宽松 [23] - 甲醇短期行情弱势延续，关注宏观及市场情绪变化 [24] - 纯苯基本面改善，建议月差波段操作 [25] - 苯乙烯整体延续整理格局，单边驱动不足 [26] - 聚丙烯、塑料和丙烯供需面偏弱，价格承压 [27] - PVC期价预计震荡偏弱，烧碱短期震荡偏强但长期上涨幅度受限 [28] - PX和PTA需关注油价方向及需求回升节奏 [29] - 乙二醇短期低位震荡，中期关注需求回升节奏 [30] - 短纤中期考虑偏多配置，瓶片加工差修复空间受限 [31] - 玻璃弱现实交易，预计难破前低 [32] - 橡胶市场需求一般、供应增加、库存回落，策略上谨慎 [33] - 纯碱长期供需过剩，期价高位承压 [34] 农产品类 - 大豆和豆粕行情谨慎看多，回调时伺机介入 [35] - 豆油和棕榈油短期谨慎波动放大风险，长期逢低多配 [36] - 菜粕和菜油维持短期弱反弹判断，关注进口新动向 [37] - 豆一短期关注天气、政策及进口大豆表现 [38] - 玉米期货或继续底部偏弱运行 [39] - 生猪中期现货价格有望回落，盘面11合约建议逢高套期保值 [40] - 鸡蛋中期需继续下跌去产能，短期关注资金获利平仓风险 [41] - 棉花短期上涨动能偏弱，操作上暂时观望 [42] - 白糖预计维持震荡 [43] - 苹果操作上暂时观望 [44] - 木材操作上暂时观望 [45] - 纸浆操作上暂时观望 [46] 金融类 - 股指维持增配科技成长板块，关注消费与周期板块机会 [47] - 国债收益率曲线陡峭化概率增加，短期内债市难明显回暖 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析，指出各行业面临不同的市场情况和价格走势，部分行业有投资机会和风险，如原油中期价格中枢或下移，部分金属关注支撑位和库存变化，农产品需关注天气和供应情况，金融市场受地缘和政策因素影响 [2][3][35] 各行业总结 能源化工 - 原油市场维持震荡，布伦特10合约跌0.77%，中期价格中枢或下移，可持虚值期权双买策略避险 [2] - 贵金属偏弱运行，市场避险情绪降温，延续震荡调整，等待回调布局位置 [3] - 铜价跌破MA60日均线，市场谨慎评估经济增长风险，沪铜主力7.9万上方空单持有 [4] - 沪铝短期震荡，下方关注20300元支撑；氧化铝供应过剩，偏弱震荡 [5] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，废铝货源偏紧，与AL跨品种价差或收窄 [6] - 沪锌连跌5日，供增需弱主导，“金九银十”临近需警惕宏观情绪反复 [7] - 铅价旺季不旺，成本有支撑，关注铝锭主产区情况，倾向多单背靠1.66万元/吨持有 [8] - 沪镍回调，不锈钢库存降但高价接受度差，沪镍反弹中后段可介入空头 [9] - 伦锡收阳，印尼出口下降，可依托MA60日均线持有短多头寸 [10] - 碳酸锂期价震荡，市场交易焦点在预期，短多思路并做好风控 [11] - 多晶硅期货震荡收跌，5万元/吨下方有做多机会，5.3万元/吨上方有阻力 [12] - 工业硅期货震荡下行，主力合约预计8500 - 9000元/吨区间震荡 [13] - 螺纹钢价惯性下挫，热卷表需好转，钢材出口维持高位，关注唐山等地限产力度 [14] - 铁矿盘面走弱，供应回升，需求受高铁水支撑但未来有减产预期，盘面高位震荡 [15] - 焦炭、焦煤价格震荡，受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率大 [16] - 硅锰、硅铁价格下行，受“反内卷”政策预期影响，跟随焦煤走势 [17][18] - 集运指数（欧线）维持偏空氛围，现货中枢靠拢后盘面仍有下行空间 [19] - 高硫燃料油弱，低硫燃料油强，中东高硫燃料油增供压制盘面，高低硫价差走阔 [20] - 沥青“金九银十”需求有望回升，盘面偏弱震荡，10合约3400 - 3500元/吨窄幅波动 [21] - 液化石油气海外趋稳，国内国产气承压，盘面低位震荡 [22] - 尿素受出口政策消息扰动，短期供需面宽松，行情受情绪和消息影响大 [23] - 甲醇港口累库，短期行情弱势，关注宏观及市场情绪变化 [24] - 纯苯价格回落，基本面改善，三季度中后期有好转预期，建议月差波段操作 [25] - 苯乙烯期货整理，成本有支撑，供需有增量预期但国产预期也增加 [26] - 聚丙烯、塑料、丙烯供需面偏弱，价格承压 [27] - PVC弱势，烧碱短期震荡偏强长期上涨幅度受限 [28] - PX和PTA价格收跌，聚酯有提负预期，PX供需预期改善 [29] - 乙二醇价格回落，多空交织，短期低位震荡 [30] - 短纤供需平稳，中期偏多配置；瓶片加工差低位震荡，产能过剩限制修复空间 [31] 农产品 - 大豆优良率高但未来少雨有挑战，国内豆粕现货涨幅大，行情谨慎看多 [35] - 豆油、棕榈油下跌，短期谨慎波动风险，长期逢低多配 [36] - 莱粕、莱油弱势，维持短期弱反弹判断，关注菜系进口新动向 [37] - 国产大豆供应增加需求弱，关注天气、政策和进口大豆表现 [38] - 玉米市场关注流通环节供应，大连玉米期货或底部偏弱运行 [39] - 生猪短期现货情绪转强，中期价格或回落，产业逢高套期保值 [40] - 鸡蛋期货加速下行，中期去产能，关注现货和旺季需求博弈 [41] - 棉花短期上涨动能弱，8月需求或好转，操作暂时观望 [42] - 白糖美糖趋势向下，国内利多不足，预计震荡 [43] - 苹果期价震荡，交易重心转向新季度估产，操作暂时观望 [44] - 木材期价震荡，供需好转但旺季未启动，操作暂时观望 [45] - 纸浆期货下跌，港口库存偏高，需求偏弱，操作暂时观望 [46] 金融 - 股指大盘缩量窄震，期指收跌，增配科技成长板块，关注消费与周期板块机会 [47] - 国债现券期货震荡趋稳，收益率曲线陡峭化概率增加 [47]

分组1 - 报告展示了大豆和玉米不同生长阶段（播种率、出苗率、开花率、吐丝率、结荚率、蜡熟率）与5年平均及去年同期的对比数据，时间跨度从4月到8月 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品本周空头占比小幅上升，不同板块表现各异，各品种综合信号有空头、中性等情况，基本面因子在不同品种上呈现不同多空状态 [1] 各品种情况总结 甲醇 - 策略净值方面，上周供给因子走强0.64%，库存因子下行0.66%，本周综合信号空头 [1] - 基本面因子上，进口到港量持续偏高，供给端空头延续；甲醇制烯烃以及MTBE装置产能利用率小幅下降，需求端中性偏空；上周港口库存大幅增加，库存端转为空头；甲醇华东、华南沿海地区市场价格释放空头信号，但因子贡献度不高，价差端中性偏空 [1] 浮法玻璃 - 策略净值方面，上周库存因子上行2.47%，价差因子走弱0.17%，利润因子走低0.20%，合成因子下行0.13%，本周综合信号空头 [1] - 基本面因子上，浮法玻璃产能利用率环比持平，供给端维持中性；二线城市商品房成交套数减少，需求端中性偏空；重点八省浮法玻璃企业累库，库存端空头；动力煤以及管道气制浮法玻璃成本因子释放多头信号，利润端中性偏多 [1] 铁矿 - 策略净值方面，上周供给因子走强0.38%，合成因子上行0.08%，本周综合信号转为中性 [3][4] - 基本面因子上，FMG的发货量减少，7月铁矿砂及其精矿进口数量下滑，供给端空头反馈减弱，信号转为中性；港口进口铁矿的日均疏港量上升，钢厂烧结用矿粉消耗量小幅增加，需求端转为多头反馈，信号仍为中性；港口进口贸易矿库存累积，主要港口库存上升，库存端信号转为空头；西澳到青岛的运价中枢上移，价差端多头反馈进一步增强，信号转为多头 [4] 沪铝 - 策略净值方面，上周需求因子上行0.01%，价差因子下行0.01%，合成因子较上周持平，本周综合信号维持中性 [4] - 基本面因子上，SMM国产铅精矿价格上升，供给端空头反馈增强，信号转为空头；上期所仓单库存以及LME注册仓单库存均有所累积，库存端转为空头反馈，信号整体维持中性；远月价格抬升，近月持仓量增加，价差端信号转为多头 [4] 板块因子情况总结 商品板块因子强度 - 截面偏强的板块是农产品，截面偏弱的是能源板块 [1] - 黑色板块动量因子边际下降但未反转，期限结构分化收窄；有色板块持仓量因子边际下降，截面上的分化扩大；能化板块截面动量分化；农产品板块油粕持仓量回升，棕榈油短周期动量回升；黄金时序动量有所企稳，贵金属板块内分化收窄 [1] 各板块因子数据 |板块|动量时序|动量截面|期限结构|持仓量| | --- | --- | --- | --- | --- | |黑色板块|-0.42|0.18|0.29|0.79| |有色板块|-0.13|0.54|0.99|1.1| |能化板块|0.02|0.74|-0.6|0.06| |农产品板块|-0.09|0.05|0.17|-0.16| |贵金属板块|0.37|0.49|0.68|2.15| [1]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油操作评级为两颗星，代表持空，不仅判断较为明晰的下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 沥青操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 液化石油气操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 原油市场面临累库加速压力，价格中枢中期面临下移，短期持有虚值期权双买策略避险，待波动率放大后介入中期空单 [2] - 高硫燃料油相对较弱，低硫燃料油表现偏强，中东重质资源增供预期压制盘面，高低硫价差走阔 [3] - 沥青需求潜力仍存，单边价格波动跟随原油但幅度不及，库存低位支撑价格，盘面偏弱震荡 [4] - LPG海外市场趋稳，国内国产气承压，关注高开工率可持续性，盘面低位震荡 [5] 各行业总结 原油 - 下半年全球石油累库0.5%，原油去库0.7%、成品油累库2.6% [2] - 四季度供需盈余扩大，2026年面临年度过剩 [2] - 地缘风险溢价弱化，价格中枢中期下移 [2] - 短期海外原油期货及期权净多持仓达区间低位，美俄乌三方谈判有不确定性 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 高硫燃料油在油品期货中相对较弱，低硫燃料油表现偏强 [3] - 中东向亚洲发运的高硫燃料油回升，8月总体到岸量较6月上升73.3万吨（25.1%） [3] - 中东重质资源增供预期压制盘面，高低硫价差走阔 [3] 沥青 - 美国恢复进口委油对北亚资源分流，中石化提升深加工负荷致沥青产量同比下滑扩大 [4] - “金九银十”施工旺季临近，道路需求有望回升 [4] - 8月样本炼厂出货量同比增8%，领先指标向好，需求潜力仍存 [4] - 华南基差同比低位支撑现货价格，山东基差同比偏高，价格重心下移 [4] - BU单边价格波动跟随SC但幅度不及，库存低位支撑价格，盘面偏弱震荡 [4] LPG - 海外市场趋稳，出口增加，东亚采购需求带来支撑 [5] - 国内进口到岸量和炼厂外放回升，燃气需求疲弱，国产气承压 [5] - 原油下行带动石脑油走弱，丙烷成本优势削弱，关注高开工率可持续性 [5] - 盘面等待利空预期落实，仓单高位顶部压力偏强，高基差格局持续，低位震荡 [5]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |螺纹|未明确星级| |热卷|★★★| |铁矿|★★★| |焦炭|★☆☆| |焦煤|★☆☆| |锰硅|★☆☆| |硅铁|★☆★|[1] 报告的核心观点 - 钢材淡季需求疲弱价格回落，跌势或趋缓 [2] - 铁矿短期基本面矛盾有限，盘面高位震荡 [3] - 焦炭价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [4] - 焦煤价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [6] - 硅锰价格底部抬升，走势跟随焦煤 [7] - 硅铁跟随硅锰走势，受政策预期扰动大 [8] 各品种情况总结 钢材 - 螺纹表需下滑、产量回落、累库加快，热卷表需好转、产量回升、累库放缓 [2] - 铁水维持高位，负反馈预期升温但库存低空间不大，关注唐山等地限产力度 [2] - 7月内需偏弱，出口维持高位，弱需求压制短期盘面 [2] 铁矿 - 供应端全球发运季节性回升，国内到港和港口库存增加 [3] - 需求端受高铁水支撑，但阅兵临近铁水有减产预期 [3] - 短期基本面矛盾有限，盘面高位震荡 [3] 焦炭 - 华东焦化厂限产预期再起，第七轮提涨后焦化利润好转、日产小幅抬升 [4] - 库存维持下降态势，贸易商采购意愿好 [4] - 价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [4] 焦煤 - 炼焦煤矿产量下降，现货成交市场好、价格上涨，终端库存持平 [6] - 总库存环比下降，产端库存降幅收窄，短期内持续去库 [6] - 价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [6] 硅锰 - 关注澳洲矿山装船发运情况，需求端铁水产量高 [7] - 产量增加、库存未累增，期现需求好，锰矿价格小幅下降 [7] - 价格底部抬升，走势跟随焦煤 [7] 硅铁 - 铁水产量小幅下行，出口需求和金属镁产量环比小幅下行 [8] - 供应回升，期现需求好，表内库存小幅去化 [8] - 跟随硅锰走势，受政策预期扰动大 [8]

报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 豆粕：一颗星，代表偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 棕榈油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：一颗星，代表偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油：一颗星，代表偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米：一颗星，代表偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：一颗星，代表偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 对各农产品期货品种进行分析，涵盖生长情况、供需、政策等因素，为投资者提供投资建议和风险提示 [1][2][3] 各品种总结 豆一 - 国产大豆今日竞价拍卖44521吨，成交27733吨，成交均价4145元/吨，溢价0 - 50元/吨，短期供应边际增加，需求弱 [2] - 本周天气有利大豆生长，国产与进口大豆价差缩小 [2] - 美国作物巡查部分州豆荚数同比增加，短期关注天气、政策和进口大豆表现 [2] 大豆&豆粕 - 截至8月17日当周，美豆优良率68%，处于历史同期高位，未来两周主产区少雨挑战新季作物生长 [3] - 中国裁定加拿大油菜籽反倾销，提振粕类价格，国内豆粕现货近期涨幅大 [3] - 8 - 10月大豆到港量预计1000万吨上下，年内供应充足但远月有变数，油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限，行情谨慎看多 [3] 豆油&棕榈油 - 美国作物巡查部分州豆荚数同比增加，国际市场FOB豆棕价差为负，棕榈油相对估值不低 [4] - 马来印尼毛棕油价差走弱，印尼市场强势，短期谨慎波动和调整风险，长期逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系期价延续弱反弹，持仓量变化小 [6] - 路透社报道中国企业采购澳大利亚新作菜籽，预计年底到港压榨，旧作出口旺季已过，新作上市后贸易增量可期，维持短期反弹判断 [6] 玉米 - 截至8月19日，中储粮15次进口玉米拍卖成交率36.38%，今日19.36万吨成交率14%，粮源投放影响市场预期 [7] - 截至8月17日当周，美玉米优良率71%，保持良好长势，国内玉米关注流通环节供应，大连玉米期货或底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪短期现货行情转强，价格小涨带动盘面近月反弹，下半年供应量高，中期价格有望回落 [8] - 政策有意推动去产能，可能在猪价下行时给予支撑，盘面11合约反弹回落，产业逢高套期保值 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货加速下行，资金增仓，多地现货报价平稳，因现货疲弱、盘面升水和产能过剩，资金做空 [9] - 中期蛋价需下跌去产能，短期关注资金获利平仓风险，关注现货价格、旺季需求和冷库蛋出库博弈及产能去化进度 [9]

报告行业投资评级 - 甲醇投资评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强；聚丙烯、塑料、PTA、短纤、玻璃投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主；尿素、纯苯、苯乙烯、PVC、PX、乙二醇、瓶片、丙烯投资评级未明确体现星级含义 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，两烯期货主力合约下行收跌，聚烯烃期货主力合约日内震荡偏弱，供需面改善有限或偏弱使价格承压 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，统苯盘面窄幅波动，基本面改善，三季度中后期有好转预期，四季度或承压；苯乙烯期货主力合约窄幅波动，成本端有支撑，单边驱动不足，国产预期增量 [3] - 聚酯方面，PX价格震荡，PTA表现偏弱，聚酯有提负预期，PX供需预期改善；乙二醇盘面偏强；短纤供需平稳，瓶片加工差低位震荡 [4] - 煤化工方面，甲醇盘面阴跌，港口累库，短期行情弱势；尿素受出口消息影响，短期供需面宽松 [5] - 氯碱方面，PVC弱势运行，需求不佳，期价预计震荡偏弱；烧碱高位回落，短期补库需求支撑期价震荡偏强，长期供应压力不减 [6] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱日内弱势运行，长期供需过剩格局不变，期价高位承压；玻璃日内走弱，预计难破前低，可关注成本附近低多思路 [7] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约下行收跌，部分大厂装置停工或支撑市场供应，生产企业库存压力可控；下游产品利润一般，按需择低采购，个别装置重启或小幅支撑需求 [2] - 聚烯烃期货主力合约震荡偏弱，聚乙烯供应减少，需求提升有限，供需改善不足；聚丙烯供应预计增加，需求偏弱，价格承压 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯盘面窄幅波动，国内产量下降、进口收缩、下游提货积极使港口去库，三季度中后期有好转预期，四季度或承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约窄幅波动，成本端有支撑，单边驱动不足，下游需求有增量预期，但国产预期增量 [3] 聚酯 - PX价格震荡，PTA表现偏弱，终端开工率回升，聚酯和PTA负荷平稳，PTA近月加工差回落，聚酯提负或使PX供需改善 [4] - 乙二醇盘面偏强，进口到港量回升，港口累库，终端需求有好转迹象，短期低位震荡 [4] - 短纤供需平稳，加工差修复，旺季需求或提振行业，可中期偏多配置；瓶片加工差低位震荡，产能过剩限制修复空间 [4] 煤化工 - 甲醇盘面阴跌，港口快速累库，进口量高，MTO装置开工低，内地相对偏强，短期行情弱势 [5] - 尿素受出口消息影响，农业需求淡季，生产企业累库，港口库存减少，短期供需宽松 [5] 氯碱 - PVC弱势运行，印度反倾销税使出口竞争压力增加，供应高压，需求不足，社会库存累加，期价预计震荡偏弱 [6] - 烧碱高位回落，山东非铝下游接货好，库存下滑，装置检修使供应下滑，短期补库支撑期价，长期供应压力大 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内弱势运行，供应增加，行业累库，光伏需求回升，长期供需过剩，期价高位承压 [7] - 玻璃日内走弱，现货弱势，预计累库，产能波动不大，加工订单环比改善，成本抬升，预计难破前低 [7]