报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.29%；巴西4月棉花出口创新高，2025/26年度累计出口增加；国内市场受下游需求减弱影响，港口库存入库大于出库，后期采购有限，消费端季节性淡季特征显现，纺企采购谨慎、开机率下降，价格趋于震荡 [5] - 未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.29% [5] - 行情展望：巴西4月棉花出口大增，2025/26年度累计出口增加；国内港口库存入库大于出库，需求走淡采购有限，消费端淡季特征显现，纺企开机率下降，价格趋于震荡 [5] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求、库存情况 [5] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.71% [11] - 截至2026年5月19日，美棉非商业多头头寸减少，空头持仓减少，净持仓减少，看多氛围下降 [11] 外棉现货市场情况 - 5月14日止当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增13.17万包，较前周增加176% [17] - 本周国际棉花现货价格为92.25美分/磅，较上周下跌4.4美分/磅 [17] 期货市场情况 - 本周郑棉2609合约期价上涨，周度涨幅约1.29%；棉纱期货2607合约上涨1.68% [21] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -141595手，棉纱期货前二十名净持仓为 -474手 [27] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为12124张，棉纱期货仓单为0张，有效预报67张 [31] 期现市场情况 - 本周郑棉9 - 1合约价差为 -410元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5585元/吨 [38] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为 +1535元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2607合约基差为845元/吨 [46] 现货市场情况 - 截止2026年5月29日，棉花3128B现货价格指数为17635元/吨 [41] - 截止2026年5月29日，中国棉纱现货C32S指数价格为23220元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15810元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25920元/吨 [52] 进口棉（纱）成本情况 - 截至5月28日，进口棉价格滑准税报15260元/吨，较上周下跌474元/吨；进口棉配额报14924元/吨，较上周下跌602元/吨 [58] - 截至5月28日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为21227元/吨；C32S为22887元/吨；JC32S为24500元/吨 [58] 进口棉价成本利润情况 - 截至5月28日，进口棉滑准税利润估价2377元/吨，较上周上涨397元/吨；进口棉配额利润估价2713元/吨，较上周上涨525元/吨 [61] 产业情况 供应端——商业棉花库存 - 截至2026年4月底全国棉花商业库存432.07万吨，环比减少12%，同比增加4.05% [64] - 截至4月底，纺织企业棉花工业库存量约为87.7万吨，较3月底下降2.3万吨左右；可支配棉花库存量为101.7万吨，较上月底下降3.4万吨 [64] 供应端——进口棉花量情况 - 2026年4月我国棉花进口总量约17万吨，环比减少1万吨，同比增幅171% [68] - 2026年4月我国进口棉纱线20万吨，环比减少1万吨，同比增加8万吨或增幅63.4% [68] 中端产业情况 - 截至4月底纺织企业纱线库存15天左右，环比减少1.3天；坯布库存24.8天左右，环比减少0.3天 [71] 终端消费情况 - 2026年4月，我国纺织服装出口额240.6亿美元，同比下降0.5%，环比增加44.7%；其中纺织品出口127.1亿美元，同比增加1%；服装出口113.5亿美元，同比下滑2.2% [76] 下游终端消费情况 - 截至2026 - 04 - 30，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值:累计值报5212.3亿元，环比上涨26.45%；累计同比报8.1% [80] 期权及股市关联市场 期权市场 - 涉及棉花平值期权隐含波动率，但未给出具体数据 [81] 棉市期股关联 - 涉及新农开发市盈率走势，但未给出具体数据 [84]

瑞达期货研究院 「2026.05.29」 沪铜市场周报 供需收紧成本支撑，铜价或将震荡运行 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡走势，周线涨跌幅为+0.12%，截止本周主力合约收盘报价105000元/吨。 后市展望：国际方面，美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%， 创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手，消费疲软、通胀加剧叠加经济增速被下修，美国经济 滞胀风险信号愈发明显。国内方面，对于中美关税谈判进展的提问，商务部新闻发言人何亚东表示，中美经贸团队围绕关 税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排。基本面原料端，海外矿山消息面扰动频现，全球铜矿供应趋缓，精矿TC费用 持续偏弱，矿价为铜价提供成本支撑。供给端，铜精矿TC费用的下行，冶炼厂利润或受侵蚀，有被迫进行检修减产的可能， 国内精铜供给量或有收敛。需求端 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属市场整体先抑后扬，美伊停火谈判、美元避险溢价及美联储政策基调是影响后续表现的核心变量，黄金短期或宽幅震荡，白银短期跟随宏观局势及金价走势，操作上建议逢低布局 [7] 周度要点小结 - 行情回顾：美伊达成“谅解备忘录”，市场避险情绪下移，本周金银先抑后扬，周初受美伊停火预期和美联储加息定价影响震荡承压，后因美元指数和主要美债收益率上行遇阻及美国4月PCE物价指数表现弱于预期而企稳回升，截至5月29日，沪金主力2608合约周跌0.64%，持仓量减少38405手，沪银主力2608合约周跌1.73%，持仓量增加32757手 [7] - 行情展望：美伊停火谈判进展、美元避险溢价及美联储政策基调是核心变量，若和平协议有积极进展，市场情绪或获提振，美伊局势拉锯可能压制金价，中长期美元信用弱化和新兴国家央行购金提供支撑，黄金短期宽幅震荡，白银短期跟随宏观局势及金价走势，操作上逢低布局 [7] 期现市场 - 价格表现：截至5月29日，沪金主力合约收盘价报989.4元/克，周跌0.4%，沪银主力合约收盘价报18275元/千克，周跌1.61% [9] - ETF持仓：截至5月28日，SPDR黄金ETF净持仓报1032.57吨，环比减少0.41%，SLV白银ETF净持仓报15177.78吨，环比减少0.07% [16] - 资金流向：4月金价企稳反弹推动全球资金回流黄金ETF市场，全球实物支持黄金ETF当月录得66亿美元资金流入，所有地区均正向资金流，欧洲基金领跑 [19] - 净持仓情况：截至5月19日，COMEX黄金多头净持仓报159833张，环比减少6.87%，COMEX白银多头净持仓报24671张，环比减少3.12% [25] - 基差情况：截至5月29日，沪金主力合约基差报 -27.4元/克，周环比走弱，沪银主力合约基差报 -590元/克，周环比走弱 [28] - 内外价差：截至5月29日，沪金主力合约内外盘价差报4.69元/克，周环比走强，沪银主力合约内外盘价差报2269.69元/千克，周环比走强 [33] - 库存情况：截至5月28日，COMEX黄金库存报28282869盎司，环比减少1.39%，上期所黄金库存报111669千克，环比增加0.9%，COMEX白银库存报316490777盎司，环比增加0.2%，上期所白银库存报986791千克，环比增加9.87% [35][36] - 金银比及金油比：截至5月28日，金银比报60.52元/千克，周环比走强，金油比报49.84元/千克，周环比走强 [38][39] 产业供需情况 白银产业情况 - 进口情况：截至4月30日，白银进口数量报225889138千克，环比增加0.12%，银矿砂及其精矿进口数量报388835.27千克，环比减少0.54% [42][43] - 下游需求：截至4月30日，集成电路产量报4810000万块，当月同比增速22.1%，因半导体用银需求增长，集成电路产量持续抬升 [47] 黄金供需情况 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，投资需求提高到2175吨，黄金ETF净持仓增长801吨，为金价提供支撑 [51] 白银供需情况 - 2025年白银供需改善源于矿山产量回升与回收银小幅增长，投资与工业需求略有回落，供需缺口预计收窄至约 -70百万盎司，环比减少约53% [53][55] 宏观及期权 宏观数据 - 美元及美债收益率：截至5月28日，美元指数报99，10Y美债收益率报4.45%，2Y美债收益率报3.99，10Y美债实际收益率报2.06 [61] - 美债利差及黄金波动率：截至5月28日，10Y - 2Y美债利差报0.46，较上周减少 -6.12%，CBOE黄金波动率报24.83，较上周抬升0.98%，标普500与COMEX金价格比为1.68，较上周上升1.9% [64] - 央行黄金储备：截至4月底，中国黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司，为连续第18个月增持，波兰央行计划扩增黄金储备，新兴国家央行逢低购金态势延续 [68]

瑞达期货研究院 添加客服 业务咨询 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场及期股关联 「 周度要点小结」 「2026.05.29」 红枣市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 取 更 多 资 讯 3 行情回顾：本周郑枣主力合约价格大涨，周度涨幅约5.45%。 行情展望：产区来看，主产区枣树正值花期，产区零星枣园开始环割，集中环 割将在六月上旬展开，持续关注主产区灰枣生长情况。据 Mysteel 农产品调研数 据统计，截至2026年5月28日红枣本周36家样本点物理库存在10971吨，较上周 减少79吨，环比减少0.71%，同比增加2.84%。当前样本库存小幅下降，市场到货 少量且以等外为主，下游客商按需补货一般。消费来看，端午节日备货提振效 应一般。但今年厄尔尼诺再次出现，产区天气扰动加剧，短期郑枣期价波动明 显。 未来交易提示： 1、现货价格2、消费端 「 期现市场情况」 本周红枣期货价格走势 图1、郑枣主力合约价格走势 | | | M红枣2609 CJ609 | | | --- | --- | --- | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货2610合约价格下跌周度跌幅约0.73% 产区苹果走货稍有好转价格止跌回稳 全国主产区苹果冷库库存减少走货速度增加 但时令水果上市增加对苹果消费替代作用增强 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周苹果期货2610合约价格下跌周度跌幅约0.73% [4][9] - 产区苹果走货稍有好转价格止跌回稳 全国主产区苹果冷库库存量为183.93万吨环比上周减少30.02万吨 山东产区库容比为20.08%较上周减少2.76% 陕西产区库容比为10.94%较上周减少2.07% 山东产区去库顺畅 陕西产区出库速度尚可 但时令水果上市增加对苹果消费替代作用增强 [4] - 未来交易提示关注水果价格和消费 [4] 期现市场 期货市场 - 本周苹果期货2610合约价格下跌周度跌幅约0.73% [4][9] - 截止本周 苹果期货前二十名净持仓为 -5849手 苹果期货仓单数量为0张 [15] 现货市场 - 截止2026年5月29日 山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格在3.0元/斤 山东沂源纸袋75以上富士苹果价格为1.45元/斤 [18] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：截至2026年5月27日 全国主产区苹果冷库库存量为183.93万吨环比上周减少30.02万吨 山东产区库容比为20.08%较上周减少2.76% 陕西产区库容比为10.94%较上周减少2.07% [21] - 需求端：截止5月20日 广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少 80一二级苹果储存商利润 -0.3元/斤 截止2026年5月22日 全品种苹果批发价格为9.37元/公斤较上周环比上调0.01元/公斤 富士苹果批发价格为9.30元/公斤较上周环比上调0.03元/公斤 2026年4月我国鲜苹果合计出口约8万吨环比减少1万吨或8.618% 2026年1 - 4月我国鲜苹果合计出口35万吨累计同比增加30.76% [25][29][36] 替代品情况 - 截止2026年5月22日 5种水果周度批发均价为7.89元/公斤环比上调0.11元/公斤（包括富士苹果、香蕉、葡萄、鸭梨和西瓜） [33] 期权市场 - 未提及具体内容 期股关联 - 展示了宏辉果蔬市盈率情况 [39]

瑞达期货研究院 「2026.05.29」 业务咨询 添加客服 供给小增需求暂稳，锂价或将震荡运行 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 碳酸锂市场周报 研究员:陈思嘉 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 观点总结：轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。 3 4 期价震荡走弱 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量 图2、碳酸锂跨期套利 50000 70000 90000 110000 130000 150000 170000 190000 210000 230000 2025/5/30 2025/7/30 2025/9/30 2025/11/30 2026/1/31 2026/3/31 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 800000 持仓量 碳酸锂主连 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为-2.56%，截止本周主力合约收盘报价179740元/吨。 后市展望：宏观方面，中方回应美伊有望达成协议：对话的 ...

白糖市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 瑞达期货研究院 「2026.05.29」 关 注 微信客 服 号 添加客服 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑糖2609合约价格上涨，周度涨幅约0.80%。 行情展望：新榨季巴西制糖比同比下降明显，但含糖量、产糖量同比明显提高，考 虑到近期巴西乙醇价格持续走低，制糖优势仍存，后续制糖比例将回升，原糖价格 走弱为主。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至5月27日当周，巴西港口 等待装运食糖的船只数量为64艘，此前一周为51艘。港口等待装运的食糖数量为 239.34万吨，此前一周为189.89万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量处于增加 状态。国内市场，当前国内食糖产量接近1300万吨，创历史高产年份，加之消费 表现不佳，整体供强需弱格局，但下方成本、进口管控、厄尔尼诺预期将会抑制跌 幅，预计后期糖价维持震荡运行。 未来关注因素： 1、国内进口 2、需求 3 「 期现市场情况」 本周美糖市场 图1、ICE美糖主力合约 ...

瑞达期货研究院 「2026.5.29」 宏观市场周报 添加客服 作者：廖宏斌 期货从业资格证号: F3082507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 「本周小结及下周配置建议」 | 股票 | | 债券 | | | --- | --- | --- | --- | | | 沪深 300 +0.97% | 10 年国债到期收益率-0.21%/本周变动-0.37BP | | | | 沪深 300 股指期货 +1.03% | 主力 10 年期国债期货 +0.38% | | | | 本周点评：A股主要指数本周普遍下跌。除创业板指外 | 本周点评：本周国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主 | | | | 均有不同程度下跌。四期指表现分化，中小盘股弱于大 | 力合约分别上涨0.04%、0.21%、0.35%、0.86%。月 | | | | 盘蓝筹股。本周市场经济数据较少，消息面影响较大。 | 末央行公开市场逆回购净投放增量，释放呵护流动性平 | | | | 国内方面，4月规上工业企业利润增速较3月上行，高 | 稳的信号，市场对资 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但通过调查数据揭示了企业信息技术投资的重点方向与优先级，特别是人工智能领域被赋予了极高的战略重要性 [10][31][33] 报告核心观点 - 人工智能正从实验阶段迈向主流应用，成为企业转型的核心驱动力，信息技术领导者正引领这一变革，以创造可衡量的商业价值 [2][4][6] - 首席信息官的角色持续演变，从运营管理者加速转变为业务战略家和数字化转型领导者，其工作重心正从传统运维向以人工智能为核心的创新活动倾斜 [13][19][51][52] - 尽管人工智能投资热情高涨，但企业在实现规模化应用和投资回报方面仍面临组织结构、流程定义、专业人才短缺及投资回报衡量等关键挑战 [35][38][40][41][55][56] 根据相关目录分别进行总结 人工智能的战略地位与投资重点 - 加速人工智能驱动的创新和应用是2026年首要业务举措，39%的首席信息官将其列为信息技术投资的主要驱动力 [8][9][10] - 生成式人工智能、机器学习/人工智能以及代理式人工智能被列为2026年最具战略意义的信息技术投资，分别有42%、66%和65%的受访企业计划增加投资 [10][29][31] - 与2025年相比，人工智能的战略优先级急剧提升，去年仅有10%的受访者将其视为顶级业务重点，而今年相关技术投资已占据主导地位 [11] 首席信息官角色的演变与职责 - 绝大多数企业（82%）的首席信息官负责研究和评估可能加入企业技术栈的人工智能方案 [13] - 首席信息官正更紧密地与业务部门合作推动人工智能应用，79%的信息技术领导者和76%的业务线受访者确认了这一点，在广告/营销/公关/媒体领域该比例高达92% [14][15] - 首席信息官的角色被广泛视为更侧重于数字化和创新（84%的信息技术受访者认同），并积极领导数字化转型计划（82%的信息技术受访者认同） [19] - 近半数（46%）的受访者将首席信息官视为能主动识别业务需求并提供技术建议的业务领导者，而非仅在被请求时提供咨询的顾问角色 [21][22] 人工智能的实施现状与组织架构 - 人工智能已开始重塑企业运营，74%的2026年受访者表示人工智能已经或正在开始改变运营，在金融服务（84%）和高科技（85%）行业以及营收在10亿至50亿美元（82%）的公司中比例更高 [12] - 83%的信息技术领导者确认其公司已设立或计划在未来一年内设立跨职能的人工智能指导委员会或特别工作组，以推动规模化应用 [35] - 在人工智能指导委员会中，信息技术部门是最主要的参与方（84%），其次是公司领导层（42%）和安全与风险部门（42%） [36] - 在衡量人工智能项目成功与否的指标中，运营效率和流程改进位列第一（40%），其次是员工生产率（34%）和成本降低（30%），对收入或增长的影响目前考量较少（27%） [39] 信息技术投资与预算趋势 - 69%的受访者预计2026年信息技术预算将增加，平均预期增幅为6.93%，营收在10亿至50亿美元的公司计划增幅略高于7% [58] - 预算增加主要投向人工智能/机器学习项目与产品（38%）、新技能与人才投资（25%）以及应对技术和服务成本上升（25%） [58] - 超过三分之一（36%）的受访企业采用信息技术预算资助人工智能基础设施，而业务部门承担项目特定的人工智能费用；另有34%的企业完全由信息技术预算承担所有人工智能支出 [59][60] 面临的挑战与障碍 - 缺乏内部专业知识是实施人工智能计划的最大障碍，40%的受访者提及此问题，在医疗保健（52%）、零售（51%）和制造业（49%）尤为突出 [41][47] - 缺乏清晰的投资回报率指标（32%）和公司人工智能战略不明确（31%）也是关键障碍 [41][47] - 人才与技能短缺持续分散信息技术领导者的精力，34%的受访者提及此问题，未来6至12个月，企业最需要人工智能/机器学习（42%）、网络安全（38%）以及数据科学与分析（28%）领域的人才 [55][56] 首席信息官的时间分配与关注领域 - 信息技术领导者计划在未来一年更多地参与人工智能/机器学习（76%）、代理式人工智能（70%）和网络安全（63%）相关事务 [42][44] - 与去年相比，首席信息官预计将花费更多时间与业务领导者密切合作探讨潜在人工智能计划（23%）、学习量子计算等新兴技术（22%）以及创建支持人工智能计划的框架和组织结构（21%） [51] - 首席信息官计划减少在谈判信息技术供应商（23%）、管理信息技术危机（22%）以及成本控制和费用管理（18%）等事务上的时间投入 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内4月经济复苏动能走弱且不均衡，新动能难抵传统行业下行；海外美国通胀粘性持续，美联储年内按兵不动预期稳固；月末央行净投放增量，预计跨月后流动性回归均衡偏松，货币政策收紧风险不大；当前10年与30年期国债现券收益率接近年内低点，短期内利率或小幅震荡，若基本面与资金面支撑，超长端利率或进一步下行 [99][100] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周度数据：30年期TL2609合约周涨0.86%、10年期T2609合约周涨0.35%、5年期TF2609合约周涨0.21%、2年期TS2609合约周涨0.04%；各期限前二CTD现券价格均上涨 [11] - 国债期货行情回顾：本周30年、10年、5年、2年期主力合约分别上涨0.86%、0.35%、0.21%、0.04%；TF、TL主力合约成交量上涨，TS、T主力合约成交量下降；TS、T、TL主力合约持仓量上涨，TF主力合约持仓量下降 [14][20][25] 消息回顾与分析 - 重点消息回顾：5月25日，国家发改委称“十五五”新型电网投资超5万亿；国家主席习近平会见巴基斯坦总理、同塞尔维亚总统会谈；5月28日，我国首个国家层面城市更新发展规划出炉；中美就双边关税安排沟通，原则同意对等降税；美国与伊朗就谅解备忘录达成协议框架；美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，经济滞胀风险信号明显 [31][32][33] 图表分析 - 价差变化：本周10年和5年收益率期差收窄，10年和1年期收益率差走阔；2年和5年期、5年和10年期主力合约价差分别收窄、走阔；10年、5年、2年期合约跨期价差收窄，30年期合约跨期价差走阔 [41][45][50] - 国债期货主力持仓变化：T主力合约前20持仓净空单增加 [62] - 利率变化：隔夜、1周、2周、1个月期限Shibor利率上行，DR007加权利率回升至1.38%附近震荡；国债现券收益率集体下行，1 - 7Y到期收益率下行2.5 - 5bp，10Y、30Y到期收益率分别下行3.2、2.2bp至1.72%、2.21%；中美10年、30年期国债收益率差收窄 [68][72] - 央行公开市场回笼投放：本周央行公开市场逆回购9089亿元，到期3045亿元；MLF投放6000亿元，到期5000亿元，累计净投放7044亿元 [77] - 债券发行与到期：本周债券发行16865.39亿元，总偿还量13181.69亿元，净融资3683.70亿元 [82] - 市场情绪：人民币对美元中间价6.8176，本周累计调升197个基点，人民币离岸与在岸价差走阔；10年美债收益率、VIX指数大幅下行；十年国债收益率小幅下行，A股风险溢价上行 [87][90][96] 行情展望与策略 国内4月经济复苏动能走弱且不均衡，海外美国通胀粘性持续；月末央行净投放增量，预计跨月后流动性回归均衡偏松，货币政策收紧风险不大；当前10年与30年期国债现券收益率接近年内低点，短期内利率或小幅震荡，若基本面与资金面支撑，超长端利率或进一步下行 [99][100]